报告基本信息 - 报告行业：豆粕 [1] - 报告日期：2025年9月23日 [2] - 农产品研究团队研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾与操作建议 - 豆粕2601合约前结算价3004，开盘价3014，最高价3046，最低价3007，收盘价3034，涨跌30，涨跌幅1.00%，成交量1046478，持仓量1945986，持仓量变化-74549；豆粕2509合约前结算价2889，开盘价2897，最高价2900，最低价2888，收盘价2891，涨跌2，涨跌幅0.07%，成交量5276，持仓量28647，持仓量变化1339；豆粕2511合约前结算价2975，开盘价2981，最高价3019，最低价2977，收盘价3008，涨跌33，涨跌幅1.11%，成交量78776，持仓量515303，持仓量变化-2284 [6] - 外盘美豆期货合约下跌，主力在1020美分新季美豆天气转差，优良率降至63%低于去年同期，干旱面积从22%涨至33% 天气模式类似去年，或在10月报告调整单产 [6] - 市场关注中美经贸关系谈判，14 - 17日中美代表在西班牙会谈就tiktok事件达成大致框架协议，但后续未传进一步消息，周五中美通话未涉及农产品 [6] - 巴西本周有零星降雨，新季大豆种植推进不足，播种时间可能延迟 [6] - CBOT价格短期缺乏驱动，维持窄幅震荡，关注天气及经贸和谈问题 [6] - 国内豆粕上周较外盘偏弱，因9月USDA报告有小利空且中美谈判较顺利，市场多头避险情绪浓 [6] - 美豆收获期，特朗普可能表态商谈较好消息，但中美谈判难一蹴而就且美方常反复 近期至国庆前潜在利多不足，建议投资者减仓规避风险 在维持关税不变假设下，多头时间窗口或在四季度 [6] 行业要闻 - 截至上周五，巴西2025/26年度大豆种植率为0.7%，高于去年同期的0.25%、2023年同期的0.4%及过去五年0.18%的平均水平 [9] - 巴西主产区马托格罗索州大豆种植本周有进展，截至上周五，2025/26年度大豆种植达估计面积的0.55%，高于去年同期的0.27%及该时期0.48%的历史平均水平 [10] - 阿根廷2025/26年度谷物及其副产品出口可能达1.051亿吨，超上一年度的1.016亿吨及2018/19年度的1.041亿吨 谷物和油籽发货量预计达6470万吨，其中62%为玉米；油脂和油粕出口估计为4040万吨，绝大部分来自大豆 [10] 数据概览 - 报告展示了豆粕出厂价格、豆粕01合约基差、豆粕1 - 5价差、豆粕5 - 9价差、美元兑人民币中间价、美元兑雷亚尔汇率等数据图，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [16][18][15]

行业 生猪日报 日期 2025 年 09 月 23 日 021-60635740 期货从业资格号：F3055047 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 021-60635727 期货从业资格号：F0230741 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.co m 期货从业资格号：F3076808 021-60635570 期货从业资格号：F03094925 农业产品研究团队 研究员：林贞磊 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 研究员：余兰兰 研究员：王海峰 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 研究员：洪辰亮 研究员：刘悠然 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 数据来源：涌益，建信期货研究中心 生猪行情： 期货方面，22 日生猪主力 2511 合约小幅高开后冲高回落震荡走跌，尾盘收 阴，最高 12920 元/吨，最低 12780 元/吨，收盘报 1 ...

报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2025 年 9 月 22 日 [2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 现货市场在经历最弱暑期旺季后逐步企稳反弹，但预计本次现货旺季上涨接近尾声，供应压力难短期缓解，后续涨价易反复，多单盈利可逢高止盈，近月 10 合约或高贴水进入交割月，本轮反弹空间不宜高估，基本面拐点最早或在四季度后期出现，中短期现货遇阻后或有调整空间 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 鸡蛋期货 2510 合约前结算价 3041，开盘价 3043，最高价 3064，最低价 3022，收盘价 3025，涨跌 -16，涨跌幅 -0.53%，成交量 62208，持仓量 94465，持仓量变化 -8471；2511 合约前结算价 3119，开盘价 3130，最高价 3148，最低价 3106，收盘价 3112，涨跌 -7，涨跌幅 -0.22%，成交量 389049，持仓量 398055，持仓量变化 -5753；2512 合约前结算价 3242，开盘价 3260，最高价 3279，最低价 3246，收盘价 3256，涨跌 14，涨跌幅 0.43%，成交量 70886，持仓量 129179，持仓量变化 -1745 [7] - 今日全国鸡蛋价格下跌，主产区平均价格 3.68 元/斤，较昨日下跌 0.07 元/斤；主销区平均价格 3.92 元/斤，较昨日下跌 0.09 元/斤，11 合约下跌 0.22% [7] 行业要闻 - 截至 8 月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约 13.65 亿只，7 月末为 13.56 亿只，6 月末为 13.40 亿只，环比增幅 0.7%，连续 8 个月有增长，去年同期 12.88 亿只，同比增幅 6.0% [9] - 8 月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约 3981 万羽，较 7 月的 3998 万羽有所减少，与 2024 年同期的 4395 万羽相比大幅减少，近 8 年中属中等单月补栏量，近两个月极低养殖利润使养殖户扩产心态松动，7 月补栏量同比减少今年首次出现，8 月延续并扩大 [9][10] - 截至 9 月 18 日的前三周，全国淘鸡量分别是 1761 万只、1748 万只和 1789 万只，淘汰量 8 月后逐步抬头，上升幅度高于季节性平均水平，当前绝对值略高于前三年平均水平，截至 9 月 18 日，淘鸡日龄平均 497 天，环比上周延迟 2 天，较上月提前 9 天 [10] 数据概览 - 报告展示了中国在产蛋鸡月度存栏量、蛋鸡养殖利润、鸡蛋主产区均价、鸡蛋 10 季节性走势、鸡蛋 10 合约基差、鸡蛋 12 - 02 价差等图表 [12][13][17]

报告基本信息 - 报告名称：白糖日报 [1] - 报告日期：2025 年 9 月 22 日 [2] - 研究员：王海峰、刘悠然、林贞磊、余兰兰、洪辰亮 [3][4] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 周四纽约原糖期货震荡走弱，伦敦 ICE 白糖期货主力合约也收低，巴西糖产量压力令原糖走弱；昨日郑糖主力合约杀跌后回升，节奏类似原糖但整体弱于原糖，郑糖破位下跌主要是投机空头发力，产业套保盘逢低撤离，后市投机空头能否继续增仓杀跌值得关注 [7][8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 期货行情：SR601 收盘价 5461 元/吨，跌 0.64%，持仓量 450307 张，增 17853 张；美糖 10 收盘价 15.41 美分/磅，跌 0.84%；纽约原糖期货震荡走弱，伦敦 ICE 白糖期货主力 12 月合约收低 1%至 454.60 美元/吨 [7] - 郑糖情况：昨日郑糖主力 01 合约收盘 5461 元/吨，下跌 35 元或 0.64%，增仓 17853 张；国内产区现货价报价下跌，南宁糖报价 5930 元，昆明糖报价 5760 元；郑糖在 5500 大幅破位下跌，主要是投机空头发力，产业套保盘在逢低撤离 [8] 行业要闻 - 巴西甘蔗数据：8 月下半月巴西中南部地区压榨甘蔗 5006.1 万吨，同比增加 10.68%；产糖 387.2 万吨，同比增加 18.21%；乙醇产量同比减少 1.85%，至 24.2 亿升；糖厂使用 54.2%的甘蔗比例产糖，上榨季同期为 48.78%；每吨甘蔗出糖量同比下降 3.87%，为 149.79 千克/吨；25/26 榨季截至 8 月 31 日中南部累计压榨甘蔗 4.03942 亿吨，同比减少 4.78%；累计产糖 2675.8 万吨，同比减少 1.92%；累计产乙醇 184.82 亿升，同比减少 10.05%；糖厂使用 52.76%的甘蔗比例产糖，上榨季同期为 49.09% [9] - 巴西甘蔗单产及含糖量：8 月甘蔗单产为 77.5 吨/公顷，略低于 2024 年同期；甘蔗含糖量指标降幅 2.9%；2025/26 年度截至 8 月中南部平均甘蔗单产同比下降 8.2%，累计 ATR 为每吨甘蔗 129.7 千克，去年同期为 133.2 千克 [9] - 印度糖出口：印度将拥有充足过剩糖库存，允许在 10 月 1 日开始的新榨季出口糖，出口可能打压全球糖价，但有助于支撑当地糖价并确保农民获得甘蔗款 [9] 数据概览 - 展示了现货走势、2509 合约基差、SR9 - 1 价差、巴西原糖进口利润、郑商所仓单、巴西雷亚尔汇率、郑糖主力合约前 20 名席位成交持仓等数据图表 [12][14][19][21] - 郑糖主力合约前 20 名席位成交持仓：成交量总计 308080 手，较上一交易日减少 85667 手；持买单量总计 277102 手，增加 7358 手；持卖单量总计 344088 手，增加 17264 手 [21]

报告基本信息 - 报告行业：豆粕 [1] - 报告日期：2025年9月22日 [2] - 农产品研究团队研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾与操作建议 - 豆粕2601合约前结算价3001，收盘价3014，涨13，涨跌幅0.43%，成交量895606，持仓量2020535，持仓量变化-50756；豆粕2509合约前结算价2889，收盘价2899，涨10，涨跌幅0.35%，成交量5531，持仓量27308，持仓量变化1848；豆粕2511合约前结算价2968，收盘价2985，涨17，涨跌幅0.57%，成交量63022，持仓量517587，持仓量变化-3744 [6] - 今日外盘美豆期货合约震荡，主力在1045美分；新季美豆天气转差，优良率降至63%低于去年同期，干旱面积由22%涨至33%；天气模式类似去年，或在10月报告调整单产；市场关注中美经贸关系谈判，巴西新季大豆种植降雨不足，播种时间可能延迟；CBOT价格短期窄幅震荡，关注天气及经贸和谈问题 [6] - 国内豆粕本周较外盘偏弱，因9月USDA报告小利空，中美谈判顺利，多头避险情绪浓；美豆收获期，特朗普可能表态商谈好消息，但中美谈判难一蹴而就；近期至国庆前建议减仓规避风险，维持关税不变假设下，多头时间窗口或在四季度 [6] 行业要闻 - USDA预计9月美国2025/2026年度大豆产量为43.01亿蒲式耳，期末库存为3亿蒲式耳，单产为53.5蒲式耳/英亩 [7] - 截至2025年9月14日当周，美国大豆优良率63%，收割率5%，落叶率41% [8] 数据概览 - 报告包含豆粕出厂价格、豆粕01合约基差、豆粕1 - 5价差、豆粕5 - 9价差、美元兑人民币中间价、美元兑雷亚尔汇率等图表，数据来源于Wind和建信期货研究发展部 [14][16][13]

行业 贵金属日评 日期 2025 年 9 月 22 日 宏观金融团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 021-60635739 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 请阅读正文后的声明 每日报告 一、贵金属行情及展望 日内行情： 虽然美元指数因美联储预计 2026 年之后大幅放缓降息步伐以及英国央行放 缓缩表步伐、日本央行按兵不动等信息而连续三个交易日回升，但市场乐观评估 特朗普政府压力下的美联储降息进程，伦敦黄金在 3630 美元/盎司附近企稳小幅 反弹。4 月下旬至 8 月份金价横盘震荡消化高估值压力，但美联储降息东风助推 金价于 9 月初突破阻力而开启新一轮上涨趋势，本轮涨势或延续至 2026 年春夏之 交，建议投资者继续持多头思路参与贵金属交易，空头套保者可适当 ...

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025 年 9 月 19 日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 本周 SCFIS 连续九周回落至 1500 点以下，9 月下半月线上报价进一步下调，价格呈淡季流畅下行特征且降幅扩大 目前空班规模未明显超出去年而整体运力规模抬升，关注后期会否加大空班力度以支撑运价底部构成，中东局势再度升温有望对远月起到支撑作用，12 月存在低多机会，10 合约建议维持逢高空配 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 本周 SCFIS 连续九周回落至 1500 点以下，9 月下半月线上报价进一步下调，最低跌破大柜 1600 美元，上海至鹿特丹航线船司报价下降，价格呈淡季流畅下行特征且降幅扩大 [8] - 目前空班规模未明显超出去年而整体运力规模抬升，关注后期会否加大空班力度以支撑运价底部构成，中东局势再度升温有望对远月起到支撑作用，12 月存在低多机会，10 合约建议维持逢高空配 [8] 行业要闻 - 9 月 8 日至 9 月 12 日，中国出口集装箱运输市场基本稳定，多数航线市场运价下跌拖累综合指数下行，8 月中国出口同比增长 4.4%，出口贸易延续平稳增长态势 [9] - 9 月 12 日，上海出口集装箱综合运价指数为 1398.11 点，较上期下跌 3.2%；欧洲航线 8 月我国对欧出口同比增长 10.4%，前 8 个月我国与欧盟贸易总值同比增长 4.3%，本周欧洲航线运输需求缺乏增长动能，市场运价继续调整 [9] - 9 月 12 日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为 1154 美元/TEU，较上期下跌 12.2%；地中海航线行情与欧洲航线同步，即期市场订舱价格继续下行，9 月 12 日上海港出口至地中海基本港市场运价为 1738 美元/TEU，较上期下跌 11.8% [9][10] - 美国 8 月非农部门新增就业 2.2 万人，失业率升至 4.3%，8 月我国对美出口同比下降超过 30%，本周北美航线运输需求平稳，市场运价上涨，9 月 12 日上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为 2370 美元/FEU 和 3307 美元/FEU，分别较上期上涨 8.3%、7.6% [10] - 9 月 7 日美国提出新停火协议，自 9 月 8 日以来以色列加大对加沙地带攻击力度，胡塞向埃拉特发射无人机，地区紧张局势加剧，以色列表示已准备防御措施并考虑进一步主动打击 [10] - 西班牙首相佩德罗·桑切斯言论引发内塔尼亚胡办公室强烈谴责，被视为对以色列的威胁 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025 年 9 月 15 日，SCFIS 欧洲航线（基本港）为 1440.24 点，较 9 月 8 日下跌 126.22 点，环比 -8.1%；SCFIS 美西航线（基本港）为 1349.84 点，较 9 月 8 日上涨 369.36 点，环比 37.7% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [17] 航运相关数据走势图 - 展示欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [17][19]

021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 有色金属研究团队 研究员：彭婧霖 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 研究员：余菲菲 请阅读正文后的声明 行业 锌期货日报 日期 2025 年 9 月 19 日 021-60635740 期货从业资格号：F3075681 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 ＃summary＃ 每日报告 一、 行情回顾 | 表1：期货市场行情 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 单位：元/吨 | | 开盘 | 收盘 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 | 持仓量变化 | | 沪锌 | 2510 | 22175 | 22035 | 22205 | 21950 | -245 | -1.10 | 71757 | -6337 | | 沪锌 | 2511 ...

行业 油脂 日期 2025 年 9 月 19 日 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 表1：行情回顾 | Fr 80 | 前结算价 : | 开盘价 | 最高价 : | 寂低价 : | | 收盘价:涨跌:涨跌幅 | | 成交变 : | 持分变 | 特价重要化 | | --- | --- ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱行业矛盾短期内有所缓解，下游浮法玻璃日熔量较稳定，光伏玻璃产销转好，但供应仍过剩，市场供大于求格局未有效改善，宏观情绪回暖、旺季来临及反内卷预期刺激盘面价格，预计盘面价格震荡偏强运行，后续需关注宏观变动情况 [8] - 玻璃供应端产量小幅抬升但仍处底部区间，现货价格回升使行业利润改善，需求端深加工订单基本不变以刚需为主，库存重新累库，浮法玻璃需求疲软，光伏玻璃需求强劲，预计期货主力合约短期维持震荡走势 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 - 9月18日，纯碱主力期货SA601合约价格震荡偏弱，收盘价1306元/吨，下跌27元/吨，跌幅2.02%，日增仓52381手；基本面周产回落至74.57万吨，环比下跌2.02%，厂库降至175.56万吨，较上周四减少4.19万吨，需求端出货量达78.76万吨，环比增加0.25%，出货率为105.62%，环比增加2.39个百分点；宏观方面暂无缓解内卷的新增政策信息 [7][8] - 9月18日，玻璃供应端产量小幅抬升但仍处底部区间，现货价格回升使行业利润改善，需求端深加工订单基本不变以刚需为主，库存重新累库，浮法玻璃需求疲软，光伏玻璃需求强劲 [9][10] 数据概览 - 提供了纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据图表 [12][14][17]