收购交易概述 - 公司拟以14.2亿元收购四川茵地乐材料科技集团71%股权 实现跨界锂电池粘结剂业务布局 [1] - 交易采用发行股份和现金支付方式 标的公司主营锂电池专用粘合剂 实控人梁丰同时持有标的公司部分股权 [1] - 收购增值率达103.40% 引发市场对高额商誉和业务跨界风险的关注 [1] 公司原业务状况 - 公司主营精品服装业务 旗下拥有"播 broadcast"等女装童装品牌 截至2025年6月末品牌店铺数量达550家 [1] - 2024年归母净利润亏损1.59亿元 创上市后最大亏损 亏损额超过此前三年盈利总和 [2] - 2024年营业收入同比下降15.68% 主要受消费环境变化、门店调整及线上销售结构调整影响 [2] 收购战略动机 - 服装主业受经济下行、竞争加剧及成本上升影响 增长乏力盈利波动 需寻找第二增长曲线 [3] - 选择锂电池粘结剂行业因其市场空间广阔 属锂电池关键辅助材料 影响电池安全性及性能 [3] - 实控人梁丰拥有璞泰来、锦源晟等锂电行业资源 可导入技术研发、客户渠道和管理经验 [4] 标的公司财务表现 - 2023年营收5.03亿元 归母净利1.81亿元 2024年营收6.38亿元 归母净利2.04亿元 [4] - 2025年1-5月营收3.17亿元 归母净利1.30亿元 呈现持续增长态势 [4] - 标的公司拥有近百项国际国内专利 系行业首家主营PAA类水性粘结剂的企业 [4] 交易估值与预测 - 采用收益法评估股东权益价值20.05亿元 对应2024年市盈率9.84倍 市净率2.03倍 [5] - 预测2025年营收6.92亿元 2030年达9.03亿元 年复合增长率5.47% [5] - 预测销量从2025年6.55万吨增至2030年9.57万吨 年复合增长率7.88% [5] 交易合理性论证 - 公司称相较同行业可比交易 本次市盈率与市净率较低 估值谨慎 [6] - 交易将形成"服装+锂电粘结剂"双主业格局 实控人行业资源可助推标的公司提质增量 [4] - 上交所关注资产质量提升、中小投资者保护及业务转型风险管控问题 [3]

打造爆品已成为中国卖家借跨境电商平台出海谋求增长的敲门砖。 数据显示，2025年8月TikTok上爆品数量较去年同期增加了2.6倍。同时据贝哲斯咨询报告显示，2024全 球B2C电商市场达到了379693.83亿元（人民币），并预测未来5年复合增长率将达到9.05%，是同期线 下零售市场增速的2倍。显然，跨境电商爆品是驱动B2C零售市场增长的强劲动力之一。 然而，有爆品并不等于出海成功。平均来看，大多数爆品的生命周期是3-5个月，要想成为真正的全球 化品牌，需要让爆品转化为长效增长的生意。如何实现长效增长，是众多商家在"走出去"之后面临的新 问题。 寻找"复制爆款"的新市场 在新市场复制爆款，能带来最显而易见的业务增量。将爆品复制到新市场最重要的第一步，是跟随头部 平台发展的势能，选对市场。 SIINSIIN瞄准的是北美这个最大的单一市场。这个成立于2021年的年轻品牌，通过率先提出「Shaplite 轻塑」理念，自定义了「鲨鱼裤」这个新的服装品类，一举成为2022年服饰类增速TOP1品牌，并连续 三年靠鲨鱼裤、冰皮防晒等爆品，成为多个细分品类TOP1。带着持续打造爆品的自信，SIINSIIN选择 了同样有塑 ...

股价表现与市值 - 截至2025年9月26日收盘价22.67元，较上周23.2元下跌2.28%，本周最高价23.71元（9月25日），最低价21.77元（9月23日）[1] - 当前总市值53.73亿元，在服装家纺板块市值排名19/59，两市A股排名3070/5157[1] 重大资产重组进展 - 公司于2025年8月1日收到上交所《审核问询函》，正组织回复并推进中介核查，最终能否通过审核及时间存在不确定性[3] - 拟收购四川茵地乐71%股权，现金对价59亿元，通过配套募资1.558亿元（实控人认购）及自有资金约1亿元支付[3] - 截至2025年8月31日可自由支配资金2.39亿元，叠加出售日播至胜所得1.385亿元及配套募资，可完全覆盖付款需求[3] 并购后财务表现预测 - 备考报表显示合并后2023年营收从10.27亿元增至15.30亿元（增长49%），归母净利润从0.17亿元增至1.38亿元（增长711%）[3] - 2024年营收从8.66亿元增至15.03亿元（增长74%），归母净利润从-1.59亿元改善至-0.21亿元[3] - 2025年1-5月营收从3.13亿元增至6.30亿元（增长101%），归母净利润从0.23亿元增至0.87亿元（增长278%）[3] 茵地乐业务优势 - 茵地乐在P负极粘结剂领域市占率约50%，与头部企业建立稳定合作，行业地位稳固[4] - GGII预计2024-2030年P粘结剂复合增速达28.0%，高于SBR粘结剂的13.4%，供需失衡可能性低[4] - 交易后形成"服装+锂电粘结剂"双主业格局，茵地乐作为控股子公司由原核心团队自主经营[4] 2025年上半年经营业绩 - 归母净利润3,828.76万元，扭亏主因出售上海日播至胜产生转让收益3,503.95万元[5] - 扣非归母净利润91.88万元，主业盈利得益于产品结构优化、品牌升级及全渠道整合[5] - 存货下降95%，通过奥莱店铺拓展、线上折扣专场及采购计划优化实现[5] 现金流与资金管理 - 经营活动现金流净额1,706.50万元，同比增长2,137.67%，主因库存管控加强及费用下降[5] - 货币资金下降43%系委托理财规模扩大，交易性金融资产达8,327.27万元[5] 行业趋势与战略 - 固态电池中半固态电池产业化进展显著，全固态电池因材料与成本问题短期难替代液态电池[4] - SNE Research预测2030年液态锂离子电池占全球市场95%以上，全固态电池渗透率约4%[4] - 公司坚持全渠道、轻资产、数智能、精运维模式，提升全域流量与复购率[7]

品牌文化战略的重要性 - 文化战略成为老品牌穿越消费周期和新品牌实现跨品类发展的关键[1] - 欧美奢侈品和高端消费品领域已将文化作为战略要素 国内白酒巨头近年纷纷提出文化战略[1] - 品牌增长需要强大品牌势能支撑 200亿元市场规模是一道天堑 突破需要品牌势能强度及构成要素发生根本变化[2] 商品文化品牌的局限性 - 中国红牛长期诉求产品提神属性 销售额徘徊200亿元左右 面临东鹏特饮平替挑战[4] - 奥地利红牛从冒险挑战场景出发 欧美市场规模超600亿元 成为全球功能饮料霸主[4] - 王老吉诉求"预防上火"商品特性 难以跳出火锅烧烤场景 市场规模从360亿元跌至百亿元[4] - 六个核桃停留商品文化层次 从百亿级跌落且跳不出礼品市场[4] 成功文化战略案例 - 可口可乐百年历史中传播欢乐畅饮和人文关怀文化 在中国拥有超400亿元市场规模[5] - 农夫山泉2014年转向水源地保护理念 从商品层次跃升至人文环保文化层次 2017年重回瓶装水霸主并突破300亿元规模[7] 白酒行业文化战略转型 - 白酒产量从2016年1358.4万千升腰斩至2023年629万千升 但市场规模从2018年5364亿元增长至2023年7563亿元[8] - 行业呈现高端化、品质化、名酒化和年轻化趋势 消费文化成为关键竞争变量[8] - 茅台2022年提出美学文化体系 五粮液提出"和而不同、美美与共"和美文化 洋河提出梦想文化[9] 文化战略实施误区 - 吉洛葡萄酒在中国市场表现不佳 因只宣传庄园工艺等商品文化 未能传递情感文化[11] - 江小白放弃青春悦己文化转向"单纯高粱酒"产品特性 导致原有消费者感觉被背叛[11] - 白酒企业存在渠道推广惯性思维 误认为文化战略只适合高端品牌 受老定位理论影响过深[11] 文化势能层次理论 - 品牌需要从商品文化向族群文化和文明文化跃升 越高层次文化带来越强品牌势能[12] - 美国和中国品牌发展都经历了从产品特性到价值观的演进过程[13] - Lululemon局限在健身族群文化 耐克通过拼搏文化扩张至大众消费群体成为世界级品牌[14] 文化战略实施方法 - 品牌创立初期即可从消费文化入手确立独特定位 如英国清饮公司通过"反工业食品"理念赢得市场[15] - 竞争加剧使产品特性差异化难以保持 需通过战略级公关活动传递价值理念[17]

上周国际市场风云变幻，美联储主席鲍威尔重申通胀就业双向风险，但警告股市估值问题。 市场方面，美股小幅下跌，道指周跌0.15%，纳指周跌0.51%，标普500指数周跌0.31%。欧洲三大股指 走高，英国富时100指数周涨0.74%，德国DAX30指数周涨0.42%，法国CAC40指数周涨0.22%。 本周看点颇多，投资者将重点关注美国就业数据，若出现任何疲软迹象，都可能重新点燃未来数月内美 联储启动一系列降息的预期。欧元区9月初步通胀数据即将发布，或影响年内宽松前景；澳大利亚联储 料按兵不动。此外，美国国会需在10月1日截止日期前通过政府拨款法案，若未能就此达成共识，美国 联邦政府将面临停摆。欧美经济体9月服务业采购经理人指数（PMI）终值将反映经济强度。 美国非农是否继续弱势 上周，美国国会参议院未表决通过众议院临时预算案。鉴于2025财年将于9月30日结束，如果国会在当 天前不能通过预算案，联邦政府将于当天午夜"关门"。 就业数据将成为未来一周市场关注的核心，其中最受瞩目的则是9月非农就业数据。近期劳动力市场数 据疲软，促使美联储在最近一次会议上决定降息。在非农数据发布前，市场参与者还可能关注多位美联 储官 ...

这两天，国内服装圈流行一句话：为了一件衣裳到广州。 据不完全统计，广州拥有服装企业及关联企业近5万家、服装服饰品牌7000个以上、服装设计师上万 名，具有总体规模大、经营品种多、供货能力强等特点。 从区域分布来看，广州服装商贸集散功能主要集聚于海珠区、越秀区、天河区和荔湾区，生产主要集聚 于白云区、番禺区和增城区。 从销售额来看，广州纺织服装销售额约占全国10%，产品辐射全球100多个国家和地区。2024年，广州 纺织服装大类商品出口达460.9亿元，成为万亿外贸中的重要支撑。 近日，2025广东时装周开幕，国内半个时装圈的人都跑到番禺了，广州作为"中国衣都"、"世界衣橱"的 行业地位，再次得到彰显。 在广州，一件成衣从设计到发货走完全部流程，最快只需一天，这种极致的供应链能力，既培育出一大 批像UR、比音勒芬、歌莉娅、骆驼等知名服装品牌，也培育出"小单快反"的柔性供应链模式，助力希 音等跨境电商在国际市场大放异彩。 有人说，广州的服装人已经把服装供应链分拆到"原子级"的颗粒度，并实现"像素级"的精准掌控，下面 就来展开说说。 01 庞大的产业规模 广州的服装产业规模有多大？ 数据显示，广州是全国四大服装制造 ...

核心观点 - 江南布衣作为国内设计师品牌龙头 通过设计驱动 粉丝经济与多品牌布局构建护城河 实现优于行业中高端女装的韧性增长 且具备高ROE和高股息特性 当前估值存在认知差 [1][2][3] 公司竞争优势 - 设计力：设计师高自由度创作叠加成熟产品上市流程 面料环节向后赋能设计 产品风格与时代共振 为品牌锚定更优增长韧性 [1] - 粉丝力：全域零售模式实现多方位品牌触达 精细化会员服务及权益 数智化升级&多品牌集合店带来可观零售转化 实现高回报粉丝经济 [1] - 多品牌布局：副线品牌培育均衡 多品牌运营能力验证 品类覆盖相比同业更为多元 品牌互补形成业绩抗风险能力 [1] 财务表现 - 近三年ROE维持35%以上 分红比例稳定维持70%以上 [1] - 预计FY2026-FY2028年归母净利润为9.2/9.6/9.9亿元 对应PE 9/9/9X [3] - 假设75%分红比例下FY2026股息率达8% [3] 高ROE持续性分析 - 高周转率：全国库存共享分配系统叠加快反追单提升存货周转效率 与经销商强绑定采取先付款后发货模式 资金回笼速度领先行业 [2] - 高净利率：设计师品牌属性溢价取得中等偏上毛利率水平 品牌力提升&供应链优化持续改善毛利率 较强加盟商管理能力实现较高经销占比 有效控制开店支出 [2] - 高权益乘数：产业链上下游占款能力较强 经营性负债构成较高资产负债率 高派息政策进一步强化杠杆效应 [2] 运营能力 - 渠道增长转为内生驱动 扩店谨慎&店效爬升提升盈利能力 [2] - 领先的全渠道运营能力与高黏性庞大会员体系持续贡献零售额 [3]

广州的大市场活力，不仅体现在对小个体的精准帮扶，更在产业赋能与跨境布局中尽显锋芒。9月23 日，在广州市市场监管局的指导下，广州市皮革皮具质量基础设施集成服务站（花都狮岭）揭牌成立， 作为"百千万工程"市域纵向帮扶首个质量集成服务站，它整合标准、检验检测、知识产权等优质资源， 为"中国皮具之都"花都狮岭的商户提供"家门口"一站式服务。服务站的落地，不仅破解了商户原材料管 控、品牌培育等痛点，还让他们告别检测周期长、标准滞后的困扰，为传统皮具产业转型升级按下"加 速键"。 跨境贸易的新机遇更让广州市场空间持续扩容。同在今年9月，广州市专业市场"一带一路"贸易综合服 务平台启幕，广州市市场监管局和越秀区政府推出"1个平台+3个专区+N项服务"的模式，整合15个部门 资源，提供从注册登记、货物通关到医疗教育咨询的全链条服务。坦桑尼亚商人Edward Raphael Mashauri在此找到拓展人脉的桥梁，坦桑尼亚驻广州总领事更点赞其为非洲商人带来高效贸易解决方 案。这一平台的成立，不仅将为扎根广州专业市场的商户打通跨境堵点，更让千年商都的商贸辐射力向 全球延伸。 大市场的包容度，决定了小个体的成长力。从精准对接个体 ...

如果你不想错过AI时代的红利； 如果你正在寻找AI落地的系统方案； 如果你渴望与2000多位AI先行者学习； 那么，这场大课，你绝对不要错过！ 混沌2025AI应用成果大课（含大展）将于 10月31日至11月2日在 江苏无锡飞马水城举办 ，届时， 全国2000多位AI创新者与AI领域的著名企业家、投资人、AI创新专家将参与其中。 这次大课有5大亮点： 1.看 200多个 AI创新企业的实战案例路演 过去6个月，混沌深度陪跑2300位同学企业实战AI，积累了 200+真实行业案例， 覆盖制造、零售、 教育、互联网、医疗等行业 。在分会场，他们将围绕各自案例路演，可借鉴的内容非常丰富。 2.听 AI大咖课+知名投资人点评AI方案 全国多位 AI领域 成功的企业家 深度剖析自己企业的案例， 分享他们的 AI实战心得。同时有多位知 名投资人现场对优秀同学案例点评，这些行业洞见，可以让你明白自己方案的可行性和未来前景，让 你少走弯路。 3.参加工作坊， 现场 向 50位AI教练 免费 问诊 在工作坊， 你可以针对业务痛点现场向 AI教练 免费问诊，最终产出可执行的AI解决方案。混沌的AI 教 练既是深耕行业的商业精英与 ...

9月27日一早，南京国际博览中心2号馆的门外已经排起了长龙。当天，2026届全国高校毕业生"金秋启航"校园招聘月活动暨江苏省2026届高校毕业生公益 供需洽谈会在此举办，这是秋季学期，教育部对接经济大省，面向2026届高校毕业生举办的首场大型供需见面会。1000余家优质企业带来3.2万余个就业 岗位，吸引省内外3万余名高校毕业生到现场求职。毕业生当前就业形势如何？扬子晚报/紫牛新闻记者进行了探访。 记者注意到，和往年秋招相比，今年毕业生就业工作启动得更早了，本次主场招聘活动提早了近1个月。此外，今年现场招聘专区设置精准、覆盖面广， 共设置13个城市展区、16个产业及特色专区，汇集江苏省"1650"重点产业集群规上企业、上市公司等优质企业1000余家，涵盖高端装备、新能源、生物医 药、信息通信、金融、广告等多个领域。 不少企业人才需求旺盛，招聘岗位数超百个。在民企促就业专区，作为中国服装行业的龙头企业，海澜集团带来了150人的招聘需求，涵盖了服装设计、 IT信息、新媒体电商等多个专业方向。作为中国领先的自营式电商企业，京东集团此次旗下公司联合招聘，需求125人，岗位包括储备干部、新锐之星 等，展现了大型平台企业 ...