报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各指标数据总结 价格数据 - 柳林主焦最新价格1505.00，日变化0.00，周变化0.00，月变化 -140.00，年变化 -2.90% [2] - 原煤口岸库提价最新价格930.00，日变化8.00，周变化 -58.00，月变化 -150.00，年变化 -6.06% [2] - 沙河驿蒙5最新价格1400.00，日变化0.00，周变化 -20.00，月变化 -150.00，年变化 -8.50% [2] - 安泽主焦最新价格1500.00，日变化0.00，周变化0.00，月变化 -200.00，年变化 -3.85% [2] - Peak Downs最新价格224.00，日变化1.00，周变化2.00，月变化12.00，年变化6.50% [2] - Goonyella最新价格223.00，日变化1.00，周变化2.00，月变化11.50，年变化5.50% [2] - 盘面05最新价格1028.50，日变化 -34.00，周变化 -78.50，月变化 -224.00，年变化 -18.86% [2] - 盘面09最新价格1100.00，日变化 -42.50，周变化 -73.00，月变化 -220.50，年变化 -17.23% [2] - 盘面01最新价格946.50，日变化 -7.00，周变化 -75.00，月变化 -254.50，年变化 -20.09% [2] 库存数据 - 总库存最新值3623.12，周变化83.41，月变化263.76，年变化 -14.09% [2] - 煤矿库存最新值255.31，周变化8.30，月变化90.25，年变化 -24.13% [2] - 港口库存最新值296.50，周变化2.00，月变化 -7.77，年变化 -34.68% [2] - 钢厂焦煤库存最新值798.27，周变化 -3.03，月变化10.97，年变化7.60% [2] - 焦化焦煤库存最新值1009.20，周变化 -1.10，月变化 -60.82，年变化0.72% [2] 其他数据 - 焦化产能利用率最新值73.16，周变化 -0.68，月变化1.52，年变化 -1.16% [2] - 焦化焦炭库存最新值85.95，周变化 -0.02，月变化0.81，年变化 -0.60% [2] - 05基差最新值17.25，日变化19.06，周变化63.56，月变化 -30.02，年变化160.84% [2] - 09基差最新值 -54.25，日变化27.56，周变化58.06，月变化 -33.52，年变化 -0.74% [2] - 01基差最新值99.25，日变化 -7.94，周变化60.06，月变化0.48，年变化 -2.64% [2] - 5 - 9价差最新值 -71.50，日变化8.50，周变化 -5.50，月变化 -3.50，年变化0.16% [2] - 9 - 1价差最新值153.50，日变化 -35.50，周变化2.00，月变化34.00，年变化0.06% [2] - 1 - 5价差最新值 -82.00，日变化27.00，周变化3.50，月变化 -30.50，年变化 -0.01% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格表现 - 伦敦金最新价4346.95，变化116.60 [4] - 伦敦银最新价64.51，变化2.39 [4] - 伦敦铂最新价1669.00，变化4.00 [4] - 伦敦钯最新价1471.00，变化-10.00 [4] - WTI原油最新价57.44，变化-0.16 [4] - LME铜最新价11898.00，变化273.00 [4] - 美元指数最新价98.40，变化0.06 [4] - 欧元兑美元最新价1.17，变化0.00 [4] - 英镑兑美元最新价1.34，变化-0.00 [4] - 美元兑日元最新价155.84，变化0.27 [4] - 美国10年期TIPS最新价1.93，变化0.04 [4] 交易数据 - COMEX白银库存最新数据未提供，无变化数据 [5] - 上期所白银库存最新820.92，变化40.32 [5] - 黄金ETF持仓最新1053.12，变化2.29 [5] - 白银ETF持仓最新16102.90，变化19.74 [5] - 上金所白银库存最新数据未提供，无变化数据 [5] - 上金所黄金递延费支付方向最新为1，无变化 [5] - 上金所白银递延费支付方向最新为2，无变化 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周油价下跌，全球供需快速走弱，陆上、水上库存大幅累库，迪拜月差进一步走弱，全球汽柴油裂解下行，美国炼厂开工恢复94%以上，国内炼厂开工震荡，基本面过剩幅度加剧，若地缘无新变化，一季度过剩幅度接近疫情期间，短期月差、绝对价格空配 [4] 根据相关目录分别进行总结 价格数据变化 - 2025年12月8 - 12日，WTI从58.88降至57.44，变化-0.16；BRENT从62.49降至61.12，变化-0.16；DUBAI从63.35降至62.06，变化-0.04 [3] - 2025年12月8 - 12日，SC从457.60降至437.60，变化-2.10；OMAN从62.95降至61.02，变化-0.21 [3] - 2025年12月8 - 12日，日本石脑油CFR从571.50降至548.75，变化-5.50；新加坡燃料油380CST贴水从 - 6.4升至 - 4.45，变化0.9 [3] 日度新闻 - 12月13日伊朗在阿曼湾扣押疑似运载走私燃料的外国油轮，装载约600万升燃料（约合3.7万桶），18名船员被拘留，此前美国数日前于委内瑞拉附近拦截一艘涉伊油轮，伊朗外交部谴责美方 [3] - 消息人士称乌克兰无人机袭击俄罗斯Yaroslavl地区的斯拉夫炼油厂，该厂已暂停生产 [4] - 12月12日外交部回应美国在委内瑞拉附近海域扣押运输委石油的油轮及制裁6艘油轮事件，中方反对非法单边制裁和“长臂管辖” [4] - 消息人士称美国准备在委内瑞拉海岸扣押更多油轮，已拟定目标清单 [4] 库存情况 - 美国至12月5日当周EIA原油库存 -181.2万桶，预期 -231万桶，前值57.4万桶 [4] - 美国至12月5日当周EIA战略石油储备库存24.8万桶，前值25万桶 [4] - 美国至12月5日当周EIA汽油库存639.7万桶，预期276.4万桶，前值451.8万桶 [4] - 美国至12月5日当周EIA精炼油库存250.2万桶，预期194.3万桶，前值205.9万桶 [4] - 美国至12月5日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存30.8万桶，前值 -45.7万桶 [4] - 美国至12月5日当周EIA精炼厂设备利用率94.5%，预期94.4%，前值94.1% [4]

1. 报告行业投资评级 - 未提及相关内容 2. 报告的核心观点 - 本周高硫裂解震荡，月差低位震荡，基差低位震荡，欧洲高硫裂解走弱，月差走弱，EW走强 [4] - 新加坡0.5%裂解历史低位震荡，月差低位震荡、基差低位震荡，新加坡VLSFO裂解进一步走弱 [4] - 库存方面，新加坡渣油累库、高硫浮仓累库、ARA渣油大幅累库、富查伊拉渣油继续大幅累库，高硫浮仓去库，EIA渣油去库 [4] - 本周外盘汽柴油裂解继续回落，低硫对柴油价差本周继续反弹 [5] - Al Zour炼厂10月21日发生火灾后停产，外盘低硫面临支撑，但短期走强空间有限 [5] - 全球渣油进入淡季累库，外盘裂解关注原油波动，现货端暂无起色，偏空看待 [5] - 低硫估值偏低但暂无驱动 [5] 3. 根据相关目录分别总结 鹿特丹燃料油数据 - 2025年12月8 - 12日鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从339.79变为328.74，变化0.19；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从384.68变为376.62，变化0.76；鹿特丹HSFO - Brent M1从 - 8.89变为 - 8.97，变化 - 0.02等 [2] 新加坡燃料油数据 - 2025年12月8 - 12日新加坡380cst M1从352.39变为337.93，变化1.88；新加坡180cst M1从359.58变为343.92，变化 - 1.16；新加坡VLSFO M1从426.46变为416.69，变化4.94等 [2][8] 新加坡燃料油现货数据 - 2025年12月8 - 12日新加坡FOB 380cst从343.53变为331.79，变化3.14；FOB VLSFO从425.03变为416.24，变化5.44；380基差从 - 6.40变为 - 4.45，变化0.90等 [3] 国内FU数据 - 2025年12月8 - 12日FU 01从2508变为2368，变化 - 14；FU 05从2573变为2442，变化 - 15；FU 09从2534变为2413，变化 - 12等 [3] 国内LU数据 - 2025年12月8 - 12日LU 01从3071变为2969，变化 - 2；LU 05从3091变为2993，变化 - 2；LU 09从3105变为3028，变化3等 [4]

报告基本信息 - 报告名称：合成橡胶早报 [2] - 报告团队：研究中心能化团队 [3] - 报告日期：2025/12/15 [3] 核心数据总结 BR主力合约相关数据 - 价格：12月12日价格为10720，日度变化10，周度变化205 [4] - 持仓量：12月12日为89834，日度增加2844，周度增加62380 [4] - 成交量：12月12日为123845，日度减少31953，周度增加61026 [4] - 仓单数量：12月12日为19180，日度减少140，周度增加1860 [4] - 虚实比：12月12日为23.42，日度增加1，周度增加15 [4] - 基差/月差/品种间数据：顺丁基差 -70，日度变化 -10，周度变化 -55；丁苯县差480，日度变化 -10，周度变化45；02 - 03为 -55，日度变化 -5，周度变化5；03 - 04为 -15，日度无变化，周度变化20；RU - BR为4510，日度无变化，周度变化 -40；NR - BR为1610，日度增加50，周度增加60 [4] - 现货价格：山东市场价10650，日度无变化，周度增加150；传化市场价10580，日度无变化，周度增加180；齐鲁出厂价10600，日度无变化，周度无变化 [4] - 利润数据：现货加工利润800，日度增加26，周度减少54；进口利润 -421，日度无变化，周度减少32；出口利润1383，日度无变化，周度增加28 [4] BD相关数据 - 现货价格：山东市场价7500，日度减少25，周度增加200；江苏市场价7375，日度无变化，周度增加125；扬子出厂价7350，日度增加150，周度增加150；CFR中国860，日度无变化，周度增加10 [4] - 利润数据：乙烯裂解利润12月11日为 -60；碳四抽提利润12月11日为346；进口利润366，日度增加25，周度增加56；出口利润 -1061，日度减少22，周度增加306；丁苯生产利润1338，日度减少113，周度减少113；ABS生产利润12月10日为 -711；SBS生产利润12月10日为 -420 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 根据相关目录总结 全球资产市场表现 - 主要经济体10年期国债收益率：美国4.185、英国4.516、法国3.576等[3] - 主要经济体2年期国债收益率：美国3.523、英国3.742、德国2.152等[3] - 美元兑主要新兴经济体货币汇率：巴西5.418、俄罗斯未提供、南非zar16.885等[3] - 人民币相关汇率：在岸人民币7.055、离岸人民币7.053、人民币中间价7.064等[3] - 主要经济体股指：标普500为6827.410、道琼斯工业指数48458.050、纳斯达克23195.170等[3] - 信用债指数：美国投资级信用债指数3524.870、欧元区投资级信用债指数265.194等[3] 股指期货交易数据 - 指数表现：A股收盘价3889.35，涨跌0.41%；沪深300收盘价4580.95，涨跌0.63%等[4] - 估值：沪深300 PE(TTM)为13.91，环比变化0.03；上证50 PE(TTM)11.73，环比变化 -0.02等[4] - 风险溢价：标普500为 -0.52，环比变化0.01；德国DAX为2.48，环比变化0.01[4] - 资金流向：A股最新值299.24，近5日均值 -561.53；主板最新值75.39，近5日均值 -509.69等[4] - 成交金额：沪深两市最新值20922.06，环比变化2350.93；沪深300最新值5238.63，环比变化914.32等[5] - 主力升贴水：IF基差 -6.95，幅度 -0.15%；IH基差 -7.84，幅度 -0.26%；IC基差4.21，幅度0.06%[5] 国债期货交易数据 - 国债期货收盘价：T2303为108.27，TF2303为105.85，T2306为107.99，TF2306为105.82[5] - 国债期货涨跌：T2303为0.00%，TF2303为0.00%，T2306为 -0.11%，TF2306为 -0.06%[5] - 资金利率：R001为1.3473%，日度变化 -15.00BP；R007为1.5075%，日度变化1.00BP；SHIBOR - 3M为1.5850%，日度变化1.00BP[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各方面数据总结 价格数据 - 2025年12月8 - 12日不同地区废钢价格有波动，如华东地区12月8日价格为2187，12月12日为2168；中部地区12月8日为2035，12月12日为2030等[1][10] - 沙钢重三含税价格2022 - 2025年呈现波动变化趋势，2025年价格为4200元/吨[2] - 镇江鸿泰剪切料不含税价格2022 - 2025年有变化，2025年价格为3600元/吨[5] 日耗数据 - 长流程日耗情况未详细给出具体数值，但展示了2022 - 2025年的趋势[4] - 短流程日耗2022 - 2025年有相应变化趋势[6] 到货数据 - 张家港废钢到货2022 - 2025年有不同表现[7] - 147家钢厂废钢到货2022 - 2025年呈现一定趋势[11] 库存数据 - 废钢社会库存展示了2019 - 2025年的变化情况[8][9] - 钢厂废钢库存2022 - 2025年有相应变化[12] 价差与利润数据 - 华东螺废价差2022 - 2025年有波动[9] - 江苏电炉螺纹利润2022 - 2025年呈现不同趋势[9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 芳烃橡胶各品种近期表现不一，PTA短期观望，长期关注逢低多配机会；MEG预计偏弱震荡；涤纶短纤格局环比转弱，关注仓单情况；天然橡胶和20号胶短期观望 [2] 各品种总结 PTA - 近端TA装置运行平稳，开工环比持稳，聚酯负荷小幅回落，库存去化，基差小幅走强，现货加工费走弱；PX国内开工持稳，海外负荷回升，PXN环比走强，歧化效益维持而异构化效益走高，美亚芳烃价差收缩 [2] - 近期终端走弱速度加快，聚酯负荷拐点临近，TA库存将逐渐累积，但整体压力不大，估值不高，短期观望，长期看PX格局不差，原料端支撑下关注逢低多配机会 [2] MEG - 近端国内油制降负，开工环比下降，海外部分装置降负，到港偏稳，下周初港口库存累积，周内到港预报偏高，基差走弱，煤制效益延续走弱 [2] - EG估值压缩后减产增加，累库幅度收窄，当前估值若持续供应端预计有进一步减量，效益压缩空间有限，但考虑到后续仍有新增投产需消化，预计偏弱震荡 [2] 涤纶短纤 - 近端恒逸高新检修，开工下行至95.5%，产销基本维持，库存持稳；涤纱端开工持稳，原料备货回升而成品库存累积，效益环比改善 [2] - 短纤需求基本维持前期状态，涤纱端效益与开工无明显提升，短纤自身出口维持高增，短期库存压力有限但新产能投放加速，后续下游进入淡季，格局环比转弱，当前加工费不低，关注仓单情况 [2] 天然橡胶&20号胶 - 主要矛盾为全国显性库存持稳，绝对水平不高；泰国杯胶价格持稳，降雨影响割胶 [2] - 策略为短期观望 [2] 苯乙烯 - 乙烯价格持稳，纯苯、苯乙烯等部分价格有变动，国产利润情况有变化，部分产品利润有波动 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕油脂油料市场展开，涵盖美国大豆压榨、库存、出口，巴西大豆出口，马来西亚棕榈油出口及现货价格等信息，反映市场供需与竞争态势 [1][2] 根据相关目录分别总结 隔夜市场信息 - 美国11月大豆压榨量预计降至2.20285亿蒲式耳，较10月降3.2%，较2024年11月增14.0%；截至11月30日NOPA成员豆油库存预计达14.08亿磅，创七个月新高，较10月底增7.9%，较去年同期增29.9% [1] - 截至11月20日当周，美国2025/26年度大豆出口销售料净增80 - 300万吨，豆粕出口销售料净增10 - 45万吨，豆油出口销售料净增0.5 - 2.5万吨 [1] - 2025/26年度全球大豆出口量预计增长，由巴西推动，美国和阿根廷出口量下降；巴西出口量预计达1.1亿吨创纪录，比2024/25年度增6.7%，产量预计达1.783亿吨，比上一年增4.1%；美国出口量预计为4300万吨，比2024/25年度降14%；阿根廷大豆出口预计下降，政府下调出口税 [1] - 马来西亚2025年12月1 - 10日棕榈油产品出口量为280048吨，较上月同期增46.98% [1] 现货价格 - 展示2025年12月8 - 12日豆粕江苏、菜粕广东、豆油江苏、棕榈油广州、菜油江苏的现货价格 [2] 蛋白粕基差 未提及具体内容 油脂基差 未提及具体内容 油脂油料盘面价差 未提及具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 基差&月差 - 山东基差(+80)(非京博)12月12日为 -42，日度变化18，周度变化 -93 [2] - 华东基差(镇江库)12月12日为18，日度变化 -2，周度变化 -63 [2] - 华南基差(佛山库)12月12日为 -32，日度变化 -32，周度变化 -33 [2] - 01 - 03月差12月12日为 -39，日度变化 -11，周度变化1 [2] - 02 - 03月差12月12日为 -18，日度变化 -5，周度变化4 [2] - 03 - 06月差12月12日为 -40，日度变化 -1，周度变化7 [2] 期货 - BU主力合约(02)12月12日价格为2962，日度变化2，周度变化3 [2] - 成交量12月12日为480100，日度变化85921，周度变化151789 [2] - 持仓量12月12日为434415，日度变化7309，周度变化7987 [2] - 合约价值12月12日为4680，日度变化0，周度变化1990 [2] 现货 - Brent原油12月12日价格为61.3，日度变化 -0.9，周度变化 -2.5 [2] - 京博12月12日价格为2960，日度变化0，周度变化20 [2] - 山东(非京博)12月12日价格为2840，日度变化20，周度变化 -90 [2] - 镇江库12月12日价格为2980，日度变化0，周度变化 -60 [2] - 佛山库12月12日价格为2930，日度变化 -30，周度变化 -30 [2] 利润 - 沥青马瑞利润12月12日为390，日度变化43，周度变化259 [2]