本周重点关注 - 9月22日09:00，中国人民银行将公布9月LPR，预期与前值持平；15:00，国新办举行新闻发布会，介绍“十四五”金融业发展成就；22:00，欧盟统计局将公布欧元区9月消费者信心指数初值 [2][3][5] - 9月23日16:00，标普全球公司将公布欧元区9月SPGI制造业PMI初值；21:45，将公布美国9月SPGI制造业PMI初值 [8][9] - 9月24日9:30，国家统计局将公布9月中旬流通领域重要生产资料市场价格；22:00，美国将公布8月新屋销售和9月谘商会消费者信心指数；22:30，将公布截至9月19日当周EIA原油库存变动 [10][11][13] - 9月25日，央行将增量续作3000亿元到期MLF；14:00，Gfk机构将公布德国10月Gfk消费者信心指数；20:30，美国将公布第二季度GDP终值、8月耐用品订单月率初值和截至9月20日当周初请失业金人数；22:00，将公布8月成屋销售年化总数 [14][15][16] - 9月26日20:30，美国将公布8月PCE物价指数和个人消费支出 [20][21] - 9月27日09:30，中国国家统计局将公布8月规模以上工业企业利润 [22] 各事件点评 - 若9月1年期和5年期以上LPR与前值持平，对商品、股指和国债期货影响中性 [3] - 关注国新办新闻发布会内容及其对相关期货价格的影响 [4] - 若欧元区9月SPGI制造业PMI初值小幅高于前值，轻度助有色金属、原油及其相关商品期货价格上涨 [8] - 若美国9月SPGI制造业PMI初值小幅高于前值，轻度助有色金属、原油及其相关商品期货价格上涨 [9] - 若美国8月季调后新屋销售年化总数小幅高于前值，轻度助有色金属期货价格上涨，抑制黄金和白银期货价格上涨 [11] - 若美国截至9月19日当周EIA原油库存继续下降，助原油及相关商品期货上涨 [12] - 若美国9月谘商会消费者信心指数小幅低于前值，轻度抑制有色金属、原油及相关期货价格上涨，助黄金和白银期货价格上涨 [13] - 若美国8月耐用品订单月率初值高于前值，助有色金属期货上涨，抑制黄金和白银期货上涨 [17] - 若美国截至9月20日当周初请失业金人数小幅低于前值，轻度助除金银外工业品期货上涨，抑制黄金和白银期货上涨 [18] - 若美国8月PCE物价指数年率和月率小幅高于前值，核心PCE物价指数年率持平、月率小幅低于前值，美联储10月和12月议息会议大概率降息25个基点 [20] - 若美国8月个人消费支出月率小幅低于前值，轻度抑制有色金属和原油及相关商品期货价格上涨，助黄金和白银期货价格上涨 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铅消费边际改善，价格偏强震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪铅主力收盘价17180元/吨，较前日涨0.20%；伦铅3M电子盘收2003美元/吨，较前日跌0.05% [1] - 沪铅主力成交量35232手，较前日减少3911手；伦铅成交量3727手，较前日减少1322手 [1] - 沪铅主力持仓量53199手，较前日增加14163手；伦铅持仓量165542手，较前日增加1168手 [1] - 上海1铅升贴水-15元/吨，较前日无变动；LME CASH - 3M升贴水-43.72美元/吨，较前日增加0.33美元/吨 [1] - PB00 - PB01为-30元/吨，较前日减少10元/吨；进口升贴水110美元/吨，较前日无变动 [1] - 铅锭现货进口盈亏-294.95元/吨，较前日减少33.62元/吨；沪铅连三进口盈亏-385.53元/吨，较前日减少15.37元/吨 [1] - 沪铅期货库存47289吨，较前日减少2086吨；LME铅库存220300吨，较前日减少2375吨 [1] - 废电动车电池9975元/吨，较前日无变动；LME铅注销仓单21800吨，较前日减少2375吨 [1] - 再生精铅16925元/吨，较前日增加50元/吨；再生铅综合盈亏31元/吨，较前日增加50元/吨 [1] 新闻 - 美联储卡什卡利称今年再降息两次合适，劳动力市场风险可能大于通胀风险 [1] - 国务院新闻办公室将于2025年9月22日下午3时举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会 [1] 铅趋势强度 铅趋势强度为0，趋势强度取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 硅铁、锰硅价格均在成本线上波动，呈宽幅震荡态势；硅铁趋势强度为0，锰硅趋势强度为0，两者均为中性趋势 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货数据：硅铁2511收盘价5736，较前一交易日降20，成交量229,723，持仓量211,764；硅铁2601收盘价5736，较前一交易日降8，成交量60,142，持仓量99,437；锰硅2511收盘价5930，较前一交易日降18，成交量114,568，持仓量110,139；锰硅2601收盘价5964，较前一交易日降6，成交量166,813，持仓量334,501 [1] - 现货数据：硅铁FeSi75 - B内蒙汇总价格5350元/吨；硅锰FeMn65Si17内蒙价格5730元/吨；锰矿Mn44块价格40.0元/吨度；兰炭小料神木价格650元/吨 [1] - 价差数据：硅铁期现价差（现货 - 11期货）为 - 386元/吨，较前一交易日升20；锰硅期现价差（现货 - 01期货）为 - 234元/吨，较前一交易日升18；硅铁近远月价差（2511 - 2601）为0元/吨，较前一交易日降12；锰硅近远月价差（2511 - 2601）为 - 34元/吨，较前一交易日降12；锰硅2511 - 硅铁2511价差为194元/吨，较前一交易日升2；锰硅2601 - 硅铁2601价差为228元/吨，较前一交易日升2 [1][2] 宏观及行业新闻 - 硅铁价格：9月19日，72硅铁陕西5200 - 5300，宁夏5400 - 5450（+50），青海5250 - 5350，甘肃5350 - 5400，内蒙5350 - 5400；75硅铁陕西6000 - 6050，宁夏5900 - 6000，青海5950 - 6000，甘肃5950 - 6000，内蒙未报价；硅铁FOB：721050 - 1070（+10），751100 - 1140（+10） [1] - 硅锰价格：6517硅锰北方报价5700 - 5800元/吨，南方报价5800 - 5850元/吨 [1] - 锰矿库存：截止本周五，天津港库存351.6万吨，环比降18.92万吨；钦州港库存64.51万吨，环比降7.25万吨；曹妃甸港口库存2.52万吨，环比增2.52万吨；防城港库存2万吨，环比降0.5万吨；截止9月19日，锰矿库存总量420.63万吨，环比降24.15万吨 [1]

报告行业投资评级 - 趋势强度为0，代表中性，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [2] 报告的核心观点 - 鸡蛋旺季将过 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 鸡蛋期货方面，鸡蛋2510合约收盘价3025元/500千克，日涨跌-0.53，成交变动-32405，持仓变动-8471；鸡蛋2601合约收盘价3418元/500千克，日涨跌0.65，成交变动-6036，持仓变动-3886 [1] - 价差方面，鸡蛋10 - 12价差最新日为-231，前一日为-223；鸡蛋10 - 1价差最新日为-393，前一日为-375 [1] - 产业链数据方面，辽宁现货价格3.50元/斤，河北现货价格3.42元/斤，山西现货价格3.55元/斤，湖北现货价格4.07元/斤；玉米现货价格2300元/吨，豆粕现货价格2950元/吨，河南生猪价格12.93元/公斤 [1]

报告行业投资评级 - 锌行业投资评级为偏弱运行 [1] 报告的核心观点 - 锌市场呈现偏弱态势，各品种价格及相关指标有不同程度变动 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪锌主力收盘价22040元/吨，较前日变动-0.02%；伦锌3M电子盘收盘2898.5美元/吨，较前日变动-0.50% [1] - 沪锌主力成交量93004手，较前日减少20232手；伦锌成交量9867手，较前日减少1533手 [1] - 沪锌主力持仓量123433手，较前日增加13863手；伦锌持仓量217061手，较前日增加3687手 [1] - 上海0锌升贴水-65元/吨，较前日变动-5元/吨；LME CASH - 3M升贴水55美元/吨，较前日变动17美元/吨 [1] - 广东0锌升贴水-80元/吨，较前日变动10元/吨；进口提单溢价135美元/吨，较前日无变动 [1] - 天津0锌升贴水-65元/吨，较前日变动15元/吨；锌锭现货进口盈亏-2752.16元/吨，较前日增加70.04元/吨 [1] - ZN00 - ZN01为5元/吨，较前日变动15元/吨；沪锌连三进口盈亏-2389.91元/吨，较前日增加14.19元/吨 [1] - 沪锌期货库存52531吨，较前日减少1710吨；LME锌库存47825吨，较前日减少1000吨 [1] - 1.0mm热镀锌卷含税4283元/吨，较前日变动-7元/吨；LME锌注销仓单16450吨，较前日减少1000吨 [1] - 上海Zamak - 5锌合金23165元/吨，较前日变动-20元/吨；LME off warrant（T + 3）13780吨，较前日减少88吨 [1] - 上海Zamak - 3锌合金22615元/吨，较前日变动-20元/吨；氧化锌≥99.7%为21100元/吨，较前日无变动 [1] 新闻 - 上海优化调整房产税政策，首套房免征收房产税，特定人才和符合条件购房人新购首套住房暂免征收 [2] 趋势强度 - 锌趋势强度为-1，处于偏弱状态 [2][3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂旺季需求偏强，价格呈区间震荡态势 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 盘面数据：2511合约收盘价73,960，成交量370,359，持仓量281,264；2601合约收盘价74,040，成交量81,920，持仓量174,191；仓单量39,484手 [1] - 基差数据：现货 - 2511为 - 460，现货 - 2601为 - 540，2511 - 2601为 - 80，电碳 - 工碳为2,250，现货 - CIF为6,643 [1] - 原料数据：锂辉石精矿（6%,CIF中国）价格859，锂云母（2.0% - 2.5%）价格1,880 [1] - 锂盐数据：电池级碳酸锂价格73,500，工业级碳酸锂价格71,250，电池级氢氧化锂（微粉）价格79,020 [1] - 消费数据：三元材料523（多晶/消费型）价格114,725，三元材料622（多晶/消费型）价格118,825，三元材料811（多晶/动力型）价格147,050 [1] 宏观及行业新闻 - 碳酸锂价格：SMM电池级碳酸锂指数价格73534元/吨，环比涨70元/吨；电池级碳酸锂均价7.35万元/吨，环比涨50元/吨；工业级碳酸锂均价7.125万元/吨，环比涨50元/吨 [2] - 汽车零售市场：预计9月狭义乘用车零售市场规模达215万辆左右，环比增6.5%，同比增2.0%；新能源零售量预计125万左右，渗透率有望升至58.1% [3] 趋势强度 碳酸锂趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 集团大幅缩量但体重转增、肥标价差走弱，9月供应增量偏大，9 - 10月产能与库存周期共振，双节前现货集中释放压力概率提升，现货中枢下移，近月合约面临高产能、高库存、高升水局面，11月合约持仓新高，行情博弈加速；仔猪采购情绪下降，价格跌幅加速，对应3 - 5月出栏成本下降，关注3月和5月中枢下移驱动，7月合约有政策调控支撑，价差结构维持反套，注意止盈止损，短期LH2511合约支撑位12000元/吨，压力位13000元/吨 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 河南、四川、广东生猪现货价格分别为12930元/吨、12450元/吨、13460元/吨，同比分别为0、 - 100、 - 100；生猪2511、2601、2603期货价格分别为12825元/吨、13350元/吨、12840元/吨，同比分别为 - 5、20、 - 15 [2] - 生猪2511、2601、2603期货成交量分别为38008手、18413手、5682手，较前日分别减少19098手、6891手、4080手；持仓量分别为96751手、66786手、44955手，较昨日分别减少2238手、增加120手、增加1963手 [2] - 生猪2511、2601、2603基差分别为105元/吨、 - 420元/吨、90元/吨，同比分别为5、 - 20、15；生猪11 - 1价差为 - 525元/吨，同比 - 25；生猪1 - 3价差为510元/吨，同比35 [2] 趋势强度 趋势强度为 - 1，取值范围在【 - 2,2】区间整数， - 2表示最看空，2表示最看多 [3]

期货研究 2025 年 9 月 22 日 玉米：关注新粮上市 尹恺宜 投资咨询从业资格号：Z0019456 yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 玉米基本面数据 | | 东北收购均价 | 元/吨 | | 昨日价格 n a | | 价格变动 0 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 重要现货 | 锦州平仓 | 元/吨 | | 2,280 | | 0 | | | 价 格 | 华北收购均价 | 元/吨 | | n a | | 0 | | | | 广东蛇口 | 元/吨 | | 2,420 | | 0 | | | | 山东玉米淀粉价格 元/吨 | | | 2,770 | | 0 | | | | C2601 | 元/吨 | 2,158 | | -0.19 | 2,157 | | | | C2511 | 单 位 元/吨 | 昨日收盘价 2,168 | | 日涨跌% -0.09 | 昨夜夜盘收盘价 2,170 | 夜盘涨跌% 0.09 | | | | | | | | | -0.05 | | | | 单 位 | 昨日成交 | | 成交变动 ...

2025 年 09 月 22 日 短纤：震荡偏弱 瓶片：震荡偏弱 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin024367@gtjas.com 钱嘉寅（联系人） 从业资格号：F03124480 Qianjiayin028310@gtjas.com 【基本面跟踪】 | | | 昨日 | 前日 | 变化 | | 昨日 | 前日 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 短纤2510 | 6294 | 6350 | -56 | PF10-11 | 10 | 6 | ব | | PF | 短纤2511 | 6284 | 6344 | -60 | PF11-12 | 26 | -34 | 60 | | | 短纤2512 | 6258 | 6378 | -120 | PF基差 | 141 | 121 | 20 | | | 短纤主力持仓量 | 164492 | 201783 | -37291 | 短纤华东现货价格 | 6.425 | 6.465 | -40 | | | 短纤主力成交量 | 172520 昨日 | ...

| 黄天圆 | 投资咨询从业资格号：Z0018016 | Huangtianyuan022594@gtjas.com | | --- | --- | --- | | 杨鈜汉 | 投资咨询从业资格号：Z0021541 | yanghonghan025588@gtjas.com | 【基本面跟踪】 甲醇基本面数据 2025 年 09 月 22 日 甲醇：震荡承压，下方空间收窄 | 甲醇基本面数据 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项 目 | | 项目名称 收盘价（元/吨） | 昨日数据 2,361 | 前日数据 2,346 | 变动幅度 1 5 | | | 甲醇主力 | 结算价（元/吨） | 2,356 | 2,356 | 0 | | | | 成交量（手） | 756,698 | 595,422 | 161276 | | | （01合约） | 持仓量（手） | 928,408 | 942,904 | -14496 | | 期货市场 | | 仓单数量（吨） | 9,892 | 10,207 | -315 | | | | 成交额（万元） | 1,7 ...