报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年特朗普对市场扰动持续加大，金银创新高，A股放量上涨，各商品受宏观及基本面因素影响呈现不同走势[2][3] 根据相关目录分别进行总结 宏观 - 海外特朗普扰动加大，对内干预美联储、关税施压，对外泛化关税工具，金银新高、油价攀升、美股收涨、10Y美债利率回升，关注美国12月CPI数据[2] - 国内A股放量涨17连阳，上证指数4165点，两市成交额3.65万亿，超4100只个股上涨，市场风格轮动，短期FOMO情绪或延续，关注量能及出口、金融数据[3] 贵金属 - 鲍威尔遭调查致金融市场震动，美元指数下挫，避险需求使金银创新高，市场预计美联储1月会议维持利率不变，今年或降息两次，特朗普面试美联储主席候选人，预计继任者将确定[4] - 地缘政治紧张及对鲍威尔刑事调查增加市场不确定性，金银价格强势，预计短期热度难消[5] 铜 - 沪铜主力高位震荡，伦铜站上13000美金，国内电解铜现货成交冷清，LME库存降至13.7万吨，COMEX库存升至52万吨[6] - 鲍威尔调查风波引发避险情绪，纽约联储主席预计美国经济健康，高盛预计美国GDP增长、通胀温和，加拿大伦丁矿业拟投资优化升级旗下铜钼矿[6] - 鲍威尔调查引发避险情绪，铜跟随金银上行，全球电气化转型等提供需求前景，海外矿山中断、LME库存低位，预计铜价短期高位强震荡[7] 铝 - 沪铝主力收24650元/吨，涨2.54%，LME收3191美元/吨，涨1.33%，电解铝锭和铝棒库存增加[8] - 美国对鲍威尔调查引发对美联储独立性及美元前景担忧，美元对金属压制减小，资金涌入，预计铝价偏强[8] 氧化铝 - 氧化铝期货主力合约收2866元/吨，涨1.63%，现货全国均价持平，理论进口窗口开启，上期所仓单库存增加[9] - 氧化铝供需博弈，期价反弹增加减产观望情绪，市场供应过剩，库存高、采购积极性一般，上方压力大[10] 铸造铝 - 铸造铝合期货主力合约收23340元/吨，涨2.3%，现货价格上涨，交易所库存减少[11] - 原铝强势带动废铝跟涨，铸造铝成本支撑上抬，但产业链成本传导不畅、消费压制，未来价格跟随成本波动，表现偏强[11] 锌 - 沪锌主力期价震荡偏强，伦锌收涨，现货成交不佳，升水下调，社会库存略减，中亚金属公司发布产量数据及2026年产量指引[12] - 美国对鲍威尔调查使美元承压，利好金属，但基本面与盘面背离，供应增加、消费淡季，短期锌价受宏观及资金驱动，预计高位偏强震荡[13] 铅 - 沪铅主力合约宽幅震荡，持货商贴水出货，下游畏高少采，社会库存增加[14] - 当月合约交割临近，期现价差使库存增加，但库存绝对水平低有支撑，供需双弱，铅价跟随板块宽幅震荡[15] 锡 - 沪锡主力合约涨停后延续涨势，现货升水，云南及广西炼厂开工率略降，社会库存减少[16] - 供应端扰动多，刚果金局势不稳、缅甸锡矿复产慢、印尼出口预期回落，需求端有增长预期且下游补库，预计锡价易涨难跌[16] 螺卷 - 钢材期货震荡，现货贸易成交10.5万吨，钢坯和螺纹价格持平，热卷降10元/吨，电弧炉钢厂成本增加、利润减少[17] - 钢材产业景气度走弱，建筑钢材需求回落、产量增加、累库，热卷库存高位去库慢，预计震荡，关注累库节奏[17] 铁矿 - 铁矿期货震荡调整，现货贸易成交75万吨，PB粉和超特粉价格上涨，1月5 - 11日中国港口到港量有增减，全球发运量减少[18] - 供应端矿山冲量使近期集中到港，需求平稳，港口库存高位，需求端铁水产量回稳、厂内库存回升，预计期价震荡[18] 双焦 - 双焦期货高位波动，山西主焦煤和准一级焦现货价格上涨，部分焦企提涨焦炭价格[19] - 市场情绪回暖，贸易商补库使焦企出货顺畅、库存低位，焦企采购使焦煤价格企稳，上游供应稳定、下游需求增加，但成材淡季库存压力制约价格上涨[19] 豆菜粕 - 豆粕05合约收涨，菜粕05合约收跌，美豆3月合约跌，美国农业部1月报告显示美豆单产不变、产量上调、出口下调、期末库存增加，巴西产量上调、阿根廷产量不变[20] - 南美产区作物丰产预期，国内油厂大豆和豆粕库存高位但去库加快，报告整体偏空，预计连粕震荡运行[20][21] 棕榈油 - 棕榈油05合约收涨，12月MPOB报告显示马来西亚棕榈油期末库存增加、出口增加、产量减少，1月上旬产量减少、出口增加[22][23] - 宏观上对鲍威尔调查使美元指数跌、油价涨，基本面上MPOB报告利空兑现，1月上旬供需改善利于库存去化，预计短期棕榈油震荡走强[24] 金属主要品种昨日交易数据 - 展示了铜、铝、镍等多种金属期货合约的收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量等交易数据[25] 产业数据透视 - 呈现了铜、镍、锌等金属的主力合约价格、仓单、库存、升贴水、沪伦比等产业数据及变化情况[27][31][33]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 黄金避险情绪回升，白银快速拉升；美国12月新增非农就业人数不及预期但失业率下降，交易员几乎抹去1月降息押注；美国密歇根大学1月消费者信心初值升至四个月最高；特朗普再次威胁伊朗，被曝已听取军事打击方案汇报；英媒爆料特朗普已下令美军司令部制定“入侵”格陵兰岛计划，遭军方抵制；美国油企谨慎看待白宫力推的千亿美元委内瑞拉投资计划；国务院反垄断委员会将对外卖平台服务行业开展调查评估 [1][3] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 - 价格方面：沪金2602昨日收盘价1026.28，日涨幅1.97%，夜盘收盘价1008.54，夜盘涨幅0.80%；黄金T+D昨日收盘价1022.12，日涨幅1.91%，夜盘收盘价1005.52，夜盘涨幅0.55%；Comex黄金2602昨日收盘价4608.80，日涨幅2.00%；沪银2602昨日收盘价20957，日涨幅11.92%，夜盘收盘价19438.00，夜盘涨幅6.19%；白银T+D昨日收盘价20902，日涨幅11.69%，夜盘收盘价19400，夜盘涨幅4.53%；Comex白银2602昨日收盘价85.155，日涨幅6.72% [1] - 成交及持仓方面：沪金2602昨日成交238327，较前日变动77139，昨日持仓116450，较前日变动 -2836；Comex黄金2602昨日成交281875，较前日变动83873，昨日持仓292895，较前日变动 -9791；沪银2602昨日成交166150，较前日变动 -5862，昨日持仓80173，较前日变动 -6635；Comex白银2602昨日成交145956，较前日变动29369，昨日持仓101490，较前日变动0 [1] - ETF持仓方面：SPDR黄金ETF持仓昨日为1064.56，较前日变动 -3；SLV白银ETF持仓（前天）为16308.48 [1] - 库存方面：沪金库存97653千克，较前日变动0；Comex黄金（金衡盎司）（前日）库存36311918，较前日变动 -75458；沪银库存649643千克，较前日变动29381；Comex白银（金衡盎司）（前日）库存439740503，较前日变动 -2738911 [1] - 价差方面：黄金T+D对AU2602价差为 -4.16，较前日变动0.00；买沪金12月抛6月跨期价差为4.77，较前日变动 -0.87；黄金T+D对伦敦金的价差为649.27，较前日变动658.23；白银T+D对AG2602价差为 -2，较前日变动 -122；沪银2602合约对2606合约价差为 -13933，较前日变动 -414；买沪银12月抛6月跨期套利成本为73.41，较前日变动 -11.3 [1] - 汇率方面：美元指数昨日为98.90；美元兑人民币（CNY即期）为6.97；欧元兑美元为1.17，较前日变动0.00；美元兑日元为157.18，较前日变动0.05；英镑兑美元为1.21，较前日变动0.00 [1] 趋势强度 黄金趋势强度为1，白银趋势强度为1 [3]

报告行业投资评级 - 股指中长期看好，逢低做多；国债震荡运行；焦煤短线交易；螺纹钢区间交易；玻璃逢高做空；铜低位谨慎持多，滚动操作；铝加强观望；镍观望或逢高做空；锡区间交易；黄金区间交易；白银偏强运行；碳酸锂区间震荡；PVC低多思路；烧碱暂时观望；纯碱暂时观望；苯乙烯区间交易；橡胶区间交易；尿素区间交易；甲醇区间交易；聚烯烃偏弱震荡；棉花棉纱震荡偏强；苹果震荡偏强；红枣触底返弹；生猪近月逢高滚动空，远月谨慎看涨；鸡蛋02合约养殖企业等待逢高套保；玉米短期谨慎追高，持粮主体逢高套保；豆粕近月逢低偏强，远月价格偏弱；油脂豆棕油反弹受限，谨慎追涨，菜油走势偏弱 [1] 报告的核心观点 - 各期货品种受宏观经济、供需关系、政策等多因素影响，呈现不同走势和投资建议，投资者需结合各品种具体情况及相关因素变化进行投资决策 各行业总结 宏观金融 - 股指震荡运行，中长期看好，美国经济数据、地缘政治及国内政策预期等因素影响行情，行情有望纵深发展但地缘与贵金属风险增加 [5] - 国债震荡运行，利率走势呈中短端先企稳、长端和超长端跟进特征，债市下跌动能衰减，但中期仍面临供给压力和通胀预期回升扰动 [5] 黑色建材 - 双焦震荡运行，短线交易，运煤通道及矿区拉煤车辆减少，贸易商补库放缓，港口库存累积，需求未好转，交易活跃度下降 [7] - 螺纹钢震荡运行，区间交易，期货价格回升，基差变化，处于政策真空期，钢材出口或走弱，上周产量增、需求降、库存累积，关注期现正套机会 [7] - 玻璃震荡偏弱，逢高做空，期货反弹，库存减少，资金炒作煤炭盘面联动，但基本面未实质改变，库存问题仍将凸显，空方力量占优 [8][9] 有色金属 - 铜冲高回落，低位谨慎持多、滚动操作，沪铜走出“过山车”行情，宏观利多与基本面疲软博弈，下游畏高、库存累库等致回落，但中长期短缺预期及支撑因素仍存 [11] - 铝冲高回落，加强观望，氧化铝过剩，政策预期不确定，铝价受基本面预期和资金行为推动，1月基本面压力大，铝合金或相对铝价走弱 [13] - 镍震荡运行，观望或逢高做空，镍矿配额削减但产业边际回落，精炼镍过剩，镍铁过剩格局持续，不锈钢价格触底反弹，硫酸镍价格弱稳，中长期预计镍过剩持续 [14][15] - 锡震荡运行，区间交易，国内精锡产量增加，消费端半导体行业中下游有望复苏，库存减少，锡矿供应偏紧，预计锡价偏强震荡，关注供应复产和下游需求情况 [15] - 白银震荡运行，偏强运行，美国12月非农就业不及预期，降息预期升温，贵金属价格延续强势，白银中期价格运行中枢上移，建议多单持有、新开仓谨慎 [17] - 黄金震荡运行，区间交易，美国经济数据及政策影响，黄金中期价格运行中枢上移，市场预期1月议息会议维持利率不变、年内或降息两次，建议区间交易、追高谨慎 [17] - 碳酸锂区间震荡，供应端部分矿山情况及产量、进口量有变化，需求端储能终端需求较好但1月排产或下滑，关注宜春矿端扰动，预计价格延续震荡 [18][19] 能源化工 - PVC底部或已显现，低多思路，成本处于低位，供应高位，需求地产弱势，新兴市场需求好，出口量增速预计高位，关注政策、出口、库存等因素，出口退税消息或带来结构性机会 [19] - 烧碱低位震荡，暂时观望，主力合约价格下跌，需求端氧化铝过剩、非铝下游淡季、出口承压，供应端开工高，短期有交割压力，中期或有支撑但反弹空间有限 [21] - 苯乙烯震荡运行，区间交易，主力合约及现货价格变化，前期因出口增量等反弹，当前估值偏高，海外缺口已补、库存高，春节效应下近月合约接货难，中长期关注成本和供需格局改善情况 [21][22] - 橡胶震荡运行，区间交易，东南亚割胶高产期供应增量，但泰国东北部气温走低，工厂补库存，海外原料价格或维持高位，库存累库幅度或放缓，下游高价避险，胶价有回调预期，关注库存、产能利用率等情况 [22] - 尿素震荡运行，区间交易，供应端开工负荷率提升，成本端无烟煤价格降后趋稳，需求端农业储备采购、工业复合肥需求增加，库存企业和港口库存减少，预计价格震荡运行，关注复合肥开工等情况 [23] - 甲醇震荡运行，区间交易，供应端装置产能利用率提升，需求端甲醇制烯烃开工率维持高位窄幅波动，传统下游需求疲软，库存增加，内地市场行情偏弱，局部地区价格偏强 [24] - 聚烯烃偏弱震荡，供应端聚乙烯和聚丙烯开工率有变化，需求端步入传统淡季，农膜开工回落，供应宽松，价格上行空间有限，关注下游需求、委内瑞拉局势和原油价格波动 [24][25] - 纯碱暂时观望，现货成交平稳，上游挺价，下游被动接受，近期检修、降负增加，周产预期下修，下游浮法产能下降、光伏玻璃产能稳定，利润差，碳酸锂消费扩张，库存碱厂下滑、交割库小增，考虑供给收缩和成本支撑，建议暂时离场观望 [26] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱震荡调整，CCIndex3128B和CYIndexC32S指数显示价格情况，2025/26年度全球棉花产量、消费环比调减，期末库存微增，近期棉花上涨后高位震荡回调，长期预期乐观 [28] - 苹果震荡偏强，库内晚富士行情稳定，不同产区交易情况有差异，各产区果农货出库价格不同 [28] - 红枣触底反弹，新疆产区灰枣收购结束，不同地区通货主流价格有别，河北和广东市场到货情况及购销氛围不同 [29][30] 农业畜牧 - 生猪震荡筑底，近期价格弱稳，元旦后需求转弱，供应或前置，猪价有下跌风险但二育有支撑，中长期一季度供应增长，春节后消费转淡价格承压，下半年价格预期偏强但仍在均衡水平之上，策略上淡季合约反弹逢高滚动空，远月谨慎看涨，产业可在利润之上逢高套保 [31] - 鸡蛋区间波动，目前盘面基差偏低、估值偏高，现货预计上涨，短期不宜追空，等待逢高套保节后02、03合约，中期补苗下滑、开产压力不大，若春节前后大量淘汰或缓解供应压力，长期产能出清需时间，关注外生政策和疫情等因素 [33][34] - 玉米偏弱震荡，短期产区购销放缓，进口拍卖成交好，持粮主体惜售，下游采购谨慎，年前基层有售粮需求，中长期种植成本下移、预计丰产，需求稳中偏弱，短期谨慎追高，持粮主体可逢高套保，关注政策和天气情况 [37] - 豆粕区间震荡，短期国内买船刺激美豆反弹，但采买尾声及销售压力使美豆承压，巴西和阿根廷大豆生长良好，连盘近月合约高位回落，国内现货供需宽松，2 - 3月进口成本高和去库预期使价格偏强，M2603合约逢低偏多，关注3200元/吨压力，远月05合约关注2800 - 2850压力 [38][39] - 油脂反弹受限，豆棕油短期受多种因素影响反弹受限，菜油走势偏弱，中长期豆棕油有望触底反弹，菜油走势持续偏弱，关注USDA及MPOB报告和中加谈判结果 [43][44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业和品种进行分析，给出不同投资建议，如股指期货顺势操作；国债期货做平收益率曲线；黑色板块钢矿短期震荡整理；有色碳酸锂短期偏强；农产品各品种走势有别；能源化工各品种受地缘、供需等因素影响表现不同 [10][12][15]。 根据相关目录分别总结 宏观资讯 - 四部门发布政府投资基金工作办法，要求支持重大战略等，不得投向限制类产业 [6] - 民用稀土对日本出口许可审查暂停，外交部称中方依法依规行动 [6] - 工信部“十五五”将实施多项行动，聚焦多领域加强技术攻关等 [6] - A股商业航天概念股大涨，多家公司提示交易风险 [6] - 天津住建部门将管理新建商品房销售价格，防止过快下跌 [7] - 全球存储芯片产业链涨价，封测厂商提价30%并酝酿后续提价 [7] - 英美牵头欧洲国家商讨在格陵兰岛部署军队 [7] - 特朗普称若美最高法院关税裁决不利，美将面临数千亿甚至数万亿美元赔偿 [8] - 特朗普宣布与伊朗商业往来国家将面临25%关税，伊朗做好应对准备 [10] 宏观金融 股指期货 - 1月12日A股放量上涨，上证指数17连阳，成交创新高，北向资金成交额高 [10] - 股指突破前期震荡平台，可考虑顺势操作 [11] 国债期货 - 资金面均衡价格走升，债券市场抗跌，短债下行，策略为做平收益率曲线 [12] 黑色 螺矿 - 钢材现货成交一般，价格随盘面涨，进口铁矿价格小跌，成交量环比上升 [14] - 黑色受宏观资金拉高后调整，自身供需矛盾不突出，行情震荡 [14] - 政策上需求端利好但无新政策，供给端生产干扰可能性低 [14] - 基本面钢材边际走弱，需求有淡季压力，下游需求有差异，库存累库，铁水稳中有增 [15] - 估值方面原料期货价格震荡，盘面估值与长流程成本相当 [15] - 钢矿短期内预计震荡整理 [15] 煤焦 - 煤炭供给有扰动，焦煤期价反弹，焦炭第四轮提降落地，焦企开工略降，钢厂铁水产量下降 [16] - 短期内煤矿开工率有提升空间但受制约，双焦期价有阶段性反弹机会但空间有限 [16] 铁合金 - 商品情绪高亢，双硅高开震荡，锰矿现货报价和成交价坚挺，硅铁基本面无明显变动 [17][18] - 锰硅面临成本支撑与供需过剩矛盾，建议单边谨慎参与；硅铁建议中长期逢低做多 [18] 纯碱玻璃 - 纯碱供应端暂无退出路径，盘面走强时上游套保订单放量；玻璃市场氛围提振，期现商采购，库存转移 [19] - 纯碱观望为主，玻璃多头持有或逢高部分兑现 [19] 有色和新材料 碳酸锂 - 电池出口退税下调，抢出口使一季度电池产量增加，碳酸锂累库转去库，短期偏强运行 [21] 农产品 棉花 - 隔夜美棉上涨，国内郑棉下探回升后反弹，阶段性供给宽松，下游需求差异大 [23][24] - 郑棉受远期供给预期、节前补库和开工下滑矛盾影响，短线回落整理 [24] 白糖 - 隔夜原糖震荡收跌，国内郑糖震荡整理，受供给压力和春节备货、成本支撑影响 [25] - 全球食糖过剩压力大，国内供需两旺，郑糖建议低位区间短线交易 [26][27] 鸡蛋 - 周末现货涨幅大，期货高开冲高回落，蛋鸡养殖盈利，鸡蛋进入季节性上涨阶段 [28] - 鸡蛋供减需增，短期偏强，但主力02 - 03合约上方空间有限，需关注上涨原因 [28] 苹果 - 苹果出库同比略降，销区走货稳定，价格同比偏高，期货震荡偏弱 [29] - 苹果市场处于供给与需求博弈，后续价格区间震荡，关注春节备货消费表现 [30] 玉米 - 国内玉米现货稳中偏强，期价走强，受产区惜售、港口需求和深加工企业到货影响 [31] - 玉米价格短期震荡偏强，关注基层补库力度，后市受政策粮投放等因素影响 [31] 红枣 - 产销区价格稳定，盘面震荡，市场供过于求，价格上行乏力，关注销区走货 [32] 生猪 - 二育入场积极性下滑，规模企业增量，社会猪源认卖增加，现货价格偏弱，中下旬有压力 [32] - 期货主力合约逢高偏空 [33] 能源化工 原油 - 特朗普对与伊朗商业往来国家征25%关税，国际油价上涨，伊朗局势不稳定，油价有支撑 [33][34] 燃料油 - 布伦特油价反弹，受地缘影响，燃料油价格跟随原油波动，供需边际好转，关注伊朗局势 [35] 塑料 - 聚烯烃供应压力大，下游需求弱，现货成交差，但上游亏损有支撑，建议震荡思路 [36] 橡胶 - 海外原料价格高有支撑，橡胶回落后反弹，库存增加，预计盘面震荡，关注回调短多机会 [36][37] 合成橡胶 - 受下游及成交影响，价格回落，盘面下跌，短期震荡转弱，可逢高短空 [38][39] 甲醇 - 传言下游停车，盘面回调，长期供需格局好转，月底进口到货量待观察，远月可偏多配置 [40] 烧碱 - 现货市场基本稳定，期货震荡偏弱，新仓单压制期货价格，液氯价格偏强保障开工 [41] 沥青 - 布伦特油价受地缘影响反弹，沥青现货涨价后稳定，价格波动幅度或加大，关注冬储价格底 [41][42] 聚酯产业链 - 受国际油价和终端负反馈影响，PX、PTA、乙二醇、短纤价格走势有别，可考虑PX及PTA5 - 9月间正套 [43] 液化石油气 - 全国液化气估价下调，受伊朗地缘影响价格重心上移，有反弹动能，观望为主 [44] 纸浆 - 现货回调，成交情绪回落，盘面受套保盘压力，但下方有支撑，建议观望 [45] 原木 - 国内现货市场持稳，基本面震荡偏弱，预计盘面偏震荡 [46] 尿素 - 现货市场价格回调，成交弱，期货震荡，受煤炭价格等影响 [47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 BR品种情况 - BR主力合约收盘价1月12日为12070，日度变化未明确，周度变化425 [4] - 持仓量1月12日为22742，日度减少3597，周度减少17495 [4] - 成交量1月12日为84758，日度减少16463，周度减少2596 [4] - 仓单数量1月12日为24330，日度无变化，周度增加1170 [4] - 虚实比1月12日为4.67，日度减少1，周度减少4 [4] - 顺丁基差1月12日为 -170，日度减少105，周度减少125 [4] - 丁苯基差1月12日为30，日度减少152，周度减少125 [4] - 02 - 03月差1月12日为 -35，日度增加15，周度增加5 [4] - 03 - 04月差1月12日为 -30，日度减少10，周度减少15 [4] - RU - BR价差1月12日为4060，日度增加45，周度减少85 [4] - NR - BR价差1月12日为940，日度增加5，周度减少220 [4] - 山东市场价1月12日为11900，日度减少50，周度增加300 [4] - 传化市场价1月12日为11850，日度减少50，周度增加300 [4] - 齐鲁出厂价1月12日为12100，日度增加200，周度增加600 [4] - CFR东北亚价格1月12日为1415，日度无变化，周度无变化 [4] - CFR东南亚价格1月12日为1635，日度无变化，周度无变化 [4] - 现货加工利润1月12日为36，日度减少76，周度减少236 [4] - 进口利润1月12日为245，日度减少41，周度增加313 [4] - 出口利润1月12日为417，日度增加35，周度减少274 [4] BD品种情况 - 山东市场价1月12日为9475，日度增加25，周度增加525（此处原文档周度数据表述可能有误，推测为525） [4] - 江苏市场价1月12日为9250，日度无变化，周度增加500 [4] - 扬子出厂价1月12日为9200，日度增加100，周度增加400 [4] - CFR中国价格1月12日为1105，日度增加100，周度增加140 [4] - 乙烯裂解利润部分数据缺失，1月9日为 -42 [4] - 碳四抽提利润部分数据缺失，1月9日为2270 [4] - 丁烯氧化脱氢利润1月12日为590，日度无变化，周度增加640 [4] - 进口利润1月12日为388，日度减少783，周度减少295 [4] - 出口利润1月12日为 -1778，日度增加205，周度增加236 [4] - 丁苯生产利润1月12日为950，日度增加63，周度增加213 [4] - ABS生产利润部分数据缺失 [4] - SBS生产利润1月12日为 -340，日度增加55，周度增加142 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别总结 基差&月差 - 山东基差(+80)(非京博)1月12日为-7，日度变化4，周度变化-3 [2][3][6] - 华东基差(镇江库)1月12日为13，日度变化34，周度变化7 [2][3][6] - 华南基差(佛山库)1月12日为-27，日度变化-6，周度变化-13 [2][3][6] - 01 - 03合约价差1月12日为-57，日度变化14，周度变化-6 [2][3][6] - 02 - 03合约价差1月12日为-15，日度变化4，周度变化-3 [2][3][6] - 03 - 06合约价差1月12日数据缺失（原文档为 - R ），日度变化-8，周度变化-15 [2][3][6] 主力合约 - BU主力合约(02)1月12日价格为3157，日度变化-14，周度变化13 [2][3][6] - 成交量1月12日为335857，日度变化-16768（-11%），周度变化-169772 [2][3][6] - 持仓量1月12日为460681，日度变化-5260（-1%），周度变化-6302 [2][3][6] - 合计1月12日为16160，日度变化2420，周度变化4900 [2][3][6] 现货 - Brent原油1月12日价格为63.3，日度变化1.4，周度变化1.6 [2][3][6] - 京博1月12日价格为3110，日度变化0，周度变化0 [2][3][6] - 山东(非京博)1月12日价格为3070，日度变化-10，周度变化10 [2][3][6] - 镇江库1月12日价格为3170，日度变化20，周度变化20 [2][3][6] - 佛山库1月12日价格为3130，日度变化-20，周度变化0 [2][3][6] 利润 - 沥青马瑞利润1月12日为407，日度变化-60，周度变化-62 [2][3][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 玻璃市场情况 价格与价差 - 沙河安全5mm大板1月5日价格959.0，1月9日996.0，1月12日996.0，周度变化37.0，日度变化0.0；FG05合约1月5日1081.0，1月9日1144.0，1月12日1143.0，周度变化62.0，日度变化 -1.0 [2] - 沙河长城5mm大板1月5日963.0，1月9日993.0，1月12日993.0，周度变化30.0，日度变化0.0；FG09合约1月5日1183.0，1月9日1238.0，1月12日1241.0，周度变化58.0，日度变化3.0 [2] - 沙河5mm大板低价1月5日946.0，1月9日993.0，1月12日984.0，周度变化38.0，日度变化 -9.0；FG 5 - 9价差1月5日 -102.0，1月9日 -94.0，1月12日 -98.0，周度变化4.0，日度变化 -4.0 [2] - 武汉长利5mm大板1月5日、1月9日、1月12日价格均为1030.0，周度和日度变化均为0.0；05河北基差1月5日 -135.0，1月9日 -151.0，1月12日 -159.0，周度变化 -24.0，日度变化 -8.0 [2] - 湖北大板低价1月5日970.0，1月9日990.0，1月12日990.0，周度变化20.0，日度变化0.0；05湖北基差1月5日 -111.0，1月9日 -154.0，1月12日 -153.0，周度变化 -42.0，日度变化1.0 [2] - 华南低价5mm大板1月5日、1月9日、1月12日价格均为1320.0，周度和日度变化均为0.0 [2] - 山东5mm大板1月5日、1月9日、1月12日价格均为1080.0，周度和日度变化均为0.0 [2] 利润情况 - 华北燃煤利润1月5日68.1，1月9日101.7，1月12日88.1，周度变化20.0，日度变化 -13.6；华北燃煤成本1月5日877.9，1月9日891.3，1月12日895.9，周度变化18.0，日度变化4.6 [2] - 华南天然气利润1月5日、1月9日、1月12日均为 -188.1，周度和日度变化均为0.0 [2] - 华北天然气利润1月5日 -390.3，1月9日 -351.7，1月12日 -364.9，周度变化25.4，日度变化 -13.2 [2] - 05FG盘面天然气利润1月5日 -271.4，1月9日 -219.1，1月12日 -222.4，周度变化49.0，日度变化 -3.3；09FG盘面天然气利润1月5日 -184.5，1月9日 -139.2，1月12日 -137.7，周度变化46.9，日度变化1.5 [2] 产销与成交 - 沙河工厂产销高，中游拿货；沙河贸易商984左右，出货一般；湖北省内工厂涨价990左右，成交好；湖北中游期现05 - 140，成交差 [2] - 玻璃产销方面，沙河113，湖北116，华东90，华南113 [2] 纯碱市场情况 价格与价差 - 沙河重碱1月5日1140.0，1月9日1190.0，1月12日1190.0，周度变化50.0，日度变化0.0；SA05合约1月5日1177.0，1月9日1228.0，1月12日1239.0，周度变化62.0，日度变化11.0 [2] - 华中重碱1月5日1120.0，1月9日1180.0，1月12日1190.0，周度变化70.0，日度变化10.0；SA01合约1月5日1095.0，1月9日1141.0，1月12日1149.0，周度变化54.0，日度变化8.0 [2] - 华南重碱1月5日、1月9日、1月12日价格均为1350.0，周度和日度变化均为0.0；SA09合约1月5日1249.0，1月9日1295.0，1月12日1302.0，周度变化53.0，日度变化7.0 [2] - 青海重碱1月5日、1月9日、1月12日价格均为820.0，周度和日度变化均为0.0；SA01沙河基差1月5日45.0，1月9日49.0，1月12日41.0，周度变化 -4.0，日度变化 -8.0 [2] - 华北轻碱1月5日1130.0，1月9日1150.0，1月12日1140.0，周度变化10.0，日度变化 -10.0；SA月差01 - 05 1月5日 -82.0，1月9日 -87.0，1月12日 -90.0，周度变化 -8.0，日度变化 -3.0 [2] - 华中轻碱1月5日1130.0，1月9日1150.0，1月12日1140.0，周度变化10.0，日度变化 -10.0 [2] 利润与成本 - 华北氨碱利润1月5日 -231.7，1月9日 -200.6，1月12日 -181.2，周度变化50.5，日度变化19.4；华北氨碱成本1月5日1331.7，1月9日1340.6，1月12日1341.2，周度变化9.5，日度变化0.6 [2] - 华北联碱利润1月5日 -280.1，1月9日 -264.9，1月12日 -269.8，周度变化10.3，日度变化 -4.9 [2] 现货与产业 - 纯碱现货方面，重碱河北交割库现货报价在1160左右，送到沙河1190左右 [2] - 纯碱产业方面，上游库存微去；远兴二期产量提升 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各目录总结 全球资产市场表现 - 主要经济体10年期国债方面，美国最新为4.177，英国4.372，法国3.505等；2年期国债方面，美国最新为3.535，英国3.650等 [2] - 美元兑主要新兴经济体货币汇率，巴西最新5.375，俄罗斯未给出数据，南非zar为16.390等 [2] - 人民币相关，在岸人民币最新6.973，离岸人民币6.968，中间价7.011，12月NDF为6.852 [2] - 主要经济体股指，标普500最新6977.270，道琼斯工业指数49590.200等 [2] - 信用债指数，美国投资级信用债指数最新3546.240，欧元区投资级信用债指数266.750等 [2] 股指期货交易数据 - 指数表现，A股收盘价4165.29，涨跌1.09%；沪深300收盘价4789.92，涨跌0.65%等 [3] - 估值，沪深300 PE(TTM)为14.48，环比变化0.07；上证50 PE(TTM)为12.04，环比变化0.03等 [3] - 风险溢价，标普500 1/PE - 10利率为 -0.59，环比变化 -0.02；德国DAX 1/PE - 10利率为2.23，环比变化 -0.01 [3] - 资金流向，A股最新值285.89，近5日均值 -24.48；主板最新值 -117.28，近5日均值 -164.03等 [3] 成交金额及相关数据 - 成交金额，沪深两市最新值36013.76，环比变化4786.81；沪深300最新值7999.54，环比变化1311.65等 [4] - 主力升贴水，IF基差 -15.92，幅度 -0.33%；IH基差 -3.54，幅度 -0.11%；IC基差 -12.53，幅度 -0.15% [4] 国债期货交易数据 - 国债期货，T2303收盘价107.85，涨跌0.07%；TF2303收盘价105.63，涨跌0.05%等 [4] 资金利率 - 资金利率，R001为1.3895%，日度变化 -13.00；R007为1.5249%，日度变化0.00；SHIBOR - 3M为1.5980%，日度变化0.00 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA近端TA装置小幅降负，开工环比下行，聚酯负荷持稳，库存延续去化，但聚酯检修计划集中出台，基差走弱，现货加工费收缩，PX国内开工高位，海外提负增加，PXN环比收缩，歧化效益走弱而异构化效益偏高维持后续PX高利润下国产维持高位而海外开工回升，对应远月去库幅度下修，而TA自身加工费也有所修复，在节前聚酯检修计划陆续出台下短期走强空间受限，但新装置投产前整体格局尚未扭转，关注海外开工提升进度[1] - MEG近端国内油制存部分降负，海外检修环比继续增加，到港偏低下周初港口库存去化，周内到港预报回升，基差偏弱维持，煤制效益环比改善近期国内供应稳中有升，海外检修环比增加，整体累库延续且绝对库存不低，格局在新投产延续下预计依然偏弱，关注反弹空配机会[3] - 涤纶短纤近端装置运行平稳，开工维持在97.6%，产销环比改善，库存小幅去化需求端涤纱端开工持稳，原料备货去化而成品库存累积，效益持稳后续原料回调后短纤现货加工费有所改善，盘面则依然偏低维持，下游季节性预计延续走弱，短纤库存压力有限下则开工偏高维持，中低估值弱驱动，整体矛盾有限，关注仓单情况[3] - 天然橡胶和20号胶未提及明确核心观点 根据相关目录分别进行总结 PTA相关 - PTA现货成交日均成交基差2605（ - 57 ），英力士125万吨装置降负[1] - 2026年1月6 - 12日，原油价格从60.0涨至63.9，PX加工差、PTA加工差等数据有不同变化[1] MEG相关 - MEG现货成交基差对05（ - 153 ）附近，内蒙兖矿40万吨装置提负[3] - 2026年1月6 - 12日，MEG多种价格、利润、负荷、库存等数据有不同变化[3] 涤纶短纤相关 - 涤纶短纤现货价格6547附近，市场基差对02 - 80附近[3] - 2026年1月部分数据无日度变化，装置开工维持在97.6%，产销环比改善，库存小幅去化[3] 天然橡胶和20号胶相关 - 2026年1月部分天然橡胶和20号胶相关产品价格有日度和周度变化[3] 苯乙烯相关 - 2026年1月6 - 12日，苯乙烯产业链多种产品价格有日度变化[5] - 2026年1月6 - 12日，ABS、EPS、PS等产品国产利润有变化[5]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 未提及 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 澳洲主流矿粉价格有不同程度上涨，如纽曼粉最新价820，日变化6，周变化22；PB粉最新价828，日变化6，周变化22等 [1] - 巴西主流矿粉价格也有变动，巴混最新价865，日变化2，周变化13；巴粗IOC6最新价792，日变化6，周变化22等 [1] - 内矿唐山铁精粉最新价982，日变化6，周变化6 [1] 期货市场 - 大商所合约价格上涨，i2601最新价864.0，日变化12.0，周变化49.5；i2605最新价822.5，日变化8.0，周变化25.5等 [1] - 新交所合约价格也有变动，FE01最新价108.34，日变化0.49，周变化2.37；FE05最新价107.14，日变化0.38，周变化2.41等 [1] 其他数据 - 各品种有进口利润、折盘面、月间价差、基差/内外盘价差等数据，如纽曼粉进口利润10.04，折盘面878.1；i2601月间价差 -62.0等 [1]