报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 对全球股市、企业动态、贸易政策及经济数据进行综合分析，涵盖A股、港股、美股等市场表现，以及大行科工等企业招股、上市情况，还有特朗普关税政策、上合组织成立开发银行等重要事件[1][10][12] 根据相关目录分别进行总结 股市行情 - A股高开高走，上证指数收盘涨0.46%报3875.53点，深证成指涨1.05%，创业板指涨2.29%，贵金属及下游珠宝首饰、医疗保健业领涨，保险领跌[1] - 港股反弹乏力，香港恒生指数涨2.15%报25617.42点，恒生科技指数涨2.2%，恒生中国企业指数涨1.95%，贵金属、能源、医疗保健业拉升，阿里巴巴领涨恒指，大盘成交额3802.31亿港元[1] - 外盘方面，欧洲三大股指收盘小幅上涨，受美国劳动节假期影响，美股9月1日休市一日[1] 企业动态 - 大行科工招股，计划全球发售792万股，每股作价49.5元，最高集资额3.92亿元，引入基石投资者认购9968.31万元，所得款项用于生产系统现代化等[10] - 轻松健康集团递表上市，半年纯利按年升4.38倍，上市资金用于提升品牌知名度等[10] - 禾赛科技通过港交所上市聆讯，传集资逾23亿元，激光雷达产品应用广泛，业绩有改善[10] - 长和考虑分拆环球电讯业务本港上市，已与顾问初步讨论，也评估其他方案[10] - 中国宜品乳业拟来港上市，集资约1亿美元[10] - 快手-W首斥8372万元回购114万股，吉利汽车8月总销量升约38%，蔚来-SW8月交付汽车按年增55.2%等[14] - 辽港股份5.5亿人币回购3.3亿股，股东大连港2.3亿人币增持[14] - 新城发展溢价逾4%向澳洲公司配股净筹4940万元，发展代币化技术业务[14] - 四环医药伙深原质药成立AI研发公司，石四药集团治疗痛风药物通过国家药监局一致性评价[14] 贸易政策 - 特朗普称印度提出将对美关税降至零，但已太晚，美国新关税使印度出口商品关税翻倍，影响超55%商品[12] - 巴西总统卢拉召集金砖国家领导人视频会议，讨论特朗普贸易政策，巴西被美国征50%关税[12] 经济事件 - 上合组织决定成立开发银行，中国十余年前提出倡议终实现，习近平承诺增加投资和贷款[12] - 新世界发展否认媒体报道，称未收到控股股东和第三方注资方案[12] - 美国财长贝森特称特朗普可能在秋季宣布全国住房紧急状态，或考虑对特定建筑材料实行关税豁免[12] - 石油交易员预计OPEC+周末会议维持原油产量不变，今年油价已下跌约9%[12] 企业财务数据 - 多家企业公布中期业绩及股息情况，如首程控股中期息港元0.0343，招商局港口中期息港元0.25等[15][16] 经济数据 - 中美公布多项经济数据，如美国7月个人收入环比0.4%，中国8月制造业采购经理指数49.40等[17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近端TA检修落地后开工环比下行，聚酯负荷基本持稳，库存去化明显，TA近端供需格局有望延续改善，关注逢低做扩加工费机会以及恒力惠州重启进度；近端国内油制提负，煤制开工小幅回落，整体负荷回升，短期EG港口库存预计仍有去化，远月维持累库预期，偏宽幅震荡看待，关注卫星、鑫润重启进度；涤纱端成品库存累积后提负速度或放缓，短纤现货效益尚可下预计开工偏高维持，加工费偏震荡看待；天然橡胶与20号胶全国显性库存持稳，泰国杯胶价格持稳且降雨影响割胶，策略为观望 [2] 各品种总结 PTA - 2025年8月26日至9月1日，原油价格从67.2涨至68.2，PTA现货成交日均成交基差2601（-43），台化150万吨重启，120万吨计划检修 [2] - 近端TA检修落地后开工环比下行，聚酯负荷基本持稳，库存去化明显，基差环比走弱，现货加工费走弱；PX国内开工小幅下行，海外装置运行平稳，PXN环比走弱，歧化效益改善而异构化效益小幅走弱，美亚芳烃价差维持 [2] - 后续TA意外检修增加，聚酯开工延续回升且库存相对健康下负荷预计可以维持，原料端PX供应则逐步回归，TA近端供需格局有望延续改善，关注逢低做扩加工费机会以及恒力惠州重启进度 [2] MEG - 2025年8月26日至9月1日，东北亚乙烯价格维持在840，MEG现货成交基差对01（+70）附近，新疆天盈15万吨重启，陕西渭化30万吨检修 [2] - 近端国内油制提负，煤制开工小幅回落，整体负荷回升，海外意外检修增加，周内到港偏低而发货维持下港口库存延续去化，下游备货水平回升，基差环比走强，效益比价维持 [2] - 短期到港偏少下EG港口库存预计仍有去化，格局较好而效益不低，远月在检修回归与新装置投产下维持累库预期，但估值受成本端后续演变影响较大，偏宽幅震荡看待，关注卫星、鑫润重启进度 [2] 涤纶短纤 - 2025年8月26日至9月1日，1.4D棉型短纤价格从6680降至6605，现货价格6528附近，市场基差对10 - 60附近，厦门新鸿翔低熔点重启，开工小幅提升至92.1% [2] - 近端开工小幅提升，产销环比走弱，库存环比持稳，需求端涤纱端开工持稳，原料备货回落而成品库存转累，效益偏弱 [2] - 涤纱端成品库存累积后提负速度或放缓，短纤现货效益尚可下预计开工偏高维持，加工费偏震荡看待 [2] 天然橡胶&20号胶 - 2025年8月26日至9月1日，美金泰标现货维持在1825，人民币混合胶维持在14800，周度变化方面美金泰标降5，人民币混合胶降10 [2] - 主要矛盾为全国显性库存持稳，绝对水平不高；泰国杯胶价格持稳，降雨影响割胶 [2] - 策略为观望 [2] 苯乙烯 - 2025年8月26日至9月1日，乙烯（CFR东北亚）维持在840，纯苯（华东）从6055降至5870，苯乙烯（江苏）从7325降至7035 [5] - 日度变化方面，纯苯（华东）降60，苯乙烯（江苏）降115，PS（华东透苯）降50，EPS国产利润降30 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 玻璃市场情况 价格与价差变化 - 沙河安全5mm大板价格从8月25日的1143降至9月1日的1130，周度降13，日度无变化；沙河长城5mm大板从1113降至1104，周度降9，日度降26；沙河5mm大板低价从1113降至1104，周度降9，日度降26；武汉长利5mm大板价格维持1040；湖北大板低价维持1000；华南低价5mm大板维持1320；山东5mm大板维持1100 [1] - FG09合约从999降至943，周度降56，日度降53；FG01合约从1191降至1137，周度降54，日度降45；FG 9 - 1价差从 - 192变为 - 194，周度降2，日度降8；09河北基差从114变为 - 33，周度降147，日度升19；09湖北基差从1变为57，周度升56，日度升53 [1] 利润情况 - 华北燃煤利润从207.3变为216.6，周度升9.4，日度降16.9；华北燃煤成本从905.7降至887.4，周度降18.4，日度降9.1；华南天然气利润从 - 209.1变为 - 181.8，周度升27.3，日度无变化；华北天然气利润从 - 244.3变为 - 240.7，周度升3.6，日度降17.6 [1] - 09FG盘面天然气利润从 - 363.7变为 - 404.6，周度降40.9，日度降47.5；01FG盘面天然气利润从 - 195变为 - 235.2，周度降40.1，日度降39.8 [1] 产销与成交情况 - 沙河工厂产销回落，贸易商低价1104左右，出货一般，期现基本无成交；湖北省内工厂1000左右，成交一般；湖北期现09 - 10成交一般 [1] - 玻璃产销方面，沙河81，湖北91，华东106，华南98 [1] 纯碱市场情况 价格与价差变化 - 沙河重碱从1230降至1170，周度降60，日度降30；华中重碱从1220降至1160，周度降60，日度降20；华南重碱从1450降至1320，周度降130，日度无变化；青海重碱从1010降至930，周度降80，日度降30 [1] - 华北轻碱从1130降至1110，周度降20，日度降20；华中轻碱从1130降至1110，周度降20，日度降20 [1] - SA05合约从1393降至1349，周度降44，日度降23；SA01合约从1337降至1271，周度降66，日度降25；SA09合约从1226降至1154，周度降72，日度降26；SA09沙河基差从4变为16，周度升12，日度降4；SA月差09 - 01从 - 111变为 - 117，周度降6，日度降1 [1] 利润与成本情况 - 华北氨碱利润从 - 146.7变为 - 196.6，周度降49.8，日度降38.7；华北氨碱成本从1346.7降至1336.6，周度降10.2，日度降1.3；华北联碱利润从 - 145.3变为 - 193，周度降47.7，日度降39 [1] 现货与产业情况 - 重碱河北交割库现货报价1140左右，送到沙河1170左右 [1] - 纯碱产业工厂去库 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - BU主力合约9月1日价格3540，较前一日变化33，较上周变化57 [4] - BU06合约9月1日价格3430，较前一日变化31，较上周变化70 [4] - BU09合约9月1日价格3547，较前一日变化28，较上周变化27 [4] - BU12合约9月1日价格3466，较前一日变化33，较上周变化66 [4] - BU03合约9月1日价格3430，较前一日变化22，较上周变化68 [4] 交易情况 - 9月1日成交量337174，较前一日增加36354，较上周增加126446 [4] - 9月1日持仓量456338，较前一日增加27989，较上周增加35222 [4] - 9月1日合计数29790，较前一日无变化，较上周减少1150 [4] 市场价情况 - 9月1日山东市场价3510，较前一日无变化，较上周增加10 [4] - 9月1日华东市场价3700，较前一日无变化，较上周减少20 [4] - 9月1日华南市场价3520，较前一日增加20，较上周增加40 [4] - 9月1日华北市场价3640，较前一日减少10，较上周减少10 [4] - 9月1日东北市场价3870，较前一日无变化，较上周减少10 [4] 现货情况 - 9月1日京博（海韵）价格3660，较前一日减少10，较上周减少30 [4] - 9月1日鑫海（鑫渤海）价格3640，较前一日减少10，较上周减少10 [4] 基差&月差情况 - 9月1日山东 - 华东价差 -190，较前一日无变化，较上周增加30 [4] - 9月1日山东 - 东北价差 -360，较前一日无变化，较上周增加20 [4] - 9月1日华东 - 华南价差180，较前一日减少20，较上周减少60 [4] - 9月1日山东基差 -30，较前一日减少33，较上周减少47 [4] - 9月1日华东基差160 [4] - 9月1日华南基差 -20，较前一日减少13，较上周减少17 [4] - 9月1日03 - 06月差0，较前一日减少9，较上周减少2 [4] - 9月1日06 - 09月差 -117，较前一日增加3，较上周增加43 [4] - 9月1日09 - 12月差81，较前一日减少5，较上周减少39 [4] - 9月1日12 - 03月差36，较前一日增加11，较上周减少2 [4] - 9月1日连一连二月差18，较前一日无变化，较上周减少17 [4] - 9月1日沥青Brent裂差 -36，较前一日增加26，较上周增加67 [4] 裂差&利润情况 - 9月1日沥青马瑞利润 -100，较前一日增加23，较上周增加60 [4] - 9月1日普通炼厂综合利润340，较前一日减少17，较上周减少28 [4] - 9月1日进口利润（韩国 - 华东） -127，较前一日无变化，较上周增加2 [4] - 9月1日进口利润（新加坡 - 华南） -1005，较前一日增加18，较上周增加60 [4] 相关价格情况 - 9月1日Brent原油价格68.1，较前一日减少0.5，较上周减少0.7 [4] - 9月1日汽油山东市场价7517，较前一日减少75，较上周减少152 [4] - 9月1日柴油山东市场价6389，较前一日减少77，较上周减少144 [4] - 9月1日渣油山东市场价3550，较前一日减少70，较上周减少110 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周新加坡380cst高硫裂解震荡走强，近月月差小幅走强，基差反弹，EW价差继续反弹，受美国制裁对交割库影响，FU10大幅拉涨后回落 [4] - 低硫裂解走弱，月差震荡，LU内外价差10美金震荡，MF0.5基差开始反弹 [4] - 新加坡渣油库存累库，浮仓去库，ARA渣油库存走平，浮仓库存大幅增加，EIA渣油开始累库 [5] - 高硫全球供需转弱，由于物流重塑，新加坡高硫船燃需求支撑，EW价差仍在修复，国内高硫现货仍偏过剩，警惕过热情绪 [5] - 新一轮制裁对国内重质原油供应潜在影响量较大，对亚洲燃料油估值形成一定托底作用 [5] - 本周LU维持震荡，外盘MF0.5基差开始反弹，可关注四季度低硫 - 高硫走扩机会 [5] 各数据总结 鹿特丹燃料油掉期数据 - 2025年8月26日至9月1日期间，鹿特丹3.5%HSF掉期M1从383.86变为388.11，变化为 -0.95；鹿特丹0.5%VLSFO掉期M1维持在456.37，变化为0.00；鹿特丹HSFO - Brent M1从 - 6.45变为 - 6.40，变化为 - 0.26；鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1从651.89变为658.54，变化为4.38；鹿特丹VLSFO - Gasoil M1从 - 199.26变为 - 202.17，变化为 - 4.38；LGO - Brent M1从22.75变为22.05，变化为 - 0.10；鹿特丹VLSFO - HSFO M1从68.77变为68.26，变化为0.95 [2] 新加坡燃料油掉期数据 - 2025年8月26日至9月1日期间，新加坡380cst M1从397.90变为398.02，变化为 - 3.14；新加坡180cst M1从410.84变为412.08，变化为 - 4.08；新加坡VLSFO M1从487.99变为482.37，变化为 - 3.40；新加坡Gasoil M1从86.31变为85.23，变化为 - 0.71；新加坡380cst - Brent M1从 - 5.01变为 - 4.43，变化为0.05；新加坡VLSFO - Gasoil M1从 - 150.70变为 - 148.33，变化为1.86 [2] 新加坡燃料油现货数据 - 2025年8月26日至9月1日期间，新加坡FOB 380cst从396.25变为397.89，变化为 - 1.96；FOB VLSFO从489.51变为485.45，变化为 - 2.60；380基差从 - 2.00变为 - 0.40，变化为0.70；高硫内外价差从4.1变为6.0，变化为3.6；低硫内外价差从9.5变为14.9，变化为6.9 [3] 国内FU数据 - 2025年8月26日至9月1日期间，FU 01从2842变为2824，变化为12；FU 05从2799变为2782，变化为9；FU 09从2827变为2737，变化为2；FU 01 - 05从43变为42，变化为3；FU 05 - 09从 - 28变为45，变化为7；FU 09 - 01从 - 15变为 - 87，变化为 - 10 [3] 国内LU数据 - 2025年8月26日至9月1日期间，LU 01从3488变为3451，变化为 - 28；LU 05从3451变为3398，变化为 - 37；LU 09从3460变为3374，变化为62；LU 01 - 05从37变为53，变化为9；LU 05 - 09从 - 9变为24，变化为 - 99；LU 09 - 01从 - 28变为 - 77，变化为90 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 现货数据 - 澳洲主流矿：纽曼粉最新价762，日变化 -14，周变化 -14，折盘面815.0，进口利润 -31.34；PB粉最新价765，日变化 -14，周变化 -15，折盘面810.8，进口利润 -14.39；麦克粉最新价750，日变化 -16，周变化 -16，折盘面819.3，进口利润 -9.73；金布巴最新价738，日变化 -12，周变化 -14，折盘面830.1，进口利润 -3.91；混合粉最新价703，日变化 -15，周变化 -10，折盘面830.0，进口利润 -2.42；超特粉最新价663，日变化 -10，周变化 -5，折盘面876.1，进口利润 -0.17；卡粉最新价873，日变化 -18，周变化 -14，折盘面816.4，进口利润 -43.62 [1] - 巴西主流矿：巴混最新价802，日变化 -14，周变化 -10，折盘面815.7，进口利润 -6.93；巴粗IOC6最新价770，日变化 -14，周变化 -18；巴粗SSFG最新价775，日变化 -14，周变化 -18 [1] - 其他矿：乌克兰精粉最新价885，日变化 -18，周变化 -5；61%印粉最新价727，日变化 -12，周变化 -14；卡拉拉精粉最新价885，日变化 -18，周变化 -5；罗伊山粉最新价735，日变化 -14，周变化 -15，折盘面809.1，进口利润 -8.64；KUMBA粉最新价824，日变化 -14，周变化 -15；57%印粉最新价608，日变化 -10，周变化 -5；阿特拉斯粉最新价698，日变化 -15，周变化 -10 [1] - 内矿：唐山铁精粉最新价982，日变化 -7，周变化 -7，折盘面869.0 [1] 交易所合约数据 - 大商所合约：i2601最新价766.0，日变化 -21.5，周变化 -21.0，月间价差35.5；i2605最新价743.0，日变化 -20.5，周变化 -20.0，月间价差23.0；i2509最新价801.5，日变化 -1.5，周变化 -5.0，月间价差 -58.5 [1] - 新交所合约：FE01最新价102.52，日变化 -0.47，周变化2.68；FE05最新价100.09，日变化 -0.54，周变化2.54；FE09最新价103.50，日变化 -0.70，周变化2.91 [1]

废钢早报 研究中心黑色团队 2025/09/02 钢厂废钢库存 ◆ 2022 ↓ 2023 ↓ 2024 ↓ 2025 04 短流程日耗 ● 2022 ● 2023 ● 2024 ● 2025 唱启剧H lle 12 10 8 6 4 2 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月 张家港废钢到货 體常原因 ● 2022 ● 2023 ● 2024 ● 2025 tial 3 2.5 2 1.5 1 0.5 ● 2022 ● 2023 ● 2024 ● 2025 4,200元/吨 3,900 3,600 3,300 3,000 2,700 2,400 2,100 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月 镇江鸿泰剪切料价格 (不含税) ● 2022 ↓ 2023 ↓ 2024 ↓ 2025 3,600元/吨 3,300 3,000 2,700 2,400 2,100 1,800 品周H 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月 长流程日耗 ◆ 2022 ↓ 2023 ↓ 2024 ● 2025 nd 18 16 ...

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 报告提供2025年9月2日有色金属的跨市、跨期、期现和跨品种套利跟踪情况，涉及铜、锌、铝、镍、铅等品种，包括国内价格、LME价格、比价、均衡比价和盈利等数据[1][3] 根据相关目录分别进行总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格79890，LME价格9834，比价8.10，均衡比价8.13，现货进口盈利 -66.94；三月国内价格79750，LME价格9920，比价8.04 [1] - 锌：现货国内价格22100，LME价格2848，比价7.76，均衡比价8.60，现货进口盈利 -2390.85；三月国内价格22155，LME价格2833，比价5.94 [1] - 铝：现货国内价格20620，LME价格2614，比价7.89，均衡比价8.41，现货进口盈利 -1372.78；三月国内价格20630，LME价格2609，比价7.91 [1] - 镍：现货国内价格122300，LME价格15317，比价7.98，均衡比价8.20，现货进口盈利 -2000.07 [1] - 铅：现货国内价格16650，LME价格1949，比价8.58，均衡比价8.85，现货进口盈利 -517.92；三月国内价格16870，LME价格1991，比价11.14 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差340，理论价差499；三月 - 现货月价差310，理论价差896；四月 - 现货月价差270，理论价差1303；五月 - 现货月价差230，理论价差1709 [3] - 锌：次月 - 现货月价差25，理论价差214；三月 - 现货月价差5，理论价差334；四月 - 现货月价差25，理论价差453；五月 - 现货月价差25，理论价差573 [3] - 铝：次月 - 现货月价差 -120，理论价差215；三月 - 现货月价差 -135，理论价差331；四月 - 现货月价差 -150，理论价差446；五月 - 现货月价差 -160，理论价差562 [3] - 铅：次月 - 现货月价差15，理论价差209；三月 - 现货月价差30，理论价差314；四月 - 现货月价差50，理论价差420；五月 - 现货月价差75，理论价差525 [3] - 镍：次月 - 现货月价差2000，三月 - 现货月价差2130，四月 - 现货月价差2280，五月 - 现货月价差2410 [3] - 锡：5 - 1价差470，理论价差5663 [3] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差 -390，理论价差208；次月合约 - 现货价差 -50，理论价差699 [3] - 锌：当月合约 - 现货价差50，理论价差136；次月合约 - 现货价差75，理论价差265；另一次当月合约 - 现货价差50，理论价差149；次月合约 - 现货价差75，理论价差255 [3] - 铅：当月合约 - 现货价差190，理论价差152；次月合约 - 现货价差205，理论价差263 [3] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌3.60，铜/铝3.87，铜/铅4.73，铝/锌0.93，铝/铅1.22，铅/锌0.76 [3] - 伦（三连）：铜/锌3.49，铜/铝3.79，铜/铅4.93，铝/锌0.92，铝/铅1.30，铅/锌0.71 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 基本面来看港口库存去化，炼厂商品量增加2.47%，厂库增加但整体可控，PDH开工率73.02%（-2.64pct），烷基化开工48.42%（+0.74），MTBE开工率63.54%（+0），燃烧淡季逐步尾声但需求仍弱，华东为最便宜交割地，预期供应偏紧、需求好转，进口成本有所提升，整体稳中上涨 [1] 各项目总结 价格数据 - 2025年9月1日，华南液化气4580，较前一日-40；山东液化气4486，较前一日+5；山东醚后碳四4540，较前一日无变化；山东烷基化油583，较前一日+3 [1] - 2025年9月1日，主力基差188，较前一日+18；华东液化气4486；丙烷CFR华南531；丙烷CIF日本4900；MB丙烷现货7770 [1] 市场表现 - PG主力合约震荡走弱，最便宜交割品为华东民用气4481，基差先走弱后走强至70（+59），9 - 10月差 -721（-212），10 - 11月差87（+7） [1] - 仓单注册量13207手（+320），青岛运达 -55，物产中大 -65，东华 +440 [1] - 9月CP官价持稳，丙丁烷520/490，FEI、CP月差震荡，MB月差走强，油气比价变动较小 [1] - 内外价差震荡，PG - CP至106，PG - FEI至85，FEI - CP至21.5（+4.5），美亚套利窗口震荡且关闭 [1] - AFEI离岸贴水5.5（-0.5），CP华南到岸贴水65（+8），运费走平，巴拿马运河等待时间回落但拍卖费仍高位 [1] - FEI - MOPJ扩大至 -56（-10），石脑油裂差小幅走强 [1] 利润情况 - FEI和CP震荡运行，PP震荡走弱，FEI、CP制PP纸货利润小幅走强，CP生产成本较FEI更低 [1] - PDH现货利润变动小，纸货利润震荡下行，烷基化油生产毛利下滑，MTBE毛利下移 [1] 开工情况 - PDH开工率73.02%（-2.64pct），万华二期检修，泉州国亨周尾重启，下周泉州国亨预计提负，河北海伟计划停工 [1] - 烷基化开工48.42%（+0.74），MTBE开工率63.54%（+0） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期维持偏弱震荡，中长期关注新季玉米上市后产区售粮积极性；淀粉维持偏空思路；白糖国际市场供应压力使糖价承压，国内盘面上方压力大；棉花转入震荡，关注需求端变化；鸡蛋关注淘鸡节奏和冷库蛋出库情况；苹果关注最终定产情况；生猪区间震荡，关注出栏节奏、疫病和政策等扰动 [4][5][8][13][17] 各品种总结 玉米/淀粉 - 本周储备拍卖进口玉米38.9万吨，成交4.5万吨，成交趋于清淡，短期价格回落，中长期关注新季玉米上市后产区售粮积极性；淀粉临近作季尾声，现货报价下调，短期受原料价格影响波动，中长期维持偏空思路 [3][4] 白糖 - 国际市场巴西处于压榨高峰期，供应压力使国际糖价承压，国内进口糖到港，加工糖报价下调，盘面上方压力大 [5] 棉花 - 转入震荡，等待需求验证，若无大型宏观风险事件，4月低点可看作棉价长期底部，关注需求端变化 [8] 鸡蛋 - 7月中旬高温使蛋鸡产蛋率下滑，中秋备货需求减弱并延后，8月上旬蛋价回落，关注淘鸡节奏和冷库蛋出库情况 [13] 苹果 - 新作季各产区苹果处于生长发育期，全国产量与去年差距不大，消费进入淡季，关注最终定产情况 [17] 生猪 - 区间震荡，明年远期有产能拐点等预期支撑，年内有季节性需求支撑，但产能去化不足，关注出栏节奏、疫病和政策等扰动 [17]