报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对PTA短期观望，长期在PX格局不差、原料端支撑下关注逢低多配机会；MEG预计偏弱震荡；涤纶短纤格局环比转弱，关注仓单情况；天然橡胶与20号胶观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 近端TA装置运行平稳，开工环比持稳，聚酯负荷小幅回落，库存去化，基差小幅走强，现货加工费走弱；PX国内开工持稳，海外负荷回升，PXN环比走强，歧化效益维持而异构化效益走高，美亚芳烃价差收缩 [2] - 后续终端走弱速度加快，聚酯负荷拐点临近，TA库存逐渐累积但整体压力不大、估值不高 [2] MEG - 近端国内油制降负，开工环比下降，海外部分装置降负，到港偏稳下周初港口库存累积，周内到港预报偏高维持，基差走弱，煤制效益延续走弱 [2] - 后续EG估值压缩后减产增加，累库幅度收窄，当前估值若持续供应端将有进一步减量，效益压缩空间有限，但有新增投产需消化 [2] 涤纶短纤 - 近端恒逸高新检修，开工下行至95.5%，产销基本维持，库存持稳；需求端涤纱端开工持稳，原料备货回升而成品库存累积，效益环比改善 [2] - 后续短纤需求基本维持前期状态，出口维持高增，短期库存压力有限但新产能投放加速，下游将进入淡季，格局环比转弱，当前加工费不低 [2] 天然橡胶&20号胶 - 全国显性库存持稳，绝对水平不高；泰国杯胶价格持稳，降雨影响割胶 [2] - 策略为观望 [2] 苯乙烯 - 乙烯价格不变，纯苯、加氢苯、苯乙烯等部分价格有变动，PS价格不变，ABS价格下降，亚洲价差不变，苯乙烯国产利润不变，EPS、PS国产利润上升 [5]