报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 法国是发达工业国家，工业以钢铁、汽车和建筑业为支柱，航空航天、核能等发展居世界领先；能源依赖核能，自然资源需进口；贸易活跃，与多国往来密切；各能源领域有不同特点，石油产量降、消费降，天然气依赖进口，煤炭全靠进口，电力盈余大且核能占比高 [1][2][10][11] 根据相关目录分别总结 国家概况 - 地理位置：本土面积 55 万平方公里，位于欧洲西部，三边临水，与多国接壤，西北隔海峡与英国相望，平原占 2/3，有阿尔卑斯等山脉，濒临四大海域，气候多样 [7] - 经济概况：2024 年 GDP2.91 万亿欧元，同比增 1.1%，通胀率 1.3%；工业增加值 3565 亿欧元，钢铁等为支柱；是欧盟最大农业国和第二大渔业国，农业增加值 380 亿欧元；资源不丰富，能源靠核能；财政收入靠税收，2024 年财政赤字 1696 亿欧元，债务超 3.3 万亿欧元；2024 年货物出口 5983 亿欧元，进口 6793 亿欧元，服务贸易顺差 489 亿欧元；外资投资加快，美国为第一大投资来源国 [10][11][12] - 历史政治：古称高卢，历经多朝代和共和国，现行第五共和国宪法 1958 年生效；总统为元首和统帅，有多项权力，议会两院制有立法等权力；主要政党有复兴党、共和人党等，各有政策主张 [14][15][16] 石油及其他液体 - 储量与产量：截至 2023 年 1 月 1 日，已探明石油储量 8300 万桶，是首个禁石油和天然气生产勘探至 2040 年的国家，产量持续下降 [20] - 消费情况：2022 年石油消费量 150 万桶/日，自 2003 - 2004 年后呈下降趋势 [20] - 炼油厂情况：有 6 家炼油厂，多次因罢工停产致产品短缺 [22] 天然气 - 储量与产量：截至 2023 年 1 月 1 日，已探明天然气储量 590Bcf，几乎无干天然气产量 [24] - 消费情况：2021 年消费 1.5Bcf 干天然气，全部依赖进口，2022 年因冬季气温和俄乌冲突消费量下降 [24] - 供应公司：GRTgaz 是分销主导公司，法国电力公司 EDF 是主要替代供应商 [24] 煤炭 - 储量与产量：无已探明煤炭储量，不生产煤炭 [28] - 消费情况：2021 年消费 1040 万短吨煤炭，全部进口；2023 年临时启用一座燃煤电厂，现两座电厂运营期限延至 2024 年 [28] 电力 - 生产与消费：2021 年发电量 530TWh，装机容量 142GW，消费量 4474 亿 kWh，是电力盈余最大国家之一 [30] - 核能情况：2021 年核电装机容量 61GW 仅次于美国，核能发电占比 68%，发电量 361TWh 居欧洲第一；2024 年 12 月 21 日一座核反应堆接入电网发电 [30] - 供应公司：法国电力公司是主要公司，其子公司 ERDF 掌控 95%配电网络；2022 年重启部分核反应堆，2023 - 2025 年负责修复损坏 [33] 能源贸易 石油及其他液体 - 进口情况：2022 年进口超 82.2 万桶/日，扭转下降趋势；2021 年主要依赖欧洲邻国，俄罗斯是最大单个供应国；2022 - 2023 年罢工影响贸易，更依赖进口 [34][36] - 出口情况：自 2011 年以来石油产品出口量稳步下降 [34] 天然气 - 进口情况：2021 年进口 1.6Tcf，2022 年流量增 32%，液化天然气进口激增 203%，最大份额来自挪威 [38] - 出口情况：2021 年出口 188.9Bcf，因供应过剩向邻国再出口 [38] 电力 - 进出口情况：2021 年是全球最大电力净出口国，进口 245 亿 kWh，出口 694 亿 kWh，主要流向瑞士、英国、意大利和西班牙 [41]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 旺季下双焦基本面健康，供应增量有限，旺季需求支撑下各环节将开启补库，煤焦价格底部支撑较强，可把握旺季补库及宏观情绪配合的上涨行情，后续需关注焦煤产量的回升高度以及旺季末期铁水产量的下滑幅度 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 今日双焦盘面延续上周五夜盘涨势，焦煤主力合约收盘1187.5元/吨，焦炭主力合约盘中逼近1700元/吨，均涨超4% [1] 供需情况 - 焦煤方面，阅兵后煤矿生产恢复但基调偏稳，进口煤补充供应，需求旺盛，上游库存处年内低位，供应压力轻 [2] - 焦炭方面，虽开启二轮提降，但下半年旺季开启、阅兵后铁水产量重回高位、焦炭产量刷新7月以来高位、国庆假期临近下游补库需求可期待，需求端支撑强劲 [2] 消息面情况 - 中央第一生态环境保护督察组在山西省开展第三轮督察并反馈问题，要求“严格落实煤炭总量控制，切实加大大气污染治理力度”，带动市场反内卷情绪回温，助推盘面涨势 [2] - 下半年煤焦盘面受宏观政策影响突出，对反内卷敏感；海外美联储会议在即、市场降息预期强，国内商品市场情绪或升温，国内反内卷预期仍存，10月四中全会若强化相关政策，或对盘面造成较大影响 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 工角槽 - 2025年9月12日实际产量34.12万吨，较9月5日的17.96万吨环比增加16.16万吨[2] - 2025年9月12日表观需求30.3万吨，较9月5日的22.1万吨环比增加8.19万吨[2] - 2025年9月12日钢企库存97.64万吨，较9月5日的93万吨环比增加4.64万吨[2] - 2025年9月12日社会库存58.65万吨，较9月5日的59.43万吨环比减少0.78万吨[2] - 2025年9月12日总库存156.3万吨，较9月5日的152.4万吨环比增加3.86万吨[2] H型钢 - 2025年9月12日实际产量31.5万吨，较9月5日的25.7万吨环比增加5.8万吨[2] - 2025年9月12日表观需求30.5万吨，较9月5日的25.6万吨环比增加4.99万吨[2] - 2025年9月12日钢企库存19.74万吨，较9月5日的18.64万吨环比增加1.1万吨[2] - 2025年9月12日社会库存64.79万吨，较9月5日的64.93万吨环比减少0.14万吨[2] - 2025年9月12日总库存84.5万吨，较9月5日的83.6万吨环比增加0.96万吨[2] 彩涂板卷 - 2025年9月12日实际产量16.59万吨，较9月5日的16.45万吨环比增加0.14万吨[2] - 2025年9月12日表观需求17万吨，较9月5日的15.7万吨环比增加1.34万吨[2] - 2025年9月12日钢企库存16.04万吨，较9月5日的16.02万吨环比增加0.02万吨[2] - 2025年9月12日社会库存25.61万吨，较9月5日的26.06万吨环比减少0.45万吨[2] - 2025年9月12日总库存41.65万吨，较9月5日的42.08万吨环比减少0.43万吨[2] 镀锌板卷 - 2025年9月12日实际产量88.47万吨，较9月5日的88.1万吨环比增加0.37万吨[2] - 2025年9月12日表观需求84.9万吨，较9月5日的83.7万吨环比增加1.28万吨[2] - 2025年9月12日钢企库存47.32万吨，较9月5日的46.3万吨环比增加1.02万吨[2] - 2025年9月12日社会库存123.5万吨，较9月5日的120.98万吨环比增加2.52万吨[2] - 2025年9月12日总库存170.82万吨，较9月5日的167.28万吨环比增加3.54万吨[2] 综合（工角槽、H型钢、彩涂板卷、镀锌板卷） - 2025年9月12日实际产量170.7万吨，较9月5日的148.2万吨环比增加22.47万吨[2] - 2025年9月12日表观需求162.8万吨，较9月5日的147万吨环比增加15.8万吨[2] - 2025年9月12日钢企库存180.7万吨，较9月5日的174万吨环比增加6.78万吨[2] - 2025年9月12日社会库存272.6万吨，较9月5日的271.4万吨环比增加1.15万吨[2] - 2025年9月12日总库存453.3万吨，较9月5日的445.4万吨环比增加7.93万吨[2] 钢坯库存 - 2025年9月12日主流仓储库存136.4万吨，较9月5日的142.15万吨环比减少5.75万吨[2] - 2025年9月12日唐山43家调坯轧钢铁企业库存61.1万吨，较9月5日的59.68万吨环比增加1.42万吨[2] - 两者合计2025年9月12日库存197.5万吨，较9月5日的201.8万吨环比减少4.33万吨[2] 其他钢材库存 - 2025年9月12日热轧带钢钢企库存36.86万吨，较9月5日的36.3万吨环比增加0.56万吨[2] - 2025年9月12日热轧带钢社会库存91.6885万吨，较9月5日的89.8403万吨环比增加1.85万吨[2] - 2025年9月12日优特钢钢企库存141.5万吨，较9月5日的142.11万吨环比减少0.61万吨[2] - 2025年9月12日优特钢社会库存129.93万吨，较9月5日的131.69万吨环比减少1.76万吨[2] - 2025年9月12日焊管社会库存81.02万吨，较9月5日的81.43万吨环比减少0.41万吨[2] - 2025年9月12日无缝管社会库存69.28万吨，较9月5日的68.65万吨环比增加0.63万吨[2] 样本小品种钢材 - 2025年9月12日总库存1201.1万吨，较9月5日的1197.2万吨环比增加3.8582万吨[2]

报告核心观点 - 9月14日当周，全球陆上原油库存小幅回落，浮仓库存小幅累积；分区域来看，中国、欧洲、俄罗斯库存小幅回升，印度、中东库存下降 [2] 报告图表 - 展示全球陆上原油库存相关数据 [2][3] - 展示全球原油浮仓相关数据 [4][5] - 展示全球陆地 + 浮仓原油库存相关数据 [6][7] - 展示全球陆地 + 海上（含在途）原油库存相关数据 [13] - 展示中国原油库存相关数据 [9][10] - 展示美国原油库存相关数据 [11][12] - 展示印度原油库存相关数据 [13][14] - 展示欧洲原油库存相关数据 [16][17] - 展示俄罗斯原油库存相关数据 [15] - 展示中东原油库存相关数据 [18][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕航运行业展开分析，指出出口至美国货量企稳，沿海港口集装箱吞吐量震荡运行，不同航线运力有不同变化，美国港口到港量、国内港口吞吐量、订舱数据等呈现出各自的波动情况 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 高频运力 - 第38周（9月14日至9月21日计划运力）美西航线运力反弹至38.6万TEU，同比上涨48%，环比上涨25.5% [3] - 美东航线运力为21.0万TEU，同比上涨19%，环比上涨23.6% [3] - 中国 - 东南亚航线运力高位运行，同比维持正增长71.6%，环比下跌9%跌幅扩大 [3] - 37周中国 - 北欧环比小幅上行，达34.9万TEU，环比上涨3.1%，同比增60.2% [3] - 地中海航线运力同比上涨18.6%，环比下跌3.5% [3] 发往美国载货集装箱箱量数据 - 截至9月7日，中国 - 美国集装箱船发运载货箱量达45.4万TEU，环比上周跌0.8%，数量达52艘，环比持平 [3] - 越南发往美国集装箱载货箱量回落，位于9.6万TEU，环比回落45% [3] 美国港口到港量数据 - 第35周美国进口货物周度到港箱量为66.5万TEU，环比上涨13.7%；自中国进口货物周度到港箱量为25.0万TEU，环比上涨17.7%，自越南周度到港箱量8.0万TEU，环比上涨4.7%，刷新新高 [4] - 第36周，美国进口货物周度到港箱量为43.9万TEU环比回落34%，自中国进口货物周度到港箱量16.2万TEU环比回落35.2%，自越南进口货物周度到港箱量5.6万TEU环比回落30.4% [4] 国内港口吞吐量 - 9月7日当周，我国港口集装箱吞吐量环比上涨0.9%，同比上涨6.5%，更新于664.6万TEU [4] Vizion订舱数据 - 8月18日 - 8月25日当周，美国总体订舱位于33.6万TEU环比下跌5.2%，同比下跌17.2% [4] - 8月18日 - 25日当周美国自中国订舱位于12.2万TEU环比继续回落3.2%，同比下行30% [4] - 8月前三周，美国平均周度总体订舱量位于35.5万TEU，环比7月下跌7.1%；美国自中国进口平均周度订舱量位于12.4万TEU，环比7月下跌9.6% [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 商品期货多数上涨，中小盘股指涨幅较好 [1] - 海外美国劳动力市场放缓趋势明显，国内8月通胀数据有变化，PPI同比回升、CPI同比下降，后续预期年内PPI中枢小幅抬升，CPI读数略低于上半年中枢 [6] - 短期国内资产以结构性机会为主，下半年政策驱动逻辑强化，四季度增量政策落地概率更高；海外美国非农数据疲软使9月降息概率增强，利好黄金等，长线美国基本面尚可，降息推升基本面，弱美元格局延续，需警惕波动率跳升，关注非美元资产 [6] 根据相关目录分别进行总结 各品种涨跌幅情况 - 股指方面沪深300期货、上证50期货、中证500期货、中证1000期货均有不同程度涨幅，国债期货多数有小涨或小跌 [3] - 外汇方面美元指数、欧元兑美元、美元兑日元等有不同表现 [3] - 热门行业中建筑、钢铁、有色金属等多数行业有涨幅，食品饮料、汽车、国防军工等部分行业有跌幅 [3] - 海外商品中能源、贵金属、有色金属、农产品等各品种有不同涨跌幅 [3] - 其他品种如集运欧线、金属、有色、黑色、能源化工、农业产品等也呈现不同涨跌幅 [4] 观点精粹 - 金融板块股指期货以哑铃结构应对市场分歧，股指期权延续对冲防御思路，国债期货股债跷跷板短期可能持续，均为震荡判断 [7] - 贵金属板块黄金/白银因9月美国降息周期重启等因素震荡上涨 [7] - 航运板块集运欧线关注旺季预期与提涨落地成色博弈，钢材限产影响弱化，铁矿铁水下降超预期，均为震荡判断 [7] - 黑色建材板块焦炭阅兵限产结束首轮提降开启，焦煤供应显著下滑，硅铁供需趋向宽松等，多数品种为震荡判断，铜、氧化铝、锌、镍震荡下跌，铝震荡 [7] - 有色与新材料板块7月中国进出口数据超预期使有色一度受提振，多数品种震荡，铜、氧化铝、锌、镍震荡下跌 [7] - 能源化工板块原油供应压力延续，沥青期价3500压力位确立下跌，多数品种震荡 [9] - 农业板块盘面高位窄幅震荡，多数品种震荡，生猪供需宽松低位震荡，橡胶前高压力明显盘面回吐涨幅 [9]

报告行业投资评级 | 品种 | 投资评级 | | --- | --- | | 油脂 | 震荡 [5] | | 蛋白粕 | 震荡 [6] | | 玉米及淀粉 | 震荡偏弱 [7] | | 生猪 | 震荡 [9] | | 沪胶与20号胶 | 震荡 [10] | | 合成橡胶 | 震荡 [14] | | 棉花 | 震荡偏强 [15] | | 白糖 | 震荡 [17] | | 纸浆 | 震荡 [19] | | 双胶纸 | 震荡 [20] | | 原木 | 震荡 [23] | 报告的核心观点 报告对农业多个品种进行分析 认为油脂关注下方支撑有效性 蛋白粕关注供需报告及单产调整 玉米呈短空长多格局 生猪短期出栏充裕长期或去产能 天胶短期震荡偏强 合成橡胶或震荡偏强 棉花短期可短多 白糖长期震荡偏弱短期止跌反弹 纸浆维持观望 双胶纸可区间操作 原木或止跌企稳 [5][6][8][9][13][14][15][17][19][21][23] 各品种总结 油脂 - 观点：USDA报告发布在即 关注油脂下方支撑有效性 [5] - 逻辑：因USDA报告前调仓 美豆和国内油脂有不同表现 宏观上美国PPI下滑、美元和原油有相应走势 产业端美豆受干旱影响、国内进口大豆到港量将降、马棕库存高于预期、印尼生柴需求或好于预期 [5] - 展望：近期油脂市场情绪波动大 关注下方支撑有效性 后期再度上涨概率大 [5] 蛋白粕 - 观点：现货持稳盘面小涨 关注今晚供需报告 [6] - 逻辑：国际上美联储降息预期强、拉尼娜现象或影响气候、美豆单产或下调、巴西大豆出口量预计上升等 国内国储大豆销售成交、大豆进口量大、需求端豆粕消费刚需或稳中有增 [6] - 展望：内外盘面延续区间震荡 关注供需报告是否下调美豆单产 单边多单持有并逢低加仓 建议油厂和下游企业采取相应套保和采购策略 [6] 玉米及淀粉 - 观点：华北到货增加 区域走势分化 [7] - 逻辑：国内玉米价格区域分化 供应端旧作粮源减少、春玉米补充有限 需求端饲料企业库存有差异、小麦饲用替代下降 新粮上市后卖压将显现 区域供需仍分化 长期价格不悲观 [8] - 展望：短期关注逢反弹沽空和反套机会 [8] 生猪 - 观点：供需宽松 猪价低位震荡 [9] - 逻辑：农业部将召开座谈会 供应上短期出栏量增加、中期出栏呈增量趋势 需求端肉猪比价稳定 库存方面二育栏舍利用率下降 [9] - 展望：中秋国庆假期猪价预计震荡 盘面四季度受供应压制 远月合约受去产能预期支撑 关注反套策略机会 [9] 天然橡胶 - 观点：短期下方支撑偏强 [13] - 逻辑：盘面昨日震荡后反弹 基本面现实端偏强 进入季节性上涨时间 有炒作题材 船货到港量有限、需求刚性、下游采购积极性回升 产区降雨或使供给上量后移 [13] - 展望：宏观和基本面有支撑 胶价短期走势预计震荡偏强 [13] 合成橡胶 - 观点：延续震荡运行走势 [14] - 逻辑：BR盘面企稳回归震荡 跟随天胶变动 原料丁二烯短期偏紧形成成本支撑 丁二烯价格震荡 供应无明显压力 需求有支撑 [14] - 展望：短期丁二烯价格或小幅上涨 盘面或震荡偏强运行 [14] 棉花 - 观点：棉价区间内回落 但下方支撑较强 [15] - 逻辑：国内棉市低库存、需求边际好转 宏观上美联储降息预期增强或利好大宗商品 基本面商业库存偏紧、下游需求旺季但出口下滑 上行驱动待关注收购价 [15] - 展望：短期区间震荡 棉价运行至区间下沿可尝试短多 [15] 白糖 - 观点：糖价显示阶段性止跌反弹 [17] - 逻辑：新榨季全球糖市预计供应宽松 巴西食糖生产和出口旺季、国际贸易流宽松 国产糖销售和产销率走弱、库存增加、进口量上升 但价格运行至区间下沿 短期下方空间有限 [17] - 展望：长期震荡偏弱 短期单边参考5500 - 5750区间运行 价格止跌反弹 [17] 纸浆 - 观点：持续下跌后迎来反弹 维持观望为主 [19] - 逻辑：纸浆反弹与基本面关系不大 是前期利空情绪消退 现货市场仍偏弱 针阔叶格局分化 针叶浆支撑不足 估值受布针影响 驱动与估值指引不一致 [19] - 展望：纸浆期货走势预计震荡 [19] 双胶纸 - 观点：缺乏上下驱动 盘面短期维持挂牌价附近震荡 [20] - 逻辑：双胶纸上市后维持挂牌价附近震荡 价格中性 市场缺乏明确驱动 基本面偏空 包括需求无增量、供给过剩、库存集中、成本有下行空间、交割逻辑不利等 [20] - 展望：基本面偏差 挂牌价中性偏低 单边可考虑4000 - 4500区间操作 跨期和跨品种有相应套利机会 [20][21] 原木 - 观点：原木新增仓单注册 盘面维持800一线震荡 [23] - 逻辑：昨日新增库存 盘面维持800一线震荡 市场处于弱现实与旺季预期博弈阶段 交割逻辑使接货意愿差 技术面关注支撑 基本面库存下降、需求或增加、供应压力略降 [23] - 展望：9月市场继续去库 终端需求改善 原木价格或止跌企稳 [23]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 螺纹产量降幅扩大需求环比下降，旺季特征未显现，供需矛盾累积，杭州库存压力更明显；热卷供需回到阅兵前水平，下游采购情绪回暖，库存去化，供需矛盾缓解；五大材库存仍在累积但累库速度放缓；钢材库存处于中性偏高位置，基本面矛盾积累，螺纹基本面弱于热卷；市场对旺季需求高度存疑，但铁水恢复到阅兵前偏高位置，负反馈发生概率有限，节前有阶段性补库需求释放或支撑盘面价格，预计螺纹表现弱于热卷，建议关注多卷空螺套利 [4] 根据相关目录分别进行总结 需求情况 - 螺纹表需198.07万吨，环比降4万吨，同比降20.76%；热卷表需326.16万吨，环比增20.8万吨，同比增3.23%；五大材表需843.33万吨，环比增15.5万吨，同比增1.87% [4] 供给情况 - 螺纹产量211.93万吨，环比降6.75万吨，同比降3.09%；热卷产量325.14万吨，环比增10.9万吨，同比增3.47%；五大材产量867.24万吨，环比降3.41万吨，同比降0.4% [4] 库存情况 - 螺纹库存653.86万吨，环比增13.86万吨，同比增2.17%；热卷库存373.32万吨，环比降1.02万吨，同比降0.27%；五大材库存1514.61万吨，环比增13.91万吨，同比增0.93% [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 煤矿精煤库存 - 2025年9月10日山西库存44.55万吨，较9月3日的47.03万吨减少2.48万吨；山东库存31.3万吨，较9月3日的32.6万吨减少1.3万吨；内蒙古库存8.8万吨，较9月3日的9万吨减少0.2万吨；河北库存25.46万吨，较9月3日的22.79万吨增加2.67万吨；陕西库存1.6万吨，较9月3日的1.25万吨增加0.35万吨；其他地区库存11.8万吨，较9月3日的12.29万吨减少0.49万吨；合计库存123.51万吨，较9月3日的124.96万吨减少1.45万吨 [1] 煤矿产能利用率 - 2025年9月10日山西产能利用率88.52%，较9月3日的82.05%提高6.46个百分点；山东产能利用率76.45%，较9月3日的76.32%提高0.14个百分点；内蒙古产能利用率94.38%，较9月3日的93.52%提高0.86个百分点；河北产能利用率88.03%，较9月3日的90%降低1.96个百分点；陕西产能利用率39.19%，较9月3日的41.25%降低2.06个百分点；其他地区产能利用率77.79%，较9月3日的76.61%提高1.18个百分点；合计产能利用率85.25%，较9月3日的80.92%提高4.33个百分点 [1] 煤矿开工率 - 2025年9月10日山西开工率94.12%，较9月3日的64.71%提高29.41个百分点；山东开工率97.56%，与9月3日持平；内蒙古开工率69.57%，与9月3日持平；河北开工率76.92%，与9月3日持平；陕西开工率100%，与9月3日持平；其他地区开工率71.43%，与9月3日持平；合计开工率89.96%，较9月3日的72.49%提高17.47个百分点 [1] 煤矿精煤产量 - 2025年9月10日山西精煤产量290.85万吨，较9月3日的269.29万吨增加21.57万吨；山东精煤产量66.78万吨，较9月3日的66.66万吨增加0.12万吨；内蒙古精煤产量26.2万吨，较9月3日的0.35万吨增加25.85万吨；河北精煤产量30.68万吨，较9月3日的31.3万吨减少0.62万吨；陕西精煤产量3.45万吨，较9月3日的3.25万吨增加0.2万吨；其他地区精煤产量23.87万吨，较9月3日的23.41万吨增加0.46万吨；合计精煤产量442.45万吨，较9月3日的419.14万吨增加23.32万吨 [1] 煤矿平均利润 - 2025年9月10日山西平均利润464元/吨，较9月3日的450元/吨增加14元/吨；山东平均利润222元/吨，与9月3日持平；内蒙古平均利润349元/吨，较9月3日的337元/吨增加12元/吨；河北平均利润459元/吨，与9月3日持平；陕西平均利润140元/吨，较9月3日的115元/吨增加25元/吨；其他地区平均利润278元/吨，与9月3日持平；合计平均利润416元/吨，较9月3日的404元/吨增加12元/吨 [1] 焦化厂焦煤可用天数 - 2025年9月11日山西可用天数6.06天，较9月4日的5.97天增加0.09天；山东可用天数6.84天，较9月4日的6.72天增加0.12天；河北可用天数6.68天，较9月4日的6.58天增加0.1天；合计可用天数6.39天，较9月4日的6.29天增加0.1天 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 焦炭周度数据总结 - 247家钢厂日均铁水产量从228.84万吨增至240.55万吨，环比增加11.71万吨；产量从45.72万吨增至46.6万吨，环比增加0.88万吨；库存从623.71万吨增至633.29万吨，环比增加9.58万吨；库存可用天数从11.71天降至11.29天，环比减少0.42天 [2] - 全样本独立焦企产量从64.32万吨增至66.76万吨，环比增加2.44万吨；库存从66.51万吨增至67.84万吨，环比增加1.33万吨；吨焦利润从64元/吨降至35元/吨，环比减少29元/吨 [2] - 港口库存从205.06万吨增至205.11万吨，环比增加0.05万吨 [2] - 焦炭总库存从895.28万吨增至906.24万吨，环比增加10.96万吨 [2] 焦煤周度数据总结 - 247家钢厂库存从795.76万吨降至793.73万吨，环比减少2.03万吨；库存可用天数从13.09天降至12.81天，环比减少0.28天 [3] - 全样本独立焦企库存从920.05万吨降至883.54万吨，环比减少36.51万吨；库存可用天数从10.76天降至9.95天，环比减少0.81天 [3] - 港口进口焦煤库存从275.49万吨降至271.11万吨，环比减少4.38万吨 [3] - 甘其毛都口岸蒙煤日均通关从152730吨增至186705吨，环比增加33975吨 [3] - 314家独立洗煤厂产能利用率从35.58%降至35.42%，环比减少0.16个百分点；日均精煤产量从25.24万吨增至25.61万吨，环比增加0.37万吨；精煤库存从286.15万吨降至280.6万吨，环比减少5.55万吨 [3] - 88家煤企产能利用率从80.92%增至85.25%，环比增加4.33个百分点；精煤库存从123.51万吨增至124.96万吨，环比增加1.45万吨；原煤产量从817.31万吨增至861.07万吨，环比增加43.76万吨；原煤库存从194.07万吨增至199.77万吨，环比增加5.7万吨；吨煤利润从416元/吨降至404元/吨，环比减少12元/吨 [3] - 焦煤总库存从2586.23万吨降至2541.38万吨，环比减少44.845万吨 [3]