报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各指标数据总结 焦炭价格 - 山西准一湿熄最新价格1540.20，日变化-54.61，周变化-54.61，月变化-51.42，同比-10.31% [2] - 河北准一干熄最新价格1845.00，日、周、月变化均为0.00，同比11.14% [2] - 山东准一干熄最新价格1770.00，日、周、月变化均为0.00，同比-6.84% [2] - 江苏准一干熄最新价格1810.00，日、周、月变化均为0.00，同比-6.70% [2] - 内蒙二级最新价格1230.00，日、周、月变化均为-50.00，同比-12.14% [2] 生产相关指标 - 高炉开工率最新85.92，周变化-1.16，月变化-2.88，同比-1.61% [2] - 铁水日均产量最新229.20，周变化-3.10，月变化-7.68，同比-1.41% [2] - 焦化产能利用率最新72.64，周变化0.62，月变化0.80，同比-1.48% [2] - 焦炭日均产量最新51.60，周变化-0.58，月变化-1.52，同比-3.26% [2] 库存相关指标 - 焦化厂库存最新50.11，周变化5.42，月变化13.96，同比10.04% [2] - 港口库存最新181.20，周变化-0.10，月变化-17.60，同比9.04% [2] - 钢厂库存最新635.28，周变化10.03，月变化12.88，同比1.88% [2] - 钢厂库存天数最新11.66，周变化0.37，月变化0.60，同比-3.24% [2] 盘面及基差、价差指标 - 盘面05最新1657，日变化-32.00，周变化-49.50，月变化-165.50，同比-15.82% [2] - 盘面09最新1732.5，日变化-31.50，周变化-41.00，月变化-175.00，同比-14.30% [2] - 盘面01最新1499，日变化-22.50，周变化-57.00，月变化-187.00，同比-20.86% [2] - 05基差最新176.55，日变化-26.72，周变化-9.22，月变化94.08，同比121.18 [2] - 09基差最新101.05，日变化-27.22，周变化-17.72，月变化103.58，同比98.68 [2] - 01基差最新334.55，日变化-36.22，周变化-1.72，月变化115.58，同比204.68 [2] - 5 - 9价差最新-158.00，日变化9.50，周变化-7.50，月变化-21.50，同比-83.50 [2] - 9 - 1价差最新-75.50，日变化-0.50，周变化-8.50，月变化9.50，同比-22.50 [2] - 1 - 5价差最新233.50，日变化-9.00，周变化16.00，月变化12.00，同比106.00 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 价格 硅铁 - 2025年12月15日，宁夏72硅铁现货价5100元，内蒙72为5120元，日变化均为0，周变化分别为0和 -50元；主力合约价5470元，日变化52元，周变化 -4元 [2] - 硅铁出口价天津72为1020美金，天津75为1070美金，日变化和周变化均为0 [2] 硅锰 - 2025年12月15日，内蒙6517硅锰产区出厂价5520元，日变化0，周变化 -10元；主力合约价5730元，日变化18元，周变化 -28元 [2] 供应 硅铁 - 展示了2021 - 2025年136家硅铁企业产量（月、周）、产能利用率（内蒙古、宁夏、陕西月）、开工率（周）等数据 [5] 硅锰 - 展示了2021 - 2025年硅锰产量（周）、企业开工率（%）等数据 [7] 库存 硅铁 - 展示了2021 - 2025年60家样本企业库存（中国、宁夏、内蒙古、陕西周）、仓单数量合计（日）、有效预报（日）等库存相关数据 [6] 硅锰 - 展示了2021 - 2025年CZCE硅锰仓单数量合计（日）、有效预报合计（日）、仓单 + 有效库存（日）等库存相关数据 [8] 成本利润 硅铁 - 展示了2021 - 2025年铁合金电价（青海、宁夏、陕西、内蒙古日）、兰炭价格、开工率、生产毛利等成本相关数据，以及宁夏、内蒙硅铁生产成本、折主力盘面利润等利润数据 [6] 硅锰 - 展示了2021 - 2025年硅锰在内蒙古、广西、北方大区、南方大区的利润（钢联，元/吨），以及广西、宁夏硅锰折主力盘面利润等数据 [8] 需求 硅铁 - 展示了2021 - 2025年粗钢产量预估值修正（中国月，万吨）、金属镁价格、产量、硅铁出口数量合计（中国月）等需求相关数据 [5] 硅锰 - 展示了2021 - 2025年硅锰需求量（中国万吨，钢联口径）、出口数量合计（中国月）等需求相关数据 [8]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格和利润 - 报告展示了2025年12月8 - 12日不同地区螺纹钢和热卷、冷卷的现货价格及变化情况 其中北京螺纹钢价格从3150元变为3110元，变化 -10元；上海螺纹钢价格维持3250元；成都螺纹钢价格从3280元变为3240元，变化 -40元等 [1] 基差和月差 - 未提及 产量和库存 - 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇方面，伊朗装置停车，港口内地共振反弹，基差小幅走强，港口连续两周去库但预计后期回归累库，认为01终点仍是高库存，偏向逢高做15反套 [2] - 聚乙烯方面，整体库存中性，09基差华北-110左右、华东-50，进口利润-200附近，近期国内线性产量环比减少，关注LL - HD转产、美国报价及新装置投产落地情况 [4] - 聚丙烯方面，库存上游两油和中游去库，基差-60，非标价差中性，进口-700附近，出口持续不错，后续供应预计环比略增加，01预期压力中性偏过剩，若出口持续放量或pdh装置检修较多可缓解供应压力 [4] - PVC方面，基差维持01 - 270，厂提基差-480，下游开工季节性走弱，中上游库存持续累积，关注投产兑现、出口持续性、煤价、商品房销售、终端订单和开工等情况 [4] 各品种数据及情况总结 甲醇 - 动力煤期货价格无日度变化，江苏现货、鲁南折盘面等部分价格有不同程度日度变化，进口利润、主力基差等也有相应变化 [2] - 伊朗装置停车，港口内地共振反弹，基差小幅走强，卸货慢，港口连续两周去库但浮仓多，预计后期回归累库，11月伊朗发运110w，预计12 - 1月进口下降较难，盘面01给进口无风险套机会 [2] 聚乙烯 - 东北亚乙烯、华北LL等价格有日度变化，两油库存同比中性，上游两油、煤化工去库，社会库存持平，下游库存原料和成品库存中性，09基差华北-110左右、华东-50，外盘欧美和东南亚维稳，进口利润-200附近，非标HD注塑价格维稳，其他价差震荡，LD走弱，9月检修环比持平，近期国内线性产量环比减少 [4] 聚丙烯 - 山东丙烯、东北亚丙烯等价格有日度变化，库存上游两油和中游去库，基差-60，非标价差中性，进口-700附近，出口持续不错，PDH利润-400左右，丙烯震荡，粉料开工维稳，拉丝排产中性，后续供应预计环比略增加 [4] PVC - 西北电石、山东烧碱等价格有日度变化，基差维持01 - 270，厂提基差-480，下游开工季节性走弱，中上游库存持续累积，夏季西北装置季节性检修，负荷中枢在春检及Q1高产之间，近端出口签单小幅回落，煤情绪好，兰炭成本持稳，电石随PVC检修利润承压，烧碱出口还盘FOB380，PVC综合利润-100 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 SP主力合约收盘价情况 - 2025年12月12日SP主力合约收盘价为5534.00 [3] - 与上一日相比涨跌为 -0.93090%，折美元价为685.35，山东银星基差为56，江浙沪银星基差为66 [3] 不同产地品牌纸浆价格及利润情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6300，进口利润7.32；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5540，进口利润 -323.79；智利银星CFR信用证90天港口美元价格680，山东地区人民币价格5590，进口利润95.10 [4] 纸浆全国及山东地区均价情况 - 2025年12月8 - 12日，全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区对应均价均无变化 [4] 纸品指数及利润率情况 - 2025年12月9 - 12日，文化用纸（双胶指数、双铜指数）、包装纸（白卡指数）、生活用纸（生活指数）均无变化 [4] - 2025年12月12日，双胶利润率估算为 -4.3594%，双铜利润率估算为7.0824%，白卡利润率估算为 -8.5104%，生活利润率估算为1.6602%，与上一日相比生活利润率变化为0.0938 [4] 纸浆价差情况 - 2025年12月12日，针叶阔叶价差为900.00，针叶本色价差为190，针叶化机价差为1790，针叶废纸价差为4014 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各指标数据总结 价格数据 - 柳林主焦最新价格1505.00，日变化0.00，周变化0.00，月变化 -140.00，年变化 -2.90% [2] - 原煤口岸库提价最新价格930.00，日变化8.00，周变化 -58.00，月变化 -150.00，年变化 -6.06% [2] - 沙河驿蒙5最新价格1400.00，日变化0.00，周变化 -20.00，月变化 -150.00，年变化 -8.50% [2] - 安泽主焦最新价格1500.00，日变化0.00，周变化0.00，月变化 -200.00，年变化 -3.85% [2] - Peak Downs最新价格224.00，日变化1.00，周变化2.00，月变化12.00，年变化6.50% [2] - Goonyella最新价格223.00，日变化1.00，周变化2.00，月变化11.50，年变化5.50% [2] - 盘面05最新价格1028.50，日变化 -34.00，周变化 -78.50，月变化 -224.00，年变化 -18.86% [2] - 盘面09最新价格1100.00，日变化 -42.50，周变化 -73.00，月变化 -220.50，年变化 -17.23% [2] - 盘面01最新价格946.50，日变化 -7.00，周变化 -75.00，月变化 -254.50，年变化 -20.09% [2] 库存数据 - 总库存最新值3623.12，周变化83.41，月变化263.76，年变化 -14.09% [2] - 煤矿库存最新值255.31，周变化8.30，月变化90.25，年变化 -24.13% [2] - 港口库存最新值296.50，周变化2.00，月变化 -7.77，年变化 -34.68% [2] - 钢厂焦煤库存最新值798.27，周变化 -3.03，月变化10.97，年变化7.60% [2] - 焦化焦煤库存最新值1009.20，周变化 -1.10，月变化 -60.82，年变化0.72% [2] 其他数据 - 焦化产能利用率最新值73.16，周变化 -0.68，月变化1.52，年变化 -1.16% [2] - 焦化焦炭库存最新值85.95，周变化 -0.02，月变化0.81，年变化 -0.60% [2] - 05基差最新值17.25，日变化19.06，周变化63.56，月变化 -30.02，年变化160.84% [2] - 09基差最新值 -54.25，日变化27.56，周变化58.06，月变化 -33.52，年变化 -0.74% [2] - 01基差最新值99.25，日变化 -7.94，周变化60.06，月变化0.48，年变化 -2.64% [2] - 5 - 9价差最新值 -71.50，日变化8.50，周变化 -5.50，月变化 -3.50，年变化0.16% [2] - 9 - 1价差最新值153.50，日变化 -35.50，周变化2.00，月变化34.00，年变化0.06% [2] - 1 - 5价差最新值 -82.00，日变化27.00，周变化3.50，月变化 -30.50，年变化 -0.01% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格表现 - 伦敦金最新价4346.95，变化116.60 [4] - 伦敦银最新价64.51，变化2.39 [4] - 伦敦铂最新价1669.00，变化4.00 [4] - 伦敦钯最新价1471.00，变化-10.00 [4] - WTI原油最新价57.44，变化-0.16 [4] - LME铜最新价11898.00，变化273.00 [4] - 美元指数最新价98.40，变化0.06 [4] - 欧元兑美元最新价1.17，变化0.00 [4] - 英镑兑美元最新价1.34，变化-0.00 [4] - 美元兑日元最新价155.84，变化0.27 [4] - 美国10年期TIPS最新价1.93，变化0.04 [4] 交易数据 - COMEX白银库存最新数据未提供，无变化数据 [5] - 上期所白银库存最新820.92，变化40.32 [5] - 黄金ETF持仓最新1053.12，变化2.29 [5] - 白银ETF持仓最新16102.90，变化19.74 [5] - 上金所白银库存最新数据未提供，无变化数据 [5] - 上金所黄金递延费支付方向最新为1，无变化 [5] - 上金所白银递延费支付方向最新为2，无变化 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周油价下跌，全球供需快速走弱，陆上、水上库存大幅累库，迪拜月差进一步走弱，全球汽柴油裂解下行，美国炼厂开工恢复94%以上，国内炼厂开工震荡，基本面过剩幅度加剧，若地缘无新变化，一季度过剩幅度接近疫情期间，短期月差、绝对价格空配 [4] 根据相关目录分别进行总结 价格数据变化 - 2025年12月8 - 12日，WTI从58.88降至57.44，变化-0.16；BRENT从62.49降至61.12，变化-0.16；DUBAI从63.35降至62.06，变化-0.04 [3] - 2025年12月8 - 12日，SC从457.60降至437.60，变化-2.10；OMAN从62.95降至61.02，变化-0.21 [3] - 2025年12月8 - 12日，日本石脑油CFR从571.50降至548.75，变化-5.50；新加坡燃料油380CST贴水从 - 6.4升至 - 4.45，变化0.9 [3] 日度新闻 - 12月13日伊朗在阿曼湾扣押疑似运载走私燃料的外国油轮，装载约600万升燃料（约合3.7万桶），18名船员被拘留，此前美国数日前于委内瑞拉附近拦截一艘涉伊油轮，伊朗外交部谴责美方 [3] - 消息人士称乌克兰无人机袭击俄罗斯Yaroslavl地区的斯拉夫炼油厂，该厂已暂停生产 [4] - 12月12日外交部回应美国在委内瑞拉附近海域扣押运输委石油的油轮及制裁6艘油轮事件，中方反对非法单边制裁和“长臂管辖” [4] - 消息人士称美国准备在委内瑞拉海岸扣押更多油轮，已拟定目标清单 [4] 库存情况 - 美国至12月5日当周EIA原油库存 -181.2万桶，预期 -231万桶，前值57.4万桶 [4] - 美国至12月5日当周EIA战略石油储备库存24.8万桶，前值25万桶 [4] - 美国至12月5日当周EIA汽油库存639.7万桶，预期276.4万桶，前值451.8万桶 [4] - 美国至12月5日当周EIA精炼油库存250.2万桶，预期194.3万桶，前值205.9万桶 [4] - 美国至12月5日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存30.8万桶，前值 -45.7万桶 [4] - 美国至12月5日当周EIA精炼厂设备利用率94.5%，预期94.4%，前值94.1% [4]

1. 报告行业投资评级 - 未提及相关内容 2. 报告的核心观点 - 本周高硫裂解震荡，月差低位震荡，基差低位震荡，欧洲高硫裂解走弱，月差走弱，EW走强 [4] - 新加坡0.5%裂解历史低位震荡，月差低位震荡、基差低位震荡，新加坡VLSFO裂解进一步走弱 [4] - 库存方面，新加坡渣油累库、高硫浮仓累库、ARA渣油大幅累库、富查伊拉渣油继续大幅累库，高硫浮仓去库，EIA渣油去库 [4] - 本周外盘汽柴油裂解继续回落，低硫对柴油价差本周继续反弹 [5] - Al Zour炼厂10月21日发生火灾后停产，外盘低硫面临支撑，但短期走强空间有限 [5] - 全球渣油进入淡季累库，外盘裂解关注原油波动，现货端暂无起色，偏空看待 [5] - 低硫估值偏低但暂无驱动 [5] 3. 根据相关目录分别总结 鹿特丹燃料油数据 - 2025年12月8 - 12日鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从339.79变为328.74，变化0.19；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从384.68变为376.62，变化0.76；鹿特丹HSFO - Brent M1从 - 8.89变为 - 8.97，变化 - 0.02等 [2] 新加坡燃料油数据 - 2025年12月8 - 12日新加坡380cst M1从352.39变为337.93，变化1.88；新加坡180cst M1从359.58变为343.92，变化 - 1.16；新加坡VLSFO M1从426.46变为416.69，变化4.94等 [2][8] 新加坡燃料油现货数据 - 2025年12月8 - 12日新加坡FOB 380cst从343.53变为331.79，变化3.14；FOB VLSFO从425.03变为416.24，变化5.44；380基差从 - 6.40变为 - 4.45，变化0.90等 [3] 国内FU数据 - 2025年12月8 - 12日FU 01从2508变为2368，变化 - 14；FU 05从2573变为2442，变化 - 15；FU 09从2534变为2413，变化 - 12等 [3] 国内LU数据 - 2025年12月8 - 12日LU 01从3071变为2969，变化 - 2；LU 05从3091变为2993，变化 - 2；LU 09从3105变为3028，变化3等 [4]

报告基本信息 - 报告名称：合成橡胶早报 [2] - 报告团队：研究中心能化团队 [3] - 报告日期：2025/12/15 [3] 核心数据总结 BR主力合约相关数据 - 价格：12月12日价格为10720，日度变化10，周度变化205 [4] - 持仓量：12月12日为89834，日度增加2844，周度增加62380 [4] - 成交量：12月12日为123845，日度减少31953，周度增加61026 [4] - 仓单数量：12月12日为19180，日度减少140，周度增加1860 [4] - 虚实比：12月12日为23.42，日度增加1，周度增加15 [4] - 基差/月差/品种间数据：顺丁基差 -70，日度变化 -10，周度变化 -55；丁苯县差480，日度变化 -10，周度变化45；02 - 03为 -55，日度变化 -5，周度变化5；03 - 04为 -15，日度无变化，周度变化20；RU - BR为4510，日度无变化，周度变化 -40；NR - BR为1610，日度增加50，周度增加60 [4] - 现货价格：山东市场价10650，日度无变化，周度增加150；传化市场价10580，日度无变化，周度增加180；齐鲁出厂价10600，日度无变化，周度无变化 [4] - 利润数据：现货加工利润800，日度增加26，周度减少54；进口利润 -421，日度无变化，周度减少32；出口利润1383，日度无变化，周度增加28 [4] BD相关数据 - 现货价格：山东市场价7500，日度减少25，周度增加200；江苏市场价7375，日度无变化，周度增加125；扬子出厂价7350，日度增加150，周度增加150；CFR中国860，日度无变化，周度增加10 [4] - 利润数据：乙烯裂解利润12月11日为 -60；碳四抽提利润12月11日为346；进口利润366，日度增加25，周度增加56；出口利润 -1061，日度减少22，周度增加306；丁苯生产利润1338，日度减少113，周度减少113；ABS生产利润12月10日为 -711；SBS生产利润12月10日为 -420 [4]