报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对各期货品种进行每日点评并给出操作建议，认为股指走势偏向区间震荡，期债有所回暖，贵金属短期行情保持强势，各商品期货走势有震荡偏强、偏弱、区间震荡等不同情况，需根据各品种特点选择操作策略[2] 各板块总结 金融板块 - 股指：日央行加息落地，短期利空出尽，指数连续反弹，但主线未明、成交量不足，走势偏向区间震荡，操作以谨慎观望为主[2] - 国债：资金面持续宽松，期债有所回暖，关注央行MLF投放和月末国债买卖情况，单边策略上逢回调可适当做多T合约品种，期现策略上日内可参与2603合约正套和基差做阔策略[2] - 贵金属：缺乏明确利空因素，短期行情保持强势，单边多头继续持有，白银上涨需关注相关变化，谨防投机多头高位止盈风险，铂锂短期有回调风险，操作上建议回调后再买入[2] 能化板块 - 集运指数（欧线）：主力震荡下行，预期短期震荡[2] - 钢材：减产去库，价格维持区间震荡走势，5月螺纹关注3000 - 3200元、热卷关注3200 - 3350元区间走势[2] - 铁矿：铁水降幅或有限，钢厂补库预期支撑价格，短线区间操作为主，区间参考760 - 810[2] - 焦煤：产地煤价涨跌互现，蒙煤价格跟随期货波动，盘面超跌反弹，震荡反弹看待，区间参考1000 - 1200[2] - 焦炭：12月第三轮提降落地，港口贸易价格跟随期货波动，震荡看待，多单止盈，区间参考1650 - 1800[2] - 硅铁：减产缓解供需矛盾，成本持稳，底部震荡，区间参考5400 - 5650[2] - 锰硅：高库存压制价格反弹，成本端有支撑，短线操作，反弹至宁夏即期成本上方试空[2] - 铜：国内现货贴水继续扩大，全球库存累库，短线观望，主力关注93500 - 94000支撑[2] - 氧化铝：仓单持续去化，盘面围绕现金成本低位震荡，主力运行区间2450 - 2650，短线交易者可逢低轻仓布局多单博弈情绪性反弹[2] - 铝：盘面高位震荡，现货贴水扩大，主力运行区间21800 - 22600，逢低布多[2] - 铝合金：社库缓慢去化，盘面偏强运行，主力参考20800 - 21600运行，多AD03空AL03套利[2] - 锌：锌矿TC止跌企稳，社会库存继续去化，主力关注22850 - 22950支撑，跨市反套继续持有[2] - 锡：基本面偏强，锡价高位震荡，关注美利率决议情况，前期多单继续持有，回调低多思路[2] - 镍：矿端收紧预期强化，盘面快速拉涨，主力参考124000 - 132000[2] - 不锈钢：盘面维持偏强震荡，强预期和弱现实博弈，主力参考12500 - 13200[2] - 工业硅：部分现货小幅上涨，期货价格震荡回落，主力参考8000 - 8800[2] - 多晶硅：降温措施出台，期货价格震荡回落，高位震荡，观望为主[2] - 碳酸锂：期货情绪维持强劲，交易所调整手续费，偏强运行，主力参考11.8 - 12.2万，观望为主追涨谨慎[2] - PX：中期供需预期偏紧，走势偏强，大涨后谨慎看待当前价格，多单逢高减仓，不建议追涨，中期低多对待，PX5 - 9低位正套为主[2] - PTA：原料PX预期好转，驱动有限但低加工费下支撑偏强，跟随PX大涨后谨慎看待当前价格，多单逢高减仓，不建议追涨，中期低多对待，TA5 - 9低位正套[2] - 短纤：供需预期偏弱，跟随原料波动，单边同PTA，盘面加工费逢高做缩为主[2] - 瓶片：成本端偏强，供应预期提升，短期加工费将被压缩，主力盘面加工费预计在300 - 450元/吨区间波动，逢高做缩加工费，PR2602 - P - 5500卖方持有[2] - 乙醇：成本端下行，使得MEG大幅下挫，EG5 - 9逢高反套，EG2605 - C - 4100卖方持有[2] - 纯苯：供需格局偏弱，价格驱动偏弱，在5300 - 5600区间震荡[2] - 苯乙烯：供需预期偏弱，驱动有限，短期在6300 - 6700区间震荡为主[2] - LLDPE：开单成交放量，套保商建仓入场，观望[2] - PP：基差走弱，成交好转，关注PDH利润扩大[2] - 甲醇：现货基差维持，成交清淡，05合约MTO缩小[2] - 烧碱：供需仍存压力累库持续，缺乏实质提振，观望[2] - PVC：供需矛盾突出，采购价格下行，观望[2] - 纯碱：产量高位过剩凸显，盘面反弹后趋弱，反弹空思路[2] - 玻璃：现货承压走弱，淡季逻辑持续，观望[2] - 天然橡胶：多空博弈僵持，胶价区间震荡，观望[2] - 合成橡胶：成本端震荡运行，且供应高位叠加盘面升水，短期震荡运行，关注BR2602在11200 - 11300附近压力[2] 农产品板块 - 粕类：巴西丰产预期较强，关注美豆1050附近支撑，稳中偏强[2] - 生猪：需求支撑行情，肥标走扩，稳中偏强[2] - 玉米：上方仍存压制，关注上量节奏，震荡偏弱[2] - 油脂：马棕震荡反弹，连棕跟随回暖，P主力短线面临8500的阻力[2] - 白糖：市场处于超跌反弹，供应前景仍宽松，短期偏强，关注5200 - 5250附近压力[2] - 棉花：新棉成本固化，供应前景预期缩减，区间震荡偏强[2] - 鸡蛋：蛋价有稳有落，供应压力仍存，震荡偏弱[2] - 苹果：弱需求使盘面反弹高度有限，建议多单择机离场[2] - 红枣：持续下探底部，卖出虚值看涨期权（CJ605 - C - 9700）[2]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 近期原木盘面价格修复在仓单成本附近，库存环比大幅去库，随着新西兰假期临近后期发运量有减少预期，需求继续保持稳定但难改弱势，预计盘面以区间震荡为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 12月23日，原木2601收于764.5，较前一日跌5.0，跌幅0.65%；原木2603收于770.0，较前一日跌8.0，跌幅1.03%；原木2605收于781.0，较前一日跌2.5，跌幅0.32% [2] - 12月23日，01 - 03价差为 - 5.5，较前一日涨3.0；01 - 5价差为 - 16.5，较前一日跌2.5；03合约基差为 - 30.0，较前一日涨8.0；01合约基差为 - 24.5，较前一日涨5.0 [2] - 12月23日，日照港、太仓港各规格辐射松及日照港云杉价格较前一日均无变化 [2] - 12月26日外盘报价，辐射松4米中A CFR价、云杉11.8米CFR价较12月19日无变化 [2] - 12月23日，人民币兑美元汇率为7.020，较前一日跌0.01；进口理论成本为773.76元，较前一日跌1.36 [2] 供给 - 11月港口发运量为189.2万立方米，较10月跌12.1万立方米，跌幅6.01% [2] - 11月新西兰至中日韩离港船数为49.0艘，较10月减少5.0艘，跌幅9.26% [2] - 2025年12月22 - 28日，中国13港新西兰原木预到船9条，较上周减少6条，周环比减少40%；到港总量约30.9万方，较上周减少21.5万方，周环比减少41% [3] 库存 - 12月19日，中国主要港口原木库存为260.00万立方米，较12月12日减少12.0万立方米，跌幅4.41%；山东库存为181.30万立方米，较12月12日减少7.1万立方米，跌幅3.77%；江苏库存为61.52万立方米，较12月12日减少6.7万立方米，跌幅9.85% [2][3] 需求 - 12月19日，中国原木日均出库量为6.32万立方米，较12月12日减少0.14万立方米，跌幅2%；山东日均出库量为3.34万立方米，较12月12日减少0.10万立方米，跌幅3%；江苏日均出库量为2.52万立方米，较12月12日增加0.02万立方米，涨幅1% [2][3]

报告基本信息 - 报告名称为《全品种价差日报》 [3] - 日期为2025年12月24日 [3] - 投资咨询业务资格证监许可[2011]1292号 [3] 各品种基差及价格情况 黑色系 - 72硅铁合格块（内蒙 - 天津仓单）折算价5628，期货价格5648，基差 -20，基差率 -0.39%，历史分位数53.10% [1] - 6517硅锰（内蒙 - 湖北仓单）折算价5840，历史分位数28.10% [1] - HRB40020mm螺纹钢（上海）现货价3128，期货价3320，基差 -192，基差率 -6.14%，历史分位数70.50% [1] - Q235B热卷（4.75mm，上海）历史分位数13.40% [1] - 62.5%巴混粉（淡水河谷，日照港）折算价1745，期货价1741，基差4，基差率0.23%，历史分位数49.20% [1] - 准一级冶金焦（A13，S0.7，CSR60，MT7，日照港）折算价，历史分位数66.56% [1] - S1.3 G75主焦（蒙5，沙河驿）折算价，历史分位数32.60% [1] - 焦煤（JM2605）现货价1156，期货价1126，基差31，基差率2.71% [1] 有色系 - 铜（CU2602）现货价93930，期货价93470，基差460，基差率0.49%，历史分位数15.00%，SMM开贴水 -215 [1] - 铝（AL2602）现货价22195，期货价21870，基差325，基差率1.40%，历史分位数1.04%，SMM开贴水 -170 [1] - 氧化铝（AO2601）SMM氧化铝指数均价2520，历史分位数79.29% [1] - 锌（ZN2602）现货价23090，期货价23020，基差70，基差率0.30%，历史分位数46.04%，SMM开贴水100 [1] - 锡（SN2602）现货价344750，期货价339800，基差4950，基差率1.44%，历史分位数2.91%，SMM开贴水 -50 [1] - 镍（MISEOS）现货价123440，期货价122250，基差1190，基差率0.96%，历史分位数11.87%，SMM开贴水400 [1] - 不锈钢（SS2602）现货价13120，期货价12905，基差215，基差率1.67%，历史分位数41.20% [1] - 碳酸锂（LC2605）现货价99500，期货价120360，基差 -20860，基差率 -17.33%，历史分位数5.35% [1] - 工业硅（SIS605）现货价9250，期货价8780，基差470，基差率5.35%，历史分位数29.30% [1] 贵金属系 - 黄金（AU2602）现货价1006.5，期货价1014.2，基差 -7.8，基差率 -0.77%，历史分位数0.20%，上金所黄金现货AU（T + D） [1] - 白银（AG2602）现货价16441.0，期货价16420.0，基差21.0，基差率0.13%，历史分位数49.80%，上金所白银现货AG（T + D） [1] 农产品系 - 豆粕（MS605）现货价3030，期货价2745.0，基差285.0，基差率10.38%，历史分位数68.10%，江苏张家港出厂价普通蛋白豆粕 [1] - 豆油（V2605）现货价8180，期货价7772.0，基差408.0，基差率5.25%，历史分位数70.70%，江苏张家港出厂价四级豆油 [1] - 棕榈油（P2605）现货价8486.0，期货价8430，基差56.0，基差率0.60%，历史分位数12.30%，交货价棕榈油黄埔港 [1] - 菜粕（RM605）现货价2510，期货价2349.0，基差161.0，基差率6.85%，历史分位数78.70%，广东湛江出厂价普通菜籽粗 [1] - 菜油（Oleos）现货价9420，期货价8847.0，基差573.0，基差率6.48%，历史分位数93.10%，江苏南通出厂价四级菜油 [1] - 玉米（C2603）现货价2280，期货价2189.0，基差91.0，基差率4.16%，历史分位数84.80%，平舱价玉米锡州港 [1] - 玉米淀粉（CS2603）现货价2620，期货价2487.0，基差133.0，基差率5.35%，历史分位数68.80%，吉林长春出厂价玉米淀粉 [1] - 生猪（LH2603）现货价11700，期货价11415.0，基差285.0，基差率2.50%，历史分位数54.50%，河南出场价生猪（外三元） [1] - 鸡蛋（JD2602）现货价2960，期货价2876.0，基差84.0，基差率2.92%，历史分位数46.00%，河北石家庄平均价鸡蛋 [1] - 棉花（CF605）现货价15067，期货价14140.0，基差927.0，基差率6.56%，历史分位数45.80%，新疆到厂价棉花3128B [1] - 白糖（SR605）现货价5380，期货价5155.0，基差225.0，基差率4.36%，历史分位数37.00%，现货价白砂糖柳州站台 [1] - 苹果（AP605）现货价9230.0，期货价9000，基差230.0，基差率 -2.49%，历史分位数14.10%，苹果交割理论价格（日/钢联） [1] - 红枣（CJ605）现货价8750.0，期货价8400，基差350.0，基差率4.00%，历史分位数74.10%，灰枣一级批发价格河北（钢联） [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX603）现货价7302.0，期货价7257.0，基差45.0，基差率0.62%，历史分位数17.50%，中国主港现货价（CFR）对二甲苯折人民币 [1] - PTA（TA605）现货价5082.0，期货价4990.0，基差92.0，基差率1.8%，历史分位数19.10%，市场价（中间价）精对苯二甲酸（PTA）华东地区 [1] - 乙二醇（EG2605）现货价3623.0，期货价3500.0，基差123.0，基差率3.39%，历史分位数13.00%，市场价（中间价）乙二醇（MEG）华东地区 [1] - 短纤（PF602）现货价6452.0，期货价6410.0，基差42.0，基差率0.69%，历史分位数30.60%，市场价（主流价）涤纶短纤（1.4D*38mm（直纺））华东市场 [1] - 苯乙烯（EB2602）现货价6570.0，期货价6509.0，基差61.0，基差率0.94%，历史分位数42.50%，中国华东市场价（现货基准价）苯乙烯 [1] - 甲醇（MA605）现货价2156.0，期货价2132.0，基差24.0，基差率1.11%，历史分位数23.40%，中国江苏太仓市场价（现货基准价）甲醇 [1] - 尿素（UR605）现货价1721.0，期货价1720.0，基差1.0，基差率0.06%，历史分位数15.10%，市场价（主流价）尿素（小颗粒）山东地区 [1] - LLDPE（L2605）现货价6296.0，期货价6250.0，基差46.0，基差率0.73%，历史分位数10.30%，完税自提价（中间价）线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级）山东 [1] - PP（PP2605）现货价6240.0，期货价6158.0，基差82.0，基差率1.33%，历史分位数49.70%，完税自提价（中间价）聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4）浙江 [1] - PVC（V2605）现货价4738.0，期货价4420.0，基差318.0，基差率6.71%，历史分位数5.10%，中国常州市场市场价（主流价）聚氯乙烯（SG - 5） [1] - 烧碱（SH603）现货价2250.0，期货价2219.0，基差31.0，基差率1.40%，历史分位数48.50%，市场价（主流价）烧碱（32%离子膜碱）山东市场折百 [1] - LPG（PG2602）现货价4478.0，期货价447.0，基差4031.0，基差率 -1.91%，历史分位数63.90%，市场价液化气广州地区 [1] - 沥青（BU2602）现货价2977.0，期货价2920.0，基差57.0，基差率1.9%，历史分位数40.00%，市场价（主流价）沥青（重交沥青）山东地区 [1] - 丁二烯橡胶（BR2602）现货价11175.0，期货价10700.0，基差475.0，基差率4.25%，历史分位数2.90%，中国经销价顺丁橡胶（大庆，BR9000）中油华东 [1] - 玻璃（FG605）现货价1028.0，期货价928.0，基差100.0，基差率10.78%，历史分位数29.83%，浮法玻璃5mm大板市场价沙河沙河长城玻璃（日） [1] - 纯碱（SA605）现货价1175.0，期货价1137.0，基差38.0，基差率3.34%，历史分位数28.57%，纯碱重庆市场价沙河（日） [1] - 天胶（RU2605）现货价15290.0，期货价14850.0，基差440.0，基差率2.96%，历史分位数68.97%，上海市场价天然橡胶（云南国营全乳胶） [1] 金融系 - IF2603.CFE现货价4620.7，期货价4571.4，基差 -49.3，基差率 -1.08%，历史分位数5.20% [1] - IH2603.CFE现货价3027.5，期货价3025.6，基差 -1.9，基差率 -0.06%，历史分位数46.20% [1] - IC2603.CFE现货价7256.8，期货价7133.2，基差123.6，基差率1.7%，历史分位数1.40% [1] - IM2603.CFE现货价7392.4，期货价7197.4，基差195.0，基差率2.71%，历史分位数3.80% [1] - 2年期债（TS2603）现货价102.53，期货价100.14，基差 -0.14，基差率 -0.13%，历史分位数10.70%，转换因子0.9774 [1] - 5年期债（TF2603）现货价106.04，期货价108.21，基差 -0.01，基差率 -0.01%，历史分位数13.00%，转换因子0.9412 [1] - 10年期债（T2603）现货价100.49，期货价108.21，基差 -0.01，基差率 -0.01%，历史分位数14.20%，转换因子0.9288 [1] - 30年期债（TL2603）现货价127.30，期货价112.82，基差0.23，基差率0.20%，历史分位数32.40%，转换因子1.1263 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材维持减产去库但需求偏弱，钢价区间震荡，螺纹钢维持3000 - 3200区间，热卷维持3150 - 3350区间，螺纹1 - 5正套可继续持有，5月卷螺价差逢低离场，可逢低布局做多螺矿比套利 [1] - 铁矿石短期供需矛盾难形成趋势性下跌，但价格受高库存压制，钢厂复产增加，预计价格或小幅反弹，05合约短线区间操作，区间参考760 - 810 [4][5] - 焦炭供需转弱，期货提前下跌，现货跌幅参考焦煤，焦炭2605合约多单止盈 [6] - 焦煤短线博反弹，逢低做多焦煤2605合约 [6] - 硅铁供需矛盾待缓解，减产预期已有所体现，需求改善预期不足，价格短期区间震荡，参考区间5400 - 5650，考虑反弹至宁夏即时成本上方试空 [7] - 硅锰自身供需略过剩但锰元素整体偏平衡，后续关注减产幅度和钢厂补库预期，短期供需矛盾有缓解，预计价格弱势运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - **价格及价差**：螺纹钢现货华东3320元/吨、华北3170元/吨、华南3260元/吨；热卷现货华东3270元/吨、华北3180元/吨、华南3260元/吨 [1] - **成本和利润**：钢坯价格2950元/吨，江苏电炉螺纹成本3224元/吨，华东热卷利润 - 10元/吨等 [1] - **产量**：日均铁水产量226.6万吨，五大品种钢材产量798.0万吨，螺纹产量181.7万吨，热卷产量291.9万吨 [1] - **库存**：五大品种钢材库存1294.8万吨，螺纹库存452.5万吨，热卷库存390.7万吨 [1] - **成交和需求**：建材成交量8d（较前值10d - 18.8%），五大品种表需839.7万吨 [1] 铁矿石 - **相关价格及价差**：仓单成本卡粉836.9元/吨，05合约基差卡粉58.4元/吨，5 - 9价差22.0 [4] - **现货价格与价格指数**：日照港卡粉870.0元/湿吨，新交所62%Fe掉期107.3美元/吨 [4] - **供应**：45港到港量2646.7万吨，全球发运量3464.5万吨，全国月度进口总量11054.0万吨 [4] - **需求**：247家钢厂日均铁水226.6万吨，45港日均疏港量313.5万吨，全国生铁月度产量6234.3万吨 [4] - **库存**：45港库存15512.63万吨，247家钢厂进口矿库存8724.0万吨 [4] 焦炭 - **相关价格及价差**：山西准一级湿熄焦（仓单）1561元/吨，焦炭01合约1599元/吨，01基差36元/吨 [6] - **上游焦煤价格及价差**：焦煤（山西仓单）1230元/吨，焦煤（蒙煤仓单）1149元/吨 [6] - **供给**：全样本焦化厂日均产量63.0万吨，247家钢厂日均产量46.5万吨 [6] - **需求**：247家钢厂铁水产量226.6万吨 [6] - **库存变化**：焦炭总库存900.5万吨，全样本焦化厂焦炭库存91.1万吨，247家钢厂焦炭库存633.7万吨 [6] - **供需缺口变化**：焦炭供需缺口测算 - 0.2万吨 [6] 焦煤 - **相关价格及价差**：山西中硫主焦煤（仓单）1230元/吨，焦煤01合约1045元/吨，01基差105元/吨 [6] - **上游焦煤价格及价差**：焦煤（山西仓单）1230元/吨，焦煤（蒙煤仓单）1149元/吨 [6] - **供给**：原煤产量853.4万吨，精煤产量438.2万吨 [6] - **需求**：全样本焦化厂日均产量63.0万吨，247家钢厂日均产量46.5万吨 [6] - **库存变化**：汾渭煤矿精煤库存133.2万吨，全样本焦化厂焦煤库存1036.3万吨，247家钢厂焦煤库存805.0万吨 [6] 硅铁和硅锰 - **现货价格及价差**：硅铁72%FeSi内蒙现货5270.0元/吨，硅锰FeMn65Si17内蒙现货5570.0元/吨 [7] - **成本及利润**：生产成本内蒙硅铁5779.3元/吨，生产利润内蒙硅铁 - 209.3元/吨 [7] - **锰矿供应**：锰矿发运量80.1万吨，锰矿到港量74.8万吨，锰矿疏港量59.2万吨 [7] - **锰矿库存**：锰矿港口库存448.3万吨 [7] - **产量**：硅铁产量10.0万吨，硅铁生产企业开工率30.3%，硅锰周产量18.8万吨，硅锰开工率35.6% [7] - **需求**：硅铁需求量18.8万吨，247家日均铁水产量226.6万吨，高炉开工率78.5%，钢联五大材产量798.0万吨 [7] - **钢招**：河钢招标价5660.0元/吨，硅锰6517采购量河钢集团15 [7] - **库存变化**：硅铁库存60家样本企业65.7万吨，下游硅铁可用平均天数15.4天，63家样本企业硅锰库存38.5万吨，硅锰库存平均可用天数16天 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - 展示2025年12月24日期货多个品种价差情况 如F期现价差为 -49.33，较前一日变化 -2.51；IC期现价差为8.87，较前一日变化10.00等 [1] - 呈现不同期限跨期价差 如次月 - 当月、零月 - 当月等价差及较前一日变化和分位数情况 [1] - 给出跨品种比值 如中证500/沪深300、IC/IF等比值及较前一日变化和分位数情况 [1] 国债期货价差日报 - 记录2025年12月24日国债期货各品种基差情况 如TS基差为 -0.0665，较前一交易日变化 -0.0497；TF基差为2.0277，较前一交易日变化 -0.1358等 [2] - 展示各品种跨期价差 如TS跨期价差、TF跨期价差等情况及较前一日变化和上市以来百分位数 [2] - 呈现跨品种价差 如TS - TF、TS - T等价差及较前一日变化和上市以来百分位数 [2] 贵金属期现日报 - 公布2025年12月24日国内期货收盘价及涨跌情况 如AU2602合约收盘价1014.24，涨幅1.34%；AG2602合约收盘价16441，涨幅1.43%等 [4] - 记录外盘期货收盘价及涨跌情况 如COMEX黄金主力合约收盘价4515.00，涨幅0.77%；COMEX白银主力合约收盘价71.61，涨幅3.65%等 [4] - 给出现货价格及涨跌情况 如伦敦金价格4484.88，涨幅0.92%；伦敦银价格71.41，涨幅3.42%等 [4] - 呈现基差、比价、利率与汇率、库存与持仓等数据及变化情况 [4] 集运产业期现日报 - 展示2025年12月24日集运指数情况 如SCFIS（欧洲航线）结算价指数1589.20，涨幅5.21%；SCFI综合指数1506.46，涨幅7.79%等 [5] - 记录期货价格及基差情况 如EC2602（主力）期货价格1806.6，跌幅3.48%；基差（主力）为 -217.4，较前一日变化65.2 [5] - 给出基本面数据 包括运力供给、外贸相关指标、海外经济、OECD综合领先指标等环比及百分比变化情况 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年12月23日沪深300（IF）、上证50（IH）、中证500（IC）、中证1000（IM）股指期货品种的持仓情况进行日度跟踪，指出IF总持仓明显上升、IH总持仓保持平稳、IC总持仓小幅下降、IM总持仓小幅上升，并分析了各品种主力合约持仓变化及前二十席位多空头持仓变动情况 [1][6][11][17][23] 根据相关目录分别进行总结 IF品种 - 总持仓及主力合约持仓变化：12月23日总持仓上升7033手，主力合约2603持仓上升5860手 [6] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓45337手，多头增仓最多为国泰君安期货，日内增仓2376手，减仓最多为国信期货，日内减仓511手 [6] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓37772手，空头增仓最多为国投期货，日内增仓2884手，减仓最多为国信期货，日内减仓417手 [8] IH品种 - 总持仓及主力合约持仓变化：12月23日总持仓下降1324手，主力合约2603持仓下降668手 [11] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓9138手，多头增仓最多为东证期货，日内增仓664手，减仓最多为光大期货，日内减仓453手 [11] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓13836手，前二十席空头增仓最多为国投期货，日内增仓468手，减仓最多为国泰君安期货，日内减仓559手 [12] IC品种 - 总持仓及主力合约持仓变化：12月23日总持仓下降1024手，主力合约2603持仓下降2042手 [17] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓40391手，多头增仓最多为海通期货，日内增仓562手，减仓最多为中信期货，日内减仓1355手 [18] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓42442手，空头增仓最多为摩根大通期货，日内增仓495手，减仓最多为中信期货，日内减仓1621手 [20] IM品种 - 总持仓及主力合约持仓变化：12月23日总持仓上升2002手，主力合约2603持仓上升1396手 [23] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓50408手，多头增仓最多为国泰君安期货，日内增仓890手，减仓最多为光大期货，日内减仓323手 [23] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓70065手，空头增仓最多为海通期货，日内加仓953手，减仓最多为中信期货，日内减仓1448手 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天然橡胶 - 供应侧泰柬地缘紧张影响泰国原料供应，国内产区停割加速，胶价有底部支撑；需求侧检修企业复工支撑产能利用率，但产销压力攀升，企业短期控产；市场侧代理商适度补货，但处于需求淡季，市场交投刚需走货，渠道库存充足，市场弱势运行。预计胶价维持宽幅震荡，运行区间15000 - 15500 [1] 聚烯烃 - 2026年聚烯烃市场预计成本下移与利润压缩并存，价格重心走低。PP供增需减，边际装置估值低，库存小幅去化；PE供需双弱，部分装置转产，标品边际减量，但价格阴跌，产业链无投机需求，本周库存累库 [4] 甲醇 - 港口12月到港量多，但伊朗产能停车，远月进口缩量预期增强，次年一季度有望去库；内地内蒙古转单价格走低，供应端煤炭价格下跌使企业利润恢复，产量预计维持，需求端传统下游开工小幅回升，有新MTO产能投放，预计内地供需平稳，价格窄幅震荡 [6][7] 聚酯产业链 - PX短期或延续偏强走势，策略上大涨后谨慎看待；PTA跟随PX走势，策略上逢高减仓，不追涨，中期低多，TA5 - 9低位正套；MEG短期偏弱运行，策略上EG5 - 9逢高反套，EG2605 - C - 4100卖方持有；短纤跟随原料波动，策略上单边同PTA，盘面加工费逢高做缩；瓶片短期加工费将被压缩，策略上单边同PTA，主力盘面加工费预计在300 - 450元/吨区间波动，逢高做缩加工费，PR2602 - P - 5500卖方持有 [8] 玻璃纯碱 - 纯碱供应稳定，需求收缩，后市若无产能退出或降负荷，供需进一步承压，价格持续震荡探底，近期盘面技术性反弹，建议关注反弹后高空机会；玻璃现货价格承压，北方需求减弱，中下游消化库存，南方有刚需支撑，但中长期市场对后市需求担忧，预计后市盘面有压力，01延续交割逻辑，05绝对价格低，有利好驱动前暂维持现状 [9] PVC、烧碱 - 烧碱行业供需有压力，库存偏高，短期无利好，下周价格偏空，华东供应预计恢复，需求无改善，价格延续弱行，山东市场弱势维持，预计反弹幅度受限；PVC盘面受宏观提振走强，但刚需市场谨慎，需求端内外承压，成本端支撑松动，预计市场区间整理运行，目前处于需求淡季，地产需求减量，出口难放量，供需过剩，价格难言乐观，反弹高度有限 [10] 原油 - 周二国际原油延续涨势，美委局势或升级，俄乌不确定地缘因素影响原油价格，库存变化不大，需求端西方传统节日成品油需求预计回升，但供应格局未变，价格预计重回60 - 65美元/桶区间波动，后续关注地缘走向 [11] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯短期供需偏弱，驱动有限，但春检计划出台，后续供需有好转预期，下方空间不大，短期或维持震荡，BZ2603或在5300 - 5600区间震荡；苯乙烯行业利润修复使货源增多，需求端下游亏损扩大，抵触高价，进入淡季，春节前后存累库预期，成本端支撑有限，反弹空间受限，EB02短期在6300 - 6700区间震荡 [13] 尿素 - 尿素期货上行，现货平稳，市场执行前期订单，成交谨慎。供应端行业开工率环比小幅下降，但日产维持在19 - 20万吨区间，后续山东装置恢复预计日产增加0.9万吨，供应边际宽松压力显现；需求端农业需求淡季，东北储备肥需求有支撑，工业需求边际走弱，下游复合肥企业开工率下降，华北环保督查抑制补库；成本端煤炭价格高位支撑尿素价格。短期期货反弹受出口预期驱动，中期供需偏弱主导盘面价格，尿素价格或延续区间震荡，关注主力合约是否站稳1730及装置复产节奏和下游需求进展 [14] LPG - 未提及明确核心观点 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 - 现货价格及基差：云南国富全乳胶、泰标混合胶、杯胶价格上涨，胶水价格下跌，全乳基差、非标价差下跌 [1] - 月间价差：9 - 1价差、1 - 5价差变化，5 - 9价差不变 [1] - 基本面数据：10月泰国、印尼、中国产量下降，印度产量上升；11月国内轮胎产量、出口数量上升；10月天然橡胶进口数量下降，11月进口天然及合成橡胶上升；干胶生产成本上升，生产毛利下降 [1] - 库存变化：保税区库存增加，上期所厂库期货库存减少，青岛干胶出库率、入库率有变化 [1] 聚烯烃 - 期货收盘价及价差：L2601、L2605、PP2601、PP2605收盘价上涨，L15价差、PP15价差、LP01价差有变化 [4] - 现货价格及基差：华东PP拉丝、华北LDPE现货价格上涨，华北LL基差、华东pp基差下跌 [4] - PE上下游开工及库存：PE装置开工率下降，下游加权开工率下降，企业库存、社会库存增加 [4] - PP上下游开工及库存：PP装置开工率上升，粉开工率下降，下游加权开工率下降，企业库存、贸易商库存降为0 [4] 甲醇 - 甲醇价格及价差：MA2601、MA2605收盘价上涨，MA15价差、太仓基差、MTO05盘面有变化，内蒙北线现货价格下跌，河南洛阳现货价格不变，港口太仓现货价格上涨，区域价差有变化 [6] - 甲醇库存：企业库存增加，港口库存减少，社会库存增加 [6] - 甲醇上下游开工率：上游国内企业开工率上升，下游外采MTO装置开工率上升，部分下游开工率有变化 [6] 聚酯产业链 - 上游价格及价差：布伦特原油、WTI原油、CFR中国MX、PX现货价格等有变化，PX相关价差有变化 [8] - PTA相关价格及价差：PTA华东现货、TA期货2605、TA期货2609价格上涨，PTA盘面加工费、基差等有变化 [8] - MEG相关价格及价差：EG期货2605、EG期货2609价格下跌，EG05 - EG09价差、MEG基差等有变化 [8] - 聚酯产业链开工率：亚洲PX开工率、PTA开工率、MEG综合开工率等有变化 [8] - 下游聚酯产品价格及现金流：POY150/48、FDY150/96、DTY150/48等价格及现金流有变化 [8] 玻璃纯碱 - 玻璃相关价格及价差：华北报价下跌，华东、华中、华南报价不变，玻璃2601上涨，玻璃2605不变，01基差下跌 [9] - 纯碱相关价格及价差：华北、华东、华中、西北报价不变，纯碱2601、纯碱2605上涨，01基差下跌 [9] - 供量：纯碱开工率、周产量下降，浮法日熔量、光伏日熔量、3.2mm镀膜主流价不变 [9] - 库存：玻璃厂库增加，纯碱厂库增加，交割库减少，玻璃厂纯碱库存天数不变 [9] - 地产数据：新开工面积、施工面积、竣工面积、销售面积同比有变化 [9] PVC、烧碱 - PVC、烧碱现货&期货：山东32%液碱折百价、山东50%液碱折百价、华东乙烯法PVC市场价不变，华东电石法PVC市场价上涨，SH2605、SH2601、V2605、V2601上涨，SH基差、V基差有变化 [10] - 烧碱海外报价&出口利润：FOB华东港口报价不变，出口利润增加 [10] - PVC海外报价&出口利润：CFR东南亚、FOB天津港电石法报价不变，CFRED度报价下跌，出口利润减少 [10] - 供给：烧碱行业开工率、PVC总开工率下降，外采电石法PVC利润增加，西北一体化利润减少 [10] - 需求：烧碱下游部分行业开工率有变化，PVC下游部分制品开工率有变化，PVC预售量增加 [10] - 氯碱库存：液碱华东厂库库存减少，液碱山东库存增加，PVC上游厂库库存、总社会库存减少 [10] 原油 - 原油价格及价差：Brent、WTI、SC价格上涨，Brent M1 - M3、WTI M1 - M3、SC M1 - M3、Brent - WTI、SC - Brent价差有变化 [11] - 成品油价格及价差：NYM RBOB、NYM ULSD、ICE Gasoil价格上涨，RBOB M1 - M3、ULSD M1 - M3、Gasoil M1 - M3价差有变化 [11] - 成品油裂解价差：美国汽油、欧洲汽油裂解价差下跌，美国柴油、新加坡柴油、美国航煤、新加坡航煤裂解价差上涨 [11] 纯苯 - 苯乙烯 - 上游价格及价差：布伦特原油、WTI原油价格上涨，CFR日本石脑油价格上涨，CFR东北亚乙烯、CFR中国纯苯价格不变，纯苯 - 石脑油、乙烯 - 石脑油价差下跌，纯苯华东现货价格上涨，BZ期货2603价格下跌，BZ基差、纯苯进口利润有变化 [13] - 苯乙烯相关价格及价差：苯乙烯华东现货价格下跌，EB期货2602、EB期货2603价格下跌，EB基差、EB02 - EB03价差有变化，EB现金流、EB - BZ现货价差有变化，CFR中国苯乙烯价格下跌，EB进口利润减少 [13] - 纯苯及苯乙烯下游现金流：苯酚、己内酰胺、苯胺、EPS、PS、ABS现金流有变化 [13] - 纯苯及苯乙烯库存：纯苯江苏港口库存、苯乙烯江苏港口库存增加 [13] - 纯苯及苯乙烯产业链开工率：亚洲纯苯开工率上升，国内部分纯苯相关开工率有变化，苯乙烯开工率上升，下游部分开工率下降 [13] 尿素 - 期货收盘价及合约价差：期货合约价格有变化，合约价差有变化 [14] - 主力持仓：多头前20、空头前20持仓减少，多空比下降，单边成交量增加，郑商所仓单数量减少 [14] - 上游原料价格：无烟煤小块、动力煤坑口、动力煤港口、合成氨价格有变化 [14] - 现货市场价及价差：各地小颗粒尿素现货价格有变化，跨区价差、内外盘价差、基差有变化 [14] - 下游产品价格：三聚氰胺、复合肥、硫酸铵、硫磺、氯化钾、磷酸一铵、磷酸二铵价格有变化 [14] - 供需面概览：国内尿素日产量、煤制尿素日产量、气制尿素日产量不变，周度产量减少，装置检修损失量增加，厂内库存减少，港口库存增加，生产企业订单天数减少 [14] LPG - LPG价格及价差：主力PG2601、PG2602、PG2603价格下跌，PG01 - 02、PG02 - 03价差有变化，华南现货（民用气）价格上涨，可交割现货价格不变，基差有变化 [16] - LPG外盘价格：FEI远期M1合约、FEI远期MS合约、CP掉期M1合约、CP远期M2合约价格上涨 [16] - LPG库存：炼厂库容比不变，港口库存、港口库容比减少 [16] - LPG上下游开工率：上游主营炼厂开工率不变，样本企业周度产销率下降，下游PDH开工率上升，MTBE开工率下降，烷基化开工率上升 [16]

| 业期现日报 | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 壬洋辉 | Z0019938 | 2025年12月24日 | | | | | | | | | | | 田阳 | 12月23日 | 12月22日 | 张跌幅 | 张跃 | | | | | | | | | 8320 | 8320 | 0 | 0.00% | 现价 | 江苏一级 | Y2605 | 7994 | 8002 | -8 | -0.10% | 期价 | | 甚差 | Y2605 | 326 | 318 | 8 | 2.52% | 现货墓差报价 | 江苏5月 | 05 + 500 | 05 +500 | 0 | ﺗ | | 28264 | 仓单 | 26264 | 2000 | 7.61% | 标相温 | | | | | | | | 12月23日 | 12月22日 | 张跌幅 | 涨跌 | 8370 | 8270 | 100 | 1.21% | ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差 - 2025年12月23日IF期现价差为 -46.82，历史1年分位数11.00%，全历史分位数5.60%，较前一日变化 -5.65；IH期现价差 -1.83，历史1年分位数 -3.89%，全历史分位数46.70% [1] - IC期现价差 -132.46，历史1年分位数 -18.31%，全历史分位数8.10%，较前一日变化1.00%；IM期现价差 -15.60，次月 - 当月价差4.40，历史1年分位数33.60%，全历史分位数28.50% [1] - IF跨期价差方面，次月 - 当月价差 -2.20，历史1年分位数42.20%，全历史分位数47.40%；季月 - 次月价差 -2.80，历史1年分位数 -0.40%，全历史分位数58.10%等 [1] 国债期货基差与价差 - 2025年12月22日TS基差1.5048，较前一交易日变化 -0.0168，上市以来百分位数21.90%；TF基差1.0558，较前一交易日变化0.3498，上市以来百分位数24.90% [2] - T基差1.3050，较前一交易日变化0.0891，上市以来百分位数44.10%；TL基差0.8932，较前一交易日变化 -0.0040，上市以来百分位数16.30% [2] - TS跨期价差中，当季 - 下季价差 -0.0540，较前一交易日变化 -0.0140，上市以来百分位数17.50%；TF跨期价差中，当季 - 隔季价差0.1450，上市以来百分位数37.20% [2] 贵金属期现 - 国内期货收盘价，2025年12月23日AU2602合约收盘价1000.86元/克，较12月19日涨20.96元，涨幅2.14%；AG2602合约收盘价16210元/千克，较12月19日涨834元，涨幅5.42% [3] - 外盘期货收盘价，COMEX黄金主力合约12月15日收盘价4334.30美元/盎司，较12月12日涨4.50美元，涨幅0.10%；COMEX白银主力合约12月15日收盘价64.13美元/盎司，较12月12日涨2.04美元，涨幅3.29% [3] - 现货价格，伦敦金12月22日价格4304.00美元/盎司，较12月19日涨4.71美元，涨幅0.11%；上金所黄金T + D 12月22日价格992.12元/克，较12月19日涨16.30元，涨幅1.67% [3] - 基差方面，黄金TD - 沪金主力基差 -8.74，较前值 -4.08变化 -4.66，历史1年分位数0.40%；白银TD - 沪银主力基差 -24，较前值9变化 -33，历史1年分位数36.90% [3] - 比价方面，COMEX金/银现值67.59，较前值69.74变化 -2.15，跌幅 -3.09%；上期所金/银现值61.74，较前值63.73变化 -1.99，跌幅 -3.12% [3] 集运产业期现 - 集运指数方面，2025年12月23日SCFIS（欧洲航线）结算价指数1589.20点，较12月15日涨78.6点，涨幅5.21%；SCFIS（美西航线）结算价指数952.10点，较12月15日涨27.7点，涨幅3.00% [4] - 上海出口集装箱运价，SCFI综合指数12月19日1506.46点，较12月12日涨108.8点，涨幅7.79%；SCFI（欧洲）12月19日1533美元/TEU，较12月12日跌5.0美元，跌幅 -0.33% [4] - 期货价格及基差，EC2602（主力）12月22日价格1871.8，较12月19日涨152.0，涨幅8.84%；基差（主力）12月22日 -282.6，较12月19日 -130.6变化 -152.0，涨幅116.39% [4] - 基本面数据，12月22日全球集装箱运力供给3364.19万TEU，较12月21日涨2.87万TEU，涨幅0.09%；11月上海港口准班率40.00%，较10月跌9.08%，跌幅 -18.50% [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材整体维持区间震荡走势，螺纹钢维持3000 - 3200区间，热卷维持3150 - 3350区间；螺纹钢1 - 5正套可继续持有，5月卷螺价差逢低离场，可逢低布局做多螺矿比套利尝试 [1] - 铁矿石短期供需矛盾难以形成趋势性下跌，价格上方受高库存压制，预计整体维持730 - 820区间震荡，建议05合约区间短线操作，800左右可试空 [4] - 焦炭短线博反弹预期，可逢低做多焦炭2605合约（J2604合约起湿熄焦交割扣价110元/吨） [6] - 焦煤短线博反弹预期，可逢低做多焦煤2605合约 [6] - 硅铁预计价格区间震荡，参考区间6400 - 5650 [7] - 硅锰后续价格预计弱势运行，策略上考虑价格反弹至宁夏即期成本上方试空，短线操作为主 [7] 各行业报告总结 钢材行业 - 价格及价差：螺纹钢现货部分地区价格持平或微跌，期货合约价格上涨；热卷现货部分地区价格持平或微跌，期货合约价格上涨 [1] - 成本和利润：钢坯、板坯价格持平，部分成本上升，部分利润增加 [1] - 产量和库存：日均铁水产量和五大品种钢材产量下降，螺纹产量增加，热卷产量下降；五大品种钢材库存和螺纹库存下降，热卷库存去库缓慢 [1] - 成交和需求：建材成交量增加，五大品种表需和热卷表需下降，螺纹钢表需增加 [1] 铁矿石行业 - 价格及价差：仓单成本部分微跌，基差和价差下降；现货价格部分微跌，价格指数部分微跌 [4] - 供应和需求：全球发运量、到港量、全国月度进口总量下降；铁水产量、日均疏港量、全国生铁和粗钢月度产量下降 [4] - 库存变化：45港库存环比增加，247家钢厂进口矿库存下降，64家钢厂库存可用天数增加 [4] 焦炭和焦煤行业 - 价格及价差：焦炭部分价格下降或持平，期货合约价格上涨；焦煤部分价格下降或持平，期货合约价格上涨 [6] - 供给和需求：焦炭产量下降，铁水产量下降；焦煤原煤和精煤产量下降，焦炭产量下降 [6] - 库存变化：焦炭总库存中位略降，焦化厂累库，港口、钢厂去库；焦煤整体库存中位略增，洗煤厂、焦企去库，煤矿、港口、钢厂、口岸累库 [6] 硅铁和硅锰行业 - 价格及价差：硅铁主力合约收盘价微涨，现货价格部分持平；硅锰主力合约收盘价上涨，现货价格部分上涨 [7] - 成本及利润：硅铁生产成本部分下降，生产利润部分增加；锰矿价格表现坚挺，部分外盘矿山报价上调 [7] - 供给和需求：硅铁产量和开工率下降，需求量下降；硅锰产量和开工率微降，需求量下降 [7] - 库存变化：硅铁60家样本企业库存下降，硅锰63家样本企业库存增加 [7]