截至2025年9月26日当周，棕榈油期货主力合约收于9278元/吨，周K线收阳，持仓量环比上周减持7150 手。 本周（9月22日-9月26日）市场上看，棕榈油期货周内开盘报9236元/吨，最高触及9278元/吨，最低下探 至9224元/吨，周度涨跌幅达0.13%。 消息面回顾： 据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚9月1-25日棕榈油出口量为795947吨，较上月同期出 口的933437吨减少14.73%。 据外媒报道，行业分析师Thomas Mielke表示，全球棕榈油和豆油价格预计将在2026年1月至6月期间上 涨100至150美元/吨，主要原因是供应趋紧。 机构观点汇总： 中州期货：油世界调低25/26年度全球棕榈油增量至100-120万吨，其中印尼增量为60-80万吨，马来减产 10-20万吨，若印尼推行B45，其需求增量将大于供应增量，再度挤占出口。欧盟第二次推迟反毁林法实 施，预计2026年印尼对欧盟的棕榈油出口将会增加。印尼6月供需平衡符合预期。SPPOMA数据显示， 马棕已经入减产季节。马来高频出口数据转为利多。马来上调10月毛棕榈油参考价4268.68林吉特。印 度植物油库存仍处 ...

农产品团队 | 作者： | 王亮亮 | | --- | --- | | 从业资格证号： | F03096306 | | 投资咨询证号： | Z0017427 | | 联系方式： | 010-68578697 | | 作者： | 侯芝芳 | | 从业资格证号： | F3042058 | | 投资咨询证号： | Z0014216 | | 联系方式： | 010-68578922 | | 作者： | 王一博 | | 从业资格证号： | F3083334 | | 投资咨询证号： | Z0018596 | | 联系方式： | 010-68578169 | | 作者： | 宋从志 | | 从业资格证号： | F03095512 | | 投资咨询证号： | Z0020712 | | 联系方式： | 18001936153 | 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2025年09月25日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 期货研究院 养殖油脂产业链日度策略报告 摘要 豆油：日内豆油期价上涨。主要原因在于阿根廷出口免税额度用尽 ，以及此前消息称美国或将采取必要措施支持阿根廷进行美元货币 互换以缓解阿 ...

2025年09月26日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：短期反弹高度有限 | 2 | | --- | --- | | 豆油：美豆偏弱震荡，豆油上方空间难以打开 | 2 | | 豆粕：阿根廷恢复出口关税，反弹震荡 | 4 | | 豆一：反弹震荡 | 4 | | 玉米：关注新粮上市 | 6 | | 白糖：区间震荡 | 8 | | 棉花：关注籽棉价格 | 9 | | 鸡蛋：等待双节印证 | 11 | | 生猪：现货旺季不旺，维持做空思路 | 12 | | 花生：震荡运行 | 13 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 9 月 26 日 1. MPOA：马来西亚 9 月 1-20 日棕榈油产量预估较上月同期减少 4.26%，其中马来半岛减少 8.23%， 沙巴增加 0.73%，沙捞越增加 7.63%，马来东部增加 2.64%。 2. ITS：马来西亚 9 月 1-25 日棕榈油出口量为 1288462 吨，较上月同期出口的 1141661 吨增加 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 棕榈油：短期反弹高度有限 豆 ...

商品期货早班车 招商期货 基本金属 2025年09月26日 星期五 | 招商评论 | | | --- | --- | | | 市场表现：昨日铜价冲高震荡。 | | | 基本面：昨日市场依然炒作自由港印尼项目的大幅减产，叠加国内协会呼吁反内卷，铜价冲高，但夜盘美国 | | 铜 | 经济数据较强，美元强势，铜价冲高回落。需求端，华东华南平水铜现货平水和升水 30 元，涨价后下游需求 | | | 有韧性。 | | | 交易策略：建议逢低买入。 | | | 风险提示：全球需求不及预期。仅供参考。 | | | 市场表现：昨日电解铝主力合约收盘价较前一交易日+0.29%，收于 20765 元/吨，国内 0-3 月差-10 元/吨， | | | LME 价格 2650 美元/吨。 | | | 基本面：供应方面，电解铝厂维持高负荷生产，运行产能小幅增加。需求方面，下游消费持续回暖，周度铝 | | 铝 | 材开工率上升。 | | | 交易策略：铝锭累库幅度放缓，季节性旺季叠加节前备库，节后去库预期仍存，建议逢低做多。 | | | 风险提示：海内外宏观政策变化。 | | | 市场表现：昨日氧化铝主力合约收盘价较前一交易日+1.2 ...

客服产品系列•日评 【股指期货】 周四（9 月 25 日）A 股三大指数走势分化，截止收盘，沪指跌 0.01%，收报 3853.30 点；深 证成指涨 0.67%，收报 13445.90 点；创业板指涨 1.58%，收报 3235.76 点。沪深两市成交额达到 23711 亿，较昨 日放量 443 亿。 沪深 300 指数 9 月 25 日强势依旧。收盘 4593.49，环比上涨 27.42。 【焦炭 焦煤】9 月 25 日焦炭加权指数震荡趋强，收盘价 1777.0，环比上涨 33.7。 9 月 25 日，焦煤加权指数区间整理，收盘价 1245.7 元，环比上涨 12.2。 影响焦炭期货、焦煤期货价格的有关信息： 焦炭：港口焦炭现货市场报价上涨，日照港准一级冶金焦现货价格 1450 元/吨，较上期价格上涨 10 元/吨。 供应，原料端炼焦煤价格上涨，焦企入炉煤成本提升，利润空间收窄，焦企生产积极性维持，随着双节临近，下 游补库需求释放。需求，钢厂整体开工维持高位，假期临近焦炭的刚性需求有所提升，终端消费一般，钢材有累 库现象，整体补库预计有限。 焦煤：山西临汾地区低硫主焦煤（A9、S0.5、V20、G85）上 ...

| | | | | 操作评级 | 2025年09月25日 | | --- | --- | --- | | 息一 | な☆☆ | 杨蕊霞 农产品组长 | | | | F0285733 Z0011333 | | 豆粕 | ななな | 吴小明 首席分析师 | | 豆油 | ななな | F3078401 Z0015853 | | 棕櫚油 | ななな | 董甜甜 高级分析师 | | 薬粕 | ★☆☆ | F0302203 Z0012037 | | 菜油 | ★☆☆ | 宋腾 高级分析师 | | 玉米 | ★☆☆ | F03135787 Z0021166 | | 生猪 | ★☆☆ | | | 鸡蛋 | な☆☆ | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【豆一】 国产大豆盘面大量减仓,价格从阶段性低位回升。国产新季大豆上市在即,新豆报价偏疲弱。进口大豆方面随 阿根廷税收和海关机构发布信息称出口税收减免的政令结束。中国本周加快了阿根廷大豆的采购量。我们倾向 于中国短期积极采购阿根廷豆类,即使不采购美国大豆,叠加中国庞大的库存缓冲,后续国内豆类进行逐步去 库,从 ...

9月24日，由工业和信息化部、自然资源部、生态环境部、住房城乡建设部、水利部、农业农村部六部门联合印发的《建材行业稳增长工作方案（2025— 2026年）（后称《方案2025—2026》）正式公布，叠加传统旺季，玻璃拉涨长。上周的基本面数据来看，供应方面，玻璃产量持稳，周环比变化不大；需求 方面，下游深加工厂订单单天数为10.5天，环比增加1天，旺季需求略有所好转，但需求增量有限；整体玻璃供应持稳，需求边际好转，叠加政策面情绪积 极，预计短期偏强。（东海期货） 马来西亚独立检验机构Amspec表示，马来西亚9月1-25日的棕榈油出口量为1185422吨，上月同期为1065005吨，环比增加11.3%。 红枣盯盘神器-资金炸弹功能在9月25日13:58至14:00，红枣主力合约捕捉到两枚强势资金炸弹，主卖占比均超50%，推动期货价格上涨。 菜油盯盘神器-实时订单流功能显示，09月25日，早盘菜油主力合约形成两条弱势堆积带，价格在弱势堆积带下方震荡下跌。在10:35菜油主力合约期价逐渐 上行，成功突破此前形成的弱势堆积带，并在后市时间形成多条强势堆积带，价格在强势堆积带上方不断上涨，涨幅在达到2.2%时开启震荡走 ...

农产品日报（2025 年 9 月 25 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周三，玉米近月合约企稳反弹。11 月合约跌至 2150 整数支撑，期价企稳反弹， 与近月下跌相比，远期 1 月合约仍延续弱势表现。近期黑龙江、内蒙古深加工收 | | | | 购价格持续下滑，新季玉米供应较为充足，深加工门前排队车辆较多，市场对于 | | | | 新季市场的预期较为一般。华北蒜茬玉米与夏玉米已大量涌入市场，虽前期阴雨 | | | | 天气延缓收割晾晒，但新粮整体上市量较去年同期显著增加。贸易商受市场看空 | | | 玉米 | 情绪影响，囤粮意愿低迷，多采取 "随收随走" 策略，进一步加剧市场供应压 | 震荡下行 | | | 力。销区玉米价格整体以稳为主，部分港口现货供应偏紧，报价窄幅上调，加之 | | | | 受台风天气影响，到港速度放缓，支撑现货价格。下游提货节奏放缓，节前补库 | | | | 现象不明显，普遍关注新粮上市动态 。技术上，玉米 11 月合约下探新低，近月 | | | | 合约贴水现货，期货下跌后情绪转空。短期看 11 月合约跌至 2150 ...

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客服产品系列•日评 国新国证期货早报 2025 年 9 月 25 日 星期四 品种观点： 【股指期货】 周三（9 月 24 日）A 股主要指数集体走强，截止收盘，沪指涨 0.83%，收报 3853.64 点；深 证成指涨 1.80%，收报 13356.14 点；创业板指涨 2.28%，收报 3185.57 点；科创 50 指数涨 3.49%，收报 1456.47 点。沪深两市成交额达到 23268 亿，较昨日缩量 1676 亿。 沪深 300 指数 9 月 24 日强势。收盘 4566.07，环比上涨 46.29。 【焦炭 焦煤】9 月 24 日焦炭加权指数震荡整理，收盘价 1747.4，环比上涨 20.8。 9 月 24 日，焦煤加权指数区间震荡，收盘价 1234.2 元，环比上涨 14.0。 影响焦炭期货、焦煤期货价格的有关信息： 焦炭：现货价格下跌，焦企利润下降，开工积极性下滑，焦炭供应环比收缩。需求，钢厂开工积极性存在， 钢联数据显示上周日均铁水产量回升至 240 万吨以上高位，周环比有小幅增长，真实需求在高位。下游按需采购。 焦煤：国内主产区前期限产停产煤矿陆续复产，高频数据显示上游开工率回升，国内 ...