炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：食品内参 有关大窑的资本化，伴随着创始人的卸任，再也没了悬念。 权柄交接，套现离场？ 大窑嘉宾饮品股份有限公司（以下简称：大窑）的底色正在发生结构性改变。近期，在其内蒙古的全资 子公司被注销后，这家公司迎来了管理层变动。 企查查显示，12月16日，大窑公司法定代表人、董事长，已悄悄换成了戴诚；他同时还兼任财务负责 人。 执掌大窑公司数十年的灵魂人物、王庆东正式卸任法定代表人、董事长。有信源称，王庆东虽然退居幕 后并可能保留少数股权，但他已将公司的绝对控制权交给了资方。 不仅如此，随后，宁夏大窑销售服务公司、宁夏大窑供应链管理有限公司的法定代表人也都换成了戴 诚。 公开信息显示，戴诚的商业履历具有典型的国际私募股权投资（PE）背景，是大窑大股东 KKR（美国 私募股权巨头）派驻进大窑公司的核心管理人员。 与传统的财务投资人不同，戴诚所属的资方团队主要职能是进入被收购企业内部，通过优化供应链、财 务体系和渠道管理，提升企业价值，为最终的 IPO 或退出做准备。公开的媒体报道显示，戴诚在2019 年 KKR 收购雷士照明中国区业务时，发 ...

公司市场活动与品牌推广 - 公司于12月20日在花溪大学城思雅美食广场举办“茉莉绽放 好心情乐园”快闪活动 [1] - 活动通过沉浸式体验结合音乐、互动游戏、手工DIY等环节分下午和晚上两个时段开展 [1] - 活动首日吸引近千名参与者 主要以花溪大学城学生为主 [3] 产品核心卖点与消费者反馈 - 产品以精选高山绿茶为基底 搭配进口奶源 主打清甜不腻、入口回甘的独特口感 [1] - 品牌主张为“一口轻松享 顺滑好心情” [1] - 现场参与者通过试饮和社交媒体分享形成“体验+分享”模式 有效传递产品特色并拉近品牌情感距离 [3] 活动效果与区域消费影响 - 活动选址精准契合贵阳贵安夜间经济及校园周边消费场景发展方向 [5] - 活动期间 产品高人气带动消费者购买茉莉奶绿搭配周边美食 对区域夜间消费产生积极影响 [5] - 该活动成为校园周边消费新亮点 并响应了城市消费提质扩容的号召 [1][5] 公司战略与未来规划 - 公司以“高山绿茶 进口奶源 好喝也要少花钱”为核心 计划结合不同区域消费特色持续提供沉浸式产品体验 [5] - 未来公司将坚守品质 优化产品口感 旨在让产品风味进入更多生活场景 [5] - 公司通过此类活动为各地消费市场注入活力 为城市多元化消费场景增添温暖底色 [5]

深夜的A股市场传来一阵密集的公告声。 就在2025年12月19日晚，包括英特集团、承德露露、张裕A在内的九家行业龙头公司不约而同地发布了一类相同的公告——回购公司股份并直接注销。 | 考评等级 | 优秀 | 良好 | | 一般 | | 不合格 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 标准系数 | | | 1.0 | | 0.8 | | 这其中，有浙江省医药流通龙头英特集团注销的14.69万股，有杏仁露霸主承德露露注销的114万股，还有国产葡萄酒之王张裕A注销的215万股。 这些举动 看似是普通的资本操作，却在当晚被市场人士冠以"深夜利好"的标签。 而这九家公司的行动，仅仅是2025年A股回购大潮中的一朵浪花。 截至2025年12月初，整个A股市场的年内回购总金额已经突破了1500亿元大关。 更引人注 目的是，这其中超过四成的回购资金，用途明确指向了"注销"。 美的集团在12月8日刚刚完成了高达100亿元的回购计划，其中70%以上用于注销。 贵州茅台也在8月完成了60亿元的回购并全部注销，随后在11月底再次宣布了15-30亿元的新回购计划，目的依然是注销。 ...

针对与大股东的矛盾，汇源果汁再发声明，控诉文盛资产存在根本违约行为。 12月19日，汇源集团发布声明称，重整方案实施以来，汇源集团按照《重整投资协议》和《增资协议》按时、全 面履行了自身义务。但重整投资人上海文盛资产管理股份有限公司(以下简称"文盛资产")及其指定主体诸暨市文 盛汇自有资金投资有限公司(以下简称"文盛汇")对《重整投资协议》及《增资协议》的履行状况呈现出完全相反 的状态，其承诺的投资总额中，有8.5亿元其拒绝支付；已经投入的7.5亿元，其拒绝按照《重整投资协议》的约定 投入北京汇源的经营管理，造成北京汇源始终处于依靠重整投资前的自有资金高负荷运转的状态。 南都.湾财社记者王静娟 ▊ 阅读更多(戳下方标题) 在此之前，汇源果汁已经多次发声明控诉大股东诸暨文盛汇，包括逾期未支付重整投资款、控制公司的经营管 理、召开临时股东会等。这也引发大量关注与讨论，曾经的国民果汁如今深陷内斗与资本困局中。 汇源上一次发声是在9月12日凌晨，其直指文盛资产、诸暨文盛汇私刻汇源果汁公章，导致目前各大电商平台出现 大面积断货。声明中，汇源果汁表示，文盛资产、诸暨市文盛汇提供虚假资料违法私刻汇源果汁公章，并以此申 请撤 ...

【#碰瓷东方树叶东方爽茶被下架##东方爽茶仿冒东方树叶属典型混淆行为#】前段时间，多位消费者反 映，网络平台上，有名为"东方爽茶"饮品，其名称、包装与知名品牌"东方树叶"高度相似，导致误 买，"李逵变李鬼"。目前，"东方爽茶"这一山寨产品已全部下架处理，涉事企业因构成不正当竞争被相 关部门处以18万元罚款。那么，类似"东方爽茶"仿冒"东方树叶"的行为，构成何种侵权？面临哪些法律 后果？购买到此类"仿冒产品"的消费者又该如何索赔维权？《法治日报》律师专家库成员、福建重宇合 众律师事务所首席合伙人涂崇禹律师表示，"东方爽茶"产品在名称、包装设计上与"东方树叶"高度近 似，属于典型的"混淆行为"，足以导致消费者误认，且"东方树叶"为注册商标，涉事企业的行为既构成 商标侵权，也符合不正当竞争的构成要件。市场监督管理部门可依法进行查处，包括没收违法所得、没 收侵权产品、罚款、吊销营业执照等。若未经注册商标所有人许可，在同一种商品上使用与其注册商标 相同的商标，情节严重的，还可能构成假冒注册商标罪、销售假冒注册商标的商品罪，面临刑事处罚。 执法与司法机关在处罚时会综合考量违法经营额或违法所得数额、侵权人的主观过错、侵权行 ...

承德露露公告，公司已完成回购注销114.4万股公司股票，占回购注销前公司总股本10.21亿股的 0.11%。本次回购注销完成后，公司总股本由10.21亿股变更为10.2亿股。 ...

榜单概览与核心趋势 - 胡润研究院第五次发布《2025胡润中国食品行业百强榜》，上榜企业按2025年10月31日市值或估值排名，涵盖食品综合、酒类、软饮料等十个行业 [1] - 对比四年前第一份榜单，一个明显的趋势是消费健康化，表现为白酒和肉制品企业上榜数量减少，而乳制品和农牧企业上榜数量增加 [7] - 食品饮料行业作为高度成熟的市场，整体生产能力趋于饱和，获得的资金加持不足，涨幅落后于A股市场整体表现 [3] 榜单排名与价值变化 - 上榜企业总价值为7.2万亿元，较去年上升4% [2] - 上榜门槛为90亿元，比去年上升10亿元；前50名门槛为220亿元，前10名门槛为1300亿元，均与去年持平 [2] - 非上市企业有25家，比去年多1家，包括李锦记、娃哈哈、中粮福临门等 [2] - 贵州茅台以1.9万亿元价值蝉联榜首，价值比去年增长1% [2][3] - 五粮液以5700亿元价值位居第二，增长2% [2][3] - 农夫山泉以5300亿元价值位居第三，价值大幅增长71%，保持价值最高的软饮料企业地位 [2][3] - 山西汾酒和海天味业以2450亿元价值并列第四，价值均增长2% [2][3] - 前十名企业中，白酒企业占据4席，分别为贵州茅台、五粮液、山西汾酒和泸州老窖 [2] 行业板块表现分化 - 农牧板块总体涨幅最高，德康农牧、圣农发展、神农集团、北大荒涨幅均超过10%，主要因大宗农产品价格处于低位，饲料原料价格下降带动养殖端利润空间扩大 [6] - 啤酒板块跌幅较大，上榜的6家啤酒企业全部下跌，其中华润啤酒跌幅达10%，主要因现饮渠道复苏乏力以及即时零售崛起与传统经销体系的价格矛盾 [6] - 软饮料和乳制品行业各增加2家上榜企业，白酒行业减少2家上榜企业 [6] - 白酒企业上榜数量为22家，仍为最多，但比去年少2家，比前年少3家 [6] - 白酒行业面临供需失衡，2025年全行业库存周转天数达900天，相当于库存酒需要两年半才能卖完，众多区域中小白酒企业面临库存压力、现金流紧张及业绩下滑 [6] 新上榜企业与代表性企业 - 今年新上榜企业有8家，包括安德利果汁、优然牧业、中国食品、巨星农牧、椰树、京基智农、五得利面粉、现代牧业 [5] - 安德利果汁首次上榜即进入前70名，价值135亿元，过去一年价值增幅近70%，2025年上半年净利润同比增长50%，业绩增长主要得益于浓缩果汁销售额的显著提升 [5] - 在胡润全球高质量企业1000强中，食品企业有44家，代表企业有雀巢、可口可乐、百事 [4][5] - 在胡润中国500强中，食品企业有23家，代表企业有牧原、农夫山泉、伊利、海天 [5] - 在胡润全球独角兽榜中，食品企业有25家，占比仅2%，以饮品赛道为主，中国代表企业有江小白、君乐宝，国外代表企业有美国的Impossible Foods、智利的NotCo等 [4][5] 企业地域分布 - 从城市分布看，北京、上海、广州、深圳、成都位列前五 [7] - 北京的上榜企业最多，拥有7家 [7] - 上海的部分上榜企业拥有外资背景，如金龙鱼由新加坡丰益国际集团控股、百威亚太由百威英博集团控股 [7] - 深圳上榜企业多为软饮料企业，如东鹏饮料、景田食品饮料、华润饮料 [7] - 广州的非上市企业较多，如王老吉大健康、乐禾食品、简爱 [7] - 成都是前五名中唯一的非一线城市 [7]

核心观点 - 无糖茶行业已从增量爆发期进入存量博弈阶段，消费者品牌粘性增强，价格战基本结束，竞争趋于理性，市场份额加速向头部品牌集中 [5][11][16] - 行业增长的核心驱动力转向通过产品规格、口味文化及渠道精耕来实现全消费场景的拓展，从而突破人群与场景限制 [5][23][26] - 头部品牌凭借其品牌力、完善的产品矩阵及数字化渠道运营能力，有望在行业格局优化中持续领跑，收割市场份额 [5][42] 行业现状与竞争格局 - **市场渗透率持续提升**：截至2025年9月，即饮茶市场中无糖产品占比从2024年1月的31.66%升至35.12%，在湖南、湖北、北京、上海等前沿市场已逼近含糖茶份额，其中湖南省无糖茶占比达48.54%，与含糖茶差距仅2.92个百分点 [5][11] - **增长进入存量博弈**：2025年饮料旺季（4-9月）无糖茶销售额同比增速较2024年显著放缓，仅7月增速与去年同期接近，标志着行业从增量爆发期迈入存量博弈阶段，消费者尝鲜心理减弱，品牌粘性成为核心特征 [5][11] - **价格体系趋于稳定**：2023-2025年，无糖茶单件均价从5.1元/pcs上涨至5.6元/pcs，核心驱动力是大包装产品渗透率提升 [10][11]。百毫升均价在2023-2024年因价格战大幅下降，但2025年降幅明显收窄，主因转向产品结构优化（大包装占比提升带来的结构性降价），而非恶性竞争，表明价格战阶段基本结束 [5][16] - **市场份额高度集中**：截至2025年6月，农夫山泉市占率同比提升10.94个百分点至79.36%，稳居行业第一；三得利市占率同比下降6.96个百分点 [5][19]。第二梯队中仅统一、果子熟了、让茶等少数品牌实现份额增长，马太效应显著 [5][19] 产品拓圈路径：规格、口味与文化 - **产品规格适配全场景**：消费者需求从单纯解渴转向情绪价值满足（65%的消费者购买茶饮首要动机为愉悦心情）[23][26]。行业正摆脱对500ml单一规格的依赖，大包装化成为拓圈核心抓手 [5][23] - **群体共享场景**：针对家庭、露营、朋友聚会等场景，大瓶装凭借共享便利性和性价比契合需求，2024年露营相关订单同比增长240%，其中“多人套餐”占比超70% [26] - **固定办公场景**：大瓶装无糖茶在办公场景的复购率达60%，1.5L装可覆盖8小时以上使用时长，满足持续饮用需求 [5][26] - **口味与文化绑定拓展消费群体**：当前无糖茶核心消费者中30岁以下人群占比超70%，30岁以上市场存在广阔拓展空间 [5][27][30] - **口感优化与地域化**：品牌通过技术升级推出区域限定产品以适配当地文化，如东方树叶在广东试水“菊花普洱”，契合当地清淡养生的饮食文化 [5][34] - **文化符号升级**：品牌将产品与传统养生文化深度绑定，如东方树叶将“陈皮白茶”与养生文化结合，通过小红书、抖音等平台进行消费者教育，推动产品从“功能饮品”向“文化符号”升级，实现消费群体的跨界拓展 [5][34] 渠道运营变革 - **线下渠道为核心**：饮料作为即时性消费品，80%以上销量集中于线下渠道 [5][33]。食杂店以33.8%的占比成为核心销售渠道，零食店/会员店虽当前占比仅4.5%，但增速高达44%，潜力巨大 [5][38] - **从粗放铺货转向数字化精耕**：品牌告别粗放铺货模式，转向以数据驱动的渠道精细化管理 [5][38] - **“一元乐享”模式**：东鹏、东方树叶等通过该模式让终端门店参与利益分配，门店引导消费者扫码可获得销售提成与数据贡献奖励，从而调动其积极性，使其成为品牌推广的参与者 [5][38] - **数据赋能运营**：品牌通过扫码持续采集消费数据，实现产品流向监控、库存管理、窜货管控，并为新品研发与营销策略提供数据支撑，显著提升运营效率 [38][39] 投资逻辑与关注方向 - 随着竞争格局明朗，市场集中度将持续向头部品牌集中，头部品牌凭借“品牌+产品”的提前布局，将在渠道放量后加速收割市场份额 [5][42] - 面对未来无糖茶消费场景的不断裂变和消费者对口感要求的提升，头部品牌有望凭借完善的产品矩阵及快速市场响应能力持续领跑 [42] - 报告建议积极关注农夫山泉等行业头部公司 [5][42]

上榜的百强食品企业涵盖食品综合、酒类、软饮料、乳制品、肉制品、调味品、烘焙、粮油、保健食品 和农牧行业。今年上榜门槛为90亿元，比去年上升10亿元；前50名门槛为220亿元，与去年持平；前10 名门槛为1300亿元，与去年持平。上榜企业总价值7.2万亿元，比去年上升4%。非上市企业25家，比去 年多1家，比前年多3家。 根据榜单数据，贵州茅台以1.9万亿元价值蝉联中国食品行业最具价值企业，比去年增长1%；五粮液价 值增长2%，以5700亿元位居第二；农夫山泉以5300亿元的价值位居第三，价值增长71%，强势保持价 值最高的软饮料企业；山西汾酒和海天味业价值均增长2%，以2450亿元并列第四。榜单前十有4家白酒 企业，比去年少1家。 牧原、伊利、金龙鱼分别保持价值最高的农牧企业、价值最高的乳制品企业、价值最高的粮油企业地 位；泸州老窖和温氏稳居前十行列。 分析榜单可见，有8家企业新上榜，分别是安德利果汁、优然牧业、中国食品、巨星农牧、椰树、京基 智农、五得利面粉、现代牧业，价值增幅最快的则是德康农牧（92%）、农夫山泉（71%）、妙可蓝多 （63%）、卫龙（56%）、娃哈哈（24%）、珍酒李渡（23%）；7家企 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 贵州茅台以1.9万亿元价值蝉联中国食品行业最具价值企业，比去年增长1% 胡润百富 五粮液价值增长2%，以5700亿元位居第二 农夫山泉以5300亿元的价值位居第三，价值暴增71%，强势保持价值最高的软饮料企业 山西汾酒和海天味业价值均增长2%，以2450亿元并列第四 前十有4家白酒企业，比去年少一家，因洋河跌出榜单前十 牧原、伊利、金龙鱼分别保持价值最高的农牧企业、价值最高的乳制品企业、价值最高的粮油企业 泸州老窖和温氏保持前十 8家企业新上榜，分别是安德利果汁、优然牧业、中国食品、巨星农牧、椰树、京基智农、五得利面粉、现代牧业 价值增幅最快的是德康农牧（92%）、农夫山泉（71%）、妙可蓝多（63%）、卫龙（56%）、娃哈哈（24%）、珍酒李渡（23%） 7家企业价值跌幅超10%：华润饮料（跌28%）、飞鹤（跌23%）、颐海国际（跌12%）、蒙牛（跌11%）、盐津铺子、华润啤酒和康师傅控股（均跌 10%） 白酒企业仍然最多，有22家，但比去年少2家，比前年少3家；食品综合15家；农牧和软饮料各12家；调味品和乳制品各11家 北京上榜7 ...