公开市场操作与资金面 - 央行于1月4日开展365亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，由于当日有4701亿元逆回购到期，单日实现净回笼4336亿元 [1] - 跨年后银行间市场资金面宽松，主要回购利率普降，隔夜回购加权利率下行逾8个基点至1.25%附近 [3] - 海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为3.87% [3] 利率债市场行情 - 国债方面，关键期限收益率多数下行，其中4年期国债收益率下行1.00个基点至1.5400%，10年期国债收益率下行0.95个基点至1.8405% [10] - 国开债方面，10年期国开债收益率下行1.55个基点至1.9325% [10] - 口行债与农发债方面，关键期限收益率亦呈下行趋势，如7年期农发债收益率下行1.10个基点至1.9900% [10] - 地方债方面，9.72年期山东债收益率为2.0550% [10] 同业存单与信用债 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单二级市场最新成交在1.625%附近 [7] - 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据有更新 [11] 要闻资讯 - 国务院报告提及将“放开放宽除个别超大城市外的落户限制”，意味着绝大多数中国城市落户门槛将显著降低甚至取消 [13] - 本周央行公开市场将有13236亿元逆回购到期，其中周一至周三分别到期4823亿元、3125亿元、5288亿元，此外周四有11000亿元买断式逆回购到期，周五有600亿元国库现金定存到期 [13] 全球宏观事件 - 美国总统特朗普称美方已抓获委内瑞拉总统马杜罗及其夫人，中国外交部对此表示坚决反对，联合国安理会将于1月5日就此事举行紧急会议 [15] 债券市场动态与风险事件 - 万科：“21万科02”将于2026年1月16日召开持有人会议，审议调整回售部分债券本息兑付安排及增加宽限期等议案 [17] - 易居企业控股：披露离岸债务重组进展，计划2026年完成重组 [17] - 交易商协会：对云南信托予以严重警告，因其为不具备银行间债券市场交易资格的人员违规参与交易提供便利 [17] - 违约进展：“17汉当科MTN002”等2只债券已进入重整程序，债委会正推进偿债方案 [17] - 一周内有多家发债主体出现负面事件，包括抚顺银行、辽阳辽东农商行等多家银行被推迟评级，以及花样年集团“19花样02”、融信“H融信1”发生展期或逾期 [19] - 本月城投非标资产风险事件显示，成都花园水城城乡建设投资有限责任公司的债权计划发生非标资产违约 [20]