报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货端市场库存量偏低且需求处于淡季，走货一般，新季苹果产量预计与本季变化不大，需求表现一般，短期走势预计偏弱 [8] - 交易策略方面，单边可考虑逢高空，套利和期权建议观望 [9] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 现货价格方面，富士苹果价格指数为110.29，较上一工作日涨0.06；6种水果平均批发价为6.88，较上一工作日降0.03；部分产地苹果价格维持稳定 [3] - 期货价格方面，AP01为8027，较昨日降77；AP05为8012，较昨日降47；AP10为8150，较昨日降80；部分合约价差有变化 [3] - 基层方面，栖霞一、二级80 - AP01为 - 427，较上一交易日涨77；栖霞一、二级80 - AP10为 - 550.0，较上一交易日涨80等 [3] 市场消息及观点 - 库存量监测显示，截至2025年8月13日，全国主产区苹果冷库库存量为46.01万吨，环比上周减少7.58万吨，走货速度环比略有减缓 [4] - 海关数据显示，2025年6月鲜苹果进口量1.87万吨，环比增加5.32%，同比增加6.37%；1 - 6月累计进口量6.90万吨，同比增加36.63%；6月鲜苹果出口量约为3.70万吨，环比减少18.62%，同比减少38.55% [6] - 卓创消息称，昨日产地苹果主流价格稳定，冷库出货积极性高，客商采购谨慎，近期客商青睐早熟类苹果，对冷库富士采购积极性不高，市场到货量尚可，成交平稳，价格稳定 [6] - 利润情况显示，2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润0.4元/斤，较上周下跌0.1元/斤 [7] - 现货价格方面，山东烟台栖霞苹果主流价格稳定，不同等级和品种价格有差异，客商采购积极性一般 [7] 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格等多种苹果相关价格及库存、到货量等数据的历史走势图 [10][15][23][27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场受宏观因素、地缘政治、供需关系等影响 各有色金属价格表现不一 投资策略多为观望或根据具体情况操作 部分品种可关注新的入场机会或采取特定交易策略 各品种总结 贵金属 - **市场回顾**：伦敦金先涨后跌收跌0.5%报3316.035美元/盎司 伦敦银收跌1.8%报37.32美元/盎司 沪金主力合约收跌0.36%报772.6元/克 沪银主力合约收跌1.65%报9061元/千克 美元指数收涨0.1%报98.26 10年期美债收益率收报4.3038% 人民币兑美元收涨0.03%报7.183 [3] - **重要资讯**：白宫考虑举办俄乌领导人峰会 美欧将为乌提供安全保障 美联储9月维持利率不变概率为13.9% 降息25个基点概率为86.1% [3] - **逻辑分析**：美国PPI走高和零售数据打压降息预期 市场等待鲍威尔讲话 地缘问题缓和预期增加 贵金属承压回落 但美国未来或陷“类滞胀” 可暂时观望 [3] - **交易策略**：单边、套利、期权均暂时观望 [3][4] 铜 - **市场回顾**：沪铜2509合约收于78550元/吨 跌幅0.23% 沪铜指数减仓590手至45.81万手 LME收盘于9684.5美元/吨 跌幅0.69% LME库存减少450吨到15.51万吨 COMEX库存增加873吨到26.99万吨 [6] - **重要资讯**：美国两家公司上调铜线产品价格5% 第一量子矿业公司启动赞比亚铜矿扩建项目 预计到2044年年均产铜25万吨 中国7月精炼铜产量127万吨 同比增加14% [6][7] - **逻辑分析**：市场关注降息节奏和鲍威尔讲话 矿石供应紧张阶段性缓解 LME累库放缓 国内进口窗口接近打开 需求端下游对价格接受度增强 漆包线订单差 铜箔订单好转 [8][9] - **交易策略**：未提及明确策略 氧化铝 - **市场回顾**：夜盘氧化铝2509合约环比下跌45元至3087元/吨 北方现货综合报3220元跌10元 全国加权指数3233.9元跌3.6元 [11] - **重要资讯**：新疆某电解铝厂招标氧化铝 中标价带动现货报价转跌 全国氧化铝建成产能11302万吨 运行9595万吨 开工率93.1% 部分企业有检修计划 氧化铝仓单增加 海外有成交 7月铝矿砂进口和氧化铝出口均增长 [11][12][14] - **逻辑分析**：市场投机情绪降温 氧化铝价格转跌回归基本面 基本面维持供需过剩 但部分厂有检修计划 短期现货不过剩 西南有进口利润 [13][14] - **交易策略**：单边维持偏弱运行 套利和期权暂时观望 [15] 电解铝 - **市场回顾**：夜盘沪铝2509合约环下跌90元至20500元/吨 8月19日铝锭现货价华东涨40 华南涨50 中原涨40 [17] - **重要资讯**：美国扩大钢铝关税清单 美俄乌三方领导人会晤在筹备 主要市场电解铝库存持平 上期所仓单减少 信发集团项目有进展 [17][19][20] - **逻辑分析**：宏观上俄乌问题会谈推进 海外对俄铝制裁担忧影响伦铝 国内投机情绪降温 基本面铝棒产量增加 厂库下降 社会库存入库压力降 关注库存变动 [21] - **交易策略**：单边短期随外盘回调 套利短线多沪铝空LME铝 若会谈不顺利则离场 期权暂时观望 [21] 铸造铝合金 - **市场回顾**：夜盘铸造铝合金2511合约环比下跌30元至20055元/吨 8月19日ADC12铝合金锭现货价部分地区持平 西南涨100 [24] - **重要资讯**：四部委文件影响再生铝行业 7月行业加权平均完全成本增加 单吨利润扩大 8月19日三地社会库存减少 [24][25] - **逻辑分析**：供应上废铝紧张 部分工厂减产停产 库存增加但增速放缓 进口优势下降 需求下游刚需补库 实际需求偏弱 贸易商库存高 逢低少量接货 [25] - **交易策略**：单边随铝价偏弱运行 套利和期权暂时观望 [26] 锌 - **市场回顾**：隔夜LME市场跌0.5%至2770美元/吨 沪锌2510跌0.29%至22180元/吨 指数持仓增加 上海地区现货交投以贸易商间为主 [28] - **重要资讯**：西北某锌冶炼厂计划9 - 10月检修 天津限制运输车辆 部分镀锌小厂受影响 [28] - **逻辑分析**：国内供应放量 终端消费疲软 社会库存累库 沪锌价格承压 [29] - **交易策略**：单边获利空头可继续持有 套利和期权暂时观望 [30] 铅 - **市场回顾**：隔夜LME市场跌0.33%至1974美元/吨 沪铅2510合约跌0.56%至16720元/吨 指数持仓增加 现货市场成交清淡 [32][34] - **重要资讯**：华南小型再生铅冶炼企业计划复产 [35] - **逻辑分析**：消费未好转 旺季不及预期 下游刚需采购 但成本对铅价有支撑 [35] - **交易策略**：单边区间内高抛低吸 套利和期权暂时观望 [36] 镍 - **市场回顾**：隔夜LME镍价下跌110至15060美元/吨 库存减少 沪镍主力合约下跌 金川升水环比上调 俄镍和电积镍升水持平 [38] - **重要资讯**：美国白宫计划举行三边会晤 [38] - **逻辑分析**：未提及明确逻辑分析 - **交易策略**：单边宽幅震荡 套利暂时观望 期权卖出虚值看跌期权 [40] 不锈钢 - **市场回顾**：主力SS2509合约下跌100至12825元/吨 指数持仓增加 冷轧12700 - 13000元/吨 热轧12500 - 12550元/吨 [42] - **重要资讯**：德国建议对中小企业钢材进口实施关税豁免 美国扩大钢铁和铝关税清单 华东某镍铁厂出售高镍铁 [42] - **逻辑分析**：全球经济和关税政策影响外需 美联储决策影响宏观氛围 8月钢厂检修后部分复产 销售意愿上升 价格缺乏需求驱动但有成本支撑 预计宽幅震荡 [43][44] - **交易策略**：单边宽幅震荡 套利暂时观望 [45] 工业硅 - **市场回顾**：期货主力合约收于8625元/吨 跌1.26% 现货大部分主流牌号价格暂稳 华东421价格小幅回落 [47] - **重要资讯**：六部门召开光伏产业座谈会 要求规范产业竞争秩序 [47] - **综合分析**：供需上周产量和开炉数量增加 社会库存降低 交易逻辑核心矛盾在于情绪和基本面变化预期 短中期震荡看待 价格区间参考（8000,9000） 夜盘市场情绪差 期货价格或回落 [48][49] - **策略**：单边日内期货价格或回落 期权暂无 套利11、12合约反套寻机参与 [50] 多晶硅 - **市场回顾**：期货主力合约收于52260元/吨 跌0.53% 现货报价暂稳 上周成交价格区间和均价上涨 [52] - **重要资讯**：六部门召开光伏产业座谈会 要求规范产业竞争秩序 [52] - **综合分析**：供需8月多晶硅过剩 基本面偏空 但不低于成本销售有支撑 价格运行区间参考（48000,55000） 会议后市或有利好 逢低买入策略性价比高 [53] - **策略**：单边逢低买入 价格区间参考（48000,55000） 套利2511、2512合约正套 期权卖出虚值看跌期权持有 [53] 碳酸锂 - **市场回顾**：碳酸锂2511下跌1600至87540元/吨 指数持仓减少 广期所仓单增加 现货电碳和工碳环比上调 [55] - **重要资讯**：我国首批进口锂离子电池用再生黑粉原料到港 江特电机子公司复工复产 比亚迪扩产 美国将锂纳入执法行业 [55] - **逻辑分析**：现货市场货源偏紧 下游旺季增加需求 9月外矿到港量降 供需短缺扩大 价格有支撑 夜盘市场情绪或拖累价格 企稳后可能上涨 [56] - **交易策略**：单边回调买入 套利暂时观望 期权卖出2511虚值看跌期权 [56] 锡 - **市场回顾**：期货主力合约收于268850元/吨 上涨0.88% 持仓减少 现货市场价格调整 成交活跃度不足 [58] - **重要资讯**：秘鲁6月出口锡2600吨 印尼7月出口精炼锡3792.22吨 同比增加11.2% 环比减少15% [58][59] - **逻辑分析**：三方会晤筹备中 LME基本金属回落 锡库存减少 矿端供应偏紧 预计四季度锡矿才有实质性恢复 行业供需双弱 关注缅甸复产和消费复苏 [59] - **交易策略**：单边延续震荡 期权暂时观望 [59]

投资评级 - 无 核心观点 - 短期内郑糖价格受内外市场影响预计偏震荡，短期可考虑逢高沽空；套利观望；卖出虚值看涨期权 [12][13][14] 各部分总结 第一部分 数据分析 - SR09收盘价5727，涨11，涨幅0.19%，成交量7025，减11626，持仓量25928，减3907；SR01收盘价5676，涨15，涨幅0.26%，成交量153382，减17130，持仓量343739，增5283；SR05收盘价5633，涨14，涨幅0.25%，成交量5472，增22，持仓量26617，增171 [5] - 白糖柳州今日报价6030，跌10；昆明5905，持平；武汉6230，涨10；南宁5970，跌10；鲅鱼圈6175，持平；日照6050，持平；西安6370，持平 [5] - SR5 - SR01价差 -43，跌1；SR09 - SR5价差94，跌3；SR09 - SR01价差51，跌4 [5] - 巴西进口配额内价格4435，配额外价格5648，与柳州价差382，与日照价差402，与盘面价差79；泰国进口配额内价格4453，配额外价格5671，与柳州价差359，与日照价差379，与盘面价差56 [5] 第二部分 行情研判 重要资讯 - 2025年1 - 7月我国进口食糖179万吨，其中白糖16.84万吨，从泰国进口最多7.92万吨；原糖161.25万吨，从巴西进口最多132.29万吨 [7] - 2025年7月我国进口糖浆三项合计7.43万吨，预混粉两项合计8.55万吨，7月进口糖浆、预混粉合计15.98万吨，同比减6.85万吨；1 - 7月进口糖浆、预混粉合计62.23万吨，同比减55.76万吨；24/25榨季截至7月底进口糖浆、预混粉合计126.14万吨，同比减33.48万吨 [7][8][10] - 20日白糖南部区域报价小幅下调，成交一般，如广西南宁中间商站台报价6000元/吨，下调10元 [9][10] 逻辑分析 - 国际方面，巴西迎来供应高峰，全球库存将进入累库阶段，原糖价格下跌，关注巴西糖产进度 [11] - 国内市场，国产糖产销快、库存低，但大量进口糖到港，国内白糖价格受国际糖价影响，郑糖跟随外糖走势 [11] 交易策略 - 单边：短期内郑糖价格偏震荡，可逢高沽空 [12] - 套利：观望 [13] - 期权：卖出虚值看涨期权 [14] 第三部分 相关附图 - 包含广西、云南月度库存，新增工业库存，国产糖累计产销率，白糖各月基差，郑糖各月价差等附图 [15][20][24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期市场大概率维持震荡略偏强走势，美棉走势大概率震荡略偏强，郑棉预计短期维持震荡略偏强走势但向上空间相对有限 [8][9] - 纯棉纱市场近期成交尚可，纺企库存略有去化，纱价预计偏稳运行；棉坯布需求未持续好转，织厂出货一般，库存缓慢下降 [13] 各部分总结 第一部分 市场信息 - CF01、CF05、CF09、CY01、CY09合约收盘均下跌，CY05合约价格为0；CCIndex3128B价格为15240元/吨，涨6；Cot A价格为79.30美分/磅，涨0.15；涤纶短纤价格为7450元/吨，涨70 [3] - 棉花1月 - 5月价差为15，跌5；5月 - 9月价差为240，跌20；9月 - 1月价差为 - 255，涨25；CY01 - CF01价差为6030，跌10；内外棉价差（1%关税）为1300 [3] 第二部分 市场消息及观点 棉花市场消息 - 截止8月16日当周，巴西棉花总的收割进度为48.9%，环比增加9.9个百分点，较去年同期慢16.3% [6] - 截至2025年8月16日，2025/26年度印度棉种植面积为1069.6万公顷，同比下滑3.7%；印度棉种植面积同比下滑幅度环比收窄 [6] - 截至2025年7月31日，印度棉花2024/25年度期初库存上调15万吨，需求上调10万吨，出口上调2万吨，期末库存上调3万吨 [7] 交易逻辑 - 宏观上中美会谈后关税预计大概率延期90天，我国反内卷等政策对大宗商品有乐观影响；基本面供应端棉花供应偏紧，增发滑准税配额是主要影响因素，需求端8月由淡季转旺季，需求预期好转，若不及预期对郑棉有一定利空影响 [8] 交易策略 - 单边：美棉走势大概率震荡略偏强，郑棉短期维持震荡略偏强走势但向上空间有限 [9] - 套利：观望 [10] - 期权：卖出看跌期权 [11] 棉纱行业消息 - 纯棉纱市场成交尚可，纺企库存略有去化，纱价预计偏稳运行，但纺企利润未明显好转，市场信心不足，下游刚需采购 [13] - 棉坯布需求未持续好转，织厂出货一般，贸易商拿货积极性不高，坯布厂商对旺季谨慎，库存缓慢下降 [13] 第三部分 期权 - 2025年8月20日，CF601C14000.CZC收盘价363.00，涨跌幅 - 7.9%；CF601P13600.CZC收盘价139.00，涨跌幅11.2%；CF601P13400.CZC收盘价88.00，涨跌幅3.5% [15] - 今日棉花120日HV为10.2651，波动率较上一日略增，CF601 - C - 14000隐含波动率为10.7%，CF601 - P - 13600隐含波动率为10.4%，CF601 - P - 13400隐含波动率为10.4% [15] - 今日郑棉主力合约持仓PCR为0.7956，主力合约的成交量PCR为0.8463，今日认购认沽成交量均有增加 [16] - 期权策略为卖出看跌期权 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇在供应增加背景下仍以逢高做空为主 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 期货盘面震荡反弹，最终报收2424（+38/+1.59%） [3] - 生产地，内蒙南线报价2100元/吨，北线报价2090元/吨等多地报价不一；消费地，鲁南地区市场报价2310元/吨等多地报价不一；港口，太仓市场报价2270元/吨等多地报价不一 [3] 重要资讯 - 截至2025年8月20日11：30，中国甲醇样本生产企业库存31.08万吨，较上期增加1.52万吨，环比涨5.15%；样本企业订单待发20.74万吨，较上期减少1.20万吨，环比跌5.47% [4] 逻辑分析 - 供应端，西北煤炭主产地煤矿开工率大幅下滑，原料煤价格反弹，煤制甲醇利润在650元/吨附近，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松 [5] - 进口端，美金上周价格小幅下跌，进口顺挂扩大，外盘开工高位，伊朗8月已装70万吨，中国流向增加，非伊货源稳定 [5] - 需求端，传统下游进入淡季，开工率回落，MTO装置开工率回升，但部分装置停车或负荷不满 [5] - 库存方面，进口到港增加，港口累库，基差坚挺；内地企业库存窄幅波动 [5] 交易策略 - 单边：高空，不追空 [6] - 套利：观望 [9] - 期权：卖看涨 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 进入8月下旬，主产地煤矿产量受限，供应收紧；电厂库存去化，仅维持刚需采购，港口库存持续去库；随着全国高温，电厂日耗达年内顶点，耗煤量回升，沿海电厂库存低于同期，持续刚需采购，港口平仓价连续反弹；坑口受降雨影响，开工率下滑，产量受限，化工煤需求尚可，坑口价持续反弹，预计短期内仍坚挺上涨为主 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 8月20日，港口动力煤市场平稳运行，报价及成交波动有限，各地不同大卡动力煤有相应报价区间 [3] 重要资讯 1至7月，国家铁路发送煤炭11.96亿吨，其中电煤8.16亿吨，铁路直供电厂存煤保持较高水平，矿建材料、冶炼物资、粮食运量同比分别增长13.6%、8.2%、12.7% [4] 逻辑分析 - 供应方面：近期西北地区降雨，晋陕蒙煤炭主产地煤矿开工率大幅回落，8月19日，鄂尔多斯地区煤矿开工率71%，榆林地区45%，两市日均产量350万吨以上，国内供应收紧 [5] - 进口方面：受内贸煤价好转影响，本周进口市场情绪回暖，沿海电厂询货积极性提高，成交氛围好转 [5] - 需求方面：电厂运行平稳，负荷维持在70%-80%，库存较高，仅维持少量刚需采购；非电端水泥开工率低位徘徊，甲醇、尿素开工率高位运行，化工煤需求尚可，对坑口煤价支撑平稳 [5] - 库存方面：西北降雨影响发运，调出高位，港口库存持续去库，8月20日，环渤海港口库存降至2180万吨，高位减少1000万吨；沿海电厂日耗回升，库存去化，内地电厂库存偏高 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期油脂临近最后换月期且前期上涨较多获利了结，预计开始高位回调但幅度有限，多单持有者可部分止盈部分持有，无单者可短空或等回调后逢低试多；YP01短期或反弹，YP缩持有者可部分止盈部分持有；P15可回调后做扩；期权建议观望 [11][12] 各部分总结 第一部分 数据分析 - 2025年8月20日，豆油2601收盘价8414元，跌112元；棕榈油2601收盘价9554元，跌86元；菜油2601收盘价9828元，跌22元 [3] - 豆油1-5月差290元，跌30元；棕油1-5月差306元，跌2元；菜油1-5月差145元，跌6元 [3] - 01合约Y-P价差-1140元，跌26元；OI-Y价差1414元，涨90元；OI-P价差274元，涨64元；油粕比2.66，跌0.03 [3] - 马来&印尼24度棕榈油10月船期CNF价1126美元，盘面利润-144美元；鹿特丹毛菜油9月船期FOB价1040美元，盘面利润-485美元 [3] - 2025年第33周，豆油商业库存109.6万吨，上周61.7万吨，去年同期114.3万吨；棕榈油商业库存60.0万吨，上周59.8万吨；菜油商业库存66.0万吨，上周67.2万吨，去年同期42.6万吨 [3] 第二部分 基本面分析 - 国际市场上，马来西亚8月1 - 20日棕榈油出口量869780吨，上月同期740394吨，环比增17.5% [5] - 国内市场上，美国SRE有新情况，油脂震荡收跌；截至8月15日，棕榈油商业库存61.73万吨，环比增1.75万吨，增幅2.92%，产地报价增加，进口利润倒挂扩大，传有1船买船，7月进口18万吨，现货基差持稳 [5] - 今日豆油期价震荡收跌超1%，上周油厂大豆压榨量233.9万吨，开机率65.75%，截至8月15日，豆油商业库存114.27万吨，环比增0.50万吨，增幅0.44%，基差偏稳 [6] - 今日菜油期价震荡小幅收跌，上周沿海油厂菜籽压榨量4.48万吨，开机率11.94%，截至8月15日，沿海菜油库存66万吨，环比减1.2万吨，欧洲菜油FOB报价增加，进口利润倒挂扩大，传近月菜籽洗船，现货购销清淡，基差稳中有降 [9] 第三部分 交易策略 - 单边策略为多单持有者部分止盈部分持有，无单者短空或等回调后逢低试多 [11] - 套利策略为YP01短期或反弹，YP缩持有者部分止盈部分持有，P15回调后做扩 [11] - 期权策略为观望 [12] 第四部分 相关附图 - 提供华东一级豆油、华南24度棕榈油、华东三级菜油现货基差，Y 1 - 5、P 1 - 5、OI 1 - 5月差，Y - P 01、OI - Y 01价差等历史数据图表 [15][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端压力明显且需求表现一般使价格下跌，前期蛋价反弹后冷库蛋出库冲击价格，目前现货价格上涨不及预期，建议10、11合约逢高布局空单 [10] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3490，较昨收涨22；JD05今收3458，较昨收涨8；JD09今收3000，较昨收涨17 [3] - 01 - 05价差今收32，较昨收涨14；05 - 09价差今收458，较昨收跌9；09 - 01价差今收 - 490，较昨收跌5 [3] - 01鸡蛋/玉米今收1.61，较昨收涨0.01；05鸡蛋/玉米今收1.54，与昨收持平；09鸡蛋/玉米今收1.35，较昨收涨0.02 [3] - 01鸡蛋/豆粕今收1.10，较昨收涨0.01；05鸡蛋/豆粕今收1.21，与昨收持平；09鸡蛋/豆粕今收0.96，与昨收持平 [3] 现货市场 - 鸡蛋大连、德州、南通、商丘、北京、上海等地价格与上一交易日持平，邯郸、孝感、荆门、广州等地价格有涨跌，产区均价3.08元/斤，较上一交易日跌0.03元/斤，销区均价3.39元/斤，较上一交易日跌0.03元/斤 [3] - 淘汰鸡邯郸、石家庄、焦作等地价格下跌，主产区均价4.89元/斤，较上一交易日跌0.25元/斤 [3][9] 利润测算 - 淘鸡均价4.89元/斤，较昨日跌0.25元/斤；鸡苗均价3.21元/羽，较昨日涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗3元，与昨日持平；利润53.15元/羽，较昨日涨44.69元/羽 [3] - 玉米均价2385，较昨日跌7；豆粕均价0，较昨日跌3122；蛋鸡配合料1.67，较昨日跌0.94 [3] 基本面信息 - 今日主产区均价3.08元/斤，较上一交易日跌0.03元/斤，主销区均价3.39元/斤，较上一交易日跌0.03元/斤，全国主流价格暂时稳定 [6] - 7月全国在产蛋鸡存栏量13.56亿只，较上月增加0.016亿只，同比增加6.1%；7月样本企业蛋鸡苗月度出苗量3998万羽，环比减少2%，同比减少4%；预计2025年8 - 11月在产蛋鸡存栏大致为13.56亿只、13.60亿只、13.58亿只和13.51亿只 [7] - 8月14日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量1442万只，较前一周增加5%；淘汰鸡平均淘汰日龄506天，与前一周持平 [7] - 截至8月14日当周全国代表销区鸡蛋销量7605吨，较上周增加1% [8] - 截至8月7日当周生产环节周度平均库存0.92天，较上周减少0.17天，流通环节周度平均库存1.03天，较前一周减少0.2天 [8] - 截至8月14日鸡蛋每斤周度平均盈利 - 0.26元/斤，与前一周持平；8月8日蛋鸡养殖预期利润11.92元/羽，较上一周跌2.02元/斤 [8] 交易逻辑 供应端压力明显且需求表现一般使价格下跌，前期蛋价反弹后冷库蛋出库冲击价格，现货价格上涨不及预期，建议10、11合约逢高布局空单 [10] 交易策略 - 单边可考虑逢高布局空单 [11] - 套利建议观望 [11] - 期权建议卖出虚值看涨期权 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集装箱航运集运指数（欧线）现货仍处下跌通道，EC 盘面维持偏弱震荡，后续 SCFIS 跌幅或放大，下半年淡季运价支撑减弱，船司竞争加剧 [6] - 干散货运价指数因海岬型船运费下跌跌至两周低点，不同船型运价有不同表现，9 月中上旬大型船货量或回落，短期运价承压，中型船煤炭运输需求后续对运价支撑将减弱 [14][18] - 油轮运输中原油市场与成品油市场走势分化，原油市场平稳向好，VLCC 和阿芙拉型船运价持稳，成品油市场 BCTI 延续下跌态势，存在供需失衡问题 [22] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 集装箱航运——集运指数（欧线） 市场分析及策略推荐 - 市场分析：8 月 20 日 EC2510 收盘报 2123 点，较上一日收盘价-0.2%；8/15 日 SCFI 欧线报 1820 美元/TEU，环比-7.2%；周一盘后 EC2508 第二期结算指数 SCFIS 欧线报 2180.17 点，环比-2.5%，预计后续 SCFIS 跌幅放大；货量回落叠加运力供给充足，现货运价下跌加速，月底中枢向 2500 靠拢；08 合约受船期延误和甩柜影响估值小幅上修，第 3 期指数受影响将减小；8/1 开始美国对等关税加征贸易压力显现，美西运价创新低，中美关税谈判延长 90 天，美俄谈判无实质成果，印度寻求与美国接触，中印次级关税或调整；巴以停火谈判或有积极进展 [6][7] - 策略推荐：单边偏弱震荡；10 - 12 反套逢低滚动操作 [8][9] 行业资讯 - 特朗普认为有机会阻止俄乌冲突 [11] - 8 月 19 日美国商务部将 407 个产品类别纳入钢铁和铝关税清单，适用税率 50% [11] - 韩国高丽海运与 HD 现代重工集团达成协议，订购 4 艘 13000TEU 集装箱船，单船造价略高于 1.5 亿美元，今年上半年重返跨太航线 [11] - 以军将征召预备役人员为加沙城军事行动做准备 [12] - 以色列战略事务部长访问阿联酋讨论加沙问题 [12] - 卡塔尔外交部称收到哈马斯对加沙停火的积极回应，仍在协调双方回应 [12] 第二部分 干散货航运 市场分析及展望 - 干散货运价指数：波罗的海干散货运价指数周二跌至两周低点，海岬型船运费下跌致其较前一交易日下跌 58 点，或 2.9%，报 1964 点；海岬型船运价指数下跌 189 点，或近 6%，至 3023 点；巴拿马型船运价指数上涨 7 点，或 0.4%，报 1637 点 [14] - 即期运价：8 月 19 日，巴西图巴朗 - 青岛（BCI - C3）运价报 24.00 美元/吨，环比-2.08%，西澳 - 青岛（BCI - C5）运价报 9.20 美元/吨，环比-5.86%；截至 8 月 15 日，澳大利亚海因波特 - 青岛运价报 11.90 美元/吨，环比-4.80%，澳大利亚海因波特 - 鹿特丹运价报 19.90 美元/吨，环比-1.49%等 [13][15] - 发运数据：2025 年 08 月 11 日 - 08 月 17 日，Mysteel 全球铁矿石发运总量 3406.6 万吨，环比增加 359.9 万吨；2025 年 8 月第 3 周，巴西累计装出大豆 517.17 万吨，日均装运量 47.02 万吨/日，较去年 8 月增加 28.62%，累计装出玉米 312.64 万吨，日均装运量 28.42 万吨/日，较去年 8 月增加 3.13% [17] 行业资讯 - 2025 年 8 月 11 日 - 8 月 17 日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量 1303.7 万吨，环比下降 17.8 万吨 [19] - 8 月 19 日，美国商务部将 407 个产品类别纳入钢铁和铝关税清单，适用税率 50% [19] - 美东当地时间 8 月 18 日一艘满载煤炭的散货船在巴尔的摩港爆炸，港口主要航道封闭 [19] 第三部分 油轮运输 市场分析及展望 - 原油运价：8/19 日波罗的海原油运输指数 BDTI 报 999，环比-1.58%，同比+8.0% [22] - 成品油运价：8/18 日波罗的海成品油运输指数 BCTI 报 612，环比+1.16%，同比-4.38% [22] - 市场走势：原油市场整体走势平稳向好，VLCC 市场受船东挺价和运力供应紧张影响运价稳定，阿芙拉型船因运力偏紧运价持稳；成品油市场 BCTI 延续下跌态势，存在供需失衡问题 [22] 行业资讯 - 8 月 20 日数据显示，截至 8 月 18 日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为 1549.1 万桶，较一周前减少 193.6 万桶 [23] - 印度 7 月进口俄罗斯原油量下降，8 月和 9 月国有炼油企业将从中东或美国寻求其他油源替代俄罗斯石油 [23][24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 期货价格 - DCE01合约今日价格769.0，较昨日跌2.0；DCE05合约今日价格747.0，较昨日跌2.5；DCE09合约今日价格786.0，较昨日跌3.0 [2] - I01 - I05价差今日22.0，较昨日涨0.5；I05 - I09价差今日 - 39.0，较昨日涨0.5；I09 - I01价差今日17.0，较昨日跌1.0 [2] 现货价格 - PB粉昨日768，较前天跌2；纽曼粉昨日763，较前天跌1；麦克粉昨日756，较前天跌5等多种现货价格有变动 [2] 基差情况 - 最优交割品为PB粉，01厂库基差30，05厂库基差52，09厂库基差12 [2] 现货品种价差 - 卡粉 - PB粉价差昨日109，较前天涨4；纽曼粉 - 金布巴价差昨日20，较前天跌1等多种价差有变动 [2] 进口利润 - 卡粉进口利润昨日 - 23，较前天增3；纽曼粉进口利润昨日0，与前天持平；PB粉进口利润昨日 - 6，较前天减1等 [2] 普氏指数 - 普氏铁矿62%价格昨日100.8，较前天减0.3；普氏铁矿65%价格昨日118.3，较前天减0.3；普氏铁矿58%价格昨日88.8，较前天减0.4 [2][4] 内外盘美金价差 - SGX主力 - DCE01价差昨日7.5，较前天减0.2；SGX主力 - DCE05价差昨日10.2，较前天减0.3；SGX主力 - DCE09价差昨日5.2，较前天减0.2 [2][4]