（原标题：主力资金丨10股获主力资金逆市大手笔抢筹） 今日仅有公用事业、综合、纺织服饰3个行业主力资金净流入。 A股三大指数今日（9月2日）集体回调，行业板块多数收跌，银行、珠宝首饰板块涨幅居前，通信设备、半导体、电源设备、电子元件、电子化 学品、消费电子、互联网服务板块跌幅居前。 从今日主力资金情况来看，沪深两市全天主力资金净流出1196.85亿元。仅有公用事业、综合、纺织服饰3个行业主力资金净流入，金额分别为2.04 亿元、1.89亿元、4039.74亿元。 巨轮智能主力资金净流入11.96亿元，居首。9月2日，机器人概念午后强力反弹，上纬新材、斯菱股份相继触及"20cm"涨停，巨轮智能、浙江荣泰 封板，中大力德、北特科技、鸣志电器等跟涨。 供销大集主力资金净流入7.12亿元，居次席。供销大集在半年报中表示，公司正加速构建"海南跨境贸易+湾区消费终端+中西部物流节点"的三角 区域战略，依托海南自贸港政策推动跨境贸易增量，强化国际旅游消费中心地位。 今日有141股主力资金净流出均超2亿元，16股净流出金额均超10亿元。 其中，新易盛主力资金净流出31.68亿元，居首。今日光模块回调，新易盛大跌超7%。东方财 ...

市场整体表现 - 沪指高开低走，收盘下跌0.45%，深指和创指跌幅均超过2个百分点，抹平前一交易日涨幅 [1] - 市场成交量放大1348亿元，达到29124亿元，接近3万亿元大关 [2] - 盘中下跌家数一度超过4600家，上涨家数不足700家，收盘时上涨家数为1259家，下跌家数为4056家 [2][3] - 资金净流出超过2000亿元，创近期新高，显示场内资金兑现意愿强烈 [2] 板块与个股表现 - 光模块（CPO）板块大幅下跌，机器人板块表现强势，银行板块起到支撑作用 [2] - CPO龙头股“易中天”组合（新易盛、中际旭创、天孚通信）在创历史新高后大跌 [2][3] - 新易盛股价创401.1元新高后收于358元，大跌7.8%，市值3559.5亿元，市盈率60.18倍，成交额344.1亿元 [3] - 中际旭创股价创419.6元新高后收于384元，下跌5.44%，市值4266.7亿元，市盈率62.67倍，成交额310.63亿元 [5] - 天孚通信股价最高224.1元，收于199.18元，大跌10.34%，市值1548.5亿元，市盈率97.47倍，成交额147.12亿元 [5] - 寒武纪顶住利空传闻逆势上涨2.18%，收于1480元，市值6191.6亿元，市盈率554.7倍 [5] 市场趋势与流动性分析 - 尽管市场出现调整，但成交量接近3万亿元显示流动性充裕，具备牛市特征 [2][3] - 深指和创指仍位于5日线上方，整体趋势尚未走坏 [2] - 连板股方面，出现8家二板、2家三板、1家四板和1家八板（天普股份），但连板梯队较差，赚钱效应为0.38，炸板率达48% [3] - 急涨急跌行情可能为投资者提供做T或换股机会 [3][6]

昨日此板块以爆发式的涨幅再次刷新新高，自4月来，最具代表性的新易盛、中际旭创、天孚通信，分别涨幅约400%、300%、200%。 新易盛在 5 月30日至今，期间最大涨幅更是超过500%。 ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌0.45%，收报3858.13点；深证成指跌2.14%；创业板指跌2.85%。市场交投活跃度不减，沪深两市全 天成交额达 2.87万亿元 ，较前一交易日放量1251亿元，这已经是连续第15个交易日突破2万亿元大关。 个股方面，黄金股延续强势，西部黄金等涨停；固态电池概念反复走强，德新科技等涨停；机器人概念午后逆势拉升，浙江荣泰、拓普集团等涨 停。下跌方面，算力硬件股集体回调，剑桥科技等跌停。此前最火热的"易中天"今日大幅回调，发生了什么？ 01 光模块大跌！ 光模块板块成为今日回调的重灾区，新易盛收跌7.8%，中际旭创跌超5%，天孚通信跌超10%。新易盛和中际旭创成交额均超300亿，分列成交量一 二位。 在今天的放量调整后，投资者们观点不一。 雪球App用户@天使不太懵 表示："天孚通信,新易盛这个跌幅,说见顶的可能性,有点高。" 雪球App用 ...

公司发展历程 - 1987年公司前身龙口市振华电工专用设备厂成立 专注电机定子绕组制造装备国产替代 价格仅为海外四分之一 [6] - 2005年改制为龙口中际电工机械有限公司 2012年以山东中际装备登陆创业板 发行价20元 年收入仅2-3亿元 净利润不足5000万元 [7] - 2017年以28亿元收购苏州旭创100%股权 跨界光通信领域 2021年剥离传统主业全力聚焦光模块业务 [11] 技术突破与产品演进 - 2008年旭创科技成立 团队具朗讯、Opnext光电技术背景 推出10G/40G光模块 [8] - 2014年发布100G光模块 直指云计算数据中心需求 [8] - 2018年率先量产400G光模块 2020年全球首发800G OSFP/QSFP-DD系列 [17] - 2023年推出1.6T超高速光模块 自研12nm硅光芯片应用于800G及以上模块 量产良率超90% [17][22] - CPO技术通过英伟达认证 适配周期达18个月 [22] 财务表现与市场地位 - 营收从2011年1.6亿元飙升至2021年77亿元 CAGR达47% [15] - 2023年营收107亿元 净利润22亿元 同比增78% [19] - 2024年营收239亿元 净利润52亿元 同比激增138% [19] - 2024年800G光模块全球出货占比突破40% 稳居全球第一 [22] - 市值从2023年初200亿元暴涨至2024年1200亿元 实现一年六倍增长 [19] 客户合作与供应链 - 2016年打入亚马逊、谷歌供应链 成为北美数据中心主流供应商 [11] - 谷歌以3600万元收购旭创科技近6%股权 为谷歌在中国的首笔战略性风投 [12] - 谷歌联合芯片供应商与旭创合作开发100G光模块激光器芯片 解决高端光芯片依赖进口问题 [12] - 英伟达800G光模块核心供应商 2023年Q2起每季度订单和出货量环比显著增长 [19] 技术路线与行业趋势 - 光模块迭代周期从四年压缩至两年 [2] - 2024年硅光方案在800G光模块渗透率约20% 功耗较传统方案降低25%以上 体积缩小30% [23] - 1.6T阶段硅光方案成本优势将扩大至接近20% [23] - 研发投入长期占营收近10% 全球布局苏州、成都、美国智能制造基地 [22] - 预计2026-2028年LPO/CPO合计端口将占800G/1.6T总部署端口30%以上 [26] 战略布局与竞争优势 - 北美设立子公司Innolight Technology 实现硅谷研发与中国制造优势融合 [11] - 2020年收购成都储翰科技 形成数据通信+电信双振业务格局 [17] - 具备硅光芯片自主设计能力 构建从TOSA、ROSA到驱动控制的完整硅光技术产业链 [24] - 1.6T光模块2025年开始规模上量 技术代差领先北美市场近一年 [22]

市场整体表现 - 市场全天震荡调整 创业板指领跌 沪指跌0.45% 深成指跌2.14% 创业板指跌2.85% [3] - 全市场超4000家个股下跌 沪深两市全天成交额2.87万亿元 较上个交易日放量1250亿 [3] 板块表现 - 银行、贵金属、机器人、石油等板块涨幅居前 [3][8] - CPO、跨境支付、PCB、半导体等板块跌幅居前 [3] - 证券板块临近上午收盘时短暂拉升 但对市场整体带动作用有限 [9] 个股表现 - 新易盛跌7.80% 成交额344.10亿 年初至今涨幅335.64% [4] - 中际旭创跌5.44% 成交额310.63亿 年初至今涨幅212.15% [4] - 寒武纪-U涨2.18% 成交额257.31亿 年初至今涨幅124.92% [4] - 天孚通信跌10.34% 成交额147.12亿 年初至今涨幅206.92% [4] 科技板块分析 - 算力产业链龙头股普遍回调 但寒武纪勉力收红 [10] - CPO板块昨日大涨后今日回调 新易盛、中际旭创、天孚通信纷纷创出新高后下跌 [6] - 科技线午后在减速器概念带动下展开局部反攻 部分资金开始回流 [10] - CPO概念指数下跌5.05% 成交额2837.33亿 主力净流出219.27亿 [14] 领涨板块逻辑 - 银行板块中报披露完毕 整体呈现向好态势 营收和利润增速回升 不良率稳中有降 拨备覆盖率边际企稳 [17] - 电力板块受益于红利属性 机构资金偏好高股息资产 险资年内举牌动作达30次创2016年以来新高 [18] - 贵金属板块受益于COMEX黄金期货价格重回3500美元/盎司以上 美联储9月有望开启降息周期 [21] 资金流向 - 全市场涨停家数有所增长 但跌停家数创近期新高 [12] - CPO概念主力资金净流出219.27亿 [14] - 高股息资产表现活跃 成为资产配置中的压舱石选项 [18]

AI算力行业与光模块市场发展 - 英伟达在年初近40%回撤后股价持续突破新高 重回全球市值第一宝座[2] - 全球算力需求飙升推动AI企业快速发展 光模块作为AI算力核心部件成为资本市场热点[2] - 中国企业在光模块领域占据重要地位 2024年全球前十厂商中中国企业占半数[2] 中际旭创行业地位与技术突破 - 中际旭创光模块出货量占全球市场30% 市占率排名全球第一[2] - 公司通过跨界收购完成转型 从传统制造企业成为A股光模块第一股[2] - 2018年400G光模块通过谷歌认证 2020年率先推出800G可插拔光模块[2] - 2023年一季度完成1.6T光模块研发 年底实现小批量供货 开启全球1.6T光模块元年[2] - 目前订单已排至明年 发展空间难以量化[3] 易方达基金经理投资表现与策略 郑希投资概况 - 管理5只基金合计规模94.77亿 管理最久的易方达信息产业混合A规模36.59亿[4][5] - 近1年回报率111.72% 近3年回报率69.60% 近5年回报率77.77%[5] - 高成长投资风格 深耕TMT行业 注重长期景气度与估值保护[5][6] - 通过全球视野理解科技投资 精准把握海外算力和国产算力机会[6] 刘健维投资概况 - 管理4只基金合计规模94.11亿 易方达科讯规模38.49亿[7][8] - 近1年回报率108.74% 近3年回报率51.29% 近5年回报率71.09%[8] - 聚焦"风险收益比、确定性、产业趋势" 擅长把握产业"从1到10"爆发期[9] - 在2022-23年减仓新能源 转向人工智能投资 去年重点布局半导体和AI算力[9] 武阳投资概况 - 管理3只基金规模34.13亿 代表作易方达瑞享I近1年回报率161.99%[10][11] - 倾向选择行业渗透率跨越5%向50%迈进的阶段 强调需求与盈利确定性[12] - 2022年重仓行业从锂矿转向航空 去年三季度转向AI和算力板块[12][14] - 对行业研究广泛深入 2022年管理的3只基金在大盘跌超20%环境下取得正回报[11][12] 易方达科技投资体系特点 - 科技投资团队包括欧阳良琦、蔡荣成等多位基金经理 今年成功抓住算力行情[16] - 基金经理从底层模型出发 专注公司基本面价值挖掘 实现可持续阿尔法收益[16] - 科技作为长期大趋势 在牛市浪潮中为投资组合带来超额收益机会[16]

光模块板块市场表现 - 光模块含量超51%的创业板人工智能ETF华宝（159363）盘中价格下跌7% 成交额超19亿元创新高 [1] - 成份股锐捷网络跌超12% 太辰光跌超11% 天孚通信、新易盛、长芯博创、光库科技等多股跌超10% 中际旭创跌超7% [3] 行业需求与政策支持 - AI爆款应用如Nano Banana引爆算力与光通信需求 高质量图像生成推升GPU算力需求 大规模编辑增强对高速光通信依赖 [3] - 政策推动AI基础设施强化 目标2027年智能终端普及率超70% [3] - 卫星互联网领域 中国星网低轨卫星密集发射 工信部提出2030年发展卫星通信用户超千万 手机直连卫星等新模式将规模应用 [3] 企业业绩与产品进展 - 2025年光模块企业业绩持续高增 20家企业合计收入同比增长54% 净利润同比增长99% [3] - 业绩增长主要受益于800G光模块需求提升及1.6T产品逐步放量 [3] 指数产品表现 - 创业板人工智能ETF华宝（159363）被动跟踪创业板人工智能指数（970070） 前十大权重股包括天孚通信、软通动力、润泽科技等 [3] - 截至2025年9月1日 该ETF最新规模超48亿元创上市新高 近1个月日均成交超6亿元 在跟踪同类指数的6只ETF中排行第一 [4]

券商金股推荐概况 - 截至9月2日共240只个股入选券商金股 推荐频次较高个股包括洛阳钼业 中航沈飞 金山办公 牧原股份 中兴通讯 新易盛 海光信息 泸州老窖 舍得酒业和兆易创新 推荐次数均不低于3家券商 [1] 洛阳钼业投资逻辑 - 全球领先铜钴生产商 铜资源量3464万吨 钴资源量525万吨 新能源产业链需求构成长期支撑 [2] - 近三月股价大涨93.86% 主因铜价同比上涨3.75% 钴价上涨7.69% 刚果（金）钴出口禁令推升价格预期 [2] - 2025H1净利润增长55.49% 受益于铜产量35.36万吨（+12.68%） 钴产量6.11万吨（+13.05%）及营业成本降10.96% [2] - 当前PB 4.03倍 与行业平均持平 [2] 牧原股份投资逻辑 - 生猪养殖龙头采用全自养全链条模式 养殖成本约14元/公斤低于行业平均2元/公斤 2024年生猪出栏量超7000万头市占率约8% [3] - 近三月涨37.34% 受益于生猪价格从2024年低点反弹 2025年上半年均价16.5元/公斤同比+40% 叠加产能去化后供需改善 [3] - 2025H1净利润大增952.92% 主因售价上涨及规模效应带动营收增长34.46% [3] - PB 3.94倍处于历史中等水平 若猪价维持高位业绩弹性有望持续释放 [4] 中航沈飞投资逻辑 - 国内歼击机核心制造商 主导产品歼-35A具备隐身和超音速巡航能力 军贸潜力大 2025年40亿元定增落地用于产能扩建 [5] - 近三月涨34.08% 受抗战胜利80周年阅兵催化及军贸订单预期推动 [5] - 2025H1营收降32.35% 净利润降29.91% 主因产品交付节奏调整 但合同负债75.32亿元（同比+113%）预示后续交付加速 [5] - PB 9.78倍与军工行业平均持平 长期看五代机列装及军贸市场打开支撑增长 [5] 中兴通讯投资逻辑 - 全球第四大通信设备商 5G基站市占率约15% 服务器政企解决方案业务快速增长 2024年研发投入超200亿元占营收15% 专利数量全球前三 [6] - 近三月涨54.39% 受益于AI算力需求拉动服务器业务（刀片服务器销量+30%）及运营商资本开支回升 2025年国内5G投资预计超1800亿元 [6] - 2025H1净利润降11.45% 主因毛利率较低的消费者业务占比提升至26.72% [6] - PB 2.99倍为五家最低 估值合理 长期看数字经济及算力基建需求支撑增长 [7] 金山办公投资逻辑 - 国内办公软件龙头 WPS Office月活用户超5亿 个人订阅收入占比64.12% 机构客户覆盖超30万家企业 WPS AI月活用户2951万 个人订阅付费率13% [8][9] - 近三月涨18.29% 主因订阅业务持续增长（2025H1营收+10.12%） 但净利润仅增1.47% 反映AI研发投入加大（研发费用率18%） [9] - PB 13.16倍显著高于软件行业平均 估值较高需依赖AI商业化及机构订阅突破 [9] 新易盛投资逻辑 - 专注于光模块研发制造 产品覆盖400G/800G/1.6T等高速率光模块 800G产品全球市占率超20% 应用于AI数据中心5G通信等领域 [10] - 垂直整合芯片封装光器件制造环节 掌握LPO技术 泰国工厂规避关税 绑定Meta AWS等海外大客户 [10] - 近3个月大涨340.13% 主因AI算力需求爆发800G光模块订单放量 2025年上半年净利润同比增长355.68% [10] - 当前PE 65.27倍 PB 31.92倍高于行业平均水平 反映高增长预期 [10] 海光信息投资逻辑 - 研发高端通用处理器CPU和协处理器DCU 兼容x86指令集 应用于服务器智算中心 DCU产品支持AI训练推理 [11] - 依托AMD Zen架构授权构建自主可控算力生态 国产替代政策驱动 与中科曙光协同形成芯片-服务器产业链闭环 [11] - 近3个月上涨53.50% 受益于信创深化和AI算力需求 2025年上半年营收增长45.21% 合同负债达31亿元显示订单充足 [11] - PE 213.11倍 PB 23.01倍估值较高 反映市场对国产算力的乐观预期 [11] 泸州老窖投资逻辑 - 浓香型白酒龙头 中高档酒类占比88.43% 核心产品国窖1573定位高端市场 拥有1573国宝窖池群和非遗酿造技艺 [12] - 品牌壁垒深厚渠道精细化管理 2024年分红率超70% 股息率4.38% [13] - 近3个月上涨20.50% 主受估值修复驱动 2025年上半年营收降2.67% 净利润降4.51% 因消费需求疲软导致吨价下滑 [13] - PE 15.25倍 PB 4.30倍处于历史10%分位以下 股息率较高具备长期配置价值 [14] 舍得酒业投资逻辑 - 浓香型白酒产品矩阵覆盖高端（舍不得）中端（品味舍得）大众（沱牌T68） 拥有生态酿酒特色工艺 [15] - 老基酒储备超12万吨 差异化定位老酒+生态 渠道聚焦次高端市场 [16] - 近3个月上涨31.25% 市场预期消费复苏和低基数效应 2025年上半年营收降17.41% 净利润降25.37% 但预测全年净利润增长81.62% [16] - PE 116.43倍 PB 3.27倍高估值与短期业绩承压矛盾 [16] 兆易创新投资逻辑 - 存储芯片NOR Flash全球市占率第二 32位MCU国内市占率第一 传感器产品应用于消费电子汽车电子等领域 [17] - NOR Flash技术领先 MCU替代进口 利基型DRAM实现突破 与中芯国际等晶圆厂深度合作保障产能 [17] - 近3个月上涨56.16% 受益于存储芯片价格回升和汽车电子需求增长 2025年上半年净利润增长13.70% 预测全年增长41.52% [17] - PE 100.02倍 PB 6.74倍反映半导体国产替代溢价 [17]

市场表现与资金流向 - A股市场震荡调整 AI算力方向蓄力回调 创业板人工智能指数跌超2% 持仓股锐捷网络 润泽科技 金信诺等跌超7% [1] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）获资金持续关注 近5日累计净流入超2亿元 同类费率最低 [1] 企业财务与资本开支 - 阿里巴巴2025Q2云业务营收333.98亿元 同比增长26% AI相关收入继续保持三位数增长 [1] - 阿里云外部商业化收入中AI贡献超20% 资本开支386亿元 同比增长220% 环比增长57.1% 创单季历史新高 [1] 行业前景与增长预期 - 英伟达预计今年CSP等资本开支约6000亿美元 中国市场预计规模约500亿美元 每年有望实现50%左右增长 [1] - 国内外CSP厂商对算力投资保持强劲增长 AI商业化落地路径清晰 打消投资者对投资回报担忧 [1] - 中国高阶光模块全球市占率达70% 在AI算力建设浪潮中充分受益 [2] 产品结构与投资标的 - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数 精准布局AI产业链龙头 [2] - 指数聚焦高景气AI算力 光模块CPO权重占比超50% 前三大权重股为新易盛（20.3%） 中际旭创（18.8%） 天孚通信（6.5%） [2] - ETF覆盖AI中游软件及应用 场内综合费率0.20% 为同类最低 [2] 投资机会与板块推荐 - AI算力短期回调或提供长期布局窗口 持续推荐算力板块 包括海外算力和国产算力 [1] - 光模块 PCB 服务器 交换机等环节与AI算力深度绑定 人工智能+大势所趋 [2]

业绩超预期公司行业分布 - 券商研报显示上半年或第二季度业绩超预期股票130只 [1] - 机械设备行业入围数量最多达17只 电力设备 电子 汽车 医药生物等行业亦有多家公司入选 [1] - 上半年净利润同比增速超100%含扭亏为盈股票20只 [1] 高增长企业业绩表现 - 万辰集团归母净利润4.72亿元 同比增长50359% 量贩零食业务营收223.45亿元 同比增长109.33% 门店数量达1.54万家 [1] - 臻镭科技归母净利润0.62亿元 同比增长1007% 特种领域订单及商业航天等新兴业务增长显著 [2] - 骄成超声归母净利润0.58亿元 同比增长1005% 新能源电池领域多款设备实现批量出货 [2] 股价表现与市场反馈 - 业绩超预期个股年内平均涨幅61.3% [2] - 新易盛年内涨幅372.49% 股价创历史新高 上半年归母净利润39.42亿元 同比增长355.68% [3] 机构持仓情况 - 社保基金持仓41只业绩超预期股 其中7只持仓市值超10亿元 包括三一重工 云铝股份等 [3] - 永兴股份获3只社保基金持仓 流通股占比6.53% 垃圾焚烧发电量25.76亿度 上网电量22.05亿度 [3] 估值水平分析 - 41只社保重仓股中25只滚动市盈率低于30倍 [4] - 成都银行滚动市盈率5.8倍 上半年归母净利润66.17亿元 同比增长7.29% 资产质量保持优异 [4]