农产品日报 | 2025-09-24 棉价延续震荡，纸浆低位盘整 棉花观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2601合约13540元/吨，较前一日变动-70元/吨，幅度-0.51%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价15070元/吨，较前一日变动-76元/吨，现货基差CF01+1530，较前一日变动-6；3128B棉全国均价15133元/吨， 较前一日变动-91元/吨，现货基差CF01+1593，较前一日变动-21。 市场分析 昨日郑棉期价震荡收跌。国际方面，9月USDA报告调增全球棉花产量和消费量，期初库存和期末库存继续调减， 全球库存创近四年低点，不过USDA对于部分增产国家的产量调整或尚未到位。此次美棉供需数据基本没有变化， 仅产量微增，消费量、进出口量和期末库存均无变化。整体来看，美棉新年度供需预期有望较此前有一定改善， 对美棉形成较强支撑，但由于当前美棉出口销售进度同比偏慢，短期上方空间受到压制，中长期需关注美棉减产 预期的落地情况。国内方面，国内棉花去库速度持续偏快，商业库存降至同期低位。8月滑准税配额靴子终于落地， 但年度末供应偏紧的格局并未改变，叠加旺季来临需求边际改善，短期国内棉价 ...

聚烯烃日报 | 2025-09-24 需求跟进偏缓，聚烯烃延续弱势整理 市场要闻与重要数据 价格与基差方面，L主力合约收盘价为7105元/吨（-25），PP主力合约收盘价为6842元/吨（-31），LL华北现货为7070 元/吨（-40），LL华东现货为7110元/吨（-60），PP华东现货为6730元/吨（+0），LL华北基差为-35元/吨（-15），LL 华东基差为5元/吨（-35）， PP华东基差为-112元/吨（+31）。 上游供应方面，PE开工率为80.4%（+2.3%），PP开工率为74.9%（-1.9%）。 生产利润方面，PE油制生产利润为316.5元/吨（+9.5），PP油制生产利润为-363.5元/吨（+9.5），PDH制PP生产利润 为-267.8元/吨（-8.2）。 进出口方面，LL进口利润为-91.3元/吨（+1.5），PP进口利润为-531.3元/吨（+1.5），PP出口利润为35.2美元/吨（-0.2）。 下游需求方面，PE下游农膜开工率为26.8%（+2.6%），PE下游包装膜开工率为51.8%（+0.5%），PP下游塑编开工 率为43.6%（+0.5%），PP下游BOPP膜开工 ...

石油沥青日报 | 2025-09-24 成本端支撑有限，需求缺乏实质利好 市场分析 1、9月23日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2511合约下午收盘价3373元/吨，较昨日结算价下跌41元/吨，跌幅 1.2%；持仓231822手，环比下降4519手，成交182087手，环比上涨14686手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3756—4086元/吨；山东，3480—3720元/吨；华南，3450—3550元/吨； 华东，3520—3600元/吨。 昨日山东、华东以及华南市场沥青现货价格出现下跌，其余地区沥青现货价格大体企稳。美联储降息背景下，原 油基本面偏弱导致上涨动力不足，沥青成本端支撑有限。就沥青自身基本面而言，多数地区仍维持供强需弱的格 局，需求端无实质利好，且台风天气对华南施工造成短期阻碍，市场观望情绪浓厚，盘面或维持震荡偏弱运行。 策略 单边：震荡偏弱 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 图3：华南重交沥青现货价格 单位：元/ ...

油脂日报 | 2025-09-24 阿根廷关税政策调整，油脂承压运行 油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2601合约9054.00元/吨，环比变化-306元，幅度-3.27%；昨日收盘豆油2601合约8086.00 元/吨，环比变化-280.00元，幅度-3.35%；昨日收盘菜油2601合约9996.00元/吨，环比变化-147.00元，幅度-1.45%。 现货方面，广东地区棕榈油现货价8860.00元/吨，环比变化-400.00元，幅度-4.32%，现货基差P01+-194.00，环比变 化-94.00元；天津地区一级豆油现货价格8220.00元/吨，环比变化-310.00元/吨，幅度-3.63%，现货基差Y01+134.00， 环比变化-30.00元；江苏地区四级菜油现货价格10220.00元/吨，环比变化-140.00元，幅度-1.35%，现货基差 OI01+224.00，环比变化+7.00元。 近期市场咨询汇总：据外媒报道，9月23日（周二），印尼国有棕榈油生产商Agrinas Palma Nusantara首席执行官Agus Sutomo称，2025年毛棕榈油产量目标为41.5万吨。202 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-09-24 多晶硅现货价格仍有支撑，盘面回落后有所企稳 工业硅： 市场分析 2025-09-23，工业硅期货价格震荡运行，主力合约2511开于8930元/吨，最后收于8925元/吨，较前一日结算变化（-210） 元/吨，变化（-2.30）%。截止收盘，2511主力合约持仓273696手，2025-09-23仓单总数为49963手，较前一日变化 161手。 供应端：工业硅现货价格企稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9400-9600（0）元/吨；421#硅在9600-9800 （0）元/吨，新疆通氧553价格8900-9100（0）元/吨，99硅价格在8900-9100（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天 津、新疆、四川、上海地区硅价小幅持稳。97硅价格小幅持稳。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价10900-11200（0）元/吨。SMM报道，当前部分单体厂预售排单已至本月 底及下月初，在预售订单，及成本端支撑逐渐增强的情况下，单体厂挺价意愿逐步提升，但根据市场反馈来看， 价格上行仍面临明显制约，自价格开始探涨后，新单成交情况转淡，下游企业对高于低位区间的报价仍 ...

FICC日报 | 2025-09-24 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 市场分析 关注"十五五"规划。国内方面，工信部部长李乐成表示，"十五五"时期，要实施培育新兴产业打造新动能行动， 加快打造一批新兴支柱产业；建立未来产业投入增长机制，开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新 赛道，创建一批未来产业先导区。海外方面，鲍威尔表示，从许多衡量指标来看，比如股票价格，目前的确相当 高估。但他也表示，目前并不是金融稳定风险高企的时候；美联储的职责不是盯着股价或决定合理估值是多少。 此外，他未就美联储是否会在10月会议上降息给出任何暗示，令市场失望。 指数坚挺。现货市场，A股三大指数震荡收红，沪指跌0.18%收于3821.83点，创业板指涨0.21%。行业方面，板块 指数涨多跌少，仅银行、煤炭、电力设备等五个行业收红，社会服务、商贸零售、计算机、钢铁行业跌幅居前。 当日沪深两市成交金额为2.5万亿元。海外方面，美国三大股指全线收跌，纳指跌0.95%报22573.473点。 期指增仓。期货市场，基差方面，IC、IM贴水程度继续加深。成交持仓方面，股指期货成交量和持仓 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-09-24 节前备货相对缓慢 铜价维持震荡格局 市场要闻与重要数据 期货行情： 库存与仓单方面，LME 仓单较前一交易日变化-400.00吨万144975吨。SHFE 仓单较前一交易日变化-2166 吨至 27727吨。9 月 22 日国内市场电解铜现货库 14.45万吨，较此前一周变化 -0.44万吨。 策略 2025-09-23，沪铜主力合约开于 80080元/吨，收于 79920元/吨，较前一交易日收盘-0.30%，昨日夜盘沪铜主力合 约开于 79980元/吨，收于 79970元/吨，较昨日午后收盘上涨0.06%。 现货情况： 据 SMM 讯，昨日电解铜现货升水小幅回落，SMM1#铜均价79860-80160元/吨，主力合约升水55元/吨（跌5元）。 沪铜早盘冲高80160元/吨后回落，收于79940元/吨，进口亏损维持500元/吨。市场出货情绪减弱，销售意愿略升（采 购指数3.12，销售指数3.15）。进口品牌如波兰、秘鲁等从升水60-80元/吨降至40-60元/吨成交，国产平水铜在贴水 10元至升水30元/吨区间交易，安徽地区出厂贴水30元/吨。非注册货源贴水收窄 ...

贵金属日报 | 2025-09-24 美联储分歧加大 经济数据延续弱势 市场分析 近日，美联储内部就未来货币政策路径分歧加大。美联储理事鲍曼最新表示，劳动力市场正在恶化，决策者正面 临"落后于形势"的严重风险，需要果断、主动地采取行动。她支持年内进行三次各25个基点的降息。美联储古 尔斯比则称，鉴于通胀率高于目标且呈上升趋势，美联储在进一步降息方面应保持谨慎。经济数据方面，美国9月 标普全球制造业PMI初值为52，预期52，8月终值53。服务业PMI初值为53.9，综合PMI初值为53.6，均低于预期 并创三个月新低。 期货行情与成交量： 2025-09-23，沪金主力合约开于847.50 元/克，收于 855.44 元/克，较前一交易日收盘 1.06%。当日成交量为 258495手， 持仓量为 271554手。昨日夜盘沪金主力合约开于861.34 元/克，收于859.88 元/克，较昨日午后收盘上涨0.52%。 2025-09-23，沪银主力合约开于 10276元/千克，收于 10349元/千克，较前一交易日收盘-1.31%。当日成交量 为 811054手，持仓量 508755手。昨日夜盘沪银主力合约开于 ...

化工日报 | 2025-09-24 本周降雨持续，天然橡胶成本支撑延续 市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约15525元/吨，较前一日变动-90元/吨；NR主力合约12395元/吨，较前一日变动-30 元/吨；BR主力合约11430元/吨，较前一日变动-75元/吨。 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格14750元/吨，较前一日变动+0元/吨。青岛保税区泰混14780元/吨，较前一 日变动-70元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1835美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶1750 美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格11700元/吨，较前一日变动+0元/吨。浙江传 化BR9000市场价11450元/吨，较前一日变动+0元/吨。 市场资讯 2025年8月中国天然橡胶及合成橡胶（包含胶乳）进口66.4万吨，环比上涨4.73%，同比增长7.79%。2025年1-8月中 国天然及合成橡胶（包含胶乳）累计进口537.3万吨，累计同比增长19.06%。 现货及价差：2025-09-23，RU基差-775元/吨（+90），RU主力与混合胶价差745元/吨（-2 ...

油料日报 | 2025-09-24 豆一受阴雨天气影响，花生优质货源阶段性紧张 大豆观点 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2511合约3878.00元/吨，较前日变化-34.00元/吨，幅度-0.87%。现货方面，食用豆现货基 差A11+342，较前日变化+34，幅度32.14%。 市场资讯汇总：东北地区新季大豆毛粮收购价低开低走，目前价格在1.85-1.9元/斤之间，低蛋白塔粮中粒价格为1.9 元/斤，大粒价格为2元/斤，呈现"优质优价"的特点。目前新粮逐步上市，绥化、齐齐哈尔等地陆续开始收购，多 以低蛋白粮源为主，下游企业按需采购，市场成交不快。黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报 价2.11元/斤，较前一日平；黑龙江双鸭山宝清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.10元/斤，较前一日平； 黑龙江佳木斯富锦市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.07元/斤，较前一日平；黑龙江齐齐哈尔讷河市 场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.22元/斤，较前一日平；黑龙江黑河嫩江市场国标一等蛋白41%蛋白中 粒塔粮装车报价2.19元/斤，较前一日平；黑龙江绥化海伦市场国标一等蛋白41 ...