化工日报 | 2025-09-30 青岛港口库存环比继续下降 市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约15375元/吨，较前一日变动-95元/吨；NR主力合约12430元/吨，较前一日变动-5 元/吨；BR主力合约11340元/吨，较前一日变动-90元/吨。 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格14550元/吨，较前一日变动-100元/吨。青岛保税区泰混14800元/吨，较前一 日变动-50元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1850美元/吨，较前一日变动-10美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶1740 美元/吨，较前一日变动-10美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格11500元/吨，较前一日变动-200元/吨。浙江 传化BR9000市场价11350元/吨，较前一日变动-50元/吨。 市场资讯 2025年8月中国天然橡胶及合成橡胶（包含胶乳）进口66.4万吨，环比上涨4.73%，同比增长7.79%。 2025年1-8月 中国天然及合成橡胶（包含胶乳）累计进口537.3万吨，累计同比增长19.06%。 2025年前8个月中国橡胶轮胎出口量达650万吨，同比增长5.1%；出口金额为1142亿元，同比增长4 ...

化工日报 | 2025-09-26 市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约15570元/吨，较前一日变动-50元/吨；NR主力合约12430元/吨，较前一日变动-35 元/吨；BR主力合约11545元/吨，较前一日变动+25元/吨。 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格14750元/吨，较前一日变动-50元/吨。青岛保税区泰混14850元/吨，较前一 日变动-30元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1870美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶1760 美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格11700元/吨，较前一日变动+0元/吨。浙江传 化BR9000市场价11500元/吨，较前一日变动+0元/吨。 市场资讯 2025年8月中国天然橡胶及合成橡胶（包含胶乳）进口66.4万吨，环比上涨4.73%，同比增长7.79%。 2025年1-8月 中国天然及合成橡胶（包含胶乳）累计进口537.3万吨，累计同比增长19.06%。 2025年前8个月中国橡胶轮胎出口量达650万吨，同比增长5.1%；出口金额为1142亿元，同比增长4.6%。 其中，新 的充气橡胶轮胎出 ...

【资讯】QinRex据中国海关总署9月18日公布的数据显示，2025年前8个月中国橡胶轮胎出口量达650万 吨，同比增长5.1%；出口金额为1142亿元，同比增长4.6%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达626万 吨，同比增长4.8%；出口金额为1097亿元，同比增长4.4%。按条数计算，出口量达47,860万条，同比增 长5.6%。1-8月汽车轮胎出口量为555万吨，同比增长4.6%；出口金额为944亿元，同比增长4.1%。 【逻辑】供应方面，未来供应上量预期使原料价格进一步走弱，成本支撑由强转弱，但近期受台风天气 扰动，市场对短期供应释放的担忧情绪升温。下游轮胎厂节前补库基本完成，天胶现货库存去库节奏有 所放缓。需求方面，目前虽部分企业缺货现象仍存，企业装置运行平稳以补充库存，但整体出货表现不 及预期，部分企业库存仍存提升迹象，为缓解压力，不排除部分企业存灵活控产行为。综上，关注"桦 加沙"台风天气对国内产区影响，01合约区间参15000-16500，后续关注主产区旺产期原料产出情况，若 原料上量顺利则区间上沿高空思路，若原料上量不畅预计胶价延续区间内运行。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公 ...

报告行业投资评级 - 本周天然橡胶观点为震荡偏弱 [85] 报告的核心观点 - 供应旺季中原料上涨动力减弱，下游轮胎厂节前补库基本完成，国庆前资金避险情绪增强，预计RU震荡偏弱 [86] 根据相关目录分别进行总结 行业资讯 - 2025年8月中国橡胶轮胎外胎产量为10295.4万条，同比增加1.5%，1 - 8月产量较上年同期增1.6%至7.95467亿条 [5] - 2025年前8个月中国橡胶轮胎出口量达650万吨，同比增长5.1%；出口金额为1142亿元，同比增长4.6% [5] - 八部门联合印发方案，2025年力争实现全年汽车销量3230万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量1550万辆左右，同比增长约20% [6] - 尼日利亚目标是至少贡献全球橡胶产量的12% [7] 行情走势 - 本周内外盘先涨后跌，日本烟片下跌最多，标胶次之 [9] - 截至2025年9月19日，RU2601收盘价15535元/吨，环比上期 - 1.80%；NR2601收盘价12395元/吨，环比上期 - 1.98%；新加坡TSR20:2601收盘价171.70美分/千克，环比上期 - 1.83%；东京RSS3:2601收盘价306.80日元/千克，环比上期 - 2.88% [11] 基差与月差 - 截至2025年9月19日，全乳 - RU01基差为 - 835元/吨，环比上期 - 1.83%；01 - 05月差为5元/吨，环比上期125.00% [15] 其他价差 - RU01 - NR01、RU01 - BR01、NR01 - TSR20 01价差减小，RU01 - 东京RSS3 01价差增大 [17][19] - 本周进口胶市场报盘下跌，国产天然橡胶现货市场重心下调 [20] - 全乳 - 泰混的价差减小、3L - 泰混的价差增大 [23][25] 替代品价格 - 本周期，顺丁橡胶装置供应面提振作用有限，市场交投重心持续承压，下游观望情绪浓厚且维持择低采购 [28] 资金动向 - RU虚实盘比小幅上升，沉淀资金小幅上升；NR虚实盘比延续回落，沉淀资金延续回落 [31] - 截至2025年9月19日，RU虚实盘比为12.18，环比上期5.20%；NR虚实盘比为29.90，环比上期 - 0.52%；RU沉淀资金为58.48亿元，环比上期3.86%；NR沉淀资金为32.86亿元，环比上期 - 6.04% [33] 供给 - 泰国南部降雨同比稍低位，泰国东北降雨季节性高位 [36] - 云南海南仍处雨季 [38] - 原料价格分化，泰国杯胶价格下跌，泰国胶水价格上涨，云南胶水价格下跌 [40] - 泰国水杯价差增大，海南胶水进浓乳厂 - 进全乳厂价差增大 [48] - 泰国橡胶加工利润普遍修复，海南浓乳利润承压 [49] - 7月泰国天胶出口环比增加，标胶出口数量同比下降较多，乳胶出口数量同比低位 [52] - 7月泰国天胶出口中国数量环比小幅增加，烟片出口中国数量同环比大增 [55] - 8月印尼天胶出口中国数量继续保持高增长，标胶、混合胶出口中国数量同环比大增 [58] - 7月越南天胶出口数量季节性增长，同比偏高位，出口中国标胶、乳胶数量大幅增长 [62] - 8月科特迪瓦天胶出口同比高位，出口中国数量同比高位 [66] - 8月中国天然橡胶（含混合胶和复合胶）进口52.08万吨，环比 + 9.68%，同比 + 5.39% [69] 需求 - 周期内样本企业产能利用率整体窄幅波动，轮胎库存轻微反弹 [72] - 8月全钢胎、半钢胎出口环比下降，同比仍处于较高位；7月重卡销量同环比继续修复；8月乘用车销量同环比增长 [75] 库存 - 截至9月12日天然橡胶库存继续降库，幅度较上期扩大，其中RU期货小计降幅最大，青岛库存继续小幅降库 [78] - 截至2025年9月19日，天然橡胶期货库存上期所为15.49万吨，环比上周2.10%；期现库存上期所为19.68万吨，环比上周2.54%；20号胶期货库存上海国际能源为4.46万吨，环比上周 - 3.07%；期现库存上海国际能源为4.97万吨，环比上周0.00% [82] 本周观点总结 - 供应旺季中原料上涨动力减弱，下游轮胎厂节前补库基本完成，国庆前资金避险情绪增强，预计RU震荡偏弱 [86] - 策略上，单边RU观望或逢高偏空思路，跨期和跨品种观察 [86]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期合成橡胶期货盘面或延续弱势运行，后市需关注国庆节前备货及装置检修进展以及丁二烯价格及轮胎开工数据变化对价格的影响 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 合约行情 - 2025年9月18日合成橡胶震荡下跌，合成橡胶2511（BR2511）开盘价11570元/吨，最高价11590元/吨，最低价11355元/吨，收盘价11415元/吨，较上一交易日结算价下跌205元/吨，跌幅1.76%，成交量11.61万手，较上日增加4.3万手，持仓量7.45万手，较上日增加7604手 [2] 品种价格 - 给出BR橡胶2510、BR橡胶2511、BR橡胶2512、BR橡胶2601的开盘、最高、最低等价格信息 [4] - 9月18日上海市场高顺顺丁橡胶较上一工作日收盘区间下跌0 - 50元/吨，部分套利资源价格较低且主流供价，还给出不同石化品牌的高顺顺丁橡胶价格及涨跌情况 [5] 影响因素 产业资讯 - 截至9月17日国内顺丁橡胶样本企业库存量3.37万吨，环比下降2.29%，但贸易商库存连续四周增加，社会总库存压力仍存；丁二烯港口库存降至2.56万吨，但10月预计有5万吨船货到港，成本端支撑减弱 [6] 政策与市场动态 - 海关总署9月18日公布数据显示，中国8月橡胶轮胎出口量为87万吨，同比增加2.6%，1 - 8月累计出口量为650万吨，同比增加5.1% [6]

【逻辑】供应方面，产区雨季及台风天气继续扰动割胶，但未来上量预期压制原料价格难有进一步上 涨，成本支撑由强转弱，下游轮胎厂节前补库基本完成，天胶现货库存难现大幅去库。需求方面，目前 虽部分企业缺货现象仍存，企业装置运行平稳以补充库存，但整体出货表现不及预期，部分企业库存仍 存提升迹象，为缓解压力，不排除部分企业存灵活控产行为。综上，临近假期资金避险情绪升温，商品 宏观情绪转弱，预计短期胶价偏弱震荡，01合约区间参15000-16500，后续关注主产区旺产期原料产出 情况，关注是否出现拉尼娜现象影响供应情况，若原料上量顺利则有进一步下行空间，若原料上量不畅 预计胶价延续区间内运行。 【操作建议】观望 山东轮胎样本企业成品库存环比上涨。截止到9月18日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在46.02天， 环比+0.08天，同比+9.33天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在39.13天，环比+0.30天，同比-5.47 天。 【资讯】QinRex据中国海关总署9月18日公布的数据显示，2025年前8个月中国橡胶轮胎出口量达650万 吨，同比增长5.1%；出口金额为1142亿元，同比增长4.6%。其中，新的充气橡胶轮胎出 ...

相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国橡胶轮胎外胎行业市场分析研究及产业趋势研判报告》 根据中国海关数据显示：2025年7月中国橡胶轮胎出口数量为91万吨，同比增长10.4%，出口金额为 21.98亿美元，同比增长7.4%。 近一年中国橡胶轮胎出口情况统计图 数据来源：中国海关，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 ...

报告行业投资评级 - RU及NR中性 BR中性 [7] 报告的核心观点 - 海内外主产区降雨将逐步减少，预计后期主产区原料价格将重新增加，天然橡胶成本端支撑或有所减缓；下游需求表现一般，但上周轮胎厂短期检修后本周开工率将迎来重新回升，叠加当下正处传统旺季，需求有改善预期；近期国内青岛港口及社会库存呈现小幅去化走势，主要因国内到港量持续回落以及下游工厂维持刚性采买，随着下游备货结束后，预计港口库存将重新回升 [7] - 目前上游顺丁橡胶装置中，新疆蓝德已经重启，本周山东威特、浩普新材料及台橡宇部顺丁装置均有检修计划，预计供应环比下降；下游需求表现一般，但上周轮胎厂短期检修后本周开工率将迎来重新回升，叠加当下正处传统旺季，需求有改善预期；总体供需呈现小幅改善，且与天然橡胶价差加大下，预计价格有向上修复的动能，但也须关注近期原油的弱势对其上游丁二烯原料拖累的可能 [7] 市场要闻与数据 期货 - RU主力合约15980元/吨，较前一日变动+40元/吨；NR主力合约12715元/吨，较前一日变动 - 20元/吨；BR主力合约11720元/吨，较前一日变动+30元/吨 [1] 现货 - 云南产全乳胶上海市场价格15100元/吨，较前一日变动+50元/吨；青岛保税区泰混15000元/吨，较前一日变动+0元/吨；青岛保税区泰国20号标胶1865美元/吨，较前一日变动+0美元/吨；青岛保税区印尼20号标胶1785美元/吨，较前一日变动+0美元/吨；中石油齐鲁石化BR9000出厂价格11900元/吨，较前一日变动+0元/吨；浙江传化BR9000市场价11700元/吨，较前一日变动 - 50元/吨 [1] 市场资讯 进口数据 - 2025年8月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计66.4万吨，较2024年同期的61.6万吨增加7.8%；1 - 8月，中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计537.3万吨，较2024年同期的451.4万吨增加19% [2] 出口数据 - 2025年前8个月，科特迪瓦橡胶出口量共计105万吨，较2024年同期的92万吨增加14.4%；单看8月数据，出口量同比增加14.8%，环比则下降8.9% [2] - 2025年前7个月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为158.6万吨，同比降5%；其中，标胶合计出口91.9万吨，同比降15%；烟片胶出口22.7万吨，同比增25%；乳胶出口43.1万吨，同比增9% [2] - 1 - 7月，泰国出口到中国天然橡胶合计为62.2万吨，同比增7%；其中，标胶出口到中国合计为39.8万吨，同比降15%；烟片胶出口到中国合计为6.5万吨，同比大增306%；乳胶出口到中国合计为15.7万吨，同比增65% [3] - 2025年前7个月中国橡胶轮胎出口量达563万吨，同比增长5.4%；出口金额为992亿元，同比增长5.4%；1 - 7月汽车轮胎出口量为480万吨，同比增长4.9%；出口金额为819亿元，同比增长4.9% [3] 重卡市场销量 - 2025年8月份，我国重卡市场销量8.4万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比微降1%，比上年同期的6.25万辆增长约35%；今年1 - 8月，我国重卡市场累计销量约70.8万辆，同比增长约13% [2] 市场分析 天然橡胶 现货及价差 - 2025 - 09 - 10，RU基差 - 880元/吨（+10），RU主力与混合胶价差980元/吨（+40），烟片胶进口利润 - 3428元/吨（+88.02），NR基差538.00元/吨（+30.00）；全乳胶15100元/吨（+50），混合胶15000元/吨（+0），3L现货15300元/吨（+0）；STR20报价1865美元/吨（+0），全乳胶与3L价差 - 200元/吨（+50）；混合胶与丁苯价差2700元/吨（+0） [4] 原料 - 泰国烟片60.98泰铢/公斤（ - 0.12），泰国胶水56.00泰铢/公斤（+0.00），泰国杯胶52.55泰铢/公斤（ - 0.40），泰国胶水 - 杯胶3.45泰铢/公斤（+0.40） [5] 开工率 - 全钢胎开工率为60.74%（ - 4.15%），半钢胎开工率为66.92%（ - 4.05%） [6] 库存 - 天然橡胶社会库存为1257715吨（ - 7183.00），青岛港天然橡胶库存为592275吨（ - 10020），RU期货库存为162230吨（ - 16410），NR期货库存为46569吨（+907） [6] 顺丁橡胶 现货及价差 - 2025 - 09 - 10，BR基差 - 70元/吨（ - 130），丁二烯中石化出厂价9350元/吨（+0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价11900元/吨（+0），浙江传化BR9000报价11700元/吨（ - 50），山东民营顺丁橡胶11580元/吨（ - 70），顺丁橡胶东北亚进口利润 - 1506元/吨（ - 50） [6] 开工率 - 高顺顺丁橡胶开工率为76.16%（+0.31%） [6] 库存 - 顺丁橡胶贸易商库存为8210吨（+950），顺丁橡胶企业库存为26300吨（+1650 ） [6]

报告行业投资评级 - 策略建议为观望、等待驱动显化 [3] 报告的核心观点 - 短期来看，橡胶市场供需双弱，供应上量受降雨干扰同比偏慢，原料价格坚挺、加工利润中性，我国橡胶库存下降且浅色胶库存处低位；需求端7月橡胶轮胎外胎产量同比下降，产能过剩使工厂利润下滑，半钢胎库存消化有压力，需关注现货支撑 [2][12] - 长期来看，橡胶供应大周期拐点已至，开割面积增速下降及老龄化制约产量增长且影响逐年加深，战略上橡胶可作为年度多配品种，尤其是天气异常时 [2][12] 根据相关目录分别进行总结 开割面积增速下降及老龄化制约橡胶产量增长 - 截止2024年，ANPRC割胶面积9743万公顷，同比降0.02%，增速首现负增长；预计2025 - 2030年开割面积增速均为负，2025年按6年、7年开割测算增速分别为 - 0.71%、 - 0.76% [4] - 橡胶树龄呈老龄化趋势，8 - 12年树龄树占比2022年最高为33.6%，之后逐年下降，2026年后低于20% [5] - 受上述因素影响，天然橡胶产量增速放缓，7月全球天胶产量料降0.1%至124.6万吨；预计泰国2025年产量增1.2%至1489万吨，亩产提升1.9%，收割面积微降0.1%至2250万莱 [5] - 传统产胶国产量增速下降，如泰国2025年1 - 6月产量同比增8.83%，但与2023年同期比降6.58%；印尼同比降0.08%，与2023年同期比降25%；越南同比降14.12%；新兴产胶国科特迪瓦2025年前7个月出口量增14.3%，7月同比增28.3%、环比增28.5%；传统产胶国产量占比约80%，科特迪瓦占比11%，橡胶产量增速放缓是长期趋势 [6] 1 - 7月我国天然橡胶进口量大，抑制了我国橡胶去库速度 - 2025年7月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）63.4万吨，较2024年同期增3.4%；1 - 7月共计470.9万吨，较2024年同期增20.8%；8月进口量预期仍偏高，因东南亚产区向旺产季过渡，新胶供应充足，零关税政策刺激老挝、缅甸进口量增加 [7] - 我国天然橡胶社会库存4月开始去化，但进口量大抑制去库速度；截至8月31日，社会库存126.5万吨，环比降0.6万吨、降幅0.5%；深色胶库存79.6万吨，环比降0.09%；浅色胶库存46.8万吨，环比降1.1%，处近三年低位，对价格有支撑 [8] 橡胶消费依然偏弱 - 我国轮胎外胎产量连续三个月负增长，7月产量9436.4万条，同比降7.3%；1 - 7月产量6.86115亿条，较上年同期增0.7% [9] - 配套胎消费良好，7月我国汽车产销量同比分别增长13.3%和14.7%，创历史同期新高；1 - 7月累计产销量同比分别增长12.7%和12%；1 - 7月乘用车、商用车轮胎配套需求预计同比分别增加13.67%、6.0%，汽车产销增加支撑轮胎配套需求 [9] - 轮胎出口市场增速放缓，2025年前7个月出口量4.16亿条，同比增长6.2%，增速低于2024年；原因一是欧洲替换胎市场二季度销量同比降3.5%，二是亚洲市场受关税影响，我国轮胎转出口受阻 [10] - 轮胎替换市场有压力，房屋新开工施工面积1 - 7月同比降19.4%，本月PM1数据49.4，经济活力待提升；终端消费偏弱使全钢胎、半钢胎开工率低迷，半钢产能利用率70.97%、环比降 - 0.9%，全钢产能利用率64.89%、环比降0.08%，预期下周或再走低；半钢、全钢库存周转天数环比分别降0.91天、0.54天，但库存仍待去化 [11]

报告行业投资评级 - 天然橡胶（RU及NR）评级为中性 [7] - 顺丁橡胶（BR）评级为中性 [7] 报告的核心观点 - 天然橡胶成本端支撑或延续，国内青岛港口及社会库存呈小幅去化走势，后期关注下游工厂原料采购意愿 [7] - 顺丁橡胶供需或呈小幅改善格局，库存或持稳，成本端支撑仍存，周边天然橡胶价格有支撑 [7] 市场要闻与数据 期货价格 - RU主力合约15870元/吨，较前一日变动+10元/吨 [1] - NR主力合约12710元/吨，较前一日变动+30元/吨 [1] - BR主力合约11820元/吨，较前一日变动-75元/吨 [1] 现货价格 - 云南产全乳胶上海市场价格15000元/吨，较前一日变动+50元/吨 [1] - 青岛保税区泰混14880元/吨，较前一日变动+60元/吨 [1] - 青岛保税区泰国20号标胶1840美元/吨，较前一日变动+0美元/吨 [1] - 青岛保税区印尼20号标胶1785美元/吨，较前一日变动+5美元/吨 [1] - 中石油齐鲁石化BR9000出厂价格12100元/吨，较前一日变动+0元/吨 [1] - 浙江传化BR9000市场价11800元/吨，较前一日变动+0元/吨 [1] 市场资讯 重卡市场 - 2025年8月我国重卡市场销量8.4万辆左右，环比微降1%，同比增长约35% [2] - 2025年1 - 8月我国重卡市场累计销量约70.8万辆，同比增长约13% [2] 泰国天然橡胶出口 - 2025年前7个月泰国出口天然橡胶合计158.6万吨，同比降5% [2] - 2025年前7个月泰国出口到中国天然橡胶合计62.2万吨，同比增7% [2] 中国天然橡胶进口 - 2025年7月中国天然橡胶进口量47.48万吨，环比增加2.47%，同比减少1.91% [2] - 2025年1 - 7月中国天然橡胶累计进口数量360.05万吨，累计同比增加21.82% [2] 科特迪瓦橡胶出口 - 2025年前7个月科特迪瓦橡胶出口量共计908,487吨，较2024年同期增加14.3% [3] 中国橡胶轮胎出口 - 2025年前7个月中国橡胶轮胎出口量达563万吨，同比增长5.4%；出口金额为992亿元，同比增长5.4% [3] - 2025年1 - 7月汽车轮胎出口量为480万吨，同比增长4.9%；出口金额为819亿元，同比增长4.9% [3] 市场分析 天然橡胶 现货及价差 - 2025 - 09 - 02，RU基差-870元/吨（+40），RU主力与混合胶价差990元/吨（-50）等 [4] 原料 - 泰国烟片60.98泰铢/公斤（+0.00），泰国胶水55.60泰铢/公斤（+0.15）等 [4] 开工率 - 全钢胎开工率为64.89%（-0.08%），半钢胎开工率为70.97%（-0.90%） [5] 库存 - 天然橡胶社会库存为1270809吨（-14554.00），青岛港天然橡胶库存为602295吨（-3908）等 [6] 顺丁橡胶 现货及价差 - 2025 - 09 - 02，BR基差-70元/吨（+75），丁二烯中石化出厂价9500元/吨（+0）等 [6] 开工率 - 高顺顺丁橡胶开工率为75.85%（+6.70%） [6] 库存 - 顺丁橡胶贸易商库存为6620吨（-790），顺丁橡胶企业库存为25100吨（+1900） [6] 策略 天然橡胶 - 东南亚主产区雨水集中，国内台风结束雨水或减少，成本端支撑或延续，关注下游采购意愿 [7] 顺丁橡胶 - 9月部分装置检修，产量或环比回落，下游需求后期或回升，供需或改善，库存或持稳，成本有支撑 [7]