报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 芳烃橡胶各品种近期表现不一，PTA短期观望，长期关注逢低多配机会；MEG预计偏弱震荡；涤纶短纤格局环比转弱，关注仓单情况；天然橡胶和20号胶短期观望 [2] 各品种总结 PTA - 近端TA装置运行平稳，开工环比持稳，聚酯负荷小幅回落，库存去化，基差小幅走强，现货加工费走弱；PX国内开工持稳，海外负荷回升，PXN环比走强，歧化效益维持而异构化效益走高，美亚芳烃价差收缩 [2] - 近期终端走弱速度加快，聚酯负荷拐点临近，TA库存将逐渐累积，但整体压力不大，估值不高，短期观望，长期看PX格局不差，原料端支撑下关注逢低多配机会 [2] MEG - 近端国内油制降负，开工环比下降，海外部分装置降负，到港偏稳，下周初港口库存累积，周内到港预报偏高，基差走弱，煤制效益延续走弱 [2] - EG估值压缩后减产增加，累库幅度收窄，当前估值若持续供应端预计有进一步减量，效益压缩空间有限，但考虑到后续仍有新增投产需消化，预计偏弱震荡 [2] 涤纶短纤 - 近端恒逸高新检修，开工下行至95.5%，产销基本维持，库存持稳；涤纱端开工持稳，原料备货回升而成品库存累积，效益环比改善 [2] - 短纤需求基本维持前期状态，涤纱端效益与开工无明显提升，短纤自身出口维持高增，短期库存压力有限但新产能投放加速，后续下游进入淡季，格局环比转弱，当前加工费不低，关注仓单情况 [2] 天然橡胶&20号胶 - 主要矛盾为全国显性库存持稳，绝对水平不高；泰国杯胶价格持稳，降雨影响割胶 [2] - 策略为短期观望 [2] 苯乙烯 - 乙烯价格持稳，纯苯、苯乙烯等部分价格有变动，国产利润情况有变化，部分产品利润有波动 [5]