报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际市场不确定性高，美联储按兵不动，市场对经济悲观预期仍存，基本面供需双弱，下游需求持续性存疑，但国内库存整体偏低，市场近期交易宏观信息为主，国内刺激政策仍需等待落地情况，铜价目前小幅波动，区间震荡为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 沪铜开盘低开高走日内收跌，5月国内多家冶炼厂有检修计划，预计电解铜影响量2.1万吨，7 - 9月仍有集中检修计划，4月中国未锻造铜及铜材进口量43.8万吨，单月数据同比持平，TC/RC费用延续负值且负值扩大，硫酸价格高位运行弥补部分亏损，但冶炼厂库存趋紧 [1] - 假期后需求恢复缓慢，下游开工率上行，4月线缆企业开工率达86.3%，环比+3.2%，5月订单预计环比增长8 - 10%，现货铜价格表现强劲，库存大幅去化背景下，市场对需求有强预期 [1] - 4月中国制造业PMI为49.0%，比上月下降1.5个百分点，为今年以来首次回落，4月财新中国通用服务业经营活动指数录得50.7，低于3月1.2个百分点，在扩张区间降至七个月来最低 [1] 期现行情 - 期货方面低开高走日内收跌，日内震荡承压，报收于77450吨，前二十名多单119830手，+1607手，空单量108701手，-1677手 [4] - 现货方面，今日华东现货升贴水65元/吨，华南现货升贴水160元/吨，2025年5月7日，LME官方价9390美元/吨，现货升贴水23美元/吨 [4] 供给端 - 截至4月25日，现货粗炼费（TC）-40.3美元/干吨，现货精炼费（RC）-4.04美分/磅 [6] 基本面跟踪 - SHFE铜库存1.92万吨，较上期减少375吨，截至5月8日，上海保税区铜库存9.04万吨，较上期减少0.13万吨，LME铜库存19.18万吨，较上期小幅减少2500吨，COMEX铜库存15.87万短吨，较上期增加2094短吨 [9]

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 制作日期：2025 年 5 月 09 日 尿素今日高开日内收涨。受出口消息影响，尿素价格高位坚挺，但为满足国内保 供稳价基调，市场价格被严禁炒作，否则将进行干预机制，预计尿素市场价格稳 中小幅上扬为主。基本面情况相对稳定，供应端，开工率稳定，上游工厂节后有 小部分检修减产，本周泉盛、联盟及刘化有检修情况，祥丰有复产计划。需求端 相对冷清，农业备肥偏谨慎，工业需求仍未刚需，复合肥工厂方面，终端走货不 畅，厂内成品库存继续高位小幅下降，原料端尿素价格上行，利润空间有所压缩， 开工率继续下降。本周库存转为去化，除供应小幅下降外，需求情况表现为有所 增加，对盘面提供支撑力度。尿素出口消息一定程度上提振市场情绪，但保供稳 价基调下，难以出现较大幅度上涨，今日盘面震荡上行，出口政策执行以稳定国 内价格为主，预计高位震荡为主。 螺纹钢： 螺纹主力合约呈现下跌趋势，今日收于 3022 元 / 吨，较前一交易日跌 50 元， 跌幅 1.63%，盘中最低下探至 3016 元，最高 3053 元， ...

热点资讯 - 中美“第二阶段”贸易协定相关，中方强调对话谈判前提及维护自身利益立场 [1] - 印度“朱砂行动”约100名“恐怖分子”被打死，辛格表态局势应对态度 [1] - 美国4月集装箱进口量激增，5月货运量预计同比降20% [1] - 巴基斯坦因印度无人机侵入表示“越来越确定”打击印度 [1] - 英美达成关税贸易协议，英让步进口美食品农产品换美降低英汽车出口关税 [1] 板块表现 夜盘表现 - 非金属建材涨2.58%、贵金属涨31.40%、能源涨2.51%、化工涨12.07%、谷物涨1.85%、农副产品涨2.81% [1] 早盘表现 - 油脂油料涨11.78%、软商品涨2.71%、有色涨19.66%、煤焦钢矿涨12.63% [2] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动情况 [3] 大类资产表现 权益类 - 上证指数日涨0.80%、月内涨2.23%、年内涨0.01% [5] - 上证50日涨0.87%、月内涨1.76%、年内跌0.20% [5] - 沪深300日涨0.61%、月内涨2.18%、年内跌2.08% [5] - 中证500日涨0.17%、月内涨2.52%、年内涨0.84% [5] - 标普500日涨0.43%、月内涨1.12%、年内跌4.26% [5] - 恒生指数日涨0.13%、月内涨2.97%、年内涨13.54% [5] - 德国DAX日跌0.58%、月内涨2.75%、年内涨16.11% [5] - 日经225日跌0.14%、月内涨2.45%、年内跌7.43% [5] - 英国富时100日跌0.44%、月内涨0.76%、年内涨4.73% [5] 固收类 - 10年期国债期货日跌0.19%、月内涨0.06%、年内涨0.12% [5] - 5年期国债期货日跌0.08%、月内涨0.08%、年内跌0.34% [5] - 2年期国债期货日跌0.01%、月内持平、年内跌0.59% [5] 商品类 - CRB商品指数日跌0.85%、月内涨0.34%、年内跌2.35% [5] - WTI原油日跌1.84%、月内跌0.33%、年内跌19.35% [5] - 伦敦现货金日跌1.95%、月内涨2.31%、年内涨28.20% [5] - LME铜日跌1.24%、月内涨3.23%、年内涨7.27% [5] - Wind商品指数日涨1.90%、月内涨2.10%、年内涨18.69% [5] 其他 - 美元指数日涨0.64%、月内涨0.26%、年内跌7.91% [5] - CBOE波动率日跌4.89%、月内跌4.66%、年内涨35.73% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖隔夜夜盘市场走势、宏观资讯、各期货品种动态、金融市场（包括股票、产业、海外市场、商品、债券、外汇等）多方面信息，反映市场行情变化及相关政策、事件影响[2][7][32] 各部分总结 隔夜夜盘市场走势 - 国内商品期货夜盘多数上涨，能源化工品普涨，黑色系全跌，农产品和基本金属多数上涨，沪金和沪银下跌[2] - 国际油价大幅走高，美油主力合约涨3.81%报60.28美元/桶，布伦特原油主力合约涨3.40%报63.20美元/桶[3] - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌2.40%报3310.40美元/盎司，COMEX白银期货跌0.57%报32.61美元/盎司[4] - 芝加哥期货交易所农产品期货主力合约多数下跌，大豆涨0.53%，玉米跌0.11%，小麦跌0.94%[4] - 伦敦基本金属多数上涨，LME期铝、锌、铜、锡涨，镍、铅跌[4] 宏观资讯 - 美联储鲍威尔淡化降息缓解关税经济疲软猜测，暗示经济大幅放缓才可能迅速降息[7] - 中美经贸高层会谈应美方请求举行，中方强调对话谈判前提及维护自身利益立场[7] - 印度“朱砂行动”约100名“恐怖分子”被打死，印巴局势紧张[8] - 美国4月集装箱进口量激增，5月或逆转，长滩港预计货运量降20%[8] - 英国和美国就关税贸易协议条款达成一致，英方让步换美方降低汽车出口关税[11] 能化期货 - 国内两家光伏玻璃二线企业2.0mm单层镀膜玻璃报价下调，市场主流报价跌至13.5元/平方米[13] - 本周尿素产能利用率87.35%，环比涨0.58%，库存106.56万吨[13] - 全国浮法玻璃样本企业总库存环增近4%，折库存天数30.8天[13] - 新加坡燃料油库存降193.1万桶，轻馏分油和中馏分油库存上涨[13] - 截至5月2日当周，美国天然气库存总量21450亿立方英尺，较上周增1040亿立方英尺[14] - 哈萨克斯坦5月无减产计划，引发欧佩克+内部紧张[15] - 美俄官员讨论助俄恢复对欧天然气销售[17] 金属期货 - 贵州地区氧化铝现货成交0.5万吨，成交价3000元/吨，较上笔涨50元/吨[19] - 4月国内碳酸锂产量6.83万吨，环比降14.2%[19] - 全国冶金级氧化铝建成总产能10922万吨/年，运行总产能8702万吨/年，开工率79.67%[19] - 预计美国政策和风险推动黄金投资，上月全球黄金ETF资管规模增10%达3790亿美元[20] 黑色系期货 - 本周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率增0.2%至88.9%，原煤库存创新高[23] - 5月7日，242家钢厂高炉开工率88.96%，产能利用率91.10%，日均铁水产量增0.44万吨[23] - 截至5月8日当周，螺纹钢产量、表需由增转降，厂库由降转增，社库连降九周[23] - 4月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量环比降8.5%等[24] - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利1元/吨，各地有差异[24] 农产品期货 - 国内企业近期主要采购巴西6 - 8月船期大豆，5 - 7月进口到港量预计分别为1200、1100、1100万吨[26] - 2024/25榨季广西产糖646.50万吨，同比增4.59%，产糖率提高[28] - 截至4月底，2024/25年制糖期全国产糖1110.72万吨，同比增11.59%，销糖率65.22%[28] - 截至5月6日当周，美国部分农产品种植区域受干旱影响情况[28] - 美国民间出口商报告多笔农产品出口销售[29] - 截至3月31日，加拿大油菜籽产量和库存情况[29] - 截至5月1日当周，美国大豆出口净销售和装船情况[29] 金融市场 金融 - 周四A股震荡攀升，上证指数三连升，军工股和AI硬件方向走强，多板块有涨跌表现[32] - 恒生指数等收涨，新能源汽车股走强，南向资金净卖出[32] - 高盛抬高MSCI中国指数和沪深300指数目标值，看多中国资产[32] - 私募看好人形机器人产业中期空间，布局多方向[32] - 中芯国际一季度营收和净利润增长，二季度收入或环比降4% - 6%[33] - 华虹半导体一季度营收增长，净利润下滑，二季度有收入和毛利率指引[33] 产业 - 《2025年知识产权强国建设推进计划》印发，明确多项重点任务[35] - 四大一线城市下调公积金贷款利率，成都有公积金新政征求意见[35] - 部分银行现金分期业务利率优惠，最低年化利率2.76%[35] - 4月全国乘用车零售同比增17%，新能源车零售增37%，经销商库存预警指数上升[35] - 天津推出算力券政策，补贴比例10%，上限200万元[36] - 马士基下调全球集装箱市场展望[36] 海外 - 欧盟公布对美950亿欧元商品报复清单，起诉美关税政策[37] - 英国央行降息25个基点至4.25%，内部有分歧[37] - 特朗普巨额减税方案立法下周启动，党内有分歧[37] - 美国与乌克兰达成稀土协议[38] - 日本央行行长关注价格形势，符合预期或继续加息[39] - 美国上周初请和续请失业金人数下降，一季度劳动生产率下降[39] 国际股市 - 美国三大股指集体收涨，中概股多数收涨[41] - 印巴局势致巴基斯坦股市暴跌熔断，印度股市恐慌指数攀升[41] - 欧洲三大股指涨跌不一[42] - 丰田汽车2024财年销售额创新高，预计2025财年净利润减少[42] - 任天堂2024财年销售额和净利润下滑，预计2025财年大增[42] - 美国联合健康集团面临集体诉讼[42] 商品 - 国内商品期货夜盘多数上涨，能源化工品普涨，黑色系全跌等[44] - 国际油价大幅走高，受需求回升预期和供应端调整推动[44] - 国际贵金属期货普遍收跌，受美政策等因素影响[45] - 芝加哥期货交易所农产品期货主力合约多数下跌[45] - 伦敦基本金属多数上涨[45] - 哈萨克斯坦5月石油产量或超协议[46] - 美俄官员讨论助俄恢复对欧天然气销售[48] 债券 - 机构企业抢滩发行科技创新债券，多家银行和机构有发行计划[49] - 国内债市国债期货全线上涨，利率债收益率下行[49] - 中证转债指数和万得可转债等权指数上涨[50] - 央行开展1586亿元7天期逆回购操作[51] - 美债和欧债收益率集体上涨[51][53] 外汇 - 周四在岸人民币对美元收盘和中间价下跌，逆周期因子幅度收窄[54] - 香港外汇基金美元资产占比降至79%，美债投资年期缩短[54] - 韩国外汇储备额环比减少，跌至近五年最低[54] - 乌克兰考虑放弃美元，货币与欧元更紧密挂钩[54] - 纽约尾盘美元指数下跌，非美货币多数下跌[55]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场情绪趋缓，尿素价格回稳，出口政策未落地，保供稳价基调下难大幅上涨，本周库存去化，需求增加支撑盘面，但需注意盘面风险 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 尿素今日低开日内承压，市场情绪缓和，出口政策未落地，价格回稳，部分工厂控制收单 [1] - 供应端开工率稳定，节后部分工厂检修减产，后续有检修和复产计划 [1] - 需求端农业备肥谨慎，工业需求未达刚需，复合肥工厂终端走货不畅，库存高位下降，开工率下降 [1] - 本周库存去化，需求增加支撑盘面，出口消息提振情绪但难大幅上涨，注意盘面风险 [1] 期现行情 期货方面 - 尿素主力 2509 合约 1900 元/吨低开低走，收于 1882 元/吨，涨跌幅 0.11%，持仓量 266569 手（+10517 手） [2] - 前二十名主力持仓席位多头+6286 手，空头+6001 手，部分期货公司净多单或净空单有增加 [2] 现货方面 - 市场情绪缓和，出口政策未落地，价格回稳，部分工厂控制收单，山东、河南及河北尿素工厂出厂价 1820 - 1850 元/吨 [5] 基本面跟踪 基差方面 - 今日现货报价稳定，期货收盘价承压，以山东地区为基准，9 月合约基差 18 元/吨（+4 元/吨） [8] 供应数据 - 2025 年 5 月 8 日，全国尿素日产量 19.99 万吨，较昨日持平，开工率 85.7% [11] 下游数据 - 4 月 30 日 - 5 月 8 日，复合肥产能利用率 37.90%，较上周下降 2.7 个百分点 [12] - 中国三聚氰胺产能利用率周均值为 75.24%，较上周增加 0.08 个百分点 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美联储按兵不动致美元指数上行，铜价承压，基本面供需双弱，下游需求持续性存疑，市场近期交易宏观信息为主，国内刺激政策仍需等待落地情况，铜价目前小幅波动，区间震荡为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 沪铜节后开盘低开低走承压收跌，美联储维持利率决议不变，消息影响美元指数反弹，铜价承压 [1] - 供给端，5月国内多家冶炼厂有检修计划，预计电解铜影响量2.1万吨，7 - 9月仍有集中检修计划，5月国内精炼铜产量预计达102.3万吨（环比+1.2%），TC/RC费用延续负值且负值扩大，硫酸价格高位运行弥补部分亏损，但冶炼厂库存趋紧 [1] - 需求端，假期后需求恢复缓慢，下游开工率上行，4月线缆企业开工率达86.3%，环比+3.2%，5月订单预计环比增长8 - 10%，现货铜价格表现强劲，库存大幅去化背景下，市场对需求有强预期 [1] - 4月中国制造业PMI为49.0%，比上月下降1.5个百分点，为今年以来首次回落；4月财新中国通用服务业经营活动指数录得50.7，低于3月1.2个百分点，在扩张区间降至七个月来最低 [1] 期现行情 - 期货方面，日内沪铜低开低走，日内震荡承压，报收于77620元/吨，前二十名多单118861手，增加2491手；空单量111865手，增加1373手 [4] - 现货方面，今日华东现货升贴水210元/吨，华南现货升贴水195元/吨；2025年5月7日，LME官方价9462美元/吨，现货升贴水24美元/吨 [4] 供给端 - 截至4月25日，现货粗炼费（TC）-40.3美元/干吨，现货精炼费（RC）-4.04美分/磅 [6] 基本面跟踪 - 库存方面，SHFE铜库存1.95万吨，较上期减少0.20万吨；截至4月28日，上海保税区铜库存9.58万吨，较上期减少1.54万吨；LME铜库存19.43万吨，较上期小幅增加300吨；COMEX铜库存15.66万短吨，较上期增加1991短吨 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对隔夜夜盘市场走势、宏观资讯、各期货品种、金融市场（包括金融、产业、海外、国际股市、商品、债券、外汇等）进行了分析，涉及市场行情、政策动态、企业经营等多方面信息，为投资者提供市场参考 根据相关目录分别总结 隔夜夜盘市场走势 - 国内商品期货夜盘普遍下跌，能源化工品、黑色系、农产品、基本金属多数下跌，仅沪金涨0.07% [2] - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.47%，COMEX白银期货跌2.31% [2] - 国际油价走弱，美油主力合约收跌1.93%，布伦特原油主力合约跌1.91% [2] - 伦敦基本金属多数下跌，LME期铅涨2.16% [3] - 芝加哥期货交易所农产品期货主力合约收盘全线下跌 [3] 重要资讯 - 宏观资讯 - 中国央行多项举措，降准0.5个百分点，提供约1万亿元流动性；调降部分机构准备金率、政策利率、结构性工具利率、公积金贷款利率、再贷款利率 [6][7] - 何立峰副总理5月9 - 12日访问瑞士并与美方会谈，中方反对美国滥施关税立场不变 [7] - 4月全国新能源乘用车厂商批发销量114万辆，同比增长42%，1 - 4月累计批发400万辆，同比增长42% [7] - 4月末中国外汇储备报32816.62亿美元，环比增加409.97亿美元 [9] - 美联储维持基准利率在4.25% - 4.50%不变，交易员预期7月前降息，今年三次降息 [9] - 鲍威尔表示需等待，某些情况下降息合适，可酌情行动 [9] 重要资讯 - 能化期货 - 截至5月5日当周，阿联酋富查伊拉港成品油总库存环比升0.1%，中质馏分油库存降20% [11] - 截至5月7日，中国甲醇港口库存总量55.19万吨，华东去库，华南累库 [11] - 华南光伏玻璃企业部分报价下调，后续或普遍下调 [11] - 截至5月2日当周，美国商业原油库存减少203.2万桶，战略石油储备库存增加58万桶 [13] - 全国主港进口针叶原木库存有增减变化，岚山市场日均出货量减少 [13] 重要资讯 - 金属期货 - Alphamin Resources下调刚果（金）东部Bisie锡矿2025年产量指导，从20000吨降至17500吨 [15] 重要资讯 - 黑色系期货 - 限产消息对东北区域影响有限，吉林钢厂减量，辽黑待政策落地明确影响 [17] - 环渤海港口煤价累计下跌111元/吨，专家预测将跌至600元/吨 [20] - 4月末中国黄金储备报7377万盎司，环比增加7万盎司，连续六个月增持 [19] - 几内亚政府启动收回阿联酋全球铝业采矿许可证程序，EGA将协商恢复运营 [19] 重要资讯 - 农产品期货 - 分析师预计美国2025/2026年度大豆产量为43.38亿蒲式耳 [22] - 5月以来我国进口巴西大豆通关入厂，油厂开机率回升，豆粕、豆油库存将回升 [22] - 2024/2025榨季截至4月30日，印度产糖2569.5万吨，同比减少18.33% [22] - 预计6 - 11月马来西亚棕榈油期货交易价为每吨3500林吉特 [23] - 巴西预计5月大豆出口1260万吨，豆粕出口187万吨 [24] - 预计截至5月1日当周，美国2024/25市场年度大豆出口净销售20 - 50万吨，2025/26年度为0 - 15万吨 [25] 金融市场 - 金融 - A股高开回落，成交额放大至1.5万亿元，军工走强，AI低迷，短期有望延续企稳态势 [27] - 港股高开低走，金融股强，医药、科技股弱，南向资金净卖出78.66亿港元 [27] - 外资持A股流通市值稳定在3万亿元左右，证监会将扩大开放和完善并购重组政策 [27] - 4月A股新开户数回落至192万户，但较1月增长22.57% [28] - 中信证券或筹备中概股“回流”，调配人员赴港负责港股投行业务 [28] - 沪上阿姨暗盘涨幅超蜜雪集团，港股IPO孖展申购倍数达3447倍，申购额超940亿港元 [28] - 泡泡玛特董事屠铮出售全部股份，三笔大宗交易套现22.67亿港元 [30] - 吉利汽车将极氪私有化，整合汽车品牌 [30] - 百济神州一季度营收80.48亿元，同比增长50.2%，GAAP下首次季度盈利 [30] - 宁德时代香港IPO发行价或较A股折价不到10% [30] - 长安汽车辟谣并入东风集团 [31] 金融市场 - 产业 - 一季度房地产贷款余额增加7500多亿元，新增个人住房贷款单季增幅创2022年以来最大，住房租赁贷款同比增长28% [32] - 多地落实央行下调公积金贷款利率政策，珠海推出稳楼市新政 [33][35] - 2025世界机器人大会8月8 - 12日在北京举办，同期举办世界人形机器人运动会 [35] - 高盛预计2030年中国10多个城市有50万辆Robotaxi运营，2035年市场规模达470亿美元 [35] - 4月特斯拉中国批发销量58459辆，同比下降6%，连续7个月同比下滑 [35] - 金融监管总局批复同意兴业银行筹建兴银金融资产投资有限公司 [36] 金融市场 - 海外 - 美国与欧盟谈判，若失败欧盟将公布反制美国关税措施细节 [37] - 因担忧关税，美国制药商大量囤积药品，3月进口量激增200亿美元 [37] - 韩国央行暗示5月再次降息 [39] - 若得不到关税豁免，美国电子游戏机价格或飙升近70%，智能手机等产品价格增长约30% [40] - 巴西央行加息50个基点至14.75% [41] 金融市场 - 国际股市 - 美国三大股指全线收涨，迪士尼、英伟达领涨，中概股普遍下跌 [42] - 欧洲三大股指收盘全线下跌 [43] - 亚太股市有涨有跌，日经225指数跌0.14%，部分市场受局势影响 [43] - 迪士尼2025财年第二财季营收增长7%，上调全年利润预期 [43] - 诺和诺德一季度营收和营业利润同比增长20%左右，下调全年营业利润增速预期 [45] - 宝马集团一季度销售额低于预期，汽车部门息税前利润率超预期，警告美国关税冲击 [45] - 优步一季度营收增长14%不及预期，摊薄后每股收益远超预期 [45] - ARM 2025财年第四季度调整后每股收益、营收、运营利润超预期 [46] 金融市场 - 商品 - 国内商品期货夜盘普遍下跌，能源化工品、黑色系、农产品、基本金属多数下跌，沪金涨0.07% [47] - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.47%，COMEX白银期货跌2.31% [47] - 国际油价走弱，美油主力合约收跌1.93%，布伦特原油主力合约跌1.91% [49] - 伦敦基本金属多数下跌，LME期铅涨2.16% [49] - 芝加哥期货交易所农产品期货主力合约收盘全线下跌 [49] - 4月末中国黄金储备报7377万盎司，环比增加7万盎司，连续六个月增持 [50] - 上周美国原油库存减少203.2万桶，产量、出口减少，战略石油储备库存增加58万桶 [50] - 4月21 - 27日日本全国超市5公斤大米平均价格连续17周上涨创新高 [50] 金融市场 - 债券 - 债券市场“科技板”落地，近100家机构计划发行超3000亿元科技创新债券 [51] - 国内国债期货收盘全线下跌，银行间主要利率债收益率分化，短端收益率下行 [53] - 央行开展1955亿元7天期逆回购操作，净回笼3353亿元，7天期逆回购操作利率调至1.4% [53] - 美国财长称数字资产未来几年或对美国国债有2万亿美元需求，财政部有应对措施 [53] - 日本10年期和30年期国债收益率差扩大，40年期国债收益率创新高 [54] - 美债收益率全线走低，欧债收益率普跌 [54] 金融市场 - 外汇 - 4月末中国外汇储备规模为32817亿美元，环比上升410亿美元，升幅1.27% [56] - 周三在岸人民币对美元收盘下跌，中间价调升 [57] - 印尼央行维护印尼盾信心，减少未偿还央行票据提供流动性 [57] - 纽约尾盘美元指数涨0.64%，非美货币多数下跌 [57] 财经日历 - 今日多项经济数据公布，涉及英国、德国、中国台湾、美国等 [59] - 今日多机构公布会议纪要、利率决议、金融稳定报告等，还有多场发布会和展会举办 [61] - 港股沪上阿姨、钧达股份上市，沪市主板威高血净、创业板太力科技申购 [61] - 中芯国际、华虹半导体等公司发布财报 [61]

热点资讯 - 中国人民银行多项利率调整，降低存款准备金率0.5个百分点，预计提供长期流动性约1万亿元；阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司存款准备金率从5%调降至0%；下调政策利率0.1个百分点；下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点；下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点；下调再贷款利率0.25个百分点 [2] - 何立峰副总理将于5月9日 - 12日访问瑞士并与美方举行会谈，中方反对美国滥施关税立场不变 [3] - 美联储维持基准利率在4.25% - 4.50%不变，交易员预期七月前降息且今年有三次降息 [3] 板块表现 - 重点关注板块有玻璃、纯碱、沥青、焦煤、尿素 [4] - 夜盘部分板块涨跌幅：非金属建材2.58%，贵金属31.40%，油脂油料11.78%等 [4] 板块持仓 - 展示了近五日商品期货板块持仓变动情况 [5] 大类资产表现 - 权益类资产中，上证指数日涨跌幅0.80%，月内涨跌幅1.94%等；固收类资产中，10年期国债期货日涨跌幅 - 0.19%，月内涨跌幅 - 0.14%等；商品类资产中，CRB商品指数日涨跌幅 - 0.85%，月内涨跌幅0.34%等；其他资产中，美元指数日涨跌幅0.00%，月内涨跌幅 - 0.38%等 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素期货盘面连续上涨刺激市场需求好转，本周库存去化，基本面数据改善，但出口传言暂无官方证实，需关注盘面风险 [3] - 碳酸锂短期内基本面偏空，过剩格局持续，盘面以偏弱区间震荡为主，主力参考 6.2 - 6.7 万运行 [5] - 铜基本面仍偏强，供应端问题支撑铜价，但下游需求持续性存疑，铜价目前小幅波动，区间震荡为主 [10] - 短期螺纹钢主力合约缺乏大幅涨跌驱动，预计维持震荡格局，需关注后续需求释放及供应动态 [12] - 热卷整体供需格局面临压力，难以支撑价格持续大幅上涨，需关注供应端产量变化及需求端实际释放情况 [13] - 随着巴西大豆陆续到港，豆粕 09 合约跌幅收窄，预计将迎来反弹，操作上建议轻仓或空仓，持续观察市场 [16] 各品种总结 尿素 - 今日小幅高开，日内上行，工厂价格上行并限量收单，期货盘面上涨刺激需求好转 [3] - 供应端上游工厂节后小部分检修减产，日产环比小幅下降，后续有检修计划，供应窄幅波动 [3] - 需求端农业备肥谨慎，工业需求未达刚需，复合肥工厂开工率连续八周下降，下游接货情绪受盘面影响上涨趋缓 [3] - 本周库存去化，供应小幅下降且需求增加，对盘面有支撑，受出口传言影响市场预期偏高，但暂无官方证实 [3] 碳酸锂 - 连续六日下降后今日开盘迅速走低，再创历史新低，午后窄幅震荡，收盘价 64615.93 元/吨，跌幅 1.6%，现货价格持续下移 [4][5] - 供给端部分盐厂停产检修，云母和辉石提锂产量回落，供过于求压力略有缓解，但停产企业产能未出清，锂价反弹供应压力或回升 [5] - 需求端受宏观影响存在不确定性，若中欧达成电动汽车协议，需求预期尚可 [5] - 库存端 4 - 5 月中国市场累库、幅度边际收窄，贸易商低价出货意愿低，短期内基本面偏空，过剩格局持续 [5] 期市综述 - 5 月 7 日午盘收盘，国内期货主力合约涨多跌少，低硫燃料油（LU）、PX、沥青涨近 3%，PTA、SC 原油、燃油涨超 2%，多晶硅跌超 3%，沪铝跌超 2% [7] - 股指期货主力合约多数上涨，国债期货主力合约多数下跌 [7] - 资金流向方面，中证 1000 2506 流入 41.38 亿，沪深 300 2506 流入 10.17 亿，中证 500 2506 流入 7.92 亿；螺纹钢 2510 流出 37.72 亿，豆粕 2509 流出 25.99 亿，热卷 2510 流出 24.92 亿 [7] 铜 - 沪铜高开低走日内上行，美元指数小幅反弹，国内降准降息开启金融政策支持 [10] - 供给端 5 月多家冶炼厂有检修计划，预计电解铜影响量 2.1 万吨，7 - 9 月仍有集中检修计划，5 月国内精炼铜产量预计达 102.3 万吨（环比 +1.2%），进口精炼铜增加，供应偏紧预期仍存 [10] - 需求端下游开工率上行，4 月线缆企业开工率达 86.3%，环比 +3.2%，5 月订单预计环比增长 8 - 10%，现货铜价格强劲，库存大幅去化，但制造业和服务业 PMI 下降，地产拖累，需求持续性存疑 [10] 螺纹钢 - 主力合约 RB2510 收于 3098 元，较前一交易日涨幅 0.19%，整体震荡小幅上行 [11] - 供应端部分钢厂检修但未集中控产，产量受利润压制仍微量增长，五大材产量环比增加 7.9 万吨至 884 万吨，螺纹钢产量增加 4.3 万吨至 233.4 万吨，铁水产量回升至 245.4 万吨，钢厂利润维持 50 元/吨 [11] - 需求端五一节后补库带动表需创新高，五大材表需环比增 44.6 万吨至 971 万吨，螺纹表需增加 32 万吨至 292 万吨 [12] - 库存方面，五大材总库存环比减少 87 万吨至 1447 万吨，螺纹库存去化 58.3 万吨至 644 万吨，低库存对价格形成支撑 [12] 热卷 - 主力合约 HC2510 收于 3217 元，涨幅 0.34%，日内价格波动频繁，多空博弈激烈，上行动能不强未突破前期压力位 [13] - 供应端板材钢厂复产，热卷产量增加 1.8 万吨至 319.3 万吨，周产量环比增加，供应压力回升，但品种吨钢利润收缩，增产空间受限 [13] - 需求端周度表需环比微增，热卷表需环比增加 8 万吨至 322.7 万吨，内需稳健但外需疲软，海外反倾销调查频发抑制出口增量，下游冷轧基本面矛盾累积，需求预期走弱 [13] - 库存方面，热卷总库存减少 13.4 万吨至 354.3 万吨，去库速度弱于螺纹，反映需求弹性不足 [13] 豆粕 - 主力 09 合约今日盘面低开后持续震荡，收盘跌幅 -0.03% [14] - 国际方面，美国大豆播种季产区天气好，播种进度快，中国暂无采购美豆迹象，巴西农户准备扩大 2025/26 年度大豆种植面积，未来产量预计增长 [14] - 国内方面，4 月下旬以来进口巴西大豆陆续到港，油厂大豆、豆粕商业库存小幅回升，5 月 2 日全国主要油厂进口大豆库存 523 万吨，周环比上升 18 万吨，主要油厂豆粕库存 8 吨，周环比上升 1 万吨 [16] - 随着巴西大豆到港，油厂开机率回升，此前利空预期兑现，09 合约跌幅收窄，预计将迎来反弹 [16]