2025年09月30日 (原油) 隔夜国际油价大跌，布伦特12合约跌2.98%。供应端处于伊拉克库尔德复运、OPEC+进一步增产带 来的即期增量与地缘风险并存的多空交织状态，但总体石油的累库进程依然明确，三季度累积幅度 2.4%包括原油累库0.5%、成品油累库5.5%，且随着炼厂开工率的季节性回落，上周累库结构已向上 游原油集中。油价上行至震荡区间高位后进一步走强的空间有限，但十一前后外围市场围绕俄乌、 伊朗的地缘犹动仍在，继续持有期货空头与看涨期权相结合的保护性策略。 gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 【责金属】 隔夜贵金属延续强势表现。本周关注美国政府停摆的解决进展以及非农在内的一系列关键数据。美 国劳工统计局发布政府停摆应急计划，将在政府停摆期间暂停所有运营，不发布经济数据。贵金属 中期偏强趋势未改但国庆期间波动风险较高,建议离场观望。 【铜】 隔夜内外铜价扩大涨势，贵金属提振交易情绪，节中市场关注政府关门风险,一旦僵局可能担追非 农就业等数据公布。铜市继续消化Grasberg基本铁席两个季度供应对平衡表的影响。国内观铜上调 到82210元，上海贴水5元，节前SMM社库 ...

2025年09月30日 星期二 商品期货早班车 招商期货 基本金属 | 招商评论 | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铝 | | 基本面：供应方面，电解铝厂维持高负荷生产，运行产能小幅增加。需求方面，周度铝材开工率持续上升。 | | | | 市场表现：昨日电解铝主力合约收盘价较前一交易日-0.07%，收于 | | | | 20730 | 元/吨，国内 | 0-3 | 月差-25 | 元/吨，LME | | | | 价格 2665 | 美元/吨。 | | | | | | | | | | | | | | | | | 交易策略：节前下游积极备货，需求回暖趋势延续，下游开工持续上升，去库拐点初现，电解铝价格下方支 | | | | | | | | | | | | | | | | | 撑较强，预计延续震荡偏强走势，建议逢低做多。 | | | | | | | | | | | | | | | | | ...

期货市场交易指引 2025 年 09 月 30 日 | ◆股指： | 宏观金融 中长期看好，逢低做多 | | --- | --- | | ◆国债： | 保持观望 | | | 黑色建材 | | ◆焦煤： | 区间交易 | | ◆螺纹钢： | 区间交易 | | ◆玻璃： | 逢低做多 | | | 有色金属 | | ◆铜： | 建议节前谨慎交易 | | ◆铝： | 建议待回落后逢低布局多单 | | ◆镍： | 建议观望或逢高做空 | | ◆锡： | 区间交易 | | ◆黄金： | 区间交易 | | ◆白银： | 区间交易 | | | 能源化工 | | ◆PVC： | 震荡运行 | | ◆烧碱： | 震荡运行 | | ◆纯碱： | 空 01 多 05 套利 | | ◆苯乙烯： | 震荡运行 | | ◆橡胶： | 震荡运行 | | ◆尿素： | 震荡运行 | | ◆甲醇： | 震荡运行 | | ◆聚烯烃： | 宽幅震荡 | | | 棉纺产业链 | | ◆棉花棉纱： | 震荡运行 | | ◆PTA： | 震荡运行 | | ◆苹果： | 震荡偏强 | | ◆红枣： | 震荡偏弱 | | | 农业畜牧 | | ◆生猪： | ...

2025年09月30日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：短期反弹高度有限，轻仓过节 | 2 | | --- | --- | | 豆油：美豆偏弱震荡，豆油上方空间难以打开 | 2 | | 豆粕：震荡，规避长假风险 | 4 | | 豆一：震荡 | 4 | | 玉米：关注新粮上市 | 6 | | 白糖：窄幅整理 | 8 | | 棉花：内外盘棉花期货均较弱 | 9 | | 鸡蛋：轻仓过节 | 11 | | 生猪：现货底部未现 | 12 | | 花生：关注产区天气 | 13 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 9 月 30 日 棕榈油：短期反弹高度有限，轻仓过节 豆油：美豆偏弱震荡，豆油上方空间难以打开 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | | 单 位 | 收盘价 (日盘） | 涨跌幅 | 收盘价 （夜盘） | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 棕榈油主力 | 元/吨 | 9,234 | -0.02% | 9,214 | -0 ...

2025年09月30日 | 国泰君安期货商品研究晨报 | | --- | | LPG：短期支撑不弱，关注成本变化 | 50 | | --- | --- | | 丙烯：短期偏弱运行 | 50 | | PVC：低位震荡 | 53 | | 燃料油：夜盘冲高回跌，价格重心维持高位 | 54 | | 低硫燃料油：短线转弱，外盘现货高低硫价差小幅反弹 | 54 | | 集运指数（欧线）：关注宣涨与地缘事件发酵 | 55 | | 短纤：短期震荡，趋势有压力，轻仓过节 | 60 | | 瓶片：短期震荡，趋势有压力，轻仓过节 | 60 | | 胶版印刷纸：低位震荡 | 61 | | 纯苯：国庆节前空单止盈 | 63 | | 棕榈油：短期反弹高度有限，轻仓过节 | 64 | | 豆油：美豆偏弱震荡，豆油上方空间难以打开 | 64 | | 豆粕：震荡，规避长假风险 | 66 | | 豆一：震荡 | 66 | | 玉米：关注新粮上市 | 68 | | 白糖：窄幅整理 | 70 | | 棉花：内外盘棉花期货均较弱 | 71 | | 鸡蛋：轻仓过节 | 73 | | 生猪：现货底部未现 | 74 | | 花生：关注产区天气 | 75 | ...

产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年9月30日 朱迪 70015979 | 豆粕 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 现值 前值 狱跌 涨跌幅 | | | | | 现价 江苏豆粕 2940 2940 0 0.00% | | | | | 期价 M2601 2933 2937 | -0.14% | | -4 | | 基差 M2601 7 3 | 133.33% | | 4 | | 现货基差报价 江苏现货墓差 m2601-60 m2601-60 | - | | - | | 晶面进口榨利 阿根廷11船期 255 255 | 0.0% | | 0 | | 盘面进口榨利 巴西11月船期 -14 9 | -255.6% | | -23 | | 仓单 39055 39055 | 0.0% | | 0 | | 菜粕 | | | | | 现值 前值 | 涨跌幅 | | 涨跌 | | 现价 江苏采相 2500 2510 | -0.40% | | -10 | | 期价 RM2601 2416 2405 | 0.46% | | 11 | | 章美 RM2601 ...

农产品早报 2025-09-30 五矿期货农产品早报 五矿期货农产品团队 从业资格号：F0273729 交易咨询号：Z0002942 邮箱：wangja@wkqh.cn 斯小伟 油脂油料研究员 从业资格号：F03114441 交易咨询号：Z0022498 电话：028-86133280 邮箱：sxwei@wkqh.cn 白糖、棉花研究员 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 邮箱:yangzeyuan@wkqh.cn 1、据马来西亚独立检验机构，马来西亚 9 月 1-10 日棕榈油出口下降 1.2%-8.43%，前 15 日环增 2.6%, 前 20 日环增 8.7%，前 25 日环增 11.3%-12.9%。SPPOMA 数据显示，2025 年 9 月 1-10 日马来西亚棕榈 油产量环比上月同期减少 3.17%，前 15 日产量环比减少 8.05%，前 20 日减少 7.89%，前 25 日减少 4.14%。 2、据外媒报道，预计未来几个月马来西亚棕榈油库存将下降，到年底库存将达到 170 万公吨左右，原 因是季节性产量放缓，而出口量增加以满足节日需求。马来西亚棕榈油局（MPOB） ...

| 备注 | 期货价格 | 现货价格 | 品种/合约 | 基左 | 县产率 | 历史分位数 | 则得参考 | 1.21% | 硅铁 (SF511) | ୧୫ | 64 90% | 5678 | 5610 | 折算价:72硅铁合格块:内蒙-天津仓单 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2 23% | 硅罐(SM601) | 5950 | 5820 | 130 | 折算价:6517硅锰:内蒙-湖北仓单 | 49 30% | 4.62% | F | 61.90% | 3240 | 3097 | HRB40020mm: 上海 | 螺纹钢 (RB2601) | | | | | | Q235B: 4.75mm: 上海 | 185% | રા | 热卷(HC2601) | 3289 | 44.00% | 3350 | 53 | 6.8096 | 837 | 784 | 折算价:62.5%巴混粉(BRBF):淡水河谷:日照港 ...

产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年9月30日 朱迪 70015979 | 豆粕 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 现值 前值 狱跌 涨跌幅 | | | | | 现价 江苏豆粕 2940 2940 0 0.00% | | | | | 期价 M2601 2933 2937 | -0.14% | | -4 | | 基差 M2601 7 3 | 133.33% | | 4 | | 现货基差报价 江苏现货墓差 m2601-60 m2601-60 | - | | - | | 晶面进口榨利 阿根廷11船期 255 255 | 0.0% | | 0 | | 盘面进口榨利 巴西11月船期 -14 9 | -255.6% | | -23 | | 仓单 39055 39055 | 0.0% | | 0 | | 菜粕 | | | | | 现值 前值 | 涨跌幅 | | 涨跌 | | 现价 江苏采相 2500 2510 | -0.40% | | -10 | | 期价 RM2601 2416 2405 | 0.46% | | 11 | | 章美 RM2601 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期价格因新季玉米上市、终端需求减弱而偏弱运行，但跌幅不大，中长期价格预计仍将承压下行，直至国内消费好转或产区惜售 [2] - 淀粉短期产业预计调低成品报价以降低库存压力，中长期对淀粉价格维持偏空思路 [2] - 白糖国际市场供应压力使国际糖价承压，国内盘面上方压力较大 [3] - 棉花转入震荡，若后续无大型宏观风险事件，棉价下行空间有限，关注需求端变化 [4] - 鸡蛋9月现货价格反弹，高存栏和冷库蛋压制涨幅，但再次跌破饲料成本空间不大，关注节后淘鸡情况 [9] - 苹果新作季产量与去年差距不大，消费进入淡季，价格暂稳，关注最终定产情况 [11] - 生猪明年远期有产能拐点等政策性预期支撑，但中期供应压制仍存，关注出栏节奏、疫病和政策等扰动 [15] 各品种相关总结 玉米/淀粉 - 2025年9月23 - 29日，锦州玉米价格降30元，基差降11元，贸易利润升30元，进口盈亏升1元；淀粉基差降3元，加工利润无变化 [1] 白糖 - 2025年9月23 - 29日，柳州、南宁、昆明白糖现货价格无变化，基差降1元，泰国进口利润降34元，巴西进口利润降35元，郑盘仓单降483 [3] 棉花棉纱 - 2025年9月23 - 29日，3128棉花价格降70元，进口利润降214元，32S纺纱利润升74元 [4] 鸡蛋 - 2025年9月23 - 29日，湖北鸡蛋价格降0.18元，基差降58元，黄羽肉鸡价格降0.2元，生猪价格降0.1元 [9] 苹果 - 2025年9月23 - 29日，山东80一二级苹果现货价格无变化，全国库存降85，山东库存降102，陕西库存降51 [10][11] 生猪 - 2025年9月23 - 29日，河南开封生猪价格降0.15元，湖北襄阳降0.1元，山东临沂降0.05元，安徽合肥升0.05元，江苏南通升0.2元，基差升130元 [15]