报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 主力合约情况 - 2025年12月17日SP主力合约收盘价为5506.00，折美元价682.74，较上一日涨0.69495%，山东银星基差34，江浙沪银星基差34 [4] 进口利润情况 - 以13%增值税和上一日汇率7.05计算，加拿大金狮CFR港口美元价780，山东地区人民币价6300，进口利润16.13；加拿大雄狮CFR港口美元价730，山东地区人民币价5525，进口利润 - 360.55；智利银星CFR信用证90天港口美元价680，山东地区人民币价5540，进口利润52.78 [5] 纸浆价格情况 - 2025年12月11 - 17日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区均价均无变化，文化用纸双胶指数、双铜指数，包装纸白卡指数，生活用纸生活指数多数无变化，仅12月16日生活指数为850，其余为846 [5] 利润率情况 - 2025年12月12 - 17日双胶利润率估算、双铜利润率估算、白卡利润率估算多数有变化，生活利润率估算从12月12日的1.6602%变化到12月17日的2.8389%，期间变化 - 0.1116 [5] 价差情况 - 2025年12月11 - 17日针叶阔叶价差在875 - 900之间，针叶本色价差在140 - 190之间，针叶化机价差在1690 - 1790之间，针叶废纸价差在3964 - 4014之间 [5]