报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA近端装置运行平稳，开工环比持稳，聚酯负荷小幅提升，库存维持，基差持稳，现货加工费环比改善；后续终端走弱速度加快，聚酯负荷拐点临近，TA库存或再度累积，但整体压力不大，估值不高，短期观望，长期关注逢低多配机会 [2] - MEG近端国内检修重启并存，开工环比小幅下降，海外部分装置降负，到港偏稳下周初港口库存累积，周内到港预报回升，基差走弱，煤制效益再度走弱；后续EG价格下行后煤制亏损加剧，供应端部分减产但未扭转累库趋势，短期估值偏低但驱动有限，长期格局预计偏弱 [7] - 涤纶短纤近端装置运行平稳，开工维持，产销基本维持，库存环比去化；需求端涤纱端开工持稳，效益维持；后续短纤需求基本维持，出口维持高增，短期库存压力有限，远月格局或环比转弱，当前加工费不低，关注仓单情况 [7] - 天然橡胶&20号胶全国显性库存持稳，绝对水平不高，泰国杯胶价格持稳，降雨影响割胶，策略为观望 [7] - 苯乙烯未提及后续观点，仅展示各日期相关价格及利润数据 [7] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 价格数据：2025年12月5 - 11日，原油价格从63.8降至61.3，石脑油日本价格从564降至554，PX CFR台湾价格从838到836有波动，PTA内盘现货价格从4670到4640有波动，POY 150D/48F价格从6445到6340有波动 [1][8] - 价差及利润：石脑油裂解价差、PX加工差、PTA加工差、聚酯毛利均有波动变化 [1][8] - 负荷及库存：PTA平衡负荷和PTA负荷均为79.0和73.7保持不变，仓单 + 有效预报数量有变化 [1][8] - 基差及产销：TA基差从 - 33到 - 23有波动，产销从0.45到0.50有波动 [1][8] - 现货成交及装置变化：PTA现货成交日均成交基差2601(-23），近端TA装置运行平稳 [2] MEG - 价格数据：2025年12月5 - 11日，东北亚乙烯价格745保持不变，MEG外盘价格从445降至431，MEG内盘价格从3759降至3631，MEG华东价格从3759降至3633，MEG远月价格从3812降至3673 [7] - 利润及负荷：MEG煤制利润、MEG内盘现金流（乙烯）亏损加剧，MEG总负荷、煤制MEG负荷、非煤制负荷均为72.8、72.6、73保持不变，MEG港口库存81.9保持不变 [7] - 现货成交及装置变化：MEG现货成交基差对01（-17）附近，富德50万吨检修，中海壳40万吨检修，三江100万吨降负 [7] 涤纶短纤 - 价格数据：2025年12月5 - 11日，1.4D棉型、低熔点短纤、原生中空、仿大化纤、纯涤纱、涤棉纱等价格有波动变化 [7] - 负荷及利润：原生短纤负荷98、再生棉型负荷51、涤纱开机66保持不变，短纤利润、纯涤纱利润有波动变化 [7] - 现货信息及装置检修：现货价格6264附近，市场基差对01 - 30附近，本周装置检修未提及新情况 [7] 天然橡胶&20号胶 - 价格数据：2025年12月5 - 11日，美金泰标现货、美金泰混现货、人民币混合胶、上海全乳、上海3L、泰国胶水、泰国杯胶、云南胶水、海南胶水、顺丁橡胶、RU主力、NR主力等价格有波动变化 [7] - 价差及仓单：混合 - RU主力、美金泰标 - NR主力、RU09 - RU01、RU主力 - NR主力、胶水 - 杯胶、全乳 - 混合、3L - 混合、混合 - 顺丁、泰标加工利润、混合内外价差、上期所RU仓单等数据有波动变化 [7] 苯乙烯 - 价格数据：2025年12月5 - 11日，乙烯(CFR东北亚）价格745保持不变，纯苯（CFR中国）、纯苯（华东）、加氢苯（山东）、苯乙烯（CFR中国）、苯乙烯（江苏）、苯乙烯（华南）、EPS(华东普通料）等价格有波动变化 [7] - 利润数据：PS（华东透苯）、ABS（0215A)价格有波动，亚洲价差、纯苯 - 石脑油、苯乙烯国产利润、EPS国产利润、PS国产利润、ABS国产利润等数据有波动变化 [7]