贵金属早报 研究中心宏观团队 2025/12/23 价 格 表 现 品种 伦敦金 伦敦银 伦敦铂 伦敦钯 WTI原油 LME铜 最新 4421.65 69.22 1956.00 1683.00 - 11969.00 变化 84.05 3.43 32.00 -28.00 - 159.50 品种 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑日元 美国10年期TIPS 最新 - - - - - 变化 - - - - - 交 易 数 据 日期 COMEX白银 库存 上期所白银 库存 黄金ETF持仓 白银ETF持仓 上金所白银 库存 上金所黄金 递延费支付方向 上金所白银 递延费支付方向 最新 14016.58 901.47 1064.56 16599.25 693.35 1 2 变化 -95.90 1.83 12.02 533.01 0.00 0.00 0.00 贵 金 属 比 价 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内 容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但公司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格表现 - 伦敦金最新价4346.95，变化116.60 [4] - 伦敦银最新价64.51，变化2.39 [4] - 伦敦铂最新价1669.00，变化4.00 [4] - 伦敦钯最新价1471.00，变化-10.00 [4] - WTI原油最新价57.44，变化-0.16 [4] - LME铜最新价11898.00，变化273.00 [4] - 美元指数最新价98.40，变化0.06 [4] - 欧元兑美元最新价1.17，变化0.00 [4] - 英镑兑美元最新价1.34，变化-0.00 [4] - 美元兑日元最新价155.84，变化0.27 [4] - 美国10年期TIPS最新价1.93，变化0.04 [4] 交易数据 - COMEX白银库存最新数据未提供，无变化数据 [5] - 上期所白银库存最新820.92，变化40.32 [5] - 黄金ETF持仓最新1053.12，变化2.29 [5] - 白银ETF持仓最新16102.90，变化19.74 [5] - 上金所白银库存最新数据未提供，无变化数据 [5] - 上金所黄金递延费支付方向最新为1，无变化 [5] - 上金所白银递延费支付方向最新为2，无变化 [5]

价格表现 - 伦敦金最新价格4243.00，变化42.40 [3] - 伦敦银最新价格58.11，变化0.54 [3] - 伦敦铂最新价格1636.00，变化 - 10.00 [3] - 伦敦钯最新价格1446.00，变化 - 5.00 [3] - WTI原油最新价格59.67，变化0.00 [3] - LME铜最新价格11678.50，变化202.50 [3] - 美元指数最新99.06，变化0.00 [3] - 欧元兑美元最新1.16，变化0.00 [3] - 英镑兑美元最新1.33，变化0.00 [3] - 美元兑日元最新155.12，变化0.00 [3] - 美国10年期TIPS最新1.88，变化0.03 [3] 交易数据 - COMEX白银库存最新14221.15，变化0.00 [4] - 上期所白银库存最新687.96，变化33.86 [4] - 黄金ETF持仓最新1050.25，变化 - 0.33 [4] - 白银ETF持仓最新15925.21，变化 - 169.24 [4] - 上金所白银库存最新774.71，变化0.00 [4] - 上金所黄金递延费支付方向最新为1，变化0.00 [4] - 上金所白银递延费支付方向最新为2，变化0.00 [4]

价格表现 - 伦敦金最新价格3951.10，变化-74.15 [3] - 伦敦银最新价格47.76，变化-1.02 [3] - 伦敦铂最新价格1580.00，变化-9.00 [3] - 伦敦钯最新价格1463.00，变化-2.00 [3] - WTI原油最新价格61.05，变化0.00 [3] - LME铜最新价格10692.00，变化-220.00 [3] - 美元指数最新99.88，变化0.00 [3] - 欧元兑美元最新1.15，变化0.00 [3] - 英镑兑美元最新1.31，变化0.00 [3] - 美元兑日元最新154.21，变化0.00 [3] - 美国10年期TIPS最新1.82，变化0.00 [3] 交易数据 - COMEX白银库存最新15002.46，变化0.00 [4] - 上期所白银库存最新665.61，变化6.76 [4] - 黄金ETF持仓最新1038.63，变化-3.15 [4] - 白银ETF持仓最新15189.82，变化0.00 [4] - 上金所白银库存最新1050.68，变化0.00 [4] - 上金所黄金递延费支付方向最新为1，变化0.00 [4] - 上金所白银递延费支付方向最新为2，变化0.00 [4] 其他信息 - 图表数据来源为彭博、永安源点资讯、万得 [11]

价格表现 - 伦敦金最新价格4025.25，变化13.75 [2] - 伦敦银最新价格48.78，变化 - 0.18 [2] - 伦敦铂最新价格1589.00，变化 - 10.00 [2] - 伦敦钯最新价格1465.00，变化37.00 [2] - WTI原油最新价格61.05，变化0.07 [2] - LME铜最新价格10912.00，变化29.00 [2] 交易数据 - COMEX白银库存最新数据未给出，变化未给出 [3] - 上期所白银库存最新658.85，变化 - 6.69 [3] - 黄金ETF持仓最新1041.78，变化2.58 [3] - 白银ETF持仓最新15189.82，变化0.00 [3] - 上金所白银库存最新1050.68，变化0.00 [3] - 上金所黄金递延费支付方向最新为1，变化0.00 [3] - 上金所白银递延费支付方向最新为2，变化0.00 [3] 其他 - 报告涉及升贴水、库存、ETF持仓变化，数据来源为彭博、永安源点资讯、万得 [7]

价格表现 - 伦敦金最新价格4019.25，变化193.95 [1] - 伦敦银最新价格49.71，变化3.53 [1] - 伦敦铂最新价格1571.00，变化 - 18.00 [1] - 伦敦钯最新价格1235.00，变化 - 22.00 [1] - LME铜最新价格10867.50，变化485.50 [1] - 欧元兑美元最新价格1.16，变化 - 0.02 [1] - 英镑兑美元最新价格1.33，变化 - 0.01 [1] 交易数据 - COMEX白银库存无最新及变化数据 [1] - 上期所白银库存最新1186.85，变化 - 5.43 [1] - 黄金ETF持仓最新1013.44，变化0.56 [1] - 白银ETF持仓无最新及变化数据 [1] - 上金所白银库存无最新及变化数据 [1] - 上金所黄金递延费支付方向最新为1，变化0.00 [1] - 上金所白银递延费支付方向最新为1，变化0.00 [1]

价格表现 - 伦敦金最新价格3663.15，变化为0.00；伦敦银最新价格42.24，变化为0.00；伦敦铂最新价格1393.00，变化为 -1.00；伦敦钯最新价格1151.00，变化为 -6.00；WTI原油最新价格62.68，变化为0.00；LME铜最新价格9998.50，变化为36.00 [2] - 美元指数最新97.65，变化为0.00；欧元兑美元最新1.17，变化为0.00；英镑兑美元最新1.35，变化为0.00；美元兑日元最新147.97，变化为0.00；美国10年期TIPS最新1.75，变化为0.00 [2] 交易数据 - COMEX白银库存最新16299.57，变化为0.00；上期所白银库存最新1148.62，变化为 -10.82；黄金ETF持仓最新1000.57，变化为6.01；白银ETF持仓最新15368.90，变化为163.76；上金所白银库存最新1248.26，变化为0.00 [3] - 上金所黄金递延费支付方向最新为1，变化为 -1.00；上金所白银递延费支付方向最新为1，变化为0.00 [3]

价格表现 - 伦敦金最新价格3343.85，变化-20.55；伦敦银最新价格38.32，变化-0.29；伦敦铂最新价格1337.00，变化1.00；伦敦钯最新价格1122.00，变化-20.00；WTI原油最新价格63.96，变化1.31；LME铜最新价格9774.00，变化-68.00 [2] - 美元指数最新98.20，变化0.42；欧元兑美元最新1.16，变化-0.01；英镑兑美元最新1.35，变化-0.00；美元兑日元最新147.75，变化0.37 [2] 交易数据 - COMEX白银库存无最新数据及变化；上期所白银最新库存1150.78，变化15.68；黄金ETF持仓最新961.36，变化-2.86；白银ETF持仓最新15071.31，变化-28.25；上金所白银库存无最新数据及变化，上金所黄金递延费支付方向最新为1，变化0.00；上金所白银递延费支付方向最新为1，变化0.00 [3]

价格表现 - 伦敦金最新价格3383.75，变化11.75 [1] - 伦敦银最新价格38.38，变化0.60 [1] - 伦敦铂最新价格1322.00，变化9.00 [1] - 伦敦钯最新价格1153.00，变化 -28.00 [1] - WTI原油最新价格63.88，变化 -0.47 [1] - LME铜最新价格9700.50，变化35.50 [1] - 美元指数最新98.09，变化 -0.14 [1] - 欧元兑美元最新1.17，变化0.00 [1] - 英镑兑美元最新1.34，变化0.01 [1] - 美元兑日元最新147.15，变化 -0.21 [1] 交易数据 - COMEX白银库存最新15742.15，变化4.28 [1] - 上期所白银库存最新1150.34，变化 -11.50 [1] - 黄金ETF持仓最新959.09，变化6.30 [1] - 白银ETF持仓最新15112.28，变化0.00 [1] - 上金所白银递延费支付方向变化 -1.00 [1] - 上金所黄金递延费支付方向最新1，无变化数据 [1] - 上金所白银递延费支付方向最新1，变化0.00 [1]

美联储政策预期 - 市场对9月降息的预期概率为56.2%，预计降息25个基点，41.2%的概率认为维持利率不变 [3] - 美联储官员表态分歧，部分持鹰派立场，部分倾向年内开始降息 [3] - 美联储理事沃勒成为接替鲍威尔的主要内部候选人，因其明确支持降息 [3] 黄金市场动态 - 黄金上周在3375—3310区间震荡，多空延续性差，两次冲击3375未果后回落至3310支撑位 [5] - 当前黄金反弹至3370关口，但震荡持续，不宜追涨或追跌 [5] - 日线布林带缩口运行，若突破3375则可能看涨至3400大关 [6] - 美盘策略建议：3330附近做多，目标3345-3353；3370附近做空，目标3355-3345 [6] 原油市场走势 - 原油从78高位崩盘回落至66关口，近期在65—70区间弱势震荡修复 [8] - 65—70区间呈现筑底迹象，需突破70关口确认底部 [8] - 操作建议：66—70区间高沽低渣，破位后跟随 [8] - 压力位70—73，支撑位65—66 [8]