报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 澳洲主流矿粉价格上涨，如纽曼粉最新价795，日变化12，周变化30；PB粉最新价799，日变化13，周变化30等[1] - 巴西主流矿粉价格有变动，如巴混最新价824，日变化15，周变化22；巴粗IOC6最新价804，日变化13，周变化30等[1] - 其他矿种价格也有不同程度变化，如乌克兰精粉最新价925，日变化10，周变化35；唐山铁精粉最新价1001，日变化5，周变化19等[1] 期货市场 - 大商所部分合约价格上涨，如i2601最新价805.0，日变化13.0，周变化33.5；i2605最新价781.0，日变化13.0，周变化31.0等[1] - 新交所合约价格有波动，如FE01最新价102.01，日变化0.58，周变化2.79；FE05最新价99.64，日变化0.58，周变化2.83等[1] 价差情况 - 月间价差方面，i2601月间价差最新45.0，日变化34.5，周变化 -7.5；i2605月间价差最新24.0，日变化58.5，周变化 -5.0等[1] - 基差/内外盘价差等情况在报告中有体现，但未详细说明各品种具体数据变化趋势[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 期货合约情况 - BU主力合约9月9日价格为3420，日度变化-20，周度变化-120 [4] - BU06、BU09、BU12、BU03等合约在9月9日也有相应价格及日度、周度变化 [4] 成交量与持仓量 - 9月9日成交量为181647，日度变化-130026，周度变化-155527 [4] - 9月9日持仓量为436997，日度变化-6329，周度变化-19341 [4] 现货市场情况 - 山东、华东、华南、华北、东北等地有不同的市场价，且有相应日度、周度变化 [4] - 京博（海韵）、羅海（羅湖海）等也有对应价格及变化 [4] 基差与月差情况 - 山东、华东、华南等地基差有相应数值及日度、周度变化 [4] - 03 - 06、06 - 09、09 - 12、12 - 03等月差也有相应数值及变化 [4] 裂差与利润情况 - 沥青Brent裂差、沥青马瑞利润、普通炼厂综合利润等有对应数值及日度、周度变化 [4] - 进口利润（韩国 - 华东）、进口利润（新加坡 - 华南）也有相应情况 [4] 相关价格情况 - Brent原油9月9日价格为66.0，日度变化0.5，周度变化-3.1 [4] - 汽油山东市场价、柴油山东市场价、渣油山东市场价有对应价格及变化 [4]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 报告对2025年9月10日铜、锌、铝、镍、铅等有色金属进行跨市、跨期、期现和跨品种套利跟踪，给出国内价格、LME价格、比价、均衡比价、盈利、价差、理论价差等数据 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格79870，LME价格9846，比价8.10；三月国内价格79640，LME价格9925，比价8.04；现货进口均衡比价8.11，盈利 -171.01；现货出口盈利 -239.68 [1] - 锌：现货国内价格22160，LME价格2878，比价7.70；三月国内价格22140，LME价格2861，比价5.92；现货进口均衡比价8.58，盈利 -2528.50 [1] - 铝：现货国内价格20770，LME价格2619，比价7.93；三月国内价格20730，LME价格2616，比价7.94；现货进口均衡比价8.39，盈利 -1204.47 [1] - 镍：现货国内价格120200，LME价格15002，比价8.01；现货进口均衡比价8.19，盈利 -2075.28 [1] - 铅：现货国内价格16750，LME价格1943，比价8.63；三月国内价格16935，LME价格1991，比价11.18；现货进口均衡比价8.83，盈利 -387.60 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差 -50，理论价差501；三月 - 现货月价差 -60，理论价差899；四月 - 现货月价差 -80，理论价差1307；五月 - 现货月价差 -110，理论价差1714 [3] - 锌：次月 - 现货月价差 -65，理论价差214；三月 - 现货月价差 -50，理论价差334；四月 - 现货月价差 -30，理论价差454；五月 - 现货月价差 -30，理论价差574 [3] - 铝：次月 - 现货月价差25，理论价差215；三月 - 现货月价差5，理论价差330；四月 - 现货月价差 -5，理论价差446；五月 - 现货月价差 -30，理论价差562 [3] - 铅：次月 - 现货月价差105，理论价差209；三月 - 现货月价差110，理论价差314；四月 - 现货月价差110，理论价差419；五月 - 现货月价差105，理论价差525 [3] - 镍：次月 - 现货月价差 -1120；三月 - 现货月价差 -940；四月 - 现货月价差 -710；五月 - 现货月价差 -460 [3] - 锡：5 - 1价差540，理论价差5590 [3] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差 -140，理论价差130；次月合约 - 现货价差 -190，理论价差565 [3] - 锌：当月合约 - 现货价差30，理论价差86；次月合约 - 现货价差 -35，理论价差215 [3] - 铅：当月合约 - 现货价差75，理论价差106；次月合约 - 现货价差180，理论价差218 [3] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌3.60，铜/铝3.84，铜/铅4.70，铝/锌0.94，铝/铅1.22，铅/锌0.76 [3] - 伦（三连）：铜/锌3.47，铜/铝3.78，铜/铅5.01，铝/锌0.92，铝/铅1.33，铅/锌0.69 [3]

乖 免责 BR 160000 BR主力合约盘面概览 BR价格结构 17000 140000 12200 120000 15000 12100 100000 12000 13000 80000 11900 60000 11000 11800 40000 11700 9000 20000 11600 7000 11500 11合约 12台约 现货 09合约 10合约 -- 9/8 -- 9/5 -- 9/2 -- 9/2 -- 8/8 丁苯-BR基差 -BR基差 BR09-10 顺 2500 600 800 2000 400 600 1 500 200 400 1000 200 500 -200 -200 -500 2007 1000 -400 -600 -1000 -600 -800 -1500 -800 -2023 -- 2024 -- 2025 =2023 == 2024 -- 2025 -2023 -- 2024 -- 2025 BR10-11 顺丁山东市场价(贴近下游) 顺丁浙江传化市场价(贴近现货) 600 18000 18000 16000 16000 400 14000 14000 200 120 ...

l s 沥青早报 研究中心能化团队 2025/9/9 | | 指标 | 8/8 | 8/29 | 9/4 | ਰ/5 | 9/8 | 日度变化 | 間度変化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | BU主力合约 | 3478 | 3507 | 3468 | 3437 | 3440 | 3 | -67 | | | BU06 | 3322 | 3399 | 3357 | 3358 | 3358 | 0 | -41 | | | BU09 | 3511 | 3519 | 3482 | 3487 | 3449 | -38 | -70 | | | BU12 | 3391 | 3433 | 3392 | 3393 | 3393 | 0 | -40 | | 播面 | BU03 | 3332 | 3408 | 3366 | 3362 | 3366 | 4 | -42 | | | 成交量 | 241736 | 300820 | 396842 | 400374 | 311673 | -88701 | 10853 | | | 持仓量 | 454594 ...

原油成品油早报 研究中心能化团队 2025/09/09 | 日期 | WTI | BRENT | DUBAI | diff FOB dated bre | BRENT 1- | WTI-BREN | DUBAI-B | NYMEX RB | RBOB-BR | NYMEX | HO-BRT | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | nt | 2月差 | T | RT（EFS | OB | T | HO | | | 2025/09/02 | 65.59 | 69.14 | 71.68 | - | 0.55 | -3.55 | 0.48 | 204.28 | 16.66 | 237.44 | 30.58 | | 2025/09/03 | 63.97 | 67.60 | 70.03 | - | 0.44 | -3.63 | 0.54 | 201.20 | 16.90 | 236.09 | 31.56 | | 2025/09/04 | 63.48 | 66.99 | 69.51 | - | ...

ગઢ 9/9 批评停火提案 哈马斯称美方目的并非促成战争终结。 哈马斯高级官员巴塞姆·纳伊姆在 次采访中表示, 美国提出的所谓停火提案仅为 而是希望哈马斯拒绝该提 尚不构成真正的停火协议。而美方的目的并非为了真正促成战争终结, 案。纳伊姆指出，哈马斯及巴勒 初步构想 斯坦其他派别致力于达成一项真正终止战争的协议，而美方构想却要求哈马斯在协议首日就释放所有被扣押人员，同时将组建一个以发 可的民事机构作为以军旗军的前提。此外，提案还涉及哈马斯领导层的命运，并要求解除哈马斯武装，却未提及加沙地带的重建问题。 斯坦其他派别致力于达成 个以色列认 9/9 内塔尼亚胡称即将攻入加沙城 警告当地居民马上离开。 注：XSI-C指数延迟三个工作日公布。 EC期货合约价格走势 EC元期曲线 2100 2400 1900 2200 1700 2000 1800 0) 1500 1600 1300 1400 1100 1200 900 1000 现货价格 2510 2512 2602 2604 2606 2510 2025 /8/8 2025 /8/15 = 2025/8/25 2025/9/8 | | | | | | | 研究中心 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关目录总结 BR主力合约情况 - 9月8日主力合约收盘价12030，较前一日降180，较上周涨135 [3][13][23] - 9月8日主力合约持仓量28892，较前一日降4602，较上周降4278 [3][13][23] - 9月8日主力合约成交量99163，较前一日降38154，较上周降13950 [3][13][23] BR基差&月差情况 - 9月8日顺丁基差 -80，日度变化180，周度变化 -85 [3][13][23] - 9月8日顺丁基差(两油) 70，日度变化180，周度变化 -135 [3][13][23] - 9月8日丁苯基差420，日度变化230，周度变化 -135 [3][13][23] - 9月8日8 - 9月差90，日度变化20，周度变化 -35 [3][13][23] - 9月8日9 - 10月差82，日度变化45，周度变化105 [3][13][23] BR现货情况 - 9月8日山东市场价11950，日度无变化，周度涨50 [3][13][23] - 9月8日传化市场价11900，日度无变化，周度涨100 [3][13][23] - 9月8日齐鲁出厂价12100，日度和周度均无变化 [3][13][23] - 9月8日CFR东北亚1500，日度和周度均无变化 [3][13][23] - 9月8日CFR东南亚1700，日度和周度均无变化 [3][13][23] BR加工&进出口情况 - 9月8日现货加工利润 -68，日度涨26，周度降27 [3][13][23] - 9月8日盘面加工利润13，日度降155，周度涨59 [3][13][23] - 9月8日进口利润 -86056，日度无变化，周度涨50 [3][13][23] - 9月8日出口利润 -349，日度无变化，周度降44 [3][13][23] BD价格情况 - 9月8日山东市场价9625，日度降25，周度涨75 [3][13][23] - 9月8日扬子出厂价9500，日度和周度均无变化 [3][13][23] - 9月8日CFR中国1095，日度和周度均无变化 [3][13][23] BD加工&进出口情况 - 9月8日丁烯氧化脱氢利润261，日度降75，周度涨75 [3][13][23] - 9月8日进口利润452，日度降75，周度涨75 [3][13][23] - 9月8日出口利润 -1041，日度涨113，周度涨113 [3][13][23] 下游利润情况 - 9月8日丁苯生产利润1125，日度无变化，周度降13 [3][13][23] - 9月8日SBS生产利润(791 - H) 950，日度无变化，周度降15 [3][13][23] 品种间价差情况 - 9月8日RU - BR -12632，日度涨4537，周度涨4678 [3][13][23] - 9月8日NR - BR -15847，日度涨4557，周度涨4643 [3][13][23] - 9月8日泰混 - 顺丁3300，日度降50，周度涨380 [3][13][23] - 9月8日3L - 丁苯2950，日度降100，周度涨300 [3][13][23] 品种内价差情况 - 9月8日丁苯1502 - 1712 1000，日度无变化，周度降50 [3][13][23]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各关键指标情况总结 焦炭价格 - 山西准一湿熄最新价格1482.39，日变化-53.55，周变化-53.55，月变化55.68，同比-6.21% [2] - 河北准一湿熄最新价格1780.00，日变化0.00，周变化0.00，月变化130.00，同比-1.39% [2] - 山东准一干熄最新价格1715.00，日变化0.00，周变化0.00，月变化110.00，同比-7.05% [2] - 江苏准一干熄最新价格1755.00，日变化0.00，周变化0.00，月变化110.00，同比-6.90% [2] - 内蒙二级最新价格1130.00，日变化-50.00，周变化-50.00，月变化0.00，同比-9.60% [2] 生产相关指标 - 高炉开工率最新85.79，周变化-4.23，月变化-4.30，同比3.41% [2] - 铁水日均产量最新228.84，周变化-11.29，月变化-11.48，同比2.80% [2] - 焦化产能利用率最新72.70，周变化-1.47，月变化-0.78，同比4.27% [2] - 焦炭日均产量最新51.41，周变化0.12，月变化-0.37，同比-5.58% [2] 库存相关指标 - 焦化厂库存最新40.71，周变化0.90，月变化-3.92，同比-13.33% [2] - 港口库存最新205.06，周变化-7.03，月变化-13.09，同比13.17% [2] - 钢厂库存最新623.71，周变化13.64，月变化4.43，同比14.95% [2] - 钢厂库存天数最新11.71，周变化0.93，月变化0.80，同比8.03% [2] 盘面相关指标 - 盘面05最新1733.5，日变化13.50，周变化34.50，月变化-78.50，同比-7.57% [2] - 盘面09最新1512.5，日变化0.00，周变化18.00，月变化-136.00，同比-9.32% [2] - 盘面01最新1617，日变化0.50，周变化13.50，月变化-112.50，同比-11.66% [2] 基差及价差指标 - 05基差最新37.89，日变化-71.08，周变化-92.08，月变化132.99，同比-84.61 [2] - 09基差最新258.89，日变化-57.58，周变化-75.58，月变化190.49，同比-71.11 [2] - 01基差最新154.39，日变化-58.08，周变化-71.08，月变化166.99，同比-13.11 [2] - 5 - 9价差最新-116.50，日变化-13.00，周变化-21.00，月变化-34.00，同比-71.50 [2] - 9 - 1价差最新221.00，日变化13.50，周变化16.50，月变化57.50，同比13.50 [2] - 1 - 5价差最新-104.50，日变化-0.50，周变化4.50，月变化-23.50，同比58.00 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周有色金属价格多数震荡运行，不同金属因各自供需和宏观因素呈现不同走势，部分金属短期有投资机会，部分需关注风险[1][4][5][9][11][12][13] 各金属总结 铜 - 本周铜价8万上下宽幅震荡，国内股票市场波动加剧，海外美国降息预期提振商品资产价格[1] - 国内沪铜月间价差小幅抬升，现货进口窗口打开，LMEcash - 3m价差缩窄[1] - 废铜精废价差略有回升，短期精废替代效应或边际下滑[1] - 9月下游开工预期进入旺季，消费有提振，供给有检修减产，关注沪铜7.85 - 7.95w的点价支撑[1] 铝 - 供给小幅增加，1 - 7月铝锭进口提供增量，下游开工改善，光伏组件排产企稳，海外需求下滑明显[1] - 9月预期库存去化，短期基本面尚可，低库存格局下逢低持有，留意远月月间及内外反套[1] 锌 - 本周锌价窄幅震荡，国产TC小幅下降，进口TC进一步上升，9月检修集中冶炼产量环比小幅下滑[4] - 海外季度矿端增量超预期，7月我国锌矿进口超50万吨，预计三季度进口矿量偏高位[4] - 需求端国内季节性疲软但有韧性，海外欧洲需求一般，部分炼厂生产有阻力[4] - 国内社库震荡上升，海外LME库存去化较快，外强内弱格局可能进一步分化[4] - 策略上短期受支撑，中长期空头配置，内外正套可继续持有，留意10 - 12正套机会[4] 镍 - 供应端纯镍产量高位维持，需求端整体偏弱，升水平稳，库存端国内小幅累库、海外交仓增加[6] - 短期现实基本面偏弱，宏观面反内卷情绪回升，印尼游行平息，地缘风险缓解[6] 不锈钢 - 供应端北方受阅兵影响钢厂预计陆续恢复，需求端刚需为主，成本上镍铁价格维持、铬铁小幅上涨[7] - 库存上锡佛两地库存维持，仓单小幅去化，基本面整体偏弱，短期宏观面跟随反内卷预期[8] 铅 - 本周铅价震荡，供应侧报废量同比偏弱，再生铅开工低，精矿供不应求，TC报价混乱下行[9] - 需求侧电池成品库存高，本周开工率增加但旺季不旺，终端消费去库和采购力度偏弱[9] - 预计下周铅价维持低位震荡，区间在16800 - 16900[9] 锡 - 本周锡价窄幅震荡，供应端矿端加工费低位，国内部分冶炼厂减产，云南冶炼厂周末检修[8] - 海外佤邦复产受限，非洲锡矿短期放量不稳定，印尼出口预计9月中下旬恢复[8] - 需求端焊锡弹性有限，终端电子消费有旺季预期但光伏增速下滑预期强，国内库存震荡小去库，海外消费强，LME库存低位[8] - 现货小牌锡锭偏紧，交易所库存多为高价云字牌，下游提货意愿不强[8] - 短期观望，中长期贴近成本线逢低持有[11] 工业硅 - 本周新疆头部企业开工复产节奏偏慢，四川与云南开工稳定，月产接近12万吨，新疆个别硅厂后期有增产计划[12] - 9月平衡处于紧平衡，西南价格下增量空间有限，平衡核心为合盛复产节奏与幅度[12] - 短期9、10月供需仍为紧平衡，中长期产能过剩，开工率低，价格运行至1万元以上潜在开工弹性高，以周期底部震荡为主[12] 碳酸锂 - 本周碳酸锂盘面价格震荡，市场现货供应充足，下游旺季补库较好，基差水平小幅走强，大贴水货源减少[13] - 核心矛盾是产能扩张周期未结束、静态供需过剩背景下，资源端面临阶段性合规扰动[13] - 季节性旺季宁德时代减产后期月度平衡持续去库，但幅度小，需求环比假设对去库幅度影响大[13] - 供应端扰动炒作落地后价格弹性高，落地前旺季价格支撑较强[13]