报告行业投资评级 - 螺纹钢：谨慎看空 [1] - 热卷：谨慎看空 [1] - 铁矿石：谨慎看多 [1] - 焦炭：谨慎看多 [1] - 焦煤：谨慎看多 [1] - 锰硅：谨慎看多 [1] - 硅铁：谨慎看多 [1] 报告的核心观点 - 钢材中期区间运行，螺纹钢产量及表需环比略升但绝对水平同期最低、库存下降去化正常，热卷产量及表需延续小降、库存降幅不大去库不畅 [3][4] - 铁矿石供给端缩量矿价坚挺，铁水环比下降后续或继续减量，钢厂降库港口增库，外矿发到货双降支撑矿价 [7][8] - 焦炭现货开启第三轮提降，部分地区限产供应小降，铁水产量下降压制需求，前期价格快涨后行情或反复 [11] - 焦煤国内产量环比增加、部分煤矿复产但年末检修增多，进口通关车数高位库存压力大，下游采购谨慎，前期价格快涨后行情或反复 [14] - 铁合金供需边际改善跟随黑色反弹，锰硅产区供应降、需求季节性弱、库存增，硅铁主产区减停产多、需求增、库存降 [16][17] 各品种情况总结 螺纹钢 - 产量及表需环比略升，绝对水平同期最低，库存下降去化正常，铁水产量延续下降低于去年同期 [1][4] - 弱驱动、低估值状态下中期或继续区间震荡反复 [1][5] 热卷 - 产量及表需延续小降，库存降幅不大处于近年同期最高，去库不畅，现货弱基差平水附近波动 [1][4][5] - 盘面或维持区间运行 [1][5] 铁矿石 - 铁水环比再降有继续减量预期，钢厂降库港口增库，外矿发到货双降阶段性支撑矿价 [1][8] - 谨慎看多 [1][9] 焦炭 - 现货开启第三轮提降，部分地区限产供应小降，铁水产量下降压制需求，前期价格快涨后行情或反复 [1][11] - 谨慎看多 [1][12] 焦煤 - 国内产量环比增加、部分煤矿复产，年末检修增多预计短期供应偏低，进口通关车数高位库存压力大，下游采购谨慎，前期价格快涨后行情或反复 [1][14] - 谨慎看多 [1][15] 锰硅 - 港口矿价坚挺，多数矿山远月报价上调，本周产区供应环比降，需求季节性弱，库存增加，十二月钢招渐尾声钢厂定价小降 [1][17] - 短期成本端支撑强价格低位，跟随黑色系商品反弹 [1][18] 硅铁 - 主产区减停产增多，需求环比增加，库存大幅下降，十二月钢招渐尾声钢厂定价小降或持平 [1][17] - 自身基本面边际改善价格低位，跟随黑色系商品反弹 [1][18] 各品种价格数据总结 钢材 - 螺纹01最新3128涨8，螺纹05最新3126涨7，螺纹10最新3159涨8；热卷01最新3282涨6，热卷05最新3277涨8，热卷10最新3292涨10 [2] - 唐山普方坯最新2950持平，螺纹多地现货价格有涨跌，热卷多地现货价格有涨跌 [2] - 螺纹各合约基差有涨跌，热卷各合约基差有涨跌 [2] - 期货价差、卷螺差、螺纹盘面利润、现货价差等数据有涨跌变化 [2] 铁矿石 - 铁矿01最新798跌1，铁矿05最新782涨2，铁矿09最新761涨3 [6] - PB粉最新0跌795，杨迪粉最新706持平，BRBF粉最新0跌831 [6] - 价差、比价、基差等数据有涨跌变化，海运费、现货指数有涨跌 [6] 焦炭 - 焦炭1月合约最新1607.0涨9.5，焦炭5月合约最新1743.5涨3.5，焦炭9月合约最新1817.0涨3.0 [10] - 多地现货报价有降，周度数据中产能利用率、产量、库存等有变化 [10] 焦煤 - 焦煤1月合约最新1017.0涨22.5，焦煤5月合约最新1114.0涨6.0，焦煤9月合约最新1192.0涨2.5 [13] - 多地现货报价部分有涨，周度数据中开工率、产量、库存等有变化 [13] 铁合金 - 锰硅01最新5796涨26，锰硅05最新5864涨26，锰硅09最新5912涨26；硅铁01最新5516跌6，硅铁05最新5592涨6，硅铁09最新5654涨8 [16] - 硅锰、硅铁多地现货价格有涨跌，天津港加蓬块、半碳酸持平 [16] - 基差、价差分析等数据有涨跌变化，周度数据中企业开工率、产量、库存等有变化 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面与技术面分析，对2025年12月及12月22日多种期货主力合约行情走势作出预期判断，部分品种将创新高或新低 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 2025年12月22日期货主力合约中，股指、国债、黄金、部分金属和化工品等期货大概率偏强震荡；白银、铂、钯期货将创新高；锌、镍震荡整理；螺纹钢、热卷等部分期货偏弱震荡；铁矿石、豆粕宽幅震荡 [2][4] - 2025年12月期货主力（连续）合约中，股指宽幅震荡；部分金属和化工品震荡偏强或偏强宽幅震荡；氧化铝震荡偏弱将创新低；玻璃、纯碱、原油震荡偏弱 [5] 宏观资讯和交易提示 - 国务院常务会议作相关部署，开展固体废物综合治理行动，审议通过增值税法实施条例草案 [6] - 市场监管总局修订规定，明确纵向垄断协议豁免标准 [6] - 1 - 11月全国实际使用外资金额同比降7.5%，11月当月同比增26.1% [6] - 国资委将推动央企深化拓展“AI”专项行动 [6] - 山西、青海自2026年1月1日起实施境外旅客购物离境退税政策 [6] - 央行发布办法，规范金融机构客户受益所有人识别核实工作 [7] - 中央经济工作会议明确2026年工作重点，推进全国统一大市场建设 [7][8] - 本周全球市场进入“圣诞模式”，多地区股市休市，多项重要数据将公布 [8] - 海南自贸港“零关税”进口车政策落地，但不适用于个人消费 [8] - 日本首相官邸消息人士称日本应拥有核武器，外交部回应需警惕 [8] - 台湾地区对赖清德启动弹劾案程序，超500万人连署 [9] - 日本央行加息25个基点，国债收益率、股市等有相应变动 [9] - 特朗普签署行政令确保美国“太空优势”，不排除与委内瑞拉开战 [9] - 纽约联储主席强化市场对短期内暂停降息的预期 [10] - 美联储主席遴选进程持续，候选名单缩小至四人 [11] - 哈塞特称有降息空间，特朗普助手将讨论住房政策 [11] - 哈马克倾向春季前维持利率稳定，反对近期降息 [11] - 普京称俄军在乌战场推进，未看到乌方准备好和平协议 [11] - 欧盟批准向乌提供900亿欧元援助，通过联合发债筹资 [11] - 《科学》杂志评出2025年度十大科学突破，全球可再生能源发展位列榜首 [12] 商品期货相关信息 - 12月19日国际贵金属期货普遍收涨，白银创新高，受降息预期和地缘因素影响 [12] - 12月19日美油和布油主力合约有涨有跌，市场预期2027年下半年原油供应短缺推动布油上涨 [12] - 12月19日伦敦基本金属全线上涨，受美国通胀数据和降息预期影响 [13] - 广期所调整碳酸锂期货合约单日开仓量限制 [14] - 大商所调整焦煤期货指定交割仓库升贴水 [14] - 印尼提议2026年显著削减镍矿石产量 [14] - 12月19日在岸人民币对美元收盘和中间价均上涨，本周累计上涨 [14] - 11月银行结售汇顺差157亿美元，跨境收支顺差178亿美元 [15] - 12月19日纽约尾盘美元指数上涨，非美货币多数下跌 [15] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 12月19日沪深300、上证50、中证500和中证1000股指期货主力合约均震荡上行 [16][17] - A股震荡走高，多只股票和指数有相应涨跌，上交所进行重点监控和核查 [18] - 12月19日香港恒生指数等收涨，新能源车等概念股活跃 [19] - 12月19日美国和欧洲三大股指全线或小幅收涨 [20] - 预期2025年12月股指期货主力合约宽幅震荡，12月22日大概率偏强震荡 [21] 国债期货 - 12月19日十年期和三十年期国债期货主力合约均震荡上行，国债期货收盘全线上涨 [37][39] - 央行开展逆回购操作，单日净投放357亿元，资金面和一级市场有相应表现 [38] - 预期12月22日十年期和三十年期国债期货主力合约大概率偏强震荡 [38][40] 黄金期货 - 12月19日黄金期货主力合约小幅偏弱震荡，短线上行动能减弱 [42] - 预期2025年12月主力连续合约偏强宽幅震荡，12月22日主力合约偏强震荡 [42] 白银期货 - 12月19日主力合约先震荡下行后夜盘偏强震荡上行，创下上市以来新高 [49] - 技术分析显示主力连续合约上涨趋势明显，上行空间打开 [50] - 预期2025年12月主力连续合约震荡偏强将创新高，12月22日主力合约震荡偏强将创新高 [50] 铂期货 - 12月19日主力合约震荡下行，短线下行压力增大 [54] - 预期12月22日主力合约震荡偏强将创新高 [54] 钯期货 - 12月19日主力合约偏强震荡，短线继续上行走高 [56] - 预期12月22日主力合约偏强震荡将创新高 [56] 铜期货 - 12月19日主力合约震荡上行，短线止跌反弹走高 [60] - 预期2025年12月主力连续合约震荡偏强将创新高，12月22日主力合约偏强震荡 [60] 铝期货 - 12月19日主力合约震荡上行，短线继续反弹走高 [65] - 预期2025年12月主力连续合约震荡偏强，12月22日主力合约偏强震荡 [66] 氧化铝期货 - 12月19日主力合约偏弱震荡下行，短线下行压力增大 [71] - 预期2025年12月主力连续合约震荡偏弱将创新低，12月22日主力合约偏强震荡 [71] 锌期货 - 12月19日主力合约小幅震荡上行，反弹乏力 [76] - 预期2025年12月主力连续合约偏强宽幅震荡，12月22日主力合约震荡整理 [76] 镍期货 - 12月19日新主力合约偏强震荡上行，短线继续发力上行走强 [79] - 预期2025年12月主力连续合约宽幅震荡，12月22日新主力合约震荡整理 [79][80] 锡期货 - 12月19日新主力合约偏强震荡上行，上行空间进一步打开 [86] - 预期2025年12月主力连续合约震荡偏强，12月22日新主力合约偏强宽幅震荡 [86] 多晶硅期货 - 12月19日主力合约震荡上行，短线止跌反弹走高 [90] - 预期2025年12月主力连续合约震荡偏强将创新高，12月22日主力合约偏强宽幅震荡 [90] 碳酸锂期货 - 12月19日主力合约大幅震荡上行，上行空间进一步打开 [96] - 预期2025年12月主力连续合约震荡偏强，12月22日主力合约偏强宽幅震荡 [96] 螺纹钢期货 - 12月19日主力合约小幅震荡下行，短线下行压力轻度增大 [98] - 预期2025年12月主力合约宽幅震荡，12月22日主力合约偏弱震荡 [98] 热卷期货 - 12月19日主力合约小幅震荡下行，短线下行压力轻度增大 [103] - 预期12月22日主力合约偏弱震荡 [103] 铁矿石期货 - 12月19日主力合约小幅震荡上行，短线继续小幅上行走高 [105] - 预期2025年12月主力合约宽幅震荡，12月22日主力合约宽幅震荡 [105] 焦煤期货 - 12月19日主力合约震荡下行，短线下行压力增大 [110] - 预期2025年12月主力合约偏弱宽幅震荡，12月22日主力合约偏弱宽幅震荡 [111] 玻璃期货 - 12月19日主力合约偏弱震荡下行，短线下行压力明显增大 [114] - 预期2025年12月主力合约震荡偏弱，12月22日主力合约偏弱震荡 [114] 纯碱期货 - 12月19日主力合约震荡下行，短线下行压力增大 [118] - 预期2025年12月主力合约震荡偏弱，12月22日主力合约偏弱震荡 [118] 原油期货 - 12月19日主力合约震荡下行，短线下行压力增大 [122] - 预期2025年12月主力连续合约震荡偏弱，12月22日主力合约偏强震荡 [122] 燃料油期货 - 12月19日主力合约偏弱震荡下行，短线下行压力明显增大 [126] - 预期12月22日主力合约偏强震荡 [127] PTA期货 - 12月19日主力合约偏强震荡上行，上行空间进一步打开 [127] - 预期12月22日主力合约震荡偏强 [127] PX期货 - 12月19日主力合约偏强震荡上行，上行空间进一步打开 [130] - 预期12月22日主力合约震荡偏强 [130] PVC期货 - 12月19日主力合约震荡下行，短线反弹动能减弱，下行压力增大 [132] - 预期12月22日主力合约偏弱震荡 [132] 甲醇期货 - 12月19日主力合约震荡下行，短线下行压力增大 [135] - 预期12月22日主力合约偏强震荡 [135] 豆粕期货 - 12月19日主力合约小幅震荡下行，短线继续下行压力轻度增大 [136] - 预期12月22日主力合约宽幅震荡 [136] 棕榈油期货 - 12月19日主力合约震荡下行，短线下行压力增大 [138] - 预期12月22日主力合约偏弱震荡 [138] 天然橡胶期货 - 12月19日主力合约震荡下行，短线继续下行压力增大 [142] - 预期12月22日主力合约偏弱震荡 [142]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 终端需求延续偏弱趋势，房地产投资下滑，房屋新开工和施工数据深度调整，基建投资环比走弱 [1][5] - 基本面产业数据一般，五大材产量与表需小幅调整，库存延续去库走势，螺纹去库趋势良好，热卷表需调整库存压力较大 [1][5] - 受政策影响，煤焦期货大幅反弹带动黑色板块上涨，钢材短线跟随反弹，但震荡格局不变 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅% | 总成交量/手 | 总持仓量/手 | 价格单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE 螺纹钢 | 3125 | 41 | 1.33 | 838111 | 2374085 | 元/吨 | | SHFE 热卷 | 3277 | 32 | 0.99 | 279994 | 1191178 | 元/吨 | | DCE 铁矿石 | 777.5 | 9.5 | 1.24 | 187722 | 534905 | 元/吨 | | DCE 焦煤 | 1126.5 | 64.5 | 6.07 | 1379629 | 697473 | 元/吨 | | DCE 焦炭 | 1603.5 | 73.0 | 4.77 | 23737 | 36859 | 元/吨 | [2] 行情评述 - 上周钢材期货震荡反弹，钢材延续去库，叠加成本支撑，但终端弱势不改，上方压力较大 [4] - 现货市场，唐山钢坯价格 2950（+10）元/吨，上海螺纹报价 3300（+30）元/吨，上海热卷 3270（+30）元/吨 [4] - 宏观方面，1 - 11月份全国房地产开发投资等多项数据同比下降，基础设施投资（不含电力等）同比下降1.1%，部分运输业投资有增长 [4] - 产业方面，上周螺纹和热卷的产量、表需、厂库、社库、总库存有不同变化，终端需求弱，基本面产业数据一般，成本端带动黑色板块上涨，钢材震荡格局不变 [5] 行业要闻 - 多部门开展部署，2026年将出台更多增量政策，增加中央预算内投资规模等，还要化解重点领域风险，规范市场秩序 [6] - 《求是》杂志发表习近平总书记重要文章强调扩大内需是战略之举 [6] - 1 - 11月全国一般公共预算收入同比增长0.8%，税收收入增长，非税收入下降，中央和地方收入有不同变化 [6] - 商务部回应钢铁出口许可证管理，目的是加强监测统计分析等，遵循世贸组织规则 [6] - 1 - 11月全国房地产开发投资等多项数据同比下降 [6] - 2025年1 - 11月全国固定资产投资（不含农户）同比下降2.6%，第二、三产业部分行业投资有不同表现 [6] 相关图表 包含螺纹钢和热卷的期货及月差走势、基差走势、现货地域价差走势、长流程钢厂冶炼利润、产量、社库、厂库、总库存、表观消费等图表，数据来源为iFinD和铜冠金源期货 [9][10][11]

报告核心观点 - 提供2025年12月19日9:00迈科期货各种期货品种的基差统计数据，涵盖有色金属、贵金属、黑色产业、油脂油料、农副产品、软商品、化工、能源化工、股指等多个领域 [3] 各行业品种基差数据总结 有色金属 - 铜主力基差率 -0.54%，较昨日增减 -0.28%，现货价格 92240 [3] - 铝主力基差率 -1.18%，较昨日增减 -0.50%，现货价格 21730 [3] - 锌主力基差率 0.46%，较昨日增减 -0.02%，现货价格 23130 [3] - 铅主力基差率 -0.51%，较昨日增减 -0.39%，现货价格 16725 [3] - 镍主力基差率 2.66%，较昨日增减 0.38%，现货价格 116600 [3] - 工业硅主力基差率 6.73%，较昨日增减 -1.38%，现货价格 9200 [3] - 碳酸锂主力基差率 -9.03%，较昨日增减 0.24%，现货价格 97570 [3] 贵金属 - 金主力基差率 -0.59%，较昨日增减 0.10%，现货价格 974.68 [3] - 银主力基差率 -0.37%，较昨日增减 -0.01%，现货价格 15463 [3] 黑色产业 - 螺纹钢主力基差率 6.24%，较昨日增减 -0.44%，现货价格 3320 [3] - 热卷主力基差率 0.70%，较昨日增减 -0.38%，现货价格 3300 [3] - 铁矿石主力基差率 6.92%，较昨日增减 -0.47%，现货价格 831.3 [3] - 焦炭主力基差率 0.72%，较昨日增减 -1.54%，现货价格 1615 [3] - 焦煤主力基差率 -0.80%，较昨日增减 -6.02%，现货价格 1117.5 [3] - 动力煤主力基差率 -9.78%，较昨日增减 -1.12%，现货价格 723.0 [3] - 硅铁主力基差率 -7.01%，较昨日增减 -0.59%，现货价格 5200 [3] - 锰硅主力基差率 -0.17%，较昨日增减 -0.38%，现货价格 5770 [3] - 不锈钢主力基差率 2.25%，较昨日增减 0.07%，现货价格 12700 [3] - 玻璃主力基差率 -3.0%，较昨日增减 -3.2%，现货价格 1030 [3] 油脂油料 - 大豆主力基差率 -2.5%，较昨日增减 1.17%，现货价格 3940 [3] - 豆粕主力基差率 10.67%，较昨日增减 0.00%，现货价格 3040 [3] - 菜粕主力基差率 7.26%，较昨日增减 -0.84%，现货价格 2510 [3] - 豆油主力基差率 7.54%，较昨日增减 -0.62%，现货价格 8390 [3] - 菜油主力基差率 6.20%，较昨日增减 -0.72%，现货价格 9500 [3] - 花生主力基差率 17.56%，较昨日增减 0.26%，现货价格 9400 [3] - 棕榈油主力基差率 0.38%，较昨日增减 -0.07%，现货价格 8400 [3] 农副产品 - 玉米主力基差率 4.57%，较昨日增减 0.76%，现货价格 2290 [3] - 玉米淀粉主力基差率 2.84%，较昨日增减 -0.26%，现货价格 2570 [3] - 苹果主力基差率 13.98%，较昨日增减 0.51%，现货价格 7800 [3] - 鸡蛋主力基差率 6.31%，较昨日增减 6.05%，现货价格 3100 [3] - 生猪主力基差率 4.64%，较昨日增减 1.88%，现货价格 11850 [3] 软商品 - 棉花主力基差率 8.45%，较昨日增减 -0.31%，现货价格 15139 [3] - 白糖主力基差率 5.64%，较昨日增减 0.37%，现货价格 5390 [3] 化工 - 甲醇主力基差率 -0.07%，较昨日增减 0.21%，现货价格 2173 [3] - 乙醇主力基差率 -3.24%，较昨日增减 -0.23%，现货价格 3645 [3] - PTA主力基差率 -1.22%，较昨日增减 0.14%，现货价格 4690 [3] - 聚丙烯主力基差率 8.30%，较昨日增减 -0.43%，现货价格 6800 [3] - 苯乙烯主力基差率 1.64%，较昨日增减 -0.40%，现货价格 6490 [3] - 短纤主力基差率 2.24%，较昨日增减 -0.90%，现货价格 6310 [3] - 塑料主力基差率 8.09%，较昨日增减 0.05%，现货价格 7000 [3] - PVC主力基差率 14.80%，较昨日增减 -7.40%，现货价格 5405 [3] - 橡胶主力基差率 -1.76%，较昨日增减 0.45%，现货价格 15050 [3] - 20号胶主力基差率 4.30%，较昨日增减 0.60%，现货价格 12991 [3] - 纯碱主力基差率 -3.86%，较昨日增减 -1.04%，现货价格 1147 [3] - 尿素主力基差率 -1.64%，较昨日增减 -3.10%，现货价格 1680 [3] - 纸浆主力基差率 0.45%，较昨日增减 0.11%，现货价格 5525 [3] 能源化工 - 原油主力基差率 -8.2%，较昨日增减 0.13%，现货价格 394.5 [3] - 燃料油主力基差率 7.68%，较昨日增减 0.32%，现货价格 2626 [3] - 沥青主力基差率 -1.42%，较昨日增减 1.96%，现货价格 2910 [3] - 低硫燃料油主力基差率 0.54%，较昨日增减 -0.97%，现货价格 2947 [3] - LPG主力基差率 10.20%，较昨日增减 3.31%，现货价格 4528 [3] 股指 - 沪深300主力基差率 0.05%，较昨日增减 0.02%，现货价格 4552.8 [3] - 上证50主力基差率 0.12%，较昨日增减 -0.03%，现货价格 2998.5 [3] - 中证500主力基差率 0.00%，较昨日增减 0.12%，现货价格 7100.8 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对 2025 年 12 月 19 日期货主力合约行情走势作出预测，股指期货大概率偏强震荡，铂、多晶硅、焦煤、玻璃、纯碱期货大概率偏弱宽幅震荡，锡期货大概率偏强震荡等[2][5] 各期货品种情况总结 股指期货 - 12 月 18 日，IF2603、IC2603、IM2603 小幅低开后反弹遇阻回落，IH2603 先抑后扬冲高遇阻回落，各合约短线下行或反弹乏力[14][15][16] - 预期 12 月大概率宽幅震荡，12 月 19 日大概率偏强震荡，并给出各合约阻力位和支撑位[19] 国债期货 - 12 月 18 日，十年期国债期货主力合约 T2603 小幅低开后微幅震荡上行，三十年期主力合约 TL2603 小幅高开后小幅震荡上行，国债期货收盘多数上涨[34][38] - 预期 12 月 19 日，T2603 和 TL2603 大概率偏强震荡，并给出阻力位和支撑位[36][39] 黄金期货 - 12 月 18 日，主力合约 AU2602 小幅低开后小幅震荡上行，短线继续小幅反弹走高但反弹乏力[40] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，12 月 19 日主力合约大概率震荡整理，并给出阻力位和支撑位[40] 白银期货 - 12 月 18 日，主力合约 AG2602 小幅低开后小幅震荡上行，最高创上市以来新高，上行空间进一步打开[46] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率震荡偏强并将创上市以来新高，12 月 19 日主力合约大概率偏弱震荡，并给出阻力位和支撑位[46][47] 铂期货 - 12 月 18 日，主力合约 PT2606 小幅高开后偏强震荡上行，短线继续发力上行走强[51] - 预期 12 月 19 日大概率偏弱宽幅震荡，并给出阻力位和支撑位[51] 钯期货 - 12 月 18 日，主力合约 PD2606 跳空高开后大幅震荡上行至涨停板，短线继续发力大幅上行走强[54] - 预期 12 月 19 日大概率宽幅震荡并将再创上市以来新高，并给出阻力位和支撑位[54] 铜期货 - 12 月 18 日，主力合约 CU2602 微幅高开后小幅震荡下行，短线下行压力轻度增大[57] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率震荡偏强并将创上市以来新高，12 月 19 日主力合约大概率震荡整理，并给出阻力位和支撑位[57] 锡期货 - 12 月 18 日，主力合约 SN2601 小幅高开后震荡上行，中长线等继续发力上行走高，上行空间进一步打开[62] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率震荡偏强，12 月 19 日主力合约大概率偏强震荡，并给出阻力位和支撑位[62] 多晶硅期货 - 12 月 18 日，主力合约 PS2605 跳空低开后偏弱震荡下行，短线上行动能减弱，下行压力明显增大[66] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率震荡偏强，12 月 19 日主力合约大概率偏弱宽幅震荡，并给出阻力位和支撑位[66] 碳酸锂期货 - 12 月 18 日，主力合约 LC2605 小幅低开后偏弱震荡下行，短线上行动能减弱，下行压力明显增大，但中线等上行空间进一步打开[72] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率震荡偏强，12 月 19 日主力合约大概率宽幅震荡，并给出阻力位和支撑位[72] 螺纹钢期货 - 12 月 18 日，主力合约 RB2605 小幅低开后震荡上行，短线继续上行走高[77] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率宽幅震荡，12 月 19 日主力合约大概率偏弱震荡，并给出阻力位和支撑位[77] 热卷期货 - 12 月 18 日，主力合约 HC2605 小幅高开后震荡上行，短线止跌反弹走高[82] - 预期 12 月 19 日主力合约大概率偏弱震荡，并给出阻力位和支撑位[82] 铁矿石期货 - 12 月 18 日，主力合约 I2605 平开后震荡上行，短线继续上行走高[84] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，12 月 19 日主力合约大概率宽幅震荡，并给出阻力位和支撑位[84] 焦煤期货 - 12 月 18 日，主力合约 JM2605 平开后大幅震荡上行，短线止跌反弹，发力大幅上行走强[90] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率宽幅震荡，12 月 19 日主力合约大概率偏弱宽幅震荡并将下探支撑位，并给出阻力位和支撑位[90] 玻璃期货 - 12 月 18 日，主力合约 FG605 小幅高开后偏强震荡上行，短线发力反弹走强[94] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率宽幅震荡，12 月 19 日主力合约大概率偏弱宽幅震荡并将下探支撑位，并给出阻力位和支撑位[94] 纯碱期货 - 12 月 18 日，主力合约 SA605 小幅高开后偏强震荡上行，短线发力反弹走强[100] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率宽幅震荡并将创下上市以来新低，12 月 19 日主力合约大概率偏弱宽幅震荡并将下探支撑位，并给出阻力位和支撑位[100] PTA 期货 - 12 月 18 日，主力合约 TA605 小幅高开后震荡上行，短线继续反弹走高[104] - 预期 12 月 19 日大概率偏强震荡并将上攻阻力位，并给出阻力位和支撑位[104] 宏观资讯和交易提示 - 国家发改委指出 2025 年以来投资下行压力加大，将采取措施扩大有效投资，研究调整地方政府专项债券项目“自审自发”试点范围[8] - 市场监管总局强调推进全国统一大市场建设，整治“内卷式”竞争[8] - 美方启动约 110 亿美元对台军售，中方坚决反对[8] - 海南自由贸易港全岛封关运作 12 月 18 日正式启动，“零关税”商品范围扩大[9] - 我国再次对钢铁实施出口许可证管理，商务部批准部分稀土出口通用许可申请[9] - 国务院国资委印发办法明确中央企业违规经营投资责任追究情形[9] - 市场机构预计明年降准、降息分别有 0.5 个、0.1 个百分点左右空间[10] - “犒赏经济”在年轻群体兴起，拉动内需[10] - 特朗普将揭晓美联储主席提名人选，该候选人或支持“大幅”降息[10] - 特朗普将签署近万亿美元国防政策法案，2026 财年军费创历史新高[10] - 美国 11 月核心 CPI 同比上涨 2.6%，整体 CPI 同比上涨 2.7%，但通胀报告可靠性受质疑[11] - 美国上周初请失业金人数环比下降 1.3 万人，前一周续请失业金人数增加 6.7 万人[11] - 欧洲央行连续第四次维持基准利率在 2%不变[11] - 英国央行降息 25 个基点至 3.75%，或接近本轮降息周期尾声[11] 商品期货相关信息 - 周四广期所钯期货主力合约涨停，铂期货主力合约逼近涨停，自 12 月 23 日起，铂、钯期货合约单日开仓量分别不得超过 500 手，自 12 月 22 日起，多晶硅期货合约每次最小开仓下单数量由 1 手调整为 5 手[11] - 周四伦敦基本金属涨跌不一，国际贵金属期货普遍收跌，美油和布伦特原油主力合约微涨[12][13] - 山东莱州发现亚洲最大海底金矿，全市累计探明金资源储量约占全国 26%[12] - 高盛预测 2026 年铜价盘整，黄金价格到 12 月将上涨 14%且有上行风险[13] - 周四在岸人民币对美元收盘上涨，人民币对美元中间价调贬，11 月人民币在全球支付货币排名中占比 2.94%[13] - 周四纽约尾盘美元指数上涨，非美货币多数上涨[14]

1.基差率为主力合约基差率，计算公式：主力基差率=（现货价格=主力合约价格）/主力合约价格。基差率历史最值计算的样本为2015年1月1日至今。 2.数据来源：Wind金融终端、钢联数据终端。带*报价为周更数据;带**报价现货与基准交割品有差别, | | 名称 | 交易代码 | 主力基差率 | 较昨日增减 | 当月基差 | 次月基差 | 再次月基差 | 景自合约 | 次月合约 | 再次月合约 | 现货价格 | 现货价格来源 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 铜 | CU | -0.54% | -0.28% | -270 | -510 | -540 | 92510 | 92750 | 92780 | 92240 | SMM 1#电解铜 | | | 铝 | AL | -1.18% | -0.50% | -190 | -260 | -310 | 21920 | 21990 | 22040 | 21730 | SMM A00铝 | | | 锌 | ZN | 0.46% | -0.02 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国11月CPI、核心CPI同比分别降至2.7%、2.6%，远低于市场预期，但数据可信度存疑，市场对美联储降息预期增强，欧央行维持利率不变，未给出明确宽松指引 [2] - A股缩量收涨，结构性行情显著，短期预计维持宽幅震荡偏弱、防御属性板块占优，债市分化，短期主线不明朗，维持观望 [3] - 金银价格冲高回落，短期调整风险加大，铂钯期货价格持续大涨，当前不宜追高 [4][5] - 铜价偏强震荡，短期将维持高位震荡；铝价缓步向上；氧化铝价格上方压力大，预计弱势震荡；铸造铝高位震荡；锌价延续震荡盘整；铅价窄幅震荡；锡价上冲动能趋缓；工业硅延续反弹；螺卷期价短线反弹；铁矿期价震荡上行；双焦期价短期震荡反弹；豆菜粕震荡运行；棕榈油震荡偏弱运行 [6][8][10][11][12][14][15][16][18][20][21][22][24] 根据相关目录分别进行总结 宏观 - 海外方面，美国11月CPI、核心CPI同比分别降至2.7%、2.6%，远低于市场预期，市场对美联储降息预期增强，美股齐涨，美元指数收于98.4，10Y美债利率回落至4.12%，金价、铜价震荡走平，油价小幅收涨，欧央行连续第四次维持利率不变，未给出明确宽松指引 [2] - 国内方面，A股周四缩量收涨，结构性行情显著，短期预计维持宽幅震荡偏弱、防御属性板块占优，债市同样分化，短期债市主线尚不明朗，维持观望 [3] 贵金属 - 周四金银价格高位震荡小幅收跌，铂钯价格则继续收涨，当前铂、钯期货价格持续大涨是基本面和情绪面共振的结果，短期金银价格面临的调整风险加大，铂钯不宜追高 [4][5] 铜 - 周四沪铜主力震荡上行，伦铜围绕11700美金一线震荡，温和的通胀数据将宽松叙事朝着有利于鸽派的方向发展，预计铜价短期将维持高位震荡 [6][7] 铝 - 周四沪铝主力收21955元/吨，涨0.25%，美通胀数据提振降息预期，铝价继续受振，基本面铝锭社会库存重新展开较大幅度去库，铝价看好继续缓步向上 [8] 氧化铝 - 周四氧化铝期货主力合约收2553元/吨，涨0.12%，氧化铝期货触低之后小幅反弹，不过基本面仓单库存继续流入市场，同时进口氧化铝陆续到港，现货供应充足，氧化铝价格上方压力仍大，预计高度有限，弱势震荡为主 [9][10] 铸造铝 - 周四铸造铝合期货主力合约收21110元/吨，涨0.45%，年底铸造铝供需两端皆有部分减量，双方僵持，铸造铝价格表现较好主要受成本废铝支撑，预计铸造铝高位震荡 [11] 锌 - 周四沪锌主力2601期价日内窄幅震荡，夜间震荡，伦锌窄幅震荡，整体来看，锌价下有支撑上有压力，预计延续震荡盘整 [12] 铅 - 周四沪铅主力2601合约日内横盘震荡，夜间震荡，伦铅窄幅震荡，整体来看，预计短期维持窄幅震荡 [13][14] 锡 - 周四沪锡主力2601合约期价日内窄幅震荡，夜间震荡偏强，伦锡收涨，短期宏观偏紧，基本面利好逐步消化，锡价上冲动能边际减弱，追涨谨慎 [15] 工业硅 - 周四工业硅偏强震荡，供应端总体平稳，需求侧多晶硅市场对行业自律信心有所增强，预计期价短期将维持偏强震荡 [16][17] 螺卷 - 周四钢材期货震荡反弹，五大材产量与表需小幅调整，库存延续去库走势，其中螺纹去库趋势良好，热卷表需调整库存压力较大，钢材短线跟随反弹，但震荡格局不变 [18][19] 铁矿 - 周四铁矿石期货震荡上行，供应端海外发运及到港量维持高位，港口库存持续累积，需求端钢厂减产检修扩大，铁水产量延续回落，终端淡季消费疲弱，市场情绪推动期价震荡反弹，但供强需弱的格局未变，上行压力较大，预计震荡走势 [20] 双焦 - 周四双焦期货大幅上涨，双焦大幅反弹，焦企成本上升，焦化利润回落，开工意愿下降，短线政策刺激，底部支撑增强，预计双焦短期震荡反弹 [21] 豆菜粕 - 周四，豆粕05合约收跌0.69%，菜粕05合约收跌0.38%，美豆延续回落，南美大豆丰产预期强化，美豆出口销售进度整体偏慢，国内进口大豆拍卖降温，供应仍较为充足，预计短期连粕震荡运行 [22][23] 棕榈油 - 周四，棕榈油05合约收涨0.46%，宏观方面，市场仍维持明年2次降息预期，油价震荡偏弱运行，基本面上，印尼10月棕榈油库存下滑，关注马棕油产需变化，预计短期棕榈油震荡偏弱运行 [24] 金属主要品种昨日交易数据 - 展示了SHFE铜、LME铜、SHFE铝等多个金属品种的收盘价、涨跌、涨跌幅、总成交量、总持仓量等交易数据 [25] 产业数据透视 - 展示了铜、镍、锌、铅、铝、氧化铝、锡、贵金属、螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤、碳酸锂、工业硅、豆粕等品种的相关产业数据，包括主力合约价格、仓单数量、库存、升贴水、报价等 [26][29][30][31][33]

1. 报告行业投资评级 未提及 2. 报告核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对 2025 年 12 月 18 日期货主力合约行情走势进行预测，股指期货大概率偏弱震荡，白银、铂、钯期货将再创上市以来新高，铂、钯、焦煤、玻璃、纯碱期货将震荡偏强 [1][2][3] 3. 根据相关目录总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货大概率偏弱震荡，给出 IF2512、IH2512、IC2512、IM2512 阻力位和支撑位 [2] - 十年期国债期货主力合约 T2603 大概率偏强震荡，阻力 108.07 和 108.22 元，支撑 107.90 和 107.80 元 [3] - 三十年期国债期货主力合约 TL2603 大概率偏强震荡，阻力 112.4 和 112.7 元，支撑 111.7 和 111.5 元 [3] - 黄金期货主力合约 AU2602 大概率偏强震荡，阻力 985.8 和 993.0 元/克，支撑 975.0 和 973.3 元/克 [3] - 白银期货主力合约 AG2602 大概率偏强震荡，上攻阻力 15800 和 16300 元/千克，支撑 15200 和 15033 元/千克，将再创上市以来新高 [3] - 铂期货主力合约 PT2606 大概率震荡偏强，上攻阻力 545.0 和涨停板 551.25 元/克，支撑 527.5 和 520.0 元/克，将再创上市以来新高 [3] - 钯期货主力合约 PD2606 大概率震荡偏强，上攻阻力 470.0 和涨停板 476.60 元/克，支撑 455.1 和 450.0 元/克，将再创上市以来新高 [3] - 铜期货主力合约 CU2602 大概率宽幅震荡，支撑 92200 和 91600 元/吨，阻力 93800 和 94700 元/吨 [4] - 铝期货主力合约 AL2602 大概率偏强震荡，上攻阻力 22130 和 22230 元/吨，支撑 21920 和 21880 元/吨 [4] - 氧化铝期货主力合约 AO2601 大概率偏强震荡，阻力 2608 和 2636 元/吨，支撑 2558 和 2539 元/吨 [4] - 锡期货主力合约 SN2601 大概率偏强震荡，上攻阻力 340000 和 345000 元/吨，支撑 329400 和 327700 元/吨 [4] - 多晶硅期货主力合约 PS2605 大概率偏强震荡，阻力 63000 和 65000 元/吨，支撑 61600 和 61000 元/吨 [4] - 碳酸锂期货主力合约 LC2605 大概率偏强宽幅震荡，阻力 113000 和涨停板 116630 元/吨，支撑 108600 和 106300 元/吨 [4] - 螺纹钢期货主力合约 RB2605 大概率偏强震荡，上攻阻力 3137 和 3169 元/吨，支撑 3075 和 3064 元/吨 [4] - 热卷期货主力合约 HC2605 大概率偏强震荡，上攻阻力 3298 和 3329 元/吨，支撑 3238 和 3225 元/吨 [5] - 铁矿石期货主力合约 I2605 大概率偏强震荡，上攻阻力 784 和 788 元/吨，支撑 767 和 764 元/吨 [5] - 焦煤期货主力合约 JM2605 大概率震荡偏强，上攻阻力 1133 和 1145 元/吨，支撑 1055 和 1047 元/吨 [7] - 玻璃期货主力合约 FG605 大概率震荡偏强，上攻阻力 1085 和 1100 元/吨，支撑 1033 和 1021 元/吨 [7] - 纯碱期货主力合约 SA605 大概率震荡偏强，上攻阻力 1205 和 1222 元/吨，支撑 1170 和 1160 元/吨 [7] - 甲醇期货主力合约 MA605 大概率偏强震荡，上攻阻力 2200 和 2219 元/吨，支撑 2150 和 2141 元/吨 [7] 宏观资讯和交易提示 - “十五五”开局年，适度宽松货币政策推动经济增长和物价回升，预计明年降准、降息分别有 0.5 个、0.1 个百分点空间，结构性工具聚焦重点领域 [8] - 今年前 11 个月，全国财政收入 20.05 万亿元，同比增 0.8%，全国税收收入 16.48 万亿元，增 1.8%，证券交易印花税收入 1855 亿元，增 70.7% [8] - 工信部部长会见 AMD 高管，就数字经济、人工智能领域合作交流 [8] - 外交部回应中方在巴拿马运河港口交易谈判相关问题，表示不掌握情况 [8] - 海南自由贸易港 12 月 18 日启动全岛封关运作，货物可通过口岸进出 [9] - 特朗普下令封锁委内瑞拉油轮，认定其政府为“外国恐怖组织” [9] - 美联储理事沃勒称有 50 至 100 个基点降息空间，当前无需激烈行动 [9] - 12 月 17 日，广期所铂、钯期货主力合约涨停，碳酸锂期货大涨近 8%，广期所发布风险提示 [9] - IEA 称 2025 年全球煤炭需求增 0.5%达 88.5 亿吨，需求进入平台期，预计后续缓慢下降 [10] - 12 月 17 日，美油主力合约收涨 2.92%报 56.74 美元/桶，布伦特原油主力合约涨 2.85%报 60.6 美元/桶 [10] - 12 月 17 日，国际贵金属期货普遍收涨，COMEX 黄金期货涨 0.90%报 4371.40 美元/盎司，COMEX 白银期货涨 4.92%报 66.44 美元/盎司 [10] - 12 月 17 日，伦敦基本金属全线上涨，LME 期锡涨 3.05%报 42275.00 美元/吨等 [11] - 12 月 17 日，在岸人民币对美元 16:30 收盘报 7.0460，较上一交易日跌 35 个基点，夜盘收报 7.0450，人民币对美元中间价报 7.0573，较上一交易日涨 29 个基点 [11] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 12 月 17 日，沪深 300 等四大股指期货主力合约先抑后扬、震荡上行，短线止跌反弹走高，给出当日涨跌幅、高低点及均线情况 [12][13] - 12 月 17 日，A股午后崛起，沪指等多数指数收涨，港股恒生指数等收涨，南向资金净买入 79 亿港元 [14] - 12 月 17 日，美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指涨跌不一 [15] - 预期 2025 年 12 月，IF、IH、IC、IM 主力合约大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [15][16] - 预期 12 月 18 日，股指期货大概率偏弱震荡，给出 IF2512 等合约阻力位和支撑位 [16] 国债期货 - 十年期：12 月 17 日，主力合约 T2603 震荡上行，收盘涨 0.10%，短线继续反弹走高，当日央行开展逆回购操作，净回笼 1430 亿元，资金面、一级市场有相关表现 [32][33] - 三十年期：12 月 17 日，主力合约 TL2603 偏强震荡上行，收盘涨 0.63%，短线初步止跌发力反弹走高，当日债市回暖，资金面宽松 [36][37] - 预期 12 月 18 日，T2603 大概率偏强震荡，阻力 108.07 和 108.22 元，支撑 107.90 和 107.80 元；TL2603 大概率偏强震荡，阻力 112.4 和 112.7 元，支撑 111.7 和 111.5 元 [34][38] 黄金期货 - 12 月 17 日，主力合约 AU2602 震荡上行，收盘涨 0.42%，短线止跌反弹走高 [38] - 预期 2025 年 12 月，主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，上攻阻力 1002.0 和 1050.0 元/克，支撑 917.5 和 899.0 元/克 [38] - 预期 12 月 18 日，主力合约 AU2602 大概率偏强震荡，阻力 985.8 和 993.0 元/克，支撑 975.0 和 973.3 元/克 [39] 白银期货 - 12 月 17 日，主力合约 AG2602 大幅震荡上行，报收涨 5.05%，创下上市以来新高，上行空间打开 [47] - 12 月 17 日 21:00 - 12 月 18 日 02:30 夜盘，AG2602 小幅震荡上行，报收涨 3.93%，创下上市以来新高，均线多头排列，上涨趋势明显 [48] - 今年以来，现货白银涨幅约 130%，是同期黄金期货涨幅 2 倍，供需失衡等因素催生上涨行情 [49] - 预期 2025 年 12 月，主力连续合约大概率震荡偏强，上攻阻力 16000 和 16500 元/千克，支撑 12565 和 12366 元/千克，将创下上市以来新高 [49] - 预期 12 月 18 日，主力合约 AG2602 大概率偏强震荡，上攻阻力 15800 和 16300 元/千克，支撑 15200 和 15033 元/千克，再创上市以来新高 [49] 铂期货 - 12 月 17 日，主力合约 PT2606 大幅震荡上行，收盘涨停，涨 7.00%，创下上市以来新高，上行空间打开 [54] - 预期 12 月 18 日，主力合约 PT2606 大概率震荡偏强，上攻阻力 545.0 和涨停板 551.25 元/克，支撑 527.5 和 520.0 元/克，再创上市以来新高 [54] 钯期货 - 12 月 17 日，主力合约 PD2606 大幅震荡上行，收盘涨停，涨 6.99%，创下上市以来新高，上行空间打开 [57] - 预期 12 月 18 日，主力合约 PD2606 大概率震荡偏强，上攻阻力 470.0 和涨停板 476.60 元/克，支撑 455.1 和 450.0 元/克，再创上市以来新高 [57] 铜期货 - 12 月 17 日，主力合约 CU2602 震荡上行，收盘涨 0.40%，短线止跌反弹走高 [59] - 预期 2025 年 12 月，主力连续合约大概率震荡偏强，上攻阻力 95000 和 100000 元/吨，支撑 87400 和 85500 元/吨，将创下上市以来新高 [59] - 预期 12 月 18 日，主力合约 CU2602 大概率宽幅震荡，支撑 92200 和 91600 元/吨，阻力 93800 和 94700 元/吨 [59] 铝期货 - 12 月 17 日，主力合约 AL2602 小幅震荡上行，报收涨 0.55%，短线止跌小幅反弹走高 [64] - 预期 2025 年 12 月，主力连续合约大概率震荡偏强，上攻阻力 22500 和 22730 元/吨，支撑 21500 和 21300 元/吨 [65] - 预期 12 月 18 日，主力合约 AL2602 大概率偏强震荡，上攻阻力 22130 和 22230 元/吨，支撑 21920 和 21880 元/吨 [65] 氧化铝期货 - 12 月 17 日，主力合约 AO2601 震荡上行，收盘涨 0.95%，短线继续上行走高 [68] - 预期 2025 年 12 月，主力连续合约大概率震荡偏弱，下探支撑 2400 和 2350 元/吨，阻力 2710 和 2752 元/吨，将创下上市以来新低 [68] - 预期 12 月 18 日，主力合约 AO2601 大概率偏强震荡，阻力 2608 和 2636 元/吨，支撑 2558 和 2539 元/吨 [68] 锡期货 - 12 月 17 日，主力合约 SN2601 偏强震荡上行，收盘涨 1.73%，短线止跌发力反弹走强 [73] - 预期 2025 年 12 月，主力连续合约大概率震荡偏强，上攻阻力 335000 和 349000 元/吨，支撑 303000 和 300000 元/吨 [74] - 预期 12 月 18 日，主力合约 SN2601 大概率偏强震荡，上攻阻力 340000 和 345000 元/吨，支撑 329400 和 327700 元/吨 [74] 多晶硅期货 - 12 月 17 日，主力合约 PS2605 大幅震荡上行，收盘涨 4.36%，上行空间打开 [78] - 预期 2025 年 12 月，主力连续合约大概率震荡偏强，上攻阻力 65000 和 700000 元/吨，文档支撑位信息缺失 [78] - 预期 12 月 17 日，主力合约 PS2605 大概率偏强震荡，阻力 63000 和 65000 元/吨，支撑 61600 和 61000 元/吨 [78] 碳酸锂期货 - 12 月 17 日，主力合约 LC2605

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对2025年12月17日期货主力合约行情走势作出预期，如股指期货震荡整理，部分贵金属和多晶硅等期货震荡偏强且铂、钯期货将创新高，部分金属和能源化工期货偏弱震荡等[2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货大概率震荡整理，给出IF2512、IH2512、IC2512、IM2512阻力位和支撑位[2] - 十年期国债期货主力合约T2603大概率宽幅震荡，给出支撑位和阻力位[2] - 三十年期国债期货主力合约TL2603大概率偏弱宽幅震荡，将下探支撑位，给出支撑位和阻力位[2] - 部分贵金属期货大概率偏强震荡，铂、钯期货将创新高，给出黄金、白银、铂、钯期货主力合约阻力位和支撑位[3] - 部分金属期货中，铜宽幅震荡，铝偏弱震荡，氧化铝偏强震荡，镍偏弱震荡，锡偏强震荡，给出各主力合约阻力位和支撑位[4] - 多晶硅和碳酸锂期货大概率偏强震荡，给出主力合约阻力位和支撑位[4] - 螺纹钢和热卷期货大概率宽幅震荡，给出主力合约阻力位和支撑位[5][7] - 铁矿石期货大概率偏强震荡，焦煤、玻璃、纯碱、原油、燃料油、PTA、PVC、甲醇、豆粕、棕榈油期货大概率偏弱震荡，给出各主力合约阻力位和支撑位[7][8] 宏观资讯和交易提示 - 2026年扩大内需是重点任务，要提振消费和投资，稳定房地产市场[9] - 2026年货币政策“支持性”基调有望延续，央行将实施适度宽松货币政策[9] - 2025年12月18日海南自由贸易港全岛封关，加工增值免关税政策优化，进口“零关税”商品税目扩大[9] - 市场监管总局将发布规范平台经济等新规，商务部对欧盟进口猪肉及猪副产品征收反倾销税[9][10] - 特朗普起诉BBC索赔100亿美元，特朗普政府威胁对欧盟采取报复措施[10] - 美国财长对经济前景乐观，预计2025年GDP增速3.5%，将公布美联储主席人选[10] - 美国11月非农就业人口增加但失业率升至新高，10月非农就业大幅减少，11月平均时薪同比增速低[11] - 美国10月零售销售环比持平，核心零售销售环比略超预期[11] - 美国12月制造业、服务业、综合PMI初值下滑，国防部酝酿机构重组[12] - 欧盟提议放宽2035年“禁售燃油车”要求，欧元区12月制造业等PMI有变化[12] 商品期货相关信息 - 美油和布油主力合约收跌，布油下跌受供应过剩和俄乌和谈影响[13] - 国际贵金属期货收盘涨跌不一，受美联储官员分歧、贸易局势和就业数据影响[13] - 伦敦基本金属涨跌参半，伦敦金属交易所将对关键及相关合约设定持仓限额[14] - 在岸人民币对美元收盘和中间价上涨，美元指数跌，非美货币多数下跌[14][15] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 12月16日各股指期货主力合约低开下行，短线压力增大，A股单边下行成交缩量，多家机构看好中国资产[15][16][18] - 预期2025年12月各股指期货主力合约宽幅震荡，12月17日大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位[20][21] 国债期货 - 十年期国债期货主力合约T2603 12月16日先抑后扬，反弹乏力，预期12月17日宽幅震荡，给出支撑位和阻力位[39][41] - 三十年期国债期货主力合约TL2603 12月16日震荡下行，压力增大，预期12月17日偏弱宽幅震荡，给出支撑位和阻力位[43][44] 黄金期货 - 主力合约AU2602 12月16日震荡下行后夜盘上行，预期2025年12月偏强宽幅震荡，12月17日偏强震荡，给出阻力位和支撑位[44][45] 白银期货 - 主力合约AG2602 12月16日震荡下行，预期2025年12月震荡偏强创新高，12月17日偏强震荡，给出阻力位和支撑位[51] 铂期货 - 主力合约PT2606 12月16日震荡上行，预期12月17日震荡偏强创新高，给出阻力位和支撑位[56] 钯期货 - 主力合约PD2606 12月16日偏强震荡上行，预期12月17日震荡偏强创新高，给出阻力位和支撑位[59] 铜期货 - 主力合约CU2602 12月16日震荡下行，预期2025年12月震荡偏强创新高，12月17日宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[62] 铝期货 - 主力合约AL2602 12月16日震荡下行，预期2025年12月震荡偏强，12月17日偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[67][68] 氧化铝期货 - 主力合约AO2601 12月16日震荡上行，预期2025年12月震荡偏弱创新低，12月17日偏强震荡，给出阻力位和支撑位[71] 镍期货 - 主力合约NI2601 12月16日偏弱震荡下行，预期2025年12月偏弱宽幅震荡，12月17日偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[76] 锡期货 - 主力合约SN2601 12月16日偏弱震荡下行，预期2025年12月震荡偏强，12月17日偏强震荡，给出阻力位和支撑位[80] 多晶硅期货 - 主力合约PS2605 12月16日震荡回调，预期12月17日偏强震荡，给出阻力位和支撑位[86][87] 碳酸锂期货 - 主力合约LC2605 12月16日震荡下行，预期2025年12月偏强宽幅震荡，12月17日震荡偏强，给出阻力位和支撑位[87][88] 螺纹钢期货 - 主力合约RB2605 12月16日震荡上行，预期2025年12月宽幅震荡，12月17日宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[93] 热卷期货 - 主力合约HC2605 12月16日震荡上行，预期12月17日宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[97] 铁矿石期货 - 主力合约I2605 12月16日震荡上行，预期2025年12月偏弱宽幅震荡，12月17日偏强震荡，给出阻力位和支撑位[100] 焦煤期货 - 主力合约JM2605 12月16日震荡上行，预期2025年12月偏弱宽幅震荡，12月17日偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[105] 玻璃期货 - 主力合约FG605 12月16日震荡下行，预期2025年12月偏弱宽幅震荡，12月17日宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[109] 纯碱期货 - 主力合约SA605 12月16日震荡上行，预期2025年12月震荡偏弱创新低，12月17日宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[115] 原油期货 - 主力合约SC2602 12月16日震荡下行，预期2025年12月震荡偏弱，12月17日偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[119] 燃料油期货 - 主力合约FU2603 12月16日震荡下行，预期12月17日偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[123][124] PTA期货 - 主力合约TA605 12月16日震荡下行，预期12月17日偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[124] PVC期货 - 主力合约V2605 12月16日偏强震荡上行，预期12月17日偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[127] 甲醇期货 - 主力合约MA605 12月16日震荡上行，预期12月17日偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[129] 豆粕期货 - 主力合约M2605 12月16日震荡上行，预期12月17日偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[131] 棕榈油期货 - 主力合约P2605 12月16日震荡下行，预期12月17日偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[133]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹需求不见起色、库存低位回升、贸易商采购意愿不强、地产行业下行，虽有现货升水等利多因素，但整体以震荡偏空思路对待 [2][4] - 热卷供需走弱、库存减少、出口受阻，有需求尚可等利多因素，同样以震荡偏空思路对待 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 螺纹钢情况 - 基本面：需求不见起色，库存低位回升，贸易商采购意愿不强，地产行业继续处下行周期，偏空 [2] - 基差：螺纹现货价3270，基差196，偏多 [2] - 库存：全国35个主要城市库存338.7万吨，环比减少，同比增加，中性 [2] - 盘面：价格在20日线下方，20日线向下，偏空 [2] - 主力持仓：螺纹主力持仓净空，空减，偏空 [2] - 预期：房地产市场依旧偏弱，需求降温，国内有去产能的计划冲击市场，震荡偏空 [2] - 利多因素：产量维持低位，现货升水，国内去产能预期 [4] - 利空因素：下游地产行业下行周期延续，终端需求继续弱势运行低于同期 [4] 热卷情况 - 基本面：供需都有所走弱，库存继续减少，出口受阻，国内政策或发力，中性 [7] - 基差：热卷现货价3270，基差24，偏多 [7] - 库存：全国33个主要城市库存313.06万吨，环比减少，同比增加，偏空 [7] - 盘面：价格在20日线下方，20日线向下，偏空 [7] - 主力持仓：热卷主力持仓净多，空翻多，偏多 [7] - 预期：库存增加，出口受阻，国内有去产能的计划冲击市场，震荡偏空 [7] - 利多因素：需求尚可，现货升水，国内去产能预期 [8] - 利空因素：下游需求步入季节性淡季，预期悲观 [9] 其他数据 报告还展示了螺纹和热卷的价格、盘面利润、高炉估算利润、社会库存、钢厂库存、表观消费、库存消费比等数据，以及建材成交量、房地产开发投资额与销售面积、房屋新开工施工与竣工面积、制造业PMI、钢材月度出口数据、水泥价格等相关信息 [10][43][54][66][74]