报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年8月25日股指期货各品种持仓变化进行跟踪分析，指出IF、IH、IC、IM总持仓均上升，各品种前二十席位持仓有不同变动情况[1][5][11][17][23] 根据相关目录分别进行总结 沪深300（IF） - 总持仓大幅上升，8月25日总持仓上升12487手，主力合约IF2509持仓上升4048手[1][5] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓46207手，中信期货多头增仓最多，日内增仓2140手，海通期货多头减仓最多，日内减仓779手[6] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓50507手，中信期货空头增仓最多，日内增仓3281手，瑞银期货空头减仓最多，日内减仓198手[8] 上证50（IH） - 总持仓明显上升，8月25日总持仓上升6671手，主力合约IH2509持仓上升2017手[1][11] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓14587手，中信期货多头增仓最多，日内增仓1107手，国信期货多头减仓最多，日内减仓198手[12] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓19171手，国泰君安期货空头增仓最多，日内增仓1401手，银河期货空头减仓最多，日内减仓119手[13] 中证500（IC） - 总持仓大幅上升，8月25日总持仓上升10952手，主力合约IC2509持仓上升3746手[1][17] - 前二十多头席位中，中信期货排名第一，总持仓39472手，中信期货多头增仓最多，日内增仓3334手，招商期货多头减仓最多，日内减仓140手[18] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓42973手，中信期货空头增仓最多，日内增仓2701手，光大期货空头减仓最多，日内减仓228手[19] 中证1000（IM） - 总持仓明显上升，8月25日总持仓上升8727手，主力合约IM2509持仓下降200手[1][23] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓53670手，国泰君安期货多头增仓最多，日内增仓3133手，中信期货多头减仓最多，日内减仓1038手[23] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓80534手，国泰君安期货空头增仓最多，日内加仓2161手，中信期货空头减仓最多，日内减仓551手[24]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 各报告总结 股指期货价差日报 - 展示多个股指期货品种的期现价差、跨期价差、跨品种比值等数据，包括F、H、IC、IM等，还给出各数据的历史1年分位数和全历史分位数，以及较前一日的变化情况 [1] 国债期货价差日报 - 呈现国债期货各品种基差、跨期价差、跨品种价差数据，包含TS、TF、T、TL等，列出较前一交易日的变化及上市以来百分位数 [2] 贵金属期现日报 - 对比国内期货、外盘期货、现货价格的涨跌及涨跌幅，涉及黄金、白银品种，还展示了期现价差、跨品种比值、利率与汇率、库存与持仓等数据的变化 [4] 集运产业期现日报 - 提供上海 - 欧洲未来6周不同船公司现货报价及涨跌幅，集运指数结算价指数、上海出口集装箱运价的涨跌情况，期货价格及基差变化，以及运力供给、外贸相关指标、海外经济等基本面数据 [6] 海外数据/资讯 - 列出美国宏观数据、巴西农产品数据，以及国内黑色有色、宏观数据、能源化工、特殊商品等不同板块的经济指标或财经事件及对应时间 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价短期或区间震荡，主力参考78000 - 80000元/吨，中长期供需矛盾提供底部支撑 [1] - 氧化铝短期盘面上下行空间受限，主力合约参考区间3000 - 3300元/吨，中期可逢高布局空单 [3] - 铝价短期震荡为主，主力合约参考区间20000 - 21000元/吨，若需求无改善，铝价或冲高回落 [3] - 铝合金现货价格预计相对坚挺，主力合约参考运行区间19600 - 20400元/吨 [5] - 锌价短期震荡运行，主力参考22000 - 23000元/吨 [8] - 锡价短期宽幅震荡，若供应恢复顺利则逢高空，若不及预期则锡价高位震荡 [11] - 镍价短期区间调整，主力参考118000 - 126000元/吨 [12] - 不锈钢短期盘面区间震荡，主力运行区间参考126000 - 13400元/吨 [14] - 碳酸锂短期宽幅震荡，主力在7.5 - 8万可能有较强支撑 [16] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 价格及基差：SMM 1电解铜等多个品种价格有不同程度涨跌，精废价差涨4.84%，进口盈亏降81.28元/吨等 [1] - 月间价差：部分合约价差有变化，如2509 - 2510日涨跌 +10元/吨 [1] - 基本面数据：7月电解铜产量增3.47%，进口量降1.20%，部分库存有增减变化 [1] 铝 - 价格及价差：SMM A00等价格有涨跌，氧化铝多地平均价持平 [3] - 比价和盈亏：进口盈亏降74.1元/吨，沪伦比值降0.02 [3] - 月间价差：部分合约价差有变动，如2509 - 2510涨跌 -5元/吨 [3] - 基本面数据：7月氧化铝、电解铝产量增加，6月电解铝进出口量有变化，部分开工率有涨跌 [3] 铝合金 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12等价格持平，部分精废价差有涨跌 [5] - 月间价差：部分合约价差有变化，如2511 - 2512涨跌 +10元/吨 [5] - 基本面数据：7月再生、原生铝合金锭及废铝产量增加，6月未锻轧铝合金锭进出口量减少，部分开工率有涨跌 [5] 锌 - 价格及价差：SMM 0锌锭价格降0.13%，升贴水涨5元/吨 [8] - 比价和盈亏：进口盈亏涨8.13元/吨，沪伦比值涨0.01 [8] - 月间价差：部分合约价差有变动，如2509 - 2510涨跌 -20元/吨 [8] - 基本面数据：7月精炼锌产量增3.03%，进口量降50.35%，部分开工率有涨跌，库存有增减 [8] 锡 - 现货价格及基差：SMM 1锡等价格降0.30%，LME 0 - 3升贴水涨2600% [11] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏涨6.26%，沪伦比值涨 [11] - 月间价差：部分合约价差有变化，如2509 - 2510涨跌 +40元/吨 [11] - 基本面数据：7月锡矿进口降13.71%，精锡产量增15.42%等，部分开工率有涨跌，库存有增减 [11] 镍 - 价格及基差：SMM 1电解镍等价格有涨跌，LME 0 - 3涨 -5.95% [12] - 电积镍成本：部分成本有涨跌，如一体化MHP生产电积镍成本降2.81% [12] - 新能源材料价格：部分价格有涨跌，如电池级碳酸锂均价涨0.32% [12] - 月间价差：部分合约价差有变动，如2510 - 2511涨跌 +10元/吨 [12] - 供需和库存：中国精炼镍产品降10.04%，进口量增116.90%，部分库存有增减 [12] 不锈钢 - 价格及基差：304/2B等价格有涨跌，期现价差降1.18% [14] - 原料价格：部分原料价格有涨跌，如南非40 - 42%铬精矿均价涨0.91% [14] - 月间价差：部分合约价差有变化，如2510 - 2511涨跌 -15元/吨 [14] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量降3.83%，进口量降33.30%，出口量增6.74%，部分库存有增减 [14] 碳酸锂 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂等价格有涨跌，锂辉石精矿CIF平均价降1.48% [16] - 月间价差：部分合约价差有变动，如2509 - 2511涨跌 -20元/吨 [16] - 基本面数据：7月碳酸锂产量增4.41%，需求量增2.50%，部分库存有增减 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - 期现价差方面F期现价差最新值21.87较前一日变化16.00；IC期现价差-12.45较前一日变化35.32等[1] - 跨期价差方面IF跨期价差次月 - 当月2.20较前一日变化 - 6.20；IC跨期价差季月 - 当月 - 156.00较前一日变化0.60等[1] - 跨品种比值方面中证500/沪深300最新值1.5584较前一日变化 - 0.0050；IC/IF最新值1.5499较前一日变化 - 0.0045等[1] 国债期货价差日报 - 基差方面TS基差最新值1.1805较前一交易日变化0.0273；TF基差最新值1.2096较前一交易日变化0.1018等[2] - 跨期价差方面TS跨期价差当季 - 下季 - 0.0040较前一交易日变化0.0180；TF跨期价差当季 - 下季0.1050较前一交易日变化0.0550等[2] - 跨品种价差方面TS - TF最新值 - 3.0520较前一交易日变化0.0720；TS - T最新值 - 5.3420较前一交易日变化0.3320等[2] 贵金属期现日报 - 国内期货收盘价AU2510合约8月22日773.40较8月21日跌1.72跌幅 - 0.22%；AG2510合约8月22日9192较8月21日涨30涨幅0.33%[10] - 外盘期货收盘价COMEX黄金主力合约8月22日3417.20较8月21日涨33.70涨幅1.00%；COMEX白银主力合约8月22日38.88较8月21日涨0.78涨幅2.05%[10] - 现货价格伦敦金8月22日3371.24较8月21日涨32.30涨幅0.97%；伦敦银8月22日38.89较8月21日涨0.77涨幅2.01%等[10] - 基差黄金TD - 沪金主力现值 - 1.77较前值涨1.69历史1年分位数64.20%；白银TD - 沪银主力现值 - 10较前值涨8历史1年分位数80.30%等[10] - 比价COMEX金/银现值87.89较前值跌0.91跌幅 - 1.03%；上期所金/银现值84.14较前值跌0.46跌幅 - 0.55%[10] - 利率与汇率10年期美债收益率现值4.26较前值跌0.07跌幅 - 1.6%；美元指数现值97.72较前值跌0.93跌幅 - 0.94%等[10] - 库存与持仓上期所黄金库存现值37455较前值涨813涨幅2.22%；COMEX白银库存现值508486930较前值跌12263跌幅0.00%等[10] 集运产业期现日报 - 现货报价MAERSK马士基8月25日2273较8月24日跌77跌幅 - 3.28%；CMA达飞8月25日2464较8月24日跌15跌幅 - 0.61%等[11] - 集运指数SCFIS（欧洲航线）8月18日2180.17较8月11日跌55.3跌幅 - 2.47%；SCFIS（美西航线）8月18日1106.29较8月11日涨24.1涨幅2.23%[11] - 上海出口集装箱运价SCFI综合指数8月22日1489.68较8月15日跌61.1跌幅 - 3.94%；SCEI（欧洲）8月22日1668较8月15日跌152.0跌幅 - 8.35%等[11] - 期货价格及基差EC2602 8月22日1465.0较8月21日跌48.0跌幅 - 3.17%；基差（主力）8月22日750.2较8月21日跌15.2跌幅 - 1.99%[11] - 基本面数据全球集装箱运力供给8月22日3293.04较8月24日无变化；港口准班率（上海）较前值跌1.99跌幅 - 5.76%等[11] 交易日历 - 海外数据/资讯农产品板块美国有USDA出口检验、作物生长等数据；国内数据/资讯黑色有色板块锰硅有全球锰矿发运量等数据[12] - 国内数据/资讯能源化工板块树脂17:00有华东主港地区MEG港口库存数据；原油14:00有山东地炼原油到港量数据等[12]

聚酯产业链 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PX短期重心支撑偏强,但反弹空间受制约,策略上短期PX1谨慎偏多[2] - PTA短期重心偏强,但反弹空间受限,策略上TA低位偏多[2] - 乙二醇短期震荡偏强,策略上短期卖出看跌期权EG2601 - P - 4350[2] - 短纤短期绝对价格或受支撑,跟随原料波动,策略上PF10低位偏多[2] - 瓶片加工费下方有支撑,绝对价格跟随成本端,策略上PR单边同PTA[2] 相关目录总结 - **下游聚酯产品价格及现金流**：POY150/48、FDY150/96等价格有涨有跌,现金流方面POY150/48、FDY150/96等也有不同变化[2] - **上游价格**：布伦特原油、WTI原油等价格上涨,石脑油、MX等价格也有变动[2] - **PX相关价格及价差**：CFR中国PX、PX现货价格等有涨跌,价差如PX - 原油、PX - 石脑油等也有变化[2] - **PTA相关价格及价差**：PTA华东现货价格上涨,基差、加工费等有不同表现[2] - **MEG相关价格及价差**：MEG华东现货价格上涨,基差、期货价差等有变动[2] - **聚酯产业链开工率变化**：亚洲PX、中国PX、PTA等开工率有升有降[2] 甲醇产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇整体估值中性,01合约后续预计受伊朗限气影响进口量回落,9月中旬后市场平衡有望改善[5] 相关目录总结 - **甲醇价格及价差**：MA2601、MA2509收盘价下跌,基差、区域价差等有变化[5] - **甲醇库存**：甲醇企业库存、港口库存、社会库存均上涨[5] - **甲醇上下游开工率**：上游国内企业开工率上升,下游外采MTO装置开工率持平[5] 原油产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘紧张和库存信号联合驱动油价短期上行动力,建议单边观望,跨月套利正套,期权端等待波动放大后做扩[9][12] 相关目录总结 - **原油价格及价差**：Brent、WTI、SC等价格上涨,月差、跨区价差等有变动[9] - **成品油价格及价差**：NYM RBOB、NYM ULSD等价格有涨跌,月差有变化[9] - **成品油裂解价差**：美国汽油、欧洲汽油等裂解价差有不同表现[9] 聚烯烃产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PP检修装置重启放大产量增幅,PE高检修延续,9月中旬前整体供应压力不大、结构好转,策略上LPO1扩大继续持有[18] 相关目录总结 - **聚烯烃价格**：L2601、PP2601等收盘价下跌,基差持平[18] - **PE上下游开工及库存**：PE装置开工率下降,企业库存增加,社会库存减少[18] - **PP上下游开工及库存**：PP装置开工率下降,企业库存和贸易商库存减少[18] 纯苯及苯乙烯产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯短期价格重心有支撑,策略上BZ2603单边跟随油价和政策面[22] - 苯乙烯供需有好转预期,但反弹空间受限,策略上EB10短期关注7500附近压力,高位空配[22] 相关目录总结 - **上游价格及价差**：布伦特原油、WTI原油等价格上涨,纯苯相关价格及价差有变动[22] - **苯乙烯相关价格及价差**：苯乙烯华东现货、期货价格上涨,现金流、价差等有变化[22] - **纯苯及苯乙烯下游现金流**：苯酚、己内酰胺等现金流有不同表现[22] - **纯苯及苯乙烯库存**：纯苯江苏港口库存减少,苯乙烯江苏港口库存增加[22] - **纯苯及苯乙烯产业链开工率变化**：亚洲纯苯、苯乙烯等开工率有升有降[22] 氯碱产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 烧碱短期维持谨慎看多观点,01关注能否突破前高[25] - PVC建议暂时维持偏空对待[25] 相关目录总结 - **PVC、烧碱现货&期货**：山东液碱折百价、华东PVC市场价等有涨有跌,期货合约价格也有变动[25] - **烧碱海外报价&出口利润**：FOB华东港口报价下跌,出口利润大幅下降[25] - **PVC海外报价&出口利润**：CFR东南亚报价持平,出口利润有变化[25] - **供给**：烧碱行业开工率下降,PVC总开工率下降,利润有不同变化[25] - **需求**：烧碱下游氧化铝、粘胶短纤等开工率有变动,PVC下游制品开工率有升有降[25] - **氯碱库存**：液碱华东、山东库存减少,PVC上游厂库库存减少,社会库存增加[25] 尿素产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素市场处于出口强预期和内需弱现实的僵持状态,后市盘面预计区间运行[28][29] 相关目录总结 - **期货收盘价及价差**：尿素01、05、09合约收盘价下跌,合约价差有变化[28] - **主力持仓及成交量**：多头前20、空头前20持仓增加,单边成交量增加[28] - **上游原料**：无烟煤小块、动力煤等价格持平,合成氨价格下跌[28] - **现货市场价**：山东、河南等地区小颗粒尿素现货价有跌有涨,内外盘价差有变动[28] - **下游产品**：三聚氰胺、复合肥等价格持平[28] - **供需面概览**：国内尿素日产量、开工率下降,厂内库存、港口库存增加[28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融衍生品、贵金属、集运欧线、商品期货等多个领域进行分析 各品种受宏观经济、供需关系、政策等因素影响 走势和投资建议各异 如股指期货建议买入 09 虚三档看跌期权保护多头仓位 同时卖出 12 虚四档看跌期权 集运期货预计偏弱震荡 10 合约空单继续持有等 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 股指期货 - 周一 A 股高开上升 上证指数涨 1.51% 深证成指涨 2.26% 创业板指涨 3% 四大期指主力合约全部随指数上涨 基差全部上行 [2][3] - 国内上海优化住房公积金政策 海外韩日领导人会谈推进双边关系 [3][4] - 8 月 25 日 A 股交易额超 3 万亿 北向资金成交额 3097.72 亿元 央行净投放 219 亿元 [4] - 推荐买入 09 虚三档看跌期权保护多头仓位 同时卖出 12 虚四档看跌期权 [4] 国债期货 - 国债期货收盘全线大幅上涨 银行间主要利率债收益率普遍下行 长券表现好于短券 [5] - 央行 MLF 续做增量高于 7 月 资金面整体无虞 [6] - 建议短期暂保持观望 关注关键点位突破迹象和情绪企稳情况 [6] 贵金属 - 特朗普政府拟对印度产品征 50%关税 美韩总统会晤 美联储官员表态存分歧 美元指数止跌反弹 贵金属小幅回落 [7][8] - 8 月美国关税政策对市场情绪影响减弱 9 月降息或抑制美元指数 黄金建议构建牛市价差策略 白银多单在 38 美元上方继续持有 [9] - 美联储降息预期下 欧美金融机构通过 ETF 增持黄金白银 [10] 集运欧线 - 集运期货 EC 主力走势偏弱 现货报价下跌 集运指数环比下降 [11] - 全球集装箱总运力增长 需求方面欧元区和美国 PMI 有不同表现 [11] - 预计偏弱震荡 10 合约空单继续持有 [12] 商品期货 有色金属 - 铜：降息预期改善 铜价重心上移 供应方面精铜产量增加 需求有韧性 库存去化 建议主力参考 78500 - 80500 [13][15][16] - 氧化铝：供应端炒作暂缓 仓单回升 盘面偏弱运行 建议主力运行区间 3000 - 3300 中期逢高布局空单 [16][18] - 铝：社库环比增加 供需有压力 建议主力参考 20000 - 21000 关注 21000 压力位 [18][20] - 铝合金：盘面偏强 社库去库 建议主力参考 19600 - 20400 可考虑套利 [21][22] - 锌：降息预期提振价格 供应宽松 需求淡季 建议主力参考 22000 - 23000 [23][25] - 锡：宏观鸽声提振反弹 供应紧张 需求偏弱 建议观望 [25][28] - 镍：宏观好转震荡上行 供应高位 需求有差异 建议主力参考 118000 - 126000 [29][31] - 不锈钢：盘面震荡走强 成本支撑和弱需求博弈 建议主力参考 12600 - 13400 [32][34] - 碳酸锂：市场对消息反应钝化 盘面窄幅震荡 建议观望 [35][38] 黑色金属 - 钢材：表需止跌回升 成本支撑趋弱 供应有压力 需求有变化 建议做多尝试 热卷和螺纹分别参考 3140 和 3380 元一线 [39][40] - 铁矿石：发运高位回落 港存疏港略降 建议单边逢低做多 套利推荐 1 - 5 正套 [41][43] - 焦煤：突发矿难期货反弹 供应开工回升 需求有波动 建议逢低做多 2601 套利推荐多焦煤空焦炭 [44][46] - 焦炭：第七轮提涨落地 利润修复 供应增加 需求有韧性 建议逢底做多 2601 套利推荐多焦煤空焦炭 [47][48] 农产品 - 粕类：成本支撑强 长期偏多 国内豆粕现货价格上调 巴西大豆产量预计增长 [50][51] - 生猪：现货价格震荡偏弱 养殖端出栏恢复 建议观望 可少量布局远月 01 多单 [53][54] - 玉米：上量增加 盘面震荡 供应增量 需求谨慎 短期偏弱震荡 中期关注新季长势 [56][57] - 白糖：原糖震荡磨底 国内高位震荡 建议维持反弹偏空思路 [58][60] - 棉花：美棉底部震荡 国内需求无增量 短期区间震荡 [60][61] - 鸡蛋：蛋价旺季不旺 供应充足 需求平淡 整体偏空 [62] - 油脂：棕榈油强势 豆油上涨 棕榈油关注产量和库存数据 豆油关注政策发布 [63][64] - 红枣：价格稳硬 现货成品价格暂稳 盘面震荡 [65] - 苹果：嘎啦交易尾声 价格混乱 西部质量不佳 山东库存交易不快 [66] 能源化工 - 原油：美联储降息预期升高 地缘风险未平息 油价偏强震荡 建议单边偏多 跨月正套 [67][69] - 尿素：供应增量需求无好转 盘面震荡偏弱 建议波段操作 期权逢高做缩 [70][73] - PX：供需压力不大 油价偏强 重心偏强 建议短期 11 谨慎偏多 PX - SC 价差低位做扩 [74][75] - PTA：8 - 9 月供需偏紧 驱动偏强 建议低位偏多 TA1 - 5 短期正套修复 中期反套 [76][77] - 短纤：供需有改善预期 短期无明显驱动 建议 PF10 低位偏多 关注 6700 压力 [78][79] - 瓶片：库存去化 成本端走强 压制加工费 建议单边同 PTA 加工费多头逢高离场 [80][81] - 乙二醇：港口库存低位 需求旺季临近 震荡偏强 建议看跌期权卖方持有 [82] - 烧碱：山东需求尚可 价格上涨 盘面偏强 建议短期谨慎看多 关注 01 能否突破前高 [83][84] - PVC：焦煤带动走强 供需压力大 建议前期空单阶段性止盈 [85][86] - 纯苯：供需预期好转 高库存驱动有限 建议单边跟随油价和苯乙烯波动 [87][88] - 苯乙烯：供需边际好转 成本支撑有限 短期震荡 建议 10 在 7400 以上空配 [89][90] - 合成橡胶：成本支撑有限 供需宽松 跟随波动 建议看跌期权卖方持有 关注 12500 压力 [91][93] - LLDPE：现货跟随上涨 成交一般 建议 LP 扩继续持有 [93] - PP：现货平淡 成交一般 建议区间操作 前期空单止盈 [94] - 甲醇：现货略走强 成交清淡 建议区间操作 [95] 特殊商品 - 天然橡胶：宏观向好 胶价上行 预计区间波动 若原料上量顺利则择机高空 [96][98] - 多晶硅：现货调涨 盘面震荡 供应增速大 累库压力大 建议暂观望 [98][101] - 工业硅：主产区产能增加 高开回落 建议逢低试多 前期低位多单继续持有 [101][103] - 纯碱：宏观转暖 基本面偏空 建议择机逢高短空 [106][107] - 玻璃：宏观带动 负反馈持续 建议空单止盈离场 [106][107]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天胶 - 当前市场缺乏明显方向性指引，多空交织，价格区间波动为主，01合约区间参考15000 - 16500，后续关注主产区旺产期原料上量情况，若原料上量顺利则择机高空[1] 纯碱 - 前期宏观提振及相关消息面扰动结束后，纯碱回归自身基本面逻辑趋弱运行，基本面偏空，此前建议可尝试逢高入场短空，可跟踪政策落地实施情况及碱厂调控负荷的情况[3] 玻璃 - 中游持续出货打压现货价格，市场负反馈还在持续，近月09弱现实，远月01弱预期，当前盘面持续走弱空头逻辑还未结束，前期高位空单可继续持有，可跟踪各地区政策实际落地实施情况以及临近金九银十中下游备货表现[3] 原木 - 上周原木期货主力09合约交割临近开始向下收基差，减仓弱势运行，后续基本面有边际好转预期，现货市场短期表现偏强，期价或在800 - 850区间震荡运行，策略参考01合约逢低做多为主[4] 工业硅 - 本周工业硅价格宽幅震荡，8月供需双增，维持紧平衡，远期若部分产能出清，则供应压力减弱，建议策略上以逢低试多为主，主要价格波动区间或将在8000 - 9500元/吨，前期8000 - 8500低位多单继续持有[5] 多晶硅 - 8月多晶硅供需双增，但供应增速较大，依旧面临累库压力，目前以高位震荡为主，价格波动区间下限上移至4.7万元/吨，上限或将在5.8 - 6万元/吨，以逢低试多为主，逢高可以低波动时买入看跌期权试空，也可考虑波动率较低时买入跨式期权[6] 根据相关目录分别进行总结 天胶 现货价格及基差 - 云南国营全乳胶(SCRWF)上海报价14650元/吨，较前一日跌150元/吨，跌幅1.01%；全乳基差(切换至2509合约) -975元/吨，较前一日跌55元/吨，跌幅5.98%等[1] 月间价差 - 9 - 1价差 -955元/吨，较前一日涨45元/吨，涨幅4.50%；1 - 5价差 -105元/吨，较前一日跌5元/吨，跌幅5.26%等[1] 基本面数据 - 6月泰国产量392.60千吨，较前一月增120.40千吨，增幅44.23%；6月印尼产量176.20千吨，较前一月减24.10千吨，减幅12.03%等[1] 库存变化 - 保税区库存(保税 + 一般贸易库存)619852吨，较前一日减11918吨，减幅1.89%；天然橡胶厂库期货库存上期所(周)46469吨，较前一周增4234吨，增幅10.02%等[1] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 华北报价1140元/吨，较前一日持平；华东报价1190元/吨，较前一日持平；玻璃2505合约1269元/吨，较前一日涨17元/吨，涨幅1.36%等[3] 纯碱相关价格及价差 - 华北报价1350元/吨，较前一日持平；华东报价1250元/吨，较前一日持平；纯碱2505合约1379元/吨，较前一日涨17元/吨，涨幅1.25%等[3] 供量 - 纯碱开工率88.48%，较前一日增0.01%，涨幅1.33%；纯碱周产量77.14万吨，较前一日增1.0万吨，涨幅1.33%等[3] 库存 - 玻璃厂库6360.60万重箱，较前一日增18.0万重箱，涨幅0.28%；纯碱厂库191.06万吨，较前一日增1.7万吨，涨幅0.89%等[3] 地产数据当月同比 - 新开工面积 -0.09%，较前一月增0.09%；施工面积0.05%，较前一月减2.43%；竣工面积 -0.22%，较前一月减0.03%等[3] 原木 期货和现货价格 - 原木2509合约801元/立方米，较前一日跌3.5元/立方米，跌幅0.44%；原木2511合约815元/立方米，较前一日跌8.5元/立方米，跌幅1.03%等[4] 外盘报价 - 辐射松4米中A CFR价116美元/JAS立方米，较前一日持平；云杉11.8米CFR价128欧元/JAS立方米，较前一日持平[4] 成本:进口成本测算 - 人民币兑美元汇率7.175元，较前一日跌0.01元；进口理论成本按15%涨尺计算817.89元，较前一日跌1.23元[4] 供给:月度 - 港口发运量173.3万/立方米，较前一月减2.7万/立方米，减幅1.51%；塞港船数新西兰→中日韩47.0艘，较前一月减6.0艘，减幅11.32%[4] 主要港口库存(周度) - 中国306.00万/立方米，较前一周减2.0万/立方米，减幅0.65%；山东185.40万/立方米，较前一周减7.2万/立方米，减幅3.74%等[4] 需求:日均出库量(周度) - 中国6.33万/立方米，较前一周减0.09万/立方米，减幅1%；山东3.59万/立方米，较前一周减0.05万/立方米，减幅1%等[4] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧SI5530工业硅9250元/吨，较前一日持平；基差(通氧SI5530基准)505元/吨，较前一日跌110元/吨，跌幅17.89%等[5] 月间价差 - 2509 - 2510价差 -20元/吨，较前一日涨5元/吨，涨幅20.00%；2510 - 2511价差 -12元/吨，较前一日持平[5] 基本面数据(月度) - 全国工业硅产量33.83万吨，较前一月增1.06万吨，增幅3.23%；新疆工业硅产量15.03万吨，较前一月减2.70万吨，减幅15.21%等[5] 库存变化 - 新疆厂库库存(周度)12.01万吨，较前一周增0.31万吨，增幅2.65%；云南厂库库存(周度)3.19万吨，较前一周增0.05万吨，增幅1.59%等[5] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料平均价49000.00元/吨，较前一日持平；N型颗粒硅平均价46000.00元/吨，较前一日持平；N型料基差(平均价) -2405.00元/吨，较前一日涨125.00元/吨，涨幅4.94%等[6] 期货价格与月间价差 - 主力合约51405元/吨，较前一日跌125元/吨，跌幅0.24%；当月 - 连一 -150元/吨，较前一日跌45元/吨，跌幅42.86%等[6] 基本面数据(周度) - 硅片产量12.29GW，较前一周增0.19GW，增幅1.57%；多晶硅产量2.91万吨，较前一周减0.02万吨，减幅0.68%[6] 基本面数据(月度) - 多晶硅产量10.10万吨，较前一月增0.49万吨，增幅5.10%；多晶硅进口量0.12万吨，较前一月增0.04万吨，增幅47.48%等[6] 库存变化 - 多晶硅库存24.90万吨，较前一周增0.70万吨，增幅2.89%；硅片库存17.41GW，较前一周减2.39GW，减幅12.07%等[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂 - 棕榈油方面,马棕受出口增长支撑但产量恢复及出口增幅放缓或抑制上涨空间,连棕油期货月底前后有望回升至9800 - 10000元区间但要提防上涨行情结束风险,9月或随马棕走弱,整体近强远弱;豆油方面,美环保署裁决利好生物柴油需求,CBOT豆油反弹,国内院校开学和中秋备货增加下游消费,若连豆油回调基差报价可能上涨 [1] 玉米系 - 短期玉米供需宽松,盘面低位运行,但余粮消耗使下跌受限或有小幅反弹;中期新季玉米成本下移,产量或稳中有增,四季度供应压力大,盘面估值或向新季成本下移 [2] 粕类 - 美豆受美豆油上涨及中国采购潜力增加预期提振走势转强,但国内对进口压力担忧加重盘面承压,成本端支撑下国内两粕下跌空间不大,四季度全球大豆供应不宽松,国内粕类成本支撑预期较强 [6] 生猪 - 生猪现货价格稳定,开学和北方天气转凉带动消费,市场看涨情绪转强,出栏节奏调整,少量二育进场,月末缩量预期或支撑盘面,但双节前可能有集中出栏,局部地区疫情影响加重,近端波动加剧,建议观望,若体重有下调空间可在14000以下少量布局远月01多单 [8] 白糖 - 原糖受供应预期增加压制上行困难,但巴西产量有下修风险,预计短期在15 - 17美分/磅区间盘整;国内期货表现强势,现货市场购销改善但抵触高价,进口预期增量使供应走向宽松,价格大幅上行有压力,预计郑糖窄幅震荡,关注5700 - 5750一线压制力度 [13] 棉花 - 旧作库存偏紧且7月进口数据同比下滑使棉价逢低有支撑,但新年度棉花产量预期稳中有增,远期供应有压力,短期国内棉价或区间震荡,远期新棉上市后相对承压 [14] 鸡蛋 - 近期全国鸡蛋供应量充足,冷库蛋出货加大供应压力,下游市场消化慢,贸易商参市谨慎,蛋价维持偏空走势 [17] 根据相关目录分别进行总结 油脂 - 8月22日,江苏一级豆油现价8690元,期价Y2601为8492元,基差198元;广东24度棕榈油现价9620元,期价P2601为9510元,基差30元;江苏四级菜籽油现价9920元,期价OI601为9878元,基差 - 207元 [1] 玉米系 - 8月22日,玉米2511锦州港平舱价2175元,蛇口散粮价2360元,进口利润434元;玉米淀粉2511为2498元,长春现货2710元,潍坊现货2950元 [2] 粕类 - 8月22日,江苏豆粕现价3050元,期价M2601为3088元,基差 - 38元;江苏菜粕现价2540元,期价RM2601为2543元,基差 - 3元;哈尔滨大豆现价3950元,期价豆一主力合约为3985元,基差 - 35元;江苏进口大豆现价3700元,期价豆二主力合约为3798元,基差 - 8元 [6] 生猪 - 8月22日,生猪2511合约价格13840元,主力合约基差 - 395元;河南现货价格13750元,山东13850元,四川13500元等 [8] 白糖 - 8月22日,白糖2601合约价格5670元,白糖2509合约价格5726元,ICE原糖主力16.44美分/磅;南宁现货价格5970元,昆明5855元 [13] 棉花 - 8月22日,棉花2509合约价格13760元,棉花2601合约价格14030元,ICE美棉主力68.00美分/磅;新疆到厂价3128B为15105元,CC Index: 3128B为15243元 [14] 鸡蛋 - 8月22日,鸡蛋09合约价格2920元/500KG,鸡蛋10合约价格3033元/500KG,鸡蛋产区价格3.18元/斤,基差147元/500KG [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - 展示2025年8月25日股指期货各品种价差数据 包括期现价差、跨期价差、跨品种比值等 以及各价差较前一日变化和历史分位数情况 如IF期现价差最新值21.87 较前一日变化16.00 历史1年分位数96.70%等 [1] 国债期货价差日报 - 呈现2025年8月25日国债期货各品种基差、跨期价差、跨品种价差数据 包含最新值、较前一交易日变化和上市以来百分位数 如TS基差最新值1.1805 较前一交易日变化0.0273 上市以来百分位数9.30% [2] 贵金属期现日报 - 记录2025年8月25日贵金属国内外期货收盘价、现货价格、基差、比价、利率与汇率、库存与持仓等数据及变化 如国内AU2510合约8月22日收盘价773.40元/克 较8月21日跌1.72元 跌幅0.22% [10] 集运产业期现日报 - 展示2025年8月25日集运产业现货报价、集运指数、期货价格及基差、基本面数据 如上海 - 欧洲未来6周运价参考中MAERSK马士基8月25日报价2273美元/FEU 较8月24日跌77美元 跌幅3.28% [11] 交易日历 - 提供2025年8月25日海外和国内不同板块品种的经济指标/财经事件及数据来源 如海外农产品板块美国有USDA出口检验、作物生长数据 国内黑色有色板块锰硅有全球锰矿发运量、锰矿到港量等数据 [12] 资金流向及重点席位持仓变化日报 - 内容不完整 未获取到有效信息

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材数据有触底回升迹象但仍处淡季水平，8月需求环比回落明显，9 - 10月旺季需求有回升预期，预计钢材维持高位震荡格局，操作上可做多尝试 [1] - 铁矿石全球发运量和45港到港量增加，后续到港均值将回升，8月20日唐山钢厂限产使铁水产量下行、补库需求走弱，但短期限产后复产铁水将回升且临近交割09合约基差修复会支撑盘面价格，单边建议逢低做多操作，套利推荐铁矿1 - 5正套 [3] - 焦煤现货市场稳中偏弱运行，近月临近交割且盘面价格低于仓单成本形成支撑，远月估值升水近月较多且不明朗，9 - 1价差有收窄驱动，投机建议逢低做多焦煤2601，套利推荐多焦煤空焦炭 [5] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - **价格及价差**：螺纹钢和热卷现货及合约价格大多下跌，如螺纹钢现货（华东）从3300元/吨降至3280元/吨，热卷现货（华东）从3420元/吨降至3400元/吨 [1] - **成本和利润**：部分成本和利润指标有变动，如江苏电炉螺纹成本从3344元/吨升至3345元/吨，华东热卷利润从190元/吨降至158元/吨 [1] - **产量**：日均铁水产量微增，五大品种钢材产量上升，螺纹产量下降，热卷产量上升，如日均铁水产量从240.7万吨升至240.8万吨，热卷产量从315.6万吨升至325.2万吨 [1] - **库存**：五大品种钢材库存、螺纹库存和热卷库存均增加，如五大品种钢材库存从1416.0万吨升至1441.0万吨 [1] - **成交和需求**：建材成交量微增，五大品种表需、螺纹钢表需和热卷表需均上升，如五大品种表需从831.0万吨升至853.0万吨 [1] 铁矿石产业 - **相关价格及价差**：仓单成本大多下降，01合约基差大多上升，部分价差有变动，如仓单成本：卡粉从800.0元/吨降至792.3元/吨，01合约基差：卡粉从9.0元/吨升至22.3元/吨 [3] - **现货价格与价格指数**：日照港部分铁矿石现货价格下降，新交所62%Fe掉期价格微降，晋氏62%Fe价格微升，如日照港：卡粉从880.0元/吨降至873.0元/吨 [3] - **供给**：45港到港量和全球发运量增加，全国月度进口总量下降，如45港到港量（周度）从2381.9万吨升至2476.6万吨 [3] - **需求**：247家钢厂日均铁水产量微增，45港日均疏港量、全国生铁月度产量和全国粗钢月度产量下降，如45港日均疏港量（周度）从334.7万吨降至325.7万吨 [3] - **库存变化**：45港库存、247家钢厂进口矿库存和64家钢厂库存可用天数均下降，如45港库存：环比周一（周度）从13856.40万吨降至13845.20万吨 [3] 焦炭和焦煤产业 - **相关价格及价差**：焦炭部分品种价格上涨，焦煤09和01合约价格上涨，部分基差和价差有变动，如山西一级湿熄焦从1399元/吨升至1450元/吨，焦煤09合约从1030元/吨升至1048元/吨 [5] - **供给**：全样本焦化厂日均产量和247家钢厂日均产量微增，汾渭样本煤矿原煤和精煤产量上升，如全样本焦化厂日均产量从65.4万吨升至65.5万吨 [5] - **需求**：247家钢厂铁水产量微增，焦炭产量微增，如247家钢厂铁水产量从240.7万吨升至240.8万吨 [5] - **库存变化**：焦炭总库存微增，部分库存有变动，焦煤部分库存有变动，如焦炭总库存从887.4万吨升至888.6万吨，汾渭煤矿精煤库存从111.9万吨升至117.6万吨 [5] - **供需缺口**：焦炭供需缺口测算值无变化 [5]