报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周铝价先抑后扬整体重心上移，铸造铝合金价格高位震荡周五夜盘触及21395高点；供给端冬季废铝产出减少、流通货源收紧、持货商惜售、部分企业补库困难且原料库存偏低；需求端汽车行业需求边际走弱、下游压铸厂开工率下滑、以刚需采购为主；废铝供应紧缺格局不改、刚性成本托底价格但需求走弱使价格上行乏力，短期或高位震荡；截至12月19日铝合金锭厂库+社库去库0.06万吨至13.02万吨，显性库存保持高位；12月1 - 14日全国乘用车零售76.4万辆，同比降24%、较上月增2%，今年累计零售2224.7万辆，同比增5%；去年12月车市火热，高基数下今年12月车市需求承压且部分地区国补资金紧缺形成透支效应，但市场对明年汽车消费仍有较好预期，中央经济工作会议强调明年将推进消费品国补政策[6] 根据相关目录分别进行总结 交易端——量价 展示了AD00 - 01、AD01 - 02、AD02 - 03价差，资金沉淀，成交量和持仓量的相关图表[9] 交易端——套利 - 跨期正套成本测算：对AD2601和AD2602合约进行跨期价差成本计算，固定成本小计9.42元/吨，浮动成本小计90.43元/吨，合计100元/吨[11][12] - 期现套利成本测算：市场实际现货报价围绕保太价上下浮动，测算仓单成本为22138.8元/吨[13][14] 供应端——废铝 - 废铝产量处于高位，社会库存不断去化[16] - 废铝进口处于高位，同比增速保持较快增长[20] 供应端——再生铝 - 保太ADC12价格上调，再生 - 原生价差走强[30] - 铸造铝合金区域价差呈现一定季节性规律[35] - 铸造铝合金周度开工持平，月度开工回落[40] - ADC12成本以废铝为主，当下匡算位于亏损状态[46] - 铸造铝合金厂库小幅回升，社库出现回落[51] - 铸造铝合金进口窗口暂关闭[56] - 再生铝棒产量及库存：展示了再生铝棒产量及厂内库存情况，并给出了产量和厂内库存占比[59][60][61] 需求端——终端消费 终端消费方面，燃油车进入年底冲量阶段，传导至压铸消费；展示了新能源汽车、燃油车、摩托车产量，小家电产量，汽车零部件PPI同比，汽车库存预警指数等数据[65][66]

证券日报网12月19日讯顺博合金（002996）在回答调研者提问时表示，2025年安徽顺博一期40万吨铸造 铝合金产能释放，成功实现产能爬坡，进一步扩大了公司产能规模效应，带动了集团产品销量同比增 长。截至2025年三季度末，项目累计产能利用率86.54%。 ...

证券日报网12月19日讯顺博合金（002996）在12月19日回答调研者提问时表示，公司主要为客户提供各 类标准牌号或特殊定制牌号的铸造铝合金和变形铝合金，从而实现铝资源的循环利用。公司产品主要应 用于汽车、摩托车、机械设备、通讯设备、电子电器、五金灯具等行业的产品生产，其中汽车领域约占 53%、摩托车约占5%、通信领域约占5%、机械设备领域约占11%。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面或处于供给偏多、需求持稳阶段，主力合约建议轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制 [4] - 沪铝基本面或处于供需紧平衡阶段，产业库存略有去化，长期预期向好，主力合约建议轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制 [5] - 铸造铝合金基本面或处于供给小幅下降、需求放缓局面，产业库存保持高位且小幅去化，主力合约建议轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制 [8] - 鉴于后市铝价震荡运行，波动率或收敛，期权可考虑构建双卖策略做空波动率 [71] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：沪铝先跌后升，周涨跌幅 +0.07%，报 22185 元/吨；氧化铝先升后降，周涨跌 +1.21%，报 2500 元/吨；铸铝主力合约先跌后升，周涨跌幅 +0.57%，报 21235 元/吨 [4][7] 期现市场 - 价格表现：截至 2025 年 12 月 19 日，沪铝收盘价为 22120 元/吨，较 12 月 12 日上涨 45 元/吨，涨幅 0.2%；伦铝收盘价为 2916 美元/吨，较 12 月 12 日上涨 21 美元/吨，涨幅 0.73%；氧化铝期价为 2524 元/吨，较 12 月 12 日上涨 78 元/吨，涨幅 3.19%；铸铝合金主力收盘价为 21235 元/吨，较 12 月 12 日上涨 120 元/吨，涨幅 0.57% [11][15] - 比值与价差：截至 2025 年 12 月 19 日，电解铝沪伦比值为 7.51，较 12 月 12 日下降 0.34；铝锌期货价差为 880 元/吨，较 12 月 12 日减少 555 元/吨；铜铝期货价差为 70995 元/吨，较 12 月 12 日减少 915 元/吨 [12][21] - 持仓情况：截至 2025 年 12 月 19 日，沪铝持仓量为 653552 手，较 12 月 12 日减少 22193 手，降幅 3.28%；沪铝前 20 名净持仓为 4602 手，较 12 月 12 日增加 8825 手 [18] - 现货情况：截至 2025 年 12 月 19 日，河南、山西、贵阳地区氧化铝均价分别为 2750 元/吨、2770 元/吨、2770 元/吨，较 12 月 12 日均下跌 30 元/吨，跌幅 1.08%；全国铸造铝合金平均价（ADC12）为 21700 元/吨，较 12 月 12 日下跌 50 元/吨，跌幅 0.23%；A00 铝锭现货价为 21840 元/吨，较 12 月 12 日下跌 230 元/吨，跌幅 1.04%，现货贴水 160 元/吨，较上周下跌 100 元/吨；截至 2025 年 12 月 18 日，LME 铝近月与 3 月价差报价为 -44.27 美元/吨，较 12 月 11 日减少 17.59 美元/吨 [28][30][31] 产业情况 - 库存情况：截至 2025 年 12 月 18 日，LME 电解铝库存为 519600 吨，较 12 月 11 日增加 850 吨，增幅 0.16%；上期所电解铝库存为 120510 吨，较上周增加 515 吨，增幅 0.43%；国内电解铝社会库存为 510000 吨，较 12 月 11 日减少 21000 吨，降幅 3.95%；上期所电解铝仓单总计为 76212 吨，较 12 月 11 日增加 6802 吨，增幅 9.8%；LME 电解铝注册仓单总计为 445800 吨，较 12 月 11 日减少 39600 吨，降幅 8.16% [34] - 原料情况：截至最新数据，国内铝土矿九港口库存为 2616 万吨，环比增长 6 万吨；2025 年 10 月，当月进口铝土矿 1376.61 万吨，环比下降 13.3%，同比增加 12.31%；1 - 10 月，进口铝土矿 17095.96 万吨，同比增加 30.05%；截至本周最新数据，山东地区破碎生铝废料报价为 16600 元/吨，较上周环比下降 150 元/吨；2025 年 10 月，铝废料及碎料进口量 158360.01 吨，同比增加 19%；出口量 32.46 吨，同比减少 2% [37][43] - 产量与产能：2025 年 11 月，氧化铝产量为 813.8 万吨，同比增加 7.6%；1 - 11 月，氧化铝累计产量 8465.7 万吨，同比增加 8.4%；2025 年 10 月，氧化铝进口量为 18.93 万吨，环比增加 215.64%，同比增加 2927.91%；出口量为 18 万吨；2025 年 11 月，电解铝产量为 379.2 万吨，同比增加 2.5%；1 - 11 月，电解铝累计产出 4116.5 万吨，同比增加 2.5%；2025 年 11 月，国内电解铝在产产能为 4443.4 万吨，环比持平 0%，同比增加 1.13%；总产能为 4524.2 万吨，环比增加 0.02%，同比增加 0.49%；开工率为 98.21%，较上月下降 0.03%，较去年同期下降 0.62%；2025 年 11 月，铝材产量为 593.1 万吨，同比减少 0.4%；1 - 11 月，铝材累计产量 6151.1 万吨，同比减少 0.1%；2025 年 11 月，铝材进口量 24 万吨，同比减少 14%；出口量 57 万吨，同比减少 14.8%；1 - 11 月，铝材进口量 360 万吨，同比增加 4.4%；出口量 559 万吨，同比减少 9.2%；2025 年 11 月，再生铝合金当月建成产能为 126 万吨，环比减少 0%，同比增加 15.96%；再生铝合金产量为 70 万吨，环比增加 15.07，同比增加 7.12%；2025 年 11 月，铝合金产量为 173.9 万吨，同比增加 17%；1 - 11 月，铝合金累计产量 1745.6 万吨；2025 年 10 月，铝合金进口量 7.64 万吨，同比减少 33.77%；出口量 3.09 万吨，同比增加 50.65%；1 - 10 月，铝合金进口量 84.15 万吨，同比减少 16.24%；出口量 22.87 万吨，同比增加 13.81% [46][53][57][60][63] - 市场情况：2025 年 11 月，房地产开发景气指数为 91.9，较上月减少 0.52，较去年同期减少 0.61；2024 年 1 - 11 月，房屋新开工面积为 53456.7 万平方米，同比减少 20.58%；房屋竣工面积为 39453.93 万平方米，同比减少 17.58%；2024 年 1 - 11 月，基础设施投资同比增加 0.13%；2025 年 11 月，中国汽车销售量为 3428998 辆，同比增加 3.4%；中国汽车产量为 3531579 辆，同比增加 2.76% [66][69] 期权市场分析 - 鉴于后市铝价震荡运行，波动率或收敛，可考虑构建双卖策略做空波动率 [71]

2025年经营业绩 - 2025年1-9月实现营业收入112.66亿元，同比增长13.88% [1] - 2025年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润2.45亿元，同比增长49.12% [1] - 公司实现了规模与销量的同步扩大 [1] 产能与项目进展 - 安徽顺博一期40万吨铸造铝合金产能已释放，并成功实现产能爬坡 [2] - 截至2025年三季度末，安徽一期项目累计产能利用率为86.54% [2] - 安徽二期项目的铝板带产品将应用于电池箔坯料、电池壳体、易拉罐料、3C产品用铝材、油罐车用铝材等领域 [5] 业务模式与产品结构 - 产品定价模式主要为“随行就市”和“成本加成”两种，以控制原材料价格波动风险 [3] - 产品主要为铸造铝合金和变形铝合金，实现铝资源循环利用 [4] - 产品下游应用领域：汽车领域约占53%，摩托车约占5%，通信领域约占5%，机械设备领域约占11% [4] 公司战略与未来展望 - 坚持“再生铸造铝合金+再生变形铝合金”双轮驱动战略，协同推进铝灰危废处置 [7][8] - 未来将加快铸造铝合金和变形铝合金领域的产能释放，提升产品知名度，扩大市场份额 [8] - 可转债距离存续届满期尚远，未来将结合生产经营、股价、市场环境等因素考虑，并依法履行信息披露义务 [6]

上海期货价格与现货市场表现 - 2023年12月19日，上海期货交易所铸造铝合金主力月2602合约收盘报21235元/吨，较前一日上涨115元，涨幅0.54% [1] - 当日合约全天成交量为4335手，较前一日减少297手；持仓量为17216手，增加26手 [1] - 同日长江现货市场各类铸造铝合金锭价格普遍上涨100元/吨，其中A356.2均价23200元/吨，A380均价22800元/吨，ADC12均价21600元/吨，ZL102均价22600/吨，ZLD104均价22500元/吨 [1] 宏观市场环境分析 - 美国11月消费者物价指数同比上涨2.7%，远低于经济学家预期的3.1%，显示通胀压力缓解 [1] - 该数据为美联储维持宽松货币政策创造了条件，提振了全球市场情绪，推动股市全线上扬，风险偏好升温 [1] - 美元指数同步走强，部分对冲了宏观利好情绪，导致铸造铝期货盘面承压震荡 [1] 行业基本面供需状况 - 年底铸造铝行业供需两端均出现一定减量，陷入僵持局面 [2] - 供应端因冶炼亏损压力导致开工率难以提升，产能释放受限 [2] - 需求端表现反复，叠加期货交割压力，对价格形成压制 [2] - 尽管终端汽车消费市场有订单支撑，但现货市场整体交投清淡 [2] 市场交易情绪与价格驱动因素 - 现货出货商挺价惜售情绪未改，铝合金价格保持坚挺 [2] - 高企的原材料价格进一步抑制了下游的补货意愿，拖累了整体市场交易活跃度 [2] - 铸造铝价格表现较好的主要支撑来自于成本端，特别是废铝价格的支撑 [3] - 预计后续铸造铝价格将维持高位震荡的态势 [3]

基本面来看，原料废铝受铝价高位及自身供应偏紧影响，价格居高不下，成本端对铝合金价格底部支撑 稳固。同时在亏损压力下，铝合金开工率难以提升，供应端预计将出现边际减量。需求端虽有终端汽车 消费市场的订单支撑，但近期该市场已略显疲态，后期订单持续性存疑。今日现货市场成交氛围回暖， 持货商捂货惜售情绪浓厚，下游按需采购，询价意愿增强，刚需买盘增多带动全天交易量上升。 综合来看，在铝价偏强趋势及成本压力下，铝合金价格有支撑，但未来需求走弱预期及再生铝合金高库 存，将限制其涨幅。 长江有色金属网www.ccmn.cn 电话：0592-5668838 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 上海期货价格走势：今日铸造铝合金主力月2602合约高位走强，截止当日15：00收盘，铸造铝主力合约 报21045元，涨130元，涨幅0.62%，全天成交量3574手减少656手；持仓量17404手减少222手。 据长江有色金属网数据统计，12月17日长江现货数据显示，铸造铝合金锭(A356.2)报价22900-23300元/ 吨，均价报23100元/吨，涨100元；铸造铝合金锭(A380）报价22600-22800元/吨，均价报2270 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 美联储重启购债使流动性预期宽松，国内政策积极，铜矿供应紧张，精炼铜过剩压力小，铜价短期预计高位震荡 [3] - 铸造铝合金成本坚挺、供应有扰动，需求反复且有交割压力，价格短期区间波动 [6] - 铅矿库存持平，原生铅开工率下滑，再生铅开工率上行，下游蓄企开工率上升，铅价短期宽幅区间偏弱运行 [9] - 锌矿显性库存去库，国内锌锭库存去库，伦锌库存累库，联储议息会议推动有色金属上涨，但后续刺激有限，沪锌或回吐涨幅 [11] - 锡市需求疲软、供给有好转预期，但下游库存低，价格短期随市场风偏波动，建议观望 [13] - 镍过剩压力大，精炼镍溢价至支撑位，需镍铁补跌后再试探成本，短期建议观望 [16] - 旺季末期碳酸锂去库幅度收窄，做多情绪回落，短期复产和需求有不确定性，建议观望并关注基本面和持仓变化 [18] - 几内亚矿石发运恢复、矿价或下行，氧化铝产能过剩、累库持续，但价格临近成本线减产预期加强，建议短期观望 [21] - 不锈钢市场进入淡季，成交清淡，原料挺价，供应收缩，市场紧平衡，价格宽幅震荡，短期建议观望 [24] 根据相关目录分别总结 铜 - 行情资讯：美国11月通胀数据低于预期，美元指数偏稳，伦铜3M合约收跌0.13%至11727美元/吨，沪铜主力合约收至92870元/吨；LME铜库存减2650吨至164275吨，国内电解铜社会和保税区库存增加，上期所日度仓单微降至4.5万吨，上海现货贴水140元/吨，广东升水降至50元/吨，进口亏损1000元/吨左右，精废价差4300元/吨环比缩窄 [2] - 策略观点：美联储和国内政策使情绪面不悲观，铜矿供应紧张，精炼铜过剩压力小，短期铜价回落风险小，预计高位震荡，沪铜主力运行区间91800 - 93800元/吨，伦铜3M运行区间11600 - 11850美元/吨 [3] 铝 - 行情资讯：铸造铝合金主力AD2602合约涨0.31%至21110元/吨，加权合约持仓降至2.88万手，成交量0.63万手，仓单增至7.02万吨；AL2602与AD2602合约价差845元/吨环比缩窄；国内主流地区ADC12均价上调100元/吨，进口ADC12价格上调，下游逢低采买；国内主流市场铝合金锭库存减0.08万吨至7.23万吨，厂内库存增0.02万吨至5.83万吨 [5] - 策略观点：铸造铝合金成本端价格坚挺、供应有扰动，价格下方支撑强，需求反复且有交割压力，价格短期区间波动 [6] 铅 - 行情资讯：周四沪铅指数收涨0.27%至16786元/吨，单边交易总持仓9.29万手；伦铅3S涨14至1957美元/吨，总持仓17.45万手；SMM1铅锭均价16725元/吨，再生精铅均价16700元/吨，精废价差25元/吨，废电动车电池均价9850元/吨；上期所铅锭期货库存1.5万吨，内盘原生基差 - 20元/吨，连续合约 - 连一合约价差 - 5元/吨；LME铅锭库存26.56万吨，注销仓单10.31万吨；外盘cash - 3S合约基差 - 47.19美元/吨，3 - 15价差 - 97.4美元/吨；剔汇后盘面沪伦比价1.222，铅锭进口盈亏314.27元/吨；国内社会库存去库0.42万吨至1.95万吨 [8] - 策略观点：铅矿库存基本持平，原生铅开工率下滑，铅废料库存下滑，再生铅开工率上行，下游蓄企开工率上升，国内铅锭社会库存低位，上游工厂库存下行，沪铅月差低位，有色金属情绪退潮，铅价短期宽幅区间偏弱运行 [9] 锌 - 行情资讯：周四沪锌指数收涨0.27%至23038元/吨，单边交易总持仓19.23万手；伦锌3S涨6至3064.5美元/吨，总持仓22.74万手；SMM0锌锭均价23130元/吨，上海基差110元/吨，天津基差10元/吨，广东基差 - 15元/吨，沪粤价差125元/吨；上期所锌锭期货库存4.59万吨，内盘上海地区基差110元/吨，连续合约 - 连一合约价差 - 5元/吨；LME锌锭库存9.77万吨，注销仓单0.5万吨；外盘cash - 3S合约基差 - 21.57美元/吨，3 - 15价差52.5美元/吨；剔汇后盘面沪伦比价1.071，锌锭进口盈亏 - 2480.44元/吨；锌锭社会库存去库0.35万吨至12.22万吨 [10] - 策略观点：锌矿显性库存去库，锌精矿TC下行，国内锌锭库存去库，LME锌锭库存累库，沪伦比值上行，国内现货端收紧；联储议息会议推动有色金属上涨，但后续刺激有限，12月16日伦锌交仓3万吨月差回落，有色金属情绪退潮后沪锌或回吐涨幅 [11] 锡 - 行情资讯：2025年12月18日，沪锡主力合约收盘价334380元/吨，较前日涨1.76%；云南与江西两地锡锭冶炼企业开工率高位持稳但缺乏动力，云南地区锡矿加工费低、下游消费淡季，江西地区再生原料供应不足；国内锡焊料企业开工率维稳，11月样本企业锡焊料产量环比增0.95%，开工率较10月涨0.69%，但高锡价抑制下游采购意愿，市场成交清淡 [12] - 策略观点：短期锡市需求疲软、供给有好转预期，但下游库存低议价能力有限，价格预计随市场风偏波动，建议观望，国内主力合约运行区间300000 - 350000元/吨，海外伦锡运行区间39000 - 43000美元/吨 [13] 镍 - 行情资讯：周四镍价窄幅震荡，沪镍主力合约收报113940元/吨，较前日涨1.24%；现货市场各品牌升贴水持稳，俄镍现货均价对近月合约升贴水400元/吨，金川镍现货升水均价报6600元/吨较前日涨350元/吨；镍矿价格持稳，镍铁价格走弱，国内高镍生铁出厂价报884元/镍点，均价较前日跌1元/镍点 [15] - 策略观点：镍过剩压力大，镍铁价格微跌，精炼镍价格大幅下跌，精炼镍溢价至支撑位，需镍铁补跌后再试探火法产线现金成本，短期建议观望，沪镍价格运行区间11.0 - 11.8万元/吨，伦镍3M合约运行区间1.30 - 1.55万美元/吨 [16] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘报102269元，较上一工作日涨0.35%，电池级碳酸锂均价涨400元，工业级碳酸锂均价涨0.15%；LC2605合约收盘价106160元，较前日收盘价跌2.26%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为 - 1900元；本周国内碳酸锂产量环增0.2%至22045吨，社会库存报110425吨，环比上周降1044吨 [18] - 策略观点：旺季末期碳酸锂去库幅度收窄，周四六氟磷酸锂平均价下调，做多情绪回落，短期复产和需求有不确定性，中期基本面有分歧但乐观预期强，盘面多头趋势未结束，建议观望，关注基本面和持仓变化，广期所碳酸锂2605合约参考运行区间103000 - 109600元/吨 [18] 氧化铝 - 行情资讯：2025年12月18日，氧化铝指数日内走平录得2619元/吨，单边交易总持仓63.3万手，较前一交易日增3万手；山东现货价格跌5元/吨至2660元/吨，升水01合约107元/吨；海外MYSTEEL澳洲FOB维持309美元/吨，进口盈亏报 - 49元/吨；周二期货仓单报18.76万吨，较前一交易日减4.9万吨；矿端几内亚CIF价格维持70美元/吨，澳大利亚CIF价格维持67.5美元/吨 [20] - 策略观点：雨季后几内亚发运恢复、AXIS矿区复产，矿价预计震荡下行，氧化铝冶炼产能过剩、累库持续，但价格临近成本线减产预期加强，且有色板块走势强，追空性价比不高，建议短期观望，国内主力合约AO2601参考运行区间2400 - 2700元/吨，关注供应端、几内亚矿石和美联储货币政策 [21] 不锈钢 - 行情资讯：周四下午15：00不锈钢主力合约收12420元/吨，涨0.32%，单边持仓22.89万手，较上一交易日减4320手；佛山市场德龙304冷轧卷板报12550元/吨，无锡市场宏旺304冷轧卷板报12750元/吨较前日涨50；佛山基差 - 70，无锡基差130；佛山宏旺201报8850元/吨，宏旺罩退430报7750元/吨；原料方面，山东高镍铁出厂价报890元/镍，保定304废钢工业料回收价报8650元/吨较前日降50，高碳铬铁北方主产区报价8150元/50基吨较前日涨50；期货库存录得60601吨，较前日减1018，社会库存增至104.21万吨，环比减2.01%，300系库存64.45万吨，环比减2.74% [23] - 策略观点：不锈钢市场进入传统淡季，成交清淡，原料端镍铁成交价格上涨，市场挺价情绪升温，年底供应端收缩，12月钢厂检修减产力度加大，叠加产能控制，供应压力缓解，市场紧平衡，价格宽幅震荡，短期缺乏明确方向，建议观望 [24]

公司股价与交易表现 - 12月19日盘中股价上涨2.05%至22.35元/股，成交额2838.50万元，换手率0.22%，总市值148.13亿元 [1] - 当日主力资金净流入181.41万元，大单买入467.36万元占比16.46%，卖出285.95万元占比10.07% [1] - 公司今年以来股价上涨40.00%，但近期表现分化，近5个交易日下跌0.75%，近20日上涨7.87%，近60日下跌6.25% [1] 公司业务与行业属性 - 公司全称为立中四通轻合金集团股份有限公司，成立于1998年7月28日，于2015年3月19日上市 [1] - 主营业务为铝合金车轮轻量化、功能中间合金新材料以及铸造铝合金的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：铸造铝合金54.50%，铝合金车轮33.23%，中间合金7.81%，其他4.46% [1] - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-轮胎轮毂，概念板块包括高铁、中盘、特斯拉、新能源车、比亚迪概念等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至12月10日，公司股东户数为2.96万户，较上期增加1.12%，人均流通股19577股，较上期减少1.11% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1441.97万股，相比上期大幅增加1084.43万股 [3] - 公司A股上市后累计派现7.30亿元，近三年累计派现3.39亿元 [3] 公司财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入229.21亿元，同比增长18.34% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润6.25亿元，同比增长26.77% [2]

期 货 眼 ·日 迹 每日早盘观察 银河期货研究所 2025 年 12 月 19 日 0 / 50 | 股指期货：有望再试 3900 4 | | --- | | 国债期货：有所反复，但机会尚存 5 | 研究所 期货眼·日迹 | 蛋白粕：产量前景良好 | 美豆继续承压 6 | | --- | --- | | 白糖：国际糖价大跌 | 关注前低附近支撑力度 6 | | 油脂板块：棕榈油技术性反弹，油脂整体仍处于底部震荡 8 | | | 玉米/玉米淀粉：现货回落，盘面底部震荡 9 | | | 生猪：出栏整体恢复 | 现货小幅震荡 9 | | 花生：花生现货回落，花生盘面窄幅震荡 10 | | | 鸡蛋：需求表现一般 | 蛋价稳中有落 11 | | 苹果：需求表现一般 | 果价稳定为主 12 | | 棉花-棉纱：新棉销售较好 | 棉价震荡偏强 13 | | 金银：美国 | 11 月 | CPI 超预期，但数据存疑致市场反复 17 | | --- | --- | --- | | 铂钯：交投热情过度高涨 | 风险因素逐步积累 18 | | | 铜：充分回调后买入 19 | | | | 氧化铝：氧化铝偏弱震荡 20 | | ...