全球股指与宏观预测 - 美国三大股指期货小幅下跌，纳指期货跌0.14%，标普500指数期货跌0.11%，道指期货跌0.09% [1] - 欧股主要指数涨跌不一，德国DAX指数涨0.05%，英国富时100指数跌0.03%，法国CAC指数跌0.23%，欧洲斯托克50指数跌0.13% [1] - 摩根大通预测，假设美联储明年再降息两次，明年底标普500指数目标为7500点 [1] 科技与消费电子行业动态 - 苹果计划明年底揭晓智能眼镜，但正式发货可能需等到2027年 [1] - 11月特斯拉在欧洲销量同比下降11.8%至22,801辆，市场份额降至2.1% [2] 制药与医疗健康行业 - 美国食品药物管理局批准诺和诺德Wegovy口服片，将于明年1月上市 [1] 媒体娱乐与并购交易 - 奈飞对590亿美元过桥贷款进行部分再融资，以支持竞购华纳兄弟 [3] - 甲骨文创始人埃里森将为派拉蒙天舞收购华纳兄弟提供超400亿美元个人担保 [3] - 新鸿基公司联同美国富商斥约74亿美元收购资管公司骏利亨得森 [5] 金融科技与加密货币 - Coinbase将收购预测市场初创公司The Clearing Company，未透露交易条款 [4] - Strategy将公司现金储备增至21.9亿美元，并在过去一周暂停购买比特币 [6] 电商与数据安全 - 韩国最大电商平台Coupang母公司因大规模信息泄露事件在美国面临集体诉讼 [4]

两千块不到的小米智能眼镜，和三万块的 Apple Vision Pro 放在一起，行业似乎默认它们都属于同一个宏大的叙事——「智能眼镜」或「XR」。 但这就像是把一顶遮阳帽和一顶宇航员头盔放在一起，仅仅因为它们都戴在头上，就硬说它们是同一种穿戴设备。 ▲ Meta Quest 头显和 Meta Ray-Ban 眼镜 在前不久的 Android XR 活动上，Google 试图用「设备谱系」这个词来修补这种裂痕： XR 头显设备 有线 XR 眼镜 无线 XR 眼镜 不带显示 AI 眼镜 实际上，在今天，头显/眼镜类智能设备早已像物种演化那样，发展出多种功能、体验、场景、适用人群完全不同的方向。尽管它们可能看起来差 不多，但其实完全是不同的东西。 大家都在假装这很合理，但我们心知肚明：这根本不是一个品类。 连厂商自己，都不知道自己为什么在做这些产品，它们的存在本身先于意义。 智能眼镜究竟如何定义？ 我们是怎么定义智能手机的？在初代 iPhone 发布会上，史蒂夫 · 乔布斯给出了一个经典的公式： 电话 + iPod + 互联网 = iPhone 具体来说，iPhone 作为第一批真正意义上的智能手机，首先是一个完 ...

近日，龙旗科技公告显示，香港联交所已正式举行上市聆讯，审议其发行并上市的申请。这一里程 碑事件标志着龙旗科技的国际化资本布局迈出实质性一步，港股 IPO不仅将为公司拓宽融资渠 道、提升资本实力，更将助力其深化全球化战略、强化国际品牌影响力，为AI端侧创新与多业 务协同发展注入长期动力。 在此之前，龙旗科技已于 2025年6月27日向港交所递交上市申请，并于12月10日顺利获得证 监会备案，港股上市工作稳步推进。根据其递交的上市资料，募集资金将重点投向四大核心方 向：扩大境内外整体产能以增强自有生产能力；加码关键领域自主研发与创新突破；强化境内 外市场营销及客户拓展网络；开展全球性战略性投资或并购，全方位支撑公司国际化业务扩张 与技术升级。 全球化布局纵深推进：构建协同高效运营体系 "1"即智能手机核心主赛道，作为公司营收基石，为公司提供稳定现金流支撑。龙旗科技凭借 全栈式ODM解决方案能力，赢得了小米、三星、联想、荣耀等全球头部安卓品牌的长期合 作。龙旗科技在占据4G手机大市场份额的同时，还积极投入5G产品研发。这一战略使公司成 功承接全球领先品牌商5G机型的大额订单。此外，公司也前瞻性地布局人工智能化、高性 ...

业绩简述 收入增长稳健，25H1收入10.84亿元(同比+11.0%)，归母净利润2.73亿元(同比+30.7%)，利润率表现亮 眼;随功能性&定制化镜片收入占比稳步提升，盈利能力持续优化。 光学镜片业务 智通财经APP获悉，浙商证券发布研报称，首次覆盖，给予康耐特光学(02276)"买入"评级，全球领先的 光学树脂镜片龙头，国内外自有品牌快速发展，产品升级趋势明确，先发布局智能眼镜赛道、卡位稀 缺。1996年起家于国际品牌代工，2013年开始向自有品牌转型，当前自有品牌已成为主力增长点。 浙商证券主要观点如下： 差异化SKU矩阵+高效C2M服务推动自主品牌快速发展，定制化车房能力+研发能力奠定智能眼镜卡 位。在国内市场依托差异化产品全面满足细分需求，1.74原料合作&产线生产壁垒较高、长期占据国内 头部份额，赋能B端推广;海外市场依托C2M服务高效、赋能客户、同时全球产能布局。智能眼镜卡位稀 缺，依托定制化车房制造能力、全球最大镜片企业的美誉度背书、配合大厂持续研发迭代以及领先的一 体化贴合技术，陆续突破国内外大厂合作。 风险提示 关税波动超出预期，下游需求不及预期，智能眼镜合作推进不及预期 AI赋能产业， ...

这一年里，Meta不仅在AI 竞赛中被迫直面与OpenAI、谷歌之间不断扩大的差距，也在组织层面经历了连续的收缩与重组。 Meta已像"高压锅"但员工却不主动离职，因为Meta有超越行业25%的薪酬水准，和免费的餐饮和福利。 围绕人工智能业务，Meta进行了多轮裁员与团队洗牌，一部分 AI 相关岗位被直接削减，另一部分则被重新整合进新的研究与产品体系之中。 对一家以工程师文化著称的公司而言，这样的密集调整本身就释放出强烈信号。 被视为公司文化基石的DEI（多元化、公平与包容）项目退潮。恐惧，正在取代过去开放的内部讨论文化。 划重点 图灵奖得主杨立昆离职，28岁首席AI官汪滔（科技史上薪酬最高的高管之一）上位，扎克伯格每周与其1对1会议数小时，提尖锐 问题。 2025年，马克·扎克伯格在Meta启动了史上最猛烈的改革：技术路线颠覆，组织架构调整，巨额资金投入。扎克伯格以极其罕见的"决绝"，为 公司设定了一条只能向前的航线。这是一场豪赌，也是Meta"活下去"的唯一机会。 技术路线的主导权正从研究导向，转向"快速发布、后期修复"的疲惫。 在战略层面，扎克伯格的动作同样激进。他以约143亿美元的战略投资将28岁的S ...

投资评级与核心观点 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [2][5] - 核心观点：康耐特光学是全球光学树脂镜片龙头，自有品牌快速发展，产品升级趋势明确，并先发布局智能眼镜赛道，卡位稀缺 [1][8] 公司概况与业绩表现 - 公司是全球领先的光学树脂镜片龙头，SKU超700万个，覆盖各种折射率、功能及镜片类型，可快速定制 [14] - 1996年起家于国际品牌代工，2013年开始向自有品牌转型，当前自有品牌已成为主力增长点 [8][17] - 2025年上半年实现收入10.84亿元，同比增长11.0%，归母净利润2.73亿元，同比增长30.7% [8][18] - 2020年至2024年，公司收入从10.93亿元增长至20.61亿元，复合年增长率为17.2%；归母净利润从1.28亿元增长至4.28亿元，复合年增长率为35.2% [18] - 2024年，标准化库存镜片、功能性镜片、C2M定制镜片收入分别为9.07亿元、7.55亿元、3.95亿元，同比分别增长9%、32%、12% [19] - 2025年上半年，标准化库存镜片、功能性镜片、C2M定制镜片毛利率分别达到34%、41%、62% [19] - 2024年，公司境内收入6.55亿元，同比增长14%，占比32%；境外收入14.05亿元，同比增长19%，占比68% [25] 行业分析：光学镜片 - 2024年全球眼镜镜片行业零售额为543亿美元，同比增长8.4%；制造厂商出厂销售额为62亿美元，同比增长6.9% [8][34] - 2024年中国眼镜镜片行业零售额为382亿元，同比增长9.6%；制造厂商出厂销售额为207亿元，同比增长8.8% [38] - 2024年按销量计，依视路陆逊梯卡以约4亿件排名全球第一，康耐特以约1.8亿件排名第二；按销售额计，康耐特是前五名中唯一的中国品牌，位列第五 [8][51] - 2024年中国1.74折射率镜片占比仅为0.5%，渗透率提升空间大 [48] - 2024年，康耐特在中国镜片制造厂商中销量份额为9.4%，位居第一；销售额份额为8.5%，位居第三 [49] 行业分析：智能眼镜 - AI眼镜市场快速放量，2025年第一季度至第三季度全球销量达312万台，第三季度单季销量165万台，同比增长370% [8][54] - AR眼镜市场，2025年第一季度至第三季度全球销量56万台，第三季度单季销量30万台，同比增长180% [60] - 智能眼镜近视方案主要分为外挂式（磁吸/卡扣）和贴合式（一体成型），技术持续迭代，镜片环节有望量价齐升 [8][61][64] 公司核心竞争力 - **产品与市场**：在国内市场依托差异化产品矩阵（如1.74折射率镜片）满足细分需求，赋能B端推广；在海外市场依托高效的C2M（客户对工厂）定制化服务，实现24小时内生产完成、72小时内交付 [8][67][71] - **技术与制造**：通过收购日本朝日光学掌握1.74镜片生产技术，并与日本三井化学合作，在高折射率镜片原料与生产上构筑壁垒 [67][78]；全球产能布局包括上海、江苏、日本（扩建）和泰国（新建）基地 [77] - **智能眼镜卡位**：凭借定制化车房制造能力、全球最大镜片企业的美誉度背书，以及与科技大厂的持续研发合作和领先的一体化贴合技术，已陆续突破国内外大厂合作 [8][86][89] 盈利预测与估值 - 预计公司2025年至2027年收入分别为23.01亿元、26.16亿元、29.79亿元，同比分别增长11.3%、13.7%、13.8% [2][91] - 预计2025年至2027年归母净利润分别为5.5亿元、6.8亿元、8.2亿元，同比分别增长29%、23%、20% [2] - 对应2025年至2027年市盈率分别为42倍、34倍、29倍 [2] - 若考虑2026年智能眼镜业务贡献利润增量（乐观情形下贡献2亿元，对应约9亿元总利润，市盈率约27倍），估值仍具性价比 [2][94] - 可比公司（明月镜片、博士眼镜、英派斯）2025年平均市盈率为42倍，2026年为35倍，康耐特估值相对较低 [94]

央视网消息：今年以来，以DeepSeek、宇树科技等科创企业为代表的"杭州六小龙"，凭借各自的创新突破"组团"进入大众视野， 成为浙江科技创新成就的缩影。这些令人瞩目的科创企业背后究竟有什么样的成长土壤？来看记者在浙江杭州的一线调研。 今年2月，灵伴科技创始人祝铭明的一次演示，带火了自家的智能眼镜。记者前往探访时，公司门口正在更换招聘海报，团队忙 着招兵买马。 灵伴科技公共事务部经理 齐琪格桑：公司对人才的需求是非常大的，今年一直都在招人，尤其是研发类的岗位，以及市场销售类 的岗位。 2025年，随着"杭州六小龙"进入公众视野，杭州也开始思考，怎样才能培育出更多这样的科创企业？今年11月，杭州推出"润苗 计划"，重点扶持有技术潜力的初创企业，并设立首期规模20亿元的"润苗"基金，基金投资团队的负责人高声道在忙着寻找下一颗科 技的"种子"。 高声道告诉记者，缺资金、缺人才是不少科技型初创企业共同的难题，而"润苗"基金就是"投早、投小、投硬科技、投人才、投 长期"。 这款融合了大模型的智能眼镜，今年订单已经超过20万副。企业相关负责人表示，公司能成长得这么快，离不开所在园区——杭 州未来科技城提供的营商环境与创业 ...

翻译硬件在消费电子领域一直是一个非常特殊的存在：它解决的是现实中非常真实的跨语言交流问题，但对应的却是一个相对低频、强场景化的使用环境。 对大多数人来说，翻译设备并不是日常生活中「离不开的东西」，而更像是在出国、商务交流、跨文化沟通等特定时刻才会被想起的工具。 也正因为这种低频属性，翻译硬件行业在过去很多年里始终存在一个难以回避的矛盾： 厂商希望把它做成大众产品，建立稳定的消费市场；而用户却始终只在特殊场景下使用它，很难形成持续复购和自然换代。 图片来源：Google 在雷科技看来，这种情况不能归咎于厂商不努力拓展市场，而是翻译硬件的产品逻辑本身就容易「撞墙」。 在翻译机时代，核心卖点无非几件事：翻译准、支持语言多、离线可用。但随着手机翻译 App 的成熟，这些优势逐渐被消解——语言数量在增长、模型在 更新、离线包也能随时下载。相比之下，专用翻译设备很难给用户一个「必须购买」的理由。 不过在 2025 年，翻译硬件这个长期处于边缘位置的品类，终于等来了转机。只不过这种变化并不是来自需求端的爆发，而是源于产品侧的升级：随着 AI 翻译能力的快速演进，翻译质量迎来了质的飞跃；更重要的是，翻译开始被拆解为一种能力， ...

证券日报网讯12月19日，佳禾智能（300793）在互动平台回答投资者提问时表示，公司作为声学方案一 站式解决供应商，始终紧跟行业趋势，目前在OWS耳机、智能眼镜方面持续为客户出货。公司将继续 保持开放心态，积极倾听投资者建议，充分发挥公司技术优势，稳健推进战略布局。 ...

（央视财经《经济信息联播》）中央经济工作会议将"坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能"作为明年经 济工作的重点任务，同时明确强化企业创新主体地位。今年以来，以DeepSeek、宇树科技等科创企业 为代表的"杭州六小龙"，凭借各自的创新突破"组团"进入大众视野，成为浙江科技创新成就的缩影。这 些令人瞩目的科创企业，背后究竟有什么样的成长土壤？ 今年2月，灵伴科技创始人祝铭明的一次演示，带火了自家的智能眼镜。记者前往探访时，公司门口正 在更换招聘海报，团队忙着招兵买马。 这款融合了大模型的智能眼镜，今年订单已经超过20万副。企业相关负责人告诉记者，公司能成长得这 么快，离不开所在园区——杭州未来科技城提供的营商环境与创业生态。 浙江杭州未来科技城管委会产业发展部部长 王峥嵘：我们从人才、创新、服务三个维度发力，以人工 智能为引领，重点聚焦未来信息、未来空间、未来健康等新兴赛道，始终践行"店小二"式服务理念， （每）周三面对面深入企业走访调研，搭建一体化政务服务平台，让企业办事少跑腿、更省心。 灵伴科技公共事务部经理 齐琪格桑：300万的独角兽补贴走完流程8分钟就到账的超高效率，还有区市 场监管局为我们开通了专利的快速 ...