苯乙烯价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 纯苯 | 5600-6200 | / | / | | 苯乙烯 | 6800-7400 | 29.40% | 85.8% | source： 南华研究 纯苯-苯乙烯风险管理日报 2025/9/1 戴一帆（投资咨询证号：Z0015428） 黄思婕（期货从业证号：F03130744） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 苯乙烯套保策略表 | 行为导 | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工具 买卖方 | | 套保比例 | 建议入场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 向 | | 口 | | | 向 | (%) | 区间 | | 库存管 理 | 产成品库存偏高，担心苯乙烯价格下 跌 | 多 | 为了防止存货跌价损失，可以根据企业的库存情况，做空苯乙烯期货来锁定利 润，弥补企业的生产成本 | EB2510 | 卖出 | 25% | 7150-720 0 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 后续股指走势预计整体延续偏强但波动加大 [2] - 股指整体上行趋势主要由国内外流动性宽松驱动，美联储降息落地后降息路径预期或引发短期流动性边际波动，不同通胀和就业情况会使股指有不同表现 [2] - 国内服务消费政策加码及估值修复空间存在，为市场提供支撑，对A股形成托底，调整幅度不会太大 [2] 根据相关目录分别进行总结 多重利好下的狂欢 - 8月沪深300指数上涨3.54%，A股市场表现活跃，8月最后一个交易日A股总市值达5427万亿，较2025年初增长0.02%，成交额较7月增长2.45%，市场交投情绪火热 [11] 9月国内以“稳”为主，变局在外 9月美联储降息基本确定，关注流动性边际变化 - CME显示8月市场对9月美联储降息概率达87.5%，9月美联储降息基本确定，需关注流动性边际变化 [12] 国内政策预期托底延续 - 8月消费100指数涨幅超20%，沪深300指数也有一定涨幅，1 - 7月社会消费品零售总额同比增长4.9%，6月餐饮收入同比增长3.8%，国内政策预期托底延续 [14] 估值修复仍有较大空间 - A股估值修复仍有较大空间，沪深300指数8月1日市盈率13.11，8月29日14.12，较2007、2015、2021年仍处较低水平 [18] 后市展望 - 8月市场交投情绪火热，期指成交量加权平均基差历史分位走势等指标显示市场活跃度较高 [24]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 依照相邻交易日收盘价计算，今日南华综合指数下跌 -0.03% [1][2] - 板块指数中，南华贵金属指数涨幅最大，为 2.77%；南华农产品指数涨幅最小，为 0.08%；南华黑色指数跌幅最大，为 -1.9%；南华有色金属指数跌幅最小，为 -0.06% [1][2] - 主题指数中，仅油脂油料指数上涨 0.17%，其余均下跌，黑色原材料指数跌幅最大，为 -2.53%，煤制化工指数跌幅最小，为 -0.07% [1][2] - 商品期货单品种指数中，白银涨幅最大，上涨 4.12%；玻璃跌幅最大，为 -3.81% [1][2] 根据相关目录分别进行总结 南华商品指数市场数据 - 南华综合指数点数 2521.31，年化收益率 -0.778，日涨幅 -0.03% [2] - 南华贵金属指数点数 1273.01，年化收益率 35.30，日涨幅 2.77% [2] - 南华工业品指数点数 3614.48，年化收益率 -23.17，日涨幅 -0.6% [2] - 南华金属指数点数 6346.75，年化收益率 14.64%，日涨幅 2.91% [2] - 南华迷你综合指数点数 1176.00，年化收益率 2.84%，日涨幅 -0.44% [2] - 南华能化指数、石油化工指数、煤制化工指数、黑色原材料指数、建材指数、油脂油料指数、经济作物指数等均有对应点数、年化收益率和日涨幅数据 [2] 各品种当日涨跌幅对指数涨跌幅的贡献程度 - 聚丙烯对南华工业品指数贡献 -0.95%，对南华迷你综合指数贡献 -13.79%等 [2] 主要单品种指数当日持仓额变化比例 - 未提及具体数据及总结内容 南华综合指数和板块指数历史走势图（归一化） - 展示了南华综合指数和板块指数历史走势情况，但未提及具体走势总结内容 [2] 南华主题指数历史走势图（归一化） - 展示了南华主题指数历史走势情况，但未提及具体走势总结内容 [2] 能化板块部分品种产业链示意图·单品种指数当日涨跌幅 - 煤炭当日涨跌幅为 -1.02%，丁二烯为 -0.17%等 [2] 黑色板块部分品种产业链示意图·单品种指数当日涨跌幅 - 部分品种有对应当日涨跌幅，如某品种涨幅 1.41% [2] 农产品板块部分品种产业链示意图·单品种指数当日涨跌幅 - 绘制油涨幅 0.73%，夜打油涨幅 0.12%等 [2]

报告核心观点 - 近期国内尿素供需弱势格局持续，临近周末因阅兵仪式后需求和印标向好预期，区域低价成交好转，上游报价试探上调；9月2日印度新一轮尿素招标，业内解读普遍利多，关注15反套机会 [4] - 中期来看，尿素二批次出口对需求端有一定支撑，需求端贸易商陆续出口提货，库存短期难大幅累库；工厂待发订单与库存压力提升，现货报价下降，但出口通道放开或有阶段性反弹；农业需求逐渐减弱，下半年基本面继续承压；尿素处于下有支撑上有压制格局，01合约预计1650 - 1850震荡 [4] - 尿素出口已证实，期货在市场投机性偏强背景下以阶段性投机定价为主，预计呈现宽幅震荡格局，下方支撑增强；受国内政策压制，协会要求工厂低价销售尿素，给现货情绪带来负面影响 [4] 价格区间预测 - 尿素价格月度预测区间为1650 - 1950，当前波动率27.16%，当前波动率历史百分位（3年）为62.1% [3] - 甲醇价格月度预测区间为2250 - 2500，当前波动率20.01%，当前波动率历史百分位（3年）为51.2% [3] - 聚丙烯价格月度预测区间为6800 - 7400，当前波动率10.56%，当前波动率历史百分位（3年）为42.2% [3] - 塑料价格月度预测区间为6800 - 7400，当前波动率15.24%，当前波动率历史百分位（3年）为78.5% [3] 套保策略 库存管理 - 产成品库存偏高，担心尿素价格下跌，可根据企业库存情况，做空尿素期货锁定利润，弥补生产成本，套保工具为UR2601、UR2601P1850，卖出、买入方向，套保比例25%，建议入场区间1800 - 1950；买入看跌期权防止价格大跌，同时卖出看涨期权降低资金成本，套保工具UR2601C1950，卖出方向，套保比例50%，建议入场区间45 - 60 [3] 采购管理 - 采购常备库存偏低，希望根据订单情况采购，为防止尿素价格上涨抬升采购成本，可在目前阶段买入尿素期货，在盘面采购提前锁定采购成本，套保工具UR2601，买入方向，套保比例50%，建议入场区间1650 - 1750；卖出看跌期权收取权利金降低采购成本，若尿素价格下跌还可锁定现货尿素买入价格，套保工具UR2601P1650，卖出方向，套保比例75%，建议入场区间20 - 25 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月碳酸锂期货价格大概率宽幅震荡，围绕“供给扰动强度”与“需求兑现力度”博弈展开，若供给端扰动不及预期或需求端补库力度减弱，价格或回调 [3][4] - 当前影响碳酸锂期货价格走势核心矛盾是供给端扰动与需求端旺季预期相互作用，供给端扰动主导价格反弹，需求端为价格提供关键支撑 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货价格区间预测 - 碳酸锂主力合约强压力位90000元/吨，当前波动率42.2%，当前波动率历史百分位（3年）73.5% [2] 碳酸锂企业风险管理策略建议 |行为导向|情景分析|策略推荐|套保工具|买卖方向|推荐比例| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |库存管理|产品库存偏高，有减值风险|做空碳酸锂期货锁定成品利润、卖出看涨期权、买入虚值看跌期权|LC2511、场外/场内期权、场内/场外期权|卖出、卖出、买入|60%、40%、无| |采购管理|未来有采购计划，原料有上涨风险|买入碳酸锂远期合约锁定采购成本、卖出看跌期权、买入虚值看涨期权|远月碳酸锂合约、场内/场外期权、场内/场外期权|买入、卖出、买入|10%、20%、无| [2] 核心矛盾 - 供给端扰动是期货价格反弹主导因素，市场担忧江西部分锂矿企业采矿证及环保问题，形成“价格上涨 - 产能释放 - 矿耗增加 - 矿价跟涨”传导链条，未来企业开工率或提升，加速锂矿去库，推升锂盐价格中枢 [3] - 需求端为价格提供关键支撑，“金九”旺季预期与终端结构韧性奠定需求基础，下游锂电材料企业排产预计环比增幅超5%，新能源商用车与储能领域需求增速超预期增加，支撑电芯需求环比增加 [3] 利多解读 - 江西地区锂矿企业需9月30日前完成《储量核实报告》报送，可能引发矿端阶段性停产，影响区域内锂矿供给稳定性 [5] - 推进《绿色矿山》建设可能加剧供给端不确定性，不达标企业或面临整改，约束短期产能释放 [5] - 需求端支撑碳酸锂价格，下游锂电材料企业9月排产向好，环比增速超5%，补库需求与排产提升推动碳酸锂现货采购需求 [5] 利空解读 - 供给端缺口随锂矿、锂盐价格上涨逐步补充，价格上行刺激产业链各环节生产积极性，产能释放使供需缺口收窄 [5] - 供给端缺口释放节奏与锂矿、锂盐价格高位震荡时长相关，价格维持高位越久，海外锂矿项目投产进度加快，推动供给端缺口加速填补 [6] - 下游需求端存在旺季补库不及预期风险，若补库规模未达预期，锂盐现货采购需求缺乏支撑，价格或失去关键支撑力 [6] 期货数据 碳酸锂期货主力合约 |指标|本期值|上期值|日涨跌|日环比|周涨跌|周环比|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂主力合约收盘价|75560|77180|-1620|-2.10%|-3820|-4.81%|元/吨| |碳酸锂主力合约成交量|540295|490058|50237|10.25%|-86621|-13.82%|手| |碳酸锂主力合约持仓量|339133|346605|-7472|-2.16%|-29534|-8.01%|手| |LC2601合约收盘价|75220|76640|-1420|-1.85%|-3480|-4.42%|元/吨| |LC2601合约成交量|90722|80007|10715|13.39%|-2257|-2.43%|手| [9] 碳酸锂月差变化 |指标|本期值|上期值|日涨跌|日环比|周涨跌|周环比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |LC11 - 12|140|260|-120|-46%|-200|-59%| |LC11 - 01|340|540|-200|-37%|-340|-50%| [14] 现货数据 锂矿日度报价 |指标|规格|最新平均价|日涨跌|日环比|周涨跌|周环比|备注| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |锂云母|Li2O：2~2.5%|1950|-25|-1.27%|-45|-2.26%|元/吨| |锂云母|Li2O：3~4%|3500|-90|-2.51%|-240|-6.42%|元/吨| |锂云母|Li2O：5~5.5%|6325|-125|-1.94%|-300|-4.53%|元/吨| |锂辉石|Li2O：6%（巴西CIF）|885|-10|-1.12%|-40|-4.32%|美元/吨| |锂辉石|Li2O：6%（澳矿CIF）|880|-15|-1.68%|-40|-4.35%|美元/吨| |锂辉石|Li2O：6%（fastmarkets）|900|-20|-2.12%|无|无|美元/吨| |磷锂铝石|Li2O:6~7%|6415|-135|-2.06%|-270|-4.04%|元/吨| |汇率|美元兑人民币汇率|7.1308|0.0001|0.00%|-0.0349|-0.49%|USD/CNY| [19] 碳酸锂/氢氧化锂日度报价 |指标|最新平均价|日涨跌|日涨跌幅|周涨跌|周涨跌幅|备注| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |工业级碳酸锂|76050|-1300|-1.68%|-4150|-5.17%|元/吨| |电池级碳酸锂|78350|-1300|-1.63%|-4150|-5.03%|元/吨| |工业级氢氧化锂|71560|-250|-0.35%|-650|-0.9%|元/吨| |电池级氢氧化锂（微粉）|81620|-250|-0.31%|-680|-0.83%|元/吨| |电池级氢氧化锂（CIF中日韩）|9.05|0|0%|0.2|2.26%|美元/公斤| |电池级氢氧化锂CIF中日韩（fastmarkets）|9.38|+0.13|1.41%|无|无|美元/公斤| [22] 锂产业链现货价差集合 |指标|本期值|上期值|日涨跌|日环比|周涨跌|周环比|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |电碳 - 工碳价差|2300|2300|0|0.00%|0|0.00%|元/吨| |电氢 - 电碳价差|3270|2220|1050|47.30%|3470|-1735.00%|元/吨| |电池级氢氧化锂CIF日韩 - 国内价差|-12329.84|-12617.85|288.01|-2.28%|2022.68|-14.09%|元/吨| [25] 下游日度报价 |指标|规格|最新平均价|日涨跌|日涨跌幅|备注| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |磷酸铁锂|动力型|34805|-310|-0.88%|元/吨| |磷酸铁锂|低端储能型|30580|-300|-0.97%|元/吨| |磷酸铁锂|中高端储能型|33410|-310|-0.92%|元/吨| |磷酸锰铁锂|无|45400|-100|-0.22%|元/吨| |三元材料|523（消费型）|113900|-200|0%|元/吨| |三元材料|622（消费型）|117950|0|0.00%|元/吨| |三元材料|811（动力型）|145900|0|0.00%|元/吨| |六氟磷酸锂|无|56200|0|0.00%|元/吨| |电解液|磷酸铁锂用|18250|0|0%|元/吨| |电解液|铁锂储能用|17350|0|0%|元/吨| |电解液|铁锂动力用|19750|0|0%|元/吨| |电解液|三元动力用|22250|0|0%|元/吨| [28] 基差与仓单数据 碳酸锂品牌基差报价 |指标|规格|报价合约|最新平均价|日涨跌幅|备注| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |盛新锂能|LI2CO3≥99.8%|LC2507|100|0|电碳| |天齐锂业|LI2CO3≥99.8%|LC2507|200|0|电碳| |赣锋锂业|LI2CO3≥99.8%|LC2507|200|0|电碳| |天宜锂业|LI2CO3≥99.8%|LC2507|200|0|电碳| |江西九岭|LI2CO3≥99.7%|LC2507|0|0|电碳| |永兴材料|LI2CO3≥99.6%|LC2507|0|0|电碳| |中矿资源|LI2CO3≥99.6%|LC2507|100|0|电碳| |瑞福锂业|LI2CO3≥99.5%|LC2507|-200|0|电碳| |浙江新时代|LI2CO3≥99.7%|LC2507|-500|0|回收料电碳| |蓝科锂业|LI2CO3≥99.6%|LC2507|-900|0|准电| |蓝科锂业|LI2CO3≥99.2%|LC2507|-1300|0|工碳| |四料综合基差报价|无|LC2507|-350|0|辉石 + 云母 + 盐湖 + 回收| [30] 碳酸锂仓单量 |仓库/分库|昨日仓单量|今日仓单量|每日增减| | ---- | ---- | ---- | ---- | |仓单数量总计|28957|29887|930| |建发上海|830|830|0| |五矿无锡|540|540|0| |象屿速传上海|3050|3340|290| |遂宁天诚|4735|4735|0| |中储临港|440|440|0| |中远海运镇江|3499|3759|260| |中远海运南昌|7346|7346|0| |九岭锂业(宜春奉新)|1500|1500|0| |外运龙泉驿|840|1140|300| |盛新锂能(遂宁)|1000|1000|0| |九岭锂业(宜春宜丰)|1500|1500|0| |江苏奔牛港务|217|297|80| |宜春银锂|300|300|0| |融捷集团|300|300|0| |上海国储|13|0|-13| |厦门建益达(建发上海)|300|0|-300| |中远海运临港|860|860|0| |厦门国贸(中远海运镇江)|300|300|0| |五矿盐湖|120|0|-120| [33][34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格高开上行后偏震荡，收盘时各月合约价格均有所回升；特朗普实施的大部分全球关税措施被裁定非法带来宏观情绪利好使期价回升，但当前处于集运市场淡季，需求支撑不足，欧线现舱报价回落；后市EC延续震荡走势可能性较大，需注意部分合约至高位回落风险 [1] 根据相关目录分别进行总结 EC风险管理策略建议 - 舱位管理方面，若已入手舱位但运力偏饱满或订舱货量不佳、旺季不旺担心运价下跌，现货敞口为多，可做空集运指数期货EC2510锁定利润，建议卖出区间为1350 - 1450 [1] - 成本管理方面，若船司空班力度加大或即将进入市场旺季，希望根据订单情况订舱，现货敞口为空，可买入集运指数期货EC2510提前确定订舱成本，建议买入区间为1150 - 1250 [1] 多空因素解读 利多因素 - 美国联邦巡回上诉法院裁定特朗普实施的大部分全球关税措施非法，虽这些措施可维持到10月14日以便政府上诉，但仍带来宏观情绪利好 [1][2] - 胡塞武装“最高政治委员会”主席称将很快发起复仇反击，强调对加沙地带立场不变直至侵略停止、围困解除 [2] 利空因素 - 地中海航运和赫伯罗特部分船期9月上旬欧线报价继续下调 [3] - SCFIS欧线加速下降 [3] EC基差日度变化 - 2025年9月1日，EC2510基差482.20点，日跌30.40点，周跌150.00点；EC2512基差132.70点，日跌78.20点，周跌160.80点等 [4] EC价格及价差 - 2025年9月1日，EC2510收盘价1291.4点，日涨2.41%，周跌4.90%；EC2510 - 2602价差 - 169.9点，日跌22.8点，周跌31点等 [4] 集运现舱报价 - 9月11日，马士基上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价$1165较同期前值涨$5，40GP总报价$1950较同期前值涨$10 [6] - 9月上旬，MSC上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价$1280较同期前值降$126，40GP总报价$2140较同期前值降$212 [6] - 9月上旬，赫伯罗特上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价均值$1185较同期前值降$75，40GP总报价均值$1935较同期前值降$150 [7] - 9月上旬，ONE上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价$2004较前一周涨$330，40GP总报价$2643较前一周涨$500 [7] 全球运价指数 - 最新SCFIS欧洲航线1773.6点，较前值1990.2点跌216.6点，跌幅10.88%；SCFIS美西航线1041.38点，较前值1106.29点跌64.91点，跌幅5.87%等 [8] 全球主要港口等待时间 - 2025年8月31日，香港港等待时间0.439天，较前一日降0.012天，去年同期为0.677天；上海港等待时间1.340天，较前一日降0.341天，去年同期为1.315天等 [15] 航速及在苏伊士运河港口锚地等待情况 - 2025年8月31日，8000 + 集装箱船均速15.826节/海里，较前一日降0.044节/海里，去年同期为16.031节/海里；3000 + 集装箱船均速14.624节/海里，较前一日降0.137节/海里等 [23] - 2025年8月31日，在苏伊士运河港口锚地等待船舶17艘，较前一日减少2艘，去年同期为10艘 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 日内沪镍和不锈钢走势偏强，受周末印尼暴乱影响供给端不确定性情绪升温，基本面印尼九月第一期基准价预计小幅下调且升水坚挺，菲律宾降雨影响有限，镍铁坚挺，新能源链路盐厂强势，不锈钢接近旺季需求回暖有上行动能；宏观关注九月降息预期和美元指数走势，印尼暴乱罢工扰动市场情绪需关注后续发酵 [4][5] - 存在利多因素如印尼拟修订公式、缩短配额许可周期等和利空因素如纯镍库存高企、中美关税扰动等 [6] 根据相关目录分别进行总结 价格区间预测 - 沪镍价格区间预测为11.8 - 12.6，当前波动率15.17%，波动率历史百分位3.2%；不锈钢价格区间预测为1.25 - 1.31，当前波动率9.27%，波动率历史百分位1.8% [2] 风险管理策略 - 沪镍库存管理在产品销售价格下跌库存有减值风险时，可做空沪镍期货、卖出看涨期权；采购管理在担心原料价格上涨时，可买入沪镍远期合约、卖出看跌期权、买入虚值看涨期权 [2] - 不锈钢库存管理在产品销售价格下跌库存有减值风险时，可做空不锈钢期货、卖出看涨期权；采购管理在担心原料价格上涨时，可买入不锈钢远期合约、卖出看跌期权、买入虚值看涨期权 [3] 市场数据 - 沪镍主连最新值123450元/吨，环比1%；沪镍连一最新值121700元/吨，环比0.59%；沪镍连二最新值121860元/吨，环比0.62%；沪镍连三最新值122040元/吨，环比0.62%；LME镍3M最新值15405美元/吨，环比0.61%；成交量171897手，环比25.64% [7] - 沪镍持仓量91963手，环比2.61%；仓单数21773吨，环比 - 0.60%；主力合约基差 - 1140元/吨，环比7.6% [9] - 不锈钢主连最新值12950元/吨，环比1%；不锈钢连一最新值12815元/吨，环比 - 0.27%；不锈钢连二最新值12880元/吨，环比 - 0.27%；不锈钢连三最新值13045元/吨，环比0.77%；成交量164893手，环比50.76%；持仓量100563手，环比 - 17.71%；仓单数99418吨，环比 - 0.35%；主力合约基差655元/吨，环比5.65% [10] 产业库存 - 国内社会镍库存39470吨，较上期减少1402吨；LME镍库存209844吨，较上期增加300吨；不锈钢社会库存928.8吨，较上期减少4.6吨；镍生铁库存29266.5吨，较上期减少3844.5吨 [11][12] 利多利空因素 - 利多因素有印尼APNI拟重新修订HPM公式、缩短镍矿配额许可周期、雅鲁藏布江水电站建设或提升不锈钢需求、九月降息预期增加、印尼暴乱扰动市场情绪 [6] - 利空因素有纯镍库存高企、镍矿季节性库存上升、中美关税扰动、韩国拟对我国热轧实施反倾销税 [6]

甲醇产业风险管理日报 2025/09/01 张博（投资咨询证号：Z0021070） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 甲醇价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 甲醇 | 2200-2500 | 20.01% | 51.2% | | 聚丙烯 | 6800-7400 | 10.56% | 42.2% | | 塑料 | 6800-7400 | 15.24% | 78.5% | source： 南华研究 甲醇套保策略表 | 行为导 | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工具 买卖方 | | 套保比例 | 建议入场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 向 | | 口 | | | 向 | （%） | 区间 | | 库存管 理 | 产成品库存偏高，担心甲醇价格下 跌 | 多 | 为了防止存货叠加损失，可以根据企业的库存情况，做空甲醇期货来锁定利 润，弥补企业的生产成本 | MA2601 | 卖出 买 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 乙二醇近期基本面驱动有限，前期低库存下价格抗跌，因化工“反内卷”情绪无政策支撑，板块情绪降温，乙二醇补跌走弱 [3] - 后续乙二醇维持累库趋势，但估值长期承压，累库预期已被较多交易，当前节点难形成合力压缩估值，低库存、偏低估值和供应缺乏弹性叠加，预计维持易涨难跌趋势 [3] - 乙二醇近期在4350 - 4550区间震荡，跟随成本端及商品情绪波动，操作上建议区间内回调布多，中长期观察下游聚酯旺季成色，多单可配合逢高卖出近月虚值看涨期权进行备兑操作 [3] 根据相关目录分别进行总结 聚酯价格区间预测 - 乙二醇月度价格区间4300 - 4700，当前波动率9.09%，波动率历史百分位1.4% [2] - PX月度价格区间6500 - 7400，当前波动率11.78%，波动率历史百分位17.7% [2] - PTA月度价格区间4400 - 5300，当前波动率9.30%，波动率历史百分位4.6% [2] - 瓶片月度价格区间5800 - 6500，当前波动率7.92%，波动率历史百分位0.9% [2] 聚酯套保策略表 库存管理 - 产成品库存偏高，担心乙二醇价格下跌，现货敞口为多，可卖出EG2601期货锁定利润，套保比例25%，建议入场区间4500 - 4600 [2] - 买入EG2510P4400看跌期权防止价格大跌，卖出EG2510C4500看涨期权降低资金成本，套保比例50%，建议入场区间20 - 30 [2] 采购管理 - 采购常备库存偏低，按订单采购，现货敞口为空，买入EG2601期货提前锁定采购成本，套保比例50%，建议入场区间4350 - 4400 [2] - 卖出EG2510P4350看跌期权收取权利金降低采购成本，若价格下跌可锁定现货买入价格，套保比例75%，建议入场区间18 - 30 [2] 利多解读 - 本周计划到港11.01万吨较少，下周一港口库存预计去库1.5万吨左右，现货流动性将进一步收紧 [5] - 胡塞武装袭击红海北部游轮，地缘冲突使油价午后抬升，成本端支撑有限，EG小幅反弹后回落 [5] 利空解读 - 织造终端需求阶段性回落，订单新增有限，江浙高温，织机开工小幅下降 [6] - 瓶片工厂因生产效益与接单情况不佳，取消9月提负计划，聚酯开工高度受限 [6] 聚酯日报表格 价格数据 - 布伦特原油等多种聚酯相关产品给出2025年9月1日、8月29日、8月25日价格及日度、周度变化 [8][9] 价差数据 - TA主力基差等多种价差数据给出2025年9月1日、8月29日、8月25日数值及日度、周度变化 [9] 加工费数据 - 汽油重整价差等多种加工费数据给出2025年9月1日、8月29日、8月25日数值及日度、周度变化 [9]

股指日报 重要资讯 1、因美国劳动节假期 9月1日美股休市一日。 股指期货日报 2025年9月1日 王映(Z0016367) 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 多头仍占据上风 2、9月1日起，《人工智能生成合成内容标识办法》正式施行，所有AI生成的文字、图片、视频等内容都 要"亮明身份"。8月31日，"微信珊瑚安全"发布《关于进一步规范人工智能生成合成内容标识的公告》 称，为避免发布的内容在传播过程中引起混淆或误认，用户发布的内容为AI生成合成的，发布时需主动进行 声明。 市场回顾 今日股指缩量上涨，以沪深300指数为例，收盘上涨0.60%。从资金面来看，两市成交额回落483.37亿元。期 指方面，各品种均缩量上涨。 source： wind,南华研究 核心观点 今日股市先经历小幅回调，之后震荡上行，多头仍占据上风。受阿里巴巴业绩大增影响，相关概念以通信为 代表领涨A股，除此之外，受美联储独立性、地缘局势等多重因素影响，贵金属板块走势强势，医药延续上周 强势，领涨行业均存在相关利好拉动，近期相对持续时间较长的交易龙头主要聚焦在科技相关概念。短期市 场风险偏好仍较为激进，红利指数自上周二起出现明 ...