油料日报 | 2025-09-26 豆一供需逻辑改善，花生新米晾晒影响供应 大豆观点 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2511合约3929.00元/吨，较前日变化+22.00元/吨，幅度+0.56%。现货方面，食用豆现货基 差A11+291，较前日变化-22，幅度32.14%。 市场资讯汇总：东北各地新季大豆陆续上市且数量增加，毛粮收购价格在1.8-2元/斤之间，优质优价，因今年气候 影响，蛋白有所下滑，目前蛋白含量高的货源价格表现坚挺。塔粮方面，低蛋白塔粮中粒价格为1.9元/斤左右，大 粒价格为1.97-2.02元/斤。目前新粮逐步上市，但受雨天影响，企业收购工作开展受阻，且因当前新粮水分偏大， 下游企业按需采购，市场成交不快。黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.11元/斤，较前一 日平；黑龙江双鸭山宝清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.10元/斤，较前一日平；黑龙江佳木斯富 锦市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.07元/斤，较前一日平；黑龙江齐齐哈尔讷河市场国标一等蛋白 41%蛋白中粒塔粮装车报价2.22元/斤，较前一日平；黑龙江黑河嫩江市场国标一等蛋白41%蛋 ...

农产品日报 | 2025-09-26 市场购销转好，豆粕震荡运行 粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2601合约2967元/吨，较前日变动+37元/吨，幅度+1.26%；菜粕2601合约2444元/吨，较前 日变动+49元/吨，幅度+2.05%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2970元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M01+3， 较前日变动-27；江苏地区豆粕现货2890元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M01-77，较前日变动-27；广东地 区豆粕现货价格2900元/吨，较前日变动跌+10元/吨，现货基差M01-67，较前日变动-27。福建地区菜粕现货价格2600 元/吨，较前日变动+30元/吨，现货基差RM01+156，较前日变动-19。 近期市场资讯，巴西全国谷物出口商协会表示，预计2025年9月巴西大豆出口量715万吨，低于一周前预估的753万 吨，但高于去年同期的516万吨；2025年1-9月巴西大豆出口量将达到9525万吨，去年同期为8905万吨。预计10-12 月巴西大豆出口量约1600万吨。 市场分析 整体来看，当前中美和谈仍未有最终结果，但传递了一定的积极信号， ...

新能源及有色金属日报 | 2025-09-26 现货方面：2025-09-25，LME铅现货升水为-40.08美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至16950元/ 吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 0元/吨至-10.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化25元/吨 至16975元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化0元/吨至16975元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变 化0元/吨至16975元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-75元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至 9975元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10075元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10350元/吨。 期货方面：2025-09-25，沪铅主力合约开于17085元/吨，收于17090元/吨，较前一交易日变化25元/吨，全天交易日 成交46256手，较前一交易日变化2927手，全天交易日持仓62847手，手较前一交易日变化1776手，日内价格震荡， 最高点达到17145元/吨，最低点达到17080元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于17100元/吨，收于17125元/吨 ...

甲醇日报 | 2025-09-26 港口库存回落 甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤475元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润660元/吨（+0）；内地甲醇价格方面，内 蒙北线2085元/吨（+0），内蒙北线基差329元/吨（-5），内蒙南线2100元/吨（+0）；山东临沂2360元/吨（+0），鲁南 基差204元/吨（-5）；河南2205元/吨（-5），河南基差49元/吨（-10）；河北2245元/吨（+0），河北基差149元/吨（-5）。 隆众内地工厂库存319940吨（-20540），西北工厂库存208000吨（-17500）；隆众内地工厂待发订单273022吨（+39246）， 西北工厂待发订单154000吨（+38300）。 港口方面：太仓甲醇2252元/吨（-3），太仓基差-104元/吨（-8），CFR中国262美元/吨（+3），华东进口价差-31元/ 吨（-11），常州甲醇2455元/吨；广东甲醇2255元/吨（+0），广东基差-101元/吨（-5）。隆众港口总库存1492190吨 （-65580），江苏港口库存779000吨（-8000），浙江港口库存253700 ...

纯苯苯乙烯日报 | 2025-09-26 纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差-12元/吨（+0）。纯苯港口库存10.70万吨（-2.70万吨）；纯苯CFR中国加工费120美元/吨（-6 美元/吨），纯苯FOB韩国加工费103美元/吨（-5美元/吨），纯苯美韩价差38.5美元/吨（-4.0美元/吨）。华东纯苯现货 -M2价差35元/吨（-10元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-2005元/吨（-10），酚酮生产利润-320元/吨（-124），苯胺生产利润186元/吨（+124）， 己二酸生产利润-1369元/吨（-14）。己内酰胺开工率93.66%（+4.97%），苯酚开工率78.00%（+7.00%），苯胺开工 率74.92%（+2.97%），己二酸开工率61.40%（-1.20%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差-18元/吨（-15元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-542元/吨（-4元/吨），预期逐步压缩。 苯乙烯华东港口库存186500吨（+27500吨），苯乙烯华东商业库存98500吨（+20500吨），处于库存回建阶段。苯乙 烯开工率73.2%（-0.2%）。 下游硬胶 ...

农产品日报 | 2025-09-26 供应压力持续释放，猪价维持震荡 生猪观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘生猪 2511合约12685元/吨，较前交易日变动-45.00元/吨，幅度-0.35%。现货方面，河南地区 外三元生猪价格12.63元/公斤，较前交易日变动-0.16元/公斤，现货基差 LH11-55，较前交易日变动-115；江苏地区 外三元生猪价格 12.88元/公斤，较前交易日变动-0.01元/公斤，现货基差LH11+195，较前交易日变动+35；四川地 区外三元生猪价格12.29元/公斤，较前交易日变动+0.00元/公斤，现货基差LH11-395，较前交易日变动+45。 据农业农村部监测，9月25日"农产品批发价格200指数"为118.78，与昨天持平，"菜篮子"产品批发价格指数为119.70， 与昨天持平。全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.44元/公斤，比昨天下降0.8%；牛肉66.31元/公斤，比昨天上 升0.2%；羊肉61.87元/公斤，比昨天上升0.4%；鸡蛋8.48元/公斤，比昨天下降0.1%；白条鸡17.61元/公斤，比昨天 下降1.9%。 市场分析 综合来看，上周现货价 ...

农产品日报 | 2025-09-26 基本面利好驱动不足，板块整体承压 棉花观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2601合约13530元/吨，较前一日变动-25元/吨，幅度-0.18%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价15030元/吨，较前一日变动+6元/吨，现货基差CF01+1500，较前一日变动+31；3128B棉全国均价15083元/吨， 较前一日变动+21元/吨，现货基差CF01+1553，较前一日变动+46。 近期市场资讯，据USDA，截止9月18日当周，2025/26美陆地棉周度签约1.95万吨，环比降54%，较四周平均水平 降53%，同比降19%，其中印度签约0.62万吨，土耳其签约0.51万吨；2026/27年度美陆地棉无新增周度签约；2025/26 美陆地棉周度装运3.11万吨，环比增14%，较四周平均水平增6%，同比增6%，其中越南装运0.95万吨，印度0.48 万吨，中国0.16万吨。 市场分析 昨日郑棉期价震荡收跌。国际方面，9月USDA报告调增全球棉花产量和消费量，期初库存和期末库存继续调减， 全球库存创近四年低点，不过USDA对于部分增产国家的产量调整或尚未到位。此次 ...

农产品日报 | 2025-09-26 早熟富士收尾，新季红枣待市 苹果观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘苹果2601合约8446元/吨，较前一日变动+110元/吨，幅度+1.32%。现货方面，山东栖霞80# 一 二级晚富士价格3.80元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP01-846，较前一日变动-110；陕西洛川70# 以上 半商品晚富士价格4.80元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP01+1154，较前一日变动-110。 近期市场资讯，西部晚富士脱袋工作陆续展开，早熟富士基本结束，其他中熟品种正常交易，多按货给价。山东 产区部分红将军陆续进入后期，小单车客商青睐价格较低的红将军货源，库存老富士受到其它苹果品种冲击，交 易不快。陕西延安洛川产区早熟富士70#以上市场主流价格3.8-4.1元/斤，一般货3.5-3.7元/斤。中秋王70#以上主流 4.2-4.3元/斤，秦脆70#以上主流4.8-5.2元/斤。山东栖霞产区果农80#以上统货2.1-3.0元/斤，80#一二级条纹3.3-4.5 元/斤，80#一二级片红3.0-4.0元/斤。 市场分析 苹果期价昨日小幅收涨，持仓量 ...

化工日报 | 2025-09-26 市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约15570元/吨，较前一日变动-50元/吨；NR主力合约12430元/吨，较前一日变动-35 元/吨；BR主力合约11545元/吨，较前一日变动+25元/吨。 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格14750元/吨，较前一日变动-50元/吨。青岛保税区泰混14850元/吨，较前一 日变动-30元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1870美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶1760 美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格11700元/吨，较前一日变动+0元/吨。浙江传 化BR9000市场价11500元/吨，较前一日变动+0元/吨。 市场资讯 2025年8月中国天然橡胶及合成橡胶（包含胶乳）进口66.4万吨，环比上涨4.73%，同比增长7.79%。 2025年1-8月 中国天然及合成橡胶（包含胶乳）累计进口537.3万吨，累计同比增长19.06%。 2025年前8个月中国橡胶轮胎出口量达650万吨，同比增长5.1%；出口金额为1142亿元，同比增长4.6%。 其中，新 的充气橡胶轮胎出 ...

十一期间风险提示 和节后策略建议 华泰期货研究院 2025年9月26日 蔡劭立 F3063489 Z0014617 高 聪 F3063338 Z0016648 汪雅航 F03099648 Z0019185 联系人 朱思谋 F03142856 朱风芹 F03147242 【宏观】国庆期间重大事件提示及风险分析 ◆ 10月1日-10月8日将迎来我国国庆假期，期间跨越6个外盘交易日； 国内国庆假期前后需要关注的重大事件和数据| 单位：% | 日期 | 国家 | 春节期间 | 日期 | 国家 | 春节后 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 9月30日 | 中国 | 9月官方PMI | 10月1日 | 美国 | 9月ISM制造业PMI | | 9月30日 | 美国 | 政府临时支出议案通过的最后日期 | 10月2日 | 日本 | 日本央行行长发言 | | 10月1日 | 欧盟 | 9月制造业PMI终值 | 10月3日 | 美国 | 9月非农就业数据 | | 10月1日 | 欧盟 | 9月CPI初值 | 10月4日 | 日本 | 执政党自民党党内领导层选举 | | 10月1 ...