中原期货研究咨询部 晨会纪要 2026 第（4）期 发布日期：2026-01-08 | 中原期货研究咨询部 | 0371-58620081 | | --- | --- | | 0371-58620083 | | | 公司官方微信 | | 1 公司官方微信 中原期货研究咨询部 | 化工 | 主力合约 | 2026/1/8 | 2026/1/7 | 涨跌 | 涨跌幅/% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 8:00 | 15:00 | | | | | 焦煤 | 1,215.00 | 1,164.00 | 21.0 | 4.381 | | | 焦炭 | 1,781.50 | 1,773.00 | 8.50 | 0.479 | | | 天然橡胶 | 16,135.00 | 16,180.00 | -45.0 | -0.278 | | | 20号胶 | 13,120.00 | 13,150.00 | -30.0 | -0.228 | | | 塑料 | 6,664.00 | 6,642.00 | 22.0 | 0.331 | | | 聚丙烯PP | 6,492.00 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 当前大宗商品行情由资金行为驱动而非基本面显著改善主导类似2015 - 2016年模式短期内市场或延续强势但上涨节奏将趋于平缓波动加剧长期来看不同板块表现各异 [2] 各目录总结 金融期货 - 市场资讯包括中国央行增持黄金、上期所调整白银期货相关参数、美国经济数据公布、地缘政治事件等 [1][4] - 核心研判认为当前商品普涨由资金行为驱动基本面更多界定品种是否偏紧资金将紧张程度放大驱动价格上行类似2015 - 2016年模式商品牛市或沿特定路径轮动当前格局已部分印证 [2] - 人民币汇率方面美国经济数据喜忧参半、地缘政治风险高企人民币对美元或仍偏强但升值趋势边际放缓建议出口企业在7.02附近择机结汇进口企业在6.96关口附近滚动购汇 [5] - 股指上行动能边际减弱短期或迎来调整但本月整体偏强趋势不变 [6] - 国债短期仍需寻底中期多单继续持有短线逢低分批做多 [7] - 集运欧线现货报价现松动迹象期价冲高回落短期预计转为震荡偏弱格局 [9][11] 新能源 - 碳酸锂近期持仓量下降警惕回调风险中长期需求增长逻辑未变具备逢低布多机会 [14] - 工业硅或因焦煤涨价带动成本上涨短期需观察焦煤涨幅警惕回调风险多晶硅产业链现货价格上扬关注价格持续性和终端中标情况 [16] 有色金属 - 铜资金获利了结铜价高位回落建议90000 - 100000区间多单持有10W上方暂不建议新建多单 [20] - 锌技术面回落风险较大短期维持高位震荡 [21] - 镍 - 不锈钢主力尾盘触及涨停短期或偏强运行但需警惕印尼配额发放情况 [23] - 锡日内冲高夜盘小幅调整预计短期维持高位震荡回调做多 [24] - 铅资金外溢后夜盘回落预计震荡 [25] 油脂饲料 - 油料外盘关键位置止跌内盘因美豆到港延迟问题反弹明年巴西供应压力压制盘面主力反弹高度近月或因供应缺口出现阶段性反弹建议35正套持有 [26][27] - 油脂短期宽幅震荡运行棕榈油市场情绪回暖关注MPOB数据和1月高频数据菜油关注加拿大总理访华结果 [28] 能源油气 - 沥青供给扰动短期裂解或偏强美国对委内瑞拉制裁导致重质原油供应受阻影响沥青原料端 [30][31] 贵金属 - 铂金&钯金大跌中长期牛市基础仍在1月中上旬指数调参有抛压短期警惕回调风险 [33][34] - 黄金&白银高位震荡关注非农短期处于高位区间震荡中长期看涨回调视为补多机会 [35][36] 化工 - 纸浆 - 胶版纸胶版纸上涨趋势中继纸浆行情中性偏多两者均可先观望纸浆可轻仓低多 [38][39] - LPG地缘提供短期支持关注需求端装置变动供应端偏紧需求端持稳短期关注海外事件和国内PDH检修 [40][41] - PTA - PX宏观氛围偏暖偏强震荡PX供应后续预期高位维持PTA加工费预期中枢上移但空间有限回调布多更合适 [42][45] - MEG - 瓶片煤价企稳短期难破位下跌库存增加部分装置变动基本面供应油平煤升需求聚酯负荷下调 [46][47] - 甲醇低位买入累库预期转变大概率开启震荡上行阶段 [49] - PP短期基本面转好供应端装置检修量上升需求端下游补库意愿增强 [51][52] - PE底部回升供应端装置检修增加需求端下游补库意愿增强但春节临近需求增量空间有限 [54][55] - 尿素远月买入2026年价格中枢下移上半年靠需求节奏涨跌下半年靠出口政策支撑05合约有涨价预期 [57] - 玻纯&烧碱情绪推升纯碱上中游库存高位限制价格玻璃中游高库存待消化烧碱宽幅震荡基本面驱动不强 [58][61] - 丙烯成本提供支持关注装置变动供应端产量增加需求端变动不大短期受成本影响价格有抬升预期 [61] 黑色 - 螺纹&热卷低估值原料上涨钢材价格维持震荡短期内震荡偏强 [63][64] - 铁矿石有色外溢多头强势基本面中性短期技术面超涨多单建议逢高减仓 [65] - 焦煤焦炭情绪发酵关注冬储库存转移焦煤关注JM05合约突破情况回调布局多单焦炭关注下游钢厂复产弹性 [67][68] - 硅铁&硅锰短期受消息面影响震荡偏强受差别电价和榆林减产消息影响 [70] 农副软商品 - 生猪供需僵持猪价窄幅震荡未来1 - 2周预计震荡关注出栏节奏和体重 [73] - 棉花关注政策调整新年度供需偏紧关注本周五新疆棉花种植产业链大会谨防回调建议逢低布局多单 [75][76] - 白糖低位盘整短期走势偏强关注原糖动向 [77][78] - 鸡蛋备货提振蛋价稳中有升短期受春节备货需求支撑预计偏强震荡 [79][80] - 红枣低位震荡短期维持低位震荡中长期供需偏松价格承压 [81] - 原木区间操作现货端低库存见底期货端参考760 - 790区间低买高卖 [82][83]

国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 2026年01月08日 国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 观点与策略 | 对二甲苯：现货供应充足，短期承压，单边高位震荡市 | 2 | | --- | --- | | PTA：高位震荡市 | 2 | | MEG：上方空间有限，中期仍有压力 | 2 | | 橡胶：震荡运行20260108 | 4 | | 合成橡胶:偏强运行 | 6 | | LLDPE：标品排产继续回落，基差弱稳 | 8 | | PP：宏观情绪提振，基本面改善有限 | 9 | | 烧碱：反弹难持续 | 10 | | 纸浆：震荡运行20260108 | 11 | | 玻璃：原片价格平稳 | 13 | | 甲醇：震荡回落 | 14 | | 尿素：短期震荡运行 | 16 | | 苯乙烯：短期震荡 | 18 | | 纯碱：现货市场变化不大 | 20 | | LPG：进口成本坚挺，关注负反馈兑现 | 21 | | 丙烯：需求平稳，现货小幅探涨 | 21 | | PVC：反弹难持续 | 24 | | 燃料油：窄幅震荡走势，下方仍有支撑 | 25 | | 低硫燃料油：波动下降 ...

能源化工期权 2026-01-08 能源化工期权策略早报 | 李立勤 | 高级投研经 | 从业资格号：F3074095 | 交易咨询号：Z0017896 | 邮箱：lilq@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 理 | | | | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | | 李仁君 | 产业服务 | 从业资格号：F03090207 | 交易咨询号：Z0016947 | 邮箱：lirj@wkqh.cn | 能源化工期权策略早报概要：能源类：原油、LPG；聚烯烃类期权：聚丙烯、聚氯乙烯、塑料、苯乙烯；聚酯类期 权：对二甲苯、PTA、短纤、瓶片；碱化工类：烧碱、纯碱；其他能源化工类：橡胶等。 策略上：构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | ...

2026年01月08日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：避险情绪回升 | 3 | | --- | --- | | 白银：高位回调 | 3 | | 铜：LME现货升水下滑，价格上涨放缓 | 5 | | 锌：高位震荡 | 7 | | 铅：库存减少，支撑价格 | 9 | | 锡：多头资金受阻，冲高回落 | 10 | | 铝：小幅回落 | 12 | | 氧化铝：区间震荡 | 12 | | 铸造铝合金：强于电解铝 | 12 | | 铂：震荡寻找方向 | 14 | | 钯：维持震荡 | 14 | | 镍：现实压力背负与周期转变叙事博弈，宽幅震荡 | 16 | | 不锈钢：现实基本面拖累，盘面博弈印尼政策为主 | 16 | | 碳酸锂：高位震荡，关注市场情绪变化 | 18 | | 工业硅：硅料减产，逢高布空 | 20 | | 多晶硅：消息面影响较大 | 20 | | 铁矿石：高位反复 | 22 | | 螺纹钢：市场情绪扰动，盘面偏强震荡 | 23 | | 热轧卷板：市场情绪扰动，盘面偏强震荡 | 23 | | 硅铁：市场情绪推涨，盘面震荡抬升 | 25 | | 锰硅：市场情绪推涨，盘面震荡抬升 | 25 | ...

| H 发布日期: 2026/01 | | | | --- | --- | --- | | 品种 趋势研判 逻辑观点精粹及策略参考 行业板块 | | | | A股连续放量,预计短期股指延续偏强走势。拉长周期来看,2026 | | | | 年股指或在2025年基础上继续上行:宏观政策持续发力、通胀温 | | | | 和回升或有助于改善企业盈利预期;资本市场改革政策的引导有 望为A股带来增量资金;同时中央汇金发挥"类平准基金"作用, 宏观金融 | | | | 也将对市场形成支撑。策略上看,建议投资者仍以择机布局多头 仓位为主。 | | | | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险。近期关注 日本央行利率决策。 | 国债 | | | 近期矿端供应扰动升温,叠加宏观情绪好转,铜价冲高后虽有调 但预计上行趋势仍未改变。 近期国内电解铝有所累库、产业驱动有限,但宏观情绪向好,餐 | | | | 加全球铝锭供应趋紧预期提前发酵,铝价偏强运行。 | | | | 氧化铝供应端仍有较大释放空间,产业面偏弱施压价格,但当前 价格基本处于成本线附近,预计价格震荡运行。 | 氧化铝 | 最新 | | 锌基本面有所好转,成本中 ...

醇产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2026年1月8日 张晓珍 Z0003135 甲醇价格及价差 | 品种 | 1月7日 | 1月6日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | MA2605 收盘价 | 2267 | 2293 | -26 | -1.13% | | | MA2609 收盘价 | 2247 | 2240 | 7 | 0.31% | | | MA59价差 | 20 | 53 | -33 | -62.26% | | | 太仓基差 | 3 | 3 | 0 | 0.00% | | | MTO05盘面 | -525 | -297 | 42 | -14.14% | | | 内蒙北线现货 | 1848 | 1850 | -3 | -0.14% | 元/吨 | | 河南洛阳现货 | 2083 | 2103 | -20 | -0.95% | | | 港口太仓现货 | 2270 | 2270 | 0 | 0.00% | | | 区域价差: 太仓-内蒙北线 | 423 | 420 | 3 | 0.60% | | | ...

中辉能化观点 | 中辉能化观点 | | | --- | --- | | 品种 核心观点 | 主要逻辑 | | | 供给过剩再度主导市场，油价走弱。地缘：南美地缘生变，委内出现权力 真空，中东地缘升温，短期对油价起到支撑；核心驱动：淡季供给过剩， | | 原油 | 消费淡季叠加 OPEC+仍在扩产周期，全球海上浮仓以及在途原油激增， | | 谨慎看空 ★ | 美国原油和成品油库存均累库，原油供给过剩压力逐渐上升；关注变量： | | | 美国页岩油产量变化，俄乌以及南美地缘进展。 | | | 成本端油价转跌，液化气走弱。中长期锚定成本端原油，油价向下，液化 | | LPG 谨慎看空 | 气走弱；供需方面，炼厂开工回升，商品量上升，PDH 开工率升至 75%， | | ★ | 下游化工需求存在韧性；库存端利多，港口库存环比下降。 | | L | 短期预期主导行情走势，关注装置变动节奏。停车比例上升至至 12%，LL | | 空头反弹 | 加权毛利压缩至同期低位，但塑料多以油制装置为主，乙烯裂解超预期检 | | ★ | 修难度相对较高，供给端整体依旧充足。棚膜需求逐步转淡，农膜开工率 | | | 加速下滑，后市仍面临 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融衍生品、农产品、黑色金属、有色金属、航运、能源化工等多个期货品种进行分析，认为各品种受宏观政策、供需关系、地缘政治等因素影响走势各异，投资者需结合各品种特点和市场变化制定交易策略 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 股指期货 - 市场高位震荡，指数间表现分化，成交和持仓下降，预计震荡上行 [20][21] - 交易策略为单边逢低做多，套利等待贴水扩大时 IM\IC 多 2603+空 ETF 的期现套利，期权采用牛市价差 [22] 国债期货 - 收盘全线下跌，现券收益率多数上行，资金面收敛，债市修复动能偏弱，或偏弱运行 [24][25] - 交易策略为单边适度卖出套保，套利暂观望 [25] 农产品 蛋白粕 - 外盘大豆和豆粕指数上涨，美豆供应压力大，国内大豆后续供应或下行，粕类预计震荡运行 [27][28] - 交易策略为单边震荡，套利 MRM 价差缩小，期权卖出宽跨式策略 [28] 白糖 - 外盘糖价上涨，巴西糖供应压力将缓解，北半球增产，国内糖价较低有成本支撑，预计震荡 [30][33] - 交易策略为单边国际糖价底部震荡、郑糖略强，套利观望，期权卖出看跌期权 [33] 油脂板块 - 外盘美豆油和马棕油有变动，马棕产量预计减产但库存高，国内油脂缺乏明显驱动，预计震荡 [35][36] - 交易策略为单边棕榈油反弹后区间上沿逢高空、豆油跟随波动，套利和期权观望 [36] 玉米/玉米淀粉 - 外盘玉米反弹，美玉米产量新高但出口利好，国内玉米现货短期稳定后期有压力，03 玉米高位震荡 [37][40] - 交易策略为单边外盘 03 玉米回调短多、07 玉米逢低短多，套利 05 玉米和淀粉价差逢低做扩，期权观望 [40] 生猪 - 生猪价格震荡，存栏量高供应压力大，预计猪价有压力 [41][42] - 交易策略为单边抛空，套利观望，期权卖出宽跨式策略 [42] 花生 - 花生现货稳定，进口量减少，油厂有利润，03 花生底部震荡 [43][44] - 交易策略为单边 05 花生逢低做多，套利观望，期权卖出 pk603 - C - 8200 期权 [45] 鸡蛋 - 蛋价稳中有涨，淘汰鸡量增加，供应压力缓解，近月合约震荡偏弱，远月 5 月合约可逢低建多 [46][48] - 交易策略为单边 2 月合约区间震荡、5 月合约逢低建多，套利和期权观望 [49] 苹果 - 苹果冷库库存低，出库需求尚可，仓单成本高支撑盘面，预计 5 月合约易涨难跌 [50][51] - 交易策略为单边 5 月合约多单持有、10 月合约逢高沽空，套利多 5 空 10，期权观望 [52] 棉花 - 棉纱 - 外盘美棉下跌，国内棉花种植面积预计下降，销售进度快，消费预期好，基本面偏强，短期或回调 [53][54] - 交易策略为单边美棉区间震荡、郑棉震荡偏强，套利和期权观望 [54] 黑色金属 钢材 - 市场情绪好转，钢价震荡走强，钢厂利润修复，库存累积，需求转弱，成本有支撑 [56] - 交易策略为单边跟随煤焦震荡偏强，套利逢高做空卷煤比和卷螺差，期权观望 [57] 双焦 - 焦煤竞拍价格涨跌互现，蒙煤市场偏强，盘面大涨受资金和情绪影响，波动剧烈 [58][60] - 交易策略为单边多单逐步止盈，不建议追多，套利和期权观望 [61] 铁矿 - 市场预期反复，矿价高位偏空对待，供应宽松，需求中期或维持低位 [62][64] - 交易策略为单边高位轻仓偏空，套利和期权观望 [65] 铁合金 - 硅铁和锰硅现货稳中偏强，供应和需求有变化，成本端平稳，短期震荡偏强 [66] - 交易策略为单边震荡偏强，套利观望，期权卖出虚值看跌期权 [67] 有色金属 金银 - 金银市场下跌，美元指数、美债收益率等有变动，受彭博指数调整和宏观数据影响，预计高位宽幅震荡 [70][71] - 交易策略为单边沪金、沪银背靠 5 日均线谨慎持有多单，套利和期权观望 [71] 铂钯 - 铂钯市场震荡，受彭博商品指数调整和基本面影响，铂金偏多，钯金或与铂金联动，预计宽幅震荡 [74][75] - 交易策略为单边铂逢低布多、钯观望，套利多铂空钯，期权观望 [76] 铜 - 期货下跌，库存有变动，受美国经济数据、彭博商品指数调整和关税政策影响，预计短线波动加剧后上涨 [79][80] - 交易策略为单边回调企稳后买入，套利和期权观望 [80] 氧化铝 - 期货和现货有变动，受政策和基本面影响，价格波动大，若政策无实质影响价格将承压 [82][83] - 交易策略为单边价格波动大，套利和期权暂时观望 [83] 电解铝 - 期货下跌，现货上涨，受关税裁决、库存和政策影响，资金流出或回调，企稳后看多 [85][87] - 交易策略为单边回调后看多，套利和期权暂时观望 [87] 铸造铝合金 - 受地缘风险和板块轮动影响，价格随板块震荡，废铝供应紧成本高，需求走弱交投清淡 [89][90] - 交易策略为单边随板块运行，套利和期权暂时观望 [90] 锌 - 期货和现货有变动，矿端短缺格局或难扭转，冶炼厂盈利，消费有韧性，关注资金面影响 [93][94] - 交易策略为单边关注有色板块走势，获利多单逐步离场，套利和期权暂时观望 [94] 铅 - 期货下跌，现货有变动，库存增加，原生铅增量有限，再生铅产量受限，消费有韧性，预计上涨 [96][97] - 交易策略为单边回调后逢低做多，套利暂时观望，期权适时买入虚值看涨期权 [98] 镍 - 期货下跌，库存增加，受地缘政治等因素影响，价格与供需背离，建议谨慎操作 [100][101] - 交易策略为单边谨慎操作，套利和期权暂时观望 [101] 不锈钢 - 受镍矿和热轧资源影响，价格有支撑，跟随镍价偏强，但向上驱动弱 [105] - 交易策略为单边跟随镍价上涨，套利和期权暂时观望 [109] 工业硅 - 月度产量能维持，可能累库，受有色金属看涨情绪影响，短期或反弹，中期或走弱 [107] - 交易策略为单边短期偏强、中期择机沽空，套利多多晶硅、空工业硅，期权卖出虚值看涨期权 [110] 多晶硅 - 受市场情绪和行业情况影响，盘面或走弱，建议谨慎参与 [111] - 交易策略为单边谨慎参与，套利多多晶硅、空工业硅，期权卖出看跌期权 [111] 碳酸锂 - 受车销数据和政策影响，价格回调后仍在高位，长期向好，短期宜谨慎 [112][114] - 交易策略为单边控制仓位谨慎操作，套利和期权暂时观望 [114] 锡 - 期货下跌，库存有变动，受美国经济数据、进口锡矿和需求影响，短期波动加剧 [115][116] - 交易策略为单边高位宽幅震荡，期权暂时观望 [116] 航运 集运 - 现货运价筑顶迹象显现，需求增速放缓，供给有变化，受地缘冲突影响，关注船司调价 [118] - 交易策略为单边 EC2602 合约多单止盈后观望，套利 6 - 10 正套等待逢低入场 [118] 能源化工 原油 - 外盘结算价下跌，受委内瑞拉局势和地缘政治影响，供应暂无风险，油价震荡走弱 [121] - 交易策略为单边宽幅震荡，套利国内汽油偏强、柴油偏弱、原油月差偏强，期权观望 [122] 沥青 - 外盘和期货有变动，现货价格坚挺，受原油价格和原料担忧影响，预计高位震荡 [123][125] - 交易策略为单边高位震荡，套利和期权观望 [126] 燃料油 - 市场有变动，受委内瑞拉和俄罗斯局势影响，单边波动加剧，高硫和低硫供应有变化 [127][129] - 交易策略为单边震荡偏强，警惕地缘风险，套利 FU59 正套关注，期权观望 [130] 天然气 - 期货和现货有变动，受气温预期影响，欧洲和中日韩天然气市场供应过剩，价格预计下跌 [131][133] - 交易策略为单边 TTF 和 JKM 三季度空头头寸持有，套利和期权观望 [133] LPG - 期货和现货有变动，受沙特 CP 价格和进口成本影响，基本面有阻力，短线或反弹，长线承压 [135][137] - 交易策略为单边中长期远月偏空，套利和期权观望 [137] PX&PTA - 期货和现货有变动，开工率有变化，外盘装置检修，供需边际改善，上行驱动减弱 [138][139] - 交易策略为单边震荡偏强，套利 PX&PTA3、5 合约正套，期权观望 [139] BZ&EB - 期货和现货有变动，纯苯和苯乙烯港口库存有变化，供应和需求有不同情况，供需格局宽松 [140][142] - 交易策略为单边震荡偏强，套利空纯苯多苯乙烯，期权观望 [143] 乙二醇 - 期货和现货有变动，台湾装置停车，供应和需求双弱，库存有去化压力，预计宽幅震荡 [144][145] - 交易策略为单边宽幅震荡，套利和期权观望 [145] 短纤 - 期货和现货有变动，下游采购谨慎，供应充足，需求偏弱，加工费承压，预计震荡偏强 [146] - 交易策略为单边震荡偏强，套利和期权观望 [147] 瓶片 - 期货和现货有变动，工厂出口报价上调，供应增加，需求补货动能或放缓，预计跟随成本波动 [149] - 交易策略为单边震荡偏强，套利和期权观望 [150] 丙烯 - 期货和现货有变动，受沙特 CP 价格和新增产能影响，供应改善有限，需求或好转，预计震荡偏强 [151][152] - 交易策略为单边震荡偏强，套利和期权观望 [152] 塑料 PP - L 塑料和 PP 聚丙烯期货上涨，市场有变化，受政策和投资数据影响，利多单边 [153][154] - 交易策略为单边 L 主力 2605 合约和 PP 主力 2605 合约多单持有，套利观望，期权卖出 PP2605 沽 6100 合约 [154] 烧碱 - 市场价格弱势持稳，基本面偏弱，下游需求疲软，供应充足，价格或弱势震荡 [156] - 交易策略为单边观望逢高空，套利和期权观望 [156] PVC - 期货和现货有变动，利润增加，供应压力缓解，需求低迷，成本有支撑，预计震荡 [160][161] - 交易策略为单边观望逢高空，套利和期权观望 [160] 纯碱 - 现货价格有变动，受情绪和原材料影响，价格强势，中下游囤货形成正反馈 [163][165] - 交易策略为单边短期不逆情绪操作，拉长周期观望择机沽空，套利和期权观望 [165] 玻璃 - 现货价格偏强，受情绪和原材料影响，价格强势，中下游囤货形成正反馈 [166] - 交易策略为单边短期不逆情绪操作，拉长周期观望择机沽空，套利和期权观望 [167] 甲醇 - 现货市场有变动，港口库存增加，国际装置开工率下滑，国内供应宽松，预计震荡偏强 [171] - 交易策略为单边多单持有，套利关注 59 正套，期权回调卖看跌 [174] 尿素 - 现货价格稳中上涨，日产和开工率有变动，国内产量高位，国际招标影响有限，需求有变化，预计报价偏强 [173][175] - 交易策略为单边多单持有，套利关注 59 正套，期权回调卖看跌 [174] 纸浆 - 期货回落，现货有变动，港口库存累库，外盘报价有调整，阔叶浆估值坚挺，针叶浆波动有风险 [177][181] - 交易策略为单边观望，激进投资者背靠前高做空，套利和期权观望 [181] 原木 - 市场价格有变动，库存增加，出库量减少，估值底部有支撑，受成本和需求影响 [182][184] - 交易策略为单边观望，激进投资者少量布局多单，套利关注 3 - 5 反套机会，期权观望 [184] 胶版印刷纸 - 期货回落，现货稳定，产量和库存有变动，估值低位，受成本和需求影响，涨价难落地 [185] - 交易策略为单边观望，套利观望，期权卖出 OP2603 - C - 4300 [186] 天然橡胶及 20 号胶 - RU、NR、BR 期货有变动，现货有不同表现，受汽车行业和商品房成交影响，走势有差异 [187][189] - 交易策略为单边 RU 主力 05 合约观望、NR 主力 03 合约多单持有，套利 RU2605 - NR2605 持有，期权卖出 RU2605 购 17000 合约 [189] 丁二烯橡胶 - 期货上涨，现货有变动，受美国橡胶制品工业生产指数和中证 1000 指数影响，预计上涨 [192] - 交易策略为单边 BR 主力 03 合约多单持有，套利 BR2603 - NR2603 持有，期权观望 [192]

图为板块资金流入额（亿元） 单品种看，昨日资金主要流入的商品期货（主连合约）品种有碳酸锂、螺纹钢、氧化铝、沥青和铁矿石，分别流入20.25 亿元、4.55 亿元、4.21 亿元、3.76 亿元和3.75 亿元；主要流出的品种有黄金、铜、铝、多晶硅和苹果，分别流出5.95 亿元、3.17 亿元、2.26 亿元、1.42 亿元和0.74 亿元。从主力合约看，有色 金属、黑色、农产品和化工板块呈流入状态，金融板块呈流出状态。 整体看，昨日商品期货（主连合约）资金呈大幅流入状态。有色金属和黑色板块流入较多，重点关注流入较多的碳酸锂、螺纹钢、氧化铝、铁矿石和白银， 同时关注逆势流出的黄金、铜、铝和不锈钢。化工和农产品板块小幅流入，重点关注流入较多的沥青、豆粕和豆油，同时关注逆势流出的苹果和LPG。金融 板块重点关注沪深300股指期货和30年期国债期货。（徽商期货 方正） 图为商品期货资金流入前十名（亿元） 图为商品期货资金流出前十名（亿元） 图为商品期货主连合约资金流向（亿元） 图为金融期货主连合约资金流向（亿元） ...