报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 黑色系 - 硅铁（SF511）折算价72硅铁合格块内蒙 - 天津仓单，现货价5728，期货价5756，基差 - 28，基差率 - 0.49%，历史分位数55.60% [1] - 硅锰（SM601），现货价6000，期货价5970，基差30，基差率0.50%，历史分位数30.70%，折算价6517硅锰内蒙 - 湖北仓单 [1] - 螺纹钢（RB2601），现货价3240，期货价3147，基差93，基差率2.96%，历史分位数47.30%，HRB400 20mm上海 [1] - 热卷（HC2601），现货价3400，期货价3354，基差46，基差率1.37%，历史分位数38.30%，Q235B 4.75mm上海 [1] - 铁矿石（I2601），现货价841，期货价800，基差41，基差率5.07%，历史分位数34.80%，折算价62.5%巴混粉（BRBF）淡水河谷日照港 [1] - 焦炭（J2601），现货价1635，期货价1709，基差 - 74，基差率 - 4.33%，历史分位数24.76%，折算价准一级冶金焦A13，S0.7，CSR60，MT7日照港 [1] - 焦煤（JM2601），现货价1140，期货价1204，基差 - 64，基差率 - 5.28%，历史分位数13.70%，折算价S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿 [1] 有色系 - 铜（CU2510），现货价79990，期货价79620，基差370，基差率0.46%，历史分位数80.62%，2MM 电脑铜均价，SMM开贴水 [1] - 铝（AL2511），现货价20780，期货价20785，基差 - 5，基差率 - 0.02%，历史分位数56.25%，SMM A00铝均价，SMM开JEJK [1] - 氧化铝（AO2601），现货价3046，期货价2931，基差115，基差率3.92%，历史分位数59.47%，SMM氧化铝铝数均价 [1] - 锌（ZN2510），现货价21940，期货价22035，基差 - 95，基差率 - 0.43%，历史分位数32.50%，SMM 1锌锭均价，SMM开贴水 [1] - 锡（SN2510），现货价270200，期货价269100，基差1100，基差率0.41%，历史分位数78.95%，SMM 1锡均价，SMM开贴水 [1] - 镍（NI2510），现货价121900，期货价120940，基差960，基差率0.79%，历史分位数90.00%，SMM1进口镍均价，SMM开拓水 [1] - 不锈钢（SS2511），现货价13270，期货价12875，基差395，基差率3.07%，历史分位数77.46%，304/2B:2*1240*C无锡宏旺（含切边费） [1] - 碳酸锂（LC2511），现货价73450，期货价72880，基差570，基差率0.78%，历史分位数62.55%，SMM电池级碳酸锂均价 [1] - 工业硅（212511），现货价9350，期货价8905，基差445，基差率5.00%，历史分位数32.79% [1] 农产品系 - 豆粕（M2601），现货价2920，期货价2993，基差 - 73，基差率 - 2.44%，历史分位数25.10%，江苏张家港出厂价普通蛋白豆粕 [1] - 豆油（Y2601），现货价8400，期货价8284，基差116，基差率1.40%，历史分位数21.10%，江苏张家港出厂价四级豆油 [1] - 棕榈油（P2601），现货价9210，期货价9304，基差 - 94，基差率 - 1.01%，历史分位数4.80%，交货价棕榈油黄埔港 [1] - 菜粕（RM601），现货价2560，期货价2470，基差90，基差率3.64%，历史分位数62.50%，广东湛江出厂价普通菜籽粕 [1] - 菜油（OI601），现货价10210，期货价9984，基差226，基差率2.26%，历史分位数73.40%，江苏南通出厂价四级菜油 [1] - 玉米（C2511），现货价2280，期货价2177，基差103，基差率4.73%，历史分位数89.90%，平舱价玉米锡州港 [1] - 玉米淀粉（CS2511），现货价2600，期货价2471，基差129，基差率5.22%，历史分位数64.90%，吉林长春出厂价玉米淀粉 [1] - 生猪（H251），现货价12900，期货价12830，基差70，基差率0.55%，历史分位数43.10%，河南出场价生猪（外三元） [1] - 鸡蛋（JD2511），现货价3600，期货价3132，基差468，历史分位数未提及，河北石家庄平均价鸡蛋 [1] - 棉花（CF601），现货价15249，期货价13765，基差1484，基差率10.78%，历史分位数93.60%，新疆到厂价棉花3128B [1] - 白糖（SR601），现货价5960，期货价5474，基差486，基差率8.88%，历史分位数85.80%，现货价白砂糖柳州站台 [1] - 苹果（AP601），现货价8600，期货价8281，基差319，基差率3.85%，历史分位数33.60%，苹果交割理论价格（日/钢联） [1] - 红枣（CJ601），现货价8300，期货价10620，基差 - 2320，基差率 - 27.95%，历史分位数10.40%，灰枣一级批发价格河北（钢联） [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX511），现货价6775.8，期货价6684，基差91.8，基差率1.37%，历史分位数50.60%，中国主港现货价（CFR）对二甲苯折人民币 [1] - PTA（TA601），现货价4590，期货价4666，基差 - 76，基差率 - 1.6%，历史分位数24.30%，市场价（中间价）精对苯二甲酸（PTA）华东地区 [1] - 乙二醇（EG2601），现货价4345，期货价4268，基差77，基差率1.80%，历史分位数86.10%，市场价（中间价）乙二醇（MEG）华东地区 [1] - 涤纶短纤（PF511），现货价6465，期货价6344，基差121，基差率1.91%，历史分位数73.30%，市场价（主流价）涤纶短纤（1.4D*38mm（直纺）华东市场 [1] - 苯乙烯（EB2511），现货价7100，期货价7062，基差38，基差率0.54%，历史分位数35.10%，中国华东市场价（现货基准价）苯乙烯 [1] - 甲醇（MA601），现货价2247.5，期货价2346，基差 - 98.5，基差率 - 4.20%，历史分位数13.60%，中国江苏太仓市场价（现货基准价）甲醇 [1] - 尿素（UR601），现货价1640，期货价1670，基差 - 30，基差率 - 1.80%，历史分位数6.40%，市场价（主流价）尿素（小颗粒）山东地区 [1] - LLDPE（L2601），现货价7225，期货价7188，基差37，基差率0.51%，历史分位数33.10%，完脱自提价（中间价）线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级）山东 [1] - PP（PP2601），现货价6860，期货价6926，基差 - 66，基差率 - 0.95%，历史分位数9.70%，完税自提价（中间价）聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4）浙江 [1] - PVC（V2601），现货价4770，期货价4923，基差 - 153，基差率 - 3.11%，历史分位数38.30%，中国常州市场市场价（主流价）聚氯乙烯（SG - 5） [1] - 烧碱（SH601），现货价2500，期货价2580，基差 - 80，基差率 - 3.10%，历史分位数34.80%，市场价（主流价）烧碱（32%离子膜碱）山东市场折百 [1] - LPG（PG2511），现货价4498，期货价4460，基差38，基差率0.85%，历史分位数33.40%，市场价液化气广州地区 [1] - 沥青（BU2511），现货价3520，期货价3427，基差93，基差率2.71%，历史分位数70.70%，市场价（主流价）沥青（重交沥青）山东地区 [1] - 丁二烯橡胶（BR2511），现货价11700，期货价11415，基差285，基差率2.50%，历史分位数59.80%，中国经销价顺丁橡胶（大庆，BR9000）中油华东 [1] - 玻璃（FG601），现货价1080，期货价1208，基差 - 128，基差率 - 11.85%，历史分位数21.75%，法玻璃5mm大板市场价沙河沙河长城玻璃（日） [1] - 纯碱（SA601），现货价1216，期货价1306，基差 - 90，基差率 - 7.40%，历史分位数10.04%，纯碱重质市场价沙河（日） [1] - 天胶（RU2601），现货价14800，期货价15570，基差 - 770，基差率 - 5.20%，历史分位数48.23%，上海市场价天然橡胶（云南国营全乳胶） [1] 金融期货系 - IF2509.CFF，现货价4498.1，期货价4487.2，基差 - 10.9，基差率 - 0.24%，历史分位数35.00% [1] - IH2509.CFE，现货价2912.8，期货价2910.8，基差 - 2，基差率 - 0.07%，历史分位数46.40% [1] - IC2509.CFE，现货价7199.9，期货价7171.6，基差 - 28.3，基差率 - 0.39%，历史分位数42.80% [1] - IM2509.CFE，现货价7476.4，期货价7454.8，基差 - 21.6，基差率 - 0.29%，历史分位数57.50% [1] - 2年期债（TS2512），现货价99.97，期货价102.41，基差 - 0.03，基差率 - 0.03%，历史分位数16.30%，转换因子0.9765 [1] - 5年期债（TF2512），现货价99.46，期货价105.82，基差 - 0.05，基差率 - 0.05%，历史分位数20.10%，转换因子0.9405 [1] - 10年期债（T2512），现货价100.13，期货价108.07，基差0.02，基差率0.02%，历史分位数17.70%，转换因子0.9264 [1] - 30年期债（TL2512），现货价127.09，期货价115.68，基差0.45，基差率0.39%，历史分位数66.00%，转换因子1.0948 [1]

本报告中的信息均来源于被广发明货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发明货时这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及 分析方法，并不代表广发明货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所袁达的意见并不构成所述品种买卖的出价或狗价，投资者撰此 投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期始特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货节面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制 。如引用、刊发,需注明出处为"广发期货"。 回發落:1回 | 铁矿石产业期现日报 | | | | F RE ENTILE | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 | | | | 徐艺丹 Z0020017 | | | 铁矿石相关价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 仓单成本:卡粉 | 842.9 | 842.9 | 0.0 | 0.0% | | | 仓单成本:PB粉 | 840.3 | 843.6 | - ...

- - 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1292号 2025年9月19日 数据来源: Wind、Mysteel、SMM、彭博、广发期货研究所 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证・在任何情况下。报告内容仅供参考， 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价,投资者据此投资,风险自担。 福 SN2510 运行区间参考285000-265000 欢迎关注微信公众号 主力合约 品种 点评 操作建议 板块 美联储如期降息25bp,指数短期获利回吐,阶段 IF2509 整理。科技主线仍然主导盘面。但长假将至,建议 IH2509 股指 海外降息落地,A股冲高回落 节前暂时观望为主。 IC2509 IM2509 观察盘面,没有增量利空的话1.8%或为10年期国 债利率运行的高点,但在尚未出现强利多的情形 T2512 下,短期利率下行也有限度,1.75%附近或有阻 TF2512 国债 资金面延续紧势,期债小幅回调 TS2512 力,对应T2512合约预计在107.5-108.35区间 金融 波动。单边策略上建议投资者以 ...

| 玻璃纯碱期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年9月19日 | | | | 蒋诗语 | Z0017002 | | 玻璃相关价格及价差 | | | | | | | 品种 现值 | 前值 | | 涨跌 | 水跌幅 | 单位 | | 华北报价 1150 | 1150 | | 0 | 0.00% | | | 华东报价 1230 | 1230 | | 0 | 0.00% | | | 华中报价 1140 | 1130 | | 10 | 0.88% | | | 华南报价 1240 | 1240 | | 0 | 0.00% | アロ/旧屯 | | 玻璃2505 1342 | 1340 | | 2 | 0.15% | | | 玻璃2509 1393 | 1390 | | 3 | 0.22% | | | 05 47 -192 | -190 | | -2 | -1.05% | | | 纯碱相关价格及价差 | | | | | | | 丽神 现值 | 前值 | | 狱跌 | 张跃幅 | 单位 | ...

股指期货持仓日度跟踪 投资咨询业务资格： 广发期货研究所 电 话：020-88818051 E-Mail：yeqianning@gf.com.cn 目录： 股指期货： IF、IH、IC、IM | 品种 | | 主力合 约 | 总持仓点评 | 前二十席位重要变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪深 | 300 | IF2509 | 总持仓明显上升 | 前二十席位以增仓为主 | | 上证 | 50 | IH2509 | 总持仓明显上升 | 国君多空头各增仓 1000 手以上 | | 中证 | 500 | IC2509 | 总持仓大幅上升 | 中信多空头各增仓近 4000 手 | | 中证 | 1000 | IM2509 | 总持仓大幅上升 | 中信多空头各加仓超 6000 手 | 股指期货持仓日度变动简评 -22,028.0 -9,707.0 -20,830.0 -33,716.0 14,691.0 10,071.0 19,056.0 25,806.0 -40,000 -30,000 -20,000 -10,000 0 10,000 20,000 30,000 IF IH ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜定价回归宏观交易，中长周期供需矛盾提供底部支撑，短期交易宽松背景下铜价震荡偏强，后续步入新上行周期需商品属性及金融属性共振，主力参考79000 - 81000 [1] - 氧化铝短期主力合约在2900 - 3200元/吨区间震荡，中期若成本支撑下移且需求无明显改善，价格有下行压力；铝短期价格维持窄幅震荡，主力合约参考区间20600 - 21000元/吨，后续需求改善不及预期，铝价有冲高回落风险 [3] - 铝合金短期主力合约参考运行区间20200 - 20600元/吨，后续关注上游废铝供应状况及进口政策与量的变化 [5] - 锌基本面供应宽松预期下沪锌上方空间难打开，短期或受宏观驱动冲高，基本面支撑不足，下方有全球库存低位支撑，短期震荡为主，主力参考21500 - 22500 [7] - 锡后续关注缅甸锡矿进口情况，若供应恢复顺利则逢高空，若不及预期则锡价延续高位震荡，运行区间参考285000 - 265000 [9] - 镍宏观氛围走弱，矿端扰动实质影响有限，成本有支撑，短期无明显供需矛盾但去库节奏放缓，中期供给宽松制约价格上方空间，预计盘面区间震荡，主力参考120000 - 125000 [11] - 不锈钢宏观环境改善，原料价格坚挺成本支撑强化，库存压力放缓，但下游旺季需求兑现不及预期，短期盘面区间震荡，主力运行区间参考12800 - 13400 [13] - 碳酸锂宏观情绪逐步消化，供应端路径演绎清晰交易空间弱化，旺季强需求为价格下方提供支撑，短期盘面预计震荡整理，主力价格中枢参考7 - 7.5万区间 [15] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 价格及基差：SMM 1电解铜现值79990元/吨，日跌0.76%；精废价差1642元/吨，日跌19.62%等 [1] - 月间价差：2510 - 2511现值40元/吨，日涨40元 [1] - 基本面数据：8月电解铜产量117.15万吨，月跌0.24%；境内社会库存周增0.46万吨，周涨3.19%等 [1] 铝 - 价格及价差：SMM A00铝现值20780元/吨，日跌0.53%；氧化铝（山东）平均价2960元/吨，日跌0.17%等 [3] - 比价和盈亏：进口盈亏现值 - 1641元/吨，较前值增加274元/吨 [3] - 月间价差：2509 - 2510现值 - 10元/吨，较前值增加20元/吨 [3] - 基本面数据：8月氧化铝产量773.82万吨，月涨1.15%；电解铝进口量7月24.83万吨，较前值增加5.6万吨等 [3] 铝合金 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12现值20950元/吨，日跌0.48%；佛山破碎生铝精废价差1454元/吨，日涨3.41%等 [5] - 月间价差：2511 - 2512现值 - 35元/吨，较前值减少10元/吨 [5] - 基本面数据：8月再生铝合金锭产量61.50万吨，月跌1.60%；再生铝合金开工率周跌0.35%等 [5] 锌 - 价格及价差：SMM 0锌锭现值22010元/吨，日跌0.68%；进口盈亏现值 - 3104元/吨，较前值增加505.30元/吨 [7] - 月间价差：2510 - 2511现值 - 10元/吨，较前值减少5元/吨 [7] - 基本面数据：8月精炼锌产量62.62万吨，月涨3.88%；中国锌锭七地社会库存周增0.43万吨，周涨2.79%等 [7] 锡 - 现货价格及基差：SMM 1锡现值270200元/吨，日跌0.66%；LME 0 - 3升贴水 - 167.02美元/吨，日跌12.84% [9] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏现值 - 12834.55元/吨，较前值增加1946.61元/吨 [9] - 月间价差：2510 - 2511现值 - 360元/吨，日跌2.86% [9] - 基本面数据：7月锡矿进口10278吨，月跌13.71%；SMM精锡7月产量15940吨，月涨15.42%等 [9] 镍 - 价格及基差：SMM 1电解镍现值122700元/吨，日跌0.08%；期货进口盈亏 - 1339元/吨，日跌13.47% [11] - 电积镍成本：一体化MHP生产电积镍成本现值117171元/吨，月跌1.15% [11] - 新能源材料价格：电池级硫酸镍均价现值28080元/吨，日涨0.14% [11] - 月间价差：2511 - 2512现值 - 230元/吨，较前值减少40元/吨 [11] - 供需和库存：中国精炼镍产量月增1.26%；SHFE库存周增2.07%等 [11] 不锈钢 - 价格及基差：304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值13100元/吨，日跌0.38%；期现价差385元/吨，日涨2.60% [13] - 原料价格：菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价57美元/湿吨，日涨0.00% [13] - 月间价差：2511 - 2512现值 - 50元/吨，较前值持平 [13] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量（43家）月跌3.83%；不锈钢进口量月跌33.30%等 [13] 碳酸锂 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂均价现值73450元/吨，日涨0.41%；锂辉石精矿CIF平均价858美元/吨，日涨0.12% [15] - 月间价差：2510 - 2511现值 - 140元/吨，较前值减少20元/吨 [15] - 基本面数据：8月碳酸锂产量85240吨，月涨4.55%；碳酸锂总库存8月94177吨，月跌3.75%等 [15]

2025年9月19日 | 玉米 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 现值 | 前值 | 涨跌 | 张跌幅 | 单位 | | 玉米2511 | 2177 | 2161 | ાર | 0.74% | | | 锦州港平舱价 | 2280 | 2290 | -10 | -0.44% | | | 募差 | 103 | 129 | -26 | -20.16% | | | 玉米11-3价差 | 3 | -5 | 8 | 160.00% | 元/吨 | | 蛇口散粮价 | 2420 | 2420 | 0 | 0.00% | | | 南北贸易利润 | ਦਰੇ | ਦੇਰੇ | 10 | 16.95% | | | 到岸完税价CIF | 1937 | 1937 | -1 | -0.03% | | | 讲口利润 | 483 | 483 | 1 | 0.10% | | | 山东深加工早间剩余车辆 | 617 | 798 | -181 | -22.68% | 纳 | | 持仓量 | 1578051 | 1564705 | 13346 | 0.85% | 글 | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - IF期现价差最新值为 -10.91，较前一日变化 -13.09，全历史分位数 35.00%，历史 1 年分位数 40.50%；IH 期现价差最新值 -2.03，较前一日变化 -5.45，全历史分位数 40.10%，历史 1 年分位数 46.40%；IC 期现价差最新值 -28.28，较前一日变化 -20.65，全历史分位数 28.60%，历史 1 年分位数 42.80%；IM 期现价差最新值 -21.60，较前一日变化 -13.79，全历史分位数 75.00%，历史 1 年分位数 57.50% [1] - 各品种跨期价差有不同程度变化，如 IF 跨期价差中次月 - 当月最新值 -11.20，较前一日变化 0.20 等 [1] - 跨品种比值方面，中证 500/沪深 300 最新值 2.4718，较前一日变化 0.0054，全历史分位数 99.50%，历史 1 年分位数 75.60% 等 [1] 国债期货价差日报 - 2025 年 9 月 18 日，TS 基差最新值 1.5173，较前一交易日变化 -0.0347，上市以来百分位数 22.10%；TF 基差最新值 1.6460，较前一交易日变化 -0.0542，上市以来百分位数 44.90%；T 基差最新值 1.6999，较前一交易日变化 0.0190，上市以来百分位数 58.70%；TL 基差最新值 1.3382，较前一交易日变化 0.4463，上市以来百分位数 39.40% [2] - 各品种跨期价差有不同变化，如 TS 跨期价差中当季 - 下季最新值 0.0700，较前一交易日变化 -0.0140 等 [2] - 跨品种价差方面，TS - TF 最新值 -3.4100，较前一交易日变化 0.0240，上市以来百分位数 9.70% 等 [2] 贵金属期现日报 - 国内期货收盘价，AU2510 合约 9 月 18 日收盘价 824.10 元/克，较 9 月 17 日涨跌 -10.98 元，涨跌幅 -1.31%；AG2510 合约 9 月 18 日收盘价较 9 月 17 日涨跌 -71 元，涨跌幅 -0.72% [4] - 外盘期货收盘价，COMEX 黄金主力合约 9 月 18 日收盘价 3678.20，较 9 月 17 日涨跌 -16.40，涨跌幅 -0.44%；COMEX 白银主力合约 9 月 18 日收盘价 42.10 美元/盎司，较 9 月 17 日涨跌 0.11，涨跌幅 0.25% [4] - 现货价格，伦敦金 9 月 18 日价格 3643.77 美元/盎司，较 9 月 17 日涨跌 -15.12，涨跌幅 -0.41% 等 [4] - 基差方面，黄金 TD - 沪金主力现值 0.43，较前值涨跌 5.26，历史 1 年分位数 96.70% 等 [4] - 利率与汇率，10 年期美债收益率现值 4.11，较前值涨跌 0.05，涨跌幅 1.2% 等 [4] - 库存与持仓，上期所黄金库存现值 56430，较前值涨跌 2304，涨跌幅 4.26% 等 [4] 集运产业期现日报 - 现货报价，上海 - 欧洲未来 6 周运价参考中，MAERSK 马士基 9 月 19 日报价 1570 美元/FEU，较 9 月 18 日涨跌 18，涨跌幅 1.16%；CMA 达飞 9 月 19 日报价 1646，较 9 月 18 日涨跌 -195，涨跌幅 -10.59% 等 [6] - 集运指数，SCFIS（欧洲航线）9 月 15 日结算价指数 1440.24，较 9 月 8 日涨跌 -126.2，涨跌幅 -8.06%；SCFIS（美西航线）9 月 15 日结算价指数 1349.84，较 9 月 8 日涨跌 369.4，涨跌幅 37.67% [6] - 上海出口集装箱运价，SCFI 综合指数 9 月 12 日 1398.11，较 9 月 2 日涨跌 -46.3，涨跌幅 -3.21% 等 [6] - 期货价格及基差，EC2602 合约 9 月 18 日价格 1566.1，较 9 月 17 日涨跌 -12.7，涨跌幅 -0.80%；基差（主力）9 月 18 日 -13.3，较前值涨跌 -111.0，涨跌幅 -113.56% [6] - 基本面数据，全球集装箱运力供给 9 月 19 日 3305.44 FTEU，较 9 月 18 日环比 0.00，百分比变化 0.00%；港口准班率（上海）8 月 18.31%，较 7 月环比 -14.27，百分比变化 -43.80% 等 [6]

| 钢材产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2025年9月19日 | | | 周敏波 | Z0010559 | | | 钢材价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 町自 | 涨跌 | 某差 | 单位 | | 螺纹钢现货(华东) | 3240 | 3260 | -20 | ਰੇਤੋ | | | 螺纹钢现货(华北) | 3210 | 3220 | -10 | 63 | | | 螺纹钢现货(华南) | 3390 | 3400 | -10 | 243 | | | 螺纹钢05合约 | 3204 | 3237 | -33 | 36 | | | 螺纹钢10合约 | 3054 | 3074 | -20 | 186 | | | 螺纹钢01合约 | 3147 | 3168 | -21 | ਰੇਤੋ | | | 热卷现货(华东) | 3400 | 3420 | -20 | 46 | 元/吨 | | 热卷现货(华北) | 3330 | 3340 | -10 | -24 | | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚酯产业链 - 四季度PX供需预期弱化，PXN或压缩，PX短期震荡偏弱；PTA短期受提振但中期供需预期偏弱，绝对价格跟随原料波动；乙二醇9月预期向好但四季度供需预期弱；短纤短期供需格局偏弱，低位有支撑但反弹驱动弱；瓶片9月供应小幅增加、需求或下滑，库存预计缓慢增加，跟随成本端波动[2] 尿素产业 - 尿素盘面弱势运行，供应持续回升而需求端缺乏增量，政策端干预抬升成本但难以扭转过剩格局，短期盘面偏弱运行[8] 氯碱产业 - 烧碱反弹后重新回调，供应端开工率或回落，需求端氧化铝价格下跌、非铝端支撑有限，盘面价格回落空间有限；PVC盘面反弹后回调，自身基本面较弱，供需格局边际好转，成本端维持底部支撑，可考虑逢高短空[11] 甲醇产业 - 供应方面内地供应同比高位，库存格局相对健康对价格有支撑；需求端受传统淡季影响表现偏弱；估值整体呈中性；港口持续大幅累库，盘面在交易现实高库存+弱基差和远端海外限气预期之间摇摆，需关注库存拐点[55] 纯苯 - 苯乙烯产业 - 纯苯供应或高于预期，需求端苯乙烯装置减产但其余下游开工率提升，供需格局仍宽松，市场驱动偏弱，价格受地缘政治及宏观因素扰动；苯乙烯供应相对充足，需求支撑平平，港口库存高位回落但仍可能压制价格，需关注宏观政策及地缘政治因素[60] 原油产业 - 隔夜油价区间震荡，成品油市场结构性偏紧支撑油价，但宏观经济放缓忧虑限制上方空间，当前市场在地缘供应风险与宏观需求走弱预期之间博弈，油价短期维持区间震荡格局[63] 聚烯烃产业 - PP因丙烯、丙烷价格偏强，计划外检修较多、库存下降，基差较弱；PE检修维持偏多水平、基差上行且库存去化，9月中旬起检修量或减少；需求端新增订单欠佳，关注双节前下游补库情况[68] 根据相关目录分别进行总结 聚酯产业链 上游价格 - 布伦特原油（11月）跌0.8%，WTI原油（10月）跌0.7%，CFR日本石脑油跌1.6%，CFR中国MX跌0.6%，CFR东北亚乙烯持平[2] 下游聚酯产品价格及现金流 - POY150/48价格跌0.4%，FDY150/96价格持平，DTY150/48价格持平，聚酯切片价格跌0.1%，聚酯瓶片价格跌0.4%，1.4D直纺短纤价格持平，纯涤纱价格跌1.1%[2] PX相关价格及价差 - CFR中国PX跌0.9%，PX现货价格（人民币）跌1.1%，PX期货2511跌1.3%，PX基差（11）跌39.0%，PX - 原油跌0.3%，PX - 石脑油跌0.5%，PX - MX跌3.3%[2] PTA相关价格及价差 - PTA华东现货价格涨0.2%，TA期货2601跌1.0%，TA期货2605跌0.9%，PTA基差（01）涨5.6%，PTA现货加工费涨38.9%，PTA盘面加工费（01）涨0.8%，PTA盘面加工费（05）跌0.2%[2] MEG相关价格及价差 - MEG华东现货价格跌0.3%，EG期货2601跌0.7%，EG期货2605跌0.6%，MEG基差（01）涨23.7%，EG01 - EG05跌1.6%，外盘MEG价格持平，石脑油制MEG现金流跌9.4%，外盘乙烯制MEG现金流跌1.0%，MEG进口利润跌36.6%[2] 聚酯产业链开工率变化（周度） - 亚洲PX开工率涨3.3%，中国PX开工率涨4.1%，PTA开工率涨0.8%，MEG综合开工率涨0.3%，煤制MEG开工率涨2.0%，聚酯综合开工率涨0.3%，直纺长丝开工率涨0.5%，聚酯瓶片开工率涨0.5%，直纺短纤开工率涨0.5%，纯涤纱开工率跌1.0%，江浙加弹机开工率持平，江浙织机开工率持平，江浙印染开工率持平[2] 尿素产业 期货收盘价 - 01合约跌0.65%，05合约跌0.52%，09合约跌0.57%，甲醇主力合约跌1.26%[7] 期货合约价差 - 01合约 - 05合约跌3.77%，05合约 - 09合约涨4.76%，09合约 - 01合约涨1.35%，UR - MA主力合约涨3.22%[7] 主力持仓 - 多头前20持仓涨1.91%，空头前20持仓涨1.48%，多空比持平，单边成交量涨23.01%，郑商所仓单数量跌0.97%[7] 上游原料 - 无烟煤小块（晋城）持平，动力煤坑口（伊金霍洛旗）涨1.14%，动力煤港口（秦皇岛）涨0.57%，合成氨（山东）涨1.64%，固定床生产成本预估持平，水煤浆生产成本预估涨0.73%[8] 现货市场价 - 山东（小颗粒）跌0.61%，山西（小颗粒）跌0.65%，河南（小颗粒）跌0.60%，东北地区（小颗粒）持平，广东（小颗粒）跌0.55%，广西（小颗粒）跌0.57%，FOB中国：小颗粒持平，美湾FOB：大颗粒持平[8] 跨区价差 - 山东 - 河南持平，广东 - 河南持平，广东 - 山西持平，内外盘价差持平[8] 基差 - 山东基差涨3.23%，山西基差涨0.66%，河南基差涨4.76%，广东基差涨0.78%[8] 下游产品 - 三聚氰胺（山东）持平，复合肥45%S（河南）持平，复合肥45%CL（河南）持平，复合肥尿素比涨0.61%[8] 化肥市场 - 硫酸铵（山东）跌0.56%，硫磺（镇江）跌0.56%，氯化钾（青海）持平，氯化钾（温哥华）持平，磷酸一铵（江苏）持平，磷酸一铵（波罗的海）持平，磷酸二铵（江苏）持平，磷酸二铵（美湾地区）持平[8] 供需面概览 - 国内尿素日度产量涨1.82%，煤制尿素日产量涨1.97%，气制尿素日产量涨1.27%，尿素小颗粒日产量涨1.46%，尿素生产厂家开工率涨1.82%；国内尿素周度产量涨2.36%，国内尿素装置检修损失量（周）跌8.71%，国内尿素厂内库存（周）涨2.88%，国内尿素港口库存（周）跌6.08%，国内东北地区尿素流入量（周）持平，国内尿素生产企业订单天数（周）跌10.17%[8] 氯碱产业 PVC、烧碱现货&期货 - 山东32%液碱折百价跌2.4%，山东50%液碱折百价跌2.3%，华东电石法PVC市场价跌0.4%，华东乙烯法PVC市场价持平，SH2509跌0.8%，SH2601跌1.1%，SH基差涨26.2%，SH2509 - 2601涨4.8%，V2509跌0.7%，V2601跌1.0%，V基差涨3.0%，V2509 - V2601涨2.9%[11] 烧碱海外报价&出口利润 - FOB华东港口涨1.3%，出口利润涨120.2%[11] PVC海外报价&出口利润 - CFR东南亚跌3.0%，CFRE印度持平，FOB天津港电石法跌0.8%，出口利润跌77.2%[11] 供给：氯碱开工率&行业利润 - 烧碱行业开工率数据缺失，烧碱山东样本开工率数据缺失，PVC总开工率涨4.2%，外采电石法PVC利润跌12.8%，西北一体化利润持平[11] 需求：烧碱下游开工率 - 氧化铝行业开工率涨1.5%，粘胶短纤行业开工率涨0.8%，印染行业开机率涨0.2%[11] 需求：PVC下游制品开工率 - 隆众样本管材开工率涨12.3%，隆众样本型材开工率涨2.2%，隆众样本PVC预售量涨2.7%[11] 氯碱库存：社库&厂库 - 液碱华东厂库库存涨1.1%，液碱山东库存涨17.0%，PVC上游厂库库存跌1.8%，PVC总社会库存跌0.3%[11] 甲醇产业 甲醇价格及价差 - MA2601收盘价跌1.26%，MA2509收盘价跌0.51%，MA91价差涨 - 360.00%，太仓基差涨19.78%，内蒙北线现货跌0.95%，河南洛阳现货跌0.44%，港口太仓现货跌1.32%，区域价差：太仓 - 内蒙北线跌5.88%，区域价差：太仓 - 洛阳跌80.00%[55] 甲醇库存（周三更新） - 甲醇企业库存跌0.61%，甲醇港口库存涨0.48%，甲醇社会库存涨0.28%[55] 甲醇上下游开工率（周四更新） - 上游 - 国内企业开工率跌0.12%，上游 - 海外企业开工率跌2.08%，西北企业产销率涨3.27%，下游 - 外采MTO装置开工率涨8.72%，下游 - 甲醛开工率涨0.09%，下游 - 醋酸开工率跌3.41%，下游 - MTBE开工率涨1.37%[55] 纯苯 - 苯乙烯产业 上游价格及价差 - 布伦特原油（11月）跌0.8%，WTI原油（10月）跌0.7%，CFR日本石脑油跌1.6%，CFR东北亚乙烯持平，CFR中国纯苯跌0.5%，纯苯 - 石脑油跌4.5%，乙烯 - 石脑油涨4.1%，纯苯（中石化华东挂牌价）持平，纯苯华东到货跌0.8%，BZ期货2603跌1.0%，BZ基差（03）涨 - 10.4%，纯苯进口利润跌26.4%，汇率（人民币中间价）涨0.1%[60] 苯乙烯相关价格及价差 - 苯乙烯华东现货跌1.1%，EB期货2510跌1.1%，EB期货2511跌1.1%，EB基差（10）跌9.5%，EB10 - EB11涨 - 14.3%，EB现金流（非一体化）跌29.9%，EB现金流（一体化）涨 - 3.0%，EB - BZ现货价差跌2.5%，EBO3 - BZO3持平，EB10 - BZ03跌1.7%，CFR中国苯乙烯跌1.4%，EB进口利润涨 - 6.5%[60] 纯苯及苯乙烯下游现金流 - 苯酚现金流涨 - 14.2%，己内酰胺现金流（单产品）涨 - 2.7%，苯胺现金流涨16.1%，EPS现金流涨114.3%，PS现金流涨 - 27.8%，ABS现金流涨 - 36.2%[60] 纯苯及苯乙烯库存（周度，隆众） - 纯苯江苏港口库存跌6.9%，苯乙烯江苏港口库存跌9.9%[60] 纯苯及苯乙烯产业链开工率变化（周度，隆众，华瑞） - 亚洲纯苯开工率（华瑞）涨1.4%，国内纯苯开工率跌0.1%，国内加氢苯开工率涨9.6%，苯酐开工率跌8.4%，己内酰胺开工率跌4.6%，苯乙烯开工率跌5.9%，下游PS开工率涨1.5%，下游EPS开工率涨16.2%，下游ABS开工率涨1.4%[60] 原油产业 原油价格及价差 - Brent跌0.75%，WIT跌0.05%，SC跌1.27%，Brent M1 - M3涨4.55%，WTI M1 - M3涨180.00%，SC M1 - M3跌20.45%，Brent - WIT涨0.78%，EFS涨48.28%，SC - Brent跌19.66%[63] 成品油价格及价差 - NYM RBOB涨0.13%，NYM ULSD涨0.02%，ICE Gasoil跌0.39%，RBOB M1 - M3跌7.91%，ULSD M1 - M3跌23.76%，Gasoil M1 - M3跌13.27%[63] 成品油裂解价差 - 田湾炼厂跌0.51%，欧洲汽油跌2.44%，新加坡汽油跌2.75%，美国米温跌2.48%，以外景油跌0.06%，新加坡柴油涨0.16%，美国航煤跌2.23%，新加坡航煤涨1.35%[63] 聚烯烃产业 期货收盘价 - L2601收盘价跌0.79%，L2509收盘价跌0.26%，PP2601收盘价跌0.80%，PP2509收盘价跌0.76%[68] 期货合约价差 - L2509 - 2601涨70.37%，PP2509 - 2601涨150.00%[68] 现货价格 - 华东PP拉丝现货跌0.59%，华北LDPE膜料现货跌0.56%[68] 基差 - 华北LL基差涨 - 22.22%，华东pp基差涨 - 5.56%[68] PE PP非标价格 - 华东LDPE价格持平，华东HD膜价格涨0.27%，华东HD注塑价格持平，华东PP注塑价格跌0.59%，华东PP纤维价格跌1.44%，华东PP低熔共聚价格跌0.58%[68] PE上下游开工（周四更新） - PE装置开工率涨2.97%，PE下游加权开工率涨1.78%[68] PE周度库存 - PE企业库存（周三更新）涨5.57%，PE社会库存（周一更新）跌2.45%[68] PP周度库存（周三更新） - PP企业库存涨8.06%，PP贸易商库存涨14.74%[68] PP上下游开工率（周四更新） - PP装置开工率跌2.5%，PP粉料开工率涨4.1%，下游加权开工率涨1.2%[68]