| | | | | 大类资产早报 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | 研究中心宏观团队 2025/12/24 | | | 全 球 资 产 市 场 表 现 | | | | | | | | | | 主要经济体10年期国债 | | | | | | | | | | 美国 | | 英国 | 法国 | 德国 | 意大利 | 西班牙 | 瑞士 | 希腊 | | 最新 | 4.165 | 4.508 | 3.561 | 2.861 | 3.550 | 3.286 | 0.293 | 3.444 | | 日本 | | 巴西 | 中国 | 韩国 | 澳大利亚 | 新西兰 | | | | 最新 | 2.027 | 6.174 | 1.831 | - | 4.754 | 4.456 | | | | 主要经济体2年期国债 | | | | | | | | | | 美国 | | 英国 | 德国 | 日本 | 意大利 | 中国（1Y收益 率） | 韩国 | 澳大利亚 | | 最新 | 3.533 | 3.734 | ...

【12月23日金融市场短线波动：美元、美债升，黄金降，美股期货平稳】12月23日，美元指数短线拉升 约10点，现报97.99。 美股期货短线波动不大，纳斯达克100指数期货维持约0.15%左右的跌幅。 美国10 年期国债收益率短线拉升，现报4.149%。 现货黄金短线走低约4美元，现报4485.51美元/盎司。 本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 ...

市场指数表现 - 香港恒生指数收盘下跌0.11% [1] - 恒生科技指数收盘下跌0.69% [1] 个股表现 - 新股诺比侃上市首日股价大幅上涨超过363% [1] - 药捷安康股价下跌超过18% [1] - 快手股价下跌超过3% [1] 黄金行业表现 - 黄金股板块延续上涨趋势 [1] - 万国黄金集团股价上涨超过5% [1] - 山东黄金股价上涨超过4% [1] - 招金矿业股价上涨超过2% [1]

香港离岸金融市场运行态势 - 香港离岸金融市场的运行态势通常与流动性状况紧密相关 [1] 港股市场交易额变化 - 11月港股日均成交金额为2307亿港元，较10月下降约16% [3] - 进入12月后，港股交易额继续下滑，环比再降约13% [3] - 12月交易额与今年9月的高点相比，降幅已接近四成，反映出市场资金面的压力 [3]

一、美国的回应与华尔街的忧虑 探讨中国逐步减持美国国债及其引发的美国反应，实则触及国际经济与地缘政治复杂交织的深层博弈。理解当前局势及未来走向，需从多维度审视： 面对中国持续减持美债，美国并非毫无察觉。美国财政部官员，甚至包括财长耶伦，多次公开表达与中国在经济金融领域保持沟通与合作的意愿，强调中国 持有美债的重要性。这一姿态，与过去几年美国对华强硬金融措辞形成鲜明对比，实则暴露出美国的"急"。 中国减持美债，并非单纯的"抛售甩卖"，而是经过多年深思熟虑的结构性调整，背后蕴含多重战略考量： 外汇储备多元化： 降低对外汇储备中美元资产的过度依赖，是大型经济体进行理性风险管理的必然选择。通过分散投资于其他主权债券、黄金等资产，中 国可以增强外汇储备的安全性和稳定性。 地缘政治与金融安全： 中美战略竞争加剧，美国多次将美元金融体系"武器化"（如冻结俄罗斯外汇储备），这无疑给所有持有大量美元资产的国家敲响了 警钟。减持美债是中国应对潜在金融制裁风险的预防性措施。 市场与收益率因素： 美联储加息周期下，美债价格下跌、收益率波动，减持部分美债也是出于投资组合管理的市场行为。 支撑人民币汇率： 在人民币面临贬值压力时，出售美 ...

新华社北京12月21日电 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提 出："稳步发展期货、衍生品和资产证券化。"这是建立健全结构合理的金融市场体系、加快建设金融强 国的必要举措，有利于丰富金融产品、提升我国金融市场完备性，增强金融服务实体经济和风险管理能 力，促进优化资源配置。 资产证券化具有盘活存量资产、稳定宏观杠杆率、优化资产负债结构、拓宽融资渠道等重要功能。一是 可将存量资产转化成流动性强的金融产品，打通信贷市场、货币市场和资本市场的连接通道，有助于提 升金融市场深度，满足投资者需求。二是便利金融机构在不扩表的同时提供融资，有助于稳杠杆、降杠 杆，引导发展方式从债务驱动转向资产驱动。三是商业银行通过信贷资产证券化可降低风险加权资产总 额，有助于缓解资本补充压力，增强信贷投放能力，优化信贷结构。四是通过资产证券化结构设计和增 信安排，有助于拓宽民营企业和中小微企业融资渠道，促进普惠金融发展。2014年以来，我国资产证券 化市场进入常态化发展阶段，年发行量已达2万亿元左右，但底层法律关系不够清晰、发行管理成本偏 高、投资者结构相对单一、二级市场流动性偏低等问题，影响了市场发展的深度。 我 ...

郎咸平深度解析：学术背景、专业领域、演讲主题与最新动态 一、郎咸平简介：从学术精英到社会议题解读者 郎咸平，1956年6月21日出生于中国台湾省桃园市，祖籍山东潍坊，是中国台湾著名学者、经济学家，公司治理和金融专家。他拥有美国宾夕法尼亚 大学沃顿商学院金融学硕士和博士学位，以创世界纪录的两年半时间完成博士学业，展现了其卓越的学术天赋。郎咸平的职业生涯跨越了多所国际 顶尖商学院，包括沃顿商学院、密歇根州立大学、俄亥俄州立大学、纽约大学、芝加哥大学等，现任香港中文大学最高学术级别的首席讲座教授。 郎咸平不仅在学术界享有盛誉，还因其犀利的观点和敢言的风格在中国大陆广受欢迎。他被誉为"郎监管"，曾公开批评中国国有企业产权改革中的 国有资产流失问题，引发社会广泛关注。郎咸平的言论和观点在《经济学家》《华尔街日报》《纽约时报》等知名媒体上发表，并被广泛引用，其 学术影响力可见一斑。 二、郎咸平擅长领域：公司治理、金融市场与宏观经济分析 郎咸平的研究领域广泛，主要集中在公司治理、金融市场操作和宏观经济分析三个方面： 公司治理：郎咸平是公司治理领域的权威专家，他深入研究了公司监管、项目融资、直接投资、企业重组、兼并与收购、破 ...

北京金融业总体实力与地位 - 北京金融业总资产规模约占全国的一半 金融业法人机构数 从业人员数 保险密度和深度等指标均居全国第一 [1] - 北京地区境内外上市公司超800家次 城市排名第一 [1] - 北京资管机构资产管理规模约48万亿元 占全国的近30% [2] 金融“五篇大文章”与市场建设进展 - 截至三季度末 北京市金融“五篇大文章”合计贷款余额6.8万亿元 [1] - 北京地区银行间市场科创债发行规模位居全国前位 [1] - 北京绿色交易所获批建设全国温室气体自愿减排交易中心和国家绿色技术交易中心 [1] - 北交所提质扩容成效显著 截至目前上市公司数量达到286家 [1] 北京全球财富管理中心建设 - 北京正致力于打造全球财富管理中心 市场潜力巨大 需求旺盛 [2] - 城市副中心作为北京全球财富管理中心建设的重要承载地 吸引了众多高质量财富管理机构落户 行业生态持续优化 [2][4] - 将支持城市副中心在财富管理产品和服务方面深化改革创新 [4] “十五五”期间金融业发展规划与重点方向 - 将高质量编制北京金融业“十五五”规划 持续深化金融业重点领域改革发展 [2] - 综合运用信贷 债券 资本市场等渠道创新科技金融服务 积极打造北京服务品牌 [2] - 引导更多金融资源投向新质生产力 城市精细化治理等北京“十五五”时期重点任务领域 [3] 北交所深化改革支持 - 明年是北交所开市五周年 将大力支持北交所深化改革 持续助力北交所提质扩容 [3] - 进一步发挥北交所服务创新型中小企业主阵地的作用 [3] 金融对外开放与“两区”建设 - 将继续深入推进金融领域“两区”建设 在金融市场开放 跨境投融资便利化等方面争取更多先行先试 [3] - 办好金融街论坛等重要活动 搭建高水平国际金融开放交流平台 [3] - 希望深化与内外资金融机构在财富管理机构设立 跨境产品创新 专业人才引进等方面的交流合作 [3]

市场反应 - 美国总统特朗普下令封锁受制裁的油轮进出委内瑞拉后，美国股指期货和全球市场普遍走高 [1]

市场回顾与现状 - 美国主要股指在就业报告发布前小幅下挫，标普500指数下跌0.2%至6,816点，道琼斯工业平均指数下跌0.1%至48,416点，纳斯达克100指数下跌0.5%至25,067点 [2] - 美国国债收益率曲线整体保持平稳，但美元指数收盘走弱，技术指标显示其可能进一步下探至97.72附近 [3] 美国就业报告核心预期与市场影响 - 本次公布的就业报告将合并10月与11月数据，因去年11月结束的史上最长政府停摆导致数据延迟发布 [5] - 市场对新增就业岗位的预期区间跨度极大（15万至2万），中位数预测值约为5万个，较9月的11.9万大幅下滑 [5] - 根据LSEG的预测分布，仅有少数经济学家预期就业数据将出现负增长，若数据为负值，可能导致收益率下降和美元抛售 [5] - 市场对失业率的中位数预测维持4.4%不变，美联储最新经济展望报告预测失业率为4.5%，若数据高于4.5%即属意外，可能加剧美元下行压力 [5] 对美联储政策预期的潜在影响 - 当前市场焦点在于美联储明年宽松政策的节奏，若就业数据低于预期，投资者可能加大对3月降息的押注（当前概率50% [-13个基点]） [5] - 市场已完全计入4月降息25个基点的预期，若就业数据疲弱，所有这些因素都将对美元构成利空 [5]