报告行业投资评级 - 行业评级：看好 [1] 报告的核心观点 - 报告标题为“钢铁周报：普钢布局期，盈利率修复或带动板块上行”，核心观点认为当前是普钢板块的布局时期，钢厂盈利率的修复可能带动整个板块上行 [1] 钢铁周度数据总结 - **市场指数表现**：截至2025年12月28日，SW钢铁指数周涨跌幅为3.2%，年初至今涨跌幅为27.4%，表现强于上证指数（周涨跌幅1.9%，年初至今18.3%）和沪深300指数（周涨跌幅1.9%，年初至今18.4%）[3] - **细分板块表现**：SW普钢指数周涨跌幅1.8%，年初至今21.2%；SW特钢指数周涨跌幅3.6%，年初至今27.6%；SW冶钢原料指数周涨跌幅7.3%，年初至今48.2% [3] - **主要钢材现货价格**：螺纹钢(HRB400 20mm)价格为3,280元/吨，周环比下跌1.2%，年初至今下跌3.8%；热轧板卷(4.75mm)价格为3,250元/吨，周环比下跌0.3%，年初至今下跌5.0%；冷轧(1.0mm)价格为3,720元/吨，周环比下跌0.5%，年初至今下跌9.5% [3] - **期货价格**：SHFE螺纹钢价格为3,108元/吨，周环比下跌0.2%，年初至今下跌6.2%；SHFE热轧卷板价格为3,269元/吨，周环比持平，年初至今下跌4.5% [3] - **原材料价格**： - 铁矿石普氏指数为107美元/吨，周环比下跌0.8%，年初至今上涨7.3% [3] - 二级冶金焦价格为1,336元/吨，周环比下跌3.6%，年初至今下跌13.0% [3] - 废钢价格为1,990元/吨，周环比持平，年初至今下跌8.7% [3] 库存数据总结 - **社会库存**：五大品种钢材社会总库存为872万吨，周环比下降3.7%，年初至今上升15.0% [5] - **钢厂库存**：五大品种钢材钢厂总库存为405万吨，周环比上升4.2%，年初至今上升15.5% [5] - **原料库存**：铁矿石港口库存为15,862万吨，周环比上升2.3%，年初至今上升6.7% [5] 供需数据总结 - **产量数据**：图表显示五大品种钢材周产量及日均铁水产量在2025年的运行区间 [10] - **产能利用率**：图表显示全国247家钢厂的高炉开工率、高炉炼铁产能利用率，以及电炉开工率和产能利用率的历史走势 [12] - **盈利与需求**：图表显示全国247家钢厂的盈利率以及螺纹钢的表观需求情况 [15] 个股表现总结 - **周跌幅前五的个股**（按跌幅从大到小）：大中矿业(-2.5%)、海南矿业(-2.0%)、常宝股份(-0.9%)、马钢股份(-0.9%)、图南股份(-0.4%) [16][17] - **周涨幅前五的个股**（按涨幅从大到小）：华达新材(17.7%)、中南股份(14.8%)、中钢天源(12.8%)、友发集团(10.5%)、武进不锈(10.3%) [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁水持续下行压制需求，库存累升叠加估值压力，市场维持震荡格局；短期供需双弱格局未改，市场焦点转向1月铁水减产幅度与政策预期，预计价格仍以震荡运行，关注成本支撑与补库节奏 [3] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石周度聚焦 - 钢厂动态：美国钢铁原料开发商MagIron拟收购当地RevnoIds球团厂；摩洛哥Somasteel公司投资千万美元新建钢厂；安赛乐米塔尔法国Fos - sur - Mer钢厂2号高炉火灾后全面复产 [4] - 矿山动态：加拿大矿企Champion Iron拟以2.89亿美元收购挪威铁矿石生产商Rana Gruber；美国矿业公司艾芬豪旗下几内亚铁矿成功获批铁路及港口使用协议；澳洲勘探公司Pear Gull完成鹦鹉岛铁矿项目出售交易 [4] - 宏观新闻：国务院总理谋划一批能够带动全局的重大工程；12月LPR按兵不动；A股放量窄幅整理；住建部推进现房销售制度；美国第三季度实际GDP年化季率初值升4.3%；美国上周初请失业金人数为21.4万人；前11月新开工改造老旧小区已完成全年计划；中方回应美国对华半导体301调查加征关税政策 [4] 全市场观点总结 - 全市场观点：供需宽松但预期改善，库存高企下震荡偏强，宏观情绪支撑价格 [6] - 本周观点分布：5家看涨，7家中性，1家看跌 [6] - 上周观点分布：3家看涨，12家中性，3家看跌 [6] - 分歧点：供需边际改善预期与库存高企、需求疲软之间的博弈主导铁矿石短期走势分歧 [6] - 产业链其他品种观点：焦煤供应端宽松与政策预期博弈，需求疲软下看涨情绪与现实承压震荡；焦炭成本支撑增强与需求疲软压制，预期博弈激烈；螺纹钢政策预期与冬储情绪推涨和供需双弱与淡季需求萎缩压制，分歧在于反弹持续性；热轧卷板供需双弱下，政策预期与库存压力博弈，涨跌分歧源于支撑力度与反弹持续性之争 [6] 期货市场 - 主力合约情况与基差：主力合约结算价776.50元/吨，环比微降0.50元/吨（−0.08%）；基差30.02元/吨，环比收窄4.29元/吨（−12.50%）；普氏铁矿石价格指数107.90美元/干吨，环比微升0.20美元/干吨（+0.19%）；主力合约螺矿比为4.003 [7] - 盘面月间价差：9–1价差为40.50元/吨，1–5价差为18.50元/吨，5–9价差为22.00元/吨 [9] 现货市场 - 铁矿石现货价格：展示普氏铁矿石指数等价格走势 [17][18] - 块矿粉价差：展示配矿价差和块矿与粉矿价差走势 [24][27] - 不同品位价差：展示中低品矿价差、中品矿价差、中高品价差、PB粉与国产精粉价差走势 [30][32][34] 供给 - 全球发运量：本周全球铁矿石发运量3464.50万吨，环比减少128.00万吨（-3.56%）；澳洲发运量1950.60万吨，环比下降102.00万吨（-4.97%）；巴西发运量864.10万吨，环比减少48.80万吨（–5.35%）；澳巴合计发运量2814.70万吨，环比下降150.80万吨（–5.09%）；西澳 - 青岛海运费降至8.91美元/吨，环比减少1.45美元/吨（-13.99%）；巴西 - 青岛海运费为23.62美元/吨，环比下降0.68美元/吨（-2.80%）；本周中国45港铁矿到港量2646.70万吨，环比减少76.70万吨（-2.82%） [37][53][55] - 四大矿山发运量：展示澳巴四大矿山等发运量情况 [46][47] - 国内矿山情况：全国266座矿山产能利用率为58.76%，环比下降0.96%（−1.61%）；铁精粉日产量为37.10万吨/日，环比减少0.61万吨/日（−1.62%） [57] 需求 - 钢铁企业生产情况：全国247家钢厂高炉产能利用率84.94%，环比微增0.01%（+0.01%）；日均铁水产量226.58万吨，环比上升0.03万吨（+0.01%）；盈利比例37.23%，环比提升1.30%（+3.62%）；国产烧结粉日均消耗量为7.84万吨，环比减少0.03万吨（-0.38%）；进口烧结粉日均消耗量为61.09万吨，环比增加5.05万吨（+9.01%） [65][67] - 烧结粉与入炉配比情况：展示64家样本钢厂烧结矿、球团、块矿入炉配比情况 [68][70][73] - 全球钢铁产量：展示全球高炉生铁产量、中国高炉生铁产量、除中国外高炉生铁产量、全球粗钢产量、中国粗钢产量、全球其他地区粗钢产量情况 [74][77][81] - 港口疏港情况：展示45港口疏港量、青岛港日均疏港量、港口现货成交情况 [84][86] 库存 - 港口库存：中国45港铁矿库存15858.66万吨，环比增加346.03万吨（+2.23%）；中国47港铁矿库存16619.96万吨，环比增加394.43万吨（+2.43%） [87] - 钢厂库存情况：247家样本钢厂进口矿库存8860.19万吨，环比增加136.24万吨（+1.56%）；进口烧结粉库存1206.26万吨，环比增加25.77万吨（+2.18%） [94] 利润情况 - 唐山螺纹钢利润为–127.97元/吨，环比上升6.66元/吨（–4.95%）；唐山热轧卷板利润为–132.39元/吨，环比下降1.92元/吨（+1.47%） [101]

期货交易咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 华联期货钢矿周报 政策预期升温，钢矿震荡偏强 20251228 1 周度观点及策略 2 期现市场 3 需求端 4 库存端 5 供应端 6 原料端-铁矿石 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 周度观点及策略 孙伟涛 0769-22110802 从业资格号：F0276620 交易咨询号：Z0014688 审核人：黄忠夏，从业资格号：F0285615,交易咨询号：Z0010771 螺纹钢观点 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 u 库存：钢联五大品种库存延续去库。分品种看，螺纹钢库存继续减少，其中钢厂库存小幅增加，社会库存继 续下降；热卷 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观预期支撑，矿价高位震荡，黑色基本面缺乏方向性驱动，但受市场整体风险偏好和大宗商品行情影响，铁矿估值短期在高位或仍有一定支撑 [3][5] 根据相关目录分别进行总结 供应 - 海外发运维持在相对高位，整体供应仍显宽松；力拓明年初尝试改变定价模式的传言对价格的边际影响较小 [5] - 主流矿澳巴发运略有分化，Vale冲量发运随年底季节性回升；非主流矿整体表现趋稳，增量并不显著；国内矿山华北地区开工延续弱势下滑 [5][17][19] 需求 - 铁水环比走平，钢厂原料库存水平低位反弹，背后或有一定补库驱动；下游铁水环比持平，疏港量阶段性触底；废钢年底到货量同比偏低，价格有所支撑，废铁价差延续扩大趋势 [5][32][35] 宏观层面 - 海外圣诞行情与国内“春季躁动”/“跨年行情”共振背景下，市场风偏持续回暖，贵金属及有色板块表现尤其强势，市场对于工业商品估值的乐观预期有所强化 [5] 铁矿合约表现 - 主力05合约价格震荡走弱，收于783.00元/吨，持仓58.1万手，持仓周环比增加4.58万手；日均成交22.7万手，周环比 -4.25万手 [7] 现货价格表现 - 近期现货价格涨幅相对有限，部分进口矿和国产矿价格有变动，如BRBF涨3，PB粉涨2，唐山铁精粉降32等 [12] 铁矿库存端 - 45港总库存再度逼近1.6亿吨关口，港口澳、巴进口矿库存及钢厂进口矿库存有不同表现 [39][40] 下游利润 - 卷螺盘面利润随卷螺差表现有所分化 [43] 现货品类价差 - PB粉价格近期表现强势，卡粉 - PB价差缩窄至阶段性新低水平 [46] 盘面月差 - 5 - 9价差环比运行平稳，静待进一步驱动的出现 [48] 基差表现 - 基差向下回归至去年同期水平 [51]

（来源：经济日报） 转自：经济日报 "再往前走几步，就是中国。"在跨越阿穆尔河（黑龙江）的中俄首座跨江铁路大桥上，俄罗斯下列宁斯 阔耶铁路口岸运营公司第一副总经理伊万琴科对记者说。 这座铁路大桥位于中国黑龙江省同江市与俄罗斯犹太自治州下列宁斯阔耶之间，全长约2200米，2022年 11月通车运营。记者从大桥俄方段起点步行约300米就抵达中俄两国分界线，分界线附近的铁轨被涂成 红色。 伊万琴科说，同江—下列宁斯阔耶界河铁路桥年过货能力约2100万吨，目前年进出口货运量为500多万 吨，俄方运往中方的货物主要是煤和铁矿石，还有胶合板、纸板等产品，中方来俄的列车主要运输电子 机械产品及日用消费品。他强调，这座铁路大桥是连接俄中的重要纽带，中国商品经由该铁路桥从西伯 利亚大铁路运往俄罗斯各地。 据伊万琴科介绍，目前该铁路口岸正进行现代化改造，计划新建3个货运站，以提高运输通行能力，促 进俄中贸易增长。伊万琴科高度评价中方为扩大两国之间的货运量所作的努力。 作为俄罗斯远东地区面积最小的州，犹太自治州凭借毗邻中国以及连接西伯利亚铁路网这两大优势，正 设法进一步挖掘物流过境潜力。该州州长科斯秋克介绍，物流、农业、矿产开发和 ...

两者差距已经拉大到5000多万吨。按这个趋势，到2026年，唐山港的货物吞吐量极有可能冲破9亿吨大关。 一个很多人听起来可能还有点陌生的港口，凭什么能超越作为中国经济心脏的上海港？它运的到底是什么东西，能堆出近9亿吨的天量？这背后，可不是简 单的港口竞争，而是一幅中国北方工业经济沉浮与转型的宏大图景。 这一切的起点，要追溯到一百多年前。1919年，孙中山先生在他那本著名的《建国方略》里，就画下了一个宏伟的蓝图：在渤海湾深处，建设一个"北方大 港"。他看中的地方，就是今天唐山港所在的区域，那里"不淤不冻"，是天然的深水良港。 一个来自北方的港口，悄无声息地把上海港挤到了后面，坐上了全国第二、全球第二的交椅。它就是河北的唐山港。 这座港口的上升势头猛得吓人。看看数据：2024年，唐山港的货物吞吐量是8.62亿吨。而在2025年前十个月，它就完成了7.27亿吨，同期上海港是6.75亿 吨。 但这个梦想，沉睡了将近七十年。那时的唐山，虽然靠海，却是个"有海无港"的城市。转机出现在改革开放之后。 在一阵阵轰鸣声中，唐山港的前身，京唐港，在乐亭县的王滩正式动工建设。这被当时唐山上下视为"天字一号工程"。 两个3000吨级 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年钢材价格震荡筑底，关注政策对供给端的影响，需求难有起色，在反内卷等政策推进和宏观环境偏暖下，钢价缺乏向上动能，政策主导行情，波动区间或为（2800，3500），节奏或前低后高 [83][85] - 2026年铁矿石过剩进一步兑现，但矿价下行曲折，市场供需宽松，库存高位累积，价格重心下移，波动区间或为（600，850），一季度价格或高位运行，二季度后或回落，下半年有更多下行压力 [86][88] 各部分总结 行情回顾 - 2025年钢材价格呈下跌—上涨—再下跌格局，1 - 6月受海外贸易摩擦、内需不足和成本下跌影响下跌，7月受反内卷驱动上涨，8 - 12月震荡下行 [8] - 2025年铁矿石价格呈下跌—反弹—震荡运行格局，1 - 6月高位回落，7月反弹，8 - 12月高位震荡 [12] 宏观分析 - 美联储12月降息25个基点，点阵图预测2026和2027年各有一次25个基点降息，货币政策延续宽松 [13] - 美国就业市场走弱，失业率升至4.6%，通胀显著低于预期，为美联储宽松提供依据 [17][18] - 美国三季度GDP增长4.3%，消费支出强劲，四季度或受政府停摆影响走弱，制造业和服务业扩张动能放缓 [22] - 中美关系阶段性稳定，贸易谈判有成果，但仍存博弈，关税问题有不确定性 [23] - 国内11月新增社融同比多增，企业部门净融资是支撑力量，信贷需求弱势，高基数或影响明年信用扩张 [25] - 中国11月工业增加值、社消零售总额和固定资产投资不及预期，内需承压，需政策支持 [27] - 中央经济工作会议定调2026年财政货币双宽松，扩大内需、创新驱动与改革攻坚是重点任务 [29] 供需分析 终端需求 - 地产仍在筑底，拖累建材需求，政策以托底为主 [30][31] - 2026年基建投资预计以稳为主，关注资金发放节奏 [33][34] - 2025年制造业投资增速降至1.9%，2026年预计增长但行业分化 [38] - 2025年汽车产销创新高，新能源汽车表现强劲，2026年政策支持下需求有望保持高位但增速或放缓 [42] - 2025年家电维持低增长，2026年预计在政策支撑下仍维持低增长但需求承压 [42] - 2025年工程机械和造船行业景气度向好，2026年预计维持增长势头 [45] - 2025年钢材出口是需求重要支撑，2026年出口短期或受政策抑制，增速放缓 [46][47] 表需 - 2025年钢材需求偏弱，螺纹表需低位，热卷表需承压，2026年螺纹需求或维持低位，热卷需求压力或增大 [51] 供应 - 2025年粗钢产量回落，政策严禁新增产能，2026年钢铁行业将延续“控产能、优结构、促转型”路径 [54] 利润 - 2025年钢厂利润前高后低，较2024年改善，2026年预计维持薄利状态，关注反内卷政策影响 [57] 产量 - 2025年螺纹产量低位运行，热卷产量维持高位，2026年预计延续分化格局 [60] 库存 - 2025年钢材库存下半年累积，螺纹库存相对中性，热卷库存压力大，2026年关注板材供应压力 [63] 价差 - 2025年卷螺差先扩大后收缩，后续关注板材需求可持续性 [64] 铁矿供应 - 2025年全球铁矿发运前低后高，进口小幅增长，2026年四大矿山预计有2000万吨增量 [68][69] - 2026年非主流矿增量预期较强，几内亚西芒杜项目是最大增量来源 [72] - 非主流矿供应受价格影响，国产矿2026年预计持稳为主 [76] 铁矿需求 - 2025年铁矿需求有韧性，2026年铁水产量预计下滑，全球钢铁需求预计温和反弹 [79] 铁矿库存 - 2025年港口库存高企，钢厂库存低位，2026年港口库存或维持高位，钢厂按需采购 [82] 后市研判 钢材 - 宏观环境总体向好，需求难有起色，供给或收缩，钢价震荡筑底，关注政策对供给端影响，波动区间（2800，3500），节奏前低后高 [85] 铁矿 - 供应有望增长，需求或下滑，库存或累积，矿价下行曲折，波动区间（600，850），一季度高位运行，二季度后或回落，下半年有下行压力 [88]

在亚洲时段午后，澳元兑美元汇率持续走高，创下近14个月以来的新高。回顾本年度，该货币对走出惊 艳的V型反转行情，年初低位徘徊，年中触及年内低点后逐步开启修复进程，截至目前年内累计涨幅显 著，成为主要货币中表现突出的品种之一。 澳美两国央行的货币政策分化，是本轮澳元走强的核心驱动力。澳大利亚方面，澳洲联储已连续多次维 持现有政策利率不变，最新政策声明明确强调通胀风险偏向上行，且不排除必要时进一步收紧政策的可 能，直接终结了市场对降息的预期。受此影响，市场对澳洲联储后续加息的预期持续升温，澳债收益率 同步走高，显著提升了澳元资产的吸引力。这一政策转向的背后，是澳大利亚经济的韧性支撑——近期 经济数据表现稳健，私人需求与商业投资活力较强，通胀水平逐步逼近政策目标区间上限，为政策的稳 定乃至收紧提供了坚实基础。 反观美国，美联储持续的宽松政策格局进一步放大了澳美两国的政策背离。自下半年以来，美联储已多 次实施降息操作，当前政策利率维持在相对低位。尽管最新会议上部分官员释放出可能暂停降息的鹰派 信号，但市场仍普遍预期明年美联储或继续实施降息，政策宽松基调未改。叠加本年度美元指数持续走 弱的结构性态势，美元吸引力大幅削弱 ...

文章核心观点 - 文章系统梳理了27家注册于或核心业务在海南省的上市公司 这些公司覆盖航空、机场、交通物流、新能源、高端制造、矿产资源、农业、医药、消费、旅游等多个行业 其共同点是均有望受益于海南自贸港建设及“封关”运作带来的政策红利、产业集聚和市场需求增长 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58] 交通与物流基础设施 - **海航控股**是海南自贸港核心航空企业 运营近1800条航线 其中国际及地区航线逾100条 通达亚、欧、非等多个大洲 公司正推进三亚运行保障基地建设 并是国内唯一蝉联SKYTRAX五星航空荣誉的航司 [1][30] - **海南机场**由海南省国资委实际控制 核心资产包括海口美兰、三亚凤凰、琼海博鳌三大国际机场 还运营管理国内11家机场 旗下飞机维修基地累计完成超2400单维修项目 并依托机场口岸资源开展免税商业等非航业务 [2][31] - **海峡股份**核心业务是琼州海峡客滚运输 是连接海南岛与大陆的海上交通关键枢纽 公司叠加免税概念 并积极优化船舶运力和航线调度 [5][34] - **海南高速**拥有海南省内多条重要高速公路的运营权 除公路业务外 还依托高速公路沿线资源布局服务区商业、旅游配套设施等 [17][48] - **海汽集团**核心业务是道路旅客运输 公司深度绑定免税业务 拓展免税商品运输和相关配套服务 并推进车辆新能源化转型 [11][41] 新能源与高端制造 - **金盘科技**属于新能源领域核心企业 核心业务涵盖输配电及控制设备、新能源装备等研发制造 主打产品包括干式变压器、风电变流器、储能变流器等 产品出口至多个国家和地区 [4][33] - **钧达股份**核心业务聚焦光伏电池研发与制造 同时涉足汽车零部件业务 其光伏电池产品供应国内及海外光伏项目 [12][42] - **海马汽车**核心业务是汽车研发、生产和销售 近年来积极转型新能源汽车领域 布局纯电动和氢能汽车研发 公司在海南拥有完整的汽车生产基地和供应链体系 [9][39] - **中钨高新**是央企中国五矿旗下企业 聚焦钨及硬质合金全产业链 产品广泛应用于机械加工、矿山开采、航空航天等高端制造领域 同时涉足光伏概念 [3][32] - **广晟有色**业务聚焦有色金属采选与冶炼 核心产品包括稀土、钨、铜等 是新能源、高端制造、电子信息产业的关键原材料 其稀土产品可用于新能源汽车电机制造 [8][38] 矿产资源与材料 - **海南矿业**核心业务聚焦铁矿石、钴矿等矿产资源开采与加工 为新能源电池产业提供原材料支撑 公司还布局氢能等新兴产业 [6][35][36] - **海南橡胶**是国内天然橡胶产业的龙头 拥有大规模的橡胶种植基地 业务涵盖种植、加工和销售 并借助自贸港政策布局橡胶相关国际贸易业务 [7][37] - **ST洲际**核心业务聚焦油气勘探开发 同时涉足新能源领域布局氢能相关业务 公司在国内外拥有多处油气勘探区块 [23][52] - **ST大洲**核心业务涵盖煤炭采掘、物流运输和食品加工 同时涉足氢能等新能源领域 探索传统能源与新能源的转型融合 [26][55][56] 医药健康 - **普利制药**专注于化学药物的研发、生产和销售 核心产品聚焦抗过敏、抗生素等领域 产品通过多个海外认证并远销海外 [18][48] - **双成药业**专注于多肽药物的研发、生产和销售 核心产品包括注射用胸腺法新等 广泛应用于肿瘤辅助治疗等领域 公司积极推进产品的国际注册和认证 [21][50] - **海南海药**核心业务包括化学原料药、制剂、医疗器械等的研发和生产 产品涵盖抗感染药物、消化系统药物等多个品类 [16][46] - **灵康药业**专注于化学药品和中成药的研发、生产和销售 核心产品集中在消化系统、神经系统等治疗领域 [25][54] - **欣龙控股**核心业务是无纺布及相关制品的研发、生产和销售 产品涵盖医用无纺布、民用卫生材料等 广泛应用于医疗、卫生等领域 [22][51] 农业与食品消费 - **罗牛山**以畜牧养殖为核心业务 重点开展生猪养殖和销售 形成从饲料到养殖再到屠宰的完整体系 公司叠加免税和自贸港概念 [13][43] - **京粮控股**核心业务涵盖油脂加工、食品制造和贸易等 主要产品包括食用油、米面制品等 公司依托海南的港口和自贸港政策优势开展粮油产品进出口贸易 [14][44] - **海南椰岛**核心业务是酒类产品研发、生产和销售 以保健酒为核心 公司借助封关后的贸易政策推进酒类产品出口业务 [15][45] - **神农科技**核心业务聚焦农作物种子的研发、生产和销售 重点培育水稻、玉米、蔬菜等种子 公司在海南依托热带气候优势开展南繁育种业务 [19][20][49] 综合服务与其他产业 - **海德股份**核心业务聚焦不良资产经营 是国内拥有地方资产管理公司牌照的企业之一 同时叠加光伏概念 参与光伏相关项目投资与资产运作 [10][40] - **海南瑞泽**核心业务为商品混凝土、加气砖等建材的生产和销售 同时涉足园林绿化和旅游业务 服务于海南本地的房地产开发和基础设施建设 [16][47] - **华闻集团**核心业务涵盖传媒、文旅和供应链服务等多个领域 供应链服务依托海南自贸港的物流优势开展大宗商品贸易和物流配送 同时叠加免税概念 [24][53] - **凯撒旅业**核心业务是旅游服务 涵盖出境游、国内游等 尤其在高端旅游市场具备优势 同时布局免税配套服务 [27][28][57]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材维持价格区间震荡走势判断，螺纹钢波动参考3000 - 3200区间，热卷波动参考3150 - 3350区间走势，1 - 5正套可逐步离场，关注做多5月螺矿比走扩机会 [1] - 铁矿石短期供需矛盾难以形成趋势性下跌，预计价格或震荡运行，建议05合约短线区间操作为主，区间参考760 - 810 [3] - 焦炭供需转弱，焦炭期货提前下跌，现货跌幅参考焦煤下跌空间，焦炭2605合约多单止盈，转为逢高做空操作 [5] - 焦煤反弹预期提前透支，多单止盈，转为逢高做空操作 [5] - 硅铁供需矛盾仍需缓解，减产预期已定价，后续需求端改善预期不足，价格反弹缺乏持续性，预计价格区间震荡，区间参考5500 - 5700 [6] - 硅锰处于自身供应略过剩但元素整体偏平衡态，短期供需矛盾有所定价，尚未有明确趋势性反弹信号，预计后续价格仍将弱势进行，考虑价格反弹至宁夏即期成本上方试空，短线操作为主 [6] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格及价差：螺纹钢现货华东、华北、华南价格分别为3310、3170、3260，热卷现货华东、华北、华南价格分别为3280、3180、3260，螺纹钢和热卷各合约价格有不同程度涨跌 [1] - 成本和利润：钢坯价格2950，板坯价格3730，各地区螺纹和热卷成本及利润有不同程度变动 [1] - 供给：日均铁水产量226.6，五大品种钢材产量796.8，螺纹产量184.4，热卷产量293.5，部分产量有小幅涨跌 [1] - 库存：五大品种钢材库存1258.0，螺纹库存452.5，热卷库存377.2，均有不同程度下降 [1] - 成交和需求：建材成交量8.3，五大品种表需835.3，螺纹钢表需208.6，热卷表需307.0，部分表需有涨跌 [1] 铁矿石 - 相关价格及价差：仓单成本、基差、价差等指标有不同程度涨跌，如卡粉仓单成本838.0，05合约基差59.5 [3] - 现货价格与价格指数：日照港各品种铁矿石价格有小幅涨跌，新交所62%Fe掉期和晋氏62%Fe有涨跌 [3] - 供应：45港到港量2646.7，全球发运量3464.5，均有下降，全国月度进口总量11054.0，下降0.7% [3] - 需求：247家钢厂日均铁水226.6，45港日均疏港量313.5，全国生铁和粗钢月度产量均下降 [3] - 库存变化：45港库存15682.46，247家钢厂进口矿库存8724.0，64家钢厂库存可用天数21.0，库存延续累库 [3] 焦炭和焦煤 - 价格及价差：焦炭和焦煤各合约价格、基差、价差等有不同程度涨跌，钢联焦化利润和样本煤矿利润下降 [5] - 供给：焦炭产量711，全样本焦化厂日均产量62.7，247家钢厂日均产量46.8，部分产量有变动 [5] - 需求：247家钢厂铁水产量226.6，需求端有不同表现 [5] - 库存变化：焦炭总库存912.6，焦煤各环节库存有不同程度变动，整体库存中位略增 [5] 硅铁和硅锰 - 现货价格及价差：硅铁和硅锰主力合约收盘价、各地区现货价格有涨跌，SF - SM主力价差有变动 [6] - 成本及利润：生产成本和生产利润有不同程度变动，锰矿价格部分持平 [6] - 锰矿供应和库存：锰矿发运量、到港量、港量有下降，港口库存增加，硅铁和硅锰生产企业开工率有变动 [6] - 需求：硅铁和硅锰需求量部分持平，247家日均铁水产量下降，钢联五大材产量下降 [6] - 库存变化：硅铁和硅锰样本企业库存有不同变动，可用平均天数有变化 [6]