报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 多晶硅主力合约价格高位震荡，后市虽有政策支持价格但终端需求压力渐向上游传导，盘面预计高位震荡运行 [4] 各目录总结 行情回顾与展望 - 多晶硅主力合约PS2511收盘价52195元/吨，涨0.55%，成交量268080手，持仓量145950手，净减3260手 [4] - 多晶硅n型复投料成交均价4.90万元/吨，周度再涨2.30% [4] - 9月产量受限产控销政策约束，预期从14.5万吨环比持平，可满足下游56.8GW需求，高于电池片产量预期 [4] - 7月国内光伏新增装机量仅11GW，终端需求下跌压力将向产业链上游传导 [4] 行情要闻 - 9月3日多晶硅仓单数量6870手，较上一交易日持平 [5] - 2025年1 - 7月光伏累计装机量1109.6GW，新增装机量223.25GW，7月单月新增装机量11GW，同比降低47.7%，创2025年新低 [5]

报告基本信息 - 报告行业：沥青 [1] - 报告日期：2025 年 9 月 5 日 [2] 报告核心观点 - 关注需求落地情况，油价受地缘局势驱动上行，套利暂时观望 [6] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - BU2510 开盘 3530 元/吨，收盘 3468 元/吨，最高 3533 元/吨，最低 3463 元/吨，涨跌幅 -2.14%，成交量 12.81 万手；BU2511 开盘 3516 元/吨，收盘 3442 元/吨，最高 3522 元/吨，最低 3439 元/吨，涨跌幅 -2.71%，成交量 18.95 万手 [6] - 华北及华南市场沥青现货价格小幅上涨，山东市场下跌，其余地区大体企稳，原油和期货走低限制现货价格上行 [6] - 山东部分地方炼厂转产渣油后未明确复产计划，但河北鑫海月底产量或提高，宁波科元计划 28 日左右复产，预计装置平均开工负荷率反弹 [6] - 华南天气转晴，市场情绪推动下，沥青交投气氛和重点库区发货量有改善 [6] 行业要闻 - 华南 70A 级沥青主流成交价格 3490 - 3550 元/吨，较前一工作日涨 5 元/吨，中石化茂名和广州汽运结算上调带动高端价格上涨，今日盘面下跌，部分期现商出售近月合同，社会库现货价小跌，市场观望 [7] - 山东 70A 级沥青主流成交价格 3490 - 3820 元/吨，较前一工作日跌 10 元/吨，国际油价和期货下跌，现货市场气氛转弱，部分炼厂和贸易商报价下调，东明石化、金诚石化有转产计划，局部资源供应增多，价格缺乏支撑 [7] 数据概览 - 包含山东沥青现货价格、基差、日度开工率、综合利润、裂解、社会库存、厂家库存、仓单等数据图表，数据来源为 wind 和建信期货研究发展部 [11][12][13]

报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025 年 9 月 5 日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡调整，328 级棉花价格指数为 15451 元/吨，较上一交易日跌 15 元/吨；纯棉纱市场交投一般，下游新增订单不足，刚需采购为主，价格总体偏稳；全棉坯布市场维持平稳，成交量一般，新增订单不多，坯布价格难涨 [7] - 海外美棉优良率略有下降，周度出口销售偏弱，外盘震荡偏弱；国内较多棉商库存已少，部分陈棉待售，新棉预期产量稳中有增，远期承压，但新棉预售较多，对上市抢收仍有预期，近期局部预收价格上涨，轧花厂谨慎等待开秤收购价；8 月以来下游微幅边际好转，纺企和织厂成品库存略微下降，市场关注传统旺季成色，短期震荡调整为主 [8] 行业要闻 - 截至 2025 年 8 月 30 日，2025/26 年度印度棉种植面积为 1084.7 万公顷，较上一年度同期低 32.7 万公顷，同比下滑 2.9%，预计最终面积在 1094 - 1100 万公顷左右，同比略降 [9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、期货价格、基差变动、商业库存、工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表 [17][18][27]

报告基本信息 - 报告日期为2025年09月05日 [2] 研究员信息 - 能源化工研究团队研究员包括李捷（原油燃料油）、任俊弛（PTA/MEG）、彭浩洲（工业硅/多晶硅）、彭婧霖（聚烯烃）、刘悠然（纸浆）、冯泽仁（玻璃纯碱） [1][3] 行情回顾与展望 - 工业硅期货价格窄幅震荡运行，Si2511收盘价8515元/吨，涨幅0.12%，成交量371805手，持仓量277305手，净减2437手 [4] - 四川553价格8900元/吨，云南553价格8550元/吨；内蒙421价格9400元/吨，新疆421价格9150元/吨，四川421价格9600元/吨 [4] - 本周现货价格以稳为主，基本面无明显改善，供应端增幅明显，周度产量增至9万吨，折算月产量约39万吨；需求侧，多晶硅9月减产控销致月度产量从14.5万吨下调至12 - 13万吨，有机硅、合金和出口总量稳定，产业再陷供需失衡，无去库驱动，政策未聚焦工业硅产业，基本面驱动不足，盘面宽幅震荡运行 [4] 行情要闻 - 09月04日，广期所期货仓单量50072手，较上一交易日净减276手 [5] - 2025年7月金属硅出口7.40万吨，环比增加8.32%，同比增加36.75%；2025年1 - 7月中国金属硅出口共计41.47万吨，同比减少1.04% [5] - 2025年1 - 7月份光伏累计装机量达1109.6GW，1 - 7月份光伏新增装机量223.25GW，7月份单月新增装机量为11GW，同比降低47.7%，创2025年新低 [5]

报告基本信息 - 报告行业：纸桨 [1] - 报告日期：2025年9月5日 [2] 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货01合约前结算价为5340元/吨，收盘价为5324元/吨，整体下跌0.30% [7] - 山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为5000 - 6650元/吨，低端价格较上一工作日收盘价格持稳，山东银星报价为5750元/吨 [7] - 智利Arauco公司8月木浆外盘报价整体较6月持稳，针叶浆银星720美元/吨，本色浆金星590美元/吨，阔叶浆明星520美元/吨 [8] - 20主要产浆国7月化学商品浆出货量同比+7.3%，其中针叶浆同比+4.1%，阔叶浆同比+11.1% [8] - 2025年7月欧洲港口木浆库存总量环比-1.9%，同比+19.2% [8] - 7月我国纸浆进口总量为287.7万吨，环比下降5.1%，同比增加23.7% [8] - 截止2025年9月4日，主要地区及港口周度纸浆存量环比上升0.52% [8] - 7月造纸及纸制品业利润累积同比下降21.9%，降幅略有扩大 [8] - 成本端指引有限，供应维持宽松，有待旺季需求显现，纸浆低位震荡调整 [8] 行业要闻 - 9月3日，上期所发布多则关于胶版印刷纸期货的公告，涉及首批交割仓库、厂库、可交割商品、指定检验机构等 [9] - 9月4日消息，随着行业传统旺季到来，以及多家纸厂实施“涨价 + 停机”双重策略，纸价上涨态势或将进一步延续 [9] - 9月以来，纸业龙头继续调整价格，玖龙纸业、山鹰国际、理文造纸、五洲特纸等大型纸厂宣布在9月初上调部分产品价格 [9] - 今年上半年，A股造纸行业23家上市公司中，仅4家公司净利润实现正增长 [9] - 受国内快消品消费增速放缓及渠道备货意愿谨慎影响，原纸价格持续探底，市场正处于深度结构性调整期 [9]

行业 生猪日报 日期 2025 年 09 月 05 日 021-60635740 期货从业资格号：F3055047 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 021-60635727 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.co m 期货从业资格号：F3076808 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农业产品研究团队 研究员：林贞磊 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 研究员：余兰兰 研究员：王海峰 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 研究员：刘悠然 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 数据来源：涌益，建信期货研究中心 生猪点评：供应端，据涌益样本数据统计，9 月样本养殖企业计划销售 2570 万头，较 8 月实际出栏增 97 万头，增幅 3.92%，日平均增幅 7.39% ...

报告基本信息 - 报告名称为《聚烯烃日报》 [1] - 报告日期为2025年9月5日 [2] 报告核心观点 - 期货低开弱势震荡挫伤市场交投气氛，贸易商报盘价格弱势运行，下游谨慎观望、逢低补仓 [6] - PP产能压力持续攀升，下游处于淡旺季切换阶段，整体回暖趋势不佳，需关注金九旺季消费实质性改善；PE供需矛盾暂不明显，供应压力尚可，农膜开工负荷进入季节性上行区间有望带动社库去库，但成本支撑走弱，塑料窄幅震荡为主 [6] 行情回顾与展望 - 连塑L2601低开震荡，收于7225元/吨，跌37元/吨（-0.51%），成交23.6万手，持仓增12101手至502560手；PP2601收于6939元/吨，跌23元（-0.33%），持仓增1.56万手至59.54万手 [5][6] - PP方面检修影响减弱、新产能持续释放，大榭石化新装置投产带来供应压力；下游塑编、BOPP开工负荷提升缓慢，注塑因开学季订单局部改善但整体不佳 [6] - PE短期检修损失量走高、新增投放缓慢，供应压力尚可；下游管材负荷低，原料及成品库存低，农膜开工负荷季节性上行，有望带动社库去库，但成本支撑走弱 [6] 行业要闻 - 2025年9月4日，主要生产商库存68万吨，较前一工作日去库2万吨（-2.86%），去年同期75万吨 [7] - PE市场价格部分下跌，华北LLDPE价格7110 - 7450元/吨，华东7170 - 7700元/吨，华南7380 - 7750元/吨 [7] - 丙烯山东市场主流价格6610 - 6650元/吨，较上一工作日下调15元/吨，下游采购积极性下降，市场交投气氛转弱 [7] - PP市场部分松动，贸易商积极出货，部分报盘小幅松动，下游采购情绪不高，华北拉丝主流价格6770 - 6980元/吨，华东6800 - 6980元/吨，华南6760 - 7030元/吨 [7][8] 期货市场行情 |品种|开盘（元/吨）|收盘（元/吨）|最高（元/吨）|最低（元/吨）|涨跌（元/吨）|涨跌幅|持仓量|持仓量变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |塑料2601|7241|7225|7243|7206|-37|-0.51%|502560|12101| |塑料2605|7234|7220|7238|7201|-34|-0.47%|31934|382| |塑料2509|7168|7170|7180|7160|-36|-0.50%|8450|-77| |PP2601|6940|6939|6948|6915|-23|-0.33%|595380|15647| |PP2605|6946|6949|6958|6928|-27|-0.39%|45582|379| |PP2509|6869|6828|6869|6828|-41|-0.60%|5316|-273| [5]

报告基本信息 - 报告名称：白糖日报 [1] - 报告日期：2025年9月5日 [2] - 研究员：王海峰、林贞磊、余兰兰、洪辰亮、刘悠然 [3][4] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 周三纽约原糖期货和伦敦ICE白糖期货主力合约均收低，巴西天气利于甘蔗收割、糖放量及油价走弱抑制糖价 [7] - 昨日郑糖主力合约继续走弱，国内产区现货价下跌，进口糖和糖浆预拌粉增加、新季甜菜糖将上市、下游承接力不足，且前期投机资金多翻空可能进一步加仓助跌 [8] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - 期货行情：SR601收盘价5533元/吨，跌36元，跌幅0.65%，持仓量369333张，增7114张；SR605收盘价5514元/吨，跌25元，跌幅0.45%，持仓量31942张，增833张；美糖10收盘价16.05美分/磅，跌0.10美分，跌幅0.62%，持仓量345119张，减4339张；美糖03收盘价16.68美分/磅，跌0.10美分，跌幅0.60%，持仓量291677张，增8680张 [7] 行业要闻 - 印度国家合作糖厂联合会主席表示白砂糖出口平价应为每吨500美元，原糖应达每吨19美元以上 [9] - 巴西25/26榨季截至8月16日中南部地区乙醇库存55.2亿升，环比增15.6%，同比降29.5%；7月含水乙醇销量16.5亿升，同比降6.1%，环比微降0.3%，汽油销量37.8亿升，同比增0.8%，环比增3%；2025年前七个月乙醇消费量122.3亿升，较2024年同期减2.2%，汽油累计销量260.6亿升，同比增3.5% [9] - 截至8月27日当周，巴西港口等待装运食糖船只72艘，此前一周70艘；等待装运食糖数量272.21万吨，此前一周291.69万吨；高等级原糖247.64万吨；桑托斯港等待出口食糖178.17万吨，帕拉纳瓜港61.27万吨 [9][10] 数据概览 - 展示SR9 - 1价差、巴西原糖进口利润、现货走势、2509合约基差、郑商所仓单、巴西雷亚尔汇率、郑糖主力合约前20名席位成交持仓等数据图表 [14][15][20] - 给出郑糖SR605合约2025年9月4日前20名会员成交量、持买量、持卖量及增减量数据 [25]

行业 国债日报 日期 2025 年 9 月 4 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | | 表1：国债期货9月3日交易数据汇总 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 （%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | TL2509 | 117.150 | 117.170 | 117.560 | 117.230 | 0.410 | 0.35 | 44 ...

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年9月4日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 本周SCFIS回落至1800点以下且9月上半月线上报价下调，价格呈淡季下行特征且降幅超预期，给10月合约带来压力，但主力10合约贴水较深，周二超跌反弹或受增加国庆空班预期提振，不过今年空班规模未明显超出去年且整体运力规模抬升，提振力度可能不强，关注后期边际利好能否持续和落地以助企稳，12月存在低多机会，10合约建议逢高空配 [8] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - 本周SCFIS连续七周回落，9月上半月线上报价下调，最低跌破大柜2000美元，价格呈淡季下行特征且降幅超预期，给10月合约带来压力 [8] - 主力10合约贴水较深，周二超跌反弹或受增加国庆空班预期提振，但今年空班规模未明显超出去年且整体运力规模抬升，提振力度可能不强 [8] - 关注后期边际利好能否持续和落地以助企稳，如国庆空班继续增加、船司降价放缓等，或缓和市场对12合约的悲观预期和提振年末挺价预期，12月存在低多机会，10合约建议逢高空配 [8] 行业要闻 - 8月25 - 29日中国出口集装箱运输市场总体平稳，不同航线走势分化，综合指数小幅上涨，8月29日上海出口集装箱综合运价指数为1445.06点，较上期上涨2.1% [9] - 欧洲航线8月欧元区经济景气指数低于前值及预期，消费和工业指数下滑，运输需求缺乏增长动能，8月29日上海港出口至欧洲基本港市场运价为1481美元/TEU，较上期下跌11.2% [9] - 地中海航线行情与欧洲同步，供需疲软，即期市场订舱价格下行，8月29日上海港出口至地中海基本港市场运价为2145美元/TEU，较上期下跌3.6% [9] - 北美航线美国8月Markit制造业PMI初值升至2022年5月以来最高水平，但价格指数升至三年高位，运输需求总体稳定，8月29日上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为1923美元/FEU和2866美元/FEU，分别较上期上涨17.0%、9.7% [10] - 内塔尼亚胡指示以军袭击萨那高层官员集会，造成大部分政府与军事高官被消灭，胡塞政治委员会高官宣称以军越过红线，战争进入新阶段，誓言报复，袭击后胡塞向以色列发射导弹但坠落沙特境内，并扬言再度发动袭击 [10] - 胡塞领导人在伊朗支持下声明将给予毁灭性回击，伊朗革命卫队高级官员警告进一步冲突可能爆发 [10] - 美国国务院声明追究巴解组织和巴勒斯坦权力机构破坏和平的责任，确认巴权机构驻联合国代表团将获豁免，未来接触取决于其是否落实改革与妥协 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025年9月1日，SCFIS欧洲航线（基本港）为1773.6点，较8月25日下跌216.6点，环比-10.9%；美西航线（基本港）为1013.9点，较8月25日下跌27.48点，环比-2.6% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [17] 航运相关数据走势图 - 展示欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [17][21]