报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端长期到明年上半年生猪出栏或基本保持小幅增长 10 月二育及压栏集中当前二育栏舍利用率略高于去年同期增加春节前供应压力 12 月样本养殖企业计划出栏 2772 万头月度计划量增 4.64% 部分区域集团完成进度略偏慢收购难度有一定增加 [7] - 需求端二次育肥 12 月或仍有少量滚动补栏需求 天气降温腌腊及灌肠增加终端居民消费上升屠宰企业订单和开工率、屠宰量增加 12 月 17 日样本屠宰企业屠宰量 19.50 万头较昨日增加 0.42 万头 [7] - 政策端对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税但相比国内消费量占比极低影响有限 [7] - 现货供需双增受腌腊灌肠需求提振震荡偏强 期货生猪供应有望小幅增加春节前需求有弹性但 10 月二育压栏集中叠加产能释放施压 01 和 03 合约不过相比去年同期价格跌幅较大且近期北方疫情增加、同比加重跟随现货低位反弹底部震荡频率增加 [7] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - 期货 17 日生猪主力 2603 合约高开后冲高回落震荡走高尾盘收阳最高 11550 元/吨最低 11400 元/吨收盘报 11435 元/吨较昨日涨 1.02% 指数总持仓增加 10993 手至 361611 手 [6] - 现货 17 日全国外三元均价 11.60 元/公斤较昨日涨 0.08 元/公斤 [6] 数据概览 - 出栏量 11 月涌益样本企业实际出栏量 2649 万头完成率 99.36% 12 月计划出栏 2772 万头月度计划量增 4.64% 日均增 1.27% [13] - 养殖利润 截止 12 月 11 日自繁自养生猪头均利润 -146 元/头周环比减少 11.5 元/头 外购仔猪养殖头均利润 -264 元/头周环比减少 5.6 元/头 [13] - 养殖成本 截止 12 月 11 日自繁自养预期成本 12.09 元/kg 周环比增加 0.04 元/kg 外采仔猪育肥至 125kg 后出栏预期成本在 11.41 元/kg 周环比增加 0.12 元/kg [13] - 出栏均重及占比 截止 12 月 11 日当周生猪出栏均重 129.63kg 较上周下降 0.19kg 90kg 以下出栏占比为 5.43% 较上周增加 0.38% 150kg 以上出栏占比 6.9% 较上周接近持平 [13]

行业 生猪日报 日期 2025 年 12 月 17 日 ＃summary＃ 每日报告 021-60635740 期货从业资格号：F3055047 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 021-60635727 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.co m 期货从业资格号：F3076808 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农业产品研究团队 研究员：林贞磊 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 研究员：余兰兰 研究员：王海峰 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 研究员：刘悠然 请阅读正文后的声明 一、行情回顾与操作建议 数据来源：涌益，建信期货研究中心 生猪行情： 期货方面，16 日生猪主力 2603 合约平开后探底回升震荡走高，尾盘收阳， 最高 11360 元/吨，最低 11260 元/吨，收盘报 113 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货方面供需双增，二育进场积极性偏弱、对价格支撑弱，价格主要以震荡为主；期货方面生猪供应有望保持小幅增加态势，春节前需求弹性仍在，但10月二育压栏相对集中，叠加产能持续释放形成双重供应压力，继续施压01和03合约，不过相比去年同期价格跌幅较大，且近期北方疫情增加、同比加重，激发低位反弹情绪，底部震荡频率增加 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，10日生猪主力2603合约小幅高开后震荡走跌，尾盘收阴，最高11480元/吨，最低11305元/吨，收盘报11310元/吨，较昨日跌1.01%，指数总持仓减少5022手至356347手；现货方面，10日全国外三元均价11.39元/公斤，较昨日涨0.06元/公斤 [7] - 供应端长期看截至明年上半年生猪出栏或基本保持小幅增长态势，10月二育及压栏集中，当前二育栏舍利用率较高，增加春节前供应压力，12月样本养殖企业计划出栏2772万头，月度计划量增4.64%，当前养殖端多按正常节奏出栏；需求端栏舍利用率处于高位，二次育肥观望为主，12月或仍有少量滚动补栏需求，天气持续降温，腌腊及灌肠陆续增加，终端居民消费继续上升，屠宰企业订单增加对屠宰量支撑较为明显，屠宰企业开工率和屠宰量小幅增加，12月10日样本屠宰企业屠宰量18.36万头，较昨日减少0.13万头，周环比增加0.7万头，月环比增加1.9万头 [8] 数据概览 - 11月涌益样本企业实际出栏量2649万头，完成率99.36%；12月计划出栏2772万头，月度计划量增4.64%，日均增1.27% [13] - 截止12月4日当周，自繁自养生猪头均利润 -135.01元/头，较上周降低23.88元/头；外购仔猪养殖利润 -273元/头，周环比增加2元/头 [13] - 截至12月4日当周，采购110kg育肥至140kg成本为11.00元/kg，较上周下调0.12元/kg；采购125kg育肥至150kg成本为11.39元/kg，较上周下调0.12元/kg [13] - 截止12月4日当周，生猪出栏均重129.82kg，较上周增加0.60kg，环比增幅0.46%，其中集团出栏均重124.71kg，较上周增加0.16kg，环比增幅0.13%，散户出栏均重146.08kg，较上周增加0.91kg，环比增幅0.63% [13]

行业 生猪日报 日期 2025 年 12 月 10 日 021-60635740 期货从业资格号：F3055047 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农业产品研究团队 研究员：林贞磊 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 研究员：余兰兰 研究员：王海峰 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 研究员：刘悠然 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 021-60635727 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.co m 期货从业资格号：F3076808 一、行情回顾与操作建议 图1：全国生猪出栏价 元/公斤 图2：样本屠宰场屠宰量 头 数据来源：涌益，建信期货研究中心 数据来源：涌益，建信期货研究中心 生猪行情： 期货方面，9 日生猪主力 2603 合约平开后震荡 ...

报告基本信息 - 报告名称为《生猪日报》[1] - 报告日期为2025年12月09日[2] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 现货方面供需双增，二育进场积极性弱，价格以震荡为主；期货方面生猪供应或小幅增加，春节前需求有弹性，但10月二育压栏集中和产能释放施压01和03合约，中长期震荡偏弱，不过相比去年跌幅大，且北方疫情加重激发反弹情绪，底部震荡频率增加[7] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，8日生猪主力2603合约高开后震荡走高，尾盘收阳，最高11440元/吨，最低11105元/吨，收盘报11385元/吨，较昨日涨2.29%，指数总持仓减少5192手至372746手；现货方面，8日全国外三元均价11.27元/公斤，较昨日涨0.05元/公斤[6] - 供应端，长期看至明年上半年生猪出栏或小幅增长，10月二育及压栏集中，当前二育栏舍利用率达去年同期水平，增加春节前供应压力，12月样本养殖企业计划出栏2772万头，月度计划量增4.64%，养殖端多按正常节奏出栏；需求端，栏舍利用率高，二次育肥观望为主，12月或有少量滚动补栏需求，天气降温使腌腊及灌肠增加，鲜销走货好转，终端消费上升，屠宰企业订单增加支撑屠宰量，12月8日样本屠宰企业屠宰量18.26万头，较昨日增加0.02万头，周环比增加0.73万头，月环比增加2万头[7] 数据概览 - 11月涌益样本企业实际出栏量2649万头，完成率99.36%；12月计划出栏2772万头，月度计划量增4.64%，日均增1.27%[13] - 截止12月4日当周，自繁自养生猪头均利润 - 135.01元/头，较上周降低23.88元/头；外购仔猪养殖利润 - 273元/头，周环比增加2元/头[13] - 截至12月4日当周，采购110kg育肥至140kg成本为11.00元/kg，较上周下调0.12元/kg；采购125kg育肥至150kg成本为11.39元/kg，较上周下调0.12元/kg[13] - 截止12月4日当周，生猪出栏均重129.82kg，较上周增加0.60kg，环比增幅0.46%，其中集团出栏均重124.71kg，较上周增加0.16kg，环比增幅0.13%，散户出栏均重146.08kg，较上周增加0.91kg，环比增幅0.63%[13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货方面供需双增，但二育进场积极性偏弱观望为主，对价格支撑弱，或主要以震荡为主；期货方面春节前生猪供应有望保持小幅度增加态势，2601合约需求弹性仍在，但10月二育压栏相对集中，叠加产能持续释放，或对春节前形成双重供应压力，继续施压01和03合约，中长期继续震荡偏弱为主，但同比去年同期价格跌幅已经较大，底部震荡的频率或增加 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，5日生猪主力2603合约小幅低开后冲高回落震荡走跌，尾盘收阴，最高11210元/吨，最低11080元/吨，收盘报11085元/吨，较昨日跌1.07%，指数总持仓增加3168手至377938手；现货方面，5日全国外三元均价11.19元/公斤，较昨日跌0.01元/公斤 [6] - 供应端长期看截至明年上半年生猪出栏或基本保持小幅增长态势，10月二育及压栏集中，当前二育栏舍利用率较高，达到去年同期水平，增加春节前供应压力；12月样本养殖企业计划出栏2772万头，月度计划量增4.64%，当前养殖端多按正常节奏出栏 [7] - 需求端栏舍利用率处于高位，二次育肥观望为主，12月份或仍有少量滚动补栏需求；天气持续降温，四川地区腌腊及灌肠开始陆续启动，另外北方多个区域及华南地区同样受降温影响，鲜销走货有一定好转，终端居民消费继续上升，屠宰企业订单增加对屠宰量支撑较为明显，屠宰企业开工率和屠宰量小幅增加 [7] 数据概览 - 11月涌益样本企业实际出栏量2649万头，完成率99.36%；12月计划出栏2772万头，月度计划量增4.64%，日均增1.27% [12] - 截止12月4日当周，自繁自养生猪头均利润 - 135.01元/头，较上周降低23.88元/头；外购仔猪养殖利润 - 273元/头，周环比增加2元/头 [12] - 截至12月4日当周，采购110kg育肥至140kg成本为11.00元/kg，较上周下调0.12元/kg；采购125kg育肥至150kg成本为11.39元/kg，较上周下调0.12元/kg [12] - 截止12月4日当周，生猪出栏均重129.82kg，较上周增加0.60kg，环比增幅0.46%，其中集团出栏均重124.71kg，较上周增加0.16kg，环比增幅0.13%，散户出栏均重146.08kg，较上周增加0.91kg，环比增幅0.63% [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 期货方面3日生猪主力2603合约小幅低开后冲高回落震荡走跌，尾盘收阴，最高11280元/吨，最低11205元/吨，收盘报11235元/吨，较昨日跌0.18%，指数总持仓减少8152手至371564手；现货方面3日全国外三元均价11.28元/公斤，较昨日跌0.11元/公斤[8] - 供应端长期看截至明年上半年生猪出栏或基本保持小幅增长态势，10月二育及压栏集中，当前二育栏舍利用率较高，增加春节前供应压力，短期月初出栏有所放缓；需求端栏舍利用率处于高位，二次育肥观望为主，12月或仍有少量滚动补栏需求，天气降温使多地鲜销走货好转，终端居民消费上升，屠宰企业订单增加支撑屠宰量，12月3日样本屠宰企业屠宰量17.67万头，较昨日增加0.05万头，周环比增加0.28万头，月环比增加1.78万头[9] - 现货方面供需双增，但二育进场积极性偏弱观望为主，对价格支撑弱，或主要以震荡为主；期货方面春节前生猪供应有望保持小幅度增加态势，2601合约需求弹性仍在，但10月二育压栏相对集中，叠加产能持续释放，或对春节前形成双重供应压力，继续施压01和03合约，中长期继续震荡偏弱为主，但同比去年同期价格跌幅已经较大，底部震荡的频率或增加[9] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 期货行情3日生猪主力2603合约走势及价格情况，指数总持仓减少8152手至371564手；现货行情3日全国外三元均价较昨日跌0.11元/公斤[8] - 供应端长短期出栏情况，需求端二次育肥及消费、屠宰情况，12月3日样本屠宰企业屠宰量相关数据[9] - 现货和期货市场后续走势分析[9] 数据概览 - 截止11月21日当周，自繁自养生猪头均利润-96.6元/头，周环比减少25元/头；外购仔猪养殖利润-273元/头，周环比增加2元/头[19] - 截至11月21日当周，采购110公斤育肥至140公斤成本为14.47元/公斤，较上周上调0.04元/公斤；125公斤育肥至150公斤成本为14.89元/公斤，较上周上调0.04元/公斤[19] - 截止11月21日当周，生猪出栏均重128.81公斤，较上周增加0.33公斤，周环比增幅0.26%，较上月增加0.91公斤，月环比增幅0.71%，较去年同期增加2.08公斤，年同比增幅1.64%[19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端长期看截至明年上半年生猪出栏或基本保持小幅增长态势，二育压栏增加未来供应压力；短期10月出栏量大幅增加，供应压力大，但全国重点省份养殖企业出栏节奏稳中偏快，规模场出栏压力一定程度缓和，养殖端存抗价压栏增重情绪 [8] - 需求端当前现货价格反弹至高位后二次育肥积极性降低，转为观望；南方天气转凉终端居民消费上升，但持续增量不足，屠宰企业订单一般，开工率和屠宰量小幅波动 [8] - 现货方面受二育积极补栏需求带动供给压力有所缓解，但二育进场减少后持续上行空间有限，震荡为主；期货方面春节前生猪供应有望小幅度增加，2601合约需求弹性仍在，但10月二育入场集中、养殖户惜售增重及产能持续释放或对春节前形成双重供应压力，震荡偏弱为主 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面30日生猪主力2601合约平开后震荡走跌，尾盘收阴，最高12185元/吨，最低11855元/吨，收盘报11880元/吨，较昨日跌2.30%，指数总持仓增加24476手至341989手 [7] - 现货方面30日全国外三元均价12.58元/公斤，较昨日跌0.02元/公斤 [7] 行业要闻 未提及 数据概览 - 截止10月23日，自繁自养生猪头均利润 -138元/头，周环比增加50.4元/头；外购仔猪养殖头均利润 -378.6元/头，周环比增加53.6元/头 [13] - 10月23日当周15kg仔猪市场销售均价为255元/头，较上周降低10元/头 [13] - 10月23日当周175公斤肥猪与标猪价差0.69元/斤，周环比增加0.09元/斤 [13] - 本周采购110公斤育肥至140公斤成本为12.02元/公斤，较上周增加0.39元/公斤；125公斤育肥至150公斤成本为12.38元/公斤，较上周增加0.43元/公斤 [13] - 截止10月23日当周，全国生猪出栏均重127.90公斤，较上周下降0.35公斤，周环比降幅0.27%，较上月下降0.65公斤，月环比降幅0.51%，较去年同期增加1.83公斤，年同比增幅1.45% [13] - 截止10月中旬，育肥栏舍利用率44.8%，旬环比增加12.5个百分点，同比减少10个百分点 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪供需双增但供给增速偏大，供需偏宽松，受二育积极补栏需求带动，供给短时阶段性减少，现货价格震荡反弹；春节前生猪供应有望小幅度增加，2601合约需求弹性仍在，在现货带动下或有反弹，需关注后期二育补栏的持续性及体量 [9] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，21日生猪主力2601合约高开后探底回升震荡走高，尾盘收阳，最高12315元/吨，最低11930元/吨，收盘报12235元/吨，较昨日涨1.12%，指数总持仓减少593手至290204手；现货方面，21日全国外三元均价11.49元/公斤，较昨日涨0.22元/公斤 [8] - 供应端，10月样本企业生猪计划出栏量较9月实际出栏增幅5.14%，出栏量或继续大幅增加，出栏体重季节性小幅增加；长期看，截至明年上半年生猪出栏或基本保持小幅增长态势。需求端，二次育肥补栏积极性较高，截流部分供应；南方天气转凉，终端居民消费或上升，屠宰企业订单稍有增加，开工率和屠宰量小幅提升，10月21日样本屠宰企业屠宰量16.50万头，较昨日增加0.04万头，周环比增加0.52万头，月环比增加1.14万头 [9] 行业要闻 - 10月16日，自繁自养生猪头均利润 -188.5元/头，周环比减少111元/头；外购仔猪养殖头均利润 -432.2元/头，周环比减少112元/头 [10][12] 数据概览 - 10月16日当周15kg仔猪市场销售均价为265元/头，较上周降低17元/头 [14] - 10月16日当周175公斤肥猪与标猪价差0.60元/斤，周环比增加0.1元/斤 [14] - 本周采购110公斤育肥至140公斤成本为11.63元/公斤，较上周上调0.04元/公斤；125公斤育肥至150公斤成本为11.95元/公斤，较上周上调0.04元/公斤 [14] - 截止10月16日当周，全国生猪出栏均重128.25公斤，较上周下降0.23公斤，周环比降幅0.18%，较上月下降0.20公斤，月环比降幅0.16%，较去年同期增加1.91公斤，同比增幅1.51% [14] - 10月16日当周屠宰企业开工率为32.38%，较上周跌2.15个百分点，同比涨5.07个百分点，周内企业开工率于30.95 - 34.44%区间波动，企业开工缓慢上升 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪市场供需双增，供给增速偏大，供需偏宽松，但二育积极补栏带动供给短时阶段性减少，现货价格震荡反弹；期货方面，春节前生猪供应有望小幅度增加，2601合约需求弹性仍在，在现货带动下或有反弹，需关注后期二育补栏的持续性及体量 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，20日生猪主力2601合约高开后震荡走高，尾盘收阳，最高12280元/吨，最低11800元/吨，收盘报12155元/吨，较昨日涨2.88%，指数总持仓减少9613手至290797手；现货方面，20日全国外三元均价11.27元/公斤，较昨日涨0.1元/公斤 [7] - 供应端，10月样本企业生猪计划出栏量较9月实际出栏增幅5.14%，出栏量或继续大幅增加，出栏体重季节性小幅增加，长期看，截至明年上半年生猪出栏或基本保持小幅增长；需求端，二次育肥补栏积极性较高，截流部分供应，南方天气转凉，终端居民消费或上升，屠宰企业订单稍有增加，开工率和屠宰量小幅提升，10月20日样本屠宰企业屠宰量16.46万头，较昨日减少0.19万头，周环比增加0.54万头，月环比增加1.26万头 [8] 行业要闻 - 10月16日，自繁自养生猪头均利润 -188.5元/头，周环比减少111元/头；外购仔猪养殖头均利润 -432.2元/头，周环比减少112元/头 [9][11] 数据概览 - 10月16日当周15kg仔猪市场销售均价为265元/头，较上周降低17元/头 [13] - 10月16日当周175公斤肥猪与标猪价差0.60元/斤，周环比增加0.1元/斤 [13] - 本周采购110公斤育肥至140公斤成本为11.63元/公斤，较上周上调0.04元/公斤；125公斤育肥至150公斤成本为11.95元/公斤，较上周上调0.04元/公斤 [13] - 截止10月16日当周，全国生猪出栏均重128.25公斤，较上周下降0.23公斤，周环比降幅0.18%，较上月下降0.20公斤，月环比降幅0.16%，较去年同期增加1.91公斤，同比增幅1.51% [13] - 10月16日当周屠宰企业开工率为32.38%，较上周跌2.15个百分点，同比涨5.07个百分点，周内企业开工率于30.95 - 34.44%区间波动，企业开工缓慢上升 [13]