报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种价格及相关数据总结 黑色系 - 硅铁（SF511）期货价格5648，基差6，基差率0.11%，历史分位数59.40%，现货参考折算价72硅铁合格块内蒙 - 天津仓单 [1] - 硅锰（SM601）期货价格6020，基差188，基差率3.22%，历史分位数57.40%，现货参考折算价6517硅锰内蒙 - 湖北仓单 [1] - 玉米淀粉（CS2511）期货价格2730，基差232，基差率9.29%，历史分位数93.50%，现货参考吉林长春出厂价 [1] - 螺纹钢（RB2510）期货价格3280，基差161，基差率5.16%，历史分位数66.20%，现货参考HRB400 20mm上海 [1] - 热卷（HC2510）期货价格3400，基差39，基差率1.16%，历史分位数34.60%，现货参考Q235B 4.75mm上海 [1] - 铁矿石（I2601）期货价格832，基差62，基差率8.05%，历史分位数50.10%，现货参考折算价62.5%巴混粉淡水河谷日照港 [1] - 焦炭（J2601）期货价格1624，基差 - 54，基差率 - 3.24%，历史分位数32.01%，现货参考折算价准一级冶金焦A13，S0.7，CSR60，MT7日照港 [1] - 焦煤（JM2601）期货价格1145，基差 - 17，基差率 - 1.46%，历史分位数22.20%，现货参考折算价S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿 [1] 有色系 - 生猪（LH2511）期货价格13750，基差 - 90，基差率 - 0.65%，历史分位数40.50%，现货参考河南出场价外三元 [1] - 铜（CU2509）期货价格78830，基差140，基差率0.18%，历史分位数59.79%，现货参考SMM 电脑铜均价 [1] - 铝（AL2510）期货价格20710，基差80，基差率0.39%，历史分位数72.50%，现货参考SMM A00铝均价 [1] - 氧化铝（AO2601）期货价格3245，基差107，基差率3.41%，历史分位数61.23%，现货参考SMM氧化铝铝数均价 [1] - 锌（ZN2510）期货价格22130，基差 - 145，基差率 - 0.65%，历史分位数19.16%，现货参考SMM 1锌锭均价 [1] - 锡（SN2509）期货价格266000，基差70，基差率0.03%，历史分位数49.79%，现货参考SMM 1锡均价 [1] - 镍（NISE10）期货价格119650，基差40，基差率0.03%，历史分位数57.29%，现货参考SMM1进口镍均价 [1] - 碳酸锂（LC2511）期货价格83900，基差4940，基差率6.26%，历史分位数90.52%，现货参考SMM电池级碳酸锂均价 [1] 贵金属系 - 黄金（AU2510）期货价格771.6，基差 - 1.8，基差率 - 0.23%，历史分位数47.30%，现货参考上金所黄金现货AU (T + D) [1] - 白银（AG2510）期货价格9182.0，基差 - 10.0，基差率 - 0.11%，历史分位数64.90%，现货参考上金所白银现货AG (T + D) [1] 农产品系 - 白糖（SR601）期货价格6030，基差360，基差率6.35%，历史分位数66.00%，现货参考柳州站台白砂糖现货价 [1] - 豆粕（M2601）期货价格2980，基差 - 108，基差率 - 3.50%，历史分位数18.80%，现货参考江苏张家港出厂价普通缉日豆粕 [1] - 豆油（Y2601）期货价格8540，基差82，基差率0.97%，历史分位数9.40%，现货参考江苏张家港出厂价四级豆油 [1] - 棕榈油（P2601）期货价格9490，基差 - 102，基差率 - 1.06%，历史分位数4.60%，现货参考黄埔港棕榈油交货价 [1] - 菜粕（RM601）期货价格2540，基差 - 3，基差率 - 0.12%，历史分位数46.20%，现货参考广东湛江出厂价普通菜籽粕 [1] - 菜油（OI601）期货价格10010，基差120，基差率1.21%，历史分位数48.30%，现货参考江苏南通出厂价四级菜油 [1] - 红枣（CJ601）期货价格8300，基差 - 2935，基差率 - 26.12%，历史分位数5.70%，现货参考灰枣一级批发价格河北（钢联） [1] - 鸡蛋（JD2510）期货价格3220，基差187，基差率6.17%，历史分位数46.20%，现货参考河北石家庄平均价鸡蛋 [1] - 玉米（C2511）期货价格2240，基差65，基差率2.99%，历史分位数77.10%，现货参考锡州港玉米平舱价 [1] 能源化工系 - IC2509.CFE期货价格6810.4，基差 - 12.4，基差率 - 0.18%，历史分位数64.70% [1] - 苹果（AP510）期货价格8600，基差506，基差率6.25%，历史分位数40.70%，现货参考苹果交割理论价格（日/钢联） [1] - 10年期债（T2509）期货价格107.66，基差0.57，基差率0.53%，历史分位数75.80%，转换因子0.9814 [1] - 对二甲苯（PX511）期货价格6966.0，基差78.9，基差率1.13%，历史分位数47.40%，现货参考中国主港现货价（CFR）对二甲苯折人民币 [1] - 涤纶短纤（PF510）期货价格6614.0，基差 - 14.0，基差率 - 0.21%，历史分位数40.10%，现货参考华东市场涤纶短纤（1.4D * 38mm（直纺））市场价（主流价） [1] - 苯乙烯（EB2510）期货价格7378.0，基差 - 3.0，基差率 - 0.04%，历史分位数25.60%，现货参考中国华东市场价（现货基准价）苯乙烯 [1] - 尿素（UR601）期货价格1739.0，基差1.0，基差率0.06%，历史分位数12.40%，现货参考山东地区尿素（小颗粒）市场价（主流价） [1] - PP（PP2601）期货价格7038.0，基差12.0，基差率0.17%，历史分位数26.10%，现货参考浙江完税自提价（中间价）聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4） [1] - PVC（V2601）期货价格4740.0，基差 - 279.0，基差率 - 5.56%，历史分位数10.00%，现货参考中国常州市场聚氯乙烯（SG - 5）市场价（主流价） [1] - LPG（PG2510）期货价格4478.0，基差91.0，基差率2.07%，历史分位数36.50%，现货参考广州地区液化气市场价 [1] - 沥青（BU2510）期货价格3483.0，基差47.0，基差率1.35%，历史分位数61.50%，现货参考山东地区沥青（重交沥青）市场价（主流价） [1] - 丁二烯橡胶（BR2510）期货价格11660.0，基差240.0，基差率2.06%，历史分位数55.20%，现货参考中国经销价顺丁橡胶（大庆，BR9000）中油华东 [1] - 玻璃（FG601）期货价格1173.0，基差 - 113.0，基差率 - 10.66%，历史分位数25.00%，现货参考沙河5mm大板法玻璃市场价沙河长城玻璃（日） [1] - 纯碱（SA601）期货价格1326.0，基差 - 100.0，基差率 - 8.16%，历史分位数5.88%，现货参考沙河重质纯碱市场价（日） [1] - IH2509.CFE期货价格2942.0，基差13.4，基差率0.46%，历史分位数98.30% [1] - IM2509.CFE期货价格7348.6，基差 - 14.3，基差率 - 0.20%，历史分位数95.30% [1] - 2年期债（TS2509）期货价格100.26，基差0.03，基差率0.03%，历史分位数35.30%，转换因子0.9796 [1] - 30年期债（TL2512）期货价格115.90，基差1.01，基差率0.87%，历史分位数98.50%，转换因子1.1271 [1] - 棉花（CF601）期货价格14030.0，基差1075.0，基差率7.66%，历史分位数69.50%，现货参考新疆到厂价棉花3128B [1] - PTA（TA601）期货价格4868.0，基差 - 3.0，基差率 - 0.06%，历史分位数51.30%，现货参考华东地区精对苯二甲酸（PTA）市场价（中间价） [1] - 乙二醇（EG2601）期货价格4474.0，基差36.0，基差率0.80%，历史分位数71.90%，现货参考华东地区乙二醇市场价（中间价） [1] - 甲醇（MA601）期货价格2405.0，基差 - 110.0，基差率 - 4.57%，历史分位数10.20%，现货参考中国江苏太仓甲醇市场价（现货基准价） [1] - LLDPE（L2601）期货价格7380.0，基差 - 90.0，基差率 - 1.22%，历史分位数4.20%，现货参考山东完税自提价（中间价）线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级） [1] - 天胶（RU2601）期货价格15625.0，基差 - 975.0，基差率 - 6.66%，历史分位数32.29%，现货参考上海市场价天然橡胶（云南国营全乳胶） [1] - IF2509.CFF期货价格4394.0，基差16.0，基差率0.36%，历史分位数94.00% [1] - 5年期债（TF2512）期货价格99.20，基差0.10，基差率0.10%，历史分位数41.90%，转换因子0.9405 [1] - 工业硅（SI2511）期货价格9250，基差505，基差率5.77%，历史分位数34.75%，现货参考SMM表来通量215530的价 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝短期维持窄幅震荡，中期过剩格局难改，主力合约参考区间3000 - 3300元/吨，中期可逢高布局空单 [2][7] - 电解铝受宏观扰动频繁，消费边际改善但累库放缓，主力合约参考区间20000 - 21000元/吨，后续需关注库存及政策 [2][7] - 铸造铝合金因税收政策扰动供应趋紧叠加进口减量，市场去库，主力合约参考区间19600 - 20400元/吨，需关注废铝供应及进口政策 [2][7] 各目录总结 行情回顾 - 氧化铝本周价格偏弱运行，因库存累积及仓单回升，预计下周窄幅震荡 [10] - 电解铝本周铝价窄幅震荡，供应缓增成本微降，需求为核心矛盾，预计短期震荡 [10] - 铸造铝合金本周窄幅震荡，社会库存去库，需求有好转迹象，预计短期震荡 [10] 宏观及终端需求 - 美国7月就业数据不及预期且前两月大幅下修，7月CPI显示通胀温和，9月降息概率提升至93.4% [13][17][23] - 中国7月核心CPI同比扩大至0.8%，内需持续修复，但PMI为49.3%环比降0.4%，房地产销售走弱，汽车产销数据强劲 [24][30][41] 产业供需基本面 铝土矿 - 7月进口环比+10.7%，几内亚雨季后续影响将体现，国产矿生产稳定增量有限 [47][50] - 本周国产矿价持稳，进口散货成交清淡，卖方挺价，几内亚矿CIF报价上涨 [51][55] - 港口库存持续累库，预计8 - 10月自几内亚进口收缩 [56][61] 氧化铝 - 7月盈利修复产量环比+5.4%，预计8月运行产能小幅增加，成本预计持稳 [62][66] - 本周盘面价格回落，现货南北分化，市场仍处累库趋势 [66][68] 电解铝 - 7月产量环比增加3.1%，铝水比例回落，预计8月高产能运行，铝水比例低位 [72][76] - 7月云南运行产能提升，7月净进口环比增加20.0%，预计8月小幅下滑 [77][84] - 本周加工材企业开工率复苏，供应缓增，短期仍存累库预期，周度社库增加0.8万吨 [85][91][94] - 1 - 7月累计出口未锻轧铝及铝材同比下降8.5% [96] 铸造铝合金 - 7月废铝产量环比+3.4%，国产及进口废铝价格坚挺 [99] - 本周再生铝合金开工率53.0%环比不变，行业分化加剧，预计下周稳中微降，7月产量环比增1.7%，8月或下滑 [105][109] - 7月进口量创4年新低，预计8月维持低位 [110][116] - 周度累库放缓，短期ADC12价格预计窄幅震荡，关注原料及需求变化 [117][121]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本轮牛市尚未走完，核心资产依然具有吸引力，A股核心资产三至四季度还具备一定上涨潜力 [1][5] - 9月海外货币当局将推出关键性政策决议，人民币汇率有望继续升值，A股资产将迎来全球资本再配置的红利 [4] 根据相关目录分别进行总结 科技板块掀起热潮，带火盘面 - 8月22日A股在半导体、芯片等主题科技板块引领下掀起高潮，7 - 8月双创指数强力上攻，两市成交额连续两周日均站上两万亿元，大盘突破3800点创十年新高 [1] - 热门概念指数围绕半导体芯片产业链扩展涨势，平均涨幅超4%，科创50指数大涨超8%，四大期指中沪深300、上证50涨逾2%，中证500、中证1000涨幅1.5%左右，大盘权重股后劲更强 [2] - 部分热门概念指数涨幅：GPU 9.87%、服务器8.30%、炒股软件5.48%等，医美 - 0.26%、抗生素 - 0.28% [3] 9月海外货币当局将推出关键性政策决议，人民币汇率有望继续升值 - 8月底至9月全球市场等待美联储重启降息及杰克逊霍尔全球央行会议讲话，美国经济降温趋势已开始，虽有关税带来的通胀风险担忧，但关税对物价影响有限，美股企业中报业绩可能下滑使就业市场压力上升，美联储降息动力偏强，可能带动美元贬值 [4] - 届时人民币资产尤其是A股资产将迎来全球资本再配置红利，沪深300、上证50是符合外资审美的蓝筹资产 [4] 后市展望 - A股走在复苏前沿，但经济数据未现大拐点，物价指数、投资意愿、居民与企业资产负债表修复不完全，政策环境和预期要保持宽松、乐观、积极 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 截至8月15日当周全国商业库存超预期去化，主要由墨西哥湾沿岸出口回升驱动，库欣交割地库存连续七周攀升，区域供需差异显著；汽油库存降至5月以来最低，柴油库存回升至3月高位，航空煤油需求持续强劲；进出口结构调整明显，原油净进口下降；国内原油产量微增但长期增产潜力有限，炼厂加工量总体维持高位；衍生品市场上，库欣库存累积压制WTI期货期限价差，墨西哥湾出口放量扩大Brent - WTI价差，柴油库存回升削弱其裂解价差支撑，航空煤油需求强劲令其裂解价差维持年内高位 [1] 各目录总结 原油库存呈现区域分化 全国商业原油库存减少601万桶，周环比降1.4%，总量降至42,068万桶，降幅远超预期，因墨西哥湾沿岸出口量回升至438万桶/日；库欣交割地库存连续七周攀升，增加42万桶至2,347万桶；西海岸原油库存锐减489万桶至4,473万桶，中西部库存仅小幅增加174万桶 [2] 成品油库存走势分化 汽油库存减少272万桶至22,357万桶，为5月以来最低，受出口支撑但隐含需求回落；柴油库存增加234万桶至11,603万桶，达3月以来高位，因出口量下降；航空煤油需求持续强劲，周度消费量达190万桶/日，创2019年以来同期峰值；库欣库存累积压制WTI期货期限结构，墨西哥湾出口放量扩大Brent - WTI价差，柴油库存回升缓解裂解价差支撑，航空煤油需求强劲推动其裂解价差维持年内高位 [3] 进出口结构显著调整 原油净进口量环比下降36.4%至213万桶/日，进口量减少42万桶至650万桶/日，伊拉克进口量跃升131%至33万桶/日；墨西哥湾沿岸原油出口量增长22.2%至437万桶/日，连续四周扩张 [4] 生产与炼厂运营动态 国内原油产量微增0.4%至1,338万桶/日，但钻探活动放缓预示长期增产潜力有限；炼厂加工量提升0.2%至1,721万桶/日，东海岸加工量增长4%，全国炼厂产能利用率维持96.6%高位，中西部利用率下降0.4个百分点，后续或因设备故障承压 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价短期或区间震荡，中长期供需矛盾提供底部支撑，关注美国8月经济基本面数据，主力参考77500 - 79000 [1] - 氧化铝预计本周主力合约价格在3000 - 3300区间宽幅震荡，建议逢高布局空单 [3] - 铝短期价格高位承压，本周主力合约价格参考20000 - 21000，关注21000压力位 [3] - 铝合金后续供需双弱格局维持，盘面窄幅震荡，主力参考19600 - 20400 [4] - 锌价短期驱动偏弱，或震荡运行，主力参考21500 - 23000 [6] - 锡价短期宽幅震荡，后续关注缅甸锡矿进口情况 [9] - 镍短期盘面区间调整，主力参考118000 - 126000，关注宏观预期变化 [10] - 不锈钢短期盘面区间震荡，主力运行区间参考12800 - 13500，关注政策走向及镍铁动态 [11] - 碳酸锂短期预计宽幅震荡，主力在7.5 - 8万可能有较强支撑 [12] 根据相关目录分别进行总结 铜产业 - 价格及基差：SMM 1电解铜等价格有跌有涨，精废价差降10.08%，洋山铜溢价升6.25% [1] - 月间价差：2509 - 2510等合约价差有变化 [1] - 基本面数据：7月电解铜产量增3.47%，国内主流港口铜精矿库存降10.01%等 [1] 铝产业 - 价格及价差：SMM A00铝等价格有变动，进口盈亏增135.7元/吨 [3] - 比价和盈亏：沪伦比值升0.04 [3] - 月间价差：2509 - 2510等合约价差有变化 [3] - 基本面数据：7月氧化铝产量增5.40%，电解铝产量增3.11%等 [3] 铝合金产业 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12等价格持平，部分精废价差有变化 [4] - 月间价差：2511 - 2512等合约价差有变化 [4] - 基本面数据：7月再生铝合金锭产量增1.63%，原生铝合金锭产量增4.31%等 [4] 锌产业 - 价格及价差：SMM 0锌锭价格降0.14%，进口盈亏增83.62元/吨 [6] - 比价和盈亏：沪伦比值升0.02 [6] - 月间价差：2509 - 2510等合约价差有变化 [6] - 基本面数据：7月精炼锌产量增3.03%，镀锌开工率升1.19等 [6] 锡产业 - 现货价格及基差：SMM 1锡价格升0.49%，LME 0 - 3升贴水降8.99% [9] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏降4.35% [9] - 月间价差：2509 - 2510等合约价差有变化 [9] - 基本面数据：7月锡矿进口降13.71%，SMM精锡产量增15.42%等 [9] 镍产业 - 价格及基差：1金川镍等价格有降，1金川镍升贴水升2.13% [10] - 电积镍成本：一体化MHP生产电积镍成本降2.81%等 [10] - 新能源材料价格：电池级硫酸镍均价升0.07%等 [10] - 月间价差：2510 - 2511等合约价差有变化 [10] - 供需和库存：中国精炼镍产量降10.04%，进口量增116.90%等 [10] 不锈钢产业 - 价格及基差：304/2B（无锡宏旺2.0卷）价格降0.38%，期现价差升3.90% [11] - 原料价格：菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价持平，8 - 12%高镍生铁出厂均价升0.05% [11] - 月间价差：2510 - 2511等合约价差有变化 [11] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量降3.83%，进口量降12.48%等 [11] 锂产业 - 价格及其美：SMM电池级碳酸锂均价持平，锂辉石精矿CIF平均价降2.76% [12] - 月间价差：2509 - 2511等合约价差有变化 [12] - 基本面数据：7月碳酸锂产量增4.41%，需求量增2.62%等 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材预计维持高位震荡格局，操作上暂观望 [1] - 铁矿石经过前期调整后将跟随成材反弹，单边建议转为逢低做多操作 [4] - 焦炭第七轮提涨仍有预期，投机建议转为逢低做多焦炭2601，套利建议焦炭9 - 1正套 [6] - 焦煤现货市场稳中偏弱运行，投机建议转为逢低做多操作，套利交易焦煤9 - 1正套 [6] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货及合约价格有不同程度涨跌，卷螺差走阔至290附近 [1] - 成本和利润：钢坯、板坯价格不变，部分成本下降，部分利润有变动 [1] - 产量：日均铁水产量、五大品种钢材产量、热卷产量微增，螺纹产量微降 [1] - 库存：五大品种钢材、螺纹、热卷库存上升 [1] - 成交和需求：建材成交量增加，五大品种表需、螺纹钢表需下降，热卷表需上升 [1] 铁矿石 - 相关价格及价差：仓单成本、基差、价差等有不同程度涨跌 [4] - 现货价格与价格指数：部分现货价格和价格指数有变动 [4] - 供给：45港到港量增加，全球发运量大幅增加，全国月度进口总量下降 [4] - 需求：247家钢厂日均铁水、45港日均疏港量增加，全国生铁、粗钢月度产量下降 [4] - 库存变化：45港库存、247家钢厂进口矿库存、64家钢厂库存可用天数增加 [4] 焦炭 - 相关价格及价差：焦炭价格及基差、价差有变动，钢联焦化利润下降 [6] - 供给：全样本焦化厂日均产量、240家钢厂日均产量增加 [6] - 需求：247家钢厂铁水产量增加 [6] - 库存变化：焦炭总库存、全样本焦化厂焦炭库存、247家钢厂焦炭库存、港口库存下降 [6] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口测算微增 [6] 焦煤 - 相关价格及价差：焦煤价格及基差、价差有变动，样本煤矿利润下降 [6] - 上游焦煤价格及价差：山西仓单、蒙煤仓单价格不变 [6] - 海外煤炭价格：澳洲峰景到岸价、京唐港澳主焦库提价、广州港澳电煤库提价不变 [6] - 供给：原煤产量下降，精煤产量增加 [6] - 需求：全样本焦化厂日均产品、247家钢厂日均产量增加 [6] - 库存变化：汾渭煤矿精煤库存、全样本焦化厂焦煤库存、247家钢厂焦煤库存、港口库存下降 [6]

行业投资评级 未提及 核心观点 未提及 各品种情况总结 黑色系 - 硅铁（SF51）折算价72硅铁合格块内蒙 - 天津仓单基差106，基差率1.89%，历史分位数70.60%，现货价格5728，期货价格5622 [1] - 硅锰（SM601）折算价6517硅锰内蒙 - 湖北仓单基差184，基差率56.80%，历史分位数3.15%，现货价格6020，期货价格5836 [1] - 螺纹钢（RB2510）HRB400 20mm上海基差28，基差率0.82%，历史分位数29.10%，现货价格3402，期货价格3290 [1] - 热卷（HC2510）Q235B 4.75mm上海基差57，基差率1.73%，历史分位数47.10%，现货价格3430，期货价格3402 [1] - 铁矿石（I2601）折算价62.5%巴混粉（BRBF）淡水河谷日照港基差 - 54，基差率 - 3.21%，历史分位数16.78%，现货价格769，期货价格826 [1] - 焦炭（J2601）折算价准一级冶金焦A13，S0.7，CSR60，MT7日照港基差 - 54，基差率 - 3.21%，历史分位数32.64%，现货价格1678，期货价格1624 [1] - 焦煤（JM2601）折算价S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿基差13，基差率1.08%，历史分位数27.90%，现货价格1175，期货价格1163 [1] 有色系 - 铜（CU2509）SMM 电解铜均价基差210，基差率0.27%，历史分位数67.29%，现货价格79100，期货价格78890 [1] - 铝（AL2510）SMM A00铝均价基差45，基差率0.22%，历史分位数63.12%，现货价格20590，期货价格20545 [1] - 氧化铝（AO2601）SMM氧化铝指数均价基差125，基差率4.01%，历史分位数66.07%，现货价格3245，期货价格3120 [1] - 锌（ZN2510）SMM 1锌锭均价基差 - 75，基差率 - 0.34%，历史分位数33.95%，现货价格22130，期货价格22205 [1] - 锡（SN2509）SMM 1锡均价基差 - 1890，基差率 - 0.70%，历史分位数10.41%，现货价格266200，期货价格268090 [1] - 镍（NI2510）SMM1进口镍均价基差495，基差率0.41%，历史分位数80.00%，现货价格120825，期货价格120330 [1] - 不锈钢（SS2510）304/2B:2*1240*C:无锡宏旺（含切边费）基差385，基差率2.99%，历史分位数77.68%，现货价格13270，期货价格12885 [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX511）中国主港现货价（CFR）折人民币基差50.8，基差率0.74%，历史分位数40.20%，现货价格6894.8，期货价格6844.0 [1] - PTA（TA601）市场价（中间价）精对苯二甲酸（PTA）华东地区基差 - 73，基差率 - 1.53%，历史分位数25.40%，现货价格4778.0，期货价格4705.0 [1] - 乙二醇（EG2601）市场价（中间价）乙二醇（MEG）华东地区基差38，基差率0.85%，历史分位数72.90%，现货价格4515.0，期货价格4477.0 [1] - 涤纶短纤（PF510）市场价（主流价）涤纶短纤（1.4D*38mm（直纺））华东市场基差 - 14，基差率 - 0.22%，历史分位数40.20%，现货价格6490.0，期货价格6504.0 [1] - 苯乙烯（EB2510）中国华东市场价（现货基准价）苯乙烯基差 - 10，基差率 - 0.14%，历史分位数24.80%，现货价格7285.0，期货价格7275.0 [1] - 甲醇（MA601）中国江苏太仓市场价（现货基准价）甲醇基差 - 124，基差率 - 5.12%，历史分位数7.40%，现货价格2424.0，期货价格2300.0 [1] - 尿素（UR601）市场价（主流价）尿素（小颗粒）山东地区基差 - 6，基差率 - 0.34%，历史分位数10.70%，现货价格1770.0，期货价格1776.0 [1] - LLDPE（L2601）完税自提价（中间价）线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级）山东基差 - 92，基差率 - 1.25%，历史分位数4.00%，现货价格7255.0，期货价格7347.0 [1] - PP（PP2601）完税自提价（中间价）聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4）浙江基差 - 6，基差率 - 0.09%，历史分位数21.60%，现货价格7050.0，期货价格7056.0 [1] - PVC（V2601）中国常州市场市场价（主流价）聚氯乙烯（SG - 5）基差 - 288，基差率 - 5.75%，历史分位数8.70%，现货价格4720.0，期货价格5008.0 [1] - 烧碱（SH601）市场价（主流价）烧碱（32%离子膜碱）山东市场折百基差 - 30，基差率 - 1.13%，历史分位数43.60%，现货价格2625.0，期货价格2655.0 [1] - LPG（PG2510）市场价液化气广州地区基差124，基差率2.85%，历史分位数37.80%，现货价格4478.0，期货价格4354.0 [1] - 沥青（BU2510）市场价（主流价）沥青（重交沥青）山东地区基差76，基差率2.20%，历史分位数66.80%，现货价格3530.0，期货价格3454.0 [1] - 丁二烯橡胶（BR2510）中国经销价顺丁橡胶（大庆，BR9000）中油华东基差185，基差率1.58%，历史分位数49.60%，现货价格11900.0，期货价格11715.0 [1] - 玻璃（FG601）法玻璃5mm大板市场价沙河沙河长城玻璃（日）基差 - 90，基差率 - 8.40%，历史分位数34.03%，现货价格1072.0，期货价格1162.0 [1] - 纯碱（SA601）纯碱重质市场价沙河（日）基差 - 100，基差率 - 8.27%，历史分位数5.88%，现货价格1209.0，期货价格1309.0 [1] - 天胶（RU2601）上海市场价天然橡胶（云南国营全乳胶）基差 - 1075，基差率 - 7.36%，历史分位数23.75%，现货价格14600.0，期货价格15675.0 [1] 农产品系 - 豆粕（M2601）江苏张家港出厂价普通蛋白豆粕基差 - 180，基差率 - 5.70%，历史分位数4.20%，现货价格3160.0，期货价格2980 [1] - 豆油（Y2601）江苏张家港出厂价四级豆油基差86，基差率1.02%，历史分位数10.70%，现货价格8500，期货价格8414.0 [1] - 棕榈油（P2601）交货价棕榈油黄埔港基差 - 54，基差率 - 0.57%，历史分位数7.50%，现货价格9554.0，期货价格9500 [1] - 菜粕（RM601）广东湛江出厂价普通菜籽粕基差 - 17，基差率 - 0.65%，历史分位数44.50%，现货价格2627.0，期货价格2610 [1] - 菜油（Ol601）江苏南通出厂价四级菜油基差122，基差率1.24%，历史分位数49.40%，现货价格9950，期货价格9828.0 [1] - 玉米（C2511）平舱价玉米锡州港基差90，基差率4.15%，历史分位数86.80%，现货价格2260，期货价格2170.0 [1] - 玉米淀粉（CS2511）吉林长春出厂价玉米淀粉基差241，基差率9.68%，历史分位数94.60%，现货价格2730，期货价格2489.0 [1] - 生猪（H251）河南出场价生猪（外三元）基差75，基差率0.54%，历史分位数44.00%，现货价格13850，期货价格13775.0 [1] - 鸡蛋（JD2510）河北石家庄平均价鸡蛋基差238，基差率7.75%，历史分位数51.20%，现货价格3310，期货价格3072.0 [1] - 棉花（CF601）新疆到厂价棉花3128B基差1025，基差率7.29%，历史分位数62.50%，现货价格15080，期货价格14055.0 [1] - 白糖（SR601）现货价白砂糖柳州站台基差354，基差率6.24%，历史分位数6.65%，现货价格6030，期货价格5676.0 [1] - 苹果（AP510）苹果交割理论价格（日/钢联）基差536，基差率6.24%，历史分位数42.00%，现货价格8600，期货价格8064.0 [1] - 红枣（CJ601）灰枣一级批发价格河北（钢联）基差 - 3230，基差率 - 28.01%，历史分位数3.00%，现货价格11530.0，期货价格8300 [1] 金融期货系 - IF2509.CFF基差 - 1.4，基差率 - 0.03%，历史分位数58.30%，现货价格4270.0，期货价格4271.4 [1] - IH2509.CFE基差4.2，基差率0.15%，历史分位数80.70%，现货价格2847.0，期货价格2851.2 [1] - IC2509.CFE基差 - 32.9，基差率 - 0.49%，历史分位数37.40%，现货价格6695.2，期货价格6728.1 [1] - IM2509.CFE基差 - 29.5，基差率 - 0.40%，历史分位数46.90%，现货价格7305.5，期货价格7276.0 [1] - 2年期债（TS2509）基差0.02，基差率0.02%，历史分位数34.10%，现货价格100.26，期货价格102.32 [1] - 5年期债（TF2509）基差0.07，基差率0.06%，历史分位数36.80%，现货价格100.48，期货价格105.45 [1] - 10年期债（T2509）基差0.05，基差率0.05%，历史分位数21.70%，现货价格100.37，期货价格107.94 [1] - 30年期债（TL2509）基差0.01，基差率0.01%，历史分位数4.70%，现货价格116.24，期货价格131.12 [1]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差 - 各期货品种期现价差方面，IF期现价差为 -1.40，较前一日变化 5.78；IH期现价差为 1.23，较前一日变化 4.21；IC期现价差为 -32.87，较前一日变化 22.44；IM期现价差为 35.99 [1]。 - 跨期价差方面，如 IC次月 - 当月为 -8.60，较前一日变化 -3.80 等多个不同合约月份间的价差及变化情况 [1]。 - 跨品种比值方面，如 IC/IF 为 1.5680，较前一日变化 0.0026；IC/IH 为 5.3485 等多个跨品种比值及变化 [1]。 国债期货价差 - 基差方面，TS 基差对应的 IRR 为 1.2502，最新值 0.0243，较前一交易日变化 -0.0023；TF 基差最新值 0.0670，较前一交易日变化 0.0206 等 [2]。 - 跨期价差方面，TS 当季 - 下季价差最新值 0.0040，较前一交易日变化 0.0160；TF 当季 - 下季价差最新值 0.0550，较前一交易日变化 -0.0100 等 [2]。 - 跨品种价差方面，TS - TF 价差最新值 -3.0990，较前一交易日变化 0.1090；TS - T 价差最新值 -5.5290，较前一交易日变化 0.1940 等 [2]。 贵金属期现 - 国内期货收盘价，AU2510 合约 8 月 20 日为 772.68 元/克，较 8 月 19 日跌 2.38 元，跌幅 -0.31%；AG2510 合约 8 月 20 日为 9042 元/千克，较 8 月 19 日跌 145 元，跌幅 -1.58% [6]。 - 外盘期货收盘价，COMEX 黄金主力合约 8 月 20 日为 3392.20 美元/盎司，较 8 月 19 日涨 33.30 美元，涨幅 0.99%；COMEX 白银主力合约 8 月 20 日为 37.90，较 8 月 19 日涨 0.57，涨幅 1.51% [6]。 - 基差方面，黄金 TD - 沪金主力现值 -2.85，较前值变化 -0.19，历史 1 年分位数 31.70%；白银 TD - 沪银主力现值 -20，较前值变化 -16，历史 1 年分位数 57.80% 等 [6]。 - 库存与持仓方面，上期所黄金库存 8 月 20 日为 36582，较前一日增 249，涨幅 0.69%；上期所白银库存 8 月 20 日为 1140199 千克，较前一日减 9247 千克，跌幅 -0.80% 等 [6]。 集运产业期现 - 现货报价，上海 - 欧洲未来 6 周运价参考中，MAERSK 马士基 8 月 21 日为 2364 美元/FEU，较 8 月 20 日涨 6 美元，涨幅 0.25%；CMA 达飞 8 月 21 日为 2913 美元/FEU，较 8 月 20 日涨 34 美元，涨幅 1.18% 等 [8]。 - 集运指数，SCFIS（欧洲航线）8 月 18 日结算价指数为 2180.17，较 8 月 11 日跌 55.3，跌幅 -2.47%；SCFIS（美西航线）8 月 18 日为 1106.29，较 8 月 11 日涨 24.1，涨幅 2.23% [8]。 - 期货价格及基差，EC2602 合约 8 月 20 日为 1532.0，较 8 月 19 日跌 3.4，跌幅 -0.22%；主力合约基差 8 月 20 日为 700.2，较前一日跌 43.0，跌幅 -5.79% [8]。 - 基本面数据，全球集装箱运力供给 8 月 21 日为 3289.97 FTEU，较 8 月 20 日无变化；港口准班率（上海）7 月为 32.58，较 6 月降 1.99，降幅 -5.76% 等 [8]。 数据资讯 - 海外数据，16:00 公布欧元区 8 月制造业 PMI 初值；22:00 公布欧元区 8 月消费者信心指数初值、美联储公布货币政策会议纪要等多项数据及财经事件 [9]。 - 国内数据，下午公布钢联周度产量、库存、表需数据（钢材）；晚上公布钢联周度钢厂开工率、产能利用率，铁水产量（锰硅）等多项数据 [9][10]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂 - 棕榈油方面，受产量增长及出口增幅放缓担忧影响，毛棕油期货有进一步承压趋弱压力，后市期价有回落风险；国内大连棕榈油期货市场维持高位震荡，跌破9500元支撑后有进一步趋弱调整压力，关注9200元附近支撑 [1] - 豆油方面，美国生物柴油政策相关决定或影响可再生燃料市场及豆油工业需求，若美、乌、俄达成协议，原油下跌可能拖累豆油走势；国内现货随盘下跌，基差报价有望因消费增加而进一步上涨 [1] 粕类 - 目前Profarmer田间巡查显示多数样本点大豆单产前景好于去年和三年均值，市场信心受压制，但USDA下调种植面积及旧作结转库存给盘面下方支撑，出口需求不佳压制反弹；国内进口豆成本维持高位，菜粕供应趋于紧张，后续水产需求尚可，等待库存消化 [3] - 现货基差来看，国内大豆和豆粕库存持续回升，短期供应维持高到港量高开机率，现货受压制；粕类底部区间上移，整体趋势向上，可择机逢低布局长线多单 [3] 玉米 - 当前玉米处于新旧交替阶段，旧作余粮少，但受进口拍卖补足和新粮上市影响，市场情绪偏弱；东北地区价格偏弱，华北地区因贸易商获利了结和春玉米到货，局部价格窄幅下调；需求端无亮点，短期需求难好转 [6] - 市场预期供应增加，盘面震荡偏弱；中期新季玉米成本下移，产量或稳中有增，供应压力明显，盘面估值或向新季成本下移 [6] 生猪 - 生猪现货价格企稳，开学及东北天气转凉带动一定消费，市场看涨情绪转强，出栏有调整，少量二育进场，叠加月末缩量预期，短期情绪或影响盘面 [8] - 盘面可操作空间不大，双节前可能有集中出栏，近期局部地区疫情影响加重，近端有支撑，远端不确定性大，建议观望 [8] 白糖 - 7月下半月巴西中南部地区产糖降幅0.8%，甘蔗单产下滑，制糖比例下滑担忧下，巴西产量存在下修风险，印度、泰国丰产预期有预期差，原糖短期内大跌困难，关注17美分/磅压力位 [10] - 7月食糖进口预计大幅高于去年同期，随着盘面价格止跌回升，广西去库进度提升，整体支撑价格，预计郑糖保持震荡，下跌动能减弱，关注5700附近压力情况 [10] 棉花 - 旧作库存偏紧，7月进口数据同比下滑，棉价逢低存在支撑，但临近新花上市期，新年度棉花产量预期稳中有增，远期供应带来压力，短期国内棉价或区间震荡，远期新棉上市后相对承压 [11] 鸡蛋 - 8月20日全国鸡蛋价格多数稳、少数跌，主产区鸡蛋均价下滑；鸡蛋供应平稳，走货不快，在产蛋鸡存栏量多，鸡蛋产量充足，冷库蛋流入市场或增加供应压力；下游消化速度一般，预计蛋价维持偏空走势 [12] 各品种数据总结 油脂 - 江苏一级棕榈油8月20日现价8630元，较19日跌200元，跌幅2.27%；Y2601期价8442元，较19日跌112元，跌幅1.31%；基差188元，较19日跌88元，跌幅31.88% [1] - 广东24度棕榈油8月20日现价9510元，较19日跌200元，跌幅2.06%；P2601期价9486元，较19日跌102元，跌幅1.06%；基差122元，较19日跌80.33% [1] - 江苏四级豆油8月20日现价9900元，较19日跌130元，跌幅1.30%；OI601期价9901元，较19日涨3元，涨幅0.03%；基差132元，较19日跌133元，跌幅100.76% [1] 粕类 - 江苏豆粕8月20日现价3070元，较19日持平；M2601期价3160元，较19日跌1元，跌幅0.03%；基差-90元，较19日涨1元，涨幅1.10% [3] - 江苏菜粕8月20日现价2610元，较19日跌40元，跌幅1.51%；RM2601期价2627元，较19日涨23元，涨幅0.88%；基差-17元，较19日跌63元，跌幅136.96% [3] - 哈尔滨大豆8月20日现价3950元，较19日持平；豆一主力合约期价4036元，较19日跌10元，跌幅0.25%；基差-86元，较19日涨10元，涨幅10.42% [3] - 江苏进口大豆8月20日现价3700元，较19日持平；豆二主力合约期价3777元，较19日跌26元，跌幅0.68%；基差-77元，较19日涨26元，涨幅25.24% [3] 玉米 - 玉米2511合约8月20日现值2170元，较前值持平；锦州港平舱价2260元，较前值跌50元，跌幅2.16%；基差90元，较前值跌50元，跌幅35.71% [6] - 玉米淀粉2511合约8月20日现值2489元，较前值涨9元，涨幅0.36%；长春现货2710元，较前值持平；潍坊现货2950元，较前值持平；基差221元，较前值跌9元，跌幅3.91% [6] 生猪 - 主力合约基差8月20日现值-260元，较前值涨90元，涨幅25.71%；生猪2511合约13775元，较前值跌125元，跌幅0.90%；生猪2601合约14110元，较前值跌90元，跌幅0.63% [8] - 河南现货价格8月20日13850元，较前值持平；山东14000元，较前值持平；四川13600元，较前值涨100元；辽宁13300元，较前值持平；广东15240元，较前值涨200元；湖南13760元，较前值持平；河北13750元，较前值持平 [8] 白糖 - 白糖2601合约8月20日现值5661元，较前值涨15元，涨幅0.26%；白糖2509合约5716元，较前值涨11元，涨幅0.19%；白糖1 - 9价差-51元，较前值涨4元，涨幅7.27% [10] - 南宁现货价格8月20日5970元，较前值跌10元，跌幅0.17%；昆明5855元，较前值持平；南宁基差243元，较前值跌21元，跌幅7.95%；昆明基差139元，较前值跌11元，跌幅7.91% [10] 棉花 - 棉花2509合约8月20日现值13800元，较前值跌20元，跌幅0.14%；棉花2601合约14055元，较前值跌45元，跌幅0.32%；ICE美棉主力67.53美分/磅，较前值持平；棉花9 - 1价差-255元，较前值涨25元，涨幅8.93% [11] - 新疆到厂价3128B 8月20日15080元，较前值持平；CC Index: 3128B 15240元，较前值跌3元，跌幅0.02%；FC Index:M: 1% 13541元，较前值跌52元，跌幅0.38% [11] 鸡蛋 - 鸡蛋09合约8月20日现值2983元/500KG，较前值涨17元，涨幅0.57%；鸡蛋10合约3072元，较前值涨7元，涨幅0.23%；鸡蛋产区价格3.30元/斤，较前值跌0.01元，跌幅0.41%；基差226元/500KG，较前值跌20元，跌幅8.30% [12] - 蛋鸡苗价格8月20日3.60元/羽，较前值跌0.25元，跌幅6.49%；淘汰鸡价格5.47元/斤，较前值跌0.20元，跌幅3.53%；饲料比2.45，较前值跌0.19，跌幅7.20%；养殖利润-21.44元/羽，较前值跌11.29元，跌幅111.23% [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铜 - 铜定价回归宏观交易，弱经济预期下铜价上方承压，但市场暂未步入衰退叙事，下方空间亦难打开；中长期供需矛盾提供底部支撑，短期或以区间震荡为主，主力参考77500 - 79000 [1] 铝 - 氧化铝市场维持小幅过剩，核心驱动在于短期供应波动与中期产能过剩的持续博弈，预计本周主力合约价格在3000 - 3300区间宽幅震荡，建议逢高布局空单 [3] - 电解铝在累库预期、需求走弱和宏观波动压力下，短期价格仍高位承压，本周主力合约价格参考20000 - 21000，重点关注21000压力位 [3] 铝合金 - 再生铝合金维持供需双弱格局，后续仍将维持，盘面窄幅震荡为主，主力参考19600 - 20400运行 [4] 锌 - 锌基本面供应端宽松、需求端偏弱，对锌价持续上冲提振不足，但低库存提供支撑，短期驱动偏弱，锌价或震荡运行，主力参考21500 - 23000 [6] 锡 - 短期锡价宽幅震荡，后续关注缅甸锡矿进口情况，若供应恢复顺利则逢高空，若不及预期则锡价延续高位震荡 [8] 镍 - 宏观有所走弱，基本面变化不大，矿端持稳有支撑，精炼镍中期供给宽松制约价格上方空间，短期盘面区间调整为主，主力参考118000 - 126000 [10] 不锈钢 - 不锈钢近期成本支撑走强，政策预期有改善，但基本面受制于现货需求偏弱，短期盘面区间震荡为主，主力运行区间参考12800 - 13500 [11] 碳酸锂 - 昨日碳酸锂市场情绪走弱，受宏观趋弱、资金踩踏及消息面利空发酵影响，但基本面维持紧平衡，价格受短线消息扰动大，下方空间有限，主力在7.5 - 8万可能有较强支撑，短期宽幅震荡为主 [12] 根据相关目录分别进行总结 价格及基差 - SMM 1电解铜现值78770元/吨，日跌0.42%；SMM A00铝现值20520元/吨，日跌0.34%；SMM铝合金ADC12现值20350元/吨，持平；SMM 0锌锭现值22170元/吨，日跌0.14%；SMM 1锡现值267500元/吨，日涨0.49%；1金川镍现值122100元/吨，日跌0.59%；304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值13050元/吨，日跌0.38%；SMM电池级碳酸锂均价现值85700元/吨，持平 [1][3][4][6][8][10][11][12] 基本面数据 - 7月电解铜产量117.43万吨，月增3.47%；7月氧化铝产量765.02万吨，月增5.40%；7月再生铝合金锭产量62.50万吨，月增1.63%；7月精炼锌产量60.28万吨，月增3.03%；7月SMM精锡产量15940吨，月增15.42%；中国精炼镍7月产量31800吨，月降10.04%；中国300系不锈钢粗钢7月产量171.33万吨，月降3.83%；7月碳酸锂产量93958吨，月增4.41% [1][3][4][6][8][10][11][12] 月间价差 - 铜2509 - 2510月间价差现值10元/吨，较前值跌10元/吨；铝2509 - 2510月间价差现值0元/吨，较前值跌25元/吨；铝合金2511 - 2512月间价差现值 - 5元/吨，较前值跌55元/吨；锌2509 - 2510月间价差现值20元/吨，较前值涨5元/吨；锡2509 - 2510月间价差现值 - 230元/吨，持平；镍2510 - 2511月间价差现值 - 240元/吨，较前值涨30元/吨；不锈钢2510 - 2511月间价差现值 - 70元/吨，持平；碳酸锂2509 - 2511月间价差现值40元/吨，较前值跌20元/吨 [1][3][4][6][8][10][11][12]