纯碱现货：重碱河北交割库现货报价在1180左右，送到沙河1210左右 纯碱产业：工厂库存较大幅度下行 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 2,000 2,200 河北鑫利4.8mm（折5mm） 2022 2023 2024 2025 (600) (400) (200) 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 华北玻璃生产利润（气） 2020 2021 2022 2023 2024 2025 1143 1155 1143 1060 1082 1079 1199 1329 900 1000 1100 1200 1300 1400 沙河德金 沙河安全 沙河低价 湖北低价 10合约 11合约 01合约 05合约 玻璃价格结构 今日(9/22） 昨日(9/19） 一周前(9/15） 一月前(8/22） (500) 0 500 1,000 1,500 华南玻璃利润（气） 2020 2021 2022 2023 2024 2025 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 玻璃：河北低价大板 2019 ...

| 油脂油料早报 | | | --- | --- | | 研究中心农产品团队 2025/09/23 | | | 隔夜市场信息： | | | 9月18日止当周美国大豆出口检验量为484,116吨，处于预估区间低端 | | | USDA周度出口检验报告显示，截至9月18日当周，美豆出口检验量为484，116吨，此前市场预估为400,000845,000 | | | 吨,前一周修正后为821,809吨,初值为804,352吨。 ** | | | 截至2024年9月19日当周，美国大豆出口检验量为498,831吨。 | | | 本作物年度迄今,美国大豆出口检验量累计为1,569,77吨,上一年度同期为1,246,429吨。 | | | [J.] 据思良州 [] 据总原H | | | 「美国农业部截至9月21日当周美国大豆收割率为9%,慢于预期 | | | USDA在每周作物生长报告中公布称,截至2025年9月21日当周,美国大豆优良率为61%,低于市场预期的62%,前一 | | | 周为63%，上年同期为64%。 ■ 限息因用 | ○ 幅息良川 | | 美国大豆收割率为9%,低于市场预期的12%,前一周为5%,去年同 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期因新季玉米将上市、终端需求减弱价格偏弱运行，但跌幅不大，中长期在新季产量增加与成本下滑背景下价格仍承压，直至消费好转或产区惜售行情才可能转折[4] - 淀粉短期随收粮成本下降产业或调低报价降库存，中长期因成品库存高企和新季原料成本预期下移价格偏空[4] - 白糖国际市场巴西处于压榨高峰期供应压力使国际糖价承压，国内跟随原糖，进口糖到港加工糖报价下调盘面压力大[5] - 棉花转入震荡等待需求验证，若无大型宏观风险事件4月低点可看作长期底部，棉价下行空间有限，关注需求端变化[7] - 鸡蛋9月因学校开学、双节备货需求增加和贸易商心态现货价格反弹，高存栏和冷库蛋压制涨幅，但再次跌破饲料成本空间不大，关注淘鸡和冷库蛋出库情况[10] - 苹果新作季各产区摘袋临近，全国产量与去年差距不大，消费进入淡季，近期价格暂稳，关注最终定产情况[12] - 生猪明年远期有产能拐点等政策预期支撑，年内有需求及增重等节奏扰动，产能去化不足中期供应压制仍存，近端出栏压力释放，关注出栏节奏、疫病和政策扰动[16] 各品种数据及变化 玉米/淀粉 |日期|长春|锦州|潍坊|蛇口|基差|贸易利润|进口盈亏|黑龙江|潍坊|基差|加工利润| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/09/16|2230|2260|2264|2420|94|30|295|2750|2850|262|-26| |2025/09/17|2230|2240|2264|2420|79|50|287|2750|2850|252|-26| |2025/09/18|2230|2230|2264|2420|53|60|293|2750|2850|234|-26| |2025/09/19|2230|2230|2264|2420|62|60|292|2750|2850|242|-26| |2025/09/22|-|2250|2264|2420|103|40|-|2750|2850|274|-46| |变化|-|20|0|0|41|-20|-|0|0|32|-20|[3] 白糖 |日期|柳州|南宁|昆明|柳州基差|泰国|巴西|郑盘| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/09/16|5970|5890|5865|423|376|557|11268| |2025/09/17|5970|5870|5860|441|487|668|10988| |2025/09/18|5960|5840|5850|486|517|698|10629| |2025/09/19|5940|5830|5845|479|470|651|10364| |2025/09/22|5900|5800|5820|448|493|674|10315| |变化|-40|-30|-25|-31|23|23|-49|[5] 棉花棉纱 |日期|3128|进口M级美棉|CotlookA(FE)|进口利润|仓单+预报|越南纱|现货|越南纱进口利润|32S纺纱利润| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/09/16|15015|-|-|-|4771|2.51|20870|480|-895| |2025/09/17|15010|-|-|-|4627|2.51|20870|505|-890| |2025/09/18|14890|-|-|-|4450|2.52|20850|397|-784| |2025/09/19|14870|-|-|-|4244|2.52|20840|375|-773| |2025/09/22|14795|-|-|-|4108|2.52|20790|312|-744| |变化|-75|-|-|-|-136|0|-50|-63|29|[7] 鸡蛋 |日期|河北|辽宁|山东|河南|湖北|基差|白羽肉鸡|黄羽肉鸡|生猪| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/09/16|3.67|3.60|3.65|3.70|4.13|651|3.40|4.00|19.88| |2025/09/17|3.67|3.60|3.65|3.70|4.20|879|3.40|4.00|19.73| |2025/09/18|3.60|3.53|3.65|3.70|4.20|1004|3.40|4.00|19.55| |2025/09/19|3.53|3.47|3.55|3.60|4.07|767|3.40|4.00|19.48| |2025/09/22|3.53|3.47|3.55|3.60|3.96|727|3.40|4.00|19.56| |变化|0.00|0.00|0.00|0.00|-0.11|-40.00|0.00|0.00|0.08|[10] 苹果 |日期|山东80一二级|陕西70通货|全国库存|山东库存|陕西库存|1月基差|5月基差|10月基差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/09/16|7500.00|-|-|-|-|-769.00|-723.00|-936.00| |2025/09/17|7500.00|-|-|-|-|-772.00|-723.00|-912.00| |2025/09/18|7500.00|-|-|-|-|-781.00|-737.00|-930.00| |2025/09/19|7500.00|-|-|-|-|-773.00|-726.00|-944.00| |2025/09/22|7500.00|-|-|-|-|-791.00|-719.00|-955.00| |变化|0.00|-|-18.00|7.00|-11.00|[11][12] 生猪 |日期|河南开封|湖北襄阳|山东临沂|安徽合肥|江苏南通|基差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/09/16|13.18|12.95|13.17|13.45|13.45|20| |2025/09/17|12.93|12.85|12.97|13.25|13.35|-70| |2025/09/18|12.88|12.70|12.87|13.10|13.30|50| |2025/09/19|12.88|12.80|12.82|13.10|13.25|55| |2025/09/22|12.68|12.60|12.82|13.00|13.05|-115| |变化|-0.20|-0.20|0.00|-0.10|-0.20|-170.00|[16]

Week39: 报价均值1600美金 (折盘1150点）。其中，MSK1500美金 (后涨至1570) ，PA联盟1550-1600美金, OA联盟1600-1720美 金 Week40-41：两周—同放舱（因41周货星基本通过节中用柜）。报价均值在1450美金（折盘面1030点）。其中，MSK1400；PA 1300- 1500, 其中YML1300为年内最低价;OA1400-1600美金。 周一变动：OOCL降50至1400，MSC降100至1490。HPL-SPOT报10月上1435，10月下2035，11月2525（HPL-SPOT通常变动较大，参 集运早报 | | | | | | | 研究中心能化团队 | | 2025/9/23 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | स्वेस | | 昨日收盘价 | 涨跌 (%) | 基差 | 昨日成交昆 | | 昨日持仓昼 | 持仓变动 | | 期货 | EC2510 | | 1093.7 | 4.11 | 346.5 | 44939 | | 46030 | - ...

有色套利早报 研究中心有色团队 2025/09/23 铜：跨市套利跟踪 2025/09/23 国内价格 LME价格 比价 现货 80210 9926 8.09 三月 80150 9999 8.01 均衡比价 盈利 现货进口 8.10 -157.47 现货出口 -44.51 锌：跨市套利跟踪 2025/09/23 国内价格 LME价格 比价 现货 21960 2960 7.42 三月 22095 2915 5.87 均衡比价 盈利 现货进口 8.53 -3284.10 铝：跨市套利跟踪 2025/09/23 国内价格 LME价格 比价 现货 20750 2677 7.75 三月 20760 2673 7.77 均衡比价 盈利 现货进口 8.37 -1657.38 镍：跨市套利跟踪 2025/09/23 国内价格 LME价格 比价 现货 120550 15058 8.01 均衡比价 盈利 现货进口 8.18 -1660.15 铅：跨市套利跟踪 2025/09/23 国内价格 LME价格 比价 现货 17000 1951 8.71 三月 17175 1997 11.05 均衡比价 盈利 现货进口 8.82 -210 ...

最新 日变化 周变化 月变化 年变化 最新 日变化 周变化 月变化 年变化 秦皇岛5500 708.0 3.0 23.0 6.0 -162.0 25省终端可用天数 22.7 0.7 2.8 1.8 5.1 秦皇岛5000 618.0 3.0 24.0 -11.0 -147.0 25省终端供煤 580.1 -7.3 -28.4 -59.9 -42.7 广州港5500 765.0 0.0 10.0 0.0 -145.0 北方港库存 2069.0 26.0 27.0 34.0 -157.9 鄂尔多斯5500 510.0 10.0 35.0 20.0 -120.0 北方锚地船舶 95.0 -5.0 0.0 3.0 8.0 大同5500 565.0 5.0 35.0 5.0 -145.0 北方港调入量 141.7 -11.3 -18.7 -11.3 -30.3 榆林6000 642.0 0.0 40.0 20.0 -196.0 北方港吞吐量 143.9 -12.8 -9.5 0.1 41.7 榆林6200 670.0 0.0 40.0 20.0 -196.0 CBCFI海运指数 698.4 4.3 61.7 18.4 ...

| 大类资产早报 | | --- | 研究中心宏观团队 2025/09/22 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内 容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但公司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会 发生任何变化。且全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，客户应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交 易后果，凡据此入市者，我公司不承担任何责任。未经公司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全 部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输 或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我们均不承担任何责任。 国外货币市场 债 券 市 场 国内债券市场 国外债券市场 股 票 市 场 汇 率 市 场 | 全 球 资 产 市 场 表 现 | 主要经济体10年期国债收益率 | 美国 | 英国 | 法国 | 德国 | 意大利 | 西班牙 ...

纸浆早报 研究中心能化团队 2025/09/22 SP主力合约收盘价： 5018.00 | 日期 | 2025/09/19 | 2025/09/18 | 2025/09/17 | 2025/09/16 | 2025/09/15 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力合约收盘价 | 5018.00 | 5014.00 | 5042.00 | 5068.00 | 5056.00 | | 折美元价 | 615.54 | 615.54 | 619.23 | 621.53 | 619.47 | | 距上一日涨跌 | 0.07978% | -0.55534% | -0.51302% | 0.23734% | 1.32265% | | 山东银星基差 | 607 | 611 | 598 | 582 | 609 | | 江浙沪银星基差 | 632 | 636 | 623 | 612 | 624 | 以13%增值税计算 | 产地 | 品牌 | 价格说明 | 港口美元价格 | 山东地区人民币价格 | 进口利润 | | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周油价高位震荡，基本面与地缘制裁风险因素分化，关注近期美国对俄罗斯、伊朗制裁影响，预计四季度绝对价格中枢回落至55 - 60美元/桶 [6] 根据相关目录分别进行总结 一、日度新闻 - 特朗普再向欧洲国家施压，要求停止购买俄罗斯石油，称此举可推动美国向普京施压结束俄乌冲突 [3] - 伊朗因英法德强行推动联合国安理会恢复制裁，将暂停与国际原子能机构合作 [4] - 俄称欧盟不断缩减俄罗斯能源进口是“自残行为”，会导致更严重后果 [4] - 古巴谴责美升级行动真实意图是夺取委资源，呼吁阻止针对拉美的侵略 [5] - 安理会否决旨在延长伊朗制裁豁免决议，若9月27日晚8点前未达成协议，制裁将恢复 [5] 二、区域基本面 - 09月12日当周美国原油出口增加253.2万桶/日至527.7万桶/日，国内原油产量减少1.3万桶至1348.2万桶/日 [5] - 除却战略储备的商业原油库存减少928.5万桶至4.15亿桶，降幅2.19% [6] - 美国原油产品四周平均供应量为2067.1万桶/日，较去年同期增加1.69% [6] - 09月12日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加50.4万桶至4.057亿桶，增幅0.12% [6] - 09月12日当周美国除却战略储备的商业原油进口569.2万桶/日，较前一周减少57.9万桶/日 [5] - 9月12 - 18日当周主营开工率震荡，山东地炼开工率上行，国内产量汽柴均涨，库存汽柴均涨，主营综合利润震荡走强，地炼综合利润环比回落 [6] 三、周度观点 - 本周油价高位震荡，地缘方面特朗普呼吁欧停止买俄油，伊朗暂停与国际原子能机构合作，欧盟制裁俄影子船队等 [6] - 受无人机袭击，俄成品油出口降约30万桶，原油净出口增9%，伊朗原油出口未下滑 [6] - 基本面全球石油库存小幅去库，9月OPEC原油净出口同比增11%，美EIA商油去库，汽油去库、柴油累库 [6] - 全球炼厂利润分化，美炼厂利润反弹，国内炼厂开工回升，欧美回落 [6] - 基准情况四季度原油过剩200万桶/日以上，2026年预期过剩180 - 250万桶/日 [6] - 10月炼厂检修超往年，基本面转淡季，中期过剩格局不改 [6]

甲醇聚烯烃早报 研究中心能化团队 2025/09/22 甲 醇 日期 动力煤期 货 江苏现货 华南现货 鲁南折盘 面 西南折盘面 河北折盘 面 西北折盘 面 CFR中国 CFR东南 亚 进口利润 主力基差 盘面MTO 利润 2025/09/1 5 801 2293 2290 2580 2520 2565 2713 266 326 12 -100 -1322 2025/09/1 6 801 2290 2288 2580 2555 2570 2735 266 326 0 -105 -1255 2025/09/1 7 801 2282 2283 2590 2555 2570 2715 266 326 -9 -100 -1255 2025/09/1 8 801 2267 2270 2585 2545 2570 2690 262 326 -10 -110 -1255 2025/09/1 9 801 2260 2268 2580 2545 2570 2690 262 326 6 -105 -1255 日度变化 0 -7 -2 -5 0 0 0 0 0 16 5 0 观点 仍是交易港口压力传导到内地得逻辑，内地后期有季节性 ...