报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期价格快速下跌后，现货端和盘面临近整数关口趋稳，观点无大变化 [3] - 本周炼厂开工因部分复产使沥青供应增加，需求端现货市场交投随价格下探阶段性转好，以消耗社会库存为主，短期旺季翘尾无超预期表现 [3] - 库存结构改善，厂库略增，社库去库，成本端原油近期偏弱震荡，现货基差持续走弱，符合需求转淡特征 [3] - 中长期北方需求随气温降低结束，南方降雨减少后赶工需求翘尾或提振消费，现阶段旺季无超预期表现 [3] - 短期关注冬储情况，炼厂是否调整价格刺激拿货或为BU01估值锚定点，因原油存地缘扰动，沥青短期维持震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 沥青价格区间 - 沥青主力合约月度价格区间预测为3000 - 3450，当前波动率为11.76%，当前波动率历史百分位（3年）为10.33% [2] 沥青风险管理策略建议 库存管理 - 产成品库存偏高担心价格下跌，现货敞口为多，可做空bu2512沥青期货锁定利润弥补成本，套保比例25%，建议入场区间3650 - 3750；卖出bu2512C3500看涨期权降低资金成本，套保比例20%，建议入场区间30 - 40 [2] 采购管理 - 采购常备库存偏低希望按需采购，现货敞口为空，可买入bu2512沥青期货提前锁定采购成本，套保比例50%，建议入场区间3300 - 3400；卖出bu2512C3500看跌期权收取权利金降低成本，套保比例20%，建议入场区间25 - 35 [2] 沥青价格及基差裂解 - 12合约 - 2025年11月21日，山东现货价格3030元/吨，日度无变化，周度涨20元/吨；长三角现货价格3240元/吨，日度无变化，周度降90元/吨；华北现货价格3020元/吨，日度无变化，周度降10元/吨；华南现货价格3150元/吨，日度无变化，周度降50元/吨 [6][9] - 山东、长三角、华北、华南现货12基差日度均涨29元/吨，周度变化分别为36、 - 74、6、 - 34元/吨 [9] - 山东现货对布伦特裂解日度无变化，周度涨14.7499元/桶；期货主力对布伦特裂解日度降8.4911元/桶，周度涨6.432元/桶 [9] 利多解读 未提及 利空解读 未提及 影响因素 - 利多因素未提及，利空因素有沥青消费步入淡季需求承压，胜星化工沥青恢复生产且金诚石化有复产计划 [8] - 国际局势方面，美国加强对委内瑞拉军事威胁，加码对俄制裁并将俄两大石油巨头列入黑名单，乌克兰打击俄能源设施，美国采购石油战略储备托底 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 下周纸浆期价走势短期预计维持震荡或震荡偏弱走势，期价中枢略偏下移，需关注供应、需求端变化带来的影响 [2][3] - 近端交易思路短期仍应以高空为主，但需注意期价至低位反弹的可能 [3] - 远端布针仓单影响偏弱，远期仓单供应存疑带来利好，美联储降息进程或暂止，宏观情绪转弱，国内政策端可能出现利多因素 [4] 根据相关目录分别进行总结 核心矛盾及策略建议 核心矛盾 - 本周核心影响因素为下游招投标情况和港口库存累积，下游招投标不佳、纸企信心不足影响价格 [2] - 中国港口库存再度上行6.3万吨，对期价造成压力，明年Atlas旗下加拿大Thurderbay纸浆厂预期转产漂针浆增长10万吨，美国Woodland纸浆厂也在转产，远期供应压力增长明显 [2] - 下游造纸开工率下降，需求趋弱，前期浆价虚高，当前回落是回归正常价格 [3] 交易型策略建议 - 行情定位未提及具体内容 [7] - 套利策略建议12 - 01反套继续持有 [15] 产业客户操作建议 - 产成品库存高位担心价格下跌，可做空纸浆/胶版印刷纸期货锁定利润，卖出看涨期权收取权利金，套保比例25% [9] - 造纸生产企业库存偏低，可买入纸浆/胶版印刷纸期货提前锁定采购成本，卖出看跌期权收取权利金，套保比例25% [9] 本周重要信息 利多信息 - 部分浆厂停工检修 [11] - 欧洲港口纸浆库存9月份下降 [11] 利空信息 - 港口库存累积 [16] - Thurderbay纸浆厂和美国Woodland纸浆厂将转产针叶浆 [16] - 纸企招投标情况不佳 [16] 现货成交信息 - 提供纸浆期货、国内现货价、国内成品纸均价等报价及相关数据 [17] 盘面解读 价量及资金解读 - 当周SP2601合约宽幅震荡，多空头均有小幅减仓迹象，RSI指标上行，处于买入区间但接近中性区间，短暂延续震荡可能性较大 [19] 基差月差结构 - 12 - 06合约维持C结构，07 - 11合约为B结构，布针仓单压制仍在，去库缓慢，可关注12 - 01月差反套情况 [22] 供需及库存 库存 - 11月21日库存217.3万吨（+6.3），库存明显上涨，9月底国内针叶浆月度进口量76万吨较8月反弹，8月底全球发运至中国纸浆量环比增加5.7%，下游成品纸企业库存累积，利润率下降制约补库 [26] 供给 - 国内产量方面，提供纸浆、化机浆、本色浆、阔叶浆、竹浆等产量数据 [52][56][59] - 进口量方面，提供中国本色浆、针叶浆、阔叶浆等月度进口量季节性数据 [57][58] 需求 - 成品纸产能利用率方面，提供铜版纸、白卡纸、双胶纸、生活用纸等周度产能利用率季节性数据 [61][63][66] - 成品纸产量方面，提供白卡纸、双胶纸、生活用纸、铜版纸等周度产量季节性数据 [65][67] - 成品纸出口方面，提供白纸板、双胶纸、铜版纸、生活用纸等月度出口量季节性数据 [69][70][72] - 成品纸消费方面，提供白卡纸、双胶纸、生活用纸、铜版纸等消费量季节性数据 [74][76]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 外盘美豆交易重点在于供应端单产是否调减及需求端中方采购能否兑现在年度平衡表内，若美豆维持3亿蒲附近库存，年度价格将在成本线附近区间震荡；内盘豆粕缺乏单边驱动，近月因季节性去库偏强，远月受巴西供应压力弱势，近强远弱正套逻辑延续 [4] - 菜粕四季度供需双弱，中加有和谈预期且澳菜籽将到港，需求增量有限供应有恢复预期，沿海和油厂粕库存高位，弱势看待，可关注11月仓单情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 油料价格区间预测 - 豆粕月度价格区间为2800 - 3300，当前波动率9.2%，波动率历史百分位（3年）为5.0%；菜粕月度价格区间为2250 - 2750，当前波动率15.8%，波动率历史百分位（3年）为20.8% [3] 油料套保策略 |行为导向|情景分析|现货敞口|策略推荐|套保工具|买卖方向|套保比例|建议入场区间| |----|----|----|----|----|----|----|----| |贸易商库存管理|蛋白库存偏高，担心粕类价格下跌|多|根据企业库存做空豆粕期货锁定利润，弥补生产成本|M2601|卖出|25%|3300 - 3400| |饲料厂采购管理|采购常备库存偏低，根据订单采购|空|现阶段买入豆粕期货，盘面采购锁定成本|M2601|买入|50%|2850 - 3000| |油厂库存管理|担心进口大豆过多，豆粕销售价过低|多|根据企业情况做空豆粕期货锁定利润，弥补生产成本|M2601|卖出|50%|3100 - 3200| [3] 利多因素 - 巴西出口升贴水从成本端支撑远月合约价格 [8] - 外盘平衡表计价震荡区间上移 [8] - 进入仓单集中注销月，近月压力变相缓解 [8] 利空因素 - 近月全国进口大豆港口与油厂库存高位，油厂压榨量季节性趋势，豆粕库存季节性小幅回落 [8] - 巴西种植顺利，南美丰产预期压制远月盘面报价 [8] - 中美和谈采购背景下远月供应缺口修复 [8] 行情数据 |品种|收盘价|今日涨跌|涨跌幅| |----|----|----|----| |豆粕01|3012|-5|-0.17%| |豆粕05|2803|-8|-0.28%| |豆粕09|2915|-11|-0.38%| |菜粕01|2431|19|0.79%| |菜粕05|2367|-10|-0.42%| |菜粕09|2435|-9|-0.37%| |CBOT黄大豆|1123|0|0%| |离岸人民币|7.1198|0.0019|0.03%| [9] 豆菜粕价差 |价差|价格|今日涨跌| |----|----|----| |M01 - 05|209|3| |M05 - 09|-112|3| |M09 - 01|-97|-6| |RM01 - 05|64|29| |RM05 - 09|-68|-1| |RM09 - 01|4|-28| |豆粕日照现货|3000|0| |豆粕日照基差|-12|5| |菜粕福建现货|2580|0| |菜粕福建基差|131|41| |豆菜粕现货价差|420|0| |豆菜粕期货价差|581|-24| [10] 油料进口成本及压榨利润 |进口项目|价格（元/吨）|日涨跌|周涨跌| |----|----|----|----| |美湾大豆进口成本(23%)|4759.4897|47.3957|-0.0391| |巴西大豆进口成本|3817.15|-37.46|-305.86| |美湾（3%） - 美湾（23%）成本差值|-773.9008|7.8381|20.228| |美湾大豆进口利润（23%）|-879.9197|47.3957|73.6663| |巴西大豆进口利润|182.5377|20.6303|3.1092| |加菜籽进口盘面利润|692|33|-85| |加菜籽进口现货利润|954|40|-77| [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周南华综合指数及各板块指数大多下跌，其中南华综合指数下跌46.24点，跌幅为-1.81%；各板块指数中影响力较大的品种包括原油、白银、镍、生猪等，不同品种对指数的贡献度不同[1][2] 根据相关目录分别进行总结 周度数据综述 - 南华综合指数本周收盘2502.56，上周收盘2548.80，下跌46.24点，跌幅-1.81%；贵金属指数本周收盘1528.34，上周收盘1593.22，下跌64.87点，跌幅-4.07%；工业品指数本周收盘3456.21，上周收盘3523.03，下跌66.82点，跌幅-1.90%等多个指数有相应涨跌情况[3] - 各指数强弱套利数据有变动，如贵金属指数/综合指数现值0.611，前值0.625，变动-0.014374505等[9] 南华各板块指数周度数据 - 南华工业品指数本周收盘3456.21，上周收盘3523.03，涨跌幅-1.90%，贡献度最大的品种为原油、纯碱等[14] - 南华金属指数本周收盘6404.75，上周收盘6446.27，涨跌幅-0.64%，贡献度最大的品种为镍、铜等[14] - 南华能化指数本周收盘1536.98，上周收盘1574.06，涨跌幅-2.36%，贡献度最大的品种为原油、纯碱等[14] - 南华农产品指数本周收盘1045.84，上周收盘1062.32，涨跌幅-1.55%，贡献度最大的品种为生猪、豆粕等[14] - 南华黑色指数本周收盘2482.40，上周收盘2488.63，涨跌幅-0.25%，贡献度最大的品种为焦炭、锰硅等[15] - 南华有色金属指数本周收盘1733.12，上周收盘1759.79，涨跌幅-1.52%，贡献度最大的品种为镍、铜等[15] 各品种当日涨跌幅对指数涨跌幅的贡献程度 - 豆粕本周平均持仓量3791050手，环比增幅3.16%，持仓量占比9.15%；鸡蛋本周平均持仓量716262手，环比增幅1.73%，持仓量占比1.05%等多个期货品种有相应持仓数据[17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国9月非农就业报告数据分化，新增就业人口超预期但失业率升至四年新高，难以化解美联储内部分歧，市场继续交易12月大概率不降息预期 [4] - 中日风波持续，亚太市场普跌，市场风险偏好走低，A股市场股指集体跳空低开后整体下行，避险情绪升温下大盘股指保持相对优势 [4] - 短期政策面消息平淡，政策利好信号减弱，股指底部支撑不足，无明显利好刺激下预计股指持续回调，外围不确定性大，市场避险情绪难缓和，大盘股指占优或将延续 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 今日股指放量下跌，大盘股指相对抗跌，沪深300指数收盘下跌2.44% [2] - 两市成交额回升2574.72亿元 [2] - 期指方面，IF、IH缩量下跌，IC、IM放量下跌 [2] 重要资讯 - 美国9月非农新增就业人口11.9万大超预期，前两月就业人口被大幅下修3.3万，失业率意外升至4.4%创四年新高 [3] - “新美联储通讯社”称9月就业报告无助化解联储内部分歧 [3] - 美国上周首次申请失业救济人数超预期回落至22万，续请人数四年来最高 [3] 策略推荐 期指市场观察 | | IF | IH | IC | IM | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力日内涨跌幅（%） | -2.64 | -1.98 | -3.37 | -3.44 | | 成交量（万手） | 16.6554 | 7.5314 | 19.3831 | 32.2669 | | 成交量环比（万手） | 3.8268 | 1.7238 | 5.6263 | 11.1136 | | 持仓量（万手） | 27.5889 | 9.5086 | 26.559 | 39.8785 | | 持仓量环比（万手） | -0.1995 | -0.2689 | 0.9611 | 3.684 | [5] 现货市场观察 | 名称 | 数值 | | --- | --- | | 上证涨跌幅（%） | -2.45 | | 深证涨跌幅（%） | -3.41 | | 个股涨跌数比 | 0.07 | | 两市成交额（亿元） | 19656.61 | | 成交额环比（亿元） | 2574.72 | [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 依照相邻交易日收盘价计算，今日南华综合指数下跌 -0.76%，板块指数中所有板块均下跌，南华贵金属指数跌幅最大为 -1.77%，南华黑色指数跌幅最小为 -0.24%；主题指数中仅建材指数上涨 0.11%，其余均下跌，能源指数跌幅最大为 -1.46%，油脂油料指数跌幅最小为 -0.24%；商品期货单品种指数中淀粉涨幅最大为 1.58%，碳酸锂跌幅最大为 -8.04% [1][3] 根据相关目录分别进行总结 南华商品指数市场数据 - 综合指数 NHCl 今收盘 2502.56，昨收盘 2521.77，跌幅 -0.76%；贵金属指数 NHPMI 今收盘 3456.21，昨收盘 3479.64，跌幅 -1.77%；工业品指数 NHII 今收盘较昨收盘跌幅 -0.67%；金属指数 NHMI 今收盘 6404.75，昨收盘 6446.68，跌幅 -0.65%；能化指数 NHECI 今收盘较昨收盘跌幅 -0.89%；黑色指数 NHFI 今收盘 2482.40，昨收盘 2488.31，跌幅 -0.24%；农产品指数 NHAI 今收盘较昨收盘跌幅 -0.25%；迷你综合指数 NHCIMi 今收盘 1158.20，昨收盘 1167.10，跌幅 -0.76%；能源指数 NHEI 今收盘 992.08，昨收盘 1006.77，跌幅 -1.46%；石油化工指数 NHPCI 今收盘 875.55，昨收盘 883.38，跌幅 -0.89%；精细化工指数 NHCCI 今收盘较昨收盘跌幅 -0.56%；黑色原材料指数 NHFM 今收盘 1045.83，昨收盘 1051.60，跌幅 -0.55%；建材指数 NHBMI 今收盘 687.69，昨收盘 686.94，涨幅 0.11%；油脂油料指数 NHOOI 今收盘 1233.00，昨收盘 1235.94，跌幅 -0.24%；经济作物指数 NHAECI 今收盘较昨收盘跌幅 -0.44% [3] 各品种对指数涨跌幅的贡献程度 - 南华综合指数贡献度为正的品种有纯碱 7.46%、螺纹钢 2.08%等，贡献度为负的品种有棕榈油 -11.35%、铁矿石 -1.06%等；南华迷你综合指数贡献度为正的品种有纯碱 5.38%、螺纹钢 1.55%等，贡献度为负的品种有棉花 -56.86%、原油 -1.06%等；南华工业品指数贡献度为正的品种有一级公司 5.51%、螺纹钢 3.80%等，贡献度为负的品种有天然橡胶 -0.39%、锰硅 -0.77%等；南华金属指数贡献度为正的品种有螺纹钢 2.08%、硅铁 1.55%等，贡献度为负的品种有锡 -5.58%、枣休铝 -0.27%等；南华能化指数贡献度为正的品种有纯碱 6.37%、玻璃 0.75%等，贡献度为负的品种有天然橡胶 -1.96%、燃料油 -8.34%等；南华农产品指数贡献度为正的品种有菜籽油 1.37%、豆油 0.23%等，贡献度为负的品种有棕榈油 -0.39%、棉花 -5.85%等 [3] 各板块部分品种产业链及单品种指数当日涨跌幅 - 能化板块纯砂涨 1.04%、合成氨 -0.20%等；黑色板块煤炭 -1.15%；农产品板块棕桐油 -1.11%、菜籽油 0.38%、玉米 1.25%、淀粉 1.58%等 [3][4][6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 关注央行政策态度，受美股影响A股大幅下跌但债市未受益，TL连续几日下跌明显，短期市场缺乏利多驱动，情绪弱势下不排除TL继续下跌可能，中期基本面仍有支撑，利率仍需保持低位，中期多单仍可持有 [1][3] 盘面点评 - 周五期债早盘高开低走，午后震荡，品种多数收跌，TL跌幅最大，资金面宽松，DR001回落至1.32%附近，公开市场逆回购3750亿，净投放1622亿 [1] 重要资讯 - 美国9月非农新增就业人口11.9万大超预期，前两月就业人口被大幅下修3.3万，失业率意外升至4.4%创四年新高 [2] - 英伟达业绩利好昙花一现，美股盘中大跳水，标普一度较日高跌超3%，英伟达盘中涨超5%后收跌超3% [2] 行情研判 - 受美股影响，今日A股低开低走，大幅下跌，但债市并未受益，T、TF、TS整体未脱震荡态势，TL连续几日下跌明显，显示交易情绪疲弱，短期市场缺乏利多驱动，情绪弱势之下不排除TL继续下跌的可能，中期基本面仍有支撑，利率仍需保持低位，中期多单仍可持有 [3] 国债期货日度数据 |合约|2025-11-21价格|2025-11-20价格|今日涨跌|2025-11-21持仓(手）|2025-11-20持仓(手）|今日变动|2025-11-21主力成交(手）|2025-11-20主力成交(手）|今日变动| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |TS2512|102.448|102.458|-0.01|73816|77399|-3583|29272|38948|-9676| |TF2512|105.855|105.915|-0.06|153244|155300|-2056|64448|71725|-7277| |T2512|108.44|108.475|-0.035|279585|280931|-1346|103001|81803|21198| |TL2512|115.59|115.93|-0.34|176275|181999|-5724|97822|94348|3474| |TS基差（CTD)|-0.0063|-0.012|0.0057|/|/|/|/|/|/| |TF基差（CTD)|0.0033|0.0154|-0.0121|/|/|/|/|/|/| |T基差（CTD)|0.0802|0.0709|0.0093|/|/|/|/|/|/| |TL基差（CTD）|0.1601|0.1356|0.0245|/|/|/|/|/|/| [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告涵盖金融期货、大宗商品、黑色、能化、农产品等多个领域，各领域受美国就业数据、国内政策、供需关系等因素影响，市场表现和预期各异，投资者需综合考虑多方面因素进行投资决策。 根据相关目录分别进行总结 金融期货 - 海外关注美国经济数据及政府停摆冲击，国内关注政策托底力度和效果，人民币汇率有望获支撑，股指预计延续调整，国债利率中长期低位，集运欧线多空博弈加剧[2][4][5][7] 大宗商品 有色 - 黄金白银延续震荡，关注美国经济数据和美联储动态；铜价大概率在 86000 上下波动；铝中长期震荡偏强，氧化铝偏弱，铸造铝合金高位震荡；锌窄幅震荡；镍和不锈钢关注印尼政策；锡高位震荡；碳酸锂追高风险大；工业硅和多晶硅宽幅震荡；铅震荡[13][16][18][19][21][23][25][27][30] 黑色 - 螺纹和热卷区间震荡，关注去库速度和消费情况；铁矿石震荡运行，关注焦煤估值和可交割品情况；焦煤焦炭关注冬储需求和供应政策；硅铁和硅锰震荡偏弱[31][33][35][38] 能化 - 原油中短期 60 - 65 区间震荡，关注宏观和地缘因素；LPG 内盘估值偏高；PTA - PX 偏强运行，关注检修和宏观动态；MEG 逢高布空；甲醇 01 偏弱；PP 底部震荡；PE 下跌空间有限但上方有压力；纯苯苯乙烯芳烃偏强但反弹高度有限；燃料油裂解走弱；低硫燃料油裂解驱动向上；沥青震荡看待，关注冬储；橡胶和 20 号胶宽幅震荡；玻璃纯碱烧碱低位挣扎；纸浆和胶版纸偏震荡；原木关注逢高空和反套机会；丙烯偏弱震荡[40][43][45][49][51][53][56][59][62][64][66][68][69][72][74][76] 农产品 - 生猪近月压力大，远月受预期影响偏强；油料关注中国采购和仓单情况；油脂震荡，远月 05 合约强势；豆一现货僵持，期货回调；玉米和淀粉窄幅整理；棉花震荡偏弱，关注反套机会；白糖弱势徘徊；鸡蛋产能高位偏空；苹果维持强势；红枣关注新枣收购情况[79][80][82][84][86][88][90][92][93][95]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本月到港锂精矿数量预计偏多，盐湖产能释放持续补充供给，“枧下窝复产速度”是关键变量，复产进度超预期将压制价格；需求端当前强劲，但临近12月下游动力电芯排产或季节性环比减少，储能电芯排产能否弥补下滑需根据排产情况判断，若减量超预期，碳酸锂价格将震荡承压 [3] - 11月底仓单集中注销情况需重点关注，若仓单数量大幅减少，可能引发市场炒作，影响碳酸锂价格；综合供需及仓单注销等因素，预计后续碳酸锂价格波动幅度加大，本周期货价格在82000 - 100000元/吨区间宽幅震荡，短期警惕回调风险 [5] - 利多因素为国内可流通锂精矿库存持续低位、下游11月排产延续高景气度、库存与仓单持续减少；利空因素为宁德时代控股子公司争取2025年11月实现枧下窝锂矿复产 [5][9][10] 各部分总结 期货价格区间预测 - 碳酸锂LC2601合约强压力位100000元/吨，当前波动率48.6%，当前波动率历史百分位（3年）为84.1% [2] 锂电企业风险管理策略建议 采购管理 - 产成品价格无相关性，为防成本上涨，买入远月期货合约10%、卖出LC2601 - P - 80000 10%、采用期权组合策略（卖出看跌期权 + 买入看涨期权）20% [2] - 产成品价格有相关性，为防采购后库存减值，依据采购进度卖出主力期货合约60%、采用组合期权策略（买入看跌期权 + 卖出看涨期权）30%、根据生产计划卖出对应期货合约60% [2] 销售管理 - 为防价格下跌致销售利润减少，卖出LC2601 - C - 100000 30%、采用组合期权策略（买入看跌期权 + 卖出看涨期权）30% [2] 库存管理 - 原材料和锂价高度相关、产成品和锂价相关度不高，为防价格下跌致原材料库存贬值，依据采购进度卖出主力期货合约60%、采用组合期权策略（买入看跌期权 + 卖出看涨期权）20% [2] - 有较高碳酸锂库存，为防存货减值，卖出主力期货合约60%、卖出LC2601 - C - 100000 30% [2] 期货数据 碳酸锂期货主力合约数据 - 主力合约收盘价98980元/吨，日涨跌 - 320元，日环比 - 0.32%，周涨跌11140元，周环比12.68% [8] - 主力合约成交量1595646手，日涨跌 - 171782手，日环比 - 9.72%，周涨跌489635手，周环比44.27% [8] - 主力合约持仓量479602手，日涨跌 - 23530手，日环比 - 4.68%，周涨跌 - 56912手，周环比 - 10.61% [8] 碳酸锂加权合约数据 - 加权合约收盘价99487元/吨，日涨跌 - 299元，日环比 - 0.30%，周涨跌11602元，周环比13.20% [8] - 加权合约成交量2503762手，日涨跌77807手，日环比3.21%，周涨跌1114658手，周环比80.24% [8] - 加权合约持仓量1077295手，日涨跌 - 15747手，日环比 - 1.44%，周涨跌40033手，周环比3.86% [8] 合约价差数据 - LC2601 - LC2603为 - 180元/吨，日涨跌 - 180元，日环比 - 100.00%，周涨跌 - 660元，周环比 - 137.50% [8] - LC2601 - LC2605为 - 1140元/吨，日涨跌20元，日环比 - 1.72%，周涨跌 - 900元，周环比375.00% [8] - LC2603 - LC2605为 - 960元/吨，日涨跌200元，日环比 - 17.24%，周涨跌 - 240元，周环比33.33% [8] 广期所碳酸锂仓单数据 - 仓单数量总计26916手，日涨跌150手，日环比0.56%，周涨跌 - 592手，周环比 - 2.15% [8] 现货数据 锂电产业链日度报价 - 锂矿方面，多种锂矿价格有不同程度上涨，如锂云母（2 - 2.5%）涨至2700元/吨，日环比4.85%；澳矿CIF - 锂辉石（6%）涨至1117美元/吨，日环比2.85% [24] - 锂盐方面，工业级碳酸锂涨至88900元/吨，日环比2.77%；电池级碳酸锂涨至91300元/吨，日环比2.70% [24] - 电芯材料方面，六氟磷酸锂涨至152500元/吨，日环比2.69%；动力 - 磷酸铁锂 - 2.5g涨至38745元/吨，日环比1.52% [24] 锂产业链现货价差集合 - 电碳 - 工碳价差2400元/吨，日涨跌0元，日环比0.00%，周涨跌50元，周环比2.13% [28] - 电碳 - 电氢价差10720元/吨，日涨跌900元，日环比9.16%，周涨跌2550元，周环比31.21% [28] - 电池级氢氧化锂CIF日韩 - 国内价差 - 5775.23元/吨，日涨跌 - 756.47元，日环比15.07%，周涨跌 - 1523.2元，周环比35.82% [28] 基差与仓单数据 碳酸锂品牌基差报价 - 多家企业如盛新锂能、天齐锂业等针对LC2601合约有不同基差报价，多数企业报价日涨跌幅为0 [34] 碳酸锂仓单量 - 仓单数量总计26916手，较昨日增加150手，象屿速传上海仓单量增加150手，上海国储、厦门建益达（建发上海）仓单量减少 [36][37] 成本利润 外购锂矿 - 碳酸锂生产利润 - 展示了外购锂辉石精矿（Li₂O:6%）和外购锂云母精矿（Li₂O:2.5%）的碳酸锂生产利润情况 [38] 碳酸锂进口利润 - 呈现了碳酸锂进口利润情况 [38] 碳酸锂理论交割利润 - 展示了碳酸锂理论交割利润情况 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 英伟达Q3财报超预期美科技股走强提振科技板块情绪，今日股指高开且中小盘股指相对较强，但因资金止盈意愿强和中日紧张关系未缓和，指数开盘后承压走弱，市场避险情绪浓厚，大小盘风格切换，大盘股指相对抗跌 [5] - 今晚公布的9月非农报告对12月美联储利率决策重要性提升，若就业数据好转降息预期降温，预计股指延续调整，大盘股指持续占优；若数据显示就业下行风险增加，提升降息预期，强化A股下方支撑，短期股指或止跌反弹 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 今日股指高开低走，大盘股指相对抗跌，沪深300指数收盘下跌0.51% [3] - 两市成交额减少177.20亿元，期指方面IM缩量下跌，其余品种均放量下跌 [3] 重要资讯 - 英伟达上季营收加速增长62%，本季指引再超预期，三季度总营收两年来首次同比加快增长，数据中心收入齐创单季新高，四季度营收指引中值同比增65%，毛利率料为75%，股价盘后一度涨6% [4] - 美联储会议纪要暴严重分歧，多人认为不适合12月降息，一些人担心股市无序下跌 [4] 策略推荐 - 多IH空IM [6] 期指市场观察 | | IF | IH | IC | IM | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力日内涨跌幅（%） | -0.69 | -0.49 | -0.84 | -0.48 | | 成交量（万手） | 12.8286 | 5.8076 | 13.7568 | 21.1533 | | 成交量环比（万手） | 0.5673 | 0.4537 | 0.4976 | -1.5934 | | 持仓量（万手） | 27.7884 | 9.7775 | 25.5979 | 36.1945 | | 持仓量环比（万手） | 0.5717 | 0.2538 | 0.7467 | -0.2194 | [6] 现货市场观察 | 名称 | 数值 | | --- | --- | | 上证涨跌幅（%） | -0.40 | | 深证涨跌幅（%） | -0.76 | | 个股涨跌数比 | 0.37 | | 两市成交额（亿元） | 17081.89 | | 成交额环比（亿元） | -177.20 | [7]