市场表现 - A股市场连续三天上涨 上证指数接近新高[1][2] - 港股市场表现相对稳定 但受汇率因素制约[1] 资金流动 - 外资基金7月净流入中国股市27亿美元 较6月的12亿美元显著增长[2] - 被动型基金7月流入39亿美元 主要集中在月底政策发布期间[2] - 主动型基金7月流出12亿美元[2] - 融资余额达19863.11亿元 单日增加87.06亿元[1][3] - 8月4日融资余额单日增加113.31亿元[3] - 7月末融资余额较6月末增加1329亿元 8月初再增153亿元[3] - 融资余额与流通市值比率及M2比率均远低于10年前水平[1] 市场情绪指标 - 7月A股新开户数达196.36万户 同比激增71% 环比增长19%[5] - 百度股票搜索指数从8月3日1709暴涨至8月4日14868 目前维持在14000左右水平[5] 估值与风险溢价 - 主要股指风险溢价回落至历史均值以下 部分达到"均值-1倍标准差"水平[6] - 历史类似阶段包括2014年12月-2015年8月(9个月) 2017年11月-2018年2月(4个月) 2020年9月-2021年4月(8个月)[8] - 当前估值扩张由资金面驱动 宏观经济和企业盈利增速较弱[8] - 行情持续性取决于资金驱动和市场情绪变化[8] 外部环境因素 - 美俄谈判及俄乌停火存在变数 可能影响市场情绪[9] - 特朗普对俄制裁及次级关税政策尚不明朗[9] - 分析认为若次级关税引发市场波动 可能形成入市机会[9]