报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对玻璃、纯碱、硅锰、硅铁等黑色建材品种的市场情况进行分析并给出策略建议，玻璃和纯碱市场需求偏弱，价格震荡偏弱；硅锰和硅铁需求平淡，价格震荡运行 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱市场 - 市场表现：玻璃期货偏弱震荡，现货成交重心下移；纯碱期货窄幅震荡，现货下游观望情绪浓厚 [1] - 供需逻辑：玻璃产量高位震荡，供应收缩不足，刚需缺乏起色，春节临近刚需或进一步回落，高库存压制价格；纯碱产量虽降但仍处高位，新产线投产或增加供给，库存高位震荡，浮法玻璃冷修计划增加使重碱需求面临挑战 [1] - 策略建议：玻璃和纯碱均为震荡偏弱 [2] 双硅市场 - 市场表现：硅锰期货午盘后期价震荡下行，现货报价坚挺，6517北方市场价格5540 - 5600元/吨，南方市场价格5620 - 5670元/吨；硅铁期货窄幅震荡，现货价格持稳，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5200 - 5250元/吨，75硅铁价格报5600 - 5650元/吨 [3] - 供需逻辑：硅锰企业持续亏损，产量及开工率低位但减产力度不足，企业库存创新高，港口锰矿库存回升，锰元素总库存微增，成本支撑减弱；硅铁上周产量大幅回落，企业主动调整生产节奏，库存压力缓解，基本面矛盾缓和 [3] - 策略建议：硅锰和硅铁均为震荡 [4]

报告基本信息 - 报告名称为《全品种价差日报》 [3] - 日期为2025年12月24日 [3] - 投资咨询业务资格证监许可[2011]1292号 [3] 各品种基差及价格情况 黑色系 - 72硅铁合格块（内蒙 - 天津仓单）折算价5628，期货价格5648，基差 -20，基差率 -0.39%，历史分位数53.10% [1] - 6517硅锰（内蒙 - 湖北仓单）折算价5840，历史分位数28.10% [1] - HRB40020mm螺纹钢（上海）现货价3128，期货价3320，基差 -192，基差率 -6.14%，历史分位数70.50% [1] - Q235B热卷（4.75mm，上海）历史分位数13.40% [1] - 62.5%巴混粉（淡水河谷，日照港）折算价1745，期货价1741，基差4，基差率0.23%，历史分位数49.20% [1] - 准一级冶金焦（A13，S0.7，CSR60，MT7，日照港）折算价，历史分位数66.56% [1] - S1.3 G75主焦（蒙5，沙河驿）折算价，历史分位数32.60% [1] - 焦煤（JM2605）现货价1156，期货价1126，基差31，基差率2.71% [1] 有色系 - 铜（CU2602）现货价93930，期货价93470，基差460，基差率0.49%，历史分位数15.00%，SMM开贴水 -215 [1] - 铝（AL2602）现货价22195，期货价21870，基差325，基差率1.40%，历史分位数1.04%，SMM开贴水 -170 [1] - 氧化铝（AO2601）SMM氧化铝指数均价2520，历史分位数79.29% [1] - 锌（ZN2602）现货价23090，期货价23020，基差70，基差率0.30%，历史分位数46.04%，SMM开贴水100 [1] - 锡（SN2602）现货价344750，期货价339800，基差4950，基差率1.44%，历史分位数2.91%，SMM开贴水 -50 [1] - 镍（MISEOS）现货价123440，期货价122250，基差1190，基差率0.96%，历史分位数11.87%，SMM开贴水400 [1] - 不锈钢（SS2602）现货价13120，期货价12905，基差215，基差率1.67%，历史分位数41.20% [1] - 碳酸锂（LC2605）现货价99500，期货价120360，基差 -20860，基差率 -17.33%，历史分位数5.35% [1] - 工业硅（SIS605）现货价9250，期货价8780，基差470，基差率5.35%，历史分位数29.30% [1] 贵金属系 - 黄金（AU2602）现货价1006.5，期货价1014.2，基差 -7.8，基差率 -0.77%，历史分位数0.20%，上金所黄金现货AU（T + D） [1] - 白银（AG2602）现货价16441.0，期货价16420.0，基差21.0，基差率0.13%，历史分位数49.80%，上金所白银现货AG（T + D） [1] 农产品系 - 豆粕（MS605）现货价3030，期货价2745.0，基差285.0，基差率10.38%，历史分位数68.10%，江苏张家港出厂价普通蛋白豆粕 [1] - 豆油（V2605）现货价8180，期货价7772.0，基差408.0，基差率5.25%，历史分位数70.70%，江苏张家港出厂价四级豆油 [1] - 棕榈油（P2605）现货价8486.0，期货价8430，基差56.0，基差率0.60%，历史分位数12.30%，交货价棕榈油黄埔港 [1] - 菜粕（RM605）现货价2510，期货价2349.0，基差161.0，基差率6.85%，历史分位数78.70%，广东湛江出厂价普通菜籽粗 [1] - 菜油（Oleos）现货价9420，期货价8847.0，基差573.0，基差率6.48%，历史分位数93.10%，江苏南通出厂价四级菜油 [1] - 玉米（C2603）现货价2280，期货价2189.0，基差91.0，基差率4.16%，历史分位数84.80%，平舱价玉米锡州港 [1] - 玉米淀粉（CS2603）现货价2620，期货价2487.0，基差133.0，基差率5.35%，历史分位数68.80%，吉林长春出厂价玉米淀粉 [1] - 生猪（LH2603）现货价11700，期货价11415.0，基差285.0，基差率2.50%，历史分位数54.50%，河南出场价生猪（外三元） [1] - 鸡蛋（JD2602）现货价2960，期货价2876.0，基差84.0，基差率2.92%，历史分位数46.00%，河北石家庄平均价鸡蛋 [1] - 棉花（CF605）现货价15067，期货价14140.0，基差927.0，基差率6.56%，历史分位数45.80%，新疆到厂价棉花3128B [1] - 白糖（SR605）现货价5380，期货价5155.0，基差225.0，基差率4.36%，历史分位数37.00%，现货价白砂糖柳州站台 [1] - 苹果（AP605）现货价9230.0，期货价9000，基差230.0，基差率 -2.49%，历史分位数14.10%，苹果交割理论价格（日/钢联） [1] - 红枣（CJ605）现货价8750.0，期货价8400，基差350.0，基差率4.00%，历史分位数74.10%，灰枣一级批发价格河北（钢联） [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX603）现货价7302.0，期货价7257.0，基差45.0，基差率0.62%，历史分位数17.50%，中国主港现货价（CFR）对二甲苯折人民币 [1] - PTA（TA605）现货价5082.0，期货价4990.0，基差92.0，基差率1.8%，历史分位数19.10%，市场价（中间价）精对苯二甲酸（PTA）华东地区 [1] - 乙二醇（EG2605）现货价3623.0，期货价3500.0，基差123.0，基差率3.39%，历史分位数13.00%，市场价（中间价）乙二醇（MEG）华东地区 [1] - 短纤（PF602）现货价6452.0，期货价6410.0，基差42.0，基差率0.69%，历史分位数30.60%，市场价（主流价）涤纶短纤（1.4D*38mm（直纺））华东市场 [1] - 苯乙烯（EB2602）现货价6570.0，期货价6509.0，基差61.0，基差率0.94%，历史分位数42.50%，中国华东市场价（现货基准价）苯乙烯 [1] - 甲醇（MA605）现货价2156.0，期货价2132.0，基差24.0，基差率1.11%，历史分位数23.40%，中国江苏太仓市场价（现货基准价）甲醇 [1] - 尿素（UR605）现货价1721.0，期货价1720.0，基差1.0，基差率0.06%，历史分位数15.10%，市场价（主流价）尿素（小颗粒）山东地区 [1] - LLDPE（L2605）现货价6296.0，期货价6250.0，基差46.0，基差率0.73%，历史分位数10.30%，完税自提价（中间价）线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级）山东 [1] - PP（PP2605）现货价6240.0，期货价6158.0，基差82.0，基差率1.33%，历史分位数49.70%，完税自提价（中间价）聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4）浙江 [1] - PVC（V2605）现货价4738.0，期货价4420.0，基差318.0，基差率6.71%，历史分位数5.10%，中国常州市场市场价（主流价）聚氯乙烯（SG - 5） [1] - 烧碱（SH603）现货价2250.0，期货价2219.0，基差31.0，基差率1.40%，历史分位数48.50%，市场价（主流价）烧碱（32%离子膜碱）山东市场折百 [1] - LPG（PG2602）现货价4478.0，期货价447.0，基差4031.0，基差率 -1.91%，历史分位数63.90%，市场价液化气广州地区 [1] - 沥青（BU2602）现货价2977.0，期货价2920.0，基差57.0，基差率1.9%，历史分位数40.00%，市场价（主流价）沥青（重交沥青）山东地区 [1] - 丁二烯橡胶（BR2602）现货价11175.0，期货价10700.0，基差475.0，基差率4.25%，历史分位数2.90%，中国经销价顺丁橡胶（大庆，BR9000）中油华东 [1] - 玻璃（FG605）现货价1028.0，期货价928.0，基差100.0，基差率10.78%，历史分位数29.83%，浮法玻璃5mm大板市场价沙河沙河长城玻璃（日） [1] - 纯碱（SA605）现货价1175.0，期货价1137.0，基差38.0，基差率3.34%，历史分位数28.57%，纯碱重庆市场价沙河（日） [1] - 天胶（RU2605）现货价15290.0，期货价14850.0，基差440.0，基差率2.96%，历史分位数68.97%，上海市场价天然橡胶（云南国营全乳胶） [1] 金融系 - IF2603.CFE现货价4620.7，期货价4571.4，基差 -49.3，基差率 -1.08%，历史分位数5.20% [1] - IH2603.CFE现货价3027.5，期货价3025.6，基差 -1.9，基差率 -0.06%，历史分位数46.20% [1] - IC2603.CFE现货价7256.8，期货价7133.2，基差123.6，基差率1.7%，历史分位数1.40% [1] - IM2603.CFE现货价7392.4，期货价7197.4，基差195.0，基差率2.71%，历史分位数3.80% [1] - 2年期债（TS2603）现货价102.53，期货价100.14，基差 -0.14，基差率 -0.13%，历史分位数10.70%，转换因子0.9774 [1] - 5年期债（TF2603）现货价106.04，期货价108.21，基差 -0.01，基差率 -0.01%，历史分位数13.00%，转换因子0.9412 [1] - 10年期债（T2603）现货价100.49，期货价108.21，基差 -0.01，基差率 -0.01%，历史分位数14.20%，转换因子0.9288 [1] - 30年期债（TL2603）现货价127.30，期货价112.82，基差0.23，基差率0.20%，历史分位数32.40%，转换因子1.1263 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材维持减产去库但需求偏弱，钢价区间震荡，螺纹钢维持3000 - 3200区间，热卷维持3150 - 3350区间，螺纹1 - 5正套可继续持有，5月卷螺价差逢低离场，可逢低布局做多螺矿比套利 [1] - 铁矿石短期供需矛盾难形成趋势性下跌，但价格受高库存压制，钢厂复产增加，预计价格或小幅反弹，05合约短线区间操作，区间参考760 - 810 [4][5] - 焦炭供需转弱，期货提前下跌，现货跌幅参考焦煤，焦炭2605合约多单止盈 [6] - 焦煤短线博反弹，逢低做多焦煤2605合约 [6] - 硅铁供需矛盾待缓解，减产预期已有所体现，需求改善预期不足，价格短期区间震荡，参考区间5400 - 5650，考虑反弹至宁夏即时成本上方试空 [7] - 硅锰自身供需略过剩但锰元素整体偏平衡，后续关注减产幅度和钢厂补库预期，短期供需矛盾有缓解，预计价格弱势运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - **价格及价差**：螺纹钢现货华东3320元/吨、华北3170元/吨、华南3260元/吨；热卷现货华东3270元/吨、华北3180元/吨、华南3260元/吨 [1] - **成本和利润**：钢坯价格2950元/吨，江苏电炉螺纹成本3224元/吨，华东热卷利润 - 10元/吨等 [1] - **产量**：日均铁水产量226.6万吨，五大品种钢材产量798.0万吨，螺纹产量181.7万吨，热卷产量291.9万吨 [1] - **库存**：五大品种钢材库存1294.8万吨，螺纹库存452.5万吨，热卷库存390.7万吨 [1] - **成交和需求**：建材成交量8d（较前值10d - 18.8%），五大品种表需839.7万吨 [1] 铁矿石 - **相关价格及价差**：仓单成本卡粉836.9元/吨，05合约基差卡粉58.4元/吨，5 - 9价差22.0 [4] - **现货价格与价格指数**：日照港卡粉870.0元/湿吨，新交所62%Fe掉期107.3美元/吨 [4] - **供应**：45港到港量2646.7万吨，全球发运量3464.5万吨，全国月度进口总量11054.0万吨 [4] - **需求**：247家钢厂日均铁水226.6万吨，45港日均疏港量313.5万吨，全国生铁月度产量6234.3万吨 [4] - **库存**：45港库存15512.63万吨，247家钢厂进口矿库存8724.0万吨 [4] 焦炭 - **相关价格及价差**：山西准一级湿熄焦（仓单）1561元/吨，焦炭01合约1599元/吨，01基差36元/吨 [6] - **上游焦煤价格及价差**：焦煤（山西仓单）1230元/吨，焦煤（蒙煤仓单）1149元/吨 [6] - **供给**：全样本焦化厂日均产量63.0万吨，247家钢厂日均产量46.5万吨 [6] - **需求**：247家钢厂铁水产量226.6万吨 [6] - **库存变化**：焦炭总库存900.5万吨，全样本焦化厂焦炭库存91.1万吨，247家钢厂焦炭库存633.7万吨 [6] - **供需缺口变化**：焦炭供需缺口测算 - 0.2万吨 [6] 焦煤 - **相关价格及价差**：山西中硫主焦煤（仓单）1230元/吨，焦煤01合约1045元/吨，01基差105元/吨 [6] - **上游焦煤价格及价差**：焦煤（山西仓单）1230元/吨，焦煤（蒙煤仓单）1149元/吨 [6] - **供给**：原煤产量853.4万吨，精煤产量438.2万吨 [6] - **需求**：全样本焦化厂日均产量63.0万吨，247家钢厂日均产量46.5万吨 [6] - **库存变化**：汾渭煤矿精煤库存133.2万吨，全样本焦化厂焦煤库存1036.3万吨，247家钢厂焦煤库存805.0万吨 [6] 硅铁和硅锰 - **现货价格及价差**：硅铁72%FeSi内蒙现货5270.0元/吨，硅锰FeMn65Si17内蒙现货5570.0元/吨 [7] - **成本及利润**：生产成本内蒙硅铁5779.3元/吨，生产利润内蒙硅铁 - 209.3元/吨 [7] - **锰矿供应**：锰矿发运量80.1万吨，锰矿到港量74.8万吨，锰矿疏港量59.2万吨 [7] - **锰矿库存**：锰矿港口库存448.3万吨 [7] - **产量**：硅铁产量10.0万吨，硅铁生产企业开工率30.3%，硅锰周产量18.8万吨，硅锰开工率35.6% [7] - **需求**：硅铁需求量18.8万吨，247家日均铁水产量226.6万吨，高炉开工率78.5%，钢联五大材产量798.0万吨 [7] - **钢招**：河钢招标价5660.0元/吨，硅锰6517采购量河钢集团15 [7] - **库存变化**：硅铁库存60家样本企业65.7万吨，下游硅铁可用平均天数15.4天，63家样本企业硅锰库存38.5万吨，硅锰库存平均可用天数16天 [7]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 价格 - 2025年12月24日硅铁不同产区现货价格有变化，如宁夏72为5250元，日变化30元，周变化100元；内蒙72为5270元，日变化20元，周变化70元等 [2] - 硅铁不同合约盘面价格有波动，主力合约5648元，日变化4元，周变化166元等 [2] - 硅锰产区出厂价和贸易商价有变动，如内蒙6517产区出厂价5570元，日变化20元，周变化30元 [2] 供应 - 展示了硅铁和硅锰不同企业的产量、产能利用率、开工率等数据，如136家硅铁企业产量（周，产能占比95%）、136家硅铁生产企业产能利用率（月）等 [5][7] 需求 - 涉及粗钢、金属镁、不锈钢粗钢等产量数据，以及硅铁、硅锰的采购量和需求量等，如粗钢产量预估值修正（月，万吨）、硅铁FeSi75 - B采购量（月）等 [5][8] 库存 - 包含硅铁和硅锰的库存数据，如硅铁60家样本企业库存（周）、硅锰仓单数量合计（日）等 [6][8] 成本利润 - 有铁合金电价、兰炭价格等成本数据，以及硅铁、硅锰的生产成本、利润等数据，如铁合金电价（元/度）、宁夏硅铁折主力盘面利润等 [6][8]

报告行业投资评级 - 螺纹：无明确评级信息 [1] - 热轧卷板：无明确评级信息 [1] - 铁矿：★★★，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 焦炭：★☆★，一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 焦煤：★☆☆，一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 锰硅：★★☆，两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 [1] - 硅铁：★☆★，一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 钢材盘面整体以区间震荡为主，关注宏观政策变化 [2] - 铁矿石短期盘面走势以震荡为主 [3] - 焦炭价格大概率震荡为主 [4] - 焦煤价格对贴水修复后仍面临一定基本面压力，大概率震荡为主 [5] - 硅锰建议逢低试多为主 [6] - 硅铁建议逢低试多为主 [7] 根据相关目录分别总结 钢材 - 螺纹表需回暖、产量回升、库存去化，热卷供需双降、去库加快但压力仍存 [2] - 铁水产量回落、供应压力缓解，钢厂利润改善，减产态势或放缓，关注环保限产持续性 [2] - 地产投资降幅扩大，基建、制造业投资增速回落，内需偏弱，钢材出口维持高位，许可证管理影响待察 [2] - 负反馈压力缓解，市场心态谨慎，盘面反弹阻力增大 [2] 铁矿 - 供应端全球发运环比回落但强于去年，年底有冲量预期，国内到港量回落但处高位，港口库存累库 [3] - 需求端淡季终端需求低，钢厂盈利差且受环保影响，铁水减产大，进口矿库存降，无主动补库需求 [3] - 宏观表述积极，市场情绪好转，基本面宽松，短期盘面震荡 [3] 焦炭 - 第三轮提降落地，焦化利润一般，日产略降，库存小降，下游按需采购，贸易商采购意愿一般 [4] - 碳元素供应充裕，下游铁水季节性回落，需求有韧性，钢材利润一般，压价情绪浓 [4] - 盘面升水，市场对刺激政策有预期，价格大概率震荡 [4] 焦煤 - 年末部分煤矿减产停产，炼焦煤矿产量略降，现货竞拍成交尚可，成交价格微升，终端库存增加 [5] - 炼焦煤总库存和产端库存均小幅增加 [5] - 碳元素供应充裕，下游铁水季节性回落，需求有韧性，钢材利润一般，压价情绪浓 [5] - 盘面贴水，价格对贴水修复后有基本面压力，市场对刺激政策有预期，价格大概率震荡 [5] 硅锰 - 受盘面反弹带动，锰矿现货价格抬升，锰矿港口库存有结构性问题，平衡性脆弱 [6] - 硅锰冶炼端更改入炉锰矿配方，氧化矿减量或增加半碳酸矿需求，上周半碳酸锰矿价格抬升 [6] - 需求端铁水产量季节性下降，硅锰周度产量和库存均小降，关注“反内卷”影响，建议逢低试多 [6] 硅铁 - 市场对煤矿保供预期增加，对电力成本和兰炭价格有下降预期 [7] - 需求端铁水产量反弹至高位，出口需求降至2万吨上方，金属镁产量环比抬升，需求有韧性 [7] - 供应大幅下行，库存小降，关注“反内卷”影响，建议逢低试多 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材价格受成本支撑和需求转弱、出口预期收紧压制，维持震荡趋势 [3] - 铁矿石上下驱动并存，预计区间运行，估值修复后上方空间有限 [21] - 焦煤盘面下方空间有限，焦炭估值修复驱动可能阶段性减弱 [30] - 铁合金供需双弱，上涨空间有限，下方受成本支撑 [46] - 纯碱过剩预期加剧，价格受上中游高库存限制 [60] - 玻璃近月关注仓单博弈，现实层面中游高库存待消化，现货有压力 [83] 各行业关键要点总结 钢材 - 螺纹、热卷盘面价格：螺纹钢01、05、10合约收盘价分别为3116、3128、3169元/吨；热卷01、05、10合约收盘价分别为3280、3281、3295元/吨 [4] - 螺纹、热卷月差：螺纹01 - 05月差为 -12，热卷01 - 05月差为 -1 [4] - 螺纹、热卷现货价格：螺纹钢汇总价格中国为3330元/吨，热卷汇总价格上海为3270元/吨 [8][10] - 螺纹、热卷基差：01螺纹基差（上海）为204，01热卷基差（上海）为 -10 [8][10] - 卷螺差：01卷螺差为164 [14] - 螺纹铁矿、焦炭比值：01螺纹/01铁矿为4，01螺纹/01焦炭为2 [18] 铁矿石 - 价格数据：01合约收盘价796.5，05合约收盘价778.5，09合约收盘价756.5 [22] - 基本面数据：日均铁水产量226.55万吨，45港库存15512.63万吨 [25] 煤焦 - 盘面价格：焦煤09 - 01为159，焦炭09 - 01为218 [34] - 现货价格：安泽低硫主焦煤出厂价1600元/吨，晋中准一级湿焦出厂价1330元/吨 [37] 铁合金 - 硅铁数据：硅铁基差（宁夏）为 -48，硅铁01 - 05为 -86 [47] - 硅锰数据：硅锰基差（内蒙古）为98，双硅价差为 -174 [48] 纯碱 - 盘面价格/月差：纯碱05合约1175，月差（5 - 9）为 -57 [61] - 现货价格/价差：华北重碱市场价1300，重碱 - 轻碱为50 [61] 玻璃 - 盘面价格/月差：玻璃05合约1028，月差（5 - 9）为 -102 [84] - 日度产销情况：12月19日沙河产销82，湖北产销100 [85]

报告行业投资评级 - 螺纹：无明确评级说明，推测三颗星代表更加明晰的多趋势且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 热轧卷板：无明确评级说明，推测三颗星代表更加明晰的多趋势且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 铁矿：无明确评级说明，推测三颗星代表更加明晰的多趋势且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 焦炭：一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 焦煤：一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 硅锰：两颗星代表持多，不仅判断较为明晰的上涨趋势，且行情正在盘面发酵 [1] - 硅铁：一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 钢材负反馈压力缓解，市场心态谨慎，盘面反弹阻力增大，整体以区间震荡为主，关注宏观政策变化 [2] - 铁矿基本面宽松，预计短期盘面走势以震荡为主 [3] - 焦炭价格大概率震荡为主 [4] - 焦煤价格对贴水修复后仍面临基本面压力，不过市场对刺激政策有预期，价格大概率震荡为主 [5] - 硅锰建议逢低试多为主 [6] - 硅铁建议逢低试多为主 [7] 各行业总结 钢材 - 今日盘面冲高回落，螺纹表需回暖、产量回升、库存去化，热卷供需双降、去库加快但压力待缓解 [2] - 铁水产量回落、供应压力缓解，钢厂利润改善，减产态势或放缓，关注环保限产持续性 [2] - 地产投资降幅扩大，基建、制造业投资增速回落，内需偏弱，钢材出口维持高位，许可证管理影响待察 [2] 铁矿 - 今日盘面偏弱震荡，供应端全球发运环比回落但强于去年，年底有冲量预期，国内到港量环比回落但处高位，港口累库 [3] - 需求端淡季终端需求低，钢厂盈利差且环保因素影响，铁水减产大，进口矿库存降，无主动补库需求 [3] - 宏观表述积极，市场情绪好转，基本面宽松，预计短期震荡 [3] 焦炭 - 日内价格偏强震荡，第三轮提降落地，焦化利润一般，日产略降，库存小降，下游按需采购，贸易商采购意愿一般 [4] - 碳元素供应充裕，下游铁水季节性回落，对原材料需求有韧性，钢材利润一般，压价情绪浓，盘面升水，价格大概率震荡 [4] 焦煤 - 日内价格宽幅为主，年末部分煤矿减产停产，炼焦煤矿产量略降，现货竞拍成交尚可，价格微升，终端库存增加，总库存和产端库存小增 [5] - 碳元素供应充裕，下游铁水季节性回落，对原材料需求有韧性，钢材利润一般，压价情绪浓，盘面贴水，价格对贴水修复后仍有压力，大概率震荡 [5] 硅锰 - 日内价格震荡，受盘面反弹带动，锰矿现货价格抬升，锰矿港口库存有结构性问题，冶炼端更改入炉锰矿配方，半碳酸矿需求或增加，上周价格抬升 [6] - 需求端铁水产量季节性下降，硅锰周度产量和库存小降，建议逢低试多 [6] 硅铁 - 日内价格偏强，市场对煤矿保供预期增加，电力成本和兰炭价格有下降预期 [7] - 需求端铁水产量反弹，出口需求下降，金属镁产量环比抬升，需求有韧性，供应大幅下行，库存小降，建议逢低试多 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃和纯碱期货均偏弱震荡运行，现货市场成交一般，下游情绪谨慎，玻璃价格易跌难涨，纯碱供给或增加，重碱需求面临挑战，策略均为震荡偏弱 [1][2] - 硅锰期货上行，现货偏强，价格小涨，但企业亏损、减产不足、库存创新高，成本支撑减弱；硅铁期货窄幅震荡，现货上调，本周产量大幅回落，库存压力缓解，策略均为震荡 [3][4] 各品种市场分析及供需逻辑总结 玻璃 - 市场分析：昨日玻璃期货偏弱震荡，现货成交重心下移，下游按需采购 [1] - 供需与逻辑：产量高位震荡，供应收缩不足，刚需无起色且春节临近有回落预期，高库存压制价格，关注冷修情况及宏观政策对投机需求的扰动 [1] 纯碱 - 市场分析：昨日纯碱期货偏弱震荡，现货下游观望情绪浓，刚需采购 [1] - 供需与逻辑：产量虽降但仍处高位，新产线投产或增加供给，库存高位震荡，浮法玻璃冷修计划增加预期使重碱需求面临挑战，关注下游需求对价格的影响 [1] 硅锰 - 市场分析：昨日硅锰期货上行，现货市场偏强，价格小幅上涨，6517北方市场价格5510 - 5650元/吨，南方市场价格5620 - 5670元/吨 [3] - 供需与逻辑：企业持续亏损，产量及开工率低位，但减产力度不足致库存创新高，港口锰矿库存回升，锰元素总库存微增，成本支撑减弱，关注成本支撑及产量变化 [3] 硅铁 - 市场分析：昨日硅铁期货多空情绪交织，窄幅震荡，现货略有上调，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5200 - 5250元/吨，75硅铁价格报5600 - 5650元/吨 [3] - 供需与逻辑：本周产量大幅回落，企业主动调整生产节奏应对需求下滑，库存压力缓解，基本面矛盾缓和，关注去库、成本及产区政策情况 [3]

| 钢材产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年12月23日 | | | 問敏波 | Z0010559 | | | 钢材价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 基差 | 单位 | | 螺纹钢现货(华东) | 3300 | 3300 | O | 172 | | | 螺纹钢现货(华北) | 3170 | 3170 | 0 | 42 | | | 螺纹钢现货(华南) | 3260 | 3270 | -10 | 132 | | | 螺纹钢05合约 | 3126 | 3119 | 7 | 174 | | | 螺纹钢10合约 | 3159 | 3151 | 8 | 141 | | | 螺纹钢01合约 | 3128 | 3120 | 8 | 172 | | | 热卷现货(华东) | 3270 | 3270 | 0 | -12 | 元/吨 | | 热卷现货 (华北) | 3180 | 3180 | 0 | -102 | | | 热卷现货(华南) | ...

价格 铁合金早报 | | | | | | | | | | 2025/12/23 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 项目 | | 现货 | | 仓单 | | 盘面 | | | | | | 最新 | 日变化 | 周变化 | 出厂价折盘面 | 最新 | | 日变化 | 周变化 | | | 宁夏#72 内蒙#72 | 5220 5250 | 20 0 | 20 30 | 5520 5600 | 主力合约 01合约 | 5644 5516 | 4 -6 | 126 106 | | 硅铁自然块 产区汇总价 | 青海#72 | 5200 | 0 | 20 | 5530 | 05合约 | 5592 | 6 | 114 | | | 陕西#72 | 5200 | 20 | 50 | 5500 | 09合约 | 5654 | 8 | 122 | | | 陕西#75 | 5650 | 0 | 50 | | 主力月基差 | -124 | 16 | -106 | | 硅铁合格块 | 江苏#72 | 5700 | 50 | 200 ...