金属镁示范线项目进展 - 公司金属镁项目近期没有新进展 [1] - 项目仍在改进设计思路阶段 [1] 金属镁领域研发投资规划 - 未来是否加大金属镁领域研发和投资目前不能确定 [1]

报告行业投资评级 - 锰硅各方面评级为中性，包括核心观点、月差、现货、钢材产量、库存、成本利润 [3] - 硅铁核心观点、月差、现货评级为中性，钢材&金属镁产量、成本利润评级为偏多，库存评级为偏空 [4] 报告的核心观点 - 锰硅本周盘面震荡上行，周度产量小幅回落，钢厂陆续复产，铁水基本恢复，仓单和有效预报合计数量持续下降，隐性库存占比增加，现货工厂报价坚挺，出货意愿低，成本端锰矿北方港口现货探涨，化工焦价格下降 [3] - 硅铁本周盘面震荡上行，市场情绪一般，产量稳定，北方钢厂高炉复产，铁水和金属镁产量回升，预计需求增长，成本利润端主产区即期盈利差，兰炭价格小幅上涨 [4] 锰硅相关总结 锰矿 - 港口库存合计452.5万吨，环比小幅累库，天津港库存上行至380.3万吨，钦州港去库至71.7万吨 [12] - 天津港南非矿、澳矿库存小幅累库，加蓬矿小幅去库 [15] - 天津港加蓬块、澳块、南非半碳酸价格小幅上涨，实际成交价略低于报价 [17] 供给 - 截止9月19日，硅锰周度产量上行至20.88万吨，内蒙、宁夏日均产量下降，云南、贵州日均产量上行 [30] 需求 - 截止9月19日，Mysteel样本企业周度需求量12.14万吨，五大钢材周产环比下行至855.46万吨，螺纹钢产量占比下降 [3][40] 价格 - 内蒙市场价格5730元/吨附近，天津地区5820元/吨，河钢招标定价6000元/吨 [48] 成本利润 - 截止9月19日，化工焦价格环比下降50元/吨，焦炭价格第二轮提降落地 [51] - 锰硅即期利润较低，亏损情况好转，盘面震荡上行，锰矿价格坚挺，化工焦价格下降 [53] 月差 - 截止9月18日，锰硅1 - 5月差 - 44元/吨，低位震荡 [56] 库存 - 截至9月18日，锰硅仓单和有效预报合计31.995万吨，环比小幅增加，整体呈下降趋势 [59] 硅铁相关总结 供给 - 截止9月12日，周产量11.31万吨，内蒙、青海、宁夏、陕西日均产量分别为5190吨、2360吨、3920吨、2580吨 [73] 需求 - 钢厂硅铁需求量回落，但仍高于去年同期，北方钢厂高炉复产，铁水产量回升，预计需求增加 [77] - 截止9月19日，金属镁天津港出口价格2435美元/吨，市场价格降至16750元/吨，周产量17241吨，环比增加 [86] - 截止9月19日，75硅铁、72硅铁海外FOB价格环比小幅上涨，7月进口数量下降，出口数量增加 [90] 价格 - 硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5350 - 5400元/吨，75硅铁价格报5800 - 5950元/吨，河钢9月75B硅铁采购价5800元/吨 [4][4] 成本利润 - 截至9月19日，各主流区域兰炭小料报价小幅上涨，氧化铁皮价格维持在830元/吨 [97] - 截至9月18日，硅铁点对点利润亏损小幅收窄，陕西地区亏损多，内蒙地区亏损小 [106] 月差 - 截至9月18日，硅铁11 - 1月差12元/吨，环比小幅走弱，低于去年同期水平 [108] 库存 - 截止9月18日，硅铁仓单和有效预报合计9.478万吨，环比明显回升 [111] 平衡表相关总结 硅锰平衡表 - 2025年1 - 12月总供给、产量、总需求、过剩量等数据呈现不同变化趋势，产量累计同比和消费累计同比也有相应波动 [113] 硅铁平衡表 - 2025年1 - 12月总供给、产量、总需求、国内消费、出口、过剩量等数据有不同表现，产量累计同比和消费累计同比有相应变化 [114]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 各部分内容总结 仓单 - 硅铁方面，宁夏、内蒙、青海、陕西等地72硅铁最新价格在5350 - 5370元不等，日变化有 -30至 -50元的波动，周变化在40 - 120元；陕西75硅铁最新价格5900元，日变化 -50元，周变化 -50元；内蒙、宁夏、广西等地6517硅铁最新价格在5700 - 5750元，部分地区日变化为0，周变化在50 - 150元；广西6014硅铁最新价格5200元，日变化和周变化均为0 [1] - 硅锰方面，主力合约5990元，日变化46元，周变化136元；01合约5990元，日变化46元，周变化136元；05合约6024元，日变化44元，周变化140元；09合约6054元，日变化60元，周变化302元 [1] - 各合约月差方面，硅铁主力月基差 -116元，1 - 5月差 -104元，5 - 9月差 -74元，9 - 1月差178元；硅锰主力月基差40元，1 - 5月差 -34元，5 - 9月差 -30元，9 - 1月差64元 [1] - 双硅主力价差 -224元，日变化20元，周变化2元 [1] 价格 - 展示了2021 - 2025年硅铁在不同产区（内蒙古、青海、宁夏、陕西、江苏、天津等）的市场价走势，以及硅铁出口均价、进口均价、主力合约江苏基差、主力月宁夏基差、宁夏75 - 72硅铁价差、各月差、主力合约收盘价等价格相关数据的变化趋势 [2] - 展示了2021 - 2025年硅锰主力合约收盘价、基差（江苏、内蒙）、南北价差、高低硅锰差，以及化工焦、各类锰矿价格等数据的变化趋势 [5] 供应 - 硅铁方面，展示了2021 - 2025年136家硅铁企业产量（月、周）、产能利用率（内蒙古、宁夏、陕西月数据）的变化情况；还展示了硅铁出口价格（天津港不同含量）、中国硅铁出口数量合计等供应相关数据 [3] - 硅锰方面，展示了2021 - 2025年硅锰产量（周）、企业开工率（中国）等供应数据的变化趋势 [5] 需求 - 硅铁需求相关数据包括2021 - 2025年粗钢产量预估值修正（中国月数据）、统计局中国粗钢产量（月）、金属镁价格（府谷汇总价、天津港出口价）、全国金属镁产量、87家独立电弧炉钢厂开工率（中国周数据）、硅铁采购量和采购价格（河钢集团月数据）、不锈钢粗钢产量（中国月数据）等 [3] - 硅锰需求相关数据有2021 - 2025年硅锰需求量（中国钢联口径）、粗钢产量预估值修正（中国月数据）、硅锰出口数量合计（中国月数据）等 [3][6] 库存 - 硅铁方面，展示了2021 - 2025年60家样本企业库存（中国、宁夏、内蒙古、陕西周数据）、CZCE硅铁仓单数量合计、有效预报、仓单 + 有效预报、库存平均可用天数（华东、华南、北方大区月数据，中国天数据）等库存数据的变化趋势 [4] - 硅锰方面，展示了2021 - 2025年CZCE硅锰仓单数量合计、有效预报合计、仓单 + 有效库存、单边交易持仓量，以及硅锰库存平均可用天数（中国月数据）、63家样本企业库存（中国周数据）等库存数据的变化趋势 [6] 成本利润 - 硅铁成本利润数据包括2021 - 2025年铁合金电价（青海、宁夏、陕西、内蒙古日数据）、兰炭价格（中国市场主流价日数据）、兰炭开工率（中国周数据）、兰炭生产毛利（中国日数据）、二氧化硅价格、氧化铁皮价格，以及硅铁生产成本（宁夏、内蒙）、折主力盘面利润（宁夏、内蒙）、现货利润（宁夏）、75硅铁出口利润等 [4] - 硅锰成本利润数据有2021 - 2025年硅锰利润（内蒙古、广西、北方大区、南方大区钢联口径）、广西硅锰折主力盘面利润、宁夏硅锰折盘面利润等 [6]

太行东麓，淇水之畔。9月12日，在鹤壁航天宏图华中总部卫星运营中心，巨大的屏幕上，一颗颗卫星 正划过中原天宇。实时传回的高分辨率影像，为智慧农业、环境监测与应急管理等领域提供着精准数据 支撑——这一"天地协同"的场景，正是鹤壁市卫星应用生态蓬勃发展的生动缩影。 作为全省卫星产业两大战略支点之一，鹤壁市商业航天产业正呈现强劲发展势头：航天宏图华中总部卫 星运营中心建成投用，成为覆盖卫星数据接收、处理与应用全链条的区域中心；以航天宏图华中总部为 牵引，天章卫星、天章火箭、河南航天枢纽港等一批产业链项目相继落地，初步形成集卫星制造、火箭 研制、测运控管理及数据应用于一体的全产业链格局；"女娲星座"在轨卫星数量已达10余颗，是目前全 国最大的雷达遥感星座。 商业航天产业的崛起是鹤壁转型发展的一个侧影。几乎同时，在淇县太行山脚，另一场产业变革正在上 演——今年7月，中铝（鹤壁）镁基新材料中试基地成功产出首炉合格金属镁产品。该项目依托鹤壁 15.5亿吨高品位白云岩资源，设计年产金属镁2060吨、轻质碳酸钙1.55万吨，采用全球首创清洁炼镁技 术，突破传统工艺高能耗、高排放、低回收率的瓶颈，标志着我国在镁基新材料绿色制造领 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 各部分总结 价格 - 硅铁方面，2025年9月12日，宁夏72价格为5250，日变化0，周变化50；内蒙72价格5310，日变化0，周变化90；硅铁出口价天津72为1015美金，日变化0，周变化 -20等；盘面主力合约01合约价格5626，日变化 -2，周变化130等 [2] - 硅锰方面，2025年9月12日，内蒙6517产区出厂价5680，日变化0，周变化0；盘面主力合约价格5838，日变化 -16，周变化108等 [2] 供应 - 硅铁方面，展示了136家硅铁企业产量（月、周）、产能利用率（内蒙古、宁夏、陕西月）、开工率（周）等数据 [5] - 硅锰方面，展示了硅锰产量（周）、企业开工率（%）等数据 [7] 需求 - 硅铁方面，涉及粗钢产量预估值修正（中国月，万吨）、金属镁价格及产量、87家独立电弧炉钢厂开工率（周）、硅铁出口数量合计（中国月）、不锈钢粗钢产量（中国月，万吨）、河钢集团硅铁采购量及价格（月）等数据 [5] - 硅锰方面，展示了硅锰需求量（中国万吨，钢联口径）、粗钢产量预估值修正（中国月，万吨）、硅锰出口数量合计（中国月）等数据 [5][8] 库存 - 硅铁方面，展示了60家样本企业库存（中国、宁夏、内蒙古、陕西周）、CZCE硅铁仓单数量合计（日）、有效预报（日）、仓单 + 有效预报（日）、库存平均可用天数（华东、华南、北方大区月，中国天）等数据 [6] - 硅锰方面，展示了CZCE硅锰仓单数量合计（日）、有效预报合计（日）、仓单 + 有效库存（日）、单边交易持仓量（日，手）、硅锰63家样本企业库存（中国周，吨）、库存平均可用天数（中国月）等数据 [8] 成本利润 - 硅铁方面，涉及铁合金电价（青海、宁夏、陕西、内蒙古日）、兰炭价格、开工率、生产毛利，二氧化硅、氧化铁皮市场价，硅铁宁夏、内蒙生产成本及利润，75硅铁出口利润，CZCE硅铁单边交易持仓量（日，手）等数据 [6] - 硅锰方面，展示了化工焦、锰矿等原料价格，硅锰在内蒙古、广西的利润，广西硅锰折主力盘面利润，宁夏硅锰折盘面利润，CZCE硅锰单边交易持仓量（日，手）等数据 [7][8]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 价格 - 2025年9月4日硅铁各产区现货价格有不同变化，如宁夏72、陕西72日变化为0，周变化分别为 -150、 -150；硅锰产区出厂价也有变动，内蒙6517、宁夏6517日变化为0，周变化分别为 -70、 -120 [2] - 展示了硅铁和硅锰不同合约盘面价格及日变化、周变化，如硅铁主力合约01合约价格5520，日变化 -8，周变化 -114；硅锰主力合约价格5732，日变化 -12，周变化 -100 [2] - 呈现了硅铁和硅锰的基差、月差、主力价差等数据，如硅铁主力月基差 -20，日变化8，周变化 -36；硅锰主力月基差168，日变化12，周变化 -20 [2] 供应 - 给出了硅铁出口价格，天津72为1055美元，日变化0，周变化0；天津75为1090美元，日变化0，周变化 -15 [2] - 展示了136家硅铁企业产量、产能利用率等数据，反映硅铁供应情况 [4] - 呈现了硅锰产量、企业开工率等数据，体现硅锰供应情况 [6] 需求 - 展示了粗钢产量预估值修正、统计局粗钢产量、金属镁产量、独立电弧炉钢厂开工率等数据，反映铁合金下游需求 [4] - 给出了硅铁和硅锰的需求量数据，体现市场对铁合金的需求 [4][7] 库存 - 展示了硅铁60家样本企业在不同地区的库存、仓单数量、有效预报等数据，反映硅铁库存情况 [5] - 呈现了硅锰仓单数量、有效预报、仓单 + 有效库存、样本企业库存等数据，体现硅锰库存情况 [7] 成本利润 - 展示了铁合金电价、兰炭价格、开工率、生产毛利等成本相关数据 [5] - 呈现了硅铁和硅锰在不同地区的生产成本、折主力盘面利润、现货利润等数据，反映成本利润情况 [5][7]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 价格 - 2025年8月27日硅铁自然块宁夏72现货价5350元，日变化50元，周变化 -50元；内蒙72现货价5350元，日变化50元，周变化 -50元等[2] - 硅铁合格块江苏72现货价5600元，日变化0元，周变化 -50元；贸易商价天津72现货价5850元，日变化 -30元，周变化20元等[2] - 硅铁出口价天津72为1055美元，日变化0元，周变化30美元；天津75为1105美元，日变化0元，周变化25美元[2] - 硅锰产区出厂价内蒙6517为5750元，日变化0元，周变化 -50元；宁夏6517为5620元，日变化0元，周变化 -210元等[2] 供应 - 展示了2021 - 2025年136家硅铁企业产量（月、周）、产能利用率（内蒙古、宁夏、陕西月）等数据[4] - 呈现了2021 - 2025年硅锰产量（周）等供应相关数据[6] 需求 - 给出2021 - 2025年粗钢产量预估值修正（月）、统计局中国工业产品粗钢产量（月）等需求相关数据[4] - 展示了2021 - 2025年硅铁、硅锰需求量（中国）等数据[4][7] 库存 - 展示2021 - 2025年硅铁60家样本企业库存（中国、宁夏、内蒙古、陕西周）、仓单数量合计（日）等库存数据[5] - 呈现2021 - 2025年硅锰仓单数量合计（日）、有效预报合计（日）等库存数据[7] 成本利润 - 展示2021 - 2025年铁合金电价（青海、宁夏、陕西、内蒙古日）、兰炭小料市场主流价（陕西日）等成本数据[5] - 呈现2021 - 2025年硅铁宁夏、内蒙生产成本及折主力盘面利润、现货利润等数据[5] - 展示2021 - 2025年硅锰内蒙古、广西、北方大区、南方大区利润等成本利润数据[7]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 各部分总结 价格 - 硅铁方面，2025年8月25日，宁夏、内蒙、青海、陕西等地72硅铁自然块现货价多在5280 - 5300元，日变化有-30、-20、0等，周变化多为-120到-150；陕西75硅铁现货价5900元，周涨100；江苏72硅铁合格块现货价5600元，周降50；天津72硅铁贸易商价5830元，周降70；天津72、75硅铁出口价分别为1055美金、1090美金，日变化0、-20，周变化30、15 [2] - 硅锰方面，2025年8月25日，内蒙、宁夏、广西、贵州等地6517硅锰产区出厂价在5550 - 5780元，日变化有-20、0等，周变化为-120到-250；广西6014硅锰产区出厂价5250元，周降50；宁夏、江苏6517硅锰贸易商价分别为5550元、5750元，日变化-20、-30，周变化-250、-200 [2] 供应 - 硅铁方面，展示了136家硅铁企业产量（月、周）、产能利用率（内蒙古、宁夏、陕西月）等数据，以及粗钢产量预估值修正（中国月）、统计局粗钢产量（中国月）等相关供应数据 [4] - 硅锰方面，展示了硅锰产量（中国周）等供应数据 [6] 需求 - 硅铁方面，涉及粗钢产量预估值修正（中国月）、统计局粗钢产量（中国月）、金属镁价格及产量、硅铁出口数量合计（中国月）、不锈钢粗钢产量（中国月）、河钢集团硅铁采购量和价格等需求相关数据 [4] - 硅锰方面，涉及硅锰需求量（中国钢联口径）、粗钢产量预估值修正（中国月）、硅锰出口数量合计（中国月）等需求相关数据 [4][7] 库存 - 硅铁方面，展示了60家样本企业库存（中国周、宁夏周、内蒙古周、陕西周）、CZCE硅铁仓单数量合计（日）、硅铁有效预报（日）、仓单 + 有效预报（日）、硅铁库存平均可用天数（华东、华南、北方大区月，中国天）等库存数据 [5] - 硅锰方面，展示了CZCE硅锰仓单数量合计（日）、CZCE硅锰有效预报合计（日）、硅锰仓单 + 有效库存（日）、硅锰63家样本企业库存（中国周）、硅锰库存平均可用天数（中国月）等库存数据 [7] 成本利润 - 硅铁方面，涉及铁合金电价（青海、宁夏、陕西、内蒙古日）、兰炭价格及开工率、兰炭生产毛利、二氧化硅价格、氧化铁皮价格、硅铁宁夏和内蒙生产成本、宁夏和内蒙硅铁折主力盘面利润、宁夏硅铁现货利润、75硅铁出口利润等成本利润数据 [5] - 硅锰方面，涉及化工焦出厂价、半碳酸锰块和锰矿等价格、硅锰在内蒙古和广西的利润、广西和宁夏硅锰折主力盘面利润等成本利润数据 [6][7]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 价格 - 硅铁方面，2025年8月22日宁夏72硅铁自然块现货价5330元，日变化0，周变化 -170；内蒙72为5300元，日变化 -50，周变化 -150等；硅铁出口价天津72为1055美金，日变化0，周变化30；硅铁各合约盘面价有不同变化，如主力合约5638元，日变化16，周变化 -106等[2] - 硅锰方面，2025年8月22日内蒙6517硅锰产区出厂价5750元，日变化0，周变化 -50；宁夏6517为5570元，日变化 -30，周变化 -300等；各合约盘面价也有相应变化，主力合约5838元，日变化2，周变化 -212等[2] 供应 - 硅铁方面，展示了136家硅铁产量中国（月）、136家硅铁企业产量中国（周，产能占比95%）以及不同地区硅铁生产企业产能利用率（月）等数据的历年变化情况[5] - 硅锰方面，展示了硅锰产量中国（周）以及硅锰企业开工率中国（%）等数据的历年变化情况[7] 需求 - 硅铁方面，涉及粗钢产量预估值修正中国（月，万吨）、统计局中国工业产品粗钢产量（月，万吨）、金属镁相关价格及产量、87家独立电弧炉钢厂开工率中国（周，样本占比60.45%）、硅铁出口数量合计中国（月）、不锈钢粗钢产量中国（月，万吨）、河钢集团硅铁采购量及价格等数据的历年变化情况[5] - 硅锰方面，展示了硅锰需求量中国（万吨）（钢联口径）、粗钢产量预估值修正中国（月，万吨）、硅锰出口数量合计中国（月）等数据的历年变化情况[5][8] 库存 - 硅铁方面，展示了60家样本企业不同地区库存（周）、CZCE硅铁仓单数量合计（日）、硅铁有效预报（日）、仓单 + 有效预报（日）以及不同地区硅铁库存平均可用天数（月）等数据的历年变化情况[6] - 硅锰方面，展示了CZCE硅锰仓单数量合计（日）、CZCE硅锰有效预报合计（日）、硅锰仓单 + 有效库存（日）、硅锰63家样本企业库存中国（周，吨）以及硅锰库存平均可用天数中国（月）等数据的历年变化情况[8] 成本利润 - 硅铁方面，展示了铁合金不同地区电价（日）、兰炭小料市场主流价陕西（日）、兰炭开工率中国（周）、兰炭生产毛利中国（日）、二氧化硅98%市场价中国（日）、氧化铁皮70%Fe市场价石家庄（日）、不同地区硅铁生产成本及利润等数据的历年变化情况[6] - 硅锰方面，展示了化工焦出厂价鄂尔多斯（日）、不同锰矿及锰块价格、硅锰不同地区利润（钢联，元/吨）、广西硅锰折主力盘面利润、宁夏硅锰折盘面利润等数据的历年变化情况[7][8]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 各部分总结 价格 - 2025年8月19日硅铁不同品种及地区价格有差异，如宁夏72硅铁自然块现货价5480元，日变化30元，周变化 -20元；内蒙72硅铁自然块现货价5450元，日变化0元，周变化0元；陕西75硅铁现货价5900元，日变化100元，周变化100元 [2] - 硅铁出口价方面，天津72为1025美金，日变化0元，周变化0元；天津75为1080美金，日变化5元，周变化5元 [2] - 硅锰产区出厂价中，内蒙6517为5820元，日变化20元，周变化20元；宁夏6517为5850元，日变化50元，周变化0元 [2] 供应 - 展示了2021 - 2025年136家硅铁企业产量（月、周）、产能利用率（内蒙古、宁夏、陕西月）等供应相关数据 [4] - 呈现了2021 - 2025年硅锰产量（周）、企业开工率（中国%）等供应数据 [6] 需求 - 给出2021 - 2025年粗钢产量预估值修正（中国月，万吨）、统计局中国工业产品粗钢产量（月，万吨）等需求相关数据 [4] - 展示了2021 - 2025年硅铁、硅锰需求量（中国）等数据 [4][7] 库存 - 包含2021 - 2025年硅铁60家样本企业库存（中国、宁夏、内蒙古、陕西周）、仓单数量合计（日）等库存数据 [5] - 呈现2021 - 2025年硅锰仓单数量合计（日）、有效预报合计（日）、仓单 + 有效库存（日）等库存数据 [7] 成本利润 - 展示2021 - 2025年铁合金电价（青海、宁夏、陕西、内蒙古日）、兰炭小料市场主流价（陕西日）等成本相关数据 [5] - 呈现2021 - 2025年硅铁宁夏、内蒙生产成本及折主力盘面利润、75硅铁出口利润等数据 [5] - 给出2021 - 2025年硅锰内蒙古、广西、北方大区、南方大区利润等数据 [7]