宏观经济 - 1-11月份规模以上工业企业利润同比增长0.1%，增速较前十个月放缓1.8个百分点，自8月以来累计增速连续四个月保持增长 [1][4] - 2024年GDP现价总量最终核实为1348066亿元，比初步核算数减少1018亿元，按不变价格计算增长5.0%，与初步核算数持平 [1][4] - 12月26日，10年期美债收益率较周初下行3BP至4.14%，有效联邦基金利率为3.64% [1][4] - 2025年11月美国经季节调整的非农就业人数增加6.4万人，10月减少10.5万人，9月数据从增加11.9万人下修至增加10.8万人，8月数据从减少0.4万人下修至减少2.6万人，合计下修3.3万人 [1][4] - 2025年11月美国失业率升至4.6%，为2021年10月以来最高值 [1][4] - 欧元区基准利率维持2.15%，日本基准利率维持0.75% [1][4] 债券市场 - 上周10年期国债收益率维持在1.84%左右，2年期国债收益率整体下行，12月26日10年期国债到期收益率持平为1.8376%，2年期下行3BP至1.3378% [2][5] - 11月末M2余额336.99万亿元，同比增长8% [2][5] - 12月26日央行开展930亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日562亿元逆回购到期，单日净投放368亿元流动性 [2][5] - 2025年11月社会融资规模存量为440.07万亿元，同比增长8.5%，与M2增速差为0.5个百分点，较10月扩大0.2个百分点 [2][5] - 上周信用债发行量较前一周减少，共289只债券成功发行，其中城投债83只，占比28.7% [2][5] - 上周3年期和5年期各主体级别债券的平均利率涨跌不一 [2][5] 政策与市场动态 - 全国财政工作会议指出，2026年继续实施更加积极的财政政策，扩大财政支出盘子，安排资金支持消费品以旧换新 [3][6] - 12月25日央行开展4000亿元1年期MLF操作 [3][6] - 哈萨克斯坦计划明年发行至多3.5亿美元等额熊猫债 [3][6] - 城投公告主要涉及股权划转、资产转让、控制人变更等事项 [3][6] 公司信息 - 远东资信助力咸阳产投集团新增债券成功首发，实现了咸阳市国有企业市场化新增债券的突破 [3][6] - 远东资信推出轻量化专业播客栏目远东速听，第20期主题为黄金或成为“长期性重要资产” [3][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月29日隔夜资金充盈但跨年分层矛盾仍存，超长债供给担忧叠加跨年资金波动使债市大幅走弱，转债市场主要指数集体收跌、个券多数下跌，各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行[1][2] 根据相关目录分别进行总结 债市要闻 国内要闻 - 央行出台数字人民币行动方案，2026年1月1日起将启动新一代体系，数字人民币钱包余额将按活期存款计付利息 [4] - 前11个月全国国有及国有控股企业营业总收入756257.6亿元，同比增长1%；利润总额37194.5亿元，同比下降3.1%；应交税费52803亿元，同比增长0.2%；11月末资产负债率为65.2% [4] - 国务院关税税则委员会自2026年1月1日起对部分商品进口关税税率和税目进行调整，对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率，同时取消部分商品进口暂定税率 [5] - 截至11月底，我国境内公募基金管理机构165家，管理的公募基金资产净值合计37.02万亿元，较10月末微增约600亿元，连续8个月创新高，较年初增长超4万亿元 [6] 国际要闻 - 日本央行12月会议纪要暗示未来继续加息，基准利率上调至0.75%创30年新高，经济学家预计约六个月后再次加息，多数人认为本轮加息周期终点利率为1.25% [7] 大宗商品 - 12月29日，WTI 2月原油期货收涨1.84%，报58.08美元/桶；布伦特2月原油期货收涨2.14%，报61.94美元/桶；COMEX黄金期货跌4.47%，报4349.20美元/盎司；NYMEX天然气价格收跌10.81%，至3.943美元/盎司 [8] 资金面 公开市场操作 - 12月29日，央行开展4823亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日有673亿元逆回购到期，单日净投放资金4150亿元 [10] 资金利率 - 12月29日，央行加大净投放规模，隔夜资金充盈但跨年分层矛盾仍存，DR001下行1.39bp至1.242%，DR007上行7.07bp至1.594% [12] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：12月29日，山东地方债发行计划引发超长债供给担忧，叠加跨年资金面波动，债市大幅走弱，10年期国债活跃券250016收益率上行2.25bp至1.8580%，10年期国开债活跃券250215收益率上行3.30bp至1.9395% [15] - 债券招标情况：当日无国债和国开债发行 [17] 信用债 - 二级市场成交异动：12月29日，1只产业债“H0中南02”成交价格涨超226% [18] - 信用债事件：涉及多家公司，如碧桂园完成兑付，融信集团公司债复牌，旭辉控股确定境外债务重组生效日期等 [19] 可转债 - 权益及转债指数：12月29日，A股分化，沪指九连阳，上证指数收涨0.04%，深证成指、创业板指分别收跌0.49%、0.66%，成交额2.16万亿元；转债市场主要指数集体收跌，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.43%、0.38%、0.47%，成交额780.90亿元，较前一日缩量159.76亿元，个券多数下跌 [20] - 转债跟踪：12月30日，神宇转债上市 [21] 海外债市 - 美债市场：12月29日，各期限美债收益率普遍下行，2年期下行1bp至3.45%，10年期下行2bp至4.12%，2/10年期利差收窄1bp至67bp，5/30年期利差不变，10年期通胀保值国债损益平衡通胀率下行1bp至2.22% [22][23][24] - 欧债市场：12月29日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行，德国下行3bp至2.83%，法国、意大利、西班牙、英国分别下行3bp、4bp、3bp、2bp [25] - 中资美元债每日价格变动：展示了12月29日收盘时部分中资美元债的日变动、信用主体、债券代码等信息 [27]

公开市场操作与资金面 - 央行于12月29日开展4823亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，由于当日有673亿元逆回购到期，实现单日净投放4150亿元 [1] - 银行间市场资金面呈现结构性分化，隔夜资金供给充盈，存款类机构隔夜回购加权利率（DR001）续降逾1bp至1.24%附近，匿名点击系统上隔夜报价在1.23%有充足供给 [3] - 非银机构质押信用债融入七天期跨年资金报价已升至2%上方，海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为3.66% [3][4] 债券市场表现 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单二级市场最新成交在1.645%附近 [7] - 银行间主要利率债收益率多数上涨，例如10年期国债收益率上涨2.35bp至1.8590%，10年期国开债收益率上涨3.15bp至1.9380% [10] - 国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.91%，10年期主力合约跌0.28%，5年期主力合约跌0.18%，2年期主力合约跌0.07% [11] 政策与要闻 - 国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，自2026年1月1日起对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率，涉及关键零部件、先进材料、资源性商品及医疗产品 [12] - 全国财政工作会议指出，2026年将继续实施更加积极的财政政策，扩大财政支出盘子，并优化政府债券工具组合，重点任务包括提振消费、加大对新质生产力及财政科技投入等 [12] - 美国政府于12月28日启动对涉及“多元化、平等、包容”（DEI）项目的大型企业的调查，调查对象包括谷歌、威瑞森等公司 [14] 信用风险事件 - 天安人寿公告“15天安人寿”预计无法按期兑付本息，该债券发行总额20亿元 [16] - 融创地产未能清偿到期债务1183.33亿元，并新增9项失信行为 [16] - 一周内其他债券负面事件包括：融信(福建)投资集团有限公司债券“H20融信1”展期，西安曲江文化金融控股(集团)有限公司被列入评级观察，阜新银行股份有限公司推迟评级等 [16] - 本月城投非标资产风险事件显示，成都花园水城城乡建设投资有限责任公司的债权计划发生非标资产违约 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周股指进一步上行，A股市场成交量有所放大，市场情绪和流动性维持良好态势，短期股指突破前期震荡区间，预计仍将保持偏强运行态势 [8] 各目录总结 货币市场 - DROO1收盘价1.26，较前值变动-0.33bp；DR007收盘价1.52，较前值变动3.95bp；GC001收盘价1.69，较前值变动33.50bp；GC007收盘价2.01，较前值变动14.00bp；SHBOR 3M收盘价1.60，较前值变动0.00bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.28，较前值变动-3.21bp；5年期国债收盘价1.59，较前值变动-1.46bp；10年期国债收盘价1.84，较前值变动-0.34bp；10年期美债收盘价4.14，较前值变动-1.00bp [4] - 上周央行公开市场开展4227亿元逆回购操作，因4575亿元逆回购到期，当周实现净回笼348亿元，此外，上周有3000亿元MLF到期、1200亿元国库现金定存到期，央行开展4000亿元MLF操作、2100亿元国库现金定存招投标 [4] - 本周（2025年12月29日至2026年1月4日）央行公开市场将有6227亿元逆回购到期，其中周一、周二、周三、周日分别到期673亿元、593亿元、260亿元、4701亿元，周日到期的7天期逆回购金额为2701亿元，到期的14天期逆回购金额为2000亿元 [5] 股票市场 - 沪深300收盘价4657，较前一日变动0.32%；上证50收盘价3045，较前一日变动0.41%；中证500收盘价7459，较前一日变动0.65%；中证1000收盘价7606，较前一日变动0.35%；IF当月收盘价4657，较前一日变动0.5%；IH当月收盘价3048，较前一日变动0.5%；IC当月收盘价7456，较前一日变动0.8%；IM当月收盘价7595，较前一日变动0.6% [6] - IF成交量118846，较前一日变动36.4%；IF持仓量287905，较前一日变动6.0%；IH成交量51085，较前一日变动57.6%；IH持仓量92844，较前一日变动11.5%；IC成交量149544，较前一日变动38.5%；IC持仓量293148，较前一日变动9.6%；IM成交量212959，较前一日变动24.4%；IM持仓量381605，较前一日变动6.0% [6] - 上周沪深300上涨1.95%至4657.2；上证50上涨1.37%至3045.4；中证500上涨4.03%至7458.8；中证1000上涨3.76%至7605.5 [7] - 申万一级行业指数中，上周有色金属（6.4%）、国防军工（6%）、电力设备（5.4%）、电子（5%）、建筑材料（4.6%）领涨 [7] - 上周市场成交量显著放量，A股日成交量分别为16988亿元、17311亿元、17071亿元、17505亿元、19824亿元，日均成交量较前一周增加1817.5亿元 [7] - 上周沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流入380.69亿元，其中中证A500相关ETF合计净流入493亿元 [7] - 12月26日，国家创业投资引导基金正式启动，使用超长期特别国债资金出资，国家层面财政出资1000亿元，鼓励社会资本参与区域基金、子基金层面，投资重点领域为集成电路、人工智能、量子科技、脑机接口、航空航天、氢能储能等战略性新兴产业和未来产业 [7] - 财政部部长表示明年将继续实施更加积极的财政政策，扩大财政支出盘子，优化政府债券工具组合，促进居民就业增收，大力提振消费 [8] 期货升贴水情况 - IF升贴水：当月合约3.00%，当季合约2.21%，下季合约1.80%，下月合约0.10% [9] - IH升贴水：当月合约-0.40%，当季合约-0.88%，下季合约0.14%，下月合约-1.64% [9] - IC升贴水：部分数据为3.94%、4.23%、7.20%、0.63% [9] - IM升贴水：当月合约10.31%，当季合约7.79%，下季合约6.71%，下月合约2.66% [9]

公开市场操作与流动性 - 央行于12月26日开展930亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日有562亿元逆回购到期，实现单日净投放368亿元，但当周整体净回笼348亿元 [1] - 2025年12月29日至2026年1月4日当周，公开市场将有6227亿元逆回购到期，其中周日（1月4日）到期4701亿元，包括2701亿元7天期和2000亿元14天期逆回购 [1] - 财政部与央行于12月26日进行了两期中央国库现金管理商业银行定期存款招投标，其中十三期中标总量1500亿元，利率1.73%，期限1个月；十四期中标总量600亿元，期限14天 [12] 资金面与货币市场 - 银行间市场资金面稳中偏宽，DR001加权平均利率运行于1.26%下方，DR007因跨年原因上升约4个基点，隔夜资金在匿名点击系统上报价1.24%且有充足供给 [3] - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交利率在1.64%附近，与上一交易日持平 [6] - 海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为3.66% [3] 债券市场表现 - 国债期货各期限主力合约全线收涨，30年期涨0.36%，10年期涨0.10%，5年期涨0.05%，2年期涨0.03% [10] - 日本央行按计划削减2026年第一季度的债券购买规模 [20] - 美国企业债务规模正逼近历史纪录，企业发行债券为人工智能领域融资 [20] 财政与金融政策动态 - 全国财政工作会议指出，2026年将继续实施更加积极的财政政策，具体措施包括扩大财政支出、优化政府债券工具组合、提高转移支付效能、优化支出结构及加强财政金融协同 [11] - 财政部等四部门发布指导意见，旨在进一步发挥政府性融资担保体系作用，加力支持就业创业，引导金融资源精准支持劳动密集型小微企业和重点群体 [11] - 国家创业投资引导基金正式启动，并设立京津冀、长三角、粤港澳大湾区三只区域基金，将广泛吸引多方资本形成万亿资金规模，重点投资种子期、初创期及早中期企业，聚焦人工智能、量子科技、氢能储能等前沿领域 [12] 金融业资产与机构动态 - 央行初步统计显示，2025年3季度末中国金融业机构总资产达531.76万亿元，同比增长8.7%，其中银行业机构总资产474.31万亿元（同比增长7.9%），证券业机构总资产17.05万亿元（同比增长16.5%），保险业机构总资产40.4万亿元（同比增长15.4%） [11] - 中国农业银行资产负债管理部原总经理王青山接受纪律审查和监察调查 [15] - 天津市银行间债券市场非金融企业净融资额创近5年新高 [20] 国际财政与发债计划 - 日本政府内阁会议通过2026财年初步预算案，一般会计支出总额达122.3092万亿日元，较上年度增加约7万亿日元，连续两年创历史新高，新发国债额计划为29.584万亿日元 [14] - 韩国计划在2026年上半年发行其年度计划发行债券总量的55%至60% [20] 信用风险事件 - 一周内债券市场发生多起负面事件，涉及主体包括兰州市轨道交通有限公司（评级展望下调为负面）、渤海租赁股份有限公司（债券展期）、武汉天盈投资集团有限公司（未按时兑付本息）等 [15] - 本月城投非标资产风险事件频发，披露了包括“安信·三峡1号集合资金信托计划”、“赤水城区改造债权1号”等在内的多起非标资产违约事件 [16]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2025年12月22 - 26日央行短期逆回购小幅净回笼资金，22 - 28日政府债净缴款规模显著增加，同业存单到期收益率横盘，银行间债券市场杠杆率均值提升，29日 - 2026年1月4日政府债预计净缴款138亿元，同业存单到期规模约2949亿元，12月26日中长期、短期利率风格纯债基久期中位数周度环比分别提升0.10年、0.20年 [2] - 展望2026年初资金面扰动因素多，但关键在于央行流动性投放态度，预计年初央行有望呵护资金面，一季度落地“双降”或通过公开市场操作积极投放流动性可期 [7] 根据相关目录分别进行总结 资金面 - 2025年12月22 - 26日央行7天逆回购净回笼348亿元，国库现金定存净投放300亿元，MLF净投放1000亿元，29日 - 2026年1月4日7天及14天逆回购到期6227亿元，2026年1月3M、6M买断式逆回购到期规模分别为11000亿元、6000亿元，MLF到期2000亿元 [6] - 2025年12月22 - 26日DR001、R001平均值分别为1.26%和1.35%，较12月15 - 19日下降1.0个基点和上升0.5个基点，DR007、R007平均值分别为1.45%和1.52%，较12月15 - 19日上升0.3个基点和上升0.6个基点 [7] - 2025年12月22 - 28日政府债净缴款规模约3667亿元，较12月15 - 21日多增约3506亿元，其中国债净融资额约3741亿元，地方政府债净融资额约 - 74亿元，29日 - 2026年1月4日预计为138亿元 [8] 同业存单 - 截至2025年12月26日，1M、3M同业存单到期收益率分别为1.6150%和1.5950%，较12月19日上升0.2个基点和基本持平，1Y同业存单到期收益率为1.6350%，与12月19日基本持平 [9] - 2025年12月22 - 28日同业存单净融资额约为 - 3219亿元，12月15 - 21日净融资约为 - 697亿元，29日 - 2026年1月4日到期偿还量预计为2949亿元，前一周为8822亿元，2026年1月到期规模约为2.32万亿元，环比下降1.39万亿元、同比提升0.93万亿元 [9] 机构行为 - 2025年12月22 - 26日银行间债券市场杠杆率均值为108.18%，12月15 - 19日测算均值为107.92%，其中12月26日、19日测算分别约为108.14%和108.04% [10] - 2025年12月26日，中长期利率风格纯债基久期中位数（MA5）为4.80年，周度环比提升0.10年，处于2022年初以来89.8%分位数；短期利率风格纯债基久期中位数（MA5）为1.74年，周度环比提升0.20年，处于2022年初以来44.9%分位数 [10]

资金面概况 - 跨年资金面维持均衡宽松，银行体系日均净融出资金5.45万亿元，周内一度创下5.62万亿元的历史新高[1][2][12] - 隔夜资金利率保持低位，DR001由1.27%下行至1.26%，R001持稳于1.35%附近[1][11] - 7天期资金利率因跨年需求上升，DR007单日上行10个基点，收于1.52%，但绝对水平仍属可控[1][11] 市场利率与操作 - 1个月期票据利率下行3个基点至0.01%，接近零利率，而3个月和6个月期票据利率均上行16个基点[5][32] - 大行在票据市场转为净买入，12月22日至25日净买入144亿元，12月累计净买入145亿元[5][33] - 1年期同业存单发行利率由前一周的1.66%-1.67%降至1.62%-1.65%，发行加权期限由6.1个月拉长至6.9个月[18][43] 央行与政府操作 - 12月央行通过MLF等中长期工具净投放资金3000亿元，规模低于8-11月的6000亿元及往年同期水平[13] - 下周（12月29-31日）公开市场逆回购到期1526亿元，到期压力处于低位[4][27] - 下周政府债净缴款规模预计为138亿元，较前一周的3667亿元大幅下降[6][38] 流动性展望与风险 - 预计跨年期间7天资金利率高点在1.90%附近，因财政支出释放资金，跨年资金成本相对可控[3][21] - 主要风险提示为流动性可能出现超预期变化，以及货币政策可能出现超预期调整[7][56]

核心观点 - 2026年1月资金面扰动因素增强，但央行引导资金收敛的诉求弱于往年，预计将通过加大国债买卖、降准甚至降息等方式积极呵护流动性，资金利率波动和分层现象将小于季节性 [1][2][39] - 同业存单（CD）利率上行空间有限，考虑到资金面波动小、存单到期量显著收敛及银行季节性增配，利率至少不会显著上行 [1][3][41] 1月资金面展望 - **回顾12月流动性**：资金处于全年最乐观状态，DR001持续回落，但央行行动环比谨慎，且非银资金分层加大（R001-DR001利差高于4月后的4-5BP）[2][19][26] - **背离原因**：银行资金充裕与非银杠杆抬升共同导致，国有行资金充裕源于12月财政支出补充及货基/理财资金回流银行体系 [2][28] - **1月核心扰动**：围绕信贷投放、政府债缴款、税收及春节取现展开，其中信贷投放或超季节性达53，500亿元附近，政府债净融资预计约12，600亿元，缴税规模约25，000亿元（较12月抬升约13，000亿元）[2][30][33][34][37] - **央行态度与操作预期**：基于12月呵护表述、债市利率高位及配合财政诉求，央行操作将更积极，可能加大国债买入力度、降准配合，降息也有一定可能性 [2][39] - **季节性规律**：通常1月第二周流动性开始收敛，关键观察资金利率上行斜率及非银分层变化 [1][38] 下周（12.29-01.02）资金与存单关注点 - **逆回购到期**：7天逆回购到期1，526亿元，环比上一周减少3，049亿元 [4][42] - **政府债净缴款**：压力下降，全周净缴款174.5亿元，无国债发行 [4][49] - **存单到期**：有2，949.4亿元同业存单到期，环比下降，主要期限集中在12个月期（1，527.8亿元）、6个月期（465亿元）和3个月期（303.5亿元）[4][42] - **央行操作**：需关注跨元旦期间央行的投放模式 [5] - **整体判断**：资金扰动偏小，资金体感延续宽松 [6][43] 近期市场动态 - **央行操作**：本周（12.22-12.26）7天逆回购净回笼348亿元，整体资金净投放1，552亿元；下周短期资金到期1，526亿元，1月有19，000亿元中长期流动性工具到期 [45][47] - **政府债**：本周政府债净融资1，748亿元，累计净融资进度96.1%；下周仅周一（12月29日）有260亿元地方债发行 [49] - **票据市场**：月底票据利率上行，3M期国股直贴利率较上周上升31BP至1.00%，显示信贷投放充分 [52] - **汇率**：人民币相对美元升值0.46%，USDCNY录得7.0085，逆周期因子延续为正显示央行引导升值 [54][57] - **市场资金供需**：银行体系日均融出抬升至5.45万亿元，但货基与理财子融出减少；全市场杠杆率上升0.49个百分点至116.73%，非银机构加杠杆 [59][61][64] - **资金价格**：DR001维持在1.26%附近，DR007上行8.2BP至1.5237%，真实资金分层偏重 [65][66] 同业存单（CD）市场 - **一级市场**：本周存单净融资为-3，219.10亿元，发行进度（月初至今发行量/月度到期量）为80.7%；发行加权久期拉长至6.92个月 [68][74] - **二级市场**：成交活跃度略有下降，收益率中枢下行，非银买盘偏弱 [80] - **未来到期**：未来一周有2，949.40亿元存单到期，随后两周分别有3，283.60亿元和8，084.60亿元到期 [68]

为什么在资本市场上赚不到钱？就是因为我们不知道自己的能力边界在哪里？什么形态是自己看得懂的？什么钱是自己能赚的？多数时候，我们是靠运气 赚点钱，然后又靠实力连本带息地亏出去了。 央行公开市场开展930亿元7天期逆回购与2100亿元国库现金定存操作，合计净投放2468亿元。 资金面均衡偏松，资金利率平稳，DR001在1.26%附近，DR007因跨年小幅上至1.52%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025. 12. 26) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交守 | 变化量 (亿 | 成义安占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | 元) | 比 (%) | | R001 | 1.35 | -1 | A - | 1.90 | -17 | 69032. 97 | -5331. 38 | 87. 44 | | R007 | 1.53 | 0 | 77 | 2. 20 | - ...

公开市场操作与流动性 - 央行于12月25日开展1771亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，鉴于当日有883亿元逆回购到期，实现单日净投放888亿元 [1] - 央行于12月25日开展4000亿元1年期MLF操作，鉴于当日有3000亿元MLF到期，12月通过MLF净投放1000亿元，此为连续第10个月加量操作 [1] - 2025年全年，央行MLF净投放11610亿元，与2024年净回笼19860亿元形成对比，同时新设买断式逆回购工具，两类工具“一收一放”形成替代，2025年以来中期流动性净投放规模合计达49610亿元，有力支持了政府债券发行 [11] 资金与货币市场 - 在央行公开市场净投放及MLF净投放助力下，银行间资金面稳中偏宽，DR001加权平均利率运行于1.26%下方，DR007因跨年原因上行超过10个基点 [3] - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交利率在1.64%附近，与上一交易日持平 [6] - 离岸人民币对美元汇率盘中升破7.0关口，为2024年9月以来首次，在岸人民币收盘报7.0066，较上一交易日上涨95个基点，中间价调升79个基点至7.0392，续创2024年10月以来新高 [11] 债券市场表现 - 银行间主要利率债收益率走势分化，长券表现较为疲软 [8] - 国债期货市场收盘普遍下跌，30年期主力合约跌0.24%，10年期主力合约跌0.02%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.02% [10] - 日本2年期国债收益率上涨2.5个基点，升至创纪录的1.125% [17] 政策与行业动态 - 国家发改委发文指出，将健全运输价格市场化调整机制，推动铁路自然垄断环节独立运营和竞争性环节市场化改革，优化收费公路政策，并加快交通运输法等制修订，健全自动驾驶法规 [11] - 能源领域将建设全国统一电力市场，建立健全适应高比例、大规模新能源接入电网的电力市场化交易机制，优化油气管网运行调度机制 [11] - 《企业可持续披露准则第1号——气候（试行）》发布，规定了气候相关信息披露的通用要求，并已着手制定电力、钢铁、煤炭等多个行业的具体应用指南 [12] - 证监会债券司表示，已累计发行科创债超过2万亿元 [17] 国际宏观与信用事件 - 日本下一财年初步预算达122.3万亿日元，预计税收收入87.3万亿日元，新发国债总额29.6万亿日元，预算的债务依存度为24.2% [14] - 日本央行行长表示正稳步接近实现2%通胀目标，若经济前景符合预期将继续提高利率，经济回归“零范数状态”的可能性已大幅降低 [14] - 惠誉国际将万科企业股份有限公司的长期信用评级由CCC-调低至RD [17] - 光大信托挂牌转让苏州中南中心项目不良债权，本息合计约12.71亿元 [17] - 本月Wind风险监控数据显示多起城投非标资产风险事件，涉及信托计划、债权计划等产品违约或风险提示 [18]