大宗交易情况 - 7月30日大宗交易成交量17.53万股，成交金额4523.62万元，成交价258.05元，较当日收盘价折价10.68% [2] - 近3个月内累计发生119笔大宗交易，合计成交金额达19.16亿元 [2] - 买卖双方营业部均为招商证券北京建国路证券营业部 [2] 股价与资金表现 - 7月30日收盘价288.91元，单日上涨0.76%，日换手率0.40%，成交额6.02亿元 [2] - 当日主力资金净流出277.59万元，近5日累计下跌0.81%，但资金合计净流入3631.57万元 [2] - 融资余额近期显著增长，最新融资余额3.27亿元，近5日增加8468.01万元，增幅达34.97% [3] 机构评级与预期 - 近5日内共有19家机构给予评级，其中国泰海通证券于7月28日发布研报预计目标价最高达393.30元 [3]

大宗交易概况 - 东鹏饮料于7月30日发生大宗交易成交17.53万股，成交金额4523.62万元，占当日总成交额比例6.99% [1] - 成交价格为258.05元，较市场收盘价288.91元折价10.68% [1] 交易细节 - 交易证券代码为605499，交易日期为2025年7月30日 [2] - 买入及卖出营业部均为招商证券股份有限公司北京建国路证券营业部 [2]

业绩增长 - 2025年上半年公司维持较快增长 [2] - 东鹏饮料维持较快增长 补水啦产品延续高增长态势 [2] 盈利能力 - 高基数背景下盈利能力略有波动 [2] 产品战略 - 新品开发模式日趋成熟 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告推荐华安证券2025年8月金股组合，涵盖医药、科技、食饮等多个行业，从市场资金配置、基本面、业务中标情况、技术能力、业务拓展等多方面阐述各公司投资价值及增长潜力 [1] 根据相关目录分别进行总结 医药行业（开立医疗） - 从市场资金看，设备板块今年涨幅小会增加配置；从基本面看，2024Q4以来终端招采持续恢复，预计2025Q3反映在财报 [1] - 公司超声、内镜、外科腔镜上半年中标情况好，超声中标增幅超100%，消化内镜约28%，外科腔镜2025年上半年中标超7000万，上半年预计中标份额6.53亿，同比增119% [1] 科技行业（快手） - 具备全球tier 1文生图模型，有望重估主业，可灵商业化进程加速，业绩稳定增长 [1] 食饮行业（东鹏饮料） - 25年茶饮市场旺盛，公司平台化能力深化、港股上市驱动国际化战略，今明年核心增量为平台化深化和国际化布局 [1] - 主业东鹏特饮有机增长，新品补水啦/果之茶放量，第二增长曲线完备，平台化能力有望获市场认可 [1] - 港股上市带动出海加速，打开中长期收入天花板；成本红利和规模效应使毛利率提升，盈利能力处于上升通道 [1] 电子行业（精智达） - 公司是合肥长鑫产业链扩产FT CP测试机及老化测试设备重要供应商，2025年Q1落实FT测试机订单，半导体设备营收规模按股权激励目标达5亿，是2024年2.4亿的2倍 [1] - 公司从面板测试设备收入主导转变为2025年半导体设备占比50%，长鑫向HBM3迈进，公司高速FT测试机和二代CP测试机未来落地将打开成长空间 [1] 军工行业（中航沈飞） - 2025年是十四五规划决胜之年，公司将完成全年任务，努力成为国内领军航空装备企业 [1] 通信行业（广和通） - 端侧AI领先，绑定字节，有AI玩具解决方案及ODM业务；布局具身智能机器人，供货全球头部机器人公司 [1] 汽车行业（凌云股份） - 有新能源汽车热成型、电池壳双引擎驱动，机器人传感器业务加速推进，有望打开新成长空间 [1] 机械行业（杭氧股份） - 成立海外BU和象山产能，海外订单增厚业绩；管道气投放落地，气体量增长 [1] - 钢铁及光伏行业稼动率和盈利性提升，零售气有望见底回升；海外巨头市值高，行业天花板高，成长空间广阔 [1] 化工行业（兴发集团） - DMC草甘膦价格弹性大，化肥Q3出口向好，新能源Q3扭亏，25Q1业绩环比复苏，静待需求回暖 [1] 有色行业（北方稀土） - 国内政策提升稀土定价权，价格有望上行，行业利润提升；布局高增长领域，磁材订单饱满，永磁电机销量同比增120% [1]

券商评级行业分布 - 7月30日券商关注个股集中于食品饮料、农牧饲渔、电网设备、物流、医疗服务、软件开发、装修装饰、电子元件等行业 [1] - 当日共对近20家A股上市公司给予买入评级 [1] 东鹏饮料(605499) - 近一个月获22份券商研报关注 位居7月30日券商力推股榜首 [3] - 开源证券维持2025-2027年归母净利润预测至42.28亿元/52.14亿元/57.45亿元 [3] - 对应2025-2027年EPS为8.13元/10.03元/11.05元 当前股价对应PE为35.3倍/28.6倍/26.0倍 [3] - 电解质水产品势头良好 维持增持评级 [3] 海大集团(002311) - 近一个月获4份券商研报关注 位居7月30日券商力推股第二 [3] - 中国银河预计2025-2026年EPS分别为2.96元/3.43元 对应PE为19倍/16倍 [3] - H1饲料销量同比增长25% Q2收入增长提速 [2][3] - 维持推荐评级 [3] 宏发股份(600885) - 近一个月获2份券商研报关注 位居7月30日券商力推股第三 [3] - 东吴证券维持2025-2027年归母净利润预测为19.9亿元/23.2亿元/26.9亿元 同比增长22%/17%/16% [4] - 对应PE分别为17倍/15倍/13倍 目标价39.7元 [4] - 高压直流与工控业务超预期增长 维持买入评级 [2][4] 其他受关注个股 - 圆通速递(600233)：件量增速持续领先 反内卷有望提升盈利弹性 [2] - 并行科技(839493)：与阿里云签署框架合作协议共建算力生态 2025H1归母净利润同比增长20% [2] - 药明康德(603259)：在不确定环境中实现显著增长 [2] - 江河集团(601886)：发布三年高分红规划 海外订单高增驱动成长 [2] - 安培龙(301413)：温度压力及氧传感器夯实基础 力传感器开辟机器人应用新场景 [2] - 开立医疗(300633)：内镜新品打通高端场景 创新赋能器械平台公司 [2] - 统联精密(688210)：获中邮证券买入评级 [2]

券商评级概况 - 7月30日券商共给予近20家A股上市公司"买入"评级 行业分布聚焦于食品饮料、农牧饲渔、电网设备、物流、医疗服务、软件开发、装修装饰、电子元件等行业 [1] 东鹏饮料(605499) - 开源证券维持增持评级 预测2025-2027年归母净利润42.28亿元/52.14亿元/57.45亿元 对应EPS 8.13元/10.03元/11.05元 当前股价对应PE 35.3倍/28.6倍/26.0倍 [3] - 近一个月获22份券商研报关注 包括太平洋证券、国信证券、东莞证券、信达证券、群益证券、华安证券等机构 [2][3] - 电解质水产品势头较好 [3] 海大集团(002311) - 中国银河维持推荐评级 预测2025-2026年EPS 2.96元/3.43元 对应PE 19倍/16倍 [3] - H1饲料销量同比增长25% Q2收入增长提速 [2][3] - 近一个月获4份券商研报关注 包括开源证券、华安证券、东莞证券等机构 [3] 宏发股份(600882) - 东吴证券维持买入评级 预测2025-2027年归母净利润19.9亿元/23.2亿元/26.9亿元 同比增长22%/17%/16% 对应PE 17倍/15倍/13倍 [4] - 给予2026年25倍PE估值 目标价39.7元 [4] - 高压直流与工控业务超预期增长 [2][4] - 近一个月获2份券商研报关注 [2][3] 其他受关注个股 - 圆通速递(600233)：华源证券给予买入评级 件量增速持续领先 反内卷有望提升盈利弹性 [2][4] - 并行科技(839493)：开源证券给予增持评级 与阿里云签署框架合作协议共建算力生态 2025H1归母净利润同比增长20% [2][4] - 江河集团(601886)：中邮证券给予买入评级 发布三年高分红规划 海外订单高增驱动成长 [2][4] - 安培龙(301413)：山西证券给予增持评级 温度、压力及氧传感器夯实基础 力传感器开辟机器人应用新场景 [2][4] - 开立医疗(300633)：华源证券给予买入评级 内镜新品打通高端场景 创新赋能器械平台公司 [2][4] - 统联精密(688210)：中邮证券给予买入评级 [2][4]

投资评级 - 维持"增持"评级 当前股价对应2025-2027年PE分别为35 3倍 28 6倍 26 0倍 [1][4] 核心财务表现 - 2025H1收入107 4亿元(同比+36 4%) 扣非归母净利润22 7亿元(同比+33 0%) [4] - 2025Q2单季收入58 9亿元(同比+34 1%) 扣非归母净利润13 12亿元(同比+21 2%) [4] - 2025H1拟派发半年度红利2 5元/股 [4] - 2025-2027年归母净利润预测维持42 28/52 14/57 45亿元 [4] 产品结构分析 - 东鹏能量饮料2025H1营收同比+22 0% 2025Q2同比+18 8% [5] - 补水啦系列2025H1营收同比+213 7% 2025Q2同比+190 0% [5] - 其他饮料产品同比+65 2% 果之茶等新品表现突出 [5] - 新增380ml 900ml产品规格覆盖多消费场景 [5] 区域市场表现 - 华北市场增速达74 1% 华东+34 0% 华中+29 3% [5] - 广东大本营市场保持19 4%增长 广西市场+31 2% [5] - 西南市场同比增长24 5% [5] 盈利能力分析 - 2025Q2销售净利率23 7%(同比-0 6pct) [6] - 毛利率同比-0 35pct 主因补水啦产品结构影响 [6] - 白糖等原料价格下降对毛利率产生正向贡献 [6] - 销售费用率同比+0 49pct 主因冰柜投入增加 [6] 新品开发与渠道 - 老品维持15%-20%增速 次新品补水啦持续放量 [7] - 渠道优势突出 数字化营销赋能新品开发 [7] - 产品矩阵日趋完善 开发模式趋于成熟 [7] 估值指标 - 当前股价286 72元 对应总市值1490 98亿元 [1] - 2025年预测EPS 8 13元 2026年10 03元 [4] - 近3个月换手率24 5% [1] - 2025年预测ROE 39 8% 2027年降至31 6% [9]

冰柜陈列对软饮料行业的影响 - 冰柜投放解决消费者触达和产品口感保持问题，每10万台冰柜库存金额可达2亿元 [1][3] - 农夫山泉2019-2022年冰柜数量从36万台增至80万台，即饮茶收入2021-2022年分别增长48.30%和50.82% [1] - 东鹏2022-2024年冰柜数量从7.4万台增至30万台，销售收入2023-2024年分别增长32.42%和40.63%，单点销售贡献增速约21% [2] 冰柜陈列的运营策略 - 冰柜陈列实现库存前置化，高频补货缩短供应链响应周期 [3] - 冰柜为新品牌提供免于促销品挤压的生存空间，通过显眼位置陈列和促销方案提升新品动销率 [3] - 农夫山泉通过多开门冰柜抢占核心位置，仅要求50%陈列自有产品，其余位置出租给其他品牌（除元气森林及娃哈哈） [4] 头部品牌的冰柜投放与费用计提 - 农夫山泉采用折旧摊销模式，冰柜押金收入2018-2019年从5.74亿元增至7.89亿元（+37.46%），折旧摊销占比从1.2%提升至1.6% [5] - 东鹏采用当期销售费用模式，2024年渠道推广费用同比上涨54.03%，销售费用同比增长37.09% [6] 行业投资机会 - 冰柜投放提升产品曝光和动销表现，头部品牌如农夫山泉、康师傅及东鹏饮料受益显著 [7]

核心观点 报告汇总2025年8月各行业金股推荐，涵盖非银、社会服务、电力设备与新能源等多个行业，对各金股给出投资逻辑及财务估值情况[1][2][3] 各行业金股推荐 非银 - 推荐东方财富，因其是高弹性标的，手握两大互联网流量池，社区化运营成熟、用户粘性高，金融牌照种类多，流量变现链条长、发展潜力大[2] 社会服务 - 推荐亚朵，Q2零售业务带动总收入增长环比提速，下半年产品迭代与品类扩张注入持续动能，酒店扩张与轻资产主导带来逆周期表现，看好双主业成长，2025年动态PE约21X，未来三年业绩复合增速约25%，PEG有优势且股东回报有吸引力[2] 电力设备与新能源 - 推荐时代新材，新材料业务拓展打造新利润增长点，风电叶片业务2025年量利齐升，越南工厂2026年初投产打开海外市场，轨道交通及工业工程业务收入稳定、2026年产能恢复后增长，汽车业务产能转移、新客户拓展推进，维持2025年盈利预测，上调2026 - 2027年归母净利润预测，当前股价对应PE分别为16.7/13.0/11.2倍，维持“优于大市”评级[2] 食品饮料 - 推荐东鹏饮料，2025H1收入高增，加大费投蓄力，后续规模效益释放有望提升盈利能力，是稀缺景气增长标的，扩品类、全国化推进，PEG视角最优[2] 农业 - 推荐优然牧业，2025年是牧业大周期反转元年，牛肉和牛奶价格有望上涨，该公司作为全球奶牛养殖龙头，受益肉奶景气共振反转，周期高点合计利润增厚空间近40亿元，周期上行阶段估值和业绩修复弹性足[2] 轻工家电 - 推荐小熊电器，2024年业绩承压，2025年国补政策发力，行业需求回暖，Q1收入增速改善、净利率回升，Q2在618和政策助推下需求延续增长，内销线上占比高，盈利有望修复[2] 电子 - 推荐华虹半导体，产能利用率高、价格修复，客户覆盖国内头部设计公司，受益成熟制程国产化和供应链本地化，预期注入华力微部分资产增厚收入利润[2] 通信 - 推荐中兴通讯，作为通信设备龙头，受益AI发展，AI服务器销售收入快速增长[2] 公用环保 - 推荐中国广核，核电装机规模增长，市场对电价下行预期充分，2026年电价下降空间小、业绩筑底，惠州和苍南项目注入、新增核电机组助力业绩反弹，核电项目盈利稳定、现金流好转有望提高分红，受稳健资金青睐[2] 机械 - 推荐徐工机械，内需受益雅下水电复苏，中大挖需求带动国内盈利能力改善，海外市占率提升，矿山机械空间大，矿挖、矿卡有望快速增长[2] 推荐标的财务与估值情况 |股票代码|股票名称|投资评级|EPS（2024）|EPS（2025E）|EPS（2026E）|PE（2025E）|PE（2026E）| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |300059.SZ|东方财富|优于大市|0.61|0.69|0.77|35.04|31.40| |ATAT.O|亚朵|优于大市|12.16|15.1|18.40|2.31|1.90| |600458.SH|时代新材|优于大市|0.54|0.79|1.02|16.39|12.70| |605499.SH|东鹏饮料|优大于市|8.94|11.56|14.25|24.80|20.12| |9858.HK|优然牧业|优于大市|-0.18|0.17|0.59|21.29|6.14| |002959.SZ|小熊电器|优于大市|1.83|2.34|2.70|21.06|18.25| |1347.HK|华虹半导体|优于大市|0.05|0.1|0.12|423.50|352.92| |000063.SZ|中兴通讯|优于大市|1.76|1.84|1.98|19.07|17.72| |003816.SZ|中国广核|优于大市|0.21|0.21|0.22|17.76|16.95| |000425.SZ|徐工机械|优于大市|0.67|0.86|1.05|9.98|8.17|[3]

财务表现 - 2025年上半年实现归母净利润23.75亿元，同比增长37.22% [1] - 2025年第二季度营业总收入58.89亿元，同比增长34.10% [1] - 第二季度归母净利润13.95亿元，同比增长30.75% [1] 业务运营 - 公司通过加大冰柜陈列力度推动第二季度收入高增长 [1] - 核心大单品外，补水啦与果之茶产品线稳步推进 [1] - 全国渠道网点数量超过420万家，全国化布局持续深化 [1] 战略发展 - 作为软饮料行业龙头企业，持续优化产品与渠道结构 [1] - 多品类协同发展驱动经营稳健增长 [1]