市场策略 - 节前避险需求下市场或偏向震荡 投资者可小幅调整仓位向低位板块做切换 [1] - 资金对具备产业趋势催化的板块关注度仍较高 可在主线内部做低位切换 [1] - 关注国产算力 港股科技等AI方向 [1] - 埋伏具备事件催化的核聚变 机器人主题 包括10月13日世界聚变大会和11月初特斯拉股东大会 [1] 中期配置 - 反内卷与产能拐点仍是中期视角下的配置重点 [1] - 关注基本面改善有迹象 估值和筹码性价比相对高的化工及电池的吸筹机会 [1] 消费布局 - 适度左侧布局大众消费 [1] - 自下而上选股是当前重点 [1]

报告导读： 上周（ 2025/9/22-2025/9/26 ）机械设备指数涨跌幅为 -0.87% 。 AI 、 核聚变板块迎来事件催化，风电景气持续向好，资本开支上行有望带动设备商盈利再上台 阶。 AI 设备：英伟达宣布投资 OpenAI 、与阿里巴巴开展合作， 打开 AI 类设备投资机遇。 上周英伟达陆续发布重大合作协议，一方面，英伟达宣布对 OpenAI 最高 1000 亿美元的投资计划， OpenAI 将利用英伟达系统建设并部署至少 10GW 的人工智能（ AI ）数据中心，用于训练和运行下一代模型，根据英伟达 CEO 黄仁勋采访， 10GW 相当于 400 万 -500 万块 GPU ，约等于英伟达今年的出货总量，是去年的两倍。另一方面，阿里巴巴正式宣布与英伟达开展 Physical AI 合作。合作覆盖了 Physical AI 的实践的各个方面，包括数据的合成处理，模型的训练，环境仿真强化学习以及模型验证测试等。以英伟达为代 表的科技企业加快产业链闭环，带动 AI 基础设施建设及相关设备投资机会。 核聚变：中国聚变公司首次公开亮相，有望在上海新建高温超导聚变装置—"中国环流四号"。 据澎湃新闻报道 ...

投资概况 - 公司拟以自有资金人民币3000万元认购国科能研院兴富未来私募基金合伙企业60%份额 [2][5] - 基金总规模5000万元人民币 投资方式以股权投资为主 [6] - 交易未达董事会及股东会审议标准 不构成关联交易及重大资产重组 [3][8][10] 政策背景 - 国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 提出以科技、产业等领域为重点实施"人工智能+"行动 [5] - 国家发改委及能源局联合发布实施意见 提出到2027年构建能源与人工智能融合创新体系 到2030年达到世界领先水平 [5] - 可控核聚变智能控制被列为"人工智能+核电"典型应用场景 [5] 基金架构 - 普通合伙人为兴富投资管理有限公司 累计管理规模超过110亿元 [11] - 出资方式均为现金货币 2025年10月31日前实缴50% [14][16] - 基金存续期限8年 延展期2年 [16] 投资策略 - 主要投资能源研究院核聚变产业链早期及成长期项目 配置成熟期项目 [6][16] - 重点投资可上市、并购或溢价转让的非上市公司股权 [16] - 能源院有限公司作为主要项目来源方协同技术判断 [15] 收益分配 - 优先返还合伙人累计实缴出资额 [17] - 支付有限合伙人年化8%单利优先回报 [17] - 剩余收益80%归有限合伙人 20%归普通合伙人 [17] 合作方背景 - 合肥综合性科学中心能源研究院有限公司为省级事业单位 依托4家科研单位联合共建 [11] - 能源院已发起设立及参股超过20家聚变产业链企业 [11] - 兴富资本深耕核聚变产业链 投资曦合超导等能源院领域企业 [11] 公司战略影响 - 投资有助于挖掘核聚变产业链软件、硬件等潜力赛道 [20] - 利用专业投资机构经验布局行业发展 [20] - 拓宽公司投资渠道 提高股东投资回报 [20]

作为全国唯一集聚磁约束、惯性约束全路径核聚变研究主流路线的省份，四川正在加快实现双线技术突破，比如，中国环流器系列装置屡创运行纪录、电子 离子突破"双亿度"，标志我国核聚变研究挺进燃烧实验。 二是在甘孜打造世界海拔最高的天文观测集群 在稻城海拔4000米以上的高高原地区，建设多项科学指标居世界第一的高海拔宇宙线观测站、全球最大综合孔径的圆环阵射电望远镜等天文观测设施，运用 射电、红外、光学、紫外、X射线、伽马射线等多种手段，覆盖从宇宙线观测到对日、对月观测等多对象的全方位天文观测设施集群。 其中，高海拔宇宙线观测站发现人类迄今为止最高能量光子、最亮伽马射线暴，确认首个超级宇宙线源，多次入选中国十大科技进展、十大科技新闻。 三是在凉山打造全球最深的深地科学设施集群 四川省以工代赈办主任陈亮 中国发展网讯 记者王进报道 2025年9月25日，四川省政府新闻办"决胜'十四五'续写新篇章"系列主题新闻发布会第二场在四川新闻发布厅举行，四川省以工 代赈办主任陈亮出席发布会并答记者问。 陈亮在发布会上介绍，"重大科技基础设施是抢占世界科技前沿、提升原始创新能力、服务国家战略需求的'国之重器'。四川省高度重视，将其作为强化 ...

黄金新高面临3800关口，大跌超70美金后，昨天逆袭反弹不延续，突然大跌40美金，进入了高位横盘调 整的过程，多空对决。 下方回落，先看3717的位置。 此位置支撑反弹，上方看3761范围内调整。 而且再次突破3761，继续看上方3790的阻力。 处在3761下方，随着震荡收窄。 今天的走势 昨天反弹无力，上演快跌逆袭。 整体30美金范围内，多空不定。 今天再次跌穿3740，持续看震荡调整。 昨天我们3760附近，再次空获利。 今天消息面 重磅数据，美8月PCE数据来袭了，物价的表现，直接关系到通胀。又一次考验美联储的时刻，是劳动 力市场重要，还是通胀物价才是首要目标，直接关系到美联储接下来2次的决策，是否继续开启降息步 伐。 同时，今晚还有另外一大数据，美8月消费者信心指数，受关税冲击的重要指标，也是美经济的深层数 据，或持续影响到美股市场，进入波及美元和黄金。 对于现货黄金的投资，方向和趋势的判断尤其重要。更重要的是入场点和出场点的把握能力，说白了就 是准确率，这个是能够实现稳健获利的必要的前提条件。这个不是一两本书，或者一两年功夫实操就可 以锻炼出来的。而是需要长时间实操和结果和经验。 若下方回调，跌破 ...

股价表现与交易数据 - 9月26日盘中下跌2.08%至11.78元/股 成交1.95亿元 换手率2.57% 总市值86.46亿元 [1] - 主力资金净流出2666.20万元 特大单净卖出822.48万元 大单净卖出1843.73万元 [1] - 年内股价累计上涨22.81% 近5日/20日/60日分别上涨1.90%/2.52%/20.08% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入93.35亿元 同比增长17.50% [2] - 同期归母净利润2.96亿元 同比增长7.46% [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数4.38万户 较上期增加7.76% 人均流通股14564股 减少7.20% [2] - 香港中央结算持股1605.58万股 较上期减少1334.15万股 [3] - 国寿安保智慧生活股票A持股560.74万股 较上期增加40.00万股 [3] 公司基本概况 - 主营业务为电线电缆产品(59.33%)和电磁线产品(40.13%) 冷链及汽车后市场服务占0.55% [1] - 属于电网设备行业 涉及核电、航天军工、特高压等概念板块 [2] - A股上市后累计派现19.31亿元 近三年累计派现8.75亿元 [3] 市场交易特征 - 年内1次登上龙虎榜 最近8月1日净买入1.13亿元 买入总额2.05亿元(占比19.09%) [1]

股价表现与资金流向 - 9月26日盘中下跌2.02%至18.39元/股 成交额7.19亿元 换手率3.87% 总市值223.86亿元 [1] - 主力资金净流出9188.24万元 特大单净卖出4735.23万元 大单净卖出4500万元 [1] - 年内股价累计上涨91.16% 近60日涨幅达54.54% 近5日上涨4.13% 近20日下跌2.18% [1] - 年内5次登上龙虎榜 最近8月25日净买入7.17亿元 买入总额9.31亿元（占比22.6%）卖出总额2.14亿元（占比5.2%）[1] 公司基本情况 - 主营业务为瓦楞纸箱多色印刷成套设备研发生产销售 收入构成：瓦楞纸板生产线64.67% 水上动力及通机产品22.44% 瓦楞纸箱印刷设备12.89% [2] - 所属申万行业为机械设备-专用设备-印刷包装机械 概念板块涵盖军民融合/航天军工/快递概念/无人机/核聚变 [2] - 注册地址广东省深圳市 1996年12月成立 2011年8月上市 [2] 财务与股东结构 - 2025年上半年营业收入21.59亿元（同比微降0.1%）归母净利润3.97亿元（同比增长142.52%）[2] - 股东户数15.10万户（较上期减少6.01%）人均流通股6638股（较上期增加6.4%）[2] - A股上市后累计分红3.11亿元 近三年累计派现1.58亿元 [3] 机构持仓动态 - 香港中央结算持股1459.71万股（较上期增持619.82万股）位列第六大流通股东 [3] - 南方中证1000ETF新进持股786.68万股位列第七大流通股东 [3] - 华夏中证1000ETF新进持股464.25万股位列第十大流通股东 [3]

前言 《公告全知道》每周日至每周四推送明日股市重大公告！内容包含"停复牌、增减持、投资中标、收 购、业绩、解禁、高送转"等一系列个股利好利空公告，其中重要公告均以红色标注，帮助投资者提前 寻找到投资热点，防范各类黑天鹅事件，并且有充足的时间进行分辨和寻找合适的上市公司。 ①核聚变+机器人，为ITER等国内外聚变客户提供产品及部件，核心产品赋能机器人微型零件，这家公司 拥有完整的钨钼、稀土产业链； ②固态电池+设备，布局固态电解质、复合集流体，硅碳负极等材料，这 家公司已向头部客户交付多款固态电池设备，后段设备积极布局中。 ...

市场表现与策略 - 2025年9月25日A股市场震荡分化 上证指数微跌0.01%收于3853.3点 深证成指涨0.67% 创业板指涨1.58%领涨主要指数 科创50涨1.24% 北证50跌1.37%[7] - 风格表现分化明显 创新成长板块表现居前但创新型中小企业风格落后 大盘股板块表现优于小微盘股 上证50涨0.45% 沪深300涨0.60% 中证2000跌0.61%[7][8] - 行业表现分化 传媒、通信、有色金属涨幅居前 农林牧渔、综合、纺织服饰表现落后 全市场成交额23917.71亿元 较前日增加446.16亿元[8] - 市场呈现深强沪弱格局 科技强于红利 大盘股强于小盘股 核聚变和铜产业受事件驱动上涨但持续性有待观察[8][9][10] - 中长期市场情绪保持乐观 反内卷带来的业绩改善和居民储蓄入市流动性改善预期未变 美联储降息利好外资回流 市场机会大于风险[10] 基金与债券市场 - 9月25日基金市场表现分化 LOF基金价格指数涨0.51% ETF基金价格指数涨0.53% 沪深300ETF涨0.69% 中证500ETF涨0.12% 标普500ETF跌0.44% 黄金ETF跌0.54%[12] - 债券市场收益率变动不一 1年期国债收益率上行0.25bp至1.39% 10年期国债收益率下行1.82bp至1.88% 期限利差49.15BP DR001上行3.76bp至1.47%[14] - 国债期货小幅下跌 10年期主力合约跌0.01% 5年期和2年期主力合约均跌0.01% 信用利差和等级利差出现调整[14] 宏观经济与政策 - 央行连续第7个月加量续作MLF 开展6000亿元1年期操作 实现净投放3000亿元 持续为市场注入中期流动性[16] - 央行开展4835亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 当日4870亿元逆回购到期 实现净回笼35亿元[20] - 香港证监会与金管局将联合发布《固定收益及货币市场发展路线图》 围绕4大重点领域10项举措 旨在巩固香港作为主要固定收益及货币中心的地位[18] - 美国宣布将欧盟进口汽车关税下调至15% 追溯自8月1日生效 实施与欧盟达成的贸易协议[22] 行业动态 - 2024年全国广电视听服务业总收入达1.49万亿元 较"十三五"末增长61.96% 电视大屏用户超10亿 网络视听用户达10.9亿[24] - 2025年8月全国工业饲料产量2936万吨 环比增3.7% 同比增3.8% 配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料同比分别增长3.4%、8.3%、7.9%[26] 公司动态 - 维力医疗全资子公司获得一次性使用无菌双腔型喉罩气道导管医疗器械注册证 可用于麻醉或急救病人建立短期人工气道[28] - 恒瑞医药与Glenmark Specialty签署瑞康曲妥珠单抗项目授权许可协议 获得1800万美元首付款 最高可达10.93亿美元里程碑付款及销售提成[29][30] - 天赐材料全资子公司与瑞浦兰钧签订电解液合作协议 约定2023年至2030年底采购总量不少于80万吨电解液产品[33] - 长高电新四家子公司在国家电网组合电器、隔离开关、开关柜招标中合计中标31275.54万元 占公司2024年营收17.77%[34] 区域经济动态 - 湖南省在第四届北斗规模应用国际峰会上签约22个重大项目 包括国际项目、省外项目和省内重点项目 其中国际和省外项目占比61.9%[36] - 签约项目涵盖北斗卫星导航系统海外场景应用、北斗终端设备生产线等重点领域 同时发布21个招商项目 总投资规模达319.8亿元[36]

【解剖大盘】 昨日市场反弹，本来形势一片大好，但中美最新会谈又变得不和谐，港股今天震荡整理，收盘恒指跌 0.13%。 据消息人士称，美中两国官员将于周四在美国财政部就贸易和经济问题进行工作人员级别的技术会谈， 但不会涉及中国将TikTok美国业务转让给美国控制的最新协议。美国财政部长贝森特表示，飞机发动机 及零部件与部分化学制品及IPO可能成为对华谈判中美方的重要筹码。连IPO这种都要拿上谈判桌了。 难怪市场火速传出字节跳动要来港上市的传闻，这肯定是假消息已经辟谣。我们也针锋相对的：商务部 发布公告，决定将3家美国企业列入不可靠实体清单，将3家美国实体列入出口管制管控名单。还是老套 路，反复拉扯。这样搞下去对股市当然不利。 但整体也不会有多大影响，阿里巴巴（09988）大手笔全线发力AI，对科技股形成重要的助推，恒生科 技指数继续往上涨就是最好的诠释，华虹半导体（01347）、中兴通讯（00763）今天均涨超4%。 核心品种宁德时代（300750.SZ）一度大涨近6%，股价再创历史新高，总市值也首次突破1.8万亿元，超 越贵州茅台(600519.SZ)暂居A股总市值第三位。昨日提到的宁德时代H股也涨超5%，高 ...