应收账款 - 橙色云互联网设计有限公司应收账款期初与占用累计发生金额均为61.11万元[2] - 山东捷瑞数字科技股份有限公司应收账款期初158.03万元，期末173.69万元[2] 其他应收款 - 山东捷瑞数字科技股份有限公司其他应收款期末 -7.61万元[2] - Jereh International (Hong Kong) Co., Ltd.其他应收款期末6,727.36万元[2] - 烟台杰瑞石油装备技术有限公司其他应收款期末86,677.64万元[2] - 杰瑞新能源科技有限公司其他应收款期末90,355.46万元[2] - 杰瑞油气工程有限公司其他应收款期末3,364.24万元[2] - 山东杰瑞凯泰科技股份有限公司其他应收款期末14,214.09万元[2] - 杰瑞新能源再生循环科技有限公司其他应收款期末9,238.41万元[2] - 杰瑞能源服务有限公司其他应收款期初57,619.73万元[2] 预付账款 - 橙色云互联网设计有限公司预付账款为39.54万元[2] - 山东捷瑞数字科技股份有限公司预付账款期末3.84万元[2] 关联资金往来 - 关联资金往来总计期末268,248.00万元[2]

财务数据 - 2025年6月30日公司流动资产275.23亿元，期初256.16亿元，增长约7.44%[6] - 2025年6月30日公司非流动资产100.74亿元，期初100.79亿元，略有下降[7] - 2025年6月30日公司资产总计375.97亿元，期初356.95亿元，增长约5.33%[7] - 2025年6月30日公司流动负债109.63亿元，期初101.21亿元，增长约8.32%[10] - 2025年6月30日公司非流动负债39.28亿元，期初35.72亿元，增长约9.97%[10] - 2025年6月30日公司负债合计148.91亿元，期初136.93亿元，增长约8.75%[10] - 2025年6月30日公司所有者权益227.06亿元，期初220.02亿元，增长约3.2%[10] - 2025年半年度营业总收入69.01亿元，2024年半年度49.57亿元，增长39.21%[14] - 2025年半年度营业总成本53.74亿元，2024年半年度38.13亿元，增长40.94%[14] - 2025年半年度净利润12.70亿元，2024年半年度11.14亿元，增长13.11%[15] - 2025年半年度归属于母公司股东的净利润12.41亿元，2024年半年度10.88亿元，增长14.09%[15] - 2025年半年度综合收益总额13.98亿元，2024年半年度11.05亿元，增长26.53%[15] - 2025年半年度基本每股收益1.22元，2024年半年度1.07元，增长14.02%[15] 现金流数据 - 2025年半年度经营活动现金流入小计98.61亿元，2024年半年度65.76亿元[21] - 2025年半年度经营活动现金流出小计67.17亿元，2024年半年度55.15亿元[22] - 2025年半年度经营活动产生的现金流量净额31.44亿元，2024年半年度10.61亿元[22] - 2025年半年度投资活动现金流入小计24.58亿元，2024年半年度12.70亿元[22] - 2025年半年度投资活动现金流出小计25.74亿元，2024年半年度17.62亿元[22] - 2025年半年度筹资活动现金流入小计17.41亿元，2024年半年度29.87亿元[22] - 2025年半年度筹资活动现金流出小计26.55亿元，2024年半年度24.63亿元[22] 所有者权益变动 - 所有者权益合计本期增加7.04亿元[25] - 综合收益总额为13.98亿元[25] - 所有者投入和减少资本为2.76亿元[25] - 利润分配导致所有者权益减少7.27亿元[26] - 专项储备本期增加0.40亿元[26] 股本变动 - 公司注册资本为10.24亿元[37] - 2007 - 2023年公司经历多次股本变动，截至2025年6月30日股份总数为10.24亿股[38][39][40][41][42] 金融工具与资产减值 - 金融资产初始确认分三类，金融负债初始确认分两类，初始按公允价值计量，交易费用处理因类别而异[68][69][70] - 公司以预期信用损失为基础对部分金融资产等进行减值处理并确认损失准备[77] - 不同账龄应收账款预期信用损失率不同，1年以内为2.50%，1 - 2年为18.00%等[82] 资产核算方法 - 存货盘存采用永续盘存制度，低值易耗品一次摊销，周转材料按预计使用年限平均摊销[90][91] - 长期股权投资根据控制情况采用成本法或权益法核算[99] - 投资性房地产按成本初始计量，采用成本模式后续计量[105] 税务政策 - 2024 - 2027年先进制造子公司增值税可按当期可抵扣进项税额加计5%抵减应纳增值税税额[162] - 福利企业烟台富耐克换热器有限公司残疾人工资成本可按100%加计扣除[162] - 多家子公司2022 - 2024年认定为高新技术企业，三年内享受15%所得税优惠税率[163][164] - 2022 - 2030年杰瑞新能源科技有限公司企业所得税减按15%税率[165] - 出口产品增值税退税率主要为13%、9%[166] 主要资产项目 - 货币资金期末余额80.25亿元，期初余额59.24亿元，境外款项期末28.60亿元，期初18.08亿元[168] - 交易性金融资产期末余额25.04亿元，期初余额25.50亿元[170] - 应收票据期末余额7.95亿元，期初余额16.01亿元[173] 应收款项坏账准备 - 按组合计提坏账准备的应收票据期末账面余额7.96亿元，坏账准备65.30万元，计提比例0.08%[175] - 银行承兑汇票（承兑银行评级低于AAA）和商业承兑汇票期末坏账准备计提比例均为0.10%[176] - 本期坏账准备期初余额147.76万元，本期变动 -82.46万元，期末余额65.30万元[178] 应收账款情况 - 应收账款和合同资产期末余额合计为22.69亿美元，占比27.66%[197] - 应收账款坏账准备和合同资产减值准备期末余额合计为1.16亿美元[197] - 甘肃巨融项目一期账面价值变动金额为 -1.99亿美元，原因是项目到合同约定付款节点[200]

会议情况 - 公司第六届监事会第二十三次会议于2025年8月6日召开[1] - 应到监事3人，实到3人[1] 审议事项 - 审议通过《2025年半年度报告及摘要》[1] - 审议通过《2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》[3] - 审议通过《2025年半年度利润分配及资本公积金转增股本方案》[5] 报告评价 - 监事会认为2025年半年度报告程序合规、内容真实准确完整[1] - 认为募集资金报告真实准确完整，无违规情形[3] - 认为利润分配方案合法合规并同意[5] 报告查看 - 2025年半年度报告及摘要详见巨潮资讯网[2] - 募集资金报告和利润分配方案内容详见巨潮资讯网[4][6]

会议情况 - 第六届董事会第二十六次会议于2025年8月6日召开，应到董事9人，实到9人[1] 审议事项 - 审议通过《2025年半年度报告及摘要》，9票同意[1] - 审议通过《2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》，9票同意[2] - 审议通过《2025年半年度利润分配及资本公积金转增股本方案》，9票同意，方案合规获监事会同意[4]

业绩总结 - 2025年半年度归母净利润12.41亿元[2] - 2024年度现金股利7.06亿元[2] 利润分配 - 2025年半年度末合并未分配利润144.46亿元[2] - 向全体股东每10股派现1.5元，共派1.53亿元[2] - 2025年8月6日审议通过分配方案[1]

财务表现 - 上半年营业收入69.01亿元，同比增长39.21% [1] - 归母净利润12.41亿元，同比增长14.04% [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利1.5元（含税） [1]

财务表现 - 报告期内实现营业收入69.01亿元 同比增长39.21% [1] - 归属于上市公司股东的净利润达12.41亿元 同比增长14.04% [1] 利润分配方案 - 拟每10股派发现金红利1.5元（含税） [1] - 不进行公积金转增股本 [1]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年营业收入为69.01亿元，同比增长39.21%[19] - 归属于上市公司股东的净利润为12.41亿元，同比增长14.04%[19] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为12.31亿元，同比增长33.90%[19] - 基本每股收益为1.22元/股，同比增长14.02%[19] - 加权平均净资产收益率为5.71%，同比上升0.19个百分点[19] - 营业收入同比增长39.21%至69.01亿元，主要因业务规模增加[50] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比增长46.56%至46.79亿元，与业务规模扩张同步[50] - 国内业务毛利率下降7.03个百分点至27.10%，成本增速(54.90%)显著高于收入增速(39.97%)[54] 经营活动现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为31.44亿元，同比增长196.36%[19] - 经营活动产生的现金流量净额31.44亿元，同比增加20.83亿元[44] - 经营活动现金流净额同比激增196.36%至31.44亿元，受益于收现举措及大额预收款[50] 业务线表现 - 天然气相关业务收入同比增长112.69%，毛利率提升5.61%，新增订单增长43.28%[37] - 高端装备制造板块收入同比增长22.42%[41] - 油气工程及技术服务板块收入同比增长88.14%，毛利率提升6.62%[42] - 新能源及再生行业收入增长65.74%至3.28亿元，占比提升至4.76%[52] - 油气工程及技术服务收入同比大增88.14%至20.69亿元，成为增速最高业务板块[52] 地区表现 - 海外市场收入32.95亿元，同比增长38.38%[43] - 公司海外业务收入占比不断提升[101] 订单和合同 - 报告期内获取新订单98.81亿元，同比增长37.65%[48] - 截至报告期末存量订单123.86亿元，同比增长34.76%[48] - 公司签署国内大型储气库离心式压缩机供货合同，金额5亿元人民币[38] - 公司签署ADNOC井场数字化改造项目合同，金额9.2亿美元[38] - 公司中标阿尔及利亚国家石油公司项目，金额61.26亿元人民币[38] - 中标阿尔及利亚国家石油公司天然气增压站总承包项目，总金额约61.26亿元[111] - 2025年上半年中标国内大型储气库离心机项目，价值约5亿元[110] - 签署海外连续油管设备订单，金额近亿元[110] - 公司获得阿联酋阿布扎比国家石油公司陆上公司EPC项目，合同金额9.2亿美元（约合65.55亿元人民币）[185] - 公司子公司杰瑞石油天然气工程有限公司获得阿尔及利亚国家石油公司EPC项目，金额为6.291亿美元和293.58亿阿尔及利亚第纳尔（合计约8.50亿美元或61.26亿元人民币）[189] 资产和负债 - 公司总资产为375.97亿元，较上年度末增长5.33%[19] - 归属于上市公司股东的净资产为218.47亿元，较上年度末增长3.27%[19] - 货币资金占总资产比例上升4.74个百分点至21.34%，达80.25亿元[58] - 短期借款减少2.04个百分点至2.69%，债务结构优化[58] - 合同负债增长0.67个百分点至4.32%，显示订单储备增加[58] 研发和创新 - 公司累计有效授权专利2,022项，其中发明专利589项，实用新型专利1,335项[33] - 报告期内申请专利209项，其中发明专利90项，实用新型专利119项[33] - 公司拥有10余个国家和省部级科技创新平台，承担80余项科研项目[34] - 公司是国家级技术创新示范企业，拥有10家国家级高新技术企业子公司[34] - AI•R FRAC智慧压裂解决方案实现压力异常识别精度100%、柱塞泵风险预判准确率97.8%、井场综合效率提升36%[113] - 锂电池资源循环技术实现黑粉回收率与纯度均达98%以上，铜铝回收率达95%以上[114] 分红和股东回报 - 公司拟以总股本10.21亿股为基数，每10股派发现金红利1.5元（含税）[6] - 2024年度现金分红总额8.29亿元，股利支付率31.57%[47] - 2025年半年度权益分派拟每10股派发现金红利1.5元（含税），预计派发1.53亿元（含税）[108] - 公司以1,020,762,177股为基数，每10股派发现金红利1.5元（含税），共计派发153,114,326.55元[120] - 现金分红总额（含回购股份方式）为185,945,083.55元，占可分配利润465,116,059.21元的100%[120] - 2024年度权益分派方案为每10股派发现金红利6.9元（含税），共计派发7.06亿元（含税）[108] 风险提示 - 公司面临原油天然气价格波动加剧、市场竞争加剧及收款风险等五大风险[6] - 公司外汇套期保值业务存在市场风险、内部控制风险、客户或供应商违约风险、付款及回款预测风险和法律风险[77] 关联交易 - 公司与烟台德美动力有限公司的关联交易金额为648.02万元，占同类交易金额的2.38%[146] - 公司向烟台德美动力有限公司销售商品及提供劳务的金额为418.54万元，占同类交易金额的0.41%[146] - 公司与实控人关联公司的采购商品及接受劳务金额为635.06万元，占同类交易金额的7.72%[146] - 公司向实控人关联公司销售配件等的金额为90.55万元，占同类交易金额的0.09%[146] - 公司2025年度预计日常关联交易总额度为8,000万元，其中与实控人关联公司交易额度不超过5,000万元[146] - 公司与烟台德美动力有限公司的租赁合同金额为376,381.65元/年（厂房）和9,831.79元/年（行车设备）[155] 担保情况 - 公司对外担保额度合计为202,000万元，实际对外担保余额为68,376.94万元[157] - 公司对子公司烟台杰瑞石油装备技术有限公司的担保额度为300,000万元，实际担保金额为52.37万元[157] - 报告期内审批对子公司担保额度合计344,434.16万元[161] - 报告期末对子公司实际担保余额合计192,959.3万元[161] - 公司及子公司为客户提供销售业务相关融资担保，总额度不超过20亿元[170] - 公司及子公司向银行申请综合授信额度不超过200亿元，并提供不超过50亿元的担保，其中为资产负债率70%以上的担保对象提供不超过13.20亿元，70%以下的提供不超过36.80亿元[171] - 公司为渤海杰瑞与昆仑金租的融资租赁业务提供最高额3.8亿元的连带责任担保[172] - 杰瑞新能源为烟台益大提供最高余额7650万元的连带责任保证[172] 诉讼和仲裁 - 公司报告期内其他诉讼、仲裁事项合计93件，涉案金额51,942.57万元[143] - 公司报告期内预计负债410.76万元[143] - 37件诉讼案件已生效或达成和解，56件尚在审理中[143] - 14件诉讼案件已执行完毕并结案[143] 员工持股和高管增持 - 公司回购股份累计3,087,500股，占总股本0.30%，最高成交价38.65元/股，最低成交价33.67元/股，成交金额106,229,502.54元[107] - 公司董事长、总裁等高管累计增持203,600股，成交金额716.83万元；控股股东累计增持1,645,900股，成交金额6,000.32万元[109] - 公司回购股份3,087,500股，占总股本0.30%，最高成交价38.65元/股，最低成交价33.67元/股，成交金额106,229,502.54元[195] - 公司控股股东及高管通过增持计划增加限售股，其中王坤晓增加38,775股，李慧涛增加50,775股，李志勇增加50,325股，路伟增加51,600股[197] 股东结构 - 公司前三大股东持股比例分别为孙伟杰18.97%、王坤晓13.01%、刘贞峰10.68%，其中刘贞峰质押9,000,000股[199] - 香港中央结算有限公司持股比例5.58%，报告期内减持4,892,393股[199] - 公司普通股股东总数29,235户，前10名股东中社保基金一零一组合增持3,142,200股，基本养老保险基金八零八组合增持2,596,480股[199] 募集资金使用 - 公司2022年非公开发行募集资金总额为250,000万元，募集资金净额为248,748.38万元[81] - 截至报告期末，公司已累计使用募集资金72,133.24万元，使用比例为29.00%[81] - 公司累计变更用途的募集资金总额为75,820.5万元，占募集资金总额的30.48%[81] - 报告期末尚未使用的募集资金总额为107,341.48万元[81] - 公司使用不超过8亿元的闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限为12个月，实际使用期限未超过12个月[87] - 截至2025年6月30日，公司有8亿元的闲置募集资金用于暂时补充流动资金[87] - 调整后承诺投资总额合计250,729.81万元，较原募集资金承诺投资总额248,748.38万元增加1,981.43万元，原因是原募投项目利息和理财收益1,981.65万元减去手续费0.22万元后的余额全部转入新募投项目[88] - 公司终止新能源智能压裂设备及核心部件产业化项目，并将剩余募集资金用途全部变更为油气技术服务项目[92] - 公司海外业务的快速增长导致对海外市场产品交付能力和售后服务的需求提升，促使公司终止原募投项目并在海外新建产能[92] 子公司表现 - 烟台杰瑞石油装备技术有限公司总资产为1,883,311.72万元，净资产为1,229,857.28万元，营业收入为259,210.03万元，净利润为46,782.98万元[95] - 杰瑞能源服务有限公司总资产为532,552.39万元，净资产为252,527.34万元，营业收入为150,422.28万元，净利润为24,552.75万元[95] - 杰瑞石油天然气工程有限公司总资产为748,578.03万元，净资产为359,963.21万元，营业收入为153,804.54万元，净利润为36,842.86万元[95] - 杰瑞石油天然气工程有限公司报告期内实现营业收入及利润双增长[95] - 杰瑞能源服务有限公司营业收入及利润同比大幅增长[95] - 烟台杰瑞石油装备技术有限公司收入同比提升，但利润有所下滑[95] 其他重要事项 - 公司于2024年12月25日审议并通过《市值管理制度》[104] - 公司于2024年3月制定"质量回报双提升"行动方案[105] - 郑州锂电池资源循环示范工厂投产，为国内首个智能化示范工厂[114] - 公司半年度报告未经审计[140]

投资评级 - 维持"买入"评级，预计2025-2027年EPS分别为2.99元、3.52元和4.09元，对应2025年8月5日收盘价的PE分别为13.48X、11.42X和9.84X [3][11] 核心观点 - 作为国内民营油服龙头，公司在国内勘探开发深入和北美设备更新换代需求下竞争优势显著 [3] - 深耕天然气全产业链布局，技术矩阵覆盖勘探开发、集输储存、发电调压等环节，有望通过出海开启第二成长曲线 [3][6] - 中东天然气供需两旺，2029年油服市场规模CAGR达7.8%，中国企业市场份额低但成长性高 [6][56] - 国内"增储上产"政策保障需求韧性，非常规油气开发加速 [9][102] - 美国存量压裂设备2025年进入集中替换期，公司电驱压裂设备技术领先有望拓展市场 [10][46] 天然气产业链布局 - 构建贯通上中下游的综合业务体系，包括钻完井设备、压缩机组、液化工厂设计等 [88][90] - 独创"工艺设计+装备制造+工程实施"协同模式，提供全生命周期服务 [90] - 2025年签署5亿元储气库离心式压缩机组订单，实现技术深化应用 [86] - 海外EPC订单快速增长，2024年天然气业务新增订单同比增近2倍 [97] 中东市场机遇 - 中东天然气储产量不匹配，伊朗产量占比仅6.2%但储量占17%，增产潜力大 [31][32] - 2024年中东主导全球56%新签LNG出口合同，卡塔尔计划2030年产能达1.42亿吨/年 [38][40] - 2026年中东天然气消费量预计同比增4.1%，政策推动发电领域气代油 [48][49] - 公司拥有API Q2等多项国际认证，2024年接连斩获巴林、伊拉克等多国EPC项目 [92][97] 国内市场支撑 - 国内天然气消费量2010-2021年CAGR达12%，能源占比从4%提升至8.8% [59][60] - 储气库调峰能力5年翻番至266.7亿立方米，但工作气量/消费量比例5.8%仍低于全球平均10.4% [74][83] - 页岩气单井成本从1亿元降至5000-7000万元，钻井周期从150天缩至70天 [124] - "十四五"期间三桶油资本开支韧性较强，页岩油开发形成多个示范区 [102][127] 北美设备替换 - 美国2016-2018年投入的压裂设备将在2025年进入集中替换期 [10][46] - 公司电驱压裂设备核心配件实现自产，参数优于传统设备，运行费用降低30% [10][49] - 涡轮压裂设备为全球首创，双燃料系统提升能效 [50]

公司业务与市场布局 - 公司深耕北美市场多年，已实现电驱/涡轮压裂成套设备、固井设备、连续油管设备、液氮泵送设备等销售，以及燃气轮机发电机组的销售和租赁 [2] - 公司在美国已具备相关设备总装配的生产能力，有效满足北美地区的生产需求，所生产的设备用于当地市场 [2] - 公司不断进行高端装备配件等后市场的开拓 [2] 全球化战略与市场机遇 - 近年来公司坚定不移实施全球化发展战略 [2] - 公司会密切关注美国与欧洲、日本等主要经济体签订能源出口协议带来的市场动态，争抢订单 [2] 投资者关注点 - 投资者询问公司在美国销售的天然气压缩机、压裂车等设备及能源工程订单是否因美国能源出口增长而出现增长 [2] - 投资者关注公司如何利用美国能源出口增长的契机 [2]