报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对2025年12月18日有色金属（铜、锌、铝、镍、铅、锡）的跨市、跨期、期现、跨品种套利情况进行跟踪分析，给出各金属不同市场、不同期限的价格、比价、价差及理论价差等数据 [1][4][5] 各套利类型总结 跨市套利 - 铜：国内现货价92200，三月价92890，LME三月价11734，比价7.87 [1] - 锌：国内现货价23020，三月价22980，LME三月价3059，比价5.49 [1] - 铝：国内现货价21750，三月价21960，LME三月价2884，比价7.60 [1] - 镍：国内现货价114650，现货进口盈利 -1660.24 [1] - 铅：国内现货价16700，三月价16750，LME三月价1943，比价11.80 [3] 跨期套利 - 铜：次月 - 现货月价差980，三月 - 现货月价差1050等 [4] - 锌：次月 - 现货月价差 -55，三月 - 现货月价差 -50等 [4] - 铝：次月 - 现货月价差135，三月 - 现货月价差180等 [4] - 铅：次月 - 现货月价差 -85，三月 - 现货月价差 -75等 [4] - 镍：次月 - 现货月价差1710，三月 - 现货月价差1920等 [4] - 锡：5 - 1价差1490，理论价差6762 [4] 期现套利 - 铜：当月合约 - 现货价差 -275，次月合约 - 现货价差705 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差10，次月合约 - 现货价差 -45 [4] - 铅：当月合约 - 现货价差125，次月合约 - 现货价差40 [5] 跨品种套利 - 铜/锌沪（三连）4.04，铜/铝沪（三连）4.23等 [5]