会议基本情况 - 会议于2025年9月26日14:30在大庆市龙凤区兴化北街8号公司办公楼一楼会议室召开现场会议 [4][6] - 网络投票通过深圳证券交易所交易系统在9:15-9:25、9:30-11:30和13:00-15:00进行 通过互联网投票系统在9:15-15:00进行 [4][5] - 会议采用现场投票与网络投票相结合方式召开 由董事会召集 张彩虹女士主持 [7][8][9] 会议出席情况 - 共有38名股东参与投票 代表股份82,552,800股 占公司有表决权股份总数129,639,500股的63.6787% [10] - 其中现场投票股东2人 代表股份82,320,600股 占比63.4996% 网络投票股东36人 代表股份232,200股 占比0.1791% [10][11] - 中小股东共36人参与投票 代表股份232,200股 占比0.1791% 全部通过网络方式参与 [12] 议案表决情况 - 所有提案均获通过 未出现否决提案情形 [2] - 本次会议不涉及变更以往股东会已通过决议 [3] - 议案1为特别决议议案 需出席股东所持表决权的三分之二以上通过 [14] 法律意见 - 黑龙江司洋律师事务所李志民、王雪律师出具法律意见 确认会议召集、召开程序、人员资格、表决方式及结果符合相关法律法规和公司章程规定 [14] - 律师认定本次股东会及所形成的决议合法有效 [14]

2025 年 9 月 26 日 沥青：出货放缓，现货承压 图 1：BU-SC 区间反复 图 2：厂库仓单 -1500 -1000 -500 0 500 1000 01-02 01-14 01-26 02-07 02-19 03-03 03-15 03-27 04-09 04-21 05-06 05-18 05-30 06-11 06-23 07-05 07-17 07-29 08-10 08-22 09-03 09-15 09-27 10-11 10-23 11-04 11-16 11-28 12-10 12-22 元/吨 BU-SC 2020 2021 2022 2023 2024 2025 -50000 0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 2018-3 2018-7 2018-11 2019-3 2019-7 2019-11 2020-3 2020-7 2020-11 2021-3 2021-7 2021-11 2022-3 2022-7 2022-11 2023-3 2023-7 2023-11 2024-3 2024-7 2024-11 2025-3 ...

在杨家明看来，相较于低硫燃料油，高硫燃料油有着更强的地缘属性。俄罗斯是全球主要的高硫燃料油 出口国。近年来，俄乌冲突以及美国和欧盟持续打击俄罗斯"影子油轮舰队"等事件都对其出口造成了较 大影响。尤其是今年5月以来，乌克兰持续袭击俄罗斯炼厂和港口，造成俄罗斯约5000万吨炼化产能受 损，影响燃料油产量约925万吨。相关数据显示，9月上半月俄罗斯石油制品总出口量降至194万桶／ 天，为2022年俄乌冲突爆发以来的最低值。 9月24日，国际油价持续上涨带动内盘燃料油期货价格同步上行。截至午盘收盘，主力2601合约上涨 3.70%，报2860元／吨；2510合约大涨5.45%，报2921元／吨。低硫燃料油主力2511合约收涨1.26%，报 3387元／吨。 市场人士表示，燃料油期货价格大幅波动是多因素共同作用的结果。 消息面上，据南华期货能源化工分析师凌川惠介绍，俄罗斯表示可能限制燃料油出口以保障国内供应， 同时美国总统特朗普近期的公开立场发生了明显转变，展现出对俄罗斯的不满。市场担忧俄罗斯原油供 应中断，国际油价和内盘原油系品种价格随之上涨。 光大期货能源化工分析师杜冰沁表示，8月至9月中旬，乌克兰的无人机袭击已导 ...

海关数据显示，8月中国保税船用燃料油进口量为48.96万吨，环比下跌23.88%，同比上涨38.77%；8月 中国保税船用油出口量为164.32万吨，环比上涨13%，同比上涨6.02%。 市场消息：俄罗斯考虑对燃料经销商实施柴油出口禁令，以应对袭击事件。 9月23日，上期所低硫燃料油期货仓库仓单10020吨，环比上个交易日持平；燃料油期货仓单97230吨， 环比上个交易日减少29910吨。 后市来看，燃料油期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下： 光大期货分析称，从基本面看，低硫燃料油市场结构维持当前水平，高硫燃料油市场短期仍有支撑。亚 洲高硫燃料油市场继续受到地区原料需求和中东夏季发电需求最后阶段的支撑。但高、低硫不断增长的 供应将在未来几周对市场基本面构成压力。短期来看，FU和LU基本面暂无明显单边驱动，中东地缘局 势扰动之下关注成本端原油的波动。 9月24日，国内期市能化板块多数飘红。其中，燃料油期货主力合约开盘报2797.00元/吨，今日盘中高 位震荡运行；截至午间收盘，燃料油主力最高触及2878.00元，下方探低2790.00元，涨幅达3.95%。 瑞达期货（002961）指出，地缘局势紧张与美国 ...

股价表现 - 港股山东墨龙(00568 HK)涨超8% 报4 41港元[1] - 公司A股涨停[1] - 成交额达3 37亿港元[1]

金融期货早评 宏观：政策是未来的关键变量 【市场资讯】1）何立峰：中美双方应以两国元首通话重要共识为引领，推动双边经贸关系 稳定健康可持续发展。2）潘功胜：周一发布会不涉及短期政策调整，下一步金融改革内容 将在中央统一部署后做进一步沟通；"十四五"期间地方政府融资平台债务风险水平大幅度 收敛；货币政策坚持以我为主，兼顾内外，当前是支持性的，适度宽松。3）证监会：深化 科创板、创业板、北交所改革，完善发行上市等制度机制，培育壮大耐心资本。4）美财长 称考虑"所有稳定选项"支持阿根廷，阿股汇债大涨。阿根廷资本外流加速，米莱承认"市场 处于恐慌状态"。5）美联储理事米兰：中性利率估计值约为 2.5%，年内应再降息 125 个基 点；三位美联储官员泼降息冷水：进一步行动空间有限，今年没理由再降。6）法国等多国 承认巴勒斯坦国，联合国安理会五常仅美国未承认。 【核心逻辑】7-8 月作为三季度经济运行的核心观测期，其披露的数据系统呈现出当前宏 观经济的复杂态势：一方面，经济增速边际放缓的压力已明确显现，地产拖累、消费支撑 弱化、投资增速下行等信号共同构成了这一态势的核心底色；另一方面，政策端的逆周期 调节已精准发力，供需 ...

公司分红方案 - 恒力石化2025年半年度利润分配方案为A股每股现金红利0.08元（含税）[2] - 股权登记日设定为2025年9月23日[2] - 除权（息）日及现金红利发放日均安排在2025年9月24日[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沥青弱势运行，需关注山东出货情况 [1] - 沥青趋势强度为 -1，处于看空状态 [7] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，BU2510 昨日收盘价 3467 元/吨，日跌 0.03%，夜盘收盘价 3426 元/吨，夜盘跌 1.18%；BU2511 昨日收盘价 3437 元/吨，日跌 0.15%，夜盘收盘价 3396 元/吨，夜盘跌 1.19% [1] - 期货成交与持仓上，BU2510 昨日成交 86667 手，变动 -41415 手，昨日持仓 54826 手，变动 -16035 手；BU2511 昨日成交 248029 手，变动 58519 手，昨日持仓 241397 手，变动 3727 手 [1] - 仓单方面，沥青全市场昨日仓单 65360 手，无变化 [1] - 价差方面，基差（山东 -10）昨日 63 元/吨，较前日降 9 元/吨；10 -11 跨期昨日 30 元/吨，较前日升 4 元/吨；山东 - 华南价差昨日 0，较前日降 10；华东 - 华南价差昨日 170 元/吨，无变化 [1] - 现货市场，山东批发价昨日 3530 元/吨，降 10 元/吨，厂库现货折合盘面价 3605 元/吨，仓库现货折合盘面价 3737 元/吨；长三角批发价昨日 3700 元/吨，无变化，厂库现货折合盘面价 3686 元/吨，仓库现货折合盘面价 3739 元/吨 [1] - 炼厂情况，9 月 4 日炼厂开工率 40.22%，较 9 月 1 日升 6.69%；炼厂库存率 26.45%，较 9 月 1 日降 0.29% [1] 市场资讯 - 本周（20250829 - 20250904）国内沥青周度总产量 52.6 万吨，环比增 2.7 万吨，增幅 5.4%，同比增 9 万吨，增幅 20.6%；1 - 9 月累计产量 2166.9 万吨，同比增 201.4 万吨，增幅 10.2% [10] - 截至 2025 年 9 月 4 日，国内 54 家沥青样本厂库库存 71.7 万吨，较 9 月 1 日增 4.1%，华东地区厂库累库明显，因区内主力炼厂间歇复产后供应增加且终端需求一般 [10] - 截至 2025 年 9 月 4 日，国内 104 家社会库库存 170.9 万吨，较 9 月 1 日降 0.6%，东北地区社会库去库明显，因区外送到沥青资源物流受限，下游消耗当地库存 [10]

股东持股及质押情况 - 恒力集团解除质押1350万股股份 占该股东所持股份比例0.64% 占公司总股本比例0.19% [1] - 恒力集团及其一致行动人合计持股53.11亿股 持股比例75.45% 累计质押18.05亿股 占其所持股份33.99% 占公司总股本25.65% [1] - 解除质押后恒力集团剩余被质押股份11.68亿股 占其所持股份比例55.60% 占公司总股本比例16.59% [1] 资金管理计划 - 本次解除质押股份将根据资金安排决定是否用于后续质押融资 [1] - 公司将持续披露相关质押融资情况 [1]

公司定增方案 - 茂化实华于2025年8月29日召开董事会审议通过2025年度向特定对象发行股票相关议案 [1] - 控股股东茂名港集团作为定增认购对象出具不减持承诺函 [1] - 承诺自董事会决议日前6个月至出具日无减持行为 [1] 控股股东承诺内容 - 若发行后表决权股份超过一定比例 自发行结束起18个月内不转让或委托他人管理直接或间接持有的本次发行股票 [1] - 限售期内因送红股、资本公积金转增股本等形式衍生取得的股票同样遵守限售安排 [1] - 限售期若与监管要求不符将相应调整 减持需遵守《公司法》《证券法》等法律法规 [1] 市场影响 - 控股股东承诺为定增提供有力支持 向市场传递积极信号 [2] - 承诺有助于稳定投资者信心 [2] - 定增进展及对公司发展的影响值得市场持续关注 [2]