报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂产业 - 棕榈油方面，SPPOMA产量数据下降提供部分支撑，马来西亚BMD毛棕榈油期货惯性下跌后或有短暂反弹，国内大连棕油期货跌破前期低点后惯性下跌，关注8300元附近支撑[1] - 豆油方面，生物柴油政策不确定或使美豆油工业用量减少，巴西大豆即将收割，美豆承压或拖累CBOT豆油，国内春节备货启动，工厂豆油库存有望减少，基差报价波动不大[1] - 菜油方面，美原油期价下跌拖累国内植物油市场，关注菜油05合约能否在8900 - 9000元区间止跌，现货价格随盘波动，基差报价窄幅波动[1] 生猪产业 - 现货价格稳定，南方腌腊需求起量，下方承接能力增强，但12 - 1月行情有不确定性，疫情或压制现货，二次育肥或支撑价格，近期现货端有惜售情绪[3] - 盘面交易加征关税逻辑后冲高回落，后续关注疫情发酵情况，盘面继续窄幅调整[3] 白糖产业 - 洲际交易所原糖期货小幅收跌，供应前景宽松制约价格反弹，国内主产区榨糖节奏提速，期货市场价格走弱，现货成交一般，预计保持偏弱走势[7] 粕类产业 - 美豆缺乏交易亮点，南美新作种植顺利，丰产预期强，将陆续上市压制美豆[9] - 国内豆粕宽松格局延续，拍卖成交较好，市场炒作大豆通关时间延长，1 - 5正套有支撑，单边承压，正套继续走强空间有限[9] 玉米产业 - 东北地区基层挺价，产区价格较稳，北港上量价格下调，华北地区售粮随价格变动，到车辆下滑，价格涨跌互现[10] - 需求端，深加工企业按需采购，饲料企业有压价意愿，短期玉米上量增加承压价格，但基层挺价及低库存企业补库需求使下调幅度受限，盘面窄幅震荡[10] 红枣产业 - 收购活动结束，销区市场到货多但成交不及预期，河北市场价格坚挺，广东市场小幅松动，消费旺季特征不明显，期货价格偏弱，现货企稳，基差走强[17] - 消费旺季成交转暖或提振盘面，持续下跌动能不足，后续关注春节后库存和26年种植面积及早期天气预期[17] 棉花产业 - 洲际交易所棉花期货走高，美棉维持震荡行情，国内市场预期下年度新疆种植面积下滑，中长期预期乐观，但产业下游偏弱，成品库存累积，纺企利润和现金流走差[21] - 产业下游整体压力尚可，纺企对棉花原料刚需有韧性，棉价下方空间有限，但上方面临压力，关注14050 - 14100附近阻力位情况[21] 鸡蛋产业 - 鸡蛋价格回升，养殖户惜售，老母鸡出栏量减少，新产蛋鸡数量减少，鸡蛋供应仍充足，市场成交尚可，低价区看涨情绪升温，高价区库存压力大[23] - 鸡蛋供应稳定，部分地区中下游补货使需求量增加，部分地区走货平淡，预计维持低位震荡格局[23] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 豆油 - 12月17日，江苏一级现价8460元，较前一日跌20元，跌幅0.59%；Y2605期价8096元，跌76元，跌幅0.93%；基差364元，涨26元，涨幅7.69%；仓单25964，无变化[1] 棕榈油 - 12月17日，广东24度现价8380元，较前一日跌50元，跌幅0.59%；P2605期价8398元，跌78元，跌幅0.92%；基差 - 18元，涨28元，涨幅60.87%；盘面进口成本8848.4元，跌69.1元，跌幅0.77%；盘面进口利润 - 450元，跌9元，跌幅2.02%；仓单950，无变化[1] 菜籽油 - 12月17日，江苏三级现价9570元，较前一日跌80元，跌幅0.83%；O1605期价9157元，跌148元，跌幅1.59%；基差413元，涨68元，涨幅19.71%；仓单3336，较前一日减50[1] 价差 - 12月17日，豆油05 - 09价差75元，较前一日跌12元，跌幅15.00%；棕榈油05 - 09价差102元，跌18元，跌幅15.00%；菜籽油05 - 09价差13元，跌28元，跌幅68.29%；豆棕现货价差80元，无变化；豆棕2601价差 - 520元，涨18元，涨幅3.35%；菜豆油现货价差1110元，跌30元，跌幅2.63%；菜豆油2601价差1061元，跌72元，跌幅6.35%[1] 生猪产业 期货市场 - 主力合约基差315，较前值涨215，涨幅215.00%；生猪2605合约11955元/吨，涨25元，涨幅0.21%；生猪2603合约11435元/吨，涨85元，涨幅0.75%；生猪3 - 5价差 - 520，涨60，涨幅10.34%；主力合约持仓167381，涨10767，涨幅6.87%；仓单823，无变化[3] 现货市场 - 河南现货价11750元/吨，较前值涨300元；山东11700元/吨，涨150元；四川12100元/吨，涨100元；辽宁11200元/吨，无变化；广东12410元/吨，无变化；湖南11260元/吨，跌50元；河北11650元/吨，涨200元[3] 现货指标 - 样本点屠宰量 - 日231951，较前值涨5615，涨幅2.48%；白条价格 - 周18.00元，跌0.03元，跌幅0.17%；仔猪价格 - 周16.50元/公斤，跌0.5元，跌幅2.94%；母猪价格 - 周32.46元，跌0.01元，跌幅0.03%；出栏体重 - 周129.63公斤，跌0.2公斤，跌幅0.15%；自繁养殖利润 - 周 - 163元，涨4.3元，涨幅2.59%；外购养殖利润 - 周 - 241元，涨18.7元，涨幅7.21%；能繁存栏 - 月3990万头，较前值减45万头，跌幅1.12%[3] 白糖产业 期货市场 - 白糖2601合约5215元/吨，较前值涨3元，涨幅0.06%；白糖2605合约5139元/吨，涨6元，涨幅0.12%；ICE原糖主力14.76美分/磅，跌0.09美分，跌幅0.61%；白糖1 - 5价差76元，跌3元，跌幅3.80%；主力合约持仓量487935，涨6509，涨幅1.35%；仓单数量611张，无变化；有效预报1490，无变化[7] 现货市场 - 南宁现货价5320元/吨，较前值跌20元，跌幅0.37%；昆明5245元/吨，跌15元，跌幅0.29%；南宁基差181元，跌26元，跌幅12.56%；昆明基差106元，跌21元，跌幅16.54%；进口糖巴西配额内4094元/吨，跌33元，跌幅0.80%；配额外5188元/吨，跌43元，跌幅0.82%；进口巴西配额内与南宁价差 - 1226元，跌13元，跌幅1.07%；配额外与南宁价差 - 132元，跌23元，跌幅21.10%[7] 产业情况 - 食糖全国产量累计值105.00万吨，较前值减31.79万吨，跌幅23.24%；销量累计值35.00万吨，减25.90万吨，跌幅42.53%；广西产量累计值13.39万吨，减37.85万吨，跌幅73.87%；销量当月值8.94万吨，减19.56万吨，跌幅68.63%；全国销糖率累计33.50%，减11.02%，跌幅24.75%；广西销糖率累计66.77%，增11.15%，涨幅20.05%；全国工业库存70.00万吨，减5.59万吨，跌幅7.40%；广西食糖工业库存4.45万吨，减18.29万吨，跌幅80.43%；云南食糖工业库存1.26万吨，增0.66万吨，涨幅110.00%；食糖进口75.00万吨，较前值增21.00万吨，涨幅38.89%[7] 粕类产业 豆粕 - 江苏豆粕现价3100元，较前值跌10元，跌幅0.32%；M2605期价2756元，跌21元，跌幅0.76%；M2605基差344元，涨11元，涨幅3.30%；现货基差报价m2605 + 280，无变化；盘面进口榨利巴西2月船期38，较前值增11，涨幅140.7%；仓单23830，无变化[9] 菜粕 - 江苏菜粕现价2410元，较前值涨10元，涨幅0.42%；RM2605期价2331元，跌28元，跌幅1.19%；RM2605基差79元，涨38元，涨幅92.68%；盘面进口榨利加拿大1月船期476，较前值减30，跌幅7.57%；仓单0，无变化[9] 大豆 - 哈尔滨大豆现价3940元，无变化；豆一主力合约期价4090元，无变化；基差 - 150元，无变化；江苏进口大豆现价3950元，无变化；豆二主力合约期价3739元，跌44元，跌幅1.16%；基差211元，涨44元，涨幅26.35%；仓单17034，无变化[9] 价差 - 豆粕跨期05 - 09价差 - 110元，较前值跌10元，跌幅10.00%；菜粕跨期05 - 09价差 - 69元，跌14元，跌幅25.45%；油粕比现货2.73，较前值跌0.007，跌幅0.27%；主力合约油粕比2.84，涨0.003，涨幅0.12%；豆菜粕现货价差690元，跌20元，跌幅2.82%；2605合约价差425元，涨7元，涨幅1.67%[9] 玉米产业 玉米 - 玉米2601合约2206元，较前值跌14元，跌幅0.63%；锦州港平舱价2280元，跌10元，跌幅0.44%；基差74元，涨4元，涨幅5.71%；玉米1 - 5价差 - 33元，跌15元，跌幅83.33%；蛇口散粮价2410元，跌10元，跌幅0.41%；南北贸易利润36元，无变化；到岸完税价CIF2120元，跌2元，跌幅0.10%；进口利润290元，跌8元，跌幅2.65%；山东深加工早间剩余车辆421，较前值减618，跌幅59.48%；持仓库2098833，减47267，跌幅2.20%；仓单54440，减477，跌幅0.87%[10] 玉米淀粉 - 玉米淀粉2601合约2512元，较前值涨10元，涨幅0.40%；长春现货2590元，无变化；潍坊现货2800元，无变化；基差78元，跌10元，跌幅11.36%；玉米淀粉1 - 5价差 - 35元，涨8元，涨幅18.60%；淀粉 - 玉米01盘面价差306元，涨24元，涨幅8.51%；山东淀粉利润 - 8元，较前值减14元，跌幅233.33%；持仓库286198，减1178，跌幅0.41%；仓单2500，无变化[10] 红枣产业 期货市场 - 红枣2601合约8830元，无变化；红枣2605主力合约8915元，较前值跌50元，跌幅0.56%；红枣2609合约9235元，跌45元，跌幅0.48%；红枣1 - 5价差 - 85元，较前值涨50元，涨幅 - 37.04%；红枣5 - 9价差 - 320元，跌5元，涨幅1.59%；持仓量175737，涨2899，涨幅1.68%；仓单982，较前值增99，涨幅11.21%；有效预报1145，较前值增11，涨幅0.97%；仓单 + 有效预报2127，增110，涨幅5.45%[14] 现货市场 - 沧州特级现货价格9650元，较前值跌20元，跌幅0.21%；沧州一级现货价格8600元，无变化；沧州二级现货价格7200元，无变化；沧州特级与主力合约基差135元，较前值涨30元，涨幅28.57%；沧州一级与主力合约基差885元，涨50元，涨幅5.99%[14] 棉花产业 期货市场 - 棉花2605合约13925元/吨，较前值跌20元，跌幅0.14%；棉花2601合约13930元/吨，跌10元，跌幅0.07%；ICE美棉主力63.46美分/磅，涨0.33美分，涨幅0.52%；棉花5 - 1价差 - 5元，较前值跌10元，跌幅200.00%；主力合约持仓量731267，涨17680，涨幅2.48%；仓单数量3482，较前值增283，涨幅8.85%；有效预报3898，较前值减124，跌幅3.08%[21] 现货市场 - 新疆到厂价3128B14978元，较前值涨10元，涨幅0.07%；CC Index3128B15144元，涨14元，涨幅0.09%；FC IndexM1%12709元，较前值跌154元，跌幅1.20%；3128B - 01合约基差1053元，涨30元，涨幅2.93%；3128B - 05合约基差10

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告核心内容总结 股指期货价差日报 - IF期现价差最新为3.52，较前一日变化不大；IC期现价差897，处于较高分位数；IM期现价差6.26 [1] - IF跨期价差方面，次月 - 当月为 - 21.00，远月 - 当月为 - 97.20等；IC跨期价差中，季月 - 次月为 - 111.80等；IM跨期价差里，季月 - 次月为65.0098等 [1] - 跨品种比值方面，中证500/沪深300为5.3859，IC/IH为5.3952等 [1] 基差及跨期、跨品种价差日报 - 2025年12月17日，TS基差 - 0.0447，TF基差1.6808，T基差 - 0.0091，TL基差0.8037 [2] - TF跨期价差中，当季 - 下季为 - 0.0440，当季 - 隔季为0.1550等；T跨期价差里，当季 - 下季为 - 0.0200等 [2] - 跨品种价差方面，TS - TF为 - 0.0370，TS - T为 - 5.5710等 [2] 贵金属期现日报 - 国内期货收盘价，AU2602合约12月17日为979.72元/克，AG2602合约为15512元/千克等 [3] - 外盘期货收盘价，COMEX黄金主力合约12月17日为4371.40，COMEX白银主力合约为66.44等 [3] - 基差方面，黄金TD - 沪金主力为 - 6.79，白银TD - 沪银主力为 - 57等；比价方面，COMEX金/银为65.79等 [3] - 利率与汇率方面，10年期美债收益率为4.16%，美元指数为98.40等；库存与持仓方面，上期所黄金库存为91722等 [3] 集运产业期现日报 - 集运指数方面，SCFIS（欧洲航线）12月15日为1510.56点，SCFIS（美西航线）为924.36 [5] - 上海出口集装箱运价，SCFI综合指数12月12日为1397.63点，SCFI（欧洲）为1538美元/TEU等 [5] - 期货价格方面，EC2602（主力）12月16日为1686.8，基差（主力）为 - 176.2 [5] - 基本面数据，全球集装箱运力供给12月17日为3357.14万TEU，港口准班率（上海）11月为40.00等 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各品种给出投资建议，包括走势判断与操作建议，部分品种受宏观、供需、消息等因素影响 [3]。 各品种总结 每日精选观点 - 锡（SN2601）、甲醇（MA2605）震荡偏强、短期偏强 [3] - 焦煤（JM2605）底部反弹 [3] - 棕榈洲（P2605）逢高空 [3] - 铂、锂（PT2606/PD2606）逢低多 [3] 全品种日评 金融板块 - 股指：美联储降息、发言偏鸽，短期全球流动性预期改善，但受日央行加息预期影响，市场缺乏上涨合力，下方空间有限，当前主线未明，谨慎观望 [3] - 国债：债市延续回暖，超长债补涨，10 年期品种相对稳定，利率上限预期不大幅偏离 1.85%，T2603 关注 107.6 - 107.8 附近支撑性，短期关注央行 MLF 投放和月末国债买卖情况，单边策略短期暂观望，期现策略可关注日内 2603 合约正套和基差做阔机会 [3] - 贵金属：年末市场流动性转弱，外围宏观地缘事件加剧波动，金价突破动能受抑制但维持偏强震荡，单边多头继续持有；白银创新高或进入超买区间，谨防投机多头高位止盈放大波动，建议谨慎追高并及时止盈；铂锂波动放大不排除监管加强风控措施，操作上建议多头逢高止盈或锁仓 [3] - 集运指数（欧线）：EC 主力窄幅震荡，预期短期震荡 [3] 商品板块 - 钢材：焦煤企稳上涨，钢价维持区间震荡走势，5 月螺纹和热卷分别关注 3000 - 3200 元和 3200 - 3350 元区间走势 [3] - 铁矿：铁水下降，港存增加，铁矿震荡反弹，震荡偏多看待，区间参考 730 - 800 [3] - 焦煤：产地煤价降价延续，蒙煤价格跟随期货波动，盘面超跌反弹，震荡反弹看待，区间参考 1000 - 1200 [3] - 焦炭：12 月焦炭第二轮提降落地，港口贸易价格领先下跌，震荡反弹看待，区间参考 1450 - 1600 [3] - 铜：三地库存累库，现货成交一般，短线观望，主力关注 90000 - 91000 支撑 [3] - 氧化铝：盘面底部震荡，短期波动率或放大，主力运行区间 2450 - 2700，短线交易者可逢低轻仓布局多单博弈情绪性反弹 [3] - 铝：降息预期兑现，短期观望为主，主力运行区间 21700 - 22400，逢低做多 [3] - 铝合金：盘面跟随铝价震荡，铝合金 - 铝价差小幅收窄，主力参考 20700 - 21400 运行，多 AD03 空 AL03 套利 [3] - 锌：锌价重心回调，现货成交好转，主力关注 22850 - 22950 支撑，跨市反套继续持有 [3] - 锡：基本面偏强，锡价高位震荡，关注美利率决议情况，前期多单继续持有，回调低多思路 [3] - 镍：印尼预期配额量下调，盘面低位修复，主力参考 112000 - 116000 [3] - 不锈钢：盘面小幅向上调整，供需双弱驱动有限，主力参考 12200 - 12800 [3] - 工业硅：工业硅减产预期升温，期价冲高回落，主力参考 8000 - 8800 [3] - 多晶硅：多晶硅期货继续上涨创新高，偏强震荡，观望为主 [3] - 碳酸锂：消息扰动刺激市场情绪，盘面大幅拉涨，观望为主，多单适当减仓 [3] - PX：中期供需预期偏紧，PX 低位存支撑，短期或在 6600 - 7000 区间震荡，低多对待 [3] - PTA：供需预期近强远弱，PTA 驱动有限，短期或在 4500 - 4800 区间震荡，低多对待；TA5 - 9 低位正套 [3] - 短纤：供需预期偏弱，短纤加工费以压缩为主，单边同 PTA；盘面加工费逢高做缩为主 [3] - 瓶片：瓶片库存下降对加工费存有支撑，需关注装置重启及投产进度，逢高卖出 PR2602 - P - 5500；PR 主力盘面加工费短期偏强，预计在 300 - 450 元/吨区间波动 [3] - 乙醇：国内供应逐步收缩，但远月供需预期仍偏弱，预计短期 EG 低位，逢高卖出 EG2605 - C - 4100，获取时间价值为主 [3] - 纯苯：供需格局偏弱，价格驱动偏弱，BZ2603 在 5300 - 5600 区间震荡 [3] - 苯乙烯：供需预期偏弱，苯乙烯驱动有限，短期或在 6400 - 6700 区间震荡，关注 6400 附近支撑 [3] - 能源化工：LLDPE 观望；PP 关注 PDH 利润扩大；MA2605 的 05 合约 MTO 缩小；烧碱偏空对待；PVC 反弹偏空对待；纯碱等待反弹空机会；玻璃前期空单止盈离场；天然橡胶观望；合成橡胶关注 BR2602 在 11200 附近压力 [3] 农产品板块 - 粕类：美豆无亮点，现货压力仍在，窄幅调整 [3] - 生猪：市场存惜售情绪，关注疫情变化，磨底行情 [3] - 玉米：玉米多空博弈，盘面窄幅震荡，震荡调整 [3] - 油脂：受美制裁委内瑞拉油轮影响，植物油短期有所反弹，P 主力短线或测试 8200 - 8300 的支撑 [3] - 白糖：供应前景宽松，震荡走弱 [3] - 棉花：上涨趋势放缓，面临套保盘压力，关注 14050 - 14100 附近阻力位情况 [3] - 鸡蛋：蛋价多数维稳，流通环节库存继续小降，震荡偏弱 [3] - 苹果：备货不及预期，市场情绪偏淡，建议多单择机离场 [3] - 红枣：新年度供应小幅减产，需求有待释放，高抛低吸 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行了分析，包括金融衍生品、贵金属、集运欧线、商品期货和农产品等，指出各品种的市场表现、供需情况和价格走势，并给出相应的操作建议，整体市场受宏观经济、政策和供需等多因素影响，不同品种表现各异[1] 根据相关目录分别进行总结 每日精选 - 锡基本面强势，供应紧张、需求有支撑，预计年内锡价偏强，可多单持有并逢低做多[2] - 甲醇现货基差双走强，成交尚可，05合约等发运减少后逢低偏多[3] - 焦煤产地煤价降价，盘面超跌反弹，可短线博反弹[3] - 油脂受美制裁委内瑞拉油轮影响短期反弹，棕榈油近弱远强，豆油关注生物柴油政策，菜油关注05合约支撑[4][5] - 铂钯基本面偏强，资金推动价值重塑，预期中长期震荡上行，短期操作建议多头逢高止盈或锁仓[6][7] 金融衍生品 股指期货 - 周三A股指数午后回暖，期指主力合约到期基差贴水收敛，市场受国内外消息和资金面影响，主线未明，建议谨慎观望[8][9][10] 国债期货 - 国债期货收盘全线上涨，短期上涨趋势逻辑不坚实，建议以震荡看待，关注央行政策和国债买卖情况，单边暂观望，可关注期现正套和基差做阔机会[11][13] 贵金属 - 美联储官员释放鸽派信号，资金推动贵金属价值重塑，白银创新高，黄金、白银、铂钯价格上涨，中长期金价上涨空间可观，短期单边多头继续持有，铂钯操作建议多头逢高止盈或锁仓[14][15][16][17] 集运指数 - 集运指数（欧线）主力震荡下行，预计短期内震荡，关注现货报价转折点[18] 有色金属 - 铜三地库存累库，现货成交一般，全球铜供应及库存失衡，矿端偏紧，价格底部重心上移，建议短线观望[19][20][22] - 氧化铝盘面底部震荡，供应过剩格局未变，预计价格维持底部震荡，关注企业减产规模和库存拐点[23][24][25] - 铝降息预期兑现，短期观望，价格预计宽幅震荡，需关注宏观预期和库存去化情况[25][26][28] - 铝合金盘面跟随铝价震荡，成本强支撑与需求弱现实博弈，预计短期高位窄幅震荡[29][30][31] - 锌价重心回调，现货成交好转，供应端由宽趋紧，需求端结构性改善，短期沪锌或强于伦锌，建议主力关注支撑位并持有跨市反套[32][33][35] - 锡基本面强势，价格高位震荡，供应紧张、需求有支撑，预计年内偏强，多单继续持有并逢低做多[36][38][39] - 镍受印尼镍矿消息带动盘面低位修复，基本面宽松制约价格上方空间，预计短期小幅修复，关注上游减产和印尼态度[39][40][42] - 不锈钢盘面震荡修复，供需双弱，预计短期震荡调整，关注钢厂减产执行力度和需求改善情况[43][44][45] - 碳酸锂消息扰动刺激盘面拉涨，基本面供需两旺，库存去化，短期情绪带动下或偏强，但需警惕回撤风险，建议观望并减仓多单[47][48][50] - 多晶硅期货上涨创新高，需求疲软、供应过剩、库存积累，期货升水现货，建议观望[51][52][53] - 工业硅减产预期升温，期价冲高回落，预计低位震荡，关注减产落地情况[53][54] 黑色金属 - 钢材焦煤企稳上涨，钢价区间震荡，需求内需偏弱、出口高位，预计延续区间震荡，关注钢材出口许可制度影响[55][56][57] - 铁矿石期货震荡反弹，供给增加、需求下降、库存累库，建议单边逢低做多2605合约并进行1 - 5正套[58][59][60] - 焦煤期货震荡反弹，现货降价，供应、需求、库存有变化，盘面超跌，短线博反弹[61][62][63] - 焦炭期货反弹，现货第二轮提降落地，供应、需求、库存变化，盘面超跌，短线博反弹[64][65][66] 农产品 - 粕类美豆无亮点，国内豆粕宽松，现货压力仍在，单边承压，正套关注回落风险[67][68][69] - 生猪市场有惜售情绪，现货偏强，盘面窄幅调整，关注疫情变化[70][71] - 玉米多空博弈，上量增加承压价格，但基层挺价，盘面窄幅震荡，关注售粮节奏和下游补库[72][73][74] - 白糖原糖价格偏空，国内震荡走弱，供应增加，预计保持偏弱走势[75] - 棉花美棉震荡，国内预期乐观但下游偏弱，棉价上方有压力，关注阻力位情况[76][77][78] - 鸡蛋供应宽松，价格多数稳定，预计维持低位震荡[79] - 油脂受美制裁影响短期反弹，棕榈油近弱远强，豆油关注生物柴油政策，菜油关注05合约支撑[80][82][83] - 红枣新年度供应减产，需求待释放，期货价格偏弱，关注春节后库存和种植情况[84] - 苹果备货不及预期，市场情绪淡，关注终端消费和交易氛围，建议多单离场[85] 能源化工 - PX中期供需预期偏紧，低位有支撑，短期或在区间震荡，建议低多[87][88] - PTA供需预期近强远弱，驱动有限，短期或在区间震荡，建议低多并进行TA5 - 9正套[89][90] - 短纤供需预期偏弱，跟随原料波动，单边同PTA，盘面加工费逢高做缩[91][92] - 瓶片库存下降支撑加工费，关注装置重启和投产进度，策略上逢高卖出相关合约并关注主力盘面加工费波动[93][94] - 乙二醇国内供应收缩但远月供需偏弱，预计短期低位震荡，策略上逢高卖出相关合约获取时间价值[95][97] - 纯苯供需格局偏弱，价格驱动弱，预计在区间震荡[98] - 苯乙烯供需预期偏弱，驱动有限，短期或在区间震荡，关注支撑位[99][100] - LLDPE华北基差附近成交转弱，建议观望[101][102] - PP现货持稳，基差略走弱，供需双增，关注PDH利润扩大[102] - 甲醇现货基差双走强，成交尚可，05合约等发运减少后逢低偏多，关注MTO05缩[103][104] - 烧碱供需有压力、累库持续，预计价格偏弱运行[104][105] - PVC海外装置关停引发反弹，供应压力大、需求低迷，供需过剩，建议反弹偏空对待[106] - 纯碱产量高位过剩，盘面无持续反弹驱动，建议等待反弹逢高空[107][109] - 玻璃现货止跌企稳，暂无利好驱动，建议前期空单止盈离场[107][110] - 天然橡胶多空博弈，胶价区间震荡，建议观望[110][113] - 合成橡胶成本端偏强，BR延续上涨，预计短期震荡，关注压力位[113][114][115]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 聚烯烃产业基本面呈供增需弱格局，成本支撑与库存压力并存[1] - 甲醇期货震荡走高，05合约等发运减少后可逢低偏多[4][5] - 烧碱行业供需有压力，价格偏弱运行；PVC供需过剩，价格难言乐观，盘面短线观望，后市反弹偏空对待[8] - 纯碱供需偏空，价格持续探底，前期空单止盈，等待反弹高空机会；玻璃后市盘面有压力，01延续交割逻辑，05低位趋弱震荡[9] - 聚酯产业链中，PX短期或区间震荡低多；PTA短期区间震荡低多，TA5 - 9低位正套；乙二醇短期低位震荡，逢高卖出EG2605 - C - 4100；短纤绝对价格驱动有限，单边同PTA，盘面加工费逢高做缩；瓶片短期加工费偏强，关注装置情况，逢高卖出PR2602 - P - 5500[11] - 天然橡胶市场多空博弈僵持，胶价预计在15000 - 15500区间震荡[13] - 尿素总体高供应弱需求未改，短期价格有望筑底反弹，关注1700整数关口压力和氮肥会议精神[15] - 原油关注周末美俄谈话、俄乌谈判进展、美委局势动态，布油关注60美元/桶[16] - 纯苯下方空间有限，BZ2603或在5300 - 5600区间震荡；苯乙烯驱动有限，EB02短期或在6400 - 6700区间震荡，关注6400支撑[19] - LPG报告未提及明确核心观点，仅展示价格、库存、开工率等数据[21] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃产业 - 期货价格：L2601收盘价6439元/吨，跌1.18%；L2605收盘价6479元/吨，跌0.98%；PP2601收盘价6196元/吨，涨0.06%；PP2605收盘价6254元/吨，跌0.03%[1] - 价差情况：L15价差 - 40，跌48.15%；PP15价差 - 58，涨9.38%；LP01价差243，跌25.00%等[1] - 库存情况：PE企业库存48.8万吨，涨3.65%；PE社会库存45.7万吨，跌6.15%；PP企业库存53.8万吨，涨0.13%；PP贸易商库存19.8万吨，跌4.34%[1] - 开工率情况：PE装置开工率84.1%，涨0.07%；PP装置开工率78.3%，涨0.92%等[1] 甲醇 - 期货价格：MA2601收盘价2111元/吨，涨1.54%；MA2605收盘价2156元/吨，涨1.27%[4] - 价差情况：MA15价差 - 45，跌10.00%；太仓基差25，涨25.00%等[4] - 库存情况：甲醇企业库存39.114万吨，涨10.86%；甲醇港口库存121.9万吨，跌1.26%；甲醇社会库存161.0万吨，涨1.43%[4] - 开工率情况：上游国内企业开工率76.64%，涨0.59%；下游外采MTO装置开工率84.49%，涨0.63%等[5] 烧碱和PVC - 价格情况：山东32%液碱折百价2250元/吨，涨1.4%；华东电石法PVC市场价4370元/吨，涨0.9%等[8] - 价差情况：SH基差119元/吨，涨31.1%；V基差 - 29元/吨，跌293.3%等[8] - 开工率情况：烧碱行业开工率68.8%，持平；PVC开工率78.4%，跌0.8%[8] - 库存情况：液碱华东厂库库存24.0万吨，跌5.1%；PVC上游厂库库存34.4万吨，涨5.7%；PVC总社会库存51.7万吨，跌2.2%[8] 玻璃和纯碱 - 价格情况：玻璃华北报价1040元/吨，持平；纯碱华北报价1300元/吨，持平[9] - 价差情况：玻璃01基差2，涨2.13%；纯碱01基差173，涨3.59%[9] - 供应情况：纯碱开工率84.35%，涨4.47%；纯碱周产量73.54万吨，涨4.48%；浮法日熔量15.50万吨，持平；光伏日熔量87940吨，持平[9] - 库存情况：玻璃厂库库存5822.70万吨，跌2.04%；纯碱厂库库存149.43万吨，跌0.55%；纯碱交割库库存50.86万吨，跌8.64%[9] 聚酯产业链 - 价格情况：布伦特原油（2月）59.68美元/桶，涨1.3%；POY150/48价格7585元/吨，跌0.2%等[11] - 价差情况：PX - 原油388美元/吨，涨1.0%；PX - 石脑油301美元/吨，涨3.4%等[11] - 开工率情况：亚洲PX开工率79.3%，涨0.9%；PTA开工率73.7%，持平；MEG综合开工率69.9%，跌4.1%等[11] 天然橡胶 - 价格情况：云南国营全乳胶（SCRWF）上海报价15050元/吨，涨1.01%；泰标混合胶报价14650元/吨，涨1.38%[13] - 价差情况：全乳胶基差 - 340元/吨，跌25.93%；9 - 1价差 - 30元/吨，涨33.33%[13] - 基本面情况：10月泰国产量478.60千吨，跌0.29%；10月中国产量113.50千吨，跌6.35%；开工率方面，汽车轮胎半钢胎周开工率71.57%，涨0.65%；全钢胎周开工率64.07%，涨0.57%等[13] - 库存情况：保税区库存498888吨，涨2.08%；天然橡胶厂库期货库存上期所周库存59573吨，涨3.87%[13] 尿素 - 价格情况：01合约1646元/吨，涨0.98%；05合约1683元/吨，涨0.60%[15] - 价差情况：01合约 - 05合约 - 37元/吨，涨13.95%；05合约 - 09合约 - 4元/吨，涨50.00%[15] - 持仓和成交量情况：多头前20持仓39617，跌20.30%；空头前20持仓43010，跌21.11%；单边成交量76259，跌24.15%[15] - 上游原料价格：无烟煤小块（晋城）830元/吨，持平；动力煤坑口（伊金霍洛旗）560元/吨，持平；动力煤港口（秦皇岛）732元/吨，跌1.21%[15] - 供需情况：国内尿素日度产量19.90万吨，涨0.56%；国内尿素厂内库存（周）117.97万吨，跌4.42%[15] 原油 - 价格情况：Brent59.68美元/桶，涨1.29%；WTI55.94美元/桶，涨1.21%；SC424.30元/桶，跌1.83%[16] - 价差情况：Brent M1 - M30.43美元/桶，涨22.86%；WTI M1 - M30.23美元/桶，涨4.55%；SC M1 - M3 - 2.10元/桶，跌31.25%[16] - 成品油价格及价差：NYM RBOB169.43美分/加仑，涨0.80%；NYM ULSD214.95美分/加仑，涨0.98%；ICE Gasoil611.00美元/吨，涨0.95%等[16] - 裂解价差：美国汽油15.22美元/桶，跌0.70%；欧洲汽油12.20美元/桶，跌6.53%；新加坡汽油13.19美元/桶，涨1.75%等[16] 纯苯和苯乙烯 - 价格情况：布伦特原油（2月）59.68美元/桶，涨1.3%；纯苯华东现货5290元/吨，跌0.2%；苯乙烯华东现货6500元/吨，跌1.8%[11][19] - 价差情况：纯苯 - 石脑油131美元/吨，涨2.3%；EB - BZ现货价差1210元/吨，跌8.3%[19] - 库存情况：纯苯江苏港口库存26.00万吨，持平；苯乙烯江苏港口库存13.47万吨，跌8.2%[19] - 开工率情况：亚洲纯苯开工率76.0%，跌0.9%；国内纯苯开工率75.1%，跌0.2%；苯乙烯开工率68.1%，跌1.1%[19] LPG - 价格情况：主力PG26014208元/吨，跌0.28%；华南现货（民用气）4500元/吨，涨1.12%[21] - 价差情况：PG01 - 02124元/吨，跌19.48%；PG02 - 03170元/吨，涨0.59%[21] - 外盘价格：FEI近期MI合约510.0美元/吨，涨0.79%；CP掉期M1合约501.5美元/吨，涨0.22%[21] - 库存情况：LPG炼厂库容比23.7%，涨1.15%；LPG港口库存283万吨，涨3.22%；LPG港口库容比46.3%，涨3.23%[21] - 开工率情况：上游主营炼厂开工率75.11%，涨0.60%；下游PDH开工率72.9%，涨3.77%；下游MTBE开工率69.8%，跌0.31%；下游烷基化开工率37.9%，涨2.25%[21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受交割因素影响，多头接货意愿不见好转，现货市场偏弱运行、价格持续下行，近月合约承压明显，01合约仍有可能继续走贴水交割 [4] - 上周数据显示出库量继续保持韧性，港口库存减少且绝对总量偏低，目前盘面价格位于低位，关注买方接货意愿，可关注1 - 3反套机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 12月17日，原木2601收于765元/立方米，环比上涨3.5元/立方米，涨幅0.46%；原木2603收于769元/立方米，环比下跌2元/立方米，跌幅0.26%；原木2605收于778.5元/立方米，环比上涨0.5元/立方米，涨幅0.06% [2] - 01 - 03价差为 - 4，较前一日增加5.5；01 - 05价差为 - 13.5，较前一日增加3；03合约基差为 - 29，较前一日增加2；01合约基差为 - 25，较前一日减少3.5 [2] - 主要基准交割品现货价格暂无变化，山东3.9米中A辐射松价格为740元/方，江苏4米中A辐射松价格为720元/方，最新一轮外盘报价为112美元/JAS立方米 [4] - 人民币兑美元汇率为7.039，较前一日增加0.001；进口理论成本为775.83元，较前一日增加0.14元 [2] 供给 - 11月港口发运量为189.2万立方米，较10月减少12.1万立方米，跌幅6.01% [2] - 2025年12月15日 - 12月21日，中国13港新西兰原木预到船16条，较上周增加8条，周环比增加100%；到港总量约54.7万方，较上周增加25.7万方，周环比增加89% [4] 库存 - 截至12月12日，国内针叶原木总库存为272万方，较上周减少16万方，环比减少5.56%；山东库存为199.5万方，较上周减少11.1万方，环比减少5.56%；江苏库存为74.23万方，较上周减少6.0万方，环比减少8.07% [2][4] 需求 - 截止12月12日，原木日均出库量为6.46万立方米，较上周减少0.2万方，环比减少3%；山东日均出库量为3.39万立方米，较上周减少0.05万立方米；江苏日均出库量为2.50万立方米，较上周减少0.21万立方米，环比减少8% [4]

报告行业投资评级 无相关内容 报告的核心观点 报告对沪深 300（IF）、上证 50（IH）、中证 500（IC）、中证 1000（IM）股指期货品种 12 月 17 日的持仓情况进行了分析，各品种总持仓和主力合约持仓有不同变化，前二十席位多空头持仓也有相应变动[1][3][9][14][21] 根据相关目录分别进行总结 沪深 300（IF） - 总持仓及主力合约持仓变化：12 月 17 日，IF 品种总持仓下降 628 手，主力合约 2512 持仓下降 28826 手[3] - 前二十多头席位持仓量变动：国泰君安期货排名第一，总持仓 43137 手；中信建投期货多头增仓最多，日内增仓 703 手；国泰君安期货多头减仓最多，日内减仓 2055 手[4] - 前二十空头席位持仓量变动：中信期货排名第一，总持仓 42917 手；国泰君安期货空头增仓最多，日内增仓 1162 手；中信期货空头减仓最多，日内减仓 1252 手[6] 上证 50（IH） - 总持仓及主力合约持仓变化：12 月 17 日，IH 品种总持仓下降 1896 手，主力合约 2512 持仓下降 8742 手[9] - 前二十多头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓 11533 手；华泰期货多头增仓最多，日内增仓 852 手；国信期货多头减仓最多，日内减仓 649 手[9] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓 15781 手；广发期货空头增仓最多，日内增仓 601 手；中金期货空头减仓最多，日内减仓 580 手[10] 中证 500（IC） - 总持仓及主力合约持仓变化：12 月 17 日，IC 品种总持仓上升 2748 手，主力合约 2512 持仓下降 18652 手[14] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓 41554 手；国信期货多头增仓最多，日内增仓 741 手；中信期货多头减仓最多，日内减仓 1636 手[15] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓 46932 手；广发期货空头增仓最多，日内增仓 1008 手；中信期货空头减仓最多，日内减仓 1238 手[17] 中证 1000（IM） - 总持仓及主力合约持仓变化：12 月 17 日，IM 品种总持仓下降 9704 手，主力合约 2512 持仓下降 38174 手[21] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓 54378 手；广发期货多头增仓最多，日内增仓 1148 手；中信期货多头减仓最多，日内减仓 4394 手[21][22] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓 81320 手；瑞银君安期货空头增仓最多，日内加仓 881 手；国泰君安期货空头减仓最多，日内减仓 3118 手[24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种价格及基差情况 黑色系 - 硅铁（SF603）现货折算价72，期货价格5558，基差52，基差率0.90%，历史分位数5810，现货参考为72硅铁合格块内蒙 - 天津仓单[1] - 硅锰（SM603）现货折算价196，基差率6.36%，历史分位数3280，现货参考为6517硅锰内蒙 - 湖北仓单[1] - 螺纹钢（RB2605）现货价格3270，基差率28.90%，历史分位数3084，现货参考为HRB400 20mm上海[1] - 热卷（HC2605）现货价格3245，基差率0.77%，历史分位数3280，现货参考为Q235B 4.75mm上海[1] - 铁矿石（I2605）现货价格837，基差率3.30%，历史分位数768，现货参考为折算价62.5%巴混粉（BRBF）淡水河谷日照港[1] - 焦炭（J2601）现货折算价1581，期货价格1531，基差50，基差率3.30%，历史分位数83.75%，现货参考为准一级冶金焦A13,S0.7,CSR60,MT7日照港[1] - 焦煤（JM2605）现货折算价72，期货价格1134，基差72，基差率6.78%，历史分位数42.40%，现货参考为S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿[1] 有色系 - 铜（CU2602）现货价格92820，期货价格92145，基差675，基差率0.75%，历史分位数 - 0.13%，现货参考为SMM开贴水[1] - 铝（AL2602）现货价格21750，期货价格21915，基差 - 165，基差率 - 0.15%，历史分位数10.20%，现货参考为SMM A00铝均价[1] - 氧化铝（AO2601）现货价格2558，基差228，基差率8.91%，历史分位数79.95%，现货参考为SMM氢化铝模数均价[1] - 锌（ZN2601）现货价格22970，期货价格22950，基差20，基差率0.09%，历史分位数59.16%，现货参考为SMM 1锌锭均价[1] - 锡（SN2601）现货价格328600，期货价格325800，基差2800，基差率0.85%，历史分位数 - 0.85%，现货参考为SMM 1锡均价[1] - 镍（NI2602）现货价格113800，期货价格112500，基差1300，基差率1.14%，历史分位数9.16%，现货参考为SMM1进口镍均价[1] - 不锈钢（SS2602）现货价格12870，期货价格12380，基差490，基差率3.96%，历史分位数86.26%，现货参考为304/2B 2*1240*C无锡宏旺（含切边费）[1] - 碳酸锂（LC2605）现货价格108620，基差率0.88%，历史分位数 - 10.65%，现货参考为SMM电池级碳酸锂均价[1] - 工业硅（SI2605）现货价格9200，期货价格8470，基差730，基差率8.62%，历史分位数48.31%，现货参考为SMM华东通氧SI5530均价[1] 贵金属系 - 黄金（AU2602）现货价格979.7，期货价格972.9，基差6.8，基差率0.69%，历史分位数0.30%，现货参考为上金所黄金现货AU（T + D）[1] - 白银（AG2602）现货价格15512.0，期货价格15455.0，基差57.0，基差率0.17%，历史分位数4.40%，现货参考为上金所白银现货AG（T + D）[1] 农产品系 - 豆粕（M2605）现货价格3050，期货价格2756.0，基差294.0，基差率10.67%，历史分位数68.50%，现货参考为江苏张家港出厂价普通蛋白豆粕[1] - 豆油（Y2602）现货价格8270，期货价格7822.0，基差448.0，基差率5.73%，历史分位数76.20%，现货参考为江苏张家港出厂价四级豆油[1] - 棕榈油（P2605）现货价格8400，期货价格8342.0，基差58.0，基差率0.70%，历史分位数37.70%，现货参考为交货价棕榈油黄埔港[1] - 菜粕（RM605）现货价格2510，期货价格2331.0，基差179.0，基差率7.68%，历史分位数81.40%，现货参考为广东湛江出厂价普通菜籽粕[1] - 菜油（OI2605）现货价格9470，期货价格8950.0，基差520.0，基差率5.81%，历史分位数91.40%，现货参考为江苏南通出厂价四级菜油[1] - 玉米（C2603）现货价格2280，期货价格2206.0，基差74.0，基差率3.35%，历史分位数78.80%，现货参考为平舱价玉米锡州港[1] - 玉米淀粉（CS2601）现货价格2630，期货价格2512.0，基差118.0，基差率4.70%，历史分位数60.00%，现货参考为吉林长春出厂价玉米淀粉[1] - 生猪（H2603）现货价格11750，期货价格11435.0，基差315.0，基差率2.75%，历史分位数55.40%，现货参考为河南出场价生猪（外三元）[1] - 鸡蛋（JD2602）现货价格3092.0，期货价格3020，基差72.0，基差率2.33%，历史分位数34.20%，现货参考为河北石家庄平均价鸡蛋[1] - 棉花（CF605）现货价格14978，期货价格13925.0，基差1053.0，基差率7.56%，历史分位数64.90%，现货参考为新疆到厂价棉花3128B[1] - 白糖（SR605）现货价格5410，期货价格5139.0，基差271.0，基差率5.27%，历史分位数44.20%，现货参考为现货价白砂糖柳州站台[1] - 苹果（AP605）现货价格9122.0，期货价格9000，基差122.0，基差率 - 1.44%，历史分位数17.80%，现货参考为苹果交割理论价格（日/钢联）[1] - 红枣（CJ605）现货价格8915.0，期货价格8600，基差315.0，基差率 - 3.53%，历史分位数75.10%，现货参考为灰枣一级批发价格河北（钢联）[1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX603）现货价格6772.0，期货价格6773.0，基差 - 1.0，基差率 - 0.01%，历史分位数28.30%，现货参考为中国主港现货价（CFR）对二甲苯折人民币[1] - PTA（TA605）现货价格4610.0，期货价格4684.0，基差 - 74.0，基差率 - 1.58%，历史分位数26.00%，现货参考为市场价（中间价）精对苯二甲酸（PTA）华东地区[1] - 乙二醇（EG2605）现货价格3758.0，期货价格3645.0，基差113.0，基差率3.01%，历史分位数14.60%，现货参考为市场价（中间价）乙二醇（MEG）华东地区[1] - 短纤（PF602）现货价格6118.0，期货价格6260.0，基差 - 142.0，基差率 - 2.32%，历史分位数76.10%，现货参考为市场价（主流价）涤纶短纤（1.4D*38mm（直纺））华东市场[1] - 苯乙烯（EB2602）现货价格6510.0，期货价格6404.0，基差106.0，基差率1.65%，历史分位数49.90%，现货参考为中国华东市场价（现货基准价）苯乙烯[1] - 甲醇（MA605）现货价格2130.0，期货价格2156.0，基差 - 26.0，基差率 - 1.21%，历史分位数22.30%，现货参考为中国江苏太仓市场价（现货基准价）甲醇[1] - 尿素（UR605）现货价格1690.0，期货价格1646.0，基差44.0，基差率2.67%，历史分位数28.50%，现货参考为市场价（主流价）尿素（小颗粒）山东地区[1] - LLDPE（L2605）现货价格6479.0，期货价格6555.0，基差 - 76.0，基差率 - 1.17%，历史分位数46.40%，现货参考为完税自提价（中间价）线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级）山东[1] - PP（PP2605）现货价格6254.0，期货价格6255.0，基差 - 1.0，基差率 - 0.02%，历史分位数24.70%，现货参考为完税自提价（中间价）聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4）浙江[1] - PVC（V2605）现货价格4423.0，期货价格4400.0，基差23.0，基差率0.92%，历史分位数76.10%，现货参考为中国常州市场市场价（主流价）聚氯乙烯（SG - 5）[1] - 烧碱（SH603）现货价格2233.0，期货价格2143.0，基差90.0，基差率4.20%，历史分位数61.70%，现货参考为市场价（主流价）烧碱（32%离子膜碱）山东市场折百[1] - LPG（PG2602）现货价格4498.0，期货价格4208.0，基差290.0，基差率6.89%，历史分位数50.60%，现货参考为市场价液化气广州地区[1] - 沥青（BU2602）现货价格3012.0，期货价格2910.0，基差102.0，基差率 - 3.39%，历史分位数30.00%，现货参考为市场价（主流价）沥青（重交沥青）山东地区[1] - 丁二烯橡胶（BR2602）现货价格10700.0，期货价格11160.0，基差 - 460.0，基差率 - 4.12%，历史分位数2.70%，现货参考为中国经销价顺丁橡胶（大庆，BR9000）中油华东[1] - 玻璃（FG605）现货价格1038.0，期货价格936.0，基差102.0，基差率10.90%，历史分位数29.41%，现货参考为浮法玻璃5mm大板市场价沙河沙河长城玻璃（日）[1] - 纯碱（SA605）现货价格1170.0，期货价格1137.0，基差33.0，基差率2.90%，历史分位数28.57%，现货参考为纯碱重质市场价沙河（日）[1] - 天胶（RU2605）现货价格15390.0，期货价格15050.0，基差340.0，基差率 - 2.26%，历史分位数77.14%，现货参考为上海市场价天然橡胶（云南国营全乳胶）[1] 金融系 - 股指期货IF2512现货价格4579.9，期货价格4578.2，基差1.7，基差率0.04%，历史分位数58.90%[1] - 股指期货IH2512现货价格2991.7，期货价格2987.2，基差4.5，基差率0.15%，历史分位数36.10%[1] - 股指期货IC2512现货价格7146.8，期货价格7137.8，基差9.0，基差率0.18%，历史分位数93.90%[1] - 股指期货IM2512现货价格7295.0，期货价格7288.7，基差6.3，基差率0.09%，历史分位数98.60%[1] - 2年期债（TS2603）现货价格100.07，期货价格102.43，基差 - 2.36，基差率 - 2.35%，历史分位数15.30%，转换因子0.9774[1] - 5年期债（TF2603）现货价格105.83，期货价格108.01，基差 - 2.18，基差率 - 2.06%，历史分位数19.40%，转换因子0.9412[1] - 10年期债（T2603）现货价格108.01，期货价格100.37，基差7.64，基差率7.49%，历史分位数22.40%，转换因子0.9288[1] - 30年期债（TL2603）现货价格126.75，期货价格111.99，基差14.76，基差率12.91%，历史分位数84.40%，转换因子1.1263[1]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告未提及核心观点相关内容 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差 - IF期现价差最新为3.52，较前一日变化1.68，历史1年分位数58.90%，全历史分位数82.70%；IC期现价差897，历史1年分位数99.10%，全历史分位数93.90%；IM期现价差6.26，较前一日变化8.46，历史1年分位数90.00%，全历史分位数98.60% [1] - IF跨期价差方面，次月 - 当月为 -21.00，较前一日变化1.60等；IC跨期价差如季月 - 次月为 -111.80，较前一日变化4.20等；IM跨期价差近月 - 季月为 -464.80，较前一日变化1.40等 [1] - 跨品种比值中，中证500/沪深300为5.3859，较前一日变化0.0164，历史1年分位数84.40%，全历史分位数71.90%等 [1] 利率期货价差 - 2025年12月17日，TS基差 -0.0447，IRR为1.6142，较前一交易日变化 -0.0061，上市以来百分位数28.00%；TF基差1.6808，较前一交易日变化 -0.0589等 [2] - TF跨期价差中，当季 - 下季在2025年12月17日为0.0200，较前一日变化0.0200，上市以来百分位数44.00%等；T跨期价差当季 - 隔季为0.1550，较前一日变化0.0300，上市以来百分位数37.80%等 [2] - 跨品种价差方面，2025年12月17日TS - TF为 -0.0370，较前一日变化 -3.4060，上市以来百分位数11.70%；TS - T为 -5.5710，较前一日变化 -0.0920，上市以来百分位数15.70%等 [2] 贵金属期现 - 国内期货收盘价，12月17日AU2602合约979.72元/克，较12月16日涨8.30，涨幅0.85%；AG2602合约15512元/千克，较12月16日涨846，涨幅5.77%等 [3] - 外盘期货收盘价，12月17日COMEX黄金主力合约4371.40，较12月16日涨39.20，涨幅0.90%；COMEX白银主力合约66.44，较12月16日涨2.65，涨幅4.15%等 [3] - 现货价格，12月17日伦敦金4337.34，较12月16日涨34.49，涨幅0.80%；伦敦银66.25，较12月16日涨2.57，涨幅4.03%等 [3] - 基差方面，黄金TD - 沪金主力为 -6.79，较前值变化 -0.04，历史1年分位数1.20%；白银TD - 沪银主力为 -57，较前值变化 -40，历史1年分位数4.40%等 [3] - 比价中，COMEX金/银为65.79，较前值变化 -2.11，涨幅 -3.11%；上期所金/银为63.16，较前值变化 -3.08，涨幅 -4.65%等 [3] - 利率与汇率，10年期美债收益率现值4.16，较前值涨0.01，涨幅0.2%；美元指数现值98.40，较前值涨0.18，涨幅0.18%等 [3] - 库存与持仓，上期所黄金库存现值91722，较前值涨420，涨幅0.46%；上期所白银库存现值911924千克，较前值涨21209，涨幅2.38%等 [3] 集运产业期现 - 集运指数，12月15日SCFIS（欧洲航线）结算价指数1510.56点，较12月8日涨1.5，涨幅0.10%；SCFIS（美西航线）924.36，较12月8日跌36.2，跌幅3.76% [5] - 上海出口集装箱运价，12月12日SCFI综合指数1397.63点，较12月5日跌5.5，跌幅0.39%；SCFI（欧洲）1538美元/TEU，较12月5日涨138.0，涨幅9.86%等 [5] - 期货价格及基差，12月16日EC2602（主力）1686.8，较12月15日跌59.2，跌幅3.39%；基差（主力） -176.2，较前一日变化59.2，变化率 -25.14% [5] - 基本面数据，12月17日全球集装箱运力供给3357.14万TEU，较12月16日环比涨0.07，涨幅0.00%；11月港口准班率（上海）40.00，较10月跌9.08，跌幅18.50%等 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材预计钢价延续区间震荡走势，5月螺纹和热卷分别关注3000 - 3200元和3200 - 3350元区间走势，后期重点关注钢材出口许可制度对出口预期影响，1月合约临近交割月，做多螺矿比离场 [1] - 铁矿石单边转为逢低做多铁矿2605合约，运行区间730 - 800，跨期套利推荐铁矿1 - 5正套 [3] - 焦炭盘面有一定超跌，短线博反弹预期，或焦炭1 - 5反套 [4] - 焦煤盘面有一定超跌，短线博反弹预期，或焦煤1 - 5反套 [4] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货价格多数持平，期货合约有涨有跌，螺纹钢05、10、01合约分别涨3、1、5，热卷05合约跌1，10、01合约分别涨3、1 [1] - 成本和利润：钢坯和板坯价格持平，江苏电炉和转炉螺纹成本下降，华东、华北热卷利润上升，华南热卷利润下降 [1] - 产量：日均铁水产量、五大品种钢材产量、螺纹产量、热卷产量均下降，分别降3.0、22.7、10.5、5.6，跌幅为1.3%、2.7%、5.6%、1.8% [1] - 库存：五大品种钢材库存、螺纹库存下降，分别降33.5、24.3，跌幅为2.5%、4.8% [1] - 成交和需求：建材成交率涨幅0.3%，五大品种表需、螺纹钢表需、热卷表需下降，分别降24.5、13.9、2.9，跌幅为2.7%、6.4%、0.9% [1] 铁矿石产业 - 相关价格及价差：仓单成本多数上涨，01合约基差多数下降，5 - 9价差持平，9 - 1价差涨1.5，涨幅3.3%，1 - 5价差降1.5，跌幅6.3% [3] - 现货价格与价格指数：日照港各品种现货价格和新交所62%Fe掉期上涨，普氏62%Fe持平 [3] - 供给：45港到港量、全球发运量环比上升，分别升242.9、223.9，涨幅为9.8%、6.6%，全国月度进口总量下降500.6，跌幅4.3% [3] - 需求：247家钢厂日均铁水、45港日均疏港量、全国生铁月度产量、全国粗钢月度产量下降，分别降3.1、7.8、320.9、212.7，跌幅为1.3%、2.4%、4.9%、3.0% [3] - 库存变化：45港库存、247家钢厂进口矿库存下降，64家钢厂库存可用天数上升 [3] 焦炭产业 - 相关价格及价差：山西准一级湿熄焦和日照港准一级湿熄焦仓单价格持平，焦炭01合约涨16，涨幅1.1%，05合约跌7，跌幅0.4%，钢联焦化利润下降11 [4] - 上游焦煤价格及价差：焦煤（山西仓单）价格持平，焦煤（蒙煤仓单）价格降5，跌幅0.4% [4] - 供给：全样本焦化厂日均产量降0.6，跌幅0.9%，247家钢厂日均产量持平 [4] - 需求：247家钢厂铁水产量降3.1，跌幅1.3% [4] - 库存变化：焦炭总库存、全样本焦化厂焦炭库存、247家钢厂焦炭库存上升，港口库存降0.1，跌幅0.1% [4] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口测算值升0.9，涨幅240.6% [4] 焦煤产业 - 相关价格及价差：山西中硫主焦煤仓单价格持平，蒙5原煤仓单价格降5，跌幅0.4%，焦煤01合约跌3，跌幅0.3%，05合约跌6，跌幅0.5%，样本煤矿利润下降19，跌幅3.5% [4] - 海外煤炭价格：奥洲峰景到岸价涨2.8，涨幅1.2%，京唐港澳主焦库提价持平，广州港澳电煤库提价降10.1，跌幅1.3% [4] - 供给：原煤产量降2.7，跌幅0.3%，精煤产量降0.6，跌幅0.1% [4] - 需求：全样本焦化厂日均产量降0.6，跌幅0.9%，247家钢厂日均产量持平 [4] - 库存变化：汾渭煤矿精煤库存、247家钢厂焦煤库存下降，全样本焦化厂焦煤库存、港口库存上升 [4]