从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 晨报 铁矿石 铁矿石： 国内宏观预期升温 盘面高位风险积累 供应方面：当前外矿发运进入发运淡季，周度发运量连续两周环比回落，根据季节性规律， 在 2 月中旬之前，外矿发运将保持环比走弱态势但整体会高于去年同期，原因是去年同期澳洲 受飓风影响导致基数偏低；国产矿供给同样处于淡季，整体看，供给端步入季节性环比收缩阶 段但供给端支撑力度提升则需要出现超预期下滑。截止 1 月 12 日，Mysteel 全球铁矿石发运总 量 3180.9 万吨，环比减少 32.8 万吨，同比增加 365.3 万吨，澳洲巴西 19 港铁矿发运总量 2533.2 万吨，环比减少 133.3 万吨，同比增加 145.7 万吨。 成 材：武秋婷 需求方面：国内需求连续三周回升且处于近五年同期最高水平，钢厂盈利率在碳元素价格 下跌后有所企稳，钢材库存尚未出现超季节性累库，整体看，国内钢厂需求短期存在继续回升 预期，且节前补库周期逐步开启，预计补库需求将持续释放。 库存方面：钢厂端进口矿库存连续三周回升，钢厂开启春节节前季节性补库周期但钢厂库 存仍处于近五 ...

金融期权 2026-01-13 金融期权策略早报 | | 理 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 李立勤 李仁君 | 高级投研经 产业服务岗 | 从业资格号：F3074095 从业资格号： F03090207 | 交易咨询号：Z0017896 电话：0755-23375255 | 邮箱： lilq@wkqh.cn 邮箱： lirj@wkqh.cn | （1）股市短评：上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股表现为偏多上行的市场行情。 （2）金融期权波动性分析：金融期权隐含波动率下降至历史均值偏下水平。 （3）金融期权策略与建议：对于ETF期权来说，适合构建偏多头的卖方策略，认购期权牛市价差组合策略；对于股 指期权来说，适合构建偏多头的卖方策略、认购期权牛市价差组合策略和期权合成期货多头与期货空头做套利策略 。 表1：金融市场重要指数概况 | 重要指数 | 指数代码 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交额 | 额变化 | PE | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | （%） ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告展示了2026年1月12日商品期权市场中农产品、能源化工、黑色、金属四个板块的期货和期权数据，涵盖收盘价、涨跌幅、成交量、持仓量、PCR、平值波动率等指标，为投资者提供商品市场行情信息[1][5][9][11] 各板块数据总结 农产品板块 - 期货市场：玉米主力合约收盘价2290，涨27；豆粕主力合约收盘价2790，涨4等多个品种有不同涨跌幅、成交量和持仓量变化 [1] - 期权市场：玉米主力合约成交量184310，变化71409，PCR为0.5307等，各品种期权成交量、PCR、持仓量等有相应变化 [3] - 量化指标：玉米平值波动率11.85%，变化0.01%，60日分位数93.33%，各品种有不同平值波动率、分位数等指标 [4] 能源化工板块 - 期货市场：PTA主力合约收盘价5142，涨34；乙二醇主力合约收盘价3880，涨14等，各品种有不同表现 [5] - 期权市场：PTA主力合约成交量1126404，变化461940，PCR为0.4948等，各品种期权数据有相应变化 [6][7] - 量化指标：PTA平值波动率27.27%，变化 -0.53%，60日分位数91.67%，各品种指标不同 [8] 黑色板块 - 期货市场：铁矿石主力合约收盘价822.5，涨8.0；动力煤主力合约收盘价801.4，涨0.0等，部分品种有成交量和持仓量变化 [9] - 期权市场：铁矿石主力合约成交量152988，变化38787，PCR为0.5596等，各品种有相应数据变动 [9] - 量化指标：铁矿石平值波动率18.63%，变化 -0.76%，60日分位数85.0%，各品种指标有别 [10] 金属板块 - 期货市场：黄金主力合约收盘价1026.28，涨19.8；白银主力合约收盘价20945，涨2214等，各品种表现不一 [11] - 期权市场：黄金主力合约成交量110319，变化47417，PCR为0.4744等，各品种期权数据有变化 [12] - 量化指标：黄金平值波动率24.02%，变化2.45%，60日分位数76.67%，各品种指标不同 [13]

港股市场回顾 - 恒生指数收报23831点，下跌145点或0.61%，国企指数收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交额进一步缩减至827.99亿港元 [1][5] - 港股通录得净流入资金4.84亿港元，其中港股通(沪)净流入2.83亿港元，港股通(深)净流入2.01亿港元 [1][5] - 板块表现方面，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，黄金股逆市走强 [1][5] - 周一（报告发布前一日）港股放量大涨，恒生指数收涨1.44%报5863.2点，恒生中国企业指数上涨1.90%，市场成交额达3062.23亿港元，较前一交易日明显放量 [1][5] - 科网股在周一全线大涨，“全球大模型第一股”智谱涨逾31%，恒生科技指数成分股中23只上涨，5只下跌，其中金蝶国际上涨12.16%，商汤-W上涨6.88% [1][5] 美股市场动态 - 美股道指及标普500指数同创收市新高，道指收于49，590点，标普500指数收于6，977点，纳指升0.3%，小型股指数罗素2000指数亦创下历史新高 [2][5] - 银行股下跌，花旗集团下跌3%，主要受特朗普提出将信用卡利率上限设于10%的提议影响 [2][5] - 中概股表现强劲，纳斯达克中国金龙指数涨4.2%，阿里巴巴涨10.1%，百度涨6.0%，京东和网易涨超4% [2][5] 市场展望与配置建议 - 报告强调科技自立自强及AI应用仍是未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇 [3] - 以中国资产为核心的港股配置价值再度凸显，建议关注四大方向：1) “科技自立自强”政策支持下的人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块；2) “扩大内需消费”政策支持预期的体育服饰及非必需性服务消费板块；3) 仍属较低估值和较高股息的各细分行业央国企龙头公司板块；4) 受益于2026年美联储降息预期且一季报业绩表现较好的上游有色金属板块 [3] - 南下资金持续流入，2025年年度净流入规模高达14048亿港元，2026年1月初至上周一已累计净流入达400亿港元 [3][5] 市场热点与行业动态 - 台积电预计第四季度净利润将跃升27%至创纪录水平，主要受AI基础设施需求激增推动，分析师预测其净利润达4752亿新台币（约150.2亿美元） [8] - IDC指出，台积电3纳米产能满载及苹果A19芯片需求是业绩主因，同时上调2026年营收增速预期至25%-30%，强调AI服务器加速器市场将爆发性增长 [8] - 台积电正投资165亿美元在美国亚利桑那州建厂，但其海外扩张可能稀释2纳米技术带来的利润提升 [8] - 国内半导体产业链将受益于打造自主可控安全晶片的政策，建议关注港股国内半导体晶圆代工行业相关龙头公司：华虹半导体（1347.HK）、中芯国际（0981.HK） [8] - 国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，提出到2030年大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨 [8] - 电力、环境保护及再利用等公用事业公司多数具有发展稳健并具有一定成长性特征，建议关注：光大环境（0257.HK）、绿色动力环保（1330.HK） [8] 本周重点推荐公司 - 报告重点推荐中国联通（0762.HK），目标价9.0港元，止损价7.2港元 [9] - 公司2025年上半年算网数智业务收入达454亿元，同比增长4.3%，占主营业务收入比重升至26% [9] - 联通云收入376亿元，同比增长18.6%；数据中心收入144亿元，同比增长9.4%；AIDC签约金额同比增长60% [9] - 公司2025年上半年研发费用同比增长16%，科技创新人才占比超40%，总规模达4.7万人 [9] - 公司近五年平均股息率超过6%，2025年中期派息每股0.2841元（含税），同比增长14.5% [9] - 公司去年上半年实现归母净利润145亿元，同比增长5% [9] - 当前估值水平在Wind一致预期的10倍PE左右，PB低于0.7倍 [9] 重点公司信息与动态 - 腾讯于1月12日回购102.4万股，回购金额6.36亿港元 [11] - 药明生物去年新增209个项目，新签研究合同付款逾40亿美元 [11] - 药明康德预计2025年净利191.51亿元，同比增102.65% [11] - 吉利汽车回购900.7万股，涉资1.51亿元 [11] - 东风集团股份全年汽车销量增0.01%，新能源车销量增42.62% [11] - 华润置地去年累计合同销售额2336亿人民币，同比跌10.5% [11] - 丘钛科技去年12月手机摄像头模组销量4308万件，同比增40.8% [11] - 龙湖集团去年总合同销售631.6亿人民币，减少37.5% [11] - 智谱与滴滴宣布达成战略合作，共同探索出行Agent场景落地 [11] 重点公司股价表现（截至2026年1月12日） - 恒生指数近一个月涨5%，近一年涨35% [14] - 恒生科技指数近一个月涨6%，近一年涨33% [14] - 科网公司中，腾讯控股近一年涨52%，阿里巴巴近一年涨90%，百度集团近一年涨79% [14] - 新能源车板块中，小鹏汽车近一年涨80%，比亚迪近一年涨13% [14] - 医药消费板块中，石药集团近一年涨112%，中国生物制药近一年涨127%，药明生物近一年涨121% [14]

行业 集运指数日报 日期 2026 年 1 月 13 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | | | 表1：集运欧线期货1月8日交易数据汇总 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算 价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 （%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | EC2602 | 1,730.1 | 1,794.0 | 1,748.0 | 1,785.7 | 17.9 | 1.03 ...

早盘速递 2026/1/13 板块表现 重点关注 白银、烧碱、锡、镍、PVC 夜盘表现 -4.00 -2.00 0.00 2.00 4.00 6.00 8.00 板块涨跌幅（%） -20.0% -15.0% -10.0% -5.0% 0.0% 5.0% 10.0% -4.00% -2.00% 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 商品期货主力合约夜盘涨跌幅 涨跌幅 增仓比率（右轴） 非金属建材, 2.05% 贵金属, 32.45% 油脂油料, 7.87% 软商品, 3.00% 有色, 28.02% 煤焦钢矿, 10.10% 能源, 2.29% 化工, 9.91% 谷物, 1.16% 农副产品, 3.15% 商 品 各 板 块 资 金 占 比 第 1 页，共 3 页 板块持仓 (200,000) 0 200,000 400,000 600,000 800,000 1,000,000 1,200,000 Wind农副产品 Wind谷物 Wind化工 Wind能源 Wind煤焦钢矿 Wind有色 Wind商品综合 Wind软商品 Wind油脂油料 Wind贵金属 Wind非金属建材 近五日商品 ...

2026 年 1 月 13 日 商 品 研 究 螺纹钢：原料强于成材，钢厂利润延续压缩 热轧卷板：原料强于成材，钢厂利润延续压缩 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 螺纹钢、热轧卷板基本面数据 | | | 昨日收盘价 （元/吨） | 涨 跌 （元/吨） | 涨跌幅 （%） | | --- | --- | --- | --- | --- | | | RB2605 | 3,165 | 19 | 0.60 | | | HC2605 | 3,311 | 18 | 0.55 | | 期 货 | | 昨日成交 （手） | 昨日持仓 （手） | 持仓变动 （手） | | | RB2605 | 957,432 | 1,726,703 | 11,840 | | | HC2605 | 408,729 | 1,427,498 | 10,408 | | | | 昨日价格 （元/吨） | 前日价格 （元/吨） | 涨 跌 （元/吨） | | | 上海 | 3310 | 3290 ...

广发早知道-汇总版 广发期货研究所 电 话：020-88818009 E-Mail：zhangxiaozhen@gf.com.cn 目录： 每日精选： 每日重点关注品种逻辑解析 金融衍生品： 金融期货： 股指期货、国债期货 贵金属： 黄金、白银、铂、钯 集运欧线 商品期货： 有色金属： 铜、氧化铝、铝、铝合金、锌、锡、镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、多 晶硅 黑色金属： 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、硅铁、锰硅 农产品： 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、红枣、苹果 能源化工： PTA、乙二醇、苯乙烯、纯苯、短纤、瓶片、烧碱、PVC、LLDPE、PP、 甲醇、合成橡胶、橡胶、玻璃纯碱 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1292 号 组长联系信息： 张晓珍（投资咨询资格：Z0003135） 电话：020- 88818009 邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn 周敏波（投资咨询资格：Z0010559） 电话：020-81868743 邮箱：zhoumingbo@gf.com.cn 朱迪（投资咨询资格：Z0015979） 电话：020-88818008 邮箱：zhudi@gf.com.cn ...

报告基本信息 - 报告名称：碳酸锂期货日报 [1] - 报告日期：2026 年 1 月 13 日 [2] - 研究员：张平、余菲菲、彭婧霖 [3][4] 报告核心观点 - 碳酸锂期货涨停，因 1 月 9 日财政部与税务总局宣布电池产品增值税出口退税调整，短期锂电池有抢出口预期，一季度传统淡季不淡，下游补货预期增加，预计国内碳酸锂社库再度转去库，需求预期差支撑锂价，叠加宜春尾矿治理问题，短期供需面支撑加强，日内现货涨 1.39 至 15.41 万，现货紧跟期货涨幅，价格传导顺畅，预计锂期货价格还将继续上涨 [12] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - 数据来源为 Wind 和建信期货研究发展部 [9][12] - 展示碳酸锂现货价及价差、碳酸锂期货持仓量成交量的相关图表 [10] 行业要闻 - 1 月 9 日，财政部、税务总局披露《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，自 2026 年 4 月 1 日起取消光伏等产品增值税出口退税，自 4 月 1 日至 12 月 31 日，电池产品增值税出口退税率由 9%下调至 6%，2027 年 1 月 1 日起取消电池产品增值税出口退税，涉及锂的多种产品，对征收消费税的产品出口消费税政策不作调整，适用出口退税率以出口货物报关单注明的出口日期界定 [13] - 2026 年 1 月 5 日 - 1 月 11 日 Mysteel 澳洲锂精矿发运至中国总量 3.2 万吨，环比减少 1.6 万吨，周度平均发运中国量 6.9 万吨，当周澳矿向全球发运量为 6.9 万吨 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米中期维持宽幅区间交易思路 长期维持替代+种植成本定价逻辑 关注政策导向 [2] - 生猪暂维持区间思路 关注上方压力效果 关注2609及以后合约低多机会 [2][5] - 鸡蛋建议关注近月合约冲高后波段高空机会 重点关注一季度淘鸡情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 玉米 - **行情复盘**：昨日夜盘玉米期货震荡偏强 主力合约2603合约涨幅0.75% 收于2293元/吨 [2] - **重要资讯**：深加工企业收购价整体稳定 南北港口价格走强 期货仓单数量增加 美国农业部调高美玉米产量和库存 [2] - **市场逻辑**：中期多空交织 新粮售粮进度和下游备货提供支撑 进口玉米定向拍卖等或施压价格 长期关注政策导向 [2] - **交易策略**：中期维持宽幅区间交易思路 2603合约压力上移至2300 2605合约压力关注2280 站稳则上移至2300 [2] 生猪 - **行情复盘**：昨日生猪期货震荡整理 主力2603合约日跌幅0.25% 收于11735元/吨 [2] - **重要资讯**：全国生猪均价上涨 能繁母猪存栏下降 新生仔猪数量有增减变化 出栏体重止降回升 肥标价差扩大 期货仓单数量未变 有收储和轮出情况 [2][5] - **市场逻辑**：短期供需双增 猪价窄幅波动 中期3月前供给增量预期仍存 4月起缓解 长期9月前供给压力仍存 9月后或减弱 [2][5] - **交易策略**：暂维持区间思路 2603合约压力关注11900 - 12000 支撑关注11500 - 11600 2605合约压力关注12350 - 12450 支撑关注12000 - 12100 2607合约压力关注13000 支撑关注12700 2609合约压力关注14000 支撑关注13500 - 13700 [5] 鸡蛋 - **行情复盘**：昨日鸡蛋期货震荡整理 主力2603合约高开低走 日跌幅0.33% 收于3020元/500KG [5] - **重要资讯**：全国蛋价涨势延续 库存小幅下降 淘汰鸡均价上涨 12月在产蛋鸡存栏约13.44亿只 1月理论预估值为13.34亿只 期货仓单数量减少 [5] - **市场逻辑**：短期蛋价有上涨预期 2月供强需弱或施压蛋价 中期供给压力未释放 长期养殖规模提升或拉长价格底部周期 [5] - **交易策略**：关注近月合约冲高后波段高空机会 2603合约第一压力关注3050 第二压力关注3060 - 3080 跌破3000有望打开下跌空间 关注一季度淘鸡情况 [5]