以下文章来源于36氪出海 ，作者36氪出海 36氪出海 . 36氪出海（letschuhai.com）是关注出海的行业媒体，为企业跨境提供海外咨询及专业服务，同时运营着超万人的出海生态社群。 12与23日消息，字节跳动旗下飞书在海外上线了一款AI办公产品"AnyGen"，定位是"语音驱动的人工智能工作空间"，能随时让语 音笔记、照片和自己的想法，转化为文档、见解和演示文稿等内容。作为产品核心亮点的"即时记录"功能，只需长按语音录制按 钮即可持续发言，无需手动打字，能精准捕捉语句逻辑，避免了传统录音后二次整理，也能将工作中想到的想法迅速记录下来， 此外还可以添加照片、截图和链接等。（Tech星球） 阿里通义发布两大基础模型，强化工业级视频与语音能力 阿里通义进一步布局工业级全模态基础模型能力。12月16日，阿里通义发布通义万相2.6视频生成模型，支持角色扮演功能，可把 提示词转成多分镜脚本，实现多镜头连贯叙事。该模型单次生成视频最长15秒，强化音画同步与声音驱动生成，被业内评价为全 球功能最齐全的视频生成模型之一。12月15日，通义百聆语音生成模型Fun-ASR与Fun-CosyVoice 3升级并开源，前者全 ...

报告行业投资评级 - 电力设备新能源行业评级为“买入”（维持）[1] - 环保行业评级为“买入”（维持）[1] 报告核心观点 - 本轮春季躁动行情中，AIDC电源/储能、锂电、氢氨醇为布局重点[1] - 整体看好AIDC电源海外订单及海外储能景气度，锂电板块在供给端变化及“反内卷”逻辑下开始修复，氢氨醇作为新能源消纳重要方向有望获得更多投资[3][4] 储能行业总结 - **海外大储**：美国缺电逻辑持续演绎，市场关注北美发电端投资机会，后续可持续关注美国数据中心厂商与国内储能企业的实质接洽[6] - **国内大储**：景气度持续，12月份内蒙古储能大批量装机，国内大储板块景气持续[6] - **具体数据**：根据CESA储能应用分会数据库统计，内蒙古12月以来储能并网项目15个，总规模达29GWh，其中容量达4GWh的独立储能项目有4个[6] - **项目动态**：山西新能源基地3.28GWh储能项目即将招标；宁德时代获中车株洲所20GWh储能电芯直采大单；河北张家口450MW/2.4GWh储能项目开标；山西晋中800MW/1.6GWh储能项目EPC中标候选人公示[6] 风电行业总结 - **新增装机**：2024年我国陆风新增装机容量75.8GW，同比增长9.68%，海风新增装机容量4.0GW，同比减少40.85%[7] - **2025年数据**：2025年1-11月国内风电新增装机量为82.50GW，同比增长59.42%，其中11月新增12.49GW，同比增长109.92%，环比增长40.02%[7] - **2025年前三季度**：陆风和海风新增装机容量分别为57.6GW和3.5GW[7] - **钢价信息**：截至2025年12月26日，中厚板价格为3410元/吨，螺纹钢价格为3327元/吨，铁矿石价格为726元/吨，轴承钢价格为4845元/吨，齿轮钢价格为4040元/吨[10] - **投资建议**：重点关注欧洲海风及整机方向[13] - **欧洲海风**：行业景气度高，各国项目招标陆续批量释放，2026-2030年装机有望实现跃升[13] - **风电整机**：2025年“反内卷”初见成效，2026年仍将是盈利修复大年，主要因涨价订单集中交付、海外订单交付加速、技术及供应链降本持续[13] - **氢氨醇概念**：在中国未来产业及2026年欧盟碳关税双重利好下，氢氨醇作为新能源消纳重要方向有望获得更多投资，金风科技已与马士基、赫伯罗特签订绿色甲醇采购协议[4][13] 锂电行业总结 - **整体观点**：近期碳酸锂供给端变化及“反内卷”逻辑挺价预期增强，推动板块在春季躁动行情下开始修复，需求端博弈2026年国内储能招标[3] - **锂电材料投资排序**：碳酸锂 > 六氟磷酸锂 > 铝箔 > 隔膜 > 铜箔 > 负极[3] - **各环节情况**： - **碳酸锂**：期货市场表现强劲，上游锂盐厂以保长协为主，散单成交少，下游材料厂对高价持谨慎观望态度，现货市场整体成交极少[14] - **三元材料**：原材料价格上涨推动成本上行，厂商以控制库存为主，生产节奏放缓，国内动力与消费市场需求回落，预计12月及明年1月需求逐月下降[14] - **磷酸铁锂**：材料厂生产逐渐放缓，部分有检修动作，铁锂厂积极与下游谈涨加工费，高压实材料谈涨落地可能性更高[16] - **负极**：一二线企业有效供给较为紧缺，原料价格预计延续小幅下行走势，市场呈供需双弱格局[16] - **电解液**：成本传导不完全，部分企业面临成本压力，生产积极性回落，头部企业保持稳健开工，预计短期内价格维持平稳[16] - **隔膜**：2026年1-2月动力需求下滑，储能高开工率难以完全对冲（动力占比约70%），市场整体需求暂时走弱，供需关系从紧张转向宽松[17] - **供给端动态**：湖南裕能、万润新能、德方纳米公告2026年1月检修计划，湖南裕能预计影响产量1.5-3.5万吨，万润新能预计影响0.5-2万吨，正值谈价关键时期，为材料厂增加谈价筹码[18] - **需求端排产**：大东时代智库调研显示，2026年1月中国锂电（储能+动力+消费）市场排产总量约210GWh，环比减4.5%；全球市场动力+储能+消费类电池产量约220GWh，环比减6.4%[18] - **投资逻辑**：博弈长单价格和2026年国内储能排产需求预期，供需好转、震荡向上趋势确立，建议关注供给变数较大的锂矿及盈利尚不支持扩产的隔膜、铜铝箔[19] 光伏行业总结 - **产业链价格**：本周产业链各环节价格均有所上行[30] - **硅料涨价原因**：2026年1月多晶硅排产出货规模大幅下调至6~8万吨缓解供应压力；减产使单位成本上升；为下游价格企稳回升提供支撑[30] - **其他环节**：硅片价格大幅上行；电池价格上涨主因应对银价飙涨带来的成本压力；组件头部企业陆续上调报价[30] - **盈利状况**：截至2025年12月24日，除硅料外各环节仍无经营利润，行业持续面临经营压力[30] - **具体盈利测算**：以N型TOPCon 210R产品为例，2025年12月24日数据，硅料单瓦净利为0.014元/W，硅片单瓦净利为-0.04元/W，电池片单瓦净利为-0.07元/W，组件单瓦净利为-0.06元/W，一体化（硅片+电池片+组件）单瓦净利为-0.16元/W[31]

市场与技术背景 - 早期卫星采用转换效率不足10%的p型晶硅电池，后主流转向效率30%以上的砷化镓电池 [2] - 火箭可回收与卫星轻量化模块化技术降低了单星发射成本，推动了太空基建的可行性 [2] - 卫星进入密集组网与规模化发展阶段，太阳翼需降本增效，使晶硅电池重新进入空天应用视野 [2] 公司产品技术优势 - 公司的p型超薄异质结（HJT）产品在超薄硅片应用、生产成本、比功率、柔性太阳翼适配及抗辐射方面有综合优势 [3] - 选用p型电池是因为其在辐射环境下对缺陷更不敏感，抗辐射能力优于n型电池 [4] - 对比PERC电池（厚约130μm），公司的p型超薄HJT电池厚度约为50-70μm，薄片化适配度更高，有利于减轻载荷、节省燃料并适配柔性太阳翼 [4] - 超薄设计有助于减少辐射导致的性能衰减，提高在轨运行效能与经济性 [4] - 公司具备根据客户需求批量交付p型超薄HJT产品的能力，并在海外已有小批量交付经验 [3] 业务与产能现状 - 公司p型超薄异质结产品已有3年出货历史，累计出货量达数万片 [5] - 客户分布于欧美地区 [6] - 历史出货利用公司中试线生产，后续将根据订单与价格情况扩张中试线或改造量产线 [6] - 该特种业务板块增长倾向较高，市场潜力大，但目前占公司营收比例极小 [6] 技术研发与未来布局 - 公司已实现批量交付的特种产品均采用晶硅异质结技术 [6] - 公司研发的钙钛矿/晶硅异质结叠层太阳能电池经认证转化效率达30.99% [6] - 公司正与领先钙钛矿企业推进叠层电池技术合作，布局下一代高效电池技术路线 [6]

量化模型与构建方式 1. **模型名称：价格分段体系**[7][14] * **模型构建思路**：通过分析指数价格在不同时间周期（如日线、周线）上的走势，对市场状态进行分段识别，以判断趋势方向[14]。 * **模型具体构建过程**：报告未详细描述该模型的构建过程和具体公式，仅展示了其应用结果。从图表看，该模型可能涉及对指数价格序列进行技术分析，以划分出不同的趋势段[17]。 2. **模型名称：微观市场结构择时模型**[7][15] * **模型构建思路**：通过监测“知情交易者”的活跃度变化，来捕捉市场微观结构中的信息，并用于判断市场后市走向[15]。 * **模型具体构建过程**：报告未详细描述该模型的构建过程和具体公式。模型核心是构建“知情交易者活跃度”指标，该指标的变化与市场走势同步，其快速升温被视为对后市乐观的信号[15][18]。 3. **模型名称：分析师行业景气预期模型**[7][19] * **模型构建思路**：基于卖方分析师对上市公司的一致预测数据，计算各行业未来盈利预期的变化，以监测行业景气度的边际变化[19]。 * **模型具体构建过程**：模型计算两个核心指标： 1. 一致预测滚动未来12个月ROE（ROE FTTM）的环比变化。 2. 一致预测滚动未来12个月净利润增速（净利润增速 FTTM）的环比变化。 通过跟踪这些指标每周的变化，来观察哪些行业的盈利预期在改善或恶化[19][20]。 4. **模型名称：ETF资金流多空信号模型**[3][13] * **模型构建思路**：根据ETF的资金流入流出情况，构建多头和空头ETF组合，并穿透至底层行业，形成对行业板块的看好或看空信号，用于指导行业轮动[3][13]。 * **模型具体构建过程**：报告未给出具体的筛选规则和构建公式。其过程大致为：首先根据ETF资金流数据筛选出资金流入（多头）和流出（空头）的ETF；然后，将这些ETF的持仓穿透汇总到申万一级行业，得到模型相对看好或谨慎的行业板块[3][13]。 模型的回测效果 （报告中未提供上述量化模型的具体回测效果指标值，如年化收益率、夏普比率等。） 量化因子与构建方式 1. **因子名称：BARRA风格因子体系**[24][25] * **因子构建思路**：采用经典的BARRA风险模型框架，从多个维度（基本面、交易、市值等）刻画股票的风格特征，并计算这些风格因子在特定周期内的收益表现[24][25]。 * **因子具体构建过程**：报告未详细描述每个因子的具体计算公式。它直接引用了BARRA风格因子的收益表现。报告中提及的因子包括： * **基本面类因子**：换手、财务杠杆、盈利波动、盈利质量、盈利能力、投资质量、长期反转、EP价值、BP价值、成长。 * **交易类因子**：动量、非线性市值、市值、波动率、贝塔、股息率。 这些因子通常经过标准化、中性化等处理，以代表纯粹的风格暴露[24][25]。 因子的回测效果 1. **BARRA风格因子**，本周收益：换手因子0.9%，财务杠杆因子0.1%，盈利波动因子0.1%，盈利质量因子-0.1%，盈利能力因子+0.2%，投资质量因子-0.3%，长期反转因子0.4%，EP价值因子-0.1%，BP价值因子+0.2%，成长因子0.2%，动量因子0.7%，非线性市值因子0.7%，市值因子0.6%，波动率因子-0.2%，贝塔因子1.7%，股息率因子0.1%[25]。

这两天人民币大涨的消息，引起了不少人的注意，咱们的人民币终于破7，创下了15个月新高，这一下就意味着人民币在贸易中要扭转乾坤，人民币大涨的 背后，还藏着大国之间的博弈，现在就让小陆带着大家来看看怎么回事。 人民币升值的大时代已然开启，人民币对美元汇率再度升破7.0整数关口，不少人欢呼雀跃，将其视作国力强盛的体现，认为这是人民币背后中国资产升值 的信号。 仅看到汇率盘面上的涨跌，视野未免过于浅薄，汇率从来不止是货币的价格，更是大国博弈中的一张关键牌，这一波反直觉的强势升值，绝非简单的市场供 需波动，而是一场经过精密计算的阳谋。 这场阳谋背后，暗藏中美欧三大经济体惊心动魄的博弈，也蕴含中国制造业从内卷走向出海的深层次逻辑，想要看懂这一切，得先建立最底层的认知框架。 人民币为何选择在此时升值？表面来看，是贸易顺差创下新高，出口表现强劲，赚取的外汇增多，人民币自然随之上涨，这只是教科书式的答案，更深层次 的原因在于，一场关于定价权和生存空间的争夺战已悄然打响。 过去数十年，中国借全球化浪潮崛起。彼时的世界规则简洁明了，核心是效率至上，美国负责印钱、发展科技与金融，享受廉价商品，形成所谓的产业空心 化。 中国则专注制造 ...

宏观与金融回顾 - 离岸人民币汇率于12月25日盘中升破7.00关键心理关口，为2024年9月以来首次，市场预期在岸人民币“破7”无悬念，并展望后续升值空间 [2] - 市场监管总局于12月26日对光伏行业开展价格竞争秩序合规指导，指出行业存在低质竞争、同质化重复建设等问题，导致企业盈利困境并抑制技术创新投入 [3][4] - 个人系公募风险准备金计提比例有望下调，现行政策要求其比例不低于管理费收入的20%，为非个人系公募（10%）的两倍，成为其发展掣肘 [5] - 财政部等九部门于12月26日联合印发《企业可持续披露准则第1号——气候（试行）》，要求企业自愿披露气候相关治理、战略、风险及温室气体排放等信息 [6] - 国家发展改革委、国家能源局于12月23日发布促进光热发电规模化发展意见，目标到2030年总装机规模力争达到1500万千瓦，度电成本与煤电基本相当 [7] 宏观与金融前瞻 - 财政部部长表示明年将实施更加积极的财政政策，扩大财政支出盘子，并促进居民就业增收 [8][9] - 国家统计局将于12月31日公布12月PMI数据，11月制造业PMI为49.2%，较10月上升0.2个百分点 [10] - 2025年12月29日至2026年1月4日，央行公开市场将有6227亿元逆回购到期 [11] - 美联储将于12月30日公布12月货币政策会议纪要，市场预计将揭示官员在短期政策路径上的“强烈分歧” [12] 资本市场回顾 - 截至12月25日，中国ETF市场总规模逼近6万亿元，创历史新高，其中股票型ETF市值达3.8万亿元，占比超63%，债券型ETF市值达7800亿元，较年初增长349% [13] - 中信证券指出，12月有39个行业/主题ETF创新高，共识方向包括通信、有色（对应北美AI基建和资源品逻辑）及商业航天（军工），化工、工程机械等代表中国制造业定价权转变的品种也创新高 [14][15] - 国家创业投资引导基金于12月26日正式启动，国家层面财政出资1000亿元，预计撬动万亿级社会资本，重点投资集成电路、人工智能、量子科技等战略性新兴产业 [16] - 2025年12月22日至26日当周，上证指数涨1.88%实现八连阳，创业板指涨3.9%，深证成指涨3.53%，有色金属、国防军工板块表现较好，国际白银期货迎来史诗级暴涨 [17] 资本市场前瞻 - 国投瑞银白银期货LOF基金宣布，自12月29日起A类份额定投上限从500元调回100元，C类份额将暂停申购 [18] - 12月29日至1月4日期间，A股市场共有34家公司限售股解禁，合计解禁市值约588.95亿元，12月30日为解禁高峰，解禁市值276.45亿元，占下周规模的46.94% [19] - 华尔街对2026年标普500指数的平均目标接近7500点，潜在涨幅约9%，驱动逻辑包括企业盈利增长、美联储降息与AI技术扩散，看好信息技术、能源和通信服务行业 [20] 商业产业回顾 - 国家网信办于12月27日就《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法（征求意见稿）》公开征求意见 [21] - 针对美国宣布将对部分中国半导体产品加征301关税（18个月后提高税率），商务部表示已提出严正交涉，坚决反对 [22] - 12月28日，由联合飞机集团自主研制的全球首款6吨级倾转旋翼飞行器完成首飞，标志着中国在倾转旋翼关键技术实现突破 [23] 商业产业前瞻 - 壁仞科技预计于2026年1月2日在港交所上市，发行价区间为每股17.00至19.60港元，公司手握总价值约8.22亿元的未完成约束力订单 [24] - 2025中国绿氢产业大会将于12月30日在北京举行，大会信息将影响绿氢产业链市场情绪与估值逻辑 [25] - 2025深圳脑博会于12月28日至30日在深圳举行，旨在打造产业融合与创新策源平台 [26]

中国城市经济格局与“新质生产力”竞争 - 中国城市经济格局正发生深刻变化，竞争已超越简单的规模比拼，演变为一场“新质生产力”的硬核较量[1] 头部城市经济表现 - **上海**：2025年GDP达57,073.36亿元，首次突破5.7万亿元，较2024年增加3,146.65亿元，其增长是金融与科创“双轮驱动”的成果[2] - **北京**：2025年GDP为52,781.23亿元，稳居第二，较2024年增加2,938.13亿元[2] - **深圳**：2025年GDP为39,025.67亿元，锁定第三，较2024年增加2,223.80亿元[2] - **重庆**：2025年GDP为33,816.36亿元，排名第四，较2024年增加1,623.21亿元[2] - **广州**：2025年GDP为32,180.65亿元，排名第五，较2024年增加1,148.15亿元[2] 上海的增长动能与溢出效应 - **金融实力**：陆家嘴金融城实际管理外资规模突破5.8万亿美元，跨境金融创新试点落地12项[2] - **科创能力**：浦东新区张江科学城新增3家全球TOP10药企研发基地，PCT国际专利申报量占全国18%[2] - **区域联动**：通过长三角G60科创走廊联动9城，2024年技术合同成交额突破3800亿元，对苏州的生物医药、杭州的数字经济、南京的智能电网等周边产业升级形成隐形推手[3] 泉州的经济逆袭与产业韧性 - **排名变化**：2025年GDP达13,998.08亿元，以6.91%的增速反超佛山（GDP 13,737.33亿元），在GDP 40强中站稳第19位[1][2] - **企业实力**：孕育了安踏、九牧王、盼盼食品等3家世界500强企业[5] - **数字经济**：2025年数字经济核心产业增加值占比突破15%，石狮服装城智能化改造后设计-生产-销售周期缩短40%，跨境电商交易额突破1800亿元[5] - **产业升级**：晋江鞋服产业集群数字化率达82%，泉州半导体产业规模突破1200亿元，占全国份额从2020年的3%跃升至7%[5] 盐城的新能源产业超车战略 - **排名变化**：2025年GDP达8,190.50亿元，超越南昌（GDP 8,184.43亿元）[2] - **产业规模**：2025年新能源产业产值突破3000亿元，占GDP比重达28%[7] - **产业集聚**：集聚了比亚迪、蜂巢能源等15家头部企业，动力电池产能占全国12%，光伏组件产量占全球6%[7] - **基础设施**：黄海新区的海上风电母港年吞吐量突破2000万吨，带动江苏沿海风电装机容量占全国35%[7] - **技术优势**：光伏玻璃单耗降低18%，风电叶片回收技术取得突破，绿色GDP占比提升至12%[7] - **对比分析**：相较于南昌VR产业增速放缓（2025年仅5.1%），盐城基于“双碳经济”的产业结构更具可持续性[7]

看看新闻记者: 陈瑞 "银比油贵"的罕见现象重现，往往是重大经济危机的预警信号。新质生产力发展离不开关键资源托底， 也提醒我们企业：短期内，要用好金融工具，稳住成本，签订长期合约保障供应，应对价格波动。中 期，最关键是技术创新，比如在光伏电池里减少白银用量，或者寻找替代材料。长远期，要把白银当成 重要战略资源，既要开拓安全的供应渠道，也要大力建设回收体系，把城市变成"移动矿山"。 白银价格接下来可能像坐过山车，波动很大，我们得看远一点。这轮显现的"白银危机"提醒我们：未来 几年，随着算力基建扩张，白银需求仍将增长，供需缺口可能持续，价格在高位宽幅震荡将是新常态。 而谁能掌握资源、突破替代技术、构建新发展格局、推动高质量发展，谁就能在新一轮产业革命中行稳 致远。 国际银价近日再创新高，现货白银价格单个交易日涨幅超10%，突破了每盎司79美元，年内涨幅超 170%。马斯克也在社交平台上表达了自己的担忧：这可不好，白银在许多工业生产过程中必不可少。 这轮白银暴涨，表面是金融炒作，根子却是时代变了。它已经从黄金的"影子"，变成了新能源和AI时代 的战略金属。深层原因主要有两条：一是"供不上"，二是"必须用"。光伏、A ...

中国银河证券表示，A股市场在临近年末关口震荡上行，呈现出"小躁动"行情，截至周五，上证指数录 得八连阳。同时，行情呈现出流动性驱动特征，市场量能明显放大，周五全A成交额突破2万亿元。短 期来看，市场结构特征有望延续，量能或是行情的关键信号。热点板块个股分歧有所加大，重点关注核 心标的。美元指数趋弱与年末结汇需求推动下，人民币汇率在周内升破7.0关口。人民币资产吸引力提 升，积极因素正在进一步积累。展望后市，关注政策预期与产业趋势的催化机会，春季躁动行情值得期 待。2026年来看，A股市场有望呈现出向上动能。 A股后市怎么走？看看机构怎么说。 沪指本周累计涨1.88%，深证成指涨3.53%，创业板指涨3.9%。A股后市怎么走？看看机构怎么说： ①中国银河证券：A股或迎接跨年"小躁动"行情 关注：1、AI投资与全球制造业复苏共振的工业资源品——铜、铝、锡、锂、原油及油运；2、具备全 球比较优势且周期底部确认的中国设备出口链——电网设备、储能、锂电、光伏、工程机械、商用车， 以及国内制造业底部反转品种——化工（印染、煤化工、农药、聚氨酯、钛白粉）、晶圆制造等；3、 抓住入境修复与居民增收叠加的消费回升通道——航空、 ...

公司面临的法律与行政程序 - 公司及下属子公司收到全椒经济开发区管理委员会的听证通知书，拟对其作出行政决定 [1] - 公司已申请进行听证，目前听证程序尚未开展 [1] - 管理委员会拟采取的措施包括：解除投资协议及补充协议、追回1.4亿元出资款、不再履行后期出资义务，并追究公司偿还代建费用、租金及资金占用成本等违约责任 [3] 滁州投资项目详情 - 2022年，公司董事会及股东大会审议通过在安徽滁州全椒县投资建设年产10GW光伏电池、10GW光伏切片及10GW光伏组件项目 [2] - 为实施该项目，公司控股子公司常州亿晶与当地平台公司嘉辰基金合资设立项目公司滁州亿晶，注册资本15亿元，常州亿晶出资8亿元持股53.33%，嘉辰基金出资7亿元持股46.67% [2] - 截至目前，常州亿晶实缴注册资本1.6亿元，嘉辰基金实缴注册资本1.4亿元 [2] 项目进展与现状 - 滁州项目于2022年11月开工建设，2023年7月开始陆续投产 [3] - 项目仅完成一期光伏电池项目中7.5GW产能的落地，电池剩余产能及二、三期光伏切片和组件项目未建设 [3] - 受行业和市场影响，公司于2024年10月开始将滁州基地陆续停产 [3] 行业背景与公司解释 - 光伏行业近几年出现阶段性结构型产能错配，行情疲软 [3] - 全行业产能开工率持续下滑 [3] - 公司表示项目未能全面履行协议约定是由于上述行业和市场影响 [3] 公司市场表现 - 12月26日，公司股票涨停收盘，收于4.33元/股 [4] - 公司总市值为51.25亿元 [4]